Bài giảng Tài chính doanh nghiệp Chương 1 trình bày tổng quan về tài chính doanh nghiệp và phân tích các báo cáo tài chính doanh nghiệp. Các nội dung cơ bản trong bài này gồm: Các loại hình doanh nghiệp, mục tiêu của doanh nghiệp, tài chính doanh nghiệp là gì?, các quyết định chủ yếu của tài chính doanh nghiệp, môi trường kinh doanh của doanh nghiệp,... Mời các bạn cùng tham khảo.
BÀI GIẢNG TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Ths Nguyễn Văn Minh Phịng Đào tạo – NCKH Trường Đại học Thành Đơng Hải Dương - 2013 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Tài Doanh nghiệp – TS Nguyễn Minh Kiều – NXB Thống kê 2009 Giáo trình Tài doanh nghiệp – TS Lưu Thị Hương (chủ biên) – NXB KTQD 2002 Hướng dẫn đọc hiểu phân tích báo cáo tài doanh nghiệp – Akira Lê – CFOviet Giáo trình Tài doanh nghiệp TOPICA Các trang web: cafe.vn, vneconomy.vn, nganhangonline.com.vn,… Chương 1: Tổng quan tài doanh nghiệp Nội dung Các loại hình doanh nghiệp Mục tiêu doanh nghiệp Tài doanh nghiệp gì? Các định chủ yếu tài doanh nghiệp Mơi trường kinh doanh doanh nghiệp 1.1 Các loại hình doanh nghiệp Công ty TNHH nhiều thành viên Công ty TNHH thành viên - Thành viên tổ chức cá nhân < 50 TV - Do tổ chức làm chủ sở hữu - Thành viên chịu trách nhiệm khoản nợ phạm vi vốn góp - Chịu trách nhiệm khoản nợ, tài sản DN phạm vi số vốn điều lệ công ty Công ty Cổ phần - Vốn điều lệ cổ đơng góp - Cổ đơng chịu trách nhiệm nợ, tài sản DN phạm vi số vốn góp - Cổ đơng có quyền chuyển nhượng cổ phần (trừ CP ưu đãi sáng lập) Cơng ty hợp danh - Có thành viên hợp danh, có tv góp vốn - TV hợp danh cá nhân có trình độ chun mơn, chịu trách nhiệm tồn tài sản mình, tv góp vốn chịu trách nhiệm số vốn góp Doanh nghiệp nhà nước - Là Doanh nghiệp Nhà nước làm chủ, thành lập hoạt động vốn Nhà nước 23 Doanh nghiệp Nhà nước xếp hạng đặc biệt: Tổng công ty Điện lưc Việt Nam, Tổng công ty Than Việt Nam, Tổng cơng ty Dầu khí Việt Nam, Tổng công ty Xi măng Việt Nam, Tổng công ty Hàng hải Việt Nam, Tổng công ty Hàng khơng Việt Nam, Tổng cơng ty Bưu viễn thông Việt Nam, Tổng công ty Cao su Việt Nam, Tổng công ty Thép Việt Nam, 10 Tổng công ty Cà phê Việt Nam 11 Tổng công ty Thuốc Việt Nam 12 Tổng công ty Giấy Việt Nam 13 Tổng công ty Dệt - May Việt Nam 14 Tổng công ty Lương thực miền Bắc 15 Tổng công ty Lương thực miền Nam 16 Tổng công ty Hố chất Việt Nam 17 Tổng cơng ty Đá quý Vàng Việt Nam 18 Liên hiệp Đường sắt Việt Nam 19 Tổng công ty Xăng dầu Việt Nam 20 Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam 21 Ngân hàng Công thương Việt Nam 22 Ngân hàng Nông nghiệp Việt Nam 23 Ngân hàng Đầu tư phát triển Việt Nam 1.1 Các loại hình doanh nghiệp - Là Doanh nghiệp cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm tồn tài sản hoạt động DN Doanh nghiệp tư nhân GDP khu vực kinh tế tư nhân (trong chủ yếu doanh nghiệp nhỏ vừa) từ chiếm 45,6% tổng GDP năm 2006 tăng lên khoảng 48% năm 2010 Khu vực kinh tế tư nhân tạo 50,2% việc làm nước Tốc độ tăng trưởng bình quân khu vực đạt 10%, cao mức 8% kinh tế giai đoạn 2006 – 2010 Tổng số doanh nghiệp đăng ký thành lập giai đoạn 2006 – 2010 547.000 đơn vị Tổng số lao động làm việc khu vực tư nhân đạt 6,6 triệu người, có 3,6 triệu việc làm tạo năm năm qua 1.2 Mục tiêu Doanh nghiệp Tối đa hóa lợi nhuận sau thuế Tạo tối đa hóa giá trị cho chủ sở hữu Tối đa hóa lợi nhuận cổ phần Tối đa hóa giá trị cổ phiếu 1.3 Tài doanh nghiệp gì? Tài doanh nghiệp hoạt động liên quan đến việc huy động hình thành nên nguồn vốn sử dụng nguồn vốn để tài trợ cho việc đầu tư vào tài sản DN nhằm đạt mục tiêu đề Tài doanh nghiệp liên quan đến ba loại định: Quyết định đầu tư Quyết định nguồn vốn Quyết định phân phối lợi nhuận 1.4 Các định chủ yếu TCDN? Quyết định tìm nguồn tài trợ - Lựa chọn cấu trúc nguồn tài trợ: tỷ trọng VCSH vốn vay - Quyết định sử dụng lợi nhuận để tài đầu tư - Quyết định lựa chọn nguồn vốn ngắn hạn, dài hạn Quyết định đầu tư - Là định sử dụng nguồn lực tài thực mua sắm, xây dựng, hình thành tài sản phục vụ sxkd DN Quyết định chia cổ tức - Quyết định sử dụng lợi nhuận để sau thuế để chia cổ tức hay để tái đầu tư Quyết định phòng ngừa rủi ro - Quyết định sử dụng nguồn lực tài để phịng ngừa xử lý rủi ro tài thơng qua cơng cụ tài chính: hợp đồng bảo hiểm… 1.5 Môi trường kinh doanh DN? Môi trường thuế Thuế thu nhập doanh nghiệp phụ thuộc vào: thu nhập chịu thuế thuế suất Thu nhập chịu thuế = Doanh thu – chi phí hợp lý (bao gồm lãi vay khấu hao) Khấu hao hình thức phân bổ có hệ thống chi phí mua sắm tài sản cố định vào giá thành sản phẩm theo thời kỳ nhằm mục đích: + Tạo nguồn vốn để sửa chữa mua sắm tài sản cố định + Báo cáo tài tính thuế hai Các phương pháp tính khấu hao TSCĐ Khấu hao theo đường thẳng Khấu hao theo số dư giảm dần có điều chỉnh Phương pháp khấu hao theo số lượng, khối lượng sản phẩm 2.3 Bảng cân đối kế tốn? Bảng cân đối kế tốn gì? Bảng cân đối kế tốn báo cáo tài mơ tả tình trạng tài doanh nghiệp thời điểm định 2.3 Bảng cân đối kế tốn? Bảng cân đối kế tốn gì? 2.3 Bảng cân đối kế toán? Bảng cân đối kế tốn gì? 2.4 Báo cáo kết sản xuất kinh doanh? Bảng báo cáo kết kinh doanh gần giống bảng kê khai thu nhập - chi tiêu Minh – Giáo viên ĐH Thành Đông: Minh làm việc cho ĐH Thành Đông với mức lương gọi doanh thu Chi phí lại, ăn uống, xã giao, shopping, học phí, phục vụ cho việc bán sức lao động Minh gọi chi phí, giá vốn hàng bán Số tiền Minh kiếm từ việc gửi ngân hàng, đầu tư chứng khoán, gọi doanh thu hoạt động tài Số tiền Minh phải trả lãi vay ngân hàng để mua nhà gọi chi phí tài Sau cộng trừ khoản trên, Minh lại khoản tiền gọi lợi nhuận Sau nộp thuế thu nhập, Minh lại khoản tiền để dành gọi lợi nhuận sau thuế Như vậy, điều mà vợ Minh quan tâm nhiều là: cuối anh để dành tiền ? Cũng giống cổ đông công ty thường quan tâm đến lợi nhuận sau thuế doanh nghiệp Nếu quản lý thu - chi khơng chặt chẽ, Minh có nguy chi tiêu mua sắm mức, giống doanh nghiệp rơi vào tình cảnh vỡ nợ, phá sản 2.4 Báo cáo kết sản xuất kinh doanh? Báo cáo kết kinh doanh báo cáo tình thu nhập, chi phí lợi nhuận doanh nghiệp qua thời kỳ Kết cấu gồm: + Hoạt động sản xuất kinh doanh + Hoạt động tài + Hoạt động khác 2.5 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ? Báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho biết tình hình dư tiền mặt đầu kỳ, dịng tiền thu vào chi ra, tình hình số dư tiền mặt cuối kỳ Thu tiền: Thu tiền bán hàng, tiền khác từ khách hàng Chi tiền: tiền lương, mua NVL, thuế, lãi vay… Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Thu tiền: vay NH, phát hành cổ phiếu, trái phiếu Chi tiền: trả cổ tức, mua lại cổ phiếu, trả tiền vay, chủ sở hữu rút vốn… Thu tiền: Bán TSCĐ, cổ phiếu, nhận cổ tức, thu nợ, cho vay lấy lãi Chi tiền: Mua TSCĐ, cổ phiếu, trái phiếu, cho vay 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Trình tự phân tích Báo cáo tài Xác định cơng thức đo lường tiêu cần phân tích Xác định số liệu từ BCTC để áp vào công thức Giải thích ý nghĩa tỷ số tính tốn Phân tích yếu tố tác động đến tỷ số tài Kết luận tình hình tài DN Đánh giá tỷ số vừa tính toán Đưa khuyến nghị để khắc phụ củng cố Viết báo cáo 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Phân tích số tài Tỷ số khoản - Tỷ số khoản thời - Tỷ số khoản nhanh Tỷ số hiệu hoạt động - Tỷ số hoạt động tồn kho - Kỳ thu tiền bình qn - Vịng quay TSLĐ - Vòng quay TSCĐ - Vòng quay tổng tài sản Tỷ số quản lý nợ - Tỷ số nợ tổng tài sản - Tỷ số nợ so với vốn chủ sở hữu - Tỷ số trang trải lãi vay - Tỷ số khả trả nợ Tỷ số khả sinh lợi Tỷ số tăng trưởng - Tỷ số lợi nhuận/doanh thu - Tỷ số số sức sinh lợi - Tỷ số lợi nhuận ròng tổng tài sản - Tỷ số lợi nhuận ròng vốn CSH giá thị trường - Tỷ số lợi nhuận giữ lại - Tỷ số tăng trưởng bền vững - Tỷ số P/E - Tỷ số M/B 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Phân tích số tài ỷ ố ả ệ = Tỷ số khoản ị Đ ị ợ ắ Mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả DN có đồng TSLĐ sử dụng để toán ỷ ố ả = ề + Đầ ắ + ị ợ ắ = Đánh giá khả đáp ứng khoản nợ ngắn hạn ị ả Đ ự ữ ( ị ợ ắ ) Mỗi đồng nợ ngắn hạn phải trả DN có đồng tài sản quay vịng nhanh huy động để tốn Đánh giá khả khoản DN thông qua tỷ số trên, nói chung tỷ số khoản >=1 tốt Tuy nhiên cần so sánh với năm trước bình quân ngành để có kết luận xác 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Phân tích số tài ị = ì â ị Số vòng mà bình quân hàng tồn kho quay kỳ để tạo doanh thu số ngày tồn kho = 360/vòng quay hàng tồn kho Tỷ số hiệu hoạt động ỳ ề ì â = /( ì â ị ả ả Phản ánh hiệu quả, chất lượng quản lý khoản phải thu; ngày công ty thu hồi khoản phải thu ò Đánh giá hiệu sử dụng tài sản DN từ vốn đầu tư Đ= ì â ị Đ Phản ánh hiệu sử dụng TSLĐ DN; đồng TSLĐ DN tạo đồng doanh thu ị Đ= ì â ị Đ ò Phản ánh hiệu sử dụng TSCĐ DN; đồng TSCĐ DN tạo đồng doanh thu 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Phân tích số tài ỷ ố ợ ∑ ả = Tỷ số quản lý nợ ổ ợ ị ổ ả Mức độ sử dụng nợ để tài trợ cho tài sản DN; nợ chiếm % tổng nguồn vốn DN ổ ợ ỷ ố ợ = ị ố ủ ữ Mỗi đồng vốn CSH doanh nghiệp sử dụng đồng nợ vay ỷ ố ả ã = ( ợ ậ ướ í ả ã ế ã ) Phản ánh khả trả lãi vay DN từ lợi nhuận SXKD, việc không trả khoản nợ thể DN có nguy bị phá sản Đo lường vốn góp CSH so với tài trợ chủ nợ DN: Thể mức độ tin tưởng, an tồn cho nợ ỷ ố ả ă ả ợ = + ấ ợ ố + + í ã Đo lường khả trả nợ gốc lãi từ nguồn: DT, lợi nhuận, khấu hao; cho biết đồng nợ gốc lãi có bao nhiều đồng sử dụng để trả nợ 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Phân tích số tài ỷ ố ợ Tỷ số khả sinh lợi ậ / ợ = ậ ướ ế (%) Cứ 100 đồng doanh thu tạo đồng lợi nhuận ỷ ố ứ ợ ă ả = ( ợ ì ậ ướ ể ã ) â ổ ả Cứ 100 đồng tài sản DN tạo đồng lợi nhuận trước thuế lãi ỷ ố ợ Phản ánh tổng hợp hiệu sản xuất – KD vvaf quản lý doanh nghiệp ậ ò ê ả ( )= ợ ậ ổ ả ế (%) Bình quân 100 đồng tài sản DN tạo đồng lợi nhuận ỷ ố ợ ậ ò ê ( )= ợ ậ ế Phản ánh khả sinh lợi VCSH, 100 dồng VCSH tạo lợi nhuận 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Phân tích số tài ỷ ố / = Tỷ số giá thị trường ợ ổ ầ ậ ê ổ ầ Nhà đầu tư sẵn sang trả để có đồng lợi nhuận ỷ ố / = ị ườ ủ ổ ệ ổ ế ế ) Mối quan hệ dòng tiền lợi nhuận ròng Đo lường kỳ vọng nhà đầu tư dành cho cổ đông ỷ ố / = ị ườ ủ ổ ệ ổ ế ế (%) So sánh giá trị thị trường cổ phiếu với giá trị sổ sách hay mệnh giá cổ phiếu 2.6 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Áp dụng phân tích số Doanh nghiệp X sau đưa nhận xét Bảng cân đối kế toán Báo cáo kết kinh doanh 2.7 Phân tích Báo cáo tài doanh nghiệp? Phân tích số trung gian ã ộ = ậ ướ - Đánh giá chi tiết tình hình tài DN, dự báo điểm mạnh, điểm yếu DN - Có thể so sánh với DN ngành để đánh giá vị DN ấ − ã = ã ộ − ậ ướ ế ã = ậ ướ ậ ướ ậ ế= ế= ố ấ à ã − ậ ướ ậ ướ ế − , ả ý ấ ế ã − ã ế ậ ... Báo cáo tài doanh nghiệp bao gồm: Bảng cân đối kế toán Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo kết kinh doanh Thuyết minh báo cáo tài 2. 2 Báo cáo tài gì? Báo cáo tài doanh nghiệp bao gồm: 2. 3 Bảng... Báo cáo tài gì? Bảng cân đối kế tốn gì? Báo cáo kết kinh doanh gì? Báo cáo lưu chuyển tiền tệ gì? Phân tích báo cáo tài doanh nghiệp 2. 1 Vai trị phân tích báo cáo tài chính? 2. 2 Báo cáo tài gì?...TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Tài Doanh nghiệp – TS Nguyễn Minh Kiều – NXB Thống kê 20 09 Giáo trình Tài doanh nghiệp – TS Lưu Thị Hương (chủ biên) – NXB KTQD 20 02 Hướng dẫn đọc