Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 4 - ThS. Thân Thế Sơn Tùng

Bài giảng Tài chính doanh nghiệp: Chương 4 Phân tích tài chính doanh nghiệp, cung cấp cho người học những kiến thức như: Mục tiêu phân tích tài chính; Thu thập thông tin sử dụng trong phân tích tài chính; Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp; Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp. Mời các bạn cùng tham khảo!

CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÀI  CHÍNH DOANH NGHIỆP Thực trạng về quản trị tín dụng tại cơng ty TCL Đà  Nẵng  Mục tiêu phân tích tài chính (PTTC) II Thu thập thơng tin sử dụng trong PTTC III Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp  (TCDN) IV Nội dung phân tích TCDN I I. Mục tiêu phân tích TCDN 1. Khái niệm phân tích tài chính (PTTC) ØPTTC là việc sử dụng một cách tổng thể các  khái  niệm,  cơng  cụ,  phương  pháp  để  xử  lý  thơng  tin  kế  tốn  và  các  thông  tin  quản  lý  khác  nhằm  đánh  giá  tình  hình  tài  chính,  tiềm  lực  cũng  như  mức  độ  rủi  ro  và  hiệu  quả hoạt động SXKD của DN ØPTTC giúp dự báo tương lai của cơng ty  cũng như nêu rõ những điểm mạnh, yếu  trong hoạt động sản xuất kinh doanh từ đó  các nhà quản lý có thể tập trung phát huy  I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC Những  người  phân  tích  tài  chính  ở  những  cương  vị  khác nhau sẽ nhằm các mục tiêu khác nhau: - PTTC đối với nhà quản trị - PTTC đối với nhà đầu tư - PTTC đối với người cho vay - PTTC đối với nhà cung cấp - PTTC đối với khách hàng - PTTC  đối  với  các  cơ  quan  quản  lý:  thuế,  kiểm  tốn… I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC - Đối với nhà quản trị: Ø Phân tích tài chính là cơ sở để định hướng các  quyết định của Ban giám đốc, giám đốc tài chính,  dự báo tài chính: kế hoạch đầu tư, ngân quỹ và  kiểm sốt các hoạt động quản lý Ø Phân tích tài chính cịn được sử dụng làm cơng cụ  kiểm tra, kiểm sốt hoạt động kinh doanh của  doanh nghiệp bằng cách đánh giá các chỉ tiêu thực  tế đạt được so với các chỉ tiêu kế hoạch đề ra để  ặc  nâng cao, phát huy các chỉ tiêu vượt kế hoạch ho I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC - Đối với nhà đầu tư: Ø PTTC giúp nhà đầu tư nhận biết khả năng sinh lời  của doanh nghiệp, từ đó đưa ra quyết định có đầu  tư vào doanh nghiệp hay khơng Ø  Các nhà đầu tư thường dựa vào các chun gia  phân tích tài chính, các nhà nghiên cứu kinh tế cũng  như các cuộc gặp trực tiếp với doanh nghiệp để  đánh giá cổ phiếu của cơng ty cũng như dự báo về  tiềm năng của cơng ty, từ đó đưa ra quyết định đ ầu  I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC - Đối với người cho vay: Ø Người cho vay phân tích tài chính để nhận biết khả  năng vay và trả nợ của khách hàng vì thu nhập chính  của họ đến từ lãi vay để có thể ra quyết định cho  vay Ø Chi tiết hơn, đối với các khoản vay ngắn hạn,  người cho vay sẽ đặc biệt quan tâm đến các chỉ số  thanh tốn nợ ngắn hạn. Cịn đối với các khoản vay  dài hạn, ngồi khả năng thanh tốn nợ, hiệu quả sử  dụng vốn của doanh nghiệp cũng hết sức quan  I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC - Đối với nhà cung cấp: Ø Các  nhà  cung  cấp  thường  cung  cấp  tín  dụng  cho  doanh nghiệp dưới hình thức bán chịu. Vì thế họ  cần  phân  tích  khả  năng  thanh  tốn  của  doanh  ngiệp  cũng  như  thời  gian  thanh  toán  để  ra  quyết  định có cho doanh nghiệp mua chịu hay khơng  I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC - Đối  với  các  cơ  quan  quản  lý  chức  năng  (cơ  quan thuế, thống kê…): Ø PTTC cũng rất cần thiết đối với cán bộ thuế,  thanh tra, các phịng kinh tế. Phân tích tài chính  giúp cho các cơ quan chức năng có thể kiểm tra  tình hình thực hiện kinh doanh của doanh  nghiệp có đúng với chính sách, có hợp pháp hay  khơng cũng như kiểm tra nghĩa vụ thuế của  doanh nghiệp đối với nhà nước Ø Bên cạnh đó, PTTC cũng giúp các cơ quan chức  I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC - Đối với khách hàng: Ø Mối quan hệ giữa doanh nghiệp và khách hàng  thơng qua giá cả và chất lượng của sản phẩm =>  Tại sao khách hàng quan tâm tới PTTC ? II. Thu thập thơng tin sử dụng trong PTTC Thơng tin kế tốn: Thơng  tin  kế  tốn  là  thơng  tin  về  tồn  bộ  hoạt  động  kinh  tế  tài  chính  của  doanh  nghiệp,  phản  ánh  quá  trình,  kết  quả  và  hiệu  quả  hoạt  động  SXKD Thơng tin kế tốn được phản ánh qua các Báo cáo  tài chính 10 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản  T/g luân chuyển vốn  bằng tiền TB Average cash  conversion cycle =  +  ­  =  +  ­  40 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản  Hiệu suất sử  dụng TSCĐ Long – term asset  turnover = Doanh thu thuần Tổng TSCĐ = Net sales T. Long ­ term assets 41 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 11 Hiệu suất sử dụng  TSLĐ Short – term asset  turnover = Doanh thu thuần Tổng TSLĐ = Net sales T.Short – term assets 42 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý tài sản 12 Hiệu suất sử dụng  tổng tài sản Total assets  turnover = Doanh thu thuần Tổng tài sản = Net sales Total assets 43 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý nợ 13 Tỷ số nợ Debt ratio = = Tổng nợ Tổng tài sản Total liabilities Total assets 44 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý nợ 14 Số lần thu nhập trên  lãi vay Times interest  earned EBIT = Lãi vay EBIT = Interest 45 IV. Nội dung phân tích TCDN  Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời 15 Tỷ suất sinh lời  trên DT Return on sales  (ROS) = Lợi nhuận rịng Doanh thu thuần = EAT Net sales 46 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời 16 Tỷ suất sinh lời  trên tổng tài sản Return on total  assets (ROA) Lợi nhuận ròng = Tổng tài sản = EAT Total assets 47 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng sinh lời 17 Tỷ suất sinh lời  trên vốn cổ phần Return on equity  (ROE) Lợi nhuận rịng = Vốn cổ phần = EAT Equity 48 IV. Nội dung phân tích TCDN 2. Phân tích tỷ số tài chính ­ Một số chỉ tiêu khác: Thu nhập trên  CP thường 18 EPS = EAT – Cổ tức trả cho CP ưu  đãi Số cổ phiêu thường = EAT – Cash dividends on PS Number of common stock 49 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Một số chỉ tiêu khác: Cổ tức trả  cho CP  thường EPS * Tỷ lệ trả cổ tức = Dividend per  share (DPS) = EPS * PCS 50 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Một số chỉ tiêu khác: Giá trị ghi sổ CP  thường Book value per  share Tổng mệnh giá CP thường + RE = Số CP thường Common stock + RE = Number of common stock 51 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số tài chính ­ Một số chỉ tiêu khác Giá thị trường CP thường = EPS * Tỷ số P/E Market price per share = EPS * P/E 52 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích Du Pont Phương trình Du Pont: ROA = ROS x Hiệu suất sử dụng tổng TS ROE = ROS x Hiệu suất sử dụng tổng TS x Hệ số  sử dụng vốn cổ phần ­ Ứng dụng 53 V. Hạn chế của phân tích BCTC - Cơng ty đa ngành - Lạm phát - Yếu tố thời vụ - Ngun tắc và thực hành kế tốn - Tính khách quan - Khó khăn trong việc đánh giá 54 ... I. Mục tiêu phân tích TCDN 2. Mục tiêu PTTC - Đối với nhà quản trị: Ø Phân tích? ?tài? ?chính? ?là cơ sở để định hướng các  quyết định của Ban giám đốc, giám đốc? ?tài? ?chính,   dự báo? ?tài? ?chính:  kế hoạch đầu tư, ngân quỹ và ... ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý? ?tài? ?sản 12 Hiệu suất sử dụng  tổng? ?tài? ?sản Total assets  turnover = Doanh? ?thu thuần Tổng? ?tài? ?sản = Net sales Total assets 43 IV. Nội dung phân tích TCDN Phân tích tỷ số? ?tài? ?chính ­ Nhóm chỉ tiêu về khả năng quản lý nợ... a. Bảng cân đối kế tốn (Balance sheet): Khái niệm: là báo cáo? ?tài? ?chính? ?mơ tả tình trạng  tài? ?chính? ?của một? ?doanh? ?nghiệp tại một thời điểm  nhất định Phương trình kế tốn cơ bản: Tổng? ?Tài? ?sản =  Tổng Nguồn vốn 11 Ví dụ: Bảng CĐKT cơng ty TNHH cơng nghệ và