Các giải pháp thu hút vốn đầu tư vào phát triển nhà và đô thị của Tổng Công ty Xuất nhập khẩu Việt Nam VINACONEX

Các giải pháp thu hút vốn đầu tư vào phát triển nhà và đô thị của Tổng Công ty Xuất nhập khẩu Việt Nam VINACONEX

LỜI MỞ ĐẦU……….5

Chương 1: SỰ CẤN THIẾT THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ VÀO PHÁTTRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ CỦA TỔNG CÔNG TY XUẤT NHẬP KHẨUXÂY DỰNG VIỆT NAM VINACONEX……….6

I – Tổng quan về Tổng Công ty Xuất nhập khẩu xây dựng Việt NamVINACONEX……….6

1 Quá trình hình thành và phát triển của Tổng Công ty……… 6

2 Cơ cấu tổ chức của Tổng Công ty……….8

3 Các lĩnh vực hoạt động của Tổng Công ty……… 9

3.1 Lĩnh vực Đầu tư và kinh doanh bất động sản………9

3.2 Lĩnh vực Xây lắp công trình………10

3.3 Lĩnh vực Tư vấn, thiết kế……….11

3.4 Lĩnh vực Sản xuất công nghiệp ……… ……13

3.5 Lĩnh vực Xuất khẩu lao động……… 14

1.2 Đặc điểm của vốn đầu tư……….…22

1.3 Các nguồn hình thành vốn đầu tư………24

1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến vốn đầu tư 27

2 Các nguồn vốn đầu tư vào hoạt động phát triển nhà và đô thị củaTổng Công ty VINACONEX……… 30

2.1 Vốn tự có……… 30

2.2 Vốn từ ngân sách nhà nước……….30

2.3 Vốn vay………31

2.4 Vốn từ phát hành cổ phiếu, trái phiếu……….…32

2.5 Các nguồn vốn đầu tư khác……… 33

Chương 2: THỰC TRẠNG THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ VÀO PHÁTTRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ CỦA TỔNG CÔNG TY ………34

I – Tình hình sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty……… 34

1 Tình hình tài chính của Tổng Công ty………34

1.1 Tình hình tài sản v à nguồn vốn……….……… …34

1.2 Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn………… ………38

2 Tình hình sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty………39

2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2000 – 2006……… 40

2.2 Kết quả hoạt động kinh doanh năm 2007………45

II – Tình hình thu hút vốn đầu tư vào phát triển nhà và đô thị củaTổng Công ty……….48

1 Vốn tự có………48

2 Vốn vay……… 50

3 Vốn từ phát hành cổ phiếu, trái phiếu………51

4 Hoạt động liên doanh liên kết với các doanh nghiệp khác…………52

III – Đánh giá chung về tình hình thu hút vốn đầu tư vào phát triểnnhà và đô thị của Tổng Công ty……… 53

1 Những thành tựu đã đạt được……….53

2 Những hạn chế còn tồn tại……… …56

Chương 3: GIẢI PHÁP ĐỂ THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ VÀO PHÁT

TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ CỦA TỔNG CÔNG TY……….58

I - Định hướng phát triển của Tổng Công ty đến năm 2010…… … 58

1 Định hướng phát triển của Tổng Công ty đến năm 2010…… … 58

1 Kế hoạch sản xuất kinh doanh trong thời gian tới ……… 59

3 Các nhiệm vụ trọng tâm cần thực hiện……… 60

II – Nhu cầu vềvốn đầu tư cho phát triển nhà và đô thị của Tổng Côngty giai đoạn 2008 - 2010……… 61

2 Thông qua phát hành cổ phiếu………66

3 Phát hành trái phiếu công ty……….……… 67

4 Thành lập các trung gian tài chính……… … 69

5 Sử dụng nguồn vốn có hiệu quả……… 71

KẾT LUẬN………73

TÀI LIỆU THAM KHẢO………74

CÁC BẢNG, BIỂU, SƠ ĐỒ

Bảng 1: B ảng cân đối về tài sản……….………35

Bảng 2: Bảng cân đối về nguồn vốn……… 36

Bảng 3: Bảng tài trợ của Tổng Công ty……… 38

Biểu đồ 1: Biểu đồ tăng trưởng doanh thu……… 40

Biểu đồ 2: Biểu đồ tăng trưởng sản lượng……… 41

Biểu đồ 3: Biểu đồ tăng trưởng đầu tư………42

Biểu đồ 4: Biểu đồ tăng trưởng lợi nhuận……… 43

Biểu đồ 5: Biểu đồ tăng trưởng thu nhập bình quân cán bộ công nhânviên……….44

Bảng 4: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh……….45

Bảng 5: Cơ cấu doanh thu, lợi nhuận Tổng Công ty năm 2007………….47

Bảng 6: Vốn chủ sở hữu và lợi ích của cổ đông……….49

Bảng 7: Báo cáo hợp nhất về tình hình vốn vay……….50

Bảng 8: Dự kiến kế hoạch sản xuất kinh doanh……….59

Bảng 9: Kế hoạch vốn cho các dự án của Tổng Công ty………62

LỜI MỞ ĐẦU

Đầu tư phát triển nhà và đô thị là một hoạt động không thể thiếu đối vớimỗi đô thị nói riêng và với mỗi nền kinh tế thị trường nói chung Nó vừa ảnhhưởng vừa phản ánh những đặc điểm về kinh tế - xã hội của một đô thị trongnhững giai đoạn nhất định.

Khi nền kinh tế chuyển sang cơ chế thị trường, thì việc thu hút số lượngvốn đầu tư vào hoạt động đầu tư phát triển nhà và đô thị ngày càng trở nên quantrọng Với ly do trên, trong thời gian thực tập tại Tổng Công ty Xuất nhập khẩuXây dựng Việt Nam VINACONEX, được sự giúp đỡ của thầy giáo NguyễnNgọc Sơn và cán bộ phòng kế hoạch của Tổng Công ty, tôi quyết định chọn đề

tài: Các giải pháp thu hút vốn đầu tư vào phát triển nhà và đô thị của Tổng

Công ty Xuất nhập khẩu Việt Nam VINACONEX làm đề tài nghiên cứu cho

chuyên đề thực tập tốt nghiệp của mình Bố cục của chuyên đề bao gồm:

Chương 1: Sự cần thiết thu hút vốn đầu tư vào phát triển nhà và đô thị củaTổng Công ty Xuất nhập khẩu Xây dựng Việt Nam VINACONEX.

Chương 2: Thực trạng thu hút vốn đầu tư vào phát triển nhà và đô thị củaTổng Công ty.

Chương 3: Giải pháp để thu hút vốn đầu tư vào phát triển nhà và đô thịcủa Tổng Công ty.

Tôi xin chân thành cám ơn thầy giáo Nguyễn Ngọc Sơn và cán bộ phòngkế hoạch của Tổng Công ty VINACONEX đã giúp đỡ tôi hoàn thành chuyên đềthực tập tốt nghiệp này.

Chương 1:

SỰ CẤN THIẾT THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ VÀO PHÁT TRIỂNNHÀ VÀ ĐÔ THỊ CỦA TỔNG CÔNG TY XUẤT NHẬP KHẨU

XÂY DỰNG VIỆT NAM VINACONEX

I – Tổng quan về Tổng Công ty Xuất nhập khẩu xây dựng ViệtNam VINACONEX.

1 Quá trình hình thành và phát triển của Tổng Công ty.

Trải qua 18 năm phát triển và trưởng thành, đến nay VINACONEX đã trởthành 1 Tổng Công ty đa doanh hàng đầu trong ngành xây dựng, với chức năngchính là: Kinh doanh Bất động sản, Xây lắp, Tư vấn đầu tư - thiết kế - khảo sátquy hoạch, kinh doanh xuất nhập khẩu thiết bị, vật tư phục vụ ngành xây dựngvà các ngành kinh tế khác, sản xuất công nghiệp và vật liệu xây dựng, xuấtkhẩu chuyên gia và lao động ra nước ngoài và đặc biệt là đầu tư vào các lĩnhvực quan trọng hàng đầu nhằm chuyển đổi cơ cấu và mở rộng quy mô sản xuấtkinh doanh, phấn đấu trở thành một tập đoàn kinh tế mạnh của đất nước.

Được thành lập ngày 27/09/1988, Tổng Công ty Xuất nhập khẩu Xây dựngViệt Nam (VINACONEX), tiền thân là Công ty dịch vụ và xây dựng nướcngoài, có nhiệm vụ quản lý cán bộ, công nhân ngành xây dựng làm việc ở cácnước Bungaria, Nga, Tiệp Khắc, Liên Xô cũ và Iraq Từ một doanh nghiệp hoạtđộng chuyên ngành quản lý lao động ở nước ngoài, Tổng Công ty đã xác địnhđược mục tiêu là đa doanh, đa dạng hóa sản phẩm, hoạt động đa lĩnh vực, từngbước xây dựng lực lượng nòng cốt, liên kết với các doanh nghiệp trong và ngoàinước để phát triển và không ngừng lớn mạnh.

Ngày 20/11/1995, thừa Ủy quyền của Thủ tướng Chính phủ, Bộ trưởng BộXây dựng đã có quyết định số 992/BXD – TCLĐ về việc thành lập lại TổngCông ty Xuất nhập khẩu Xây dựng Việt Nam (VINACONEX) theo mô hìnhTổng Công ty 90 với chức năng, nhiệm vụ, quyền hạn và phạm vi hoạt độngrộng hơn Theo Quyết định này, Tổng Công ty được Bộ Xây dựng cho phéptiếp nhận một số công ty xây dựng trực thuộc Bộ về trực thuộc Tổng Công ty.

Khác với các đơn vị khác trực thuộc Bộ Xây dựng, ngay từ khi mới thànhlập, VINACONEX là một Tổng Công ty đã xác định được phương châm kinhdoanh đa ngành và hiện nay VINACONEX đã trở thành một trong những Tổngcông ty đa doanh hàng đầu của Bộ Xây dựng với chức năng chính là Xây lắpcác công trình dân dụng, công nghiệp, cơ sở hạ tầng, cấp thoát nước và môitrường…, xuất nhập khẩu máy móc, thiết bị, vật tư phục vụ ngành xây dựng vàcác ngành kinh tế khác, đưa lao động đi làm việc có thời hạn ở nước ngoài, đầutư vào các lĩnh vực sản xuất và các ngành kinh tế khác như sản xuất vật liệu xâydựng, các khu đô thị, khu công nghiệp, các dự án điện, nước…

Tổng Công ty hiện có trên 70 đơn vị đầu mối trực thuộc hoạt động trênkhắp mọi miền đất nước với đội ngũ hơn 40.000 cán bộ, kỹ sư, chuyên gia,công nhân viên trong đó có nhiều người đã được đào tạo và làm việc tại nướcngoài, có kiến thức chuyên sâu và giàu kinh nghiệm Trong quá trình hoạt động,VINACONEX luôn coi trọng và xác định chữ tín với khách hàng là yếu tố hàngđầu Đến nay, VINACONEX đã tạo dựng được uy tín và thương hiệu của mìnhtrên thị trường, được các khách hàng trong và ngoài nước tôn trọng, đánh giácao, đặt niềm tin cho để thiết lập quan hệ hợp tác kinh doanh trong các lĩnh vựcmà hai bên quan tâm.

2 Cơ cấu tổ chức của Tổng Công ty.

Nguồn: Tổng Công ty VINACONEX

HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

BAN TỔNG GIÁM ĐỐC

BAN KIỂM SOÁT

CÁC ĐƠN VỊ HẠCH TOÁN PHỤ

CÁC PHÒNG BAN

CHỨC NĂNG CỦA

TỔNG CÔNG TY

CÁC BAN QUẢN LÝ

DỰ ÁN TRỌNG

CÁC VĂN PHÒNG ĐẠI

DIỆN TRONG VÀ

NGOÀI NƯỚC

CÁC ĐƠN VỊ CÓ VỐN GÓP CHI PHỐI CỦA TỔNG

CÔNG TY

CÁC ĐƠN VỊ CÓ VỐN GÓP KHÔNG CHI PHỐI CỦA TỔNG

CÔNG TY

3 Các lĩnh vực hoạt động của Tổng Công ty.

3.1 Lĩnh vực Đầu tư và kinh doanh bất động sản.

Kinh doanh bất động sản đang là một trong các lĩnh vực kinh doanh chínhcủa VINACONEX Lĩnh vực này được Tổng Công ty bắt đầu quan tâm và pháttriển từ năm 1995 khi VINACONEX bắt đầu triển khai đầu tư Dự án Khu đô thịmới Trung Hòa - Nhân Chính, Trung tâm thương mại Tràng Tiền Từ đó đếnnay, với sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế và của thị trường bất độngsản, đặc biệt là việc phát triển các khu đô thị mới tại các tỉnh, thành phố trongcả nước, lĩnh vực kinh doanh bất động sản của VINACONEX đã có sự pháttriển vượt bậc

Hiện nay, VINACONEX và các đơn vị thành viên đã và đang triển khaiđầu tư hàng trăm dự án trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản trong phạm vicả nước Một số dự án điển hình như Khu Đô thị mới Trung Hòa - Nhân Chính(Hà Nội), Khu Đô thị mới Bắc An Khánh (Hà Tây), Khu Đô thị sinh thái CáiGiá - Cát Bà (Hải Phòng), Khu Nhà ở cao tầng kết hợp thương mại dịch vụThảo Điền (Quận 2 - Thành phố Hồ Chí Minh)…

Trong chiến lược phát triển của mình đến năm 2010 và các năm tiếp theo,VINACONEX luôn coi lĩnh vực kinh doanh bất động sản là một trong các lĩnhvực hoạt động chủ yếu của Tổng Công ty Ngoài mang lại lợi nhuận, lĩnh vựcnày còn hỗ trợ cho lĩnh vực xây lắp, sản xuất công nghiệp vật liệu xây dựng vàcác lĩnh vực khác cùng phát triển Phấn đấu đến năm 2010, VINACONEX làmột trong các doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực kinh doanh bất động sảntại Việt Nam

Để đạt được mục tiêu này, VINACONEX sẽ không ngừng củng cố và pháttriển các đơn vị thành viên hoạt động trong lĩnh vực này, hình thành các đơn vịchuyên kinh doanh bất động sản và đa dạng hóa các loại hình đầu tư và kinhdoanh bất động sản

Các loại hình kinh doanh bất động sản của VINACONEX:

- Đầu tư và kinh doanh các khu đô thị mới, khu công nghiệp, khu công nghệcao.

- Đầu tư kinh doanh nhà và văn phòng cho thuê.

- Đầu tư và kinh doanh các khu nghỉ mát, khu vui chơi giải trí.- Đầu tư và kinh doanh các trung tâm thương mại.

- Đầu tư và kinh doanh các khách sạn.

- Các loại hình đầu tư và kinh doanh bất động sản khác.

3.2 Lĩnh vực Xây lắp công trình.

Bằng nỗ lực của mình trong quá trình xây dựng và trưởng thành, đến naythương hiệu VINACONEX đã được khẳng định trong thị trường xây dựng, vớicác nhà đầu tư hay các nhà thầu nước ngoài khi thi công các công trình tại ViệtNam Hình ảnh lá cờ mang biểu tượng VINACONEX tung bay tại các dự ánxây dựng tại khắp các tỉnh, thành trên cả nước đã từ lâu không còn xa lạ

Với mục tiêu chiến lược phát triển bền vững, tốc độ tăng trưởng cao, thỏamãn tối đa nhu cầu của khách hàng, VINACONEX ngày càng khẳng định đượcuy tín và vị thế của mình trong thị trường xây dựng

Để làm được điều đó, VINACONEX không ngừng đầu tư nâng cao nănglực máy móc thiết bị thi công, mạnh dạn nghiên cứu, ứng dụng công nghệ tiêntiến trong xây dựng, với giàn thiết bị hùng hậu, trong đó có những thiết bị hiệnđại như công nghệ đúc hẫng dùng cho thi công cầu, công nghệ đổ bê-tông côp-pha trượt dùng trong xây dựng dân dụng và công nghiệp, công nghệ bê-tông dựứng lực dùng cho các cấu kiện đòi hỏi cường độ cao, công nghệ tự động hóa

Tuy nhiên trên hết, yếu tố con người luôn được đặt lên hàng đầu Với hơn40.000 cán bộ, kỹ sư, chuyên gia, công nhân viên có trình độ chuyên môn, kiếnthức chuyên sâu, giàu kinh nghiệm trong đó nhiều người đã được đào tạo ởnước ngoài, công nhân tay nghề cao, đến nay VINACONEX đã làm chủ đượcnhiều công nghệ xây lắp hiện đại, sẵn sàng đáp ứng hoàn toàn các yêu cầu khắtkhe trong xây dựng không chỉ trong nước mà Vinaconex còn mở rộng phạm vihoạt động xây lắp ra cả nước ngoài thông qua việc đấu thầu và nhận thầu xâylắp các công trình.

Trong quá trình triển khai hoạt động xây lắp của mình, VINACONEX luôncoi trọng quan hệ hợp tác với các công ty xây dựng lớn của nước ngoài để cùngnhận thầu thi công các công trình Thông qua việc hợp tác với các đối tác nướcngoài, các cán bộ, kỹ sư và công nhân của VINACONEX có điều kiện học hỏikinh nghiệm, trình độ quản lý của các cán bộ kỹ sư nước ngoài để qua đó nângcao trình độ quản lý, tác phong công nghiệp

Các đối tác nước ngoài mà Tổng công ty đã thiết lập quan hệ hợp tác tronglĩnh vực xây lắp bao gồm: Nhật Bản, Hàn Quốc, Đài loan, Pháp, Italia, Mỹ,Trung Quốc

Từ chỗ chỉ là Nhà thầu xây lắp, Vinaconex đã vươn lên thành nhà Tổngthầu Các loại hình công trình xây dựng mà Vinaconex có đủ năng lực thi côngđảm bảo chất lượng, tiến độ cao nhất:

- Xây dựng các công trình dân dụng, công nghiệp, giao thông, sân bay, bếncảng, thủy lợi, đường hầm.

- Xây dựng các công trình văn hóa thể thao, vui chơi giải trí, du lịch, kháchsạn, công sở, trường học, bệnh viện, bưu điện.

- Xây dựng các công trình kỹ thuật hạ tầng, khu dân cư, khu đô thị, khu côngnghiệp, khu chế xuất, khu công nghệ cao.

- Xây dựng các công trình cấp thoát nước, xử lý chất thải, môi trường.

- Xây dựng các công trình thủy điện, nhiệt điện, đường dây, trạm biến thếđiện đến 500KV.

- Xây dựng đường, xây dựng cầu, xây dựng kè, đê, đập thủy lợi thủy điện,xây dựng các công trình ngầm

- Và các loại hình xây dựng khác.

3.3 Lĩnh vực Tư vấn, thiết kế.

Tư vấn thiết kế là một trong những lĩnh vực ra đời sau nhưng có bước pháttriển khá nhanh và táo bạo Những sản phẩm tư vấn thiết kế do VINACONEXtạo ra được đánh giá là có chất lượng cao, khẳng định được phong cách Với

mục tiêu hướng vào con người, coi con người là trung tâm, tất cả các phương ánquy hoạch, giải pháp kiến trúc, giải pháp môi trường, cảnh quan nhằm đápứng tốt nhất nhu cầu của con người về nơi làm việc, nơi ở, sinh hoạt, giải trí

Các giải pháp tư vấn thiết kế đưa ra là sự kết hợp nhuần nhuyễn giữa trithức và sự tinh thông nghề nghiệp của các chuyên gia hàng đầu được đào tạo ởnước ngoài, sự kết hợp tinh tế giữa trường phái phương Đông và phương Tây,giữa cổ kính và hiện đại, tạo ra những công trình có bản sắc riêng

Tuy tham gia vào lĩnh vực Tư vấn thiết kế chưa lâu nhưng VINACONEXluôn tìm tòi, sáng tạo, học hỏi không ngừng để đưa ra những ý tưởng mới, phùhợp với xu thế phát triển của một thế giới hiện đại Trong quá trình hoàn thiện,VINACONEX đã hợp tác cùng với rất nhiều đối tác lớn ở khắp các châu lụcnhư Trung Quốc, Nhật Bản, Australia, Pháp, Anh, Đức, Mỹ nhằm nâng caonăng lực, tiến nhanh, vững chắc, bắt kịp cùng với nhịp độ phát triển của các đốitác trong lĩnh vực này trên toàn thế giới.

Bên cạnh lĩnh vực kinh doanh bất động sản và xây lắp công trình, lĩnh vựcTư vấn thiết kế đã và đang được VINACONEX xem là một lĩnh vực quan trọnghỗ trợ cho các lĩnh vực kinh doanh chính, góp phần tạo nên những thành côngcho các dự án đầu tư xây dựng, đặc biệt là các dự án đầu tư trong lĩnh vực kinhdoanh bất động sản Với đội ngũ kỹ sư, kiến trúc sư nhiệt tình, sáng tạo,VINACONEX có khả năng triển khai các loại hình công việc:

- Tư vấn, tổng thầu tư vấn đầu tư và xây dựng các dự án đầu tư xâydựng các loại công trình.

- Lập dự án đầu tư, tư vấn đấu thầu, tư vấn giám sát và quản lý dự án, tưvấn thiết bị công nghệ mới và thiết bị tự động hoá.

- Tư vấn khảo sát địa hình, địa chất thuỷ văn, đo đạc công trình; thínghiệm, thiết kế.

- Thẩm tra dự án đầu tư , thẩm tra đề án thiết kế, thẩm tra thiết kế kỹthuật và tổng dự toán.

- Lập quy hoạch, Kiểm định chất lượng công trình

3.4 Lĩnh vực Sản xuất công nghiệp.

Với phương châm đa doanh, đa dạng hóa sản phẩm, bên cạnh những lĩnhvực hoạt động chính như đầu tư và kinh doanh bất động sản, xây lắp,VINACONEX đã và đang tập trung đẩy mạnh lĩnh vực sản xuất công nghiệptrong đó có sản xuất vật liệu xây dựng, coi đây là một trong các lĩnh vực phụcvụ cho các lĩnh vực hoạt động chính của Tổng Công ty

Trong thời gian qua, VINACONEX đã triển khai đầu tư nhiều dự án tronglĩnh vực này bao gồm các dự án sản xuất vật liệu xây dựng như xi măng, gạch,kính an toàn, vật tư ngành nước…, các dự án về thủy điện, nhiệt điện, cung cấpnước sạch… Hiện tại, phần lớn các sản phẩm công nghiệp do VINACONEXsản xuất được sử dụng cho nhu cầu nội bộ của VINACONEX và các đơn vịthành viên đồng thời cung cấp cho thị trường trong và ngoài nước

Các sản phẩm công nghiệp chính của VINACONEX và các đơn vị thànhviên bao gồm:

- Gioăng phớt cao su.- Khung, cửa nhựa.

- Sản phẩm gỗ tự nhiên và gỗ chếbiến.

- Kết cấu thép.

- Đồ trang trí nội thất.- Điện.

- Nước sạch.- Nước tinh khiết.

- Vật tư, phụ kiện ngành nước.- Dệt lụa tơ tằm thời trang cao cấp - Nông lâm sản

3.5 Lĩnh vực Xuất khẩu lao động.

Xuất khẩu lao động là lĩnh vực truyền thống gắn liền với sự ra đời và pháttriển của VINACONEX Từ khi thành lập, một trong những nhiệm vụ chính củaVINACONEX là cung cấp và quản lý lực lượng chuyên gia và lao động xâydựng đi làm việc tại nước ngoài, VINACONEX đã trở thành một trong nhữngđơn vị hàng đầu của Việt Nam trong lĩnh vực Xuất khẩu lao động.

Cùng với sự trưởng thành của Tổng Công ty VINACONEX, trong gần 20năm qua, VINACONEX đã đưa trên 60.000 lượt chuyên gia, kỹ sư và lao độngđi làm việc ở trên 20 nước như Libya, Iraq, Angieria, Nhật Bản, Hàn Quốc, ĐàiLoan, Cộng hòa Séc, UAE, Qatar, Lào Hoạt động Xuất khẩu lao động baogồm cung cấp lao động và nhận thầu, thầu phụ các công trình ở nước ngoài.

Bằng nỗ lực và ý thức ngày càng hoàn thiện, lĩnh vực Xuất khẩu lao độngcủa VINACONEX đã góp phần vào việc giải quyết việc làm, mang lại lợi íchcho người lao động và cho đất nước Với đội ngũ kỹ sư, công nhân có chấtlượng kết hợp với việc quản lý có hiệu quả lực lượng lao động và chuyên giasang làm việc ở nước ngoài, uy tín của VINACONEX trên thị trường quốc tếngày càng được nâng cao và được các đối tác đánh giá là địa chỉ đáng tin cậy.

Hiện nay, VINACONEX có đội ngũ hàng trăm cán bộ, kỹ sư có trình độquản lý, chuyên môn nghiệp vụ cao, am hiểu thị trường nước ngoài, có trình độngoại ngữ và tinh thần tâm huyết hoạt động trong lĩnh vực xuất khẩu lao động.

Hoạt động Xuất khẩu lao động của VINACONEX được vận hành theo quytrình quản lý chất lượng ISO 9001 – 2000 đã được BVQI xác nhận và cấpchứng chỉ đảm bảo hoạt động có chất lượng trong tất cả các khâu từ việc đàotạo, tuyển chọn quản lý chuyên gia và lao động đi làm việc ở nước ngoài cũngnhư giải quyết các chế độ chính sách cho người lao động Ngoài ra,VINACONEX còn có một hệ thống 3 trường có chất lượng để đào tạo dạynghề, nâng cao tay nghề, ngoại ngữ và giáo dục định hướng cho các chuyên giavà lao động trước khi đi làm việc ở nước ngoài.

Trong thời gian tới, VINACONEX tiếp tục mở rộng hoạt động trong lĩnhvực Xuất khẩu lao động, coi đây là một lĩnh vực hoạt động quan trọng có ý

nghĩa xã hội sâu sắc, trong đó đặc biệt chú trọng việc tăng cường mở rộng thịtrường và tăng số lượng ngành nghề Với thuận lợi là nhà thầu uy tín ở ViệtNam với trên 40.000 cán bộ công nhân viên có trình độ tay nghề cao và nhiệttình, VINACONEX sẽ chú trọng đến việc cung cấp lao động qua việc nhận thầucác công trình ở nước ngoài.

Cùng với việc mở rộng thị trường, tăng số lượng ngành nghề,VINACONEX sẽ đa dạng hóa về hình thức, chất lượng lao động và tăng cườngcông tác quản lý đảm bảo quyền lợi của người lao động.

3.6 Lĩnh vực Xuất nhập khẩu.

Xuất nhập khẩu là một trong các lĩnh vực hoạt động của VINACONEX, cótác dụng hỗ trợ cho các lĩnh vực kinh doanh chính của VINACONEX Hoạtđộng kinh doanh xuất nhập khẩu của VINACONEX được bắt đầu từ dịch vụmua bán xe máy và hàng hóa cho người lao động nước ngoài trở về được muatheo tiêu chuẩn miễn thuế Sau một thời gian hoạt động, VINACONEX đã từngbước chuyển dịch sang nhập khẩu máy móc, thiết bị phục vụ ngành xây dựng;xuất nhập khẩu vật liệu xây dựng, làm đại lý xuất nhập khẩu máy móc thiết bịcho ngành xây dựng và các ngành khác trong nền kinh tế quốc dân

Những năm gần đây, VINACONEX đã thực hiện tốt việc nhập thiết bịtoàn bộ cho các dây chuyền đồng bộ Ngoài ra, trong hoạt động xuất nhập khẩu,VINACONEX không chỉ giới hạn ở việc nhập khẩu máy móc thiết bị, vật liệuxây dựng phục vụ ngành xây dựng mà đã mở rộng hoạt động xuất nhập khẩusang tất cả các loại hàng hóa phục vụ cho sản xuất và tiêu dùng mà thị trườngViệt nam có nhu cầu

Trong buổi đầu hoạt động xuất nhập khẩu, VINACONEX gặp nhiều khókhăn vì chưa có kinh nghiệm, thiếu vốn, cạnh tranh ngày càng cao nhưng do nỗlực, tranh thủ học tập kinh nghiệm các đơn vị chuyên ngành trong nước, khaithác mối quan hệ hợp tác với nước ngoài, tranh thủ mọi điều kiện cho phép,sớm nắm bắt được thị trường, nên hoạt động xuất nhập khẩu của VINACONEXngày càng ổn định và đa dạng, phong phú, số bạn hàng ngày càng tăng, hoạt

động xuất nhập khẩu đã mang lại hiệu quả kinh tế đáng kể trong tổng doanh sốchung của toàn Tổng Công ty.

Về xuất nhập khẩu hàng hoá, VINACONEX đã chuyển dịch mạnh mẽ từhình thức nhập khẩu uỷ thác sang hình thức nhập khẩu trực tiếp thông qua đấuthầu cung cấp hàng hoá thiết bị cho các dự án Ngoài hình thức cung cấp cácthiết bị lẻ, VINACONEX và các đơn vị thành viên đã cung cấp thiết bị đồng bộcho các dây chuyền sản xuất công nghiệp hoàn chỉnh và có yêu cầu cao về côngnghệ trong hoạt động xuất khẩu hàng hoá.

Năm 2002, VINACONEX đã được Bộ Thương mại tặng thưởng về thànhtích xuất khẩu Có thể nói hoạt động xuất nhập khẩu hàng hoá không nhữngnâng cao năng lực sản xuất, năng lực thi công của Tổng Công ty mà còn gópphần vào sự nghiệp công nghiệp hoá, hiện đại hoá của đất nước.

Các loại hàng hoá xuất nhập khẩu VINACONEX đã thực hiện trong thờigian qua:

- Máy móc, thiết bị, vật tư, phụ tùng, vật liệu phục vụ các ngành: xâydựng, giao thông vận tải, bưu chính viễn thông, công nghiệp…

- Hàng tiêu dùng, hàng điện tử, điện lạnh.

- Các sản phẩm nông, lâm sản, thủy, hải sản, lương thực, thực phẩm.- Hàng thủ công mỹ nghệ.

- Tất cả các loại hàng hóa mà thị trường có nhu cầu.

3.7 Lĩnh vực Đầu tư tài chính.

Trong gần 20 năm hình thành và phát triển, việc xây dựng một nền tàichính lành mạnh và không ngừng mở rộng trong lĩnh vực đầu tư tài chính làmột trong những định hướng chiến lược của VINACONEX góp phần đưa TổngCông ty đạt tốc độ tăng trưởng 25 – 30%, tổng giá trị tài sản tăng gấp gần 13lần, doanh thu hàng năm tăng hơn 6 lần, vốn chủ sở hữu tăng 9 lần và lợi nhuậntăng hơn 10 lần trong vòng 5 năm trở lại đây

Với định hướng coi đầu tư tài chính là lĩnh vực hoạt động quan trọng,VINACONEX đã tích cực tham gia vào thị trường tiền tệ Hiện nay,VINACONEX đang là cổ đông sáng lập của hàng loạt các công ty như Công tyCổ phần Bảo hiểm Bảo Minh, Công ty Cổ phần Bảo hiểm Bưu điện…, tham giathành lập Quỹ đầu tư Việt Nam (VIF) - quỹ đầu tư lớn nhất Việt Nam cùng vớicác doanh nghiệp, tập đoàn hàng đầu như ngân hàng đầu tư BIDV, VietnamPartner

VINACONEX cũng đang khẩn trương xúc tiến để sớm ra mắt Công ty Cổphần đầu tư tài chính với sự tham gia của Ngân hàng HabuBank, Công ty chứngkhoán ngân hàng đầu tư, Công ty chứng khoán Sài Gòn cùng các tổ chức tíndụng và quỹ khác Mục tiêu chính của Công ty Cổ phẩn đầu tư tài chính này lànhằm thu hút và sử dụng có hiệu quả các nguồn vốn để phục vụ cho sự pháttriển của VINACONEX, đưa VINACONEX vào hoạt đông chuyên nghiệptrong thị trường vốn, đem lại hiệu quả ngày càng cao cho các cổ đông.

Bên cạnh đó, VINACONEX có mối quan hệ rộng khắp và toàn diện với hệthống ngân hàng trong và ngoài nước VINACONEX hiện đang là khách hàngchiến lược của một số ngân hàng lớn như Ngân hàng Đầu tư (BIDV), Ngânhàng Nông nghiệp & phát triển nông thôn (AgriBank), Ngân hàng Công thương(INCOMBANK), Ngân hàng VID PublicBank, Ngân hàng Kỹ thương(TECHCOMBANK), Ngân hàng thương mại cổ phần nhà Hà Nội(HABUBANK), The Joint Venture Bank between Industrial and CommercialBank of Vietnam (INDOVINABANK)

VINACONEX cũng hợp tác với các ngân hàng nước ngoài ngay từ nhữngngày đầu khi các ngân hàng này tham gia vào thị trường Việt Nam như Ngânhàng SG, Ngân hàng BNPPARIBAS, Ngân hàng HSBC, Ngân hàng NatexisBanques Populairer, Ngân hàng ANZ, Ngân hàng Citibank

Khẳng định uy tín thương hiệu, không ngừng phát triển, VINACONEX đãtạo được sự tin tưởng trong quan hệ tín dụng với nhiều ngân hàng, đối tác, huyđộng và thu xếp được một lượng vốn lớn cho việc đầu tư các dự án như: Dự ánđầu tư xây dựng Khu Đô thị mới Trung Hòa – Nhân Chính (Hà Nội), Dự án đầutư xây dựng nhà máy đá ốp lát cao cấp (Hà Tây), Dự án đầu tư xây dựng nhà

máy Xi măng Cẩm Phả (Quảng Ninh), Dự án đầu tư xây dựng đường cao tốcLáng – Hòa Lạc (Hà Nội), Dự án đầu tư xây dựng Khu Đô thị mới Bắc AnKhánh (Hà Tây), Dự án đầu tư xây dựng Nhà máy nước Sông Đà – Hà Nội(Hòa Bình – Hà Nội), Dự án đầu tư xây dựng Khu Đô thị Thảo Điền (Thànhphố Hồ Chí Minh).

Các kênh huy động vốn sẽ được thực hiện thông qua việc tăng cường tíchlũy nội bộ từ lợi nhuận để lại, tăng vốn điều lệ, phát hành thêm cổ phiếu, tráiphiếu doanh nghiệp, trái phiếu công trình thu hút vốn từ các cổ đông bên ngoài.Đồng thời, VINACONEX đang tiếp cận với thị trường vốn, tiền tệ trong nướcvà quốc tế thông qua việc niêm yết trên thị trường chứng khoán củaVINACONEX và các công ty con trong thời gian sớm tới

Theo đề án trình Chính phủ, Tổng Công ty sẽ phát hành thông qua thịtrường chứng khoán trên 1.000 tỷ đồng để bổ sung vốn điều lệ trong 2 năm2006 – 2007 Đặc biệt, VINACONEX đang phối hợp cùng Bộ Tài Chính vàNgân hàng Đầu tư Việt Nam (BIDV) chuẩn bị phát hành trái phiếu quốc tếnhằm tạo thêm một kênh huy động vốn tiềm năng trong quá trình hội nhập củaViệt Nam nói chung và của VINACONEX nói riêng với khu vực và thế giới.

3.8 Các lĩnh vực khác.

a Lĩnh vực kinh doanh khách sạn:

Với phương châm đa doanh, đa dạng hóa sản phẩm, trong thời gian qua,nắm bắt được nhu cầu nghỉ ngơi, vui chơi giải trí của các du khách trong vàongoài nước trong điều kiện đời sống vật chất và tinh thần của các tầng lớp dâncư ngày được nâng cao, VINACONEX đã phát triển lĩnh vực kinh doanh dulịch khách sạn và đã đầu tư một hệ thống các khách sạn tại đảo Cát Bà, thànhphố Hải Phòng (Khách sạn Cát Bà Holiday View với quy mô 120 phòng làkhách sạn lớn nhất tại hòn đảo xinh đẹp này), Khách sạn Suối Mơ với quy mô167 phòng đạt tiêu chuẩn 4 sao tại Khu du lịch Bãi Cháy - thành phố Hạ Long,tỉnh Quảng Ninh; Khách sạn Sầm Sơn tại Khu du lịch Sầm Sơn, thành phốThanh Hoá; Khách sạn Kỳ Lân tại thành phố Huế.

b Lĩnh vực kinh doanh thương mại:

Được biết đến đầu tiên với tư cách là nhà đầu tư tại dự án Trung tâmThương mại Tràng Tiền – đây có thể coi là điểm mốc quan trọng đánh dấu sựchuyển dịch sang lĩnh vực kinh doanh thương mại của Tổng Công tyVINACONEX Sau nhiều năm không khai thác bởi không mặn mà các nhà đầutư, Trung tâm thương mại Tràng Tiền (Tràng Tiền Plaza) đã ra đời trong sựmong đợi của người dân thủ đô Với một địa thế trung tâm và trang thiết bị hiệnđại nhất cả nước (tính đến thời điểm Trung tâm thương mại Tràng Tiền bắt đầuđi vào hoạt động năm 2000), có thể nói được kinh doanh tại Tràng Tiền Plaza làmơ ước của bất kỳ nhà kinh doanh nào Một hệ thống siêu thị VINACONEX đãđược hình thành và bước đầu kinh doanh có hiệu quả

Thành công nối tiếp thành công, mô hình Trung tâm thương mại TràngTiền đã được Tổng công ty VINACONEX nhân rộng ra nhiều tỉnh thành trongcả nước với Trung tâm thương mại Thanh Hoá tại thành phố Thanh Hoá (đã đivào hoạt động), Trung tâm Thương mại Hà Đông tại thị xã Hà Đông và Trungtâm thương mại Sơn Tây tại thị xã Sơn Tây tỉnh Hà Tây, Trung tâm Thươngmại Vĩnh Yên tại thị xã Vĩnh Yên - Vĩnh Phúc đang triển khai đầu tư xây dựng.

Bên cạnh những trung tâm thương mại, siêu thị được Tổng công ty và cácđơn vị thành viên xây dựng, VINACONEX đã triển khai kinh doanh thươngmại tại các khu đô thị mới do Tổng Công ty làm chủ đầu tư xây dựng như Khuđô thị mới Trung Hòa – Nhân Chính, đáp ứng đầy đủ nhu cầu cho cư dân sinhsống trong các khu đô thị này.

c Lĩnh vực giáo dục đào tạo:

Trong thời gian qua, ngoài các lĩnh vực kinh doanh chính của mình,VINACONEX rất coi trọng và phát triển lĩnh vực giáo dục và đào tạo để đápứng nhu cầu đào tạo cho cán bộ công nhân viên của Tổng Công ty và nhu cầuđào tạo từ bên ngoài Hiện nay, Tổng Công ty có hai Trường đào tạo công nhânkỹ thuật là Trường Nghiệp vụ Kỹ thuật Xây dựng Xuân Hòa (Vĩnh Phúc) vàTrường Kỹ thuật xây dựng Bỉm Sơn (Thanh Hóa) Hàng năm hai trường này

đào tạo hơn 500 lao động và công nhân cho VINACONEX và các đơn vị thànhviên cũng như cho các doanh nghiệp bên ngoài.

Thực hiện chủ trương xã hội hóa giáo dục, Tổng Công ty VINACONEXđã thành lập hệ thống các trường dân lập từ mầm non đến trung học phổ thôngtại Khu đô thị mới Trung Hòa Nhân Chính, bao gồm:

 Trường Mầm non dân lập Lý Thái Tổ. Trường Tiểu học dân lập Lý Thái Tổ. Trường Phổ thông dân lập Lý Thái Tổ.

 Trường Nghiệp vụ Kỹ Thuật xây dựng Xuân Hòa. Trường Kỹ thuật xây dựng Bỉm Sơn.

Từ sự thành công của mô hình các trường dân lập tại khu đô thị mới TrungHòa - Nhân Chính, Tổng công ty VINACONEX đang có kế hoạch phối hợp vớicác tổ chức và cá nhân trong và ngoài nước có năng lực và kinh nghiệm tronglĩnh vực giáo dục - đào tạo để thành lập các trường quốc tế đào tạo các bậc họctừ mầm non đến đại học

Cùng với việc đầu tư nâng cao năng lực đào tạo cho 2 trường Kỹ thuật Xâydựng Bỉm Sơn và Nghiệp vụ Kỹ thuật xây dựng Xuân Hòa, Tổng Công tyVINACONEX còn đầu tư mở rộng trung tâm dạy nghề VIMECO để đào tạo bồidưỡng nguồn nhân lực trong lĩnh vực xây dựng dân dụng và công nghiệp, cơgiới - cơ khí - lắp máy.

Vốn là điều kiện không thể thiếu được để thành lập một doanh nghiệp vàtiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh Trong mọi loại hình doanhnghiệp, vốn phản ánh nguồn lực tài chính được đầu tư vào sản xuất kinh doanh.Trong quản lý tài chính, các doanh nghiệp cần chú ý quản lý việc huy động vàsự luân chuyển của vốn, sự ảnh hưởng qua lại của các hình thái khác nhau củatài sản và hiệu quả tài chính Nói cách khác, vốn cần được xem xét và quản lýtrong trạng thái vận động và mục tiêu hiệu quả của vốn có ý nghĩa quan trọngnhất

Trên thế giới tồn tại một số khái niệm không hoàn toàn giống nhau về vốnđầu tư Có thể xem xét nguồn vốn đầu tư dưới nhiều góc độ khác nhau, dướimỗi góc độ nguồn vốn đầu tư có hình thái biểu hiện riêng Tuy nhiên, nếu xéttheo nguồn hình thành và mục tiêu sử dụng ta có khái niệm vốn đầu tư như sau:

“Nguồn hình thành vốn đầu tư chính là phần tích lũy được thể hiện dướidạng giá trị được chuyển hóa thành vốn đầu tư đáp ứng yêu cầu phát triển củaxã hội.”

Nguồn: Giáo trình Kinh tế Đầu tư – ĐH KTQD

Xét về bản chất, nguồn hình thành vốn đầu tư chính là phần tiết kiệm haytích lũy mà nền kinh tế có thể huy động được để đưa vào quá trình tái sản xuấtxã hội Adam Smith, một đại diện điển hình của trường phái kinh tế học cổ điểnđã khẳng định: “Tiết kiệm là nguyên nhân trực tiếp tăng giá vốn Lao động tạora sản phẩm để tích lũy cho quá trình tiết kiệm Nhưng dù có tạo ra bao nhiêuchăng nữa, nhưng không có tiết kiệm thì vốn không bao giờ tăng lên.”

Nguồn: Adam Smith, Của cải các dân tộc – NXB Giáo dục, Hà Nội, 1997

Về cơ bản, những đặc trưng chung của vốn đó là:

- Vốn đại diện cho một lượng giá trị tài sản, được biểu hiện bằng giá trịcủa những tài sản hữu hình và vô hình.

- Vốn phải vận động sinh lời: vốn được biểu hiện bằng tiền Để biếntiền thành vốn thì tiền phải thay đổi hình thái biểu hiện, vận động và có khảnăng sinh lời.

- Vốn được tích tụ và tập trung đến một mức nhất định mới có thể pháthuy tác dụng.

- Vốn phải gắn với chủ sở hữu Khi xác định rõ chủ sở hữu, đồng vốn sẽđược sử dụng hiệu quả.

- Vốn có giá trị về nặt thời gian Vốn lun vận động sinh lời và giá trị củavốn biến động theo thời gian.

Vốn đầu tư phát triển là một bộ phận cơ bản của vốn nói chung, là thuậtngữ để chỉ các nguồn tích lũy tập trung và phân phối cho đầu tư Nội dung cơbản của vốn đầu tư phát triển trên phạm vi nền kinh tế bao gồm:

Vốn đầu tư xây dựng cơ bản: là những chi phí bằng tiền để xây dựng

mới, mở rộng, xây dựng lại hoặc khôi phục năng lực sản xuất của tài sản cốđịnh trong nền kinh tế quốc dân.

Vốn lưu động bổ sung: bao gồm những khoản đầu tư dùng mua sắm

nguyên nhiên vật liệu, thuê mướn lao động… làm tăng them tìa sản lưu độngtrong kỳ của toàn bộ xã hội.

Vốn đầu tư phát triển khác: là tất cả các khoản đầu tư của xã hội nhằm

gia tăng năng lực phát triển của xã hội, nâng cao trình độ dân chí, cải thiện chấtlượng môi trường Những bộ phận chính của vốn đầu tư phát triển khác baogồm: Vốn chi cho công việc thăm dò, khảo sát, thiết kế, quy hoạch ngành, quyhoạch lãnh thổ; Vốn chi cho việc thực hiện các chương trình mục tiêu quốc gianhằm tăng cường sức khỏe cộng đồng như chương trình tiêm chủng mở rộng,chương trình nước sạch nông thôn, phòng bệnh, kế hoạch hóa gia đình, phòngchống tệ nạn xã hội…; Vốn đầu tư cho lĩnh vực giáo dục: chương trình phổ cậpgiáo dục, nghiên cứu, triển khai đào tạo, giáo dục…

1.2 Đặc điểm của vốn đầu tư.

Quá trình sử dụng vốn đầu tư nhằm tái sản xuất các cơ sở vật chất kỹ thuậtvà thực hiện các chi phí gắn liền với sự hoạt động của các cơ sở vật chất kỹthuật đó, thông qua các hình thức xây dựng nhà cửa, cấu trúc hạ tầng, mua sắm,lắp đặt các máy móc thiết bị trên nền bệ, cùng với các công tác xây dựng cơ bản

khác, thực hiện các chi phí gắn liền với sự ra đời và hoạt động của các cơ sở vậtchất kỹ thuật đó, được gọi là hoạt động đầu tư

Để tạo thuận lợi cho công tác quản lý việc sử dụng vốn đầu tư, nhằm đemlại hiệu quả kinh tế – xã hội cao nhất, có thể phân chia vốn đầu tư như sau:

a Trên giác độ quản lý vĩ mô (Nhà nước quản lý):

Trên giác độ này, vốn đầu tư được chia thành 4 loại như sau:

 Những chi phí tạo ra tài sản cố định: biểu hiện bằng tiền là vốn cốđịnh.

 Những chi phí tạo ra tài sản lưu động: biểu hiện bằng tiền là vốn lưuđộng của các tài sản cố định vừa được tạo ra.

 Những chi phí chuẩn bị đầu tư: chiếm khoảng 0,3% - 15% vốn đầutư.

 Chi phí dự phòng.

b Trên giác độ quản lý vi mô (các cơ sở quản lý):

Trên giác độ quản lý vi mô, vốn đầu tư được phân chia chi tiết hơn, do mộtcơ sở chỉ quản lý một vài dự án, tạo điều kiện cho công tác quản lý tốt hơn.

 Những chi phí tạo ra tài sản cố định: bao gồm:- Chi phí đất đai ban đầu.

- Chi phí xây dựng, sửa chữa nhà cửa, cấu trúc hạ tầng.

- Chi phí mua sắm lắp đặt máy móc thiết bị dụng cụ, mua sắmcác phương tiện vận chuyển.

- Các chi phí khác.

 Những chi phí tạo ra tài sản lưu động: bao gồm:

- Chi phí nằm trong giai đoạn sản xuất: như chi phí mua nguyên vật liệu, trảlương người lao động, chi phí về điện nước, nhiên liệu, phụ tùng…

- Chi phí nằm trong giai đoạn lưu thông: gồm có sản phẩm dở dang, hàngtồn kho, hàng hóa bán chịu vốn bằng tiền mặt…

 Những chi phí chuẩn bị đầu tư: bao gồm:- Chi phí nghiên cứu có vốn đầu tư.

- Chi phí nghiên cứu tiền khả thi.

- Chi phí nghiên cứu khả thi và thẩm định các dự án đầu tư. Chi phí dự phòng.

Nguồn vốn đầu tư phát triển, trên phương diện vĩ mô, bao gồm nguồn vốntrong nước và nguồn vốn ngoài nước Trong mỗi thời kỳ khác nhau, quy mô vàtỷ trọng của từng nguồn vốn có thể thay đổi Nhưng để chủ động phát triển kinhtế - xã hội của quốc gia theo các định hướng chiến lược và kế hoạch đặt ra, cầnnhất quán quan điểm: xem vốn trong nước giữ vai trò quyết định, vốn nướcngoài là quan trọng.

1.3 Các nguồn hình thành vốn đầu tư.

Tùy theo từng loại hình doanh nghiệp và các đặc điểm cụ thể, mỗi doanhnghiệp có thể có các phương thức tạo vốn và huy động vốn khác nhau… Trongđiều kiện kinh tế thị trường, các phương thức huy động vốn cho doanh nghiệpđược đa dạng hóa, giải phóng các nguồn tài chính trong nền kinh tế, thức đẩy sựthu hút vốn vào các doanh nghiệp Sự phân tích nhanh chóng của nền kinh tế vàthị trường tài chính sẽ sớm tạo điều kiện để các doanh nghiệp mở rộng khả năngthu hút vốn vào kinh doanh

Sau đây là các nguồn vốn và các phương thức tạo vốn mà doanh nghiệp cóthể khai thác:

a Nguồn vốn tự có của chủ doanh nghiệp:

Khi doanh nghiệp được thành lập bao giờ chủ doanh nghiệp cũng phải đầutư một số vốn nhất định Đối với doanh nghiệp Nhà nước (thuộc sở hữu Nhànước), nguồn vốn tự có ban đầu chính là vốn đầu tư của ngân sách nhà nước.

Nguồn vốn ngân sách nhà nước là nguồn chi của ngân sách nhà nước chođầu tư Đó chính là một nguồn vốn đầu tư quan trọng trong chiến lược pháttriển kinh tế - xã hội của mỗi quốc gia Nguồn vốn này thường được sử dụng

cho các dự án kết cấu hạ tầng kinh tế - xã hội, quốc phòng, an ninh, hỗ trợ cácdự án của doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vự cần sự tham gia của Nhà nước, chicho công tác lập và thực hiện các dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế xãhội vũng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông thôn.

Trong công ty tư nhân, chủ doanh nghiệp phải có đủ số vốn pháp định cầnthiết để xin đăng ký thành lập doanh nghiệp Vốn pháp định là mức vốn tốithiểu phải có theo quy định của pháp luật để thành lập doanh nghiệp.

Đối với công ty cổ phần, nguồn vốn do các cổ đông đóng góp là yếu tốquyết định để hình thành công ty Mỗi cổ đông là một chủ sở hữu của công tyvà chỉ chịu trách nhiệm hữu hạn trên trị giá số cổ phần mà họ nắm giữ Tuynhiên, các công ty cổ phần cũng có một số hình thức khác nhau, do đó cáchthức huy động vốn cổ phần cũng khác nhau.

Trong thực tế, vốn tự có của chủ doanh nghiệp thường lớn hơn nhiều sovới vốn pháp định, nhất là sau một thời gian hoạt động và mở rộng kinh doanh.

b Nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước:

Cùng với quá trình đổi mới và mở cửa, tín dụng đầu tư phát triển của Nhànước ngày càng đóng vai trò đáng kể trong chiến lược phát triển kinh tế - xãhội, có tác dụng tích cực trong việc giảm đáng kể bao cấp vốn trực tiếp của Nhànước Với cơ chế tín dụng, các đơn vị sử dụng nguồn vốn này phải đảm bảonguyên tắc hoàn trả vốn vay Vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước làmột hình thức quá độ chuyển từ phương thức cấp phát vốn ngân sách sangphương thức tín dụng đối với các dự án có khả năng thu hồi vốn trực tiếp.

Bên cạnh đó, vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước còn phục vụcông tác quản lý và điều tiết kinh tế vĩ mô Thông qua nguồn tín dụng đầu tư,Nhà nước thực hiện việc khuyến khích phát triển kinh tế xã hội của ngành,vùng, lĩnh vực theo định hướng chiến lược của mình

Đứng ở khía cạnh là công cụ điều tiết vĩ mô, nguồn vốn này không chỉthực hiện mục tiêu tăng trưởng kinh tế mà còn thực hiện cả mục tiêu phát triểnxã hội Việc phân bổ và sử dụng vốn tín dụng đầu tư còn khuyến khích pháttriển những vùnh kinh tế khó khăn, giải quyết các vấn đề xóa đói, giảm nghèo.

Và trên hết, nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển của Nhà nước có tác dụng tíchcực trong việc chuyển dịch cơ cấu kinh tế theo hướng công nghiệp hóa - hiệnđại hóa.

c Vốn tín dụng ngân hàng và tín dụng thương mại:

Có thể nói rằng nguồn vốn ngân hàng là một trong những nguồn vốn

quan trọng nhất, không chỉ đối với sự phân tích của bản thân các doanh nghiệpmà còn đối với toàn bộ nền kinh tế quốc dân Sự hoạt động và phân tích của cáccông ty, các doanh nghiệp đều gắn liền với các dịch vụ tài chính do các ngânhàng thương mại cung cấp, trong đó có việc cung ứng các nguồn vốn tín dụng.

Có thể nói rằng không một công ty nào có thể hoạt động tốt mà không vayvốn ngân hàng hoặc tín dụng thương mại nếu công ty đó muốn tồn tại vữngchắc trên thương trường Trong quá trình hoạt động, các doanh nghiệp thươngvay ngân hàng để đảm bảo nguồn tài chính cho các hoạt động sản xuất kinhdoanh, đặc biệt là đảm bảo có đủ vốn cho các dự án mở rộng hoặc đầu tư chiềusâu của doanh nghiệp.

Về mặt thời hạn, vốn vay ngân hàng có thể được phân loại theo thời hạnvay, bao gồm: vay dài hạn (thường tính từ 5 năm trở lên), vay trung hạn ( từ 1năm đến 5 năm) và vay ngắn hạn (dưới 1 năm) Cần lưu ý rằng, tiêu chuẩn vàquan niệm về thời gian để phân loại trong thực tế không hoàn toàn giống nhaugiữa các nước, và có thể khác nhau giữa các ngân hàng thương mại.

Nguồn tín dụng ngân hàng có nhiều ưu điểm, nhưng nguồn vốn này cũngcó những hạn chế nhất định Đó là các hạn chế về điều kiện tín dụng, kiểm soátcủa ngân hàng và chi phí sử dụng vốn (lãi suất).

Các doanh nghiệp cũng thường khai thác nguồn vốn tín dụng thương mại

hay còn gọi là tín dụng của người cung cấp Nguồn vốn này hình thành mộtcách tự nhiên trong quan hệ mua bán chịu, mua bán trả chậm hay trả góp.Nguồn vốn tín dụng thương mại có ảnh hưởng hết sức to lớn không chỉ với cácdoanh nghiệp mà cả với toàn bộ nền kinh tế Trong một số công ty, nguồn vốntín dụng thương mại dưới dạng các khoản phải trả có thể chiếm tới 20% tổngnguồn vốn, thậm chí có thể chiếm tới 40% tổng nguồn vốn.

Nguồn vốn tín dụng thương mại là một phương thức tài trợ rẻ, tiện dụng vàlinh hoạt trong kinh doanh; mặt khác nó còn tạo khả năng mở rộng các quan hệhợp tác kinh doanh một cách lâu bền Các điều kiện ràng buộc cụ thể có thểđược ấn định khi hai bên ký hợp đồng mua bán hay hợp đồng kinh doanh nóichung Tuy nhiên, cần nhận thấy tính chất rủi ro của quan hệ tín dụng thươngmại khi quy mô tài trợ vượt quá giới hạn an toàn.

d Các nguồn vốn khác:

Ngoài các nguồn vốn trên, doanh nghiệp còn có thể có được nguồn vốnđầu tư từ các nguồn như:

Vốn tự huy động của các doanh nghiệp nhà nước: nguồn vốn này chủ

yếu bao gồm từ khấu hao tài sản cố định và thu nhập giữ lại tại doanh nghiệpNhà nước Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, thông thường nguồn vốn của doanhnghiệp nhà nước tự đầu tư chiếm tới 14 – 15% tổng vốn đầu tư toàn xã hội, chủyếu là đầu tư chiều sâu, mở rộng sản xuất, đổi mới thiết bị, hiện đại hóa dâychuyền công nghệ của doanh nghiệp.

Nguồn vốn của dân cư và tư nhân: bao gồm phần tiết kiệm của dân cư,

phấn tích lũy của các hộ gia đình, các doanh nghiệp dân doanh (doanh nghiệptư nhân, công ty trách nhiệm hữu hạn, công ty cổ phần, các hợp tác xã)

Với khoảng vài trăm ngàn doanh nghiệp dân doanh đã, đang và sẽ đi vàohoạt động, phần tích lũy của các doanh nghiệp này cũng sẽ đóng góp đáng kểvào tổng quy mô vốn của toàn xã hội Bên cạnh đó, nhiều hộ gia đình cũng đãtrở thành các đơn vị kinh tế năng động trong các lĩnh vực kinh doanh thươngmại, dich vụ, sản xuất nông nghiệp và tiểu thủ công nghiệp Ở mức độ nhấtđịnh, các hộ gia đình cũng sẽ là một trong số những nguồn tập trung và phânphối quan trong trong nền kinh tế.

1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến vốn đầu tư.

Vốn đầu tư cũng chịu sự tác động của các nhân tố của mội trường vĩ mô vàvi mô, chủ quan và khách quan, các yếu tố kinh tế - xã hội của môi trường đầutư… Sự thay đổi của các nhân tố này vừa tác động tích cực vừa tác động tiêucực đến hoạt động đầu tư Những nhân tố cơ bản ảnh hưởng đến vốn đầu tư là:

a Lãi suất:

Đây được coi là một yếu tố nội sinh tác động trực tiếp tới sự gia tăng haysuy giảm cầu đầu tư, đặc biệt là lĩnh vực đầu tư xây dựng do phải sử dụng mộtlượng vốn lớn Lãi suất không chỉ ảnh hưởng đến hoạt động thu hút các nguồnvốn đầu tư thông qua việc tạo lập ổn định kinh tế vĩ mô mà còn tác động đếndòng chảy của các nguồn vốn đầu tư và mức lợi nhuận thu được tại một thịtrường xác định.

Về mặt lý thuyết, lãi suất càng cao thì xu hướng tiết kiệm càng lớn và từ đótiềm năng của các nguồn vốn đầu tư càng cao Bên cạnh đó, nếu mức lãi suấttrên thị trường nội địa mà cao hơn tương đối so với mức lãi suất quốc tế thì cònđồng nghĩa với việc hấp dẫn trong thu hút vốn đầu tư nước ngoài Trong điềukiện toàn cầu hoá và mở cửa nền kinh tế thế giới, mức lãi suất tương đối cao tạithị trường trong nước còn là công cụ hữu hình để chính phủ bảo vệ được nguồnvốn của nước mình, ngăn chặn được nạn đào thoát vốn ra nước ngoài.

Tuy nhiên, bản thân yếu tố lãi suất cũng có yếu tố 2 mặt, đó là khi tăng lãisuất cũng có nghĩa là chi phí sử dụng vốn trong đầu tư cao hơn Điều này sẽ làmgiảm phần lợi nhuận thực của nhà đầu tư Tác động kích thích huy động vốn vớilãi suất cao xét trên góc độ này có chiều hướng ngược lại Vì vậy, khi sử dụngcông cụ lãi suất phải hết sức cẩn trọng để xác định mức lãi suất phù hợp, có tácđộng tích cực đến hiệu quả huy động vốn.

Với khả năng ảnh hưởng mạnh mẽ đền cầu đầu tư, hiện nay lãi suất là mộtcông cụ quản lý kinh tế quan trọng của Nhà nước Thông qua việc kiểm soát cógiới hạn lãi suất thị trường, Nhà nước có thể tác động đến mọi lĩnh vực kinh tế.Hơn nữa, Nhà nước còn sử dụng các mức lãi suất ưu đãi khác nhau như mộtbiện pháp kích thích đối với từng lĩnh vực trong từng thời kỳ cụ thể.

b Tỷ giá hối đoái:

Thực tế cho thấy rằng, giá trị của đồng nội tệ càng giảm thì khả năng thulợi từ nội tệ càng lớn Điều này sẽ khuyến khích các nhà sản xuất đầu tư vàohàng xuất khẩu và khi đó sức hấp dẫn nước ngoài cũng sẽ càng lớn Một nướccó khả năng xuất khẩu cao, khả năng trả nợ của nó cũng được đảm bảo hơn,

mức độ rủi ro trong đầu tư giảm xuống và từ đó sẽ khuyến khích các nhà đầu tưbỏ vốn vào đầu tư và kinh doanh.

Tuy nhiên, khi xem xét tỷ giá hối đoái trong chiến lược huy động vốn củamột nền kinh tế mở, giá trị các đồng tiền trên thế giới không chỉ ảnh hưởng đếnkhả năng vay và nợ thông qua việc làm tích cực hóa cán cân thương mại mà cònảnh hưởng trực tiếp đến khối lượng nợ phải trả Việc vay nợ tính trên một đồngngoại tệ đang có xu hướng mạnh lên đồng nghĩa với việc phải trả một khốilượng nợ thực tế lớn hơn giá trị danh nghĩa trên hợp đồng Vì vậy, một tỷ giáphù hợp với tình hình phát triển của đất nước sẽ có vai trò to lớn đối với việcthu hút vốn đầu tư, đặc biệt là nguồn vốn đầu tư nước ngoài.

c Tỷ suất lợi nhuận bình quân:

Đây là một nhân tố khách quan phản ánh trong mỗi thời kỳ thì đầu tư vàongành nào là có lợi, mặt khác nó cũng điều tiết đầu tư từ ngành này sang ngànhkhác Khi tỷ suất bình quân của một ngành này cao hơn ngành khác, cũng cónghĩa đầu tư vào ngành đó có khả năng thu được lợi nhuận cao hơn, do đó sẽkích thích các nhà đầu tư bỏ vốn vào đây Trong trường hợp đầu tư bằng vốnvay thì tỷ suất lợi nhuận bình quân là giới hạn trên của lãi suất vay vốn.

d Chu kỳ kinh doanh:

Chính là dao động của nền kinh tế theo thời gian, trong đó trải qua 2 giaiđoạn đặc trưng là đỉnh và đáy Nếu như đỉnh là giai đoạn cực thịnh của nền kinhtế thì ngược lại, đáy là thời kỳ suy thoái, mọi hoạt động sản xuất kinh doanhđều đình trệ, do các hoạt động kinh tế đều có mối liên hệ nhất định với nhau,đến toàn bộ nền kinh tế và ngược lại

Khi một nền kinh tế rơi vào tình trạng suy thoái, nghĩa là mọi hoạt độngsản xuất kinh doanh bi ngưng trệ, đồng nghĩa với việc mất dần các nguồn vốnđầu tư, nhất là các nguồn vốn ngoài nước Kinh tế hưng thịnh, sẽ thu hút cácnguồn vốn vào phát triển các hoạt động đầu tư, kinh doanh sản xuất nhằm thulợi nhuận.

e Các nhân tố khác:

Ngoài ra còn nhiều nhân tố khác tác động đến vốn đầu tư như mức độ rủiro, tính chất của thị trường (là cạnh tranh hay độc quyền), các chính sách củaNhà nước đối với từng lĩnh vực khác nhau… Mọi nhân tố đều phải được xemxét, đánh giá trong mối liên hệ phong phú đa dạng của môi trường đầu tư, đểcác nhà đầu tư có thể đưa ra những chiến lược và giải pháp thích hợp trong từnggiai đoạn cụ thể.

2 Các nguồn vốn đầu tư vào hoạt động phát triển nhà và đô thị củaTổng Công ty VINACONEX.

2.1 Vốn tự có

Nguồn vốn bên trong hình thành từ phần tích lũy từ nội bộ doanh nghiệp(vốn góp ban đầu, thu nhập giữ lại) và phần khấu hao hàng năm Nguồn vốnnày có ưu điểm là đảm bảo tính độc lập, chủ động, không phụ thuộc vào chủ nợ,hạn chế rủi ro về tín dụng Dự án được tài trợ từ nguồn vốn này sẽ không làmsuy giảm khả năng vay của đơn vị Đây là nguồn tài trợ chủ yếu cho hoạt độngđầu tư của doanh nghiệp.

Nguồn vốn tự có là vốn đối ứng sẽ quyết định khả năng trả lãi và gốc khivay, ảnh hưởng đến lòng tin của khách hàng khi ứng tiền trước cho doanhnghiệp xây dựng nhà, là bằng chứng cam kết với các nhà đối tác (nhà thầu,cung cấp nguyên vật liệu)…

Tham gia vào lĩnh vực kinh doanh nhà ở với tư cách là chủ đầu tư thìnguồn vốn tự có là không thể thiếu Đây là nguồn vốn hợp pháp của chủ đầu tưcó được do tích lũy từ lợi nhuận sau thuế của hoạt động sản xuất kinh doanh,của khấu hao cơ bản được giữ lại, từ nguồn vốn kinh doanh… Chính nguồn vốntự có này sẽ quyết định, làm cơ sở cho việc huy động thành công các nguồn vốnkhác hay không.

2.2 Vốn từ ngân sách nhà nước

Đây chính là nguồn chi của ngân sách nhà nước cho đầu tư Đó chính làmột nguồn vốn đầu tư quan trọng trong chiến lược phát triển kinh tế - xã hộicủa mỗi quốc gia Nguồn này thường được sử dụng cho các dự án kết cấu hạtầng kinh tế - xã hội, quốc phòng, an ninh, hỗ trợ các dự án của doanh nghiệp

đầu tư vào lĩnh vực cần sự tham gia của Nhà nước, chi cho công tác lập và thựchiện các dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế xã hội vùng, lãnh thổ, xâydựng đô thị và nông thôn.

Trên thực tế, nguồn vốn từ ngân sách nhà nước không trực tiếp cấp chotừng dự án mà chủ yếu áp dụng qua các hình thức gián tiếp như hỗ trợ bằng quỹđất, góp vốn vào Quỹ Hỗ trợ phát triển Hà Nội…

Để đẩy nhanh xây dựng Thủ đô Hà Nội giàu đẹp, văn minh hiện đại, bềnvững nhằm huy động mọi nguồn nội lực đầu tư để phát triển kinh tế - xã hội,khai thác tối đa tiềm năng của đất đai nhất là lợi thế về giá trị sử dụng đất củaThủ đô, UBND Thành phố đã trình Chính phủ cho phép được thực hiện các dựán theo phương thức dùng quỹ đất để tạo vốn xây dựng cơ sở hạ tầng.

Sau khi được Thủ tướng Chính phủ cho phép, căn cứ vào quy hoạch chitiết được duyệt, Thành phố xác định được các dự án xây dựng hạ tầng đô thị vàcác dự án phát triển khu đô thị mới, tổ chức lựa chọn chủ đầu tư có đủ kinhnghiệm và năng lực tài chính để đồng thời thực hiện dự án xây dựng hạ tầng kỹthuật và dự án được giao đất để xây dựng nhà ở

Cụ thể là chủ đầu tư của những dự án này sẽ được phép sử dụng khoảntiền, sử dụng đất xây dựng nhà ở để đầu tư xây dựng các công trình hạ tầng theoyêu cầu của Nhà nước và sẽ được khấu trừ vào tiền sử dụng đất phải nộp choNhà nước trước khi kết thúc dự án, trong trường hợp chi phí xây dựng phải nộpkhoản chênh lệch đó Đây là một chủ trương đúng đắn của Thành phố làm giảmbớt gánh nặng cho ngân sách Nhà nước đồng thời phát huy được giá trị của đấtphục vụ cho sự nghiệp phát triển nhà và đô thị của Thủ đô.

2.3 Vốn vay:

Vốn vay là nguồn vốn đã giữ vai trò chủ đạo xét trên cả 2 khía cạnh tỷtrọng và tuyệt đối Vốn vay bao gồm vay tín dụng đầu tư và vay tín dụngthương mại.

Vốn vay tín dụng đầu tư là nguồn vốn ưu đãi của Nhà nước dành cho các

dự án phát triển, hỗ trợ cho các chương trình kinh tế lớn được Nhà nước xácđịnh ưu tiên phát triển Mức vốn cho vay cũng như mức lãi suất và thời gian ưu

đãi được hưởng đối với mỗi dự án là khác nhau, thực hiện theo quy định củaluật khuyến khích đầu tư và các quy định khác của Nhà nước.

Vốn vay thương mại là nguồn chủ yếu đáp ứng nhu cầu về vốn cho các

dự án phát triển nhà và đô thị, bởi vì để có thể tiếp cận với nguồn vốn ưu đãi thìphải đáp ứng được những điều kiện nhất định như dự án phục vụ cho đối tượngthu nhập thấp hoặc thuộc diện chính sách, dự án có phương án khả thi xây dựnghạ tầng cơ sở tại khu vực được khuyến khích… Khi vay thương mại, chủ đầu tưphải chi trả phí dựa trên những điều thỏa thuận với Ngân hàng và thường chịulãi suất cao hơn và bắt buộc có thế chấp.

2.4 Vốn từ phát hành cổ phiếu, trái phiếu:

Đây là nguồn vốn được huy động thông qua thị trường vốn Các đề án vềviệc phát hành trái phiếu Chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp cũng đã và đangđược Nhà nước triển khai Tuy nhiên, đây là một hình thức huy động vốn khámới mẻ đối với Việt Nam Việc phát hành trái phiếu vừa có những thuận lợivừa có những hạn chế nhất định.

Huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán có ưu điểm là quy môhuy động rộng rãi hơn, tuy nhiên tính cạnh tranh và rủi ro cũng sẽ lớn hơn.Thông qua phát hành trái phiếu có thể huy động vốn với khối lượng lớn trongthời gian dài để đáp ứng nhu cầu cho đầu tư mà không bị ràng buộc bởi các điềukiện về tín dụng Bên cho vay khó sử dụng quan hệ cho vay để gây sức ép vớibên huy động vốn trong các quan hệ khác

Đối với hình thức huy động này, người đi vay có thể tăng thêm tính hấpdẫn bằng cách đưa ra một số yếu tố kích thích như: cho phép chuyển đổi tráiphiếu thành cổ phiếu hoặc nếu mua đợt này sẽ được ưu tiên mua trong nhữngđợt phát hành sau Với những yếu tố kích thích đó thì có thể khuyến khíchnhiều người mua trái phiếu hơn, lượng vốn huy động được sẽ nhiều hơn.

Tuy nhiên, Việt Nam vẫn còn quá ít kinh nghiệm trong lĩnh vực này Bởivậy, cần lựa chọn cẩn thận loại hình trái phiếu phát hành, thời gian đáo hạn, thịtrường phát hành và nhà bảo tiêu phù hợp với điều kiện thị trường vốn ở ViệtNam Hơn nữa, cũng cần cân nhắc thận trọng giữa việc huy động vốn qua phát

hành trái phiếu với các hình thức huy động vốn khác như đầu tư trực tiếp và vaynợ qua hệ thống Ngân hàng.

2.5 Các nguồn vốn đầu tư khác:

Tổng Công ty còn có thể huy động vốn từ chính những khách hàng củamình (như yêu cầu khách hàng ứng trước một khoản tiền, khi giao sản phẩm sẽnhận nốt số tiền còn lại), đồng thời tiến hành liên doanh liên kết với các công tykhác, nhằm thu được lượng vốn cao hơn, đáp ứng tốt hơn nhu cầu về vốn chocác hoạt động đầu tư, sản xuất kinh doanh của mình.

Chương 2:

THỰC TRẠNG THU HÚT VỐN ĐẦU TƯ VÀO PHÁT TRIỂNNHÀ VÀ ĐÔ THỊCỦA TỔNG CÔNG TY

I – Tình hình sản xuất kinh doanh của Tổng Công ty.

1 Tình hình tài chính của Tổng Công ty.

Tài chính của Tổng Công ty được thể hiện qua số liệu về tài sản và nguồnvốn Tài sản gồm có tài sản ngắn hạn (bao gồm tiền, các khoản tương đươngtiền…) và tài sản dài hạn (gồm tài sản cố định vô hình, tài sản cố định hữuhình…) Nguồn vốn bao gồm nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn vốn đầu tư, vốnvay tín dụng, thương mại…

Tổng Công ty VINACONEX là một trong các doanh nghiệp thí điểm củađề án cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước Tại thời điểm 01/01/2004, Bộ Xâydựng đã thống nhất để VINACONEX thuê 2 công ty kiểm toán độc lập có uytín vào kiểm toán Tổng Công ty trước khi xác định giá trị doanh nghiệp Theokết quả của 2 công ty này, VINACONEX có tổng giá trị tài sản là gần 3.700 tỷđồng, tổng giá trị phần vốn Nhà nước là 601 tỷ đồng, giá trị lợi thế kinh doanhtạm tính là 3,1 tỷ đồng, giá trị thương hiệu là 3,5 tỷ đồng.

Từ đó đến nay, Tổng Công ty đã không ngừng lớn mạnh, tổng tài sản vànguồn vốn đã tăng lên đáng kể Tình hình tài chính của Tổng Công ty Xuấtnhập khẩu Xây dựng Việt Nam VINACONEX được thể hiện như sau:

1.1 Tình hình tài sản và nguồn vốn.

Cùng với việc ngày càng lớn mạnh, tài sản và nguồn vốn của Tổng Côngty cũng càng tăng thêm rõ rệt, cả về tài sản ngắn hạn lẫn tài sản dài hạn, cũngnhư cả về nguồn vốn chủ sở hữu hay vốn đầu tư Báo cáo tài chính hợp nhấtnăm 2007 đã thống kê đầy đủ số liệu về tình hình tài sản cũng như nguồn vốntrong năm qua như sau:

Bảng 1:

BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN VỀ TÀI SẢN

BTÀI SẢN DÀI HẠN6.157.170.947.9198.157.043.077.059

1 Các khoản phải thu dài hạn 11.110.836.295 1.443.012.2022 Tài sản cố định 5.493.155.352.533 7.510.140.807.3953 Bất động sản đầu tư 208.648.065.405 194.197.595.0864 Các khoản đầu tư tài chính dài

1 Nợ ngắn hạn 9.469.809.190.694 8.702.528.786.4432 Nợ dài hạn 4.574.760.899.265 9.107.935.390.461B NGUỒN VỐN CHỦ SỞ HỮU1.008.081.554.0101.887.223.700.711

1 Vốn chủ sở hữu 938.128.761.848 1.829.553.003.5912 Nguồn kinh phí và quỹ khác 69.952.792.162 57.670.697.120C LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG

THIỂU SỐ

TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN15.357.216.704.158 20.379.012.364.808

Nguồn: Tổng Công ty VINACONEX

Tài sản lưu động thông thường bao gồm tiền, các chứng khoán ngắn hạn dễchuyển nhượng (các khoản tương đương tiền), các khoản phải thu và dự trữ(hàng tồn kho) Còn nợ ngắn hạn thường bao gồm các khoản vay ngắn hạn ngânhàng thương mại và các tổ chức tín dụng khác, các khoản phải trả nhà cung cấp,các khoản phải trả, phải nộp khác

Theo số liệu trên bảng cân đối, ta có tài sản lưu động của Tổng Công tynăm 2006 là 8.726 tỷ đồng, đến năm 2007 tăng lên 11.436 tỷ đồng , nợ ngắnhạn năm 2006 là 9.470 tỷ đồng, đến năm 2007 là 8.703 tỷ đồng.

Tỷ số khả năng thanh toán hiện hành là thước đo khả năng thanh toán ngắnhạn của doanh nghiệp, nó cho biết mức độ các khoản nợ của các chủ nợ ngắnhạn được trang trải bằng các tài sản có thể chuyển thành tiền trong một giaiđoạn, tương đương với thời hạn của các khoản nợ đó Khả năng thanh toán hiệnhành được tính bằng tỷ số giữa tài sản lưu động và nợ ngắn hạn

Theo số liệu ở bảng trên ta có được, khả năng thanh toán năm 2006 củaTổng Công ty VINACONEX là 0,92, năm 2007 là 1,31 Như vậy, tỷ số thanhtoán hiện hành năm nay cao hơn so với năm trước Điều này cho thấy: mức dựtrữ năm nay thấp hơn so với năm trước, là do số lượng sản phẩm bán ra đã tăng

lên Ngoài ra, Tổng Công ty cũng phải sử dụng đến 76,1% giá trị tài sản lưuđộng để thanh toán các khoản nợ của mình.

Các tỷ số về khả năng cân đối vốn được dùng để đo lường phần vốn gópcủa các chủ sở hữu doanh nghiệp so với phần tài trợ của các chủ nợ đối vớidoanh nghiệp Các chủ nợ nhìn vào số vốn của chủ sở hữu công ty để thể hiệnmức độ tin tưởng vào sự bảo đảm an toàn cho các món nợ

Nếu chủ sở hữu doanh nghiệp chỉ đóng góp một tỷ lệ nhỏ trong tổng sốvốn thì rủi ro xảy ra trong sản xuất kinh doanh chủ yếu do các chủ nợ gánhchịu Mặt khác, bằng cách tăng vốn thông qua vay nợ, các chủ doanh nghiệpvẫn nắm quyền kiểm soát và điều hành doanh nghiệp Ngoài ra, nếu doanhnghiệp thu được lợi nhuận từ tiền vay thì lợi nhuận dành cho các chủ doanhnghiệp sẽ gia tăng đáng kể.

Và hệ số nợ được sử dụng để xác định nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đốivới các chủ nợ trong việc góp vốn Đối với Tổng Công ty VINACONEX, tỷ sốnợ năm 2006 là 91,46%, năm 2007 là 87,39% Như vậy, tỷ số nợ năm 2007 đãgiảm so với năm 2006 Tuy nhiên tỷ số 87,39% vẫn là rất cao, điều đó thể hiệnsự bất lợi với các chủ nợ nhưng lại có lợi cho chủ sở hữu nếu đồng vốn được sửdụng có khả năng sinh lợi cao

Tuy nhiên, hệ số nợ lớn như vậy sẽ làm cho Tổng Công ty khó có thể huyđộng được số vốn cần thiết, vì tỷ số nợ đã quá cao mà khả năng trả lãi vay vẫncòn tương đối thấp Vì vậy, Tổng Công ty cần có các giải pháp cụ thể để có thểthu hút được lượng vốn đầu tư cần thiết cho hoạt động phát triển nhà và đô thịcủa mình.

1.2 Phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn.

Việc phân tích nguồn vốn và sử dụng vốn thường được xem xét dựa trênsự thay đổi của các nguồn vốn và cách thức sử dụng vốn của doanh nghiệp, việcphân tích này giúp xác định rõ các nguồn cung ứng vốn và việc sử dụng cácnguồn vốn đó Việc thiết lập bảng tài trợ là một cơ sở để chỉ ra những trọngđiểm đầu tư vốn và những nguồn vốn chủ yếu được hình thành để đầu tư.

Bảng 3: