Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 1 - ThS. Thân Thế Sơn Tùng

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 1 Tổng quan tài chính doanh nghiệp, cung cấp cho người học những kiến thức như: Các khái niệm cơ bản; Cơ sở tài chính doanh nghiệp và các dòng tiền; Mục tiêu, vai trò và các nguyên tắc trong quản lý tài chính doanh nghiệp; Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp. Mời các bạn cùng tham khảo!

Tài Chính Doanh Nghiệp Số đơn vị tín chỉ: 3 ● Giảng viên: Th.S Thân Thế Sơn Tùng ➢ Email: Tungtts@thanglong.edu.vn ➢ SĐT: 0904851646 Giới thiệu mơn học Mơn học có mục đích trang bị cho học sinh kiến thức việc quản lý hoạt động tài doanh nghiệp thơng qua việc: ➢ Nhận biết hiểu hình thái huy động vốn doanh nghiệp loại tài sản doanh nghiệp sở hữu ➢ Phân tích tình hình tài doanh nghiệp sử dụng báo cáo tài ➢ Phân tích quản lý hoạt động đầu tư dài hạn doanh nghiệp Giới thiệu mơn học Chương 1: Tổng quan tài chính doanh nghiệp Chương 2: Tổng quan về nguồn vốn trong doanh nghiệp Chương 3: Tổng quan về tài sản trong doanh nghiệp Chương 4: Phân tích tài chính doanh nghiệp Chương 5: Quản lý hoạt động đầu tư dài hạn trong doanh  nghiệp Tài liệu tham khảo • Essential of Financial Management • Tài doanh nghiệp đại - Đại học Kinh tế TP HCM – NXB Thống kê • Tài doanh nghiệp – Nguyễn Minh Kiều – NXB Thống kê • Giáo trình tài doanh nghiệp - Đại học Kinh tế quốc dân – NXB Thống kê • Giáo trình tài doanh nghiệp – Đại học Tài Nguyên Môi Trường Hà Nội – NXB Lao Động CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN TÀI  CHÍNH DOANH NGHIỆP I Các khái niệm cơ bản II Cơ sở tài chính doanh nghiệp và các dịng tiền III Mục tiêu, vai trị và các ngun tắc trong quản lý  tài chính doanh nghiệp IV Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp I. Ơn tập cơng thức cơ bản 1. Cơng thức đơn giản xác định lợi nhuận sau thuế Tổng doanh thu (—) Tổng Chi Phí = Thu nhập (lợi nhuận) trước thuế (EBT) (—) Thuế TNDN (EBT*t%) = Thu nhập (Lợi nhuận) sau thuế (EAT)   Công ty thương mại A có bảng cân đối kế tốn 31/12/2018 sau: TÀI SẢN   I. TÀI SẢN NGẮN HẠN 1. Tiền 2. Phải thu khách hàng NGUỒN VỐN   541.700I. NỢ PHẢI TRẢ 382.300 55.0001. Nợ ngắn hạn 302.300 350.800 ­ vay ngắn hạn 3. Hàng tồn kho 80.000 ­ phải trả người bán 4. Chứng khoán ngắn hạn 40.000 ­ Phải trả CNV 5. Tài sản ngắn hạn khác 15.900  ­ Thuế và các khoản phải  nộp NN 79.500 198.900 15.900 8.000 II. TÀI SẢN DÀI HẠN 239.5002. Nợ dài hạn 80.000 1. Tài sản cố định 160.000 ­ Trái phiếu 80.000  ­ Nguyên giá 240.000II. VỐN CHỦ SỞ HỮU 398.900  ­ Khấu hao lũy kế ­80.000 ­ Cổ phiếu thường 340.000 79.500 ­ Cổ phiếu ưu đãi 40.000 2. Chứng khoán dài hạn   Tổng cộng tài sản    ­ Lợi nhuận giữ lại 781.200Tổng cộng nguồn vốn 18.900 781.200 I. Các khái niệm cơ bản Các khái niệm quan trọng a) Tài Chính  b) Doanh Nghiệp  c) Tài Chính Doanh Nghiệp  d) Quản Trị Tài Chính Doanh Nghiệp Tài Chính Là Gì? ● Finance is a field that deals with the allocation of assets and liabilities over time under conditions of certainty and uncertainty Finance can also be defined as the science of money management ● Tài chính phạm trù kinh tế, phản ánh quan hệ phân phối cải xã hội hình thức giá trị Phát sinh trình hình thành, tạo lập, phân phối quỹ tiền tệ chủ thể kinh tế nhằm đạt mục tiêu chủ thể điều kiện định III. Mục tiêu, nhiệm vụ và các ngun tắc quản  trị tài chính 4. Các ngun tắc quản lý tài chính 4.1. Ngun tắc đánh đổi rủi ro và lợi nhuận: + Rủi ro là sự sai lệch của lợi nhuận thực tế so  với lợi nhuận kỳ vọng. (% xảy ra thứ mình khơng  mong muốn) +  Rủi  ro  càng  cao  thì  lợi  nhuận  kỳ  vọng  càng  lớn  VD: Cất tiền trong két vs gửi tiền ngân hàng vs lấy  tiền đi mua Vietlott 32 III. Mục tiêu, nhiệm vụ và các ngun tắc quản  trị tài chính 4. Các ngun tắc quản lý tài chính 4.2. Ngun tắc giá trị theo thời gian của dịng tiền: + Một đồng ngày hơm nay có giá trị lớn hơn một  đồng trong tương lai + Khi xem xét các dịng tiền phải tính tới yếu tố  thời gian 34 Cơng thức quy đổi dịng tiền từ tương lai về hiện tại CFm ­> n CFm Trong đó: CFm dòng tiền phát sinh năm m tương lai n năm gốc cần quy đổi k tỷ lệ chiết khấu trung bình 35 III. Mục tiêu, nhiệm vụ và các ngun tắc quản  trị tài chính 4. Các nguyên tắc quản lý tài chính 4.3. Nguyên tắc chi trả: +  Doanh  nghiệp  phải  đảm  bảo  mức  ngân  quỹ  tối thiểu để thực hiện hoạt động chi trả.  +  Quan  trọng  là  dịng  tiền  chứ  khơng  phải  lợi  nhuận 36 III. Mục tiêu, nhiệm vụ và các nguyên tắc quản  trị tài chính 4. Các nguyên tắc quản lý tài chính 4.4. Nguyên tắc sinh lời: +  Một  đồng  vốn  bỏ  ra  thu  về  nhiều  đồng  lợi  nhuận nhất + Nhà đầu tư phải biết  đánh giá khả năng sinh  lời của dự án 37 III. Mục tiêu, nhiệm vụ và các nguyên tắc quản  trị tài chính 4. Các nguyên tắc quản lý tài chính 4.5. Xem xét tác động của thuế: +  Trước  khi  đưa  ra  bất  kỳ  một  quyết  định  tài  chính  nào,  nhà  quản  lý  tài  chính  ln  tính  tới  tác  động  của  thuế,  đặc  biệt  là  thuế  thu  nhập  doanh  nghiệp +  Khi  xem  xét  một  quyết  định  đầu  tư,  doanh  nghiệp  phải  tính  tới  lợi  ích  thu  được  trên  cơ  sở  dịng tiền sau thuế do dự án tạo ra.  38 IV. Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp ­ Tùy theo quy mơ và trình độ quản lý mà bộ máy tài  chính  của  doanh  nghiệp  được  tổ  chức  riêng  hoặc  ghép  với  bộ  phận  kế  tốn,  hình  thành  bộ  phận  tài  chính – kế tốn.  ­ Ví dụ: Sơ đồ tổ chức quản trị tài chính trong Cơng  ty cổ phần 39 IV. Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp Sơ đồ tổ chức quản trị tài chính trong Cơng  ty cổ phần Hội đồng quản trị Tổng giám đốc (Giám đốc) Giám đốc nhân sự  Giám đốc tài (Kế Tốn Trưởng) Phịng tài Giám đốc kỹ thuật Phịng kế tốn 40 IV. Bộ máy quản lý tài chính doanh nghiệp - Nhiệm vụ cơ bản về bộ máy quản lý tài chính: + Đảm bảo nguồn tài chính cho doanh nghiệp + Huy động vốn với chi phí thấp nhất + Sử dụng vốn tiết kiệm và có hiệu quả + Phân tích và đánh giá hoạt động tài chính 41 ● Ngày 01/01/2020, công ty B ngỏ lời mua lại công ty A với giá 50 tỷ (50.000 tr) Cơng ty A có thơng tin tài sau: Tổng tài sản công ty 48.000 tr Năm 2021, cơng ty A có lợi nhuận sau thuế (EAT) 10.000 tr, chi phí khấu hao 2000 tr năm tiếp theo, EAT tăng 2000tr năm Chi phí khấu hao giữ nguyên năm Tỷ lệ chiết trung bình 10% Cơng ty A có nên nhận lời bán cho công ty B thời điểm 01/01/2020 hay không? Lời giải ● Định giá giá trị : Nên bán (50.000 tr > 48.000 tr) ● Định giá giá trị tương lai: Cần dùng công thức V =  Σ CFAT/(1+k)t  (CFAT = EAT + CP Khấu Hao) EAT DEP CFAT CFAT quy đổi năm gốc 2020 2021 10.000 2000 12000 12000/ (1+10%)^1 = 10.909,1 2022 12.000 2000 14.000 14000/ (1+10%)^2 = 11.570,2 2023 14.000 2000 16.000 16000/ (1+10%)^3 = 12.021 2024 16.000 2000 18.000 18000/ (1+10%)^4 = 12.294,2 2025 18.000 2000 20.000 20000/ (1+10%)^5 = 12.418,4 Tổng giá trị tương lai doanh nghiệp 01/01/2020 10.909,1 + 11.570,2 + 12.021 + 12.294,2+ 12.418,4 = 59.212,9 Không nên bán Bài tập về nhà 2 Ngày 01/01/2020, công ty B ngỏ lời mua lại công ty A với giá 100 tỷ (100.000 tr) Công ty A có thơng tin tài sau: Tổng tài sản công ty A 120.000 tr Năm 2021, cơng ty A có tổng doanh thu 50.000, tổng chi phí bao gồm chi phí khấu hao 60% tổng doanh thu Chi phí khấu hao 10.000 tr năm tiếp theo, doanh thu tăng 10% năm Chi phí khấu hao giữ nguyên năm Tỷ lệ chiết trung bình 10%, thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Cơng ty A có nên nhận lời bán cho công ty B thời điểm 01/01/2020 hay không? Ngày 01/01/2025, công ty B ngỏ lời mua lại công ty A với giá 200 tỷ (200.000 tr) Công ty A có thơng tin tài sau: Tổng tài sản (01/01/2020) công ty A 120.000 tr Năm 2021, cơng ty A có tổng doanh thu 50.000, tổng chi phí bao gồm chi phí khấu hao 60% tổng doanh thu Chi phí khấu hao 10.000 tr năm tiếp theo, doanh thu tăng 10% năm Chi phí khấu hao giữ nguyên năm Tỷ lệ chiết khấu trung bình 10%, thuế thu nhập doanh nghiệp 25% Cơng ty A có nên nhận lời bán cho công ty B thời điểm 01/01/2025 hay không? ... 2000 16 .000 16 000/ (1+ 10%)^3 = 12 .0 21 2024 16 .000 2000 18 .000 18 000/ (1+ 10%)^4 = 12 .294,2 2025 18 .000 2000 20.000 20000/ (1+ 10%)^5 = 12 . 418 ,4 Tổng giá trị tương lai doanh nghiệp 01/ 01/ 2020 10 .909 ,1. .. CFAT/ (1+ k)t  (CFAT = EAT + CP Khấu Hao) EAT DEP CFAT CFAT quy đổi năm gốc 2020 20 21 10.000 2000 12 000 12 000/ (1+ 10%) ^1 = 10 .909 ,1 2022 12 .000 2000 14 .000 14 000/ (1+ 10%)^2 = 11 .570,2 2023 14 .000... 10 .909 ,1 + 11 .570,2 + 12 .0 21 + 12 .294,2+ 12 . 418 ,4 = 59. 212 ,9 Không nên bán Bài? ?tập về nhà 2 Ngày 01/ 01/ 2020, công ty B ngỏ lời mua lại công ty A với giá 10 0 tỷ (10 0.000 tr) Cơng ty A có thơng tin tài