Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 1 (overview of corporate finance)

tài chính doanh nghiệp

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

NỘI DUNG MÔN HỌC

Chương I: Tổng quan về Tài chính doanh nghiệp

Chương III: Chi phí, Doanh thu và Lợi nhuận

Chương IV: Quản trị Tài sản cố định

Chương V: Quản trị Tài sản lưu động

Chương VI: Quản trị nguồn vốn trong doanh nghiệp Chương II: Giá trị thời gian của tiền

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

(CHAPTER 1: OVERVIEW OF

CORPORATE FINANCE)

TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Khái quát chung

Các nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến công tác QTTC

Hình thức

tổ chức DN

Đặc điểm ngành KD

Môi trường

KD

I/ KHÁI QUÁT CHUNG VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1 DOANH NGHIỆP

Thế nào là một doanh nghiệp?

Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế có tên

riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, được đăng kí kinh doanh theo quy định của pháp luật nhằm mục đích thực hiện các hoạt động kinh doanh

a Khái niệm

 Click to edit the outline text format

 Second Outline Level

 Third Outline Level

 Fourth Outline Level

 Fifth Outline Level

 Sixth Outline Level

 Seventh Outline Level

 Eighth Outline Level

 Ninth Outline LevelClick to edit Master text styles

Phâ

n phố

i

Chức n

ăng

Phâ

n ph ối

2 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

TCDN là quan hệ phân phối Hệ thống các

Dưới hình thức giá trị

Gắn liền với việc tạo lập

và sử dụng các quỹ tiền

tệ trong DN

Nhằm góp phần đạt tới các mục tiêu của DN

Khái niệm TCDN

2 TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

 Quan hệ giữa DN với Nhà nước

 Nhà nước đối với DN: cấp vốn ban đầu, cấp vốn bổ sung, v.v…

 DN đối với nhà nước: nộp thuế, phí, lệ phí, v.v…

 Quan hệ giữa DN với các chủ thể kinh tế khác

 DN với chủ nợ: vay, trả

 DN với nhà cung cấp: mua chịu, thanh toán, ứng trước

 DN với khách hàng: bán hàng, tạm ứng của khách hàng, v.v…

 Quan hệ trong nội bộ DN

 Với CNV: Thanh toán tiền lương, tiền công, thưởng phạt, v.v…

 Với các bộ phận: Thanh toán giữa các bộ phận trong DN

 Với chủ sở hữu: Phân phối lợi nhuận sau thuế (phân chia cổ tức

cổ đông, hình thành các quỹ, v.v…)

Các quan hệ tài chính

3 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

QTTC là

Lựa chọn và đưa ra

Tổ chức thực hiện

Các quyết định

Mục tiêu hoạt động của DN

Khái niệm: QTTC là việc lựa chọn và đưa ra các quyết định,

đồng thời tổ chức thực hiện các quyết định đó, nhằm đạt được các mục tiêu hoạt động của DN.

a Khái niệm QTTC

3 QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Tối đa hóa giá trị tài sản cho chủ sở hữu

tiền Hay nói cách khác, họ phải biết tìm ra

các dự án sinh lợi cho DN.

4 CÁC NGUYÊN TẮC QTTC

Nguyên tắc 2: Đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận

Lợi nhuận

kỳ vọng  Rủi ro

Lợi nhuận kỳ vọng càng cao Rủi ro càng lớn Rủi ro càng lớn

Lợi nhuận kỳ vọng càng nhỏ Rủi ro càng thấp Rủi ro càng lớn

Nhà QTTC phải biết lựa chọn

dự án có mức sinh lời lớn nhất

trong phạm vi rủi ro

mà họ chấp nhận được

4 CÁC NGUYÊN TẮC QTTC

1 đồng tiền ngày hôm nay có giá trị > 1 đồng tiền ngày mai

Khi đo lường hiệu quả kinh tế của Dự án:

cần phải quy tất cả lợi ích và chi phí về cùng một thời điểm (thường là hiện tại)

Nếu lợi ích > chi phí  Rủi ro càng lớnDự án được chấp nhận

Nguyên tắc 3: Tính đến giá trị thời gian của tiền

4 CÁC NGUYÊN TẮC QTTC

Nguyên tắc 4: Đảm bảo khả năng chi trả

Dòng tiền vào > Dòng tiền ra

Các DN cần giữ ngân quỹ ở mức

tối thiểu cần thiết

để đảm bảo khả năng chi trả

4 CÁC NGUYÊN TẮC QTTC

Nguyên tắc 5: Gắn kết lợi ích của người quản lý với

lợi ích của các cổ đông

Câu hỏi: Vì sao phải gắn kết lợi ích của

nhà QL với lợi ích của cổ đông?

Trả lời: để đảm bảo cho QTTC phải hướng tới mục tiêu

tối đa hoá giá trị tài sản cho Chủ sở hữu

Nhà quản lý = Cổ đông Nhà quản lý được thuê

4 CÁC NGUYÊN TẮC QTTC

Nguyên tắc 6: Tính đến tác động của thuế

Dòng tiền sau thuế trước thuế Dòng tiền

Khi xem xét một Dự án đầu tư:

DN phải tính tới dòng tiền sau thuế thu nhập

do dự án tạo ra

Vì: Đó mới là phần thực sự thuộc về DN

5 VAI TRÒ CỦA GIÁM ĐỐC TCDN

Vai trò 1: Đảm bảo đầy đủ, kịp thời vốn cho hoạt

động sản xuất kinh doanh của DN

Giữ ngân quỹ ở mức tối

5 VAI TRÒ CỦA GIÁM ĐỐC TCDN

Vai trò 2: Tổ chức sử dụng vốn có hiệu quả

sử dụng 1 cách hiệu quả nhất

Phân bổ vốn hợp lý

ở các khâu Tập trung vốn vào

dự án khả thi nhất

5 VAI TRÒ CỦA GIÁM ĐỐC TCDN

Vai trò 3: Kiểm tra, giám sát hoạt động

kinh doanh của Doanh nghiệp

Định kỳ:

Điểm mạnh Điểm yếu

tiêu tài chính dựa

trên số liệu kế toán

Hiệu quả HĐKD

Khả năng thanh toán

Rủi ro tiềm ẩn

II/ CÁC QUYẾT ĐỊNH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1 QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

Đánh giá, lựa chọn các dự án đầu tư

và kế hoạch kinh doanh cho DN

Quyết định đầu tư

1 QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ

Quyết định

cơ cấu giữa

TS ngắn hạn & TS dài hạn

- Mua sắm TSCĐ mới

- Thay thế TSCĐ cũ

- Đầu tư BĐS

- Đầu tư TC dài hạn

Tổng nhu cầu vốn

Khả năng tự tài trợ

Hình thức

Phương thức

2 QUYẾT ĐỊNH NGUỒN VỐN

Quyết định

cơ cấu giữa

nợ và vốn chủ sở hữu

- Vay dài hạn

- Phát hành cổ phiếu

3 QUYẾT ĐỊNH PHÂN PHỐI

LỢI NHUẬN

Phân phối hợp lý lợi nhuận sau thuế, trích lập và sử dụng các quỹ của DN

Phân phối lợi nhuận

DN

Quỹ đầu tư phát triển(phần lớn lợi nhuận)Quỹ khen thưởng phúc lợi cho người lao động

III/ CÁC NHÂN TỐ CHỦ YẾU ẢNH HƯỞNG ĐẾN QUẢN TRỊ TCDN

Tiêu chí Công ty TNHH Công ty cổ phần

- Được phép tự do chuyển nhượng phần vốn góp thông qua mua bán cổ phiểu

- Phát hành thêm cổ phiếu mới

- Đi vay, liên doanh, liên kết, phát hành trái phiếu.

Phân

phối

KQKD

- Do thành viên công ty quyết định

- Phân chia theo tỷ lệ góp vốn

- Do HĐQT quyết định tuỳ thuộc tình hình công ty và kế hoạch KD

2 ĐẶC ĐIỂM NGÀNH KINH DOANH

Tính chất

ngành KD

Tính thời vụ và chu kỳ SXKD

Doanh thu Tiêu thụ

Về cơ cấu Tài sản:

Ngành công nghiệp Ngành Thương mại

VD minh họa cho tính chất ngành KD

Về phân bố TS trong các khâu của quá trình SXKD:

Công nghiệp nhẹ Xây dựng cơ bản

- Chu kỳ: DT-SX-TT

-> TS phân bố đều ở cả 3

khâu

- Chu kỳ: DT - SX - TT + DT: ít, làm đến đâu nhập đến đấy + SX: kéo dài

+ TT: làm theo đơn đặt hàng thu  Rủi ro càng lớn

tiền về ngay bỏ ra SXKD  Rủi ro càng lớn

-> TS tập trung chủ yếu trong khâu

SX

VD minh họa cho tính chất ngành KD

Về tốc độ luân chuyển của TS:

Công nghiệp nặng Thương mại - dịch vụ

-> TS luân chuyển nhanh hơn

VD minh họa cho tính chất ngành KD

VD minh họa cho tính thời vụ và chu kỳ KD

Về chu kỳ SXKD

Chu kỳ ngắn Chu kỳ dài

- Nhu cầu VLĐ giữa các thời

kỳ trong năm không biến

động nhiều

- DT thường xuyên, đều đặn

-> Dễ dàng cân đối thu chi, ít

khó khăn trong tổ chức đáp

ứng nhu cầu vốn

- Cần một lượng VLĐ tương đối lớn vào một thời điểm, nhu cầu VLĐ biến động lớn

- DT không thường xuyên

-> Khó khăn hơn trong cân

đối thu chi và tổ chức huy động đáp ứng nhu cầu vốn

VD minh họa cho tính thời vụ và chu kỳ KD

3 MÔI TRƯỜNG KINH DOANH

Cơ sở hạ tầng của nền kinh tế

Tình trạng của nền kinh tế

Lãi suất thị trường, Lạm phát

Kĩ thuật công nghệ

Chính sách kinh tế, tài chính của NN đối với DN

Mức độ cạnh tranh

Thị trường tài chính

và hệ thống các trung

gian tài chính