Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 1 - ThS. Đoàn Thị Thu Trang

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp - Chương 1: Tổng quan về tài chính doanh nghiệp cung cấp cho người học các kiến thức: Khái niệm về tài chính doanh nghiệp, mục tiêu của tài chính doanh nghiệp, các loại hình doanh nghiệp, báo cáo tài chính, thị trường tài chính, quản trị tài chính và vai trò của nhà quản trị. Mời các bạn cùng tham khảo.

Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 CHƯƠNG 1: Tổng Quan Về Tài Chính Doanh Nghiệp Trường ĐH CN Tp.HCM Khoa Tài – Ngân hàng Ths Đồn Thị Thu Trang CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP • • • • • • 1.1 Khái niệm tài doanh nghiệp 1.2 Mục tiêu tài doanh nghiệp 1.3 Các loại hình doanh nghiệp 1.4 Báo cáo tài 1.5 Thị trường Tài 1.6 Quản trị tài vai trị nhà quản trị CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Khái niệm doanh nghiệp: Luật DN số 68/2014/QH13 ngày 26/11/2014 Doanh nghiệp tổ chức có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch, đăng ký thành lập theo quy định pháp luật nhằm mục đích kinh doanh Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Tài doanh nghiệp (TCDN) q trình huy động vốn (VCSH, vốn vay) để đầu tư (ngắn hạn, dài hạn) nhằm tạo sản phẩm có giá trị lớn chi phí bỏ ra, làm tăng lợi nhuận, tăng giá cổ phiếu cổ đông thị trường hành - TCDN khâu sở HT tài quốc gia 12/26/2019 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN TCDN khâu sở hệ thống tài quốc gia Tài Nhà nước Tài dân cư xã hội Thị trường tài Tài trung gian Tài doanh nghiệp CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN -Đứng giác độ hoạt động nội doanh nghiệp hoạt động TCDN thơng qua vận động quỹ tiền doanh nghiệp -Đứng giác độ tổng thể hệ thống tài TCDN là: hệ thống luồng dịch chuyển giá trị phản ánh vận động chuyển hoá nguồn tài q trình phân phối để tạo lập sử dựng quỹ tiền tệ DN nhằm đạt mục tiêu, mục đích kinh doanh DN Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) • Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp • Tối đa hóa giá trị cổ phiếu thị trường • Tối đa hóa giá trị tài sản cho cổ đơng 12/26/2019 • Đứng vững phát triển thị trường • Tránh gặp khó khăn tài phá sản • Nâng cao khả cạnh tranh • Tối đa hóa doanh thu • Tối thiểu hóa chi phí • Tối đa hóa LN • Duy trì tăng trưởng lợi nhuận CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Để đạt mục tiêu TCDN phải giải vấn đề sau: • DN nên lựa chọn dự án trung và dài hạn có hiệu • Nguồn tài trợ vốn dài hạn lấy từ đâu? • Quản trị hoạt động tài hàng ngày công ty nào? CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Các định chủ yếu quản trị tài doanh nghiệp •Quyết định cấu trúc vốn tối ưu •Lập ngân sách vốn •Xây dựng sách chi trả cổ tức Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 Quyết định cấu trúc vốn tối ưu Cấu trúc tài sản Cấu trúc nguồn vốn TÀI SẢN NGẮN HẠN TÀI SẢN DÀI HẠN NỢ PHẢI TRẢ NỢ NGẮN HẠN NỢ DÀI HẠN VỐN CHỦ SỞ HỮU • Tài sản dài hạn tài trợ vốn dài hạn • Vốn chủ sở hữu tài trợ cho TSNH gọi vốn lưu động Nguyên tắc NWC • NWC = TSNH - NNH Công thức Lập ngân sách vốn Lập kế hoạch huy động • Vay ngân hàng? • Phát hành trái phiếu? • Phát hành cổ phiếu? Lập kế hoạch đầu tư • Mua nguyên vật liệu? • Mua hàng hóa? • Giữ tiền mặt? • Đầu tư chứng khốn ngắn hạn? • Chính sách bán chịu? Xây dựng sách chi cổ tức Lợi nhuận sau thuế Bảo tồn vốn Hình thành quỹ Chia cổ tức cho cổ đơng • Xây dựng sách cổ tức hợp lý trình Đại Hội Cổ Đơng định Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Chủ thể kinh doanh • • • • DN cổ phần DN TNHH DN hợp danh DN tư nhân Góc độ sở hữu tài sản • DN nhà nước • DN tư nhân • DN có vốn đầu tư nước ngồi Gốc độ giới hạn trách nhiệm • DN TNHH • DN TNVH Góc độ cung cầu vốn • DN tài • DN phi tài CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ TCDN Theo luật DN số 68/2014/QH13 ngày 26/11/2014 văn hướng dẫn Luật NN loại hình phân loại cụ thể sau: 1) DN Tư Nhân Là DN cá nhân làm chủ chịu trách nhiệm TS hoạt động DN - Chịu trách nhiệm vơ hạn - Khơng phép phát hành chứng khốn - Mỗi cá nhân phép thành lập DN tư nhân 2) Cơng ty cổ phần • Vốn điều lệ chia làm nhiều phần • Số lượng cổ đông tối thiểu 3, không hạn chế tối đa • Chịu trách nhiệm hữu hạn • Được phép phát hành chứng khốn • Các loại cổ phần ưu đãi: – Ưu đãi biểu – Ưu đãi cổ tức – Ưu đãi hoàn lại – Ưu đãi khác điều lệ công ty quy định Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 3) Cơng ty hợp danh • Phải có thành viên (gọi thành viên hợp danh), ngồi cịn có thành viên góp vốn • Thành viên hợp danh chịu trách nhiệm vơ hạn • Thành viên góp vốn chịu trách nhiệm hữu hạn • Khơng phép phát hành chứng khốn 4) Cơng ty trách nhiệm hữu hạn • Cơng ty TNHH thành viên – Do tổ chức cá nhân làm chủ sở hữu, chịu trách nhiệm khoản nợ nghĩa vụ tài sản khác công ty phạm vi số vốn điều lệ công ty chịu trách nhiệm hữu hạn – Không phát hành cổ phiếu 4) Công ty trách nhiệm hữu hạn • Cơng ty TNHH thành viên trở lên – Thành viên tổ chức cá nhân , số lượng không vượt 50 – Chịu trách nhiệm phạm vị vốn góp  TNHH – Không quyền phát hành cổ phiếu – Có tư cách pháp nhân từ ngày cấp giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 5) Nhóm cơng ty Là tập hợp cơng ty có mối quan hệ gắn bó lâu dài với lợi ích kinh tế, cơng nghệ, thị trường dịch vụ kinh doanh khác Bao gồm hình thức: •Cơng ty mẹ, cơng ty •Tập đồn kinh tế, tổng cơng ty 6) DN Nhà nước Là DN nhà nước thành lập sở hữu tồn vốn điều lệ có cổ phần, vốn góp chi phối tổ chức thành DNNN, cơng ty cổ phần, cơng ty TNHH 7) DN có vốn đầu tư nước - DN 100% vốn đầu tư nước - DN liên doanh - Hợp đồng hợp tác kinh doanh • • • • Bảng Cân Đối Kế Toán Báo Cáo Kết Quả Kinh Doanh Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Thuyết minh báo cáo tài Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 Bảng cân đối kế tốn Thể tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm cụ thể mặt: Tài sản Nợ phải trả Vốn chủ sở hữu • Tổng TS=TSNH+TSDH • Tổng NV=NPT+VCSH • NPT=NNH+NDH • Tổng TS= Tổng NV Bảng cân đối kế tốn Giá trị sổ sách • Bảng CĐKT cho biết giá trị sổ sách Tài sản, nợ vốn CSH Giá trị thị trường • Giá trị thị trường TS, nợ, VCSH giá thực mua bán thị trường • Giá trị sổ sách giá trị thị trường khác tỷ suất sinh lời TS thời kỳ doanh nghiệp ln khác • Khi giá trị thị trường VCSH cao giá trị sổ sách điều cho thấy DN kinh doanh có hiệu Bảng Báo Cáo Kết Quả Kinh Doanh • Liệt kê nguồn tạo doanh thu & chi phí phát sinh kỳ • Bao gồm thành phần chủ yếu: – Doanh thu – Chi phí – Lợi nhuận Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 Bảng Báo Cáo Kết Quả Kinh Doanh • Nguyên tắc ghi: Theo nguyên tắc phù hợp, ghi nhận doanh thu phải đồng thời ghi nhận chi phí phát sinh tương ứng BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CHỈ TIÊU mã số thuyết minh Năm Năm trước Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Các khoản giảm trừ Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp bán hàng cung cấp dịch vụ Doanh thu hoạt động tài Chi phí tài Chi phí bán hàng Chi phí QLDN 10 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 11 Thu nhập khác 12 Chi phí khác 13 Lợi nhuận khác 14 Tổng lợi nhuận kế tốn trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành 16 Chi phí thuế TNDN hỗn lại 17 Lợi nhuận sau thuế TNDN 18 Lãi cổ phiếu DỊNG TIỀN • Dịng tiền thơng tin quan trọng mà bảng KQKD cung cấp cho nhà quản lý Dòng tiền phát sinh từ việc sử dụng tài sản chi trả mua sắm tài sản Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 Dịng tiền DỊNG TIỀN Dịng tiền hoạt động: OCF • Trong trường hợp có lãi vay: OCF = EBIT – T + D • Trong trường hợp khơng có lãi vay: OCF = EAT + D Dịng tiền phát sinh từ tài sản: CFFA • • • • • • CFFA = OCF – NCS – Thay đổi NWC NCS = TSCĐ cuối kỳ - TSCĐ đầu kỳ + D Thay đổi NWC = NWC cuối kỳ - NWC đầu kỳ NWC = TSNH – NNH = VCSH + NDH – TSDH CFFA = dòng tiền dành cho trái chủ + dòng tiền dành cho cổ đơng Dịng tiền dành cho trái chủ = trả lãi vay – (vay dài hạn cuối kỳ - vay dài hạn đầu kỳ) • Dịng tiền dành cho cổ đông = trả cổ tức – ( VCSH ći kỳ - VCSH đầu kỳ) Ví dụ: Dịng tiền TÀI SẢN 2011 A TS NGẮN HẠN 3.675 3.755 A NỢ PHẢI TRẢ B TSCĐ THUẦN 2012 NGUỒN VỐN 2011 2012 2.700 2.082 I Nợ ngắn hạn 1.379 944 II Nợ dài hạn 1.321 1.138 6.436 7.867 4.672 5.562 1.764 2.305 9.136 9.949 5.461 6.194 B VỐN CSH Vốn ĐT CSH TỔNG TS Thặng dư vốn, LNGL 9.136 9.949 TỔNG NV Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang 10 Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 Ví dụ: Dòng tiền BẢNG KQKD 2012 EBIT Lãi vay (12%) Thuế (25%) Chi cổ tức (70%) Khấu hao SỐ TIỀN 2.540 137 601 1.262 700 Tính OCF, NCS CFFA theo cách Ví dụ: Dịng tiền + Dịng tiền trái chủ + Trả lãi - Vốn vay + Trả cổ tức - VĐTCSH CFFA + Dòng tiền cổ đông + Nợ DH CK - Nợ DH ĐK + Vốn ĐT CSH CK - Vốn ĐT CSH ĐK Ví dụ: dịng tiền + TSCĐ CK - TSCĐ ĐK EBIT + Khấu hao - + OCF + - + Khấu hao CFFA - Thuế NCS Thay đổi NWC + NWC CK - NWC ĐK Giảng viên: ThS Đồn Thị Thu Trang 11 Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 Thị trường tài nơi giao dịch loại vốn ngắn hạn, trung hạn, dài hạn Thị trường thứ cấp: Thị trường sơ cấp: thị trường mua bán thị trường phát hành lại chứng khoán sau chứng khoán lần đầu phát hành lần đầu Thị trường tài nơi giao dịch loại vốn ngắn hạn, trung hạn, dài hạn Thị trường vốn: TT giao dịch loại vốn dài hạn có thời gian sd năm Trái phiếu Cổ phiếu Thị trường Tiền tệ: TT giao dịch loại vốn ngắn hạn có thời gian sd năm Tín phiếu Các cơng cụ tài thị trường tài Các chứng khốn phái sinh Giảng viên: ThS Đồn Thị Thu Trang 12 Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12/26/2019 GĐTC giám đốc phụ trách lĩnh vực khác lựa chọn, thẩm định dự án đầu tư có hiệu cao, lựa chọn hình thức huy động vốn phù hợp với chi phí sử dụng vốn thấp lập kế hoạch ngân quỹ hàng năm, hàng quý, hàng tháng nhằm chủ động sử dụng huy động vốn cách có hiệu HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ TỔNG GIÁM ĐỐC GĐ KINH DOANH GĐ TÀI CHÍNH GIÁM ĐỐC VỐN GĐ SẢN XUẤT KẾ TỐN TRƯỞNG GĐ NGÂN QUỸ GĐ TÍN DỤNG KT THUẾ KT CHI PHÍ ĐT TSCĐ KẾ TỐN TC KT TÀI CHÍNH DỮ LIỆU • Xung đột lợi ích nhà quản trị DN cổ đông Đôi GĐTC không tn theo mục đích tối đa hóa giá trị cổ phiếu DN lý riêng Giảng viên: ThS Đồn Thị Thu Trang 13 Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) BẢNG KẾT QUẢ SXKD Doanh thu Tổng chi phí a biến phí b định phí c khấu hao EBIT Lãi vay Lợi nhuận trước thuế (EBT) Thuế TNDN (25%) Số lượng CPT Chỉ số P/E 12/26/2019 2011 11.000 9.180 7.480 1.100 600 2012 13.000 10.840 8.840 1.250 750 140 70 520 14,4444 580 14,4444 a Tính dịng tiền hoạt động (OCF) năm 2012 b Tính giá cổ phiếu năm 2012 Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang 14 ... CK - TSCĐ ĐK EBIT + Khấu hao - + OCF + - + Khấu hao CFFA - Thu? ?? NCS Thay đổi NWC + NWC CK - NWC ĐK Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang 11 Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12 /26/2 019 Thị trường tài. .. P/E 12 /26/2 019 2 011 11 .000 9 .18 0 7.480 1. 100 600 2 012 13 .000 10 .840 8.840 1. 250 750 14 0 70 520 14 ,4444 580 14 ,4444 a Tính dịng tiền hoạt động (OCF) năm 2 012 b Tính giá cổ phiếu năm 2 012 Giảng. .. Giảng viên: ThS Đoàn Thị Thu Trang 10 Bài giảng Tài doanh nghiệp (K14) 12 /26/2 019 Ví dụ: Dịng tiền BẢNG KQKD 2 012 EBIT Lãi vay (12 %) Thu? ?? (25%) Chi cổ tức (70%) Khấu hao SỐ TIỀN 2.540 13 7 601