Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 1: Giới thiệu tài chính doanh nghiệp. Trong nội dung chương này, người học có thể hiểu được một số kiến thức cơ bản về: Các hình thức pháp lý của tổ chức kinh doanh, các hình thức tổ chức doanh nghiệp của Việt Nam, vai trò của các nhà quản trị tài chính, mục tiêu của quản trị tài chính công ty, tài chính doanh nghiệp là gì? 10 nguyên lý nền tảng của quản trị tài chính,... Mời các bạn cùng tham khảo để biết thêm các nội dung chi tiết.
co ng c om ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG th an TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP cu u du o ng Giảng viên: PGS.TS Trần Thị Thái Hà CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om ng co an th ng du o Chương cu u GIỚI THIỆU TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt cu u du o ng th an co ng c om Các hình thức pháp lý tổ chức kinh doanh CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Đặc trưng hình thức cu u du o ng th an co ng c om • Mức độ tập trung (phân tán) quyền sở hữu? • Phương thức phân chia quyền kiểm sốt điều hành doanh nghiệp? • Mức độ chịu trách nhiệm loại nghĩa vụ phát sinh ? • Mức độ dễ dàng việc chuyển nhượng quyền sở hữu? • Khả huy động vốn để phát triển ? CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Doanh nghiệp chủ c om • Ưu điểm an co ng – Do người làm chủ, dễ thành lập, tốn – Chủ sở hữu hưởng toàn lợi nhuận – Tránh thuế thu nhập doanh nghiệp th • Nhược điểm cu u du o ng – Trách nhiệm không hạn chế nợ nần DN – Thu nhập doanh nghiệp (= cá nhân) phải chịu thuế thu nhập cá nhân – Giới hạn vòng đời (theo chủ sở hữu) – Giới hạn khả huy động vốn CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Hợp danh (partnership) an co ng c om • Do hai người thành lập, chi phí thấp dễ dàng, có nhiều mức độ tính thức pháp lý • Hai loại: du o ng th – Hợp danh trách nhiệm vô hạn – Hợp danh trách nhiệm hữu hạn: cu u • Thành viên góp vốn (trách nhiệm hữu hạn) • Thành viên hợp danh (trách nhiệm vô hạn) CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Doanh nghiệp chủ hợp danh Đời sống hữu hạn doanh nghiệp Khó khăn việc chuyển nhượng quyền sở hữu du o ng th an co ng Trách nhiệm vô hạn chủ sở hữu nợ DN cu u Năng lực tăng trưởng bị hạn chế nghiêm trọng, khơng có khả huy động vốn để đầu tư CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cơng ty cổ phần c om • Hoạt động tách rời mặt pháp lý với chủ sở hữu ban điều hành Ưu điểm: cu u • Bất lợi thế: du o ng th an co ng – Vịng đời khơng bị giới hạn – Trách nhiệm hữu hạn với nghĩa vụ phát sinh – Dễ dàng chuyển nhượng quyền sở hữu – Phù hợp với doanh nghiệp lớn tăng trưởng – Bị đánh thuế hai lần – Chi phí thành lập lớn, thời gian kéo dài, thủ tục phức tạp CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om • DN hình thức Cty cổ phần chắn tăng tối đa giá trị, vì: cu u du o ng th an co ng – Trách nhiệm hữu hạn giảm rủi ro, với yếu tố khác không đổi, rủi ro DN giảm, giá trị cao – Giá trị phụ thuộc vào hội tăng trưởng, phụ thuộc vào lực thu hút vốn (lợi thế) – Giá trị tài sản phụ thuộc vào tính khoản Đầu tư vào cơng ty cổ phần khoản nhiều so với khoản đầu tư vào loại hình khác CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt u du o ng th an co ng Công ty TNHH nhiều thành viên Công ty TNHH thành viên Công ty cổ phần Công ty hợp danh Doanh nghiệp tư nhân Doanh nghiệp Nhà nước cu • • • • • • c om Các hình thức tổ chức doanh nghiệp Việt Nam 10 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Cổ đông chủ nợ an co ng c om – Chủ nợ ấn định mức lãi suất vào yếu tố quy định rủi ro dịng tiền cơng ty (độ an tồn khoản nợ) – Cổ đơng (thơng qua giám đốc) có động gia tăng địn bẩy để hưởng lợi tối đa: du o ng th • Thực dự án có rủi ro cao, tiền vay • Dự án thành công? • Dự án thất bại? cu u – Giải pháp: hành động bên cho vay? Của giám đốc? 24 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Môi trường thuế doanh nghiệp c om • Các yếu tố liên quan tới thuế TNDN: cu u du o ng th an co ng – Thu nhập chịu thuế (liên quan tới doanh thu, chi phí) – Thuế suất – Cổ tức từ khoản đầu tư vào công ty khác – Các phương pháp khấu hao – Lợi vốn lỗ vốn 25 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Mơi trường tài c om • Các thị trường co ng – Thị trường tiền tệ thị trường vốn – Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp an • Các định chế tài du o ng th – Thị trường khơng hồn hảo tồn trung gian tài – Các loại định chế tài cu u • Các cơng cụ tài 26 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt .c om Thị trường tài doanh nghiệp th an co A Cơng ty phát hành chứng khốn F Thanh toán cổ tức nợ du o ng E Dòng tiền tái đầu tư u C Dòng tiền từ tài sản công ty cu Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định ng B Công ty đầu tư vào tài sản Các thị trường tài Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Cổ phiếu D Chính phủ Các bên liên quan khác CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 27 .c om cu u du o ng th an co ng 10 NGUYÊN LÝ NỀN TẢNG CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 28 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng th an co ng c om cu u du o Lợi suất dự tính : - Phần thưởng cho “sự chờ đợi” - Bù đắp tỷ lệ lạm phát - Bù đắp rủi ro Vấn đề: - Đo lường rủi ro? - Mối quan hệ lợi suất-rủi ro? 29 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt du o ng th an co ng c om cu u Đồng tiền hơm có giá trị đồng tiền ngày mai Đo lường giá trị (hay cải) giá trị thời gian tiền Quy tất khoản lợi ích chi phí tương lai dự án 30 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng th an co ng c om cu u du o Doanh thu chưa tiền nằm tay Chi phí chưa tiền trả Lợi nhuận kế tốn chưa tiền Cơng cụ để đo lường cải dịng tiền, khơng phải lợi nhuận 31 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt du o ng th an co ng c om cu u Tác động thực định đầu tư dòng tiền tăng thêm từ việc thực dự án 32 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng th an co ng c om cu u du o Đánh giá dự án có lợi nhuận dễ nhiều so với việc tìm dự án Dự án có siêu lợi nhuận tồn dài hạn Trong thị trường cạnh tranh khơng hồn hảo, để làm cho thị trường bớt cạnh tranh hơn: Tạo khác biệt sản phẩm Đạt lợi chi phí so với đối thủ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt 33 th an co ng c om cu u du o ng Khái niệm thị trường hiệu Tốc độ thông tin “hóa thân” vào giá chứng khốn Thơng tin đến thị trường cách ngẫu nhiên - Nhìn vào giá để đánh giá chất lượng định - Tác động phương pháp kế toán mà khơng thay đổi dịng tiền dự tính khơng phản ánh giá 34 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng th an co ng c om cu u du o Ban điều hành khơng hành động tối đa hóa cải cổ đơng trừ lợi ích hai bên hướng Vấn đề đại diện tạo chi phí đại diện Giải pháp: 35 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng th an co ng c om cu u du o Nhà quản trị tài quan tâm tới dịng tiền tăng thêm sau thuế cơng ty lựa chọn dự án đầu tư Chính phủ sử dụng thuế để tác động tới định kinh doanh, khuyến khích chi tiêu vào khu vực xác định 36 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng th an co ng c om cu u du o Đa dạng hóa làm giảm rủi ro Đo lường rủi ro dự án hay tài sản khó khăn Rủi ro dự án thay đổi tùy thuộc vào việc đo lường sở dự án hay kết hợp với nhiều dự án khác 37 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ng th an co ng c om 10 cu u du o Đạo đức trách nhiệm xã hội chủ đề gây nhiều tranh cãi Các lỗi đạo đức: hủy hoại tin cậy hợp tác, lịng tin cơng chúng chuẩn mực đạo đức → hủy hoại hoạt động kinh doanh Các lỗi đạo đức thường dẫn đến việc chấm dứt nghề nghiệp, chấm dứt hội tương lai 38 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... c om • Các thị trường co ng – Thị trường tiền tệ thị trường vốn – Thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp an • Các định chế tài du o ng th – Thị trường khơng hoàn hảo tồn trung gian tài – Các loại... TNHH nhiều thành viên Công ty TNHH thành viên Công ty cổ phần Công ty hợp danh Doanh nghiệp tư nhân Doanh nghiệp Nhà nước cu • • • • • • c om Các hình thức tổ chức doanh nghiệp Việt Nam 10 CuuDuongThanCong.com... tái đầu tư u C Dòng tiền từ tài sản công ty cu Tài sản ngắn hạn Tài sản cố định ng B Công ty đầu tư vào tài sản Các thị trường tài Nợ ngắn hạn Nợ dài hạn Cổ phiếu D Chính phủ Các bên liên quan