Bài giảng tài chính doanh nghiệp chương 1 (tt)

BÀI GIẢNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Chương TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Nội dung : Bản chất tài doanh nghiệp Mục tiêu quản trị tài Các định quản trị Môi trường hoạt động doanh nghiệp Vai trò tài doanh nghiệp 1.Bản chất tài doanh nghiệp • Tài doanh nghiệp quan hệ kinh tế hình thức giá trị, phát sinh trình hình thành sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp • Môn khoa học nghiên cứu mối quan hệ kinh tế khoa học quản trị tài doanh nghiệp, nhằm giải ba vấn đề sau: Ba vấn đề quản trị tài chính: • Thứ : Doanh nghiệp nên đầu tư vào tài sản thực nào? • Thứ hai: Những nguồn vốn sử dụng để tài trợ cho việc mua sắm tài sản? • Thứ ba: Doanh nghiệp phải quản lý sử dụng tài sản để đạt hiệu cao nhất? Mục tiêu quản trị tài Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, công ty cổ phần mục tiêu cụ thể tối đa hóa giá trị tài sản cổ đông, tức tối đa hóa giá trị cổ phiếu Để đạt mục tiêu định tài phải nhắm tới : Lợi nhuận doanh nghiệp cao Rủi ro thấp Mục tiêu quản trị tài Một số vấn đề cần ý : • Thứ :Tối đa hóa tài sản cổ đông tối đa hóa giá trị nội cổ phiếu Giá trị nội giá trị thực cổ phiếu, ước lượng dựa thông tin đầy đủ xác doanh lợi rủi ro doanh nghiệp Mục tiêu quản trị tài Một số vấn đề cần ý : • Thứ hai :Tối đa hóa giá trị cổ phiếu phải mục tiêu dài hạn, nhà quản trị phải nỗ lực làm tăng giá trị trung bình cổ phiếu thời kỳ dài • Thứ ba: Tối đa hóa giá trị tài sản cổ đông phải đảm bảo lợi ích nhóm khác : Người lao động, nhà nước,khách hàng cộng đồng Các định chủ yếu quản trị tài Quản trị tài phải giải ba vấn đề liên quan tới ba định quan trọng : • Quyết định đầu tư • Quyết định tài trợ • Quyết định quản lý tài sản 3.1 Quyết định đầu tư • Đầu tư việc sử dụng vốn để hình thành tài sản cần thiết cho hoạt động kinh doanh : xây dựng nhà xưởng, mua sắm máy móc, thiết bị… • Quyết định đầu tư đưa nhằm giải đáp câu hỏi : Doanh nghiệp cần mua nắm giữ tài sản nào? TSCĐ có công nghệ đại hay thô sơ? TSLĐ cần nắm giữ nhiều hay ? 3.1 Quyết định đầu tư • Quyết định đầu tư liên quan tới tổng giá trị cấu tài sản doanh nghiệp – Liên quan tới phần bên trái bảng cân đối • Quyết định đầu tư định quan trọng ảnh hưởng lớn tới giá trị doanh nghiệp 4.2.1 Thị trường tài Thị trường tài nơi mua bán, trao đổi loại tài sản tài : cổ phiếu, trái phiếu, thương phiếu, tín phiếu…Hay nói cách khác, nơi diễn chuyển dịch vốn người có vốn cần chuyển nhượng để sinh lợi với người cần vốn để đầu tư, thị trường tài bao gồm : * Thị trường tiền tệ thị trường vốn * Thị trường sơ cấp thứ cấp * Thị trường có tổ chức tổ chức * Thị trường tiền tệ thị trường vốn - Thị trường tiền tệ nơi giao dịch loại vốn ngắn hạn không năm, thị trường tiền tệ gồm : thị trường liên ngân hàng, thị trường ngoại hối, thị trường chứng khoán ngắn hạn, thị trường cho vay ngắn hạn… - Thị trường vốn nơi giao dịch loại vốn dài hạn năm, thị trường vốn gồm : Thị trường chứng khoán, thị trường chấpbất động sản, thị trường tín dụng thuê mua, thị trường cho vay dài hạn… * Thị trường sơ cấp thứ cấp - Thị trường sơ cấp thị trường phát hành giao dịch chứng khoán phát hành, thông qua thị trường công ty phát hành gia tăng nguồn vốn hoạt động, đồng thời gia tăng số lượng chứng khoán nắm giữ nhà đầu tư * Thị trường sơ cấp thứ cấp -Thị trường thứ cấp nơi giao dịch chứng khoán phát hành, thông qua thị trường nhà đầu tư chuyển nhượng chứng khoán cho nhau, làm tăng tính khoản cho nhà đầu tư, nhiên việc mua bán chứng khoán thị trường không làm thay đổi nguồn vốn hoạt động tổ chức phát hành làm thay đổi tổng số lượng CK nắm giũ nhà đầu tư * Thị trường có tổ chức tổ chức - Thị trường có tổ chức thị trường giao dịch tập trung sở giao dịch -Thị trường tổ chức thị trường giao dịch không tập trung, giao dịch sở giao dịch 4.2.2 Các tổ chức tài Trên thị trường giao dịch thực trực tiếp người có vốn người cần vốn, phần lớn thực gián tiếp qua tổ chức tài trung gian, tổ chức tài chia làm loại : * Tổ chức tài nhận ký thác * Tổ chức tài không nhận ký thác * Tổ chức tài nhận ký thác Tổ chức tài nhận ký thác là tổ chức tài trung gian, nhận tiền gửi ký thác từ dân cư tổ chức kinh tế thừa vốn vay đầu tư cách mua chứng khoán, loại hình chủ yếu tổ chức tài chính, tổ chức nhận ký thác bao gồm : - Ngân hàng thương mại - Tổ chức tiết kiệm - Hiệp hội tín dụng * Tổ chức tài không nhận ký thác • Là tổ chức tài không huy động vốn cách nhận tiền gửi ký thác mà hình thức khác : phát hành tín phiếu, trái phiếu cổ phiếu, loại hình tổ chức tài không nhận ký thác bao gồm: - Công ty tài - Quỹ đầu tư hỗ tương - Công ty chứng khoán - Công ty bảo hiểm - Quỹ hưu bổng 4.2.3 Các công cụ tài • Có nhiều loại chứng khoán hay tài sản tài giao dịch thị trường tài chính, chúng chia làm loại * Chứng khoán thị trường vốn * Chứng khoán thị trường tiền tệ * Chứng khoán thị trường vốn Gồm loại chủ yếu : Trái phiếu, cổ phiếu chứng khoán cầm cố bất động sản • Chứng khoán thị trường vốn - Trái phiếu (bondt) chứng nhận nợ dài hạn nhà nước công ty phát hanh để huy động vốn tài trợ cho hoạt động - Cổ phiếu (stocks) chứng nhận quyền sở hữu phần công ty cổ phần - Chứng khoán cầm cố bất động sản loại chứng nhận nợ dài hạn tạo để tài trợ cho việc mua bất động sản * Chứng khoán thị trường tiền tệ Chứng khoán thị trường tiền tệ tài sản tài có thời hạn không năm, bao gồm : tín phiếu kho bạc, chứng tiền gửi, thương phiếu… - Tín phiếu kho bạc chứng khoán có thời hạn không năm nhà nước phát hành để huy động vốn bù đắp thiếu hụt tạm thời ngân sách nhà nước * Chứng khoán thị trường tiền tệ - Chứng tiền gửi chứng tổ chức tài nhận ký thác phát hành để huy động vốn ngắn hạn, nêu rõ số tiền gửi, thời hạn lãi suất - Thương phiếu chứng khoán ngắn hạn công ty có uy tín phát hành để huy động vốn, thương phiếu gồm loại hối phiếu lệnh phiếu * Các công cụ tài phái sinh Ngoài công cụ tài giao dịch thị trường vốn thị trường tiền tệ, thị trường tài giao dịch công cụ tài phái sinh Công cụ tài phái sinh loại chứng khoán mà giá trị phái sinh từ giá trị tài sản sở : hợp đồng giao sau, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng hoán đổi… Vai trò tài doanh nghiệp • Tài doanh nghiệp khâu tài sở hệ thống tài thống nhất, vững mạnh tài doanh nghiệp định ổn định toàn hệ thống • Nhà quản trị tài nhà quản trị cấp cao • Các định tài thường không phân quyền hay ủy quyền, định quan trọng phải hội đồng quản trị định * Sơ đồ tổ chức máy quản trị tài công ty Hội đồng quản trị Tổng giám đôc Giam đốc SX Giám đốc tài Phòng tài Hoạch định vốn đầu tư Quản trị tiền mặt Quan hệ với ngân hàng Quản trị nợ phải thu Phân chia cổ tức Quan hệ với nhà đầu tư Quản trị bảo hiểm rủi ro Phân tích hoạch định tài Giám đốc nhân Giám đốc maketing Phòng kế toán Kế toán chi phí Quản trị chi phí Xử lý liệu Sổ sách kế toán Kiểm soát nội Lập báo cáo tài [...]... tức cao.Điều này khuyến khích doanh nghiệp áp dụng chính sách cổ tức thấp 4.2 Môi trường tài chính • Hoạt động tài chính của doanh nghiệp không thể tách rời hệ môi trường tài chính, môi trường này bao gồm : - Thị trường tài chính - Các tổ chức tài chính - Các công cụ tài chính 4.2 .1 Thị trường tài chính Thị trường tài chính là nơi mua bán, trao đổi các loại tài sản tài chính như : cổ phiếu, trái phiếu,... dịch các công cụ tài chính phái sinh Công cụ tài chính phái sinh là loại chứng khoán mà giá trị của nó được phái sinh từ giá trị của các tài sản cơ sở như : hợp đồng giao sau, hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng hoán đổi… 5 Vai trò của tài chính doanh nghiệp • Tài chính doanh nghiệp là khâu tài chính cơ sở trong hệ thống tài chính thống nhất, sự vững mạnh của tài chính doanh nghiệp quyết định... và chính sách đòi nợ • Quản lý chu kỳ kinh doanh và chu kỳ vốn lưu động 4 Môi trường hoạt động của doanh nghiệp • 4 .1 Môi trường kinh doanh - Loại hình doanh nghiệp - Môi trường thuế • 4 .1. 1 Loại hình doanh nghiệp - Doanh nghiệp nhà nước - Doanh nghiệp tư nhân - Công ty hợp danh - Công ty trách nhiệm hữu hạn - Công ty cổ phần • 4 .1. 2 Môi trường thuế * Tác động của thuế thu nhập doanh nghiệp tới chính. .. Các tổ chức tài chính Trên thị trường các giao dịch có thể thực hiện trực tiếp giữa người có vốn và người cần vốn, nhưng phần lớn được thực hiện gián tiếp qua các tổ chức tài chính trung gian, các tổ chức tài chính được chia làm 2 loại : * Tổ chức tài chính nhận ký thác * Tổ chức tài chính không nhận ký thác * Tổ chức tài chính nhận ký thác Tổ chức tài chính nhận ký thác là là tổ chức tài chính trung... 3.2 Quyết định tài trợ • Tài trợ là việc tìm kiếm nguồn vốn cho việc mua sắm tài sản, do vậy nó liên quan tới phần bên phải của bảng cân đối kế toán • Quyết định tài trợ là quyết định quan trọng, có ảnh hưởng tới doanh lợi và rủi ro của doanh nghiệp, do vậy có tác động tới giá trị doanh nghiệp • 3.2 Quyết định tài trợ Quyết định tài trợ được đưa ra nhằm giải quyết các câu hỏi : • Doanh nghiệp nên huy... khấu hao và chính sách tài trợ - Chính sách khấu hao tài sản cố định: Khấu hao là khoản chi phí được khấu trừ vào doanh thu khi xác định lợi nhuận chịu thuế, do vậy có tác động làm giảm thuế phải nộp Nếu áp dụng phương pháp khấu hao nhanh thay vì khấu hao đều, doanh nghiệp sẽ nộp thuế ít ở các năm đầu và cao hơn ở các năm cuối, như vậy doanh nghiệp sẽ trì hoãn được việc nộp thuế • - Chính sách tài trợ... của các tổ chức tài chính, tổ chức nhận ký thác bao gồm : - Ngân hàng thương mại - Tổ chức tiết kiệm - Hiệp hội tín dụng * Tổ chức tài chính không nhận ký thác • Là các tổ chức tài chính không huy động vốn bằng cách nhận tiền gửi ký thác mà bằng các hình thức khác như : phát hành tín phiếu, trái phiếu hoặc cổ phiếu, về loại hình tổ chức tài chính không nhận ký thác bao gồm: - Công ty tài chính - Quỹ đầu... quyết định sự ổn định của toàn hệ thống • Nhà quản trị tài chính là nhà quản trị cấp cao • Các quyết định tài chính thường không được phân quyền hay ủy quyền, các quyết định quan trọng phải do hội đồng quản trị quyết định * Sơ đồ tổ chức bộ máy quản trị tài chính trong công ty Hội đồng quản trị Tổng giám đôc Giam đốc SX Giám đốc tài chính Phòng tài chính Hoạch định vốn đầu tư Quản trị tiền mặt Quan hệ... các tổ chức tài chính nhận ký thác phát hành để huy động vốn ngắn hạn, trong đó nêu rõ số tiền gửi, thời hạn và lãi suất - Thương phiếu là chứng khoán ngắn hạn do các công ty có uy tín phát hành để huy động vốn, thương phiếu gồm 2 loại hối phiếu và lệnh phiếu * Các công cụ tài chính phái sinh Ngoài các công cụ tài chính được giao dịch trên thị trường vốn và thị trường tiền tệ, thị trường tài chính còn... tài chính không nhận ký thác bao gồm: - Công ty tài chính - Quỹ đầu tư hỗ tương - Công ty chứng khoán - Công ty bảo hiểm - Quỹ hưu bổng 4.2.3 Các công cụ tài chính • Có nhiều loại chứng khoán hay tài sản tài chính được giao dịch trên thị trường tài chính, chúng được chia làm 2 loại * Chứng khoán trên thị trường vốn * Chứng khoán trên thị trường tiền tệ * Chứng khoán trên thị trường vốn Gồm 3 loại chủ ...Nội dung : Bản chất tài doanh nghiệp Mục tiêu quản trị tài Các định quản trị Môi trường hoạt động doanh nghiệp Vai trò tài doanh nghiệp 1. Bản chất tài doanh nghiệp • Tài doanh nghiệp quan hệ kinh... kinh doanh chu kỳ vốn lưu động Môi trường hoạt động doanh nghiệp • 4 .1 Môi trường kinh doanh - Loại hình doanh nghiệp - Môi trường thuế • 4 .1. 1 Loại hình doanh nghiệp - Doanh nghiệp nhà nước - Doanh. .. doanh nghiệp áp dụng sách cổ tức thấp 4.2 Môi trường tài • Hoạt động tài doanh nghiệp tách rời hệ môi trường tài chính, môi trường bao gồm : - Thị trường tài - Các tổ chức tài - Các công cụ tài