Phân tích các chiến lược kinh doanh, các nguồn lực của công ty. Phân tích các đối tượng hữu quan. Phân tích khả năng thanh toán hiện thời, khả năng thanh toán nhanh, vòng quay phải thu khách hàng, vòng quay hàng tồn kho, thông số nợ trên vốn chủ, Tỷ suất lợi nhuận gộp biên, lợi nhuận ròng, vòng quay tài sản, thu nhập trên tổng tài sản (ROA), thu nhập trên vốn chủ (ROE), lãi cơ bản trên cổ phiếu lưu hành (EPS), Giá trên thu nhập
ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA MARKETING QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN VPP HỒNG HÀ Nhóm 3: 1.Phạm Gia Khanh Nguyễn Thị Anh Trần Anh Tuấn Nguyễn Thị Hà Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà MỤC LỤC I GIỚI THIỆU CƠNG TY Thơng tin cơng ty cơng ty • Tên pháp định • Tên quốc tế • Viết tắt • Trụ sở Cơng ty Cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà Hong Ha Stationery Joint Stock Company HONG HA SJC 25 Lý Thường Kiệt, phường Phan Châu Trinh, quận Hoàn Kiếm, thành phố Hà Nội • Website http://www.vpphongha.com.vn Toạ lạc vị trí tuyệt đẹp trung tâm Thủ Nơi trước xưởng sửa chữa xe Pháp mang tên Stai Với giúp đỡ Trung Quốc, Nhà máy văn phòng phẩm Hồng Hà, nhà máy sản xuất đồ dùng văn phòng nước Việt Nam Dân Chủ Cộng Hồ, thức cắt băng khánh thành vào ngày 1/10/1959 a) Lịch sử hình thành − Ngày 21/10/1959, thành lập nhà máy văn phòng phẩm Hồng Hà Sau đổi tên thành Cơng ty văn phịng phẩm Hồng Hà − Ngày 2/8/1995, Cơng ty văn phịng phẩm Hồng Hà thức gia nhập Tổng − công ty giấy Việt Nam Công ty phê duyệt phương án chuyển đổi thành công ty cổ phần Văn phòng phẩm Hồng Hà vào ngày 25/08/2005 − Năm 2006, Hồng Hà doanh nghiệp VPP Việt Nam xuất − sản phẩm sang Mỹ, 680000 sổ lị xị Trong năm 2007, cơng ty xuất sang Mỹ với kim ngạch triệu năm 2008 1,5 triệu USD Công ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà − Đến nay, họ ngày trưởng thành tạo nên hình ảnh công ty với đội ngũ cán nhân viên trẻ hóa hàm lượng chất xám không ngừng tăng lên − Trải qua 56 năm trưởng thành phát triển, thương hiệu Văn phòng phẩm Hồng Hà khẳng định vị trí hàng đầu lĩnh vực sản xuất kinh doanh văn phòng phẩm Việt Nam ngày gắn bó, thân thiết với người tiêu dùng b) Cơ cấu tổ chức c) Vị ngành Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà Về mức độ thương hiệu: Hồng Hà đứng đầu mức độ nhận biết thương hiệu khu vực miền Bắc đứng top doanh nghiệp có thương hiệu biết đến rộng rãi nước - Về kênh phân phối: Hồng Hà đánh giá cao đứng top doanh nghiệp phát triển hệ thống kênh phân phối rộng khắp chuyên nghiệp - Về chất lượng mẫu mã sản phẩm: Hồng Hà người tiêu dùng đánh giá doanh nghiệp dẫn đầu chất lượng đa dạng mẫu sản phẩm Các chiến lược kinh doanh công ty 2.1 Chiến lược phát triển Trở thành Công ty hàng đầu Việt Nam lĩnh vực sản xuất, kinh doanh văn phòng phẩm đồ dùng học tập; Cung cấp cho khách hàng sản phẩm, dịch vụ thỏa mãn nhu cầu hàm chứa yếu tố trách nhiệm xã hội, thân thiện với môi trường; Không ngừng đầu tư phát triển thương hiệu Hồng Hà gắn liền với việc học tập sức khỏe học đường Khơng ngừng đầu tư nghiên cứu thị trường văn phòng phẩm, phát triển sản phẩm văn phòng phẩm phục vụ khối tổ chức doanh nghiệp; Đa dạng hóa sản phẩm theo phân khúc thị trường nhằm phục vụ nhu cầu tốt cho học sinh, sinh viên giới văn phịng với phương châm "Hồng Hà ln đồng hành chặng đường phát triển người Việt" 2.2 Chiến lược marketing Chiến lược sản phẩm - Định hướng thiết kế sản phẩm công ty thiết kế nhân vật đặc trưng cho đối tượng, tạo phong cách thiết kế riêng cho sản phẩm tạo đặc trưng riêng cho thị trường Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà - Thực chiến lược đa dạng hóa sản phẩm.Công ty thường xuyên cải tiến sản phẩm, nâng cao chất lượng, Cơng ty CP Văn phịng phẩm Hồng Hà sản xuất kinh doanh gần 1.000 sản phẩm văn phịng bao gồm: • Giấy vở: ô ly, kẻ ngang, sổ loại • Bút & dụng cụ học sinh: bút máy, bút bi, bút GEL, dụng cụ học sinh • Xuất phẩm: tập tơ vẽ, tập viết, ấn phẩm khác • Đồ dùng văn phịng: cặp cua, cặp hộp, cặp trình kí, giấy photo, túi đựng tài liệu • Sản phẩm khác: ba lô - túi - cặp, đồng phục học sinh, bàn - bảng - giá - kệ - Đầu tư phát triển thương hiệu “HỒNG HÀ” gắn liền việc học tập sức khỏe học đường Khơng ngừng đầu tư nghiên cứu thị trường văn phòng phẩm, phát triển - sản phẩm văn phòng phẩm phục vụ khối tổ chức, doanh nghiệp Duy trì hệ thống quản lý chất lượng ISO 9001:2008 Chiến lược giá Với mục tiêu cung cấp cho khách hàng sản phẩm, dịch vụ hàng đầu đoạn thị trường Hồng Hà định giá theo chiến lược giá cao, nhằm đem đến sản phẩm tốt cho người tiêu dùng Hồng Hà dụng cặp quan hệ chất lượng – giá để ảnh hưởng đến cảm nhận người tiêu dùng Khi định giá cao Hồng Hà trọng nâng cao chất lượng sản phẩm Định giá cao tạo khác biệt so với đối thủ cạnh tranh người tiêu dùng chấp nhận Công ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà Sản phẩm Vở Bistro Sổ Hồng Hà OFFICE A4 Vở School Kem Vở School Green Vở City Vở Class Ami Đơn giá Giá: 20.000 VND Giá: 40.000 VND Giá: 8.300 VND Giá: 7.500 VND Giá: 13.500 VND Giá: 9.500 VND Chiến lược phân phối Hồng Hà đầu tư xây dựng hệ thống phân phối, diện gần kín thị trường (đặc biệt khu vực miền Bắc) với 100 đại lý 10.000 chuỗi cửa hàng, dịch vụ bán lẻ trung tâm thương mại, đảm bảo hàng hóa có độ phủ sức lan tỏa, kết nối cách tốt đến người tiêu dùng Hiện nay, Hồng Hà trọng việc bán hàng trực tiếp qua mạng với để khách hàng dễ dàng tìm kiếm thơng tin sản phẩm Hằng năm công ty tổ chức “hội nghị khách hàng “ để khuyến khích tặng thưởng cho khách hàng trung thành đai lý đạt hiệu năm Chiến lược xúc tiến: • Quảng cáo Cơng ty tiến hành hình thức quảng cáo như: báo, hội chợ, triển lãm, chương trình học bổng Như trong đầu năm 2017 Hồng Hà có chương trình khuyến mãi: Chương trình phát hành voucher ưu đãi lên tới 30% thực từ ngày 10/5 đến hết 15/7/2017 cửa hàng bán lẻ trực thuộc Cơng ty CP Văn phịng phẩm Hồng Hà Chương trình mua từ 10 sản phẩm trở lên tăng sản phẩm laoij, mua 15 sản phẩm trở lên tặng sản phẩm, chương trình khuyến phát thưởng tháng với mức chiết khấu 20% Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà • Kích thích tiêu thụ Đây hoạt động mà công ty quan tâm để đạt hiệu công ty tham gia hội chợ, triển lãm giới thiệu sản phẩm Khi tham gia hoạt động cơng ty nhận được danh hiệu như: sản phẩm ô lý mười sản phẩm người tiêu dùng bình chọn sản phẩm ưa thích nhất, hàng Việt Nam chất lượng cao, • Quan hệ cơng chúng: Khơng cố gắng xây dựng thương hiệu, nhiều năm qua, Hồng Hà thường xuyên kết hợp với quan báo chí ủng hộ, tài trợ nhiều chương trình mang tính nhân văn ý nghĩa như: Trạng nguyên nhỏ tuổi, Olympic tốn hay chương trình thể thao; tài trợ cho học sinh địa phương nghèo, vùng thiên tai lũ lụt hưởng ứng chương trình “ em đến trường “ … góp phần cơng sức nhỏ cho phát triển xã hội đồng thời giúp đưa thương hiệu công ty đến với người tiêu dùng Các nguồn lực hữu hình 3.1 Tài Thơng số tài cơng ty 31/12/2016 Vốn điều lệ: 58.961.000.000 đồng - Số cổ phần: 5.896.100 cổ phần Tổng tài sản 469 tỷ đồng Ưu điểm: Công ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà có nguồn lực tài mạnh mẽ thuộc top đầu ngành văn phịng phẩm Điều cho phép Hồng Hà thực dự án cần vốn đầu tư lớn, lợi nhuận cao 3.2 Nguồn nhân lực Thời điểm 31/12/2016, Cơng ty có 435 lao động, lao động có trình độ đại học chiếm 1,38%; trình độ đại học chiếm 29,2% Những NLĐ có thâm niên cơng tác với kinh nghiệm tích luỹ đủ khả đảm nhiệm Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà u cầu cơng việc Lao động trình độ cao đẳng, trung cấp chiếm 59,77%; lao động phổ thông chiếm 9,66% Đa số đánh giá công nhân có tay nghề, ham học hỏi, cần cù nhiệt tình cơng việc Ngồi hàng năm, cơng ty có tổ chức đào tạo cử đào tạo, thi nâng bậc cho công nhân sản xuất, không ngừng nâng cao chất lượng đội ngũ lao động Ưu điểm: Cơ cấu lao động hợp lý, trình độ ngày nâng cao trẻ hóa Đây lợi để nâng cao suất, hiệu sản xuất, kinh doanh Nhược điểm: Tốn chi phí đào tạo 3.3 Cơ sở vật chất, trang thiết bị, công nghệ Bên cạnh sở hạ tầng bề với nhà xưởng sản xuất rộng rãi khang trang, trang thiết bị đại Công ty VPP Hồng Hà mạnh dạn đầu tư hàng trăm tỷ đồng đổi trang thiết bị công nghệ từ nước tiên tiến như: Đức, Nhật Bản, Ấn Độ, Đài Loan… Cụ thể dây chuyền sản xuất liên động Flexo Nova RB 104 Ấn Độ công suất 200.000 vở/ngày, máy in Offset Mitsubishi Daiya Nhật công suất 15.000 tờ/giờ, dây chuyền vào keo gáy tự động công suất 90 vở/lần/phút… Năm 2016, cơng ty đầu tư hồn thiện công nghệ sản xuất cho thiết bị máy in flexo liên động, máy đếm giấy, máy làm bìa sổ mảnh, máy ép nhựa 180 tấn, máy bơm mực bút bi/gel, máy gia công túi myclear/túi hở… Ưu điểm: Hiệu việc đầu tư áp dụng khoa học công nghệ tiên tiến giúp doanh nghiệp rút ngắn thời gian hoàn thành sản phẩm, giảm hao phí lao động, tiết kiệm nguyên vật liệu, chất lượng sản phẩm ổn định, tăng tính thẩm mỹ suất tăng cao, giá thành hợp lý đáp ứng tối đa nhu cầu sử dụng người tiêu dùng Thực tế, sau năm đầu tư, kết thúc giai đoạn 1, sản lượng công ty tăng 30% Nếu trước cần 30 lao động để làm 100.000 sản phẩm/ngày cần lao động Đồng thời điều kiện làm việc người lao động cải thiện trước nhiều Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà Nhược điểm: Việc cải thiện cơng nghệ địi hỏi nguồn vốn lớn, nguồn nhân lực có trình độ cao Chưa kể nguồn công nghệ công ty có ưu so với cơng ty nhỏ nước chưa thực đáng kể so với công ty nước ngồi NGÀNH VĂN PHỊNG PHẨM Tình hình Tăng trưởng kinh tế Việt Nam mức cao, trung bình khoảng 6% giai đoạn 2010-2016 Cụ thể, năm 2016 6,2% Quỹ Tiền tệ quốc tế đưa dự báo tăng trưởng Việt Nam tăng lên mức 6,5 % năm 2017 dẫn đầu châu Á Cùng với phát triển kinh tế năm qua, nhu cầu hàng hóa tăng theo, mặt hàng tiều dùng, đồ gia dụng Nhu cầu sản phấm phục vụ cho ngành giáo dục văn phịng khơng năm ngồi phát triển Khối lượng đồ dùng văn phịng phẩm tiêu thụ mạnh Mỗi năm, ước tính nước ta tiêu tốn khoảng nghìn tỷ đồng để mua sắm văn phịng phẩm Trong đó, đáng kể đồ dùng học tập thiết bị văn phòng phẩm Theo cạnh tranh lĩnh vực văn phịng phẩm ngày gay gắt Sức ép từ hàng ngoại Các loại văn phòng phẩm từ nước Đài Loan, Đức, Nhật, Pháp ạt vào Việt Nam với hi vọng chia sẻ “miếng bánh thị phần” màu mỡ Tuy nhiên, nhãn hiệu tới từ Châu Âu, Châu Mỹ hay Nhật Bản có giá thành cao kiểu mẫu mang hướng… “người già”, hướng tới đối tượng người làm học sinh Trong đó, sản phẩm văn phịng phẩmTrung Quốc với giá rẻ thu hút lượng lớn khách hàng Dù chất lượng không tốt tiêu chuẩn an tồn sức khỏe cịn dấu hỏi… tiêu thụ mạnh nhờ vỏ ngồi hào nhống rực rỡ Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 10 Xu hướng ngành Trước sức ép từ hàng ngoại, đặc biệt hàng Trung Quốc nhiều năm Thời gian gần đây, doanh nghiệp văn phòng phẩm nước đã, thể lĩnh sáng tạo bắt đầu đua phá rào ấn tượng Thay đổi quan niệm khác hàng sản phẩm nội vốn coi “tốt chưa phong phú mẫu mã” Theo xu hướng đa dạng hóa mẫu mã sản phẩm, đồng thời đảm đảm chất lượng qua ngày hấp dẫn nhiều người tiêu dùng nội địa CÁC ĐỐI TƯỢNG HỮU QUAN Người lao động a) Tình hình lao động: Cơng ty có 435 lao động, lao động có trình độ đại học chiếm 1,38%; trình độ đại học chiếm 29,2% Những NLĐ có thâm niên cơng tácdo với kinh nghiệm tích luỹ đủ khả đảm nhiệm u cầu cơng việc Lao động trình độ cao đẳng, trung cấp chiếm 59,77%; lao động phổ thông chiếm 9,66% Đa số đánh giá cơng nhân có tay nghề, ham học hỏi, cần cù nhiệt tình cơng việc b) Chính sách người lao động: Các cán bộ, công nhân viên công ty đào tạo đầy đủ Công ty thường tổ chức lớp bồi dưỡng nghiệp vụ, nâng cao tay nghề công nhân, thợ vận hành thường xuyên tổ chức hội thi tay nghề, nghiệp vụ nhằm khuyến khích động viên tinh thần học tập nâng cao trình độ tay nghề công nhân viên chức Đối với cán quản lý, Công ty tổ chức lớp đào tạo mời quan chức năng, trường đào tạo lên lớp, bồi dưỡng, nhằm nâng cao trình độ quản lý cho doanh nghiệp c) Môi trường làm việc: Mơi trường làm việc thân thiện, đồn kết cán bộ, cơng nhân viên, ln tận tình, giúp đỡ lúc hoạn nạn khó khăn Cơng ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà 13 tư nhân nhỏ lẻ cung cấp đồ dùng văn phòng phẩm, đặc biệt sản phẩm nhập theo đường tiểu ngạch Trung Quốc Hơn nữa, thời gian gần đây, Cơng ty văn phịng phẩm tiếng giới Nhật Bản, Pháp, Đức, Thái Lan xây dựng thương hiệu thị trường Việt Nam như: Plus, Kokuyo Ưu điểm: Lợi công ty người đầu ngành văn phịng phẩm Việt Nam, nên cơng ty có am hiểu thị trường vị trí nằm tâm trí khách hàng có lợi so với đối thủ Nhược điểm: Chịu áp lực cạnh tranh mạnh mẽ từ nhiều phía Trong có đối thủ mạnh với nguồn lực lớn Lãnh đạo Quản trị công ty gồm: Hội đồng quản trị: có thành viên Tổng giám đốc: Tổng giám đốc người điều hành hoạt động SXKD Công ty Tổng giám đốc HĐQT bổ nhiệm miễn nhiệm Tổng giám đốc chịu trách nhiệm trước HĐQT pháp luật kết hoạt động SXKD Cơng ty Phó tổng giám đốc: Các Phó Tổng giám đốc Công ty giúp việc cho Tổng giám đốc điều hành hoạt động lĩnh vực Công ty theo phân công uỷ quyền Tổng giám đốc Các Phó Tổng giám đốc chịu trách nhiệm trước Tổng giám đốc trước pháp luật nhiệm vụ phân công uỷ quyền Đến 31/12/2016, Công ty có 02 Phó Tổng giám đốc phụ trách mảng sản xuất, kinh doanh Ban điều hành: Ban điều hành (BĐH) quan điều hành hoạt động SXKD hoạt động hàng ngày khác Công ty Chịu trách nhiệm trước HĐQT, ĐHĐCĐ pháp luật việc thực quyền nhiệm vụ giao Ban điều hành Công ty gồm Tổng giám đốc, Phó Tổng giám đốc Kế tốn trưởng Ưu điểm: Linh hoạt, phát huy khả nhân Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 14 Nhược điểm: Nếu thành viên ban lãnh đạo định sai lầm khiến cơng ty chịu nhiều thiệt hại Cổ đơng • • • • • • • • - Số cổ phần: 5.896.100 cổ phần - Phân chia theo tỷ lệ sở hữu Cổ đông sở hữu từ 5% trở lên số cổ phần: 2,790,565 chiếm 47,33% Cổ đông sở hữu 5%: số cổ phần: 3,105,535 chiếm 52,67% -Phân chia theo tổ chức, cá nhân Cổ đông tổ chức: số cổ phần: 10 chiếm: 0,0002% Cổ đông cá nhân: số cổ phần: 5,896,090 chiếm: 99,9998% -Phân chia theo lãnh thổ Cổ đông nước: số cổ phần: 5,894,900 chiếm 99,98% Cổ đơng nước ngồi: số cổ phần: 1,200 chiếm 0,02% -Phân chia theo vốn Cổ đông Nhà nước: số cổ phần: 0chiếm 0,00% Cổ đông khác: số cổ phần: 5,896,100 chiếm 100,00% Ưu điểm: công ty vốn tư nhân nên linh hoạt kinh doanh, phát triển đổi Nhược điểm: Rủi ro tài cao hơn, bảo hộ từ nhà nước Nhà phân phối Hồng Hà đầu tư xây dựng hệ thống phân phối tốt, diện gần kín thị trường (đặc biệt khu vực miền Bắc) với 100 đại lý 10.000 chuỗi cửa hàng, dịch vụ bán lẻ trung tâm thương mại Công ty không áp dụng phương thức bán hàng đại lý hưởng hoa hồng mà sử dụng hình thức đại lý hưởng chênh lệch, nên thù lao đại lý khoản chênh lệch gữa giá mua giá bán đại lý Giá bán đại lý giái thỏa thuận giữ bên Ưu điểm: Đảm bảo hàng hóa có độ phủ sức lan tỏa, kết nối cách tốt đến người tiêu dùng Nhược điểm: phương thức bán hàng khiến cho giá sản phẩm cao giá thực tế IV PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH Khả tốn thời Cơng thức : Khả khoảng thời Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 15 Tài sản ngắn hạn 2012 280,762 2013 44,801 2014 198,567 2015 215,455 2016 221,440 Nợ ngắn hạn 174,002 181,137 222,971 143,699 160,712 Khả toán thời 1.61 0.25 0.89 1.5 1.38 Bình quân ngành 2.26 2.71 2.82 1.6 1.64 Nhận xét : Trong giai đoạn năm từ 2012 đến 2016 , ta thấy khả tốn cơng ty ln thấp bình qn ngành Điều cho thấy khả trả nợ công ty thấp Nguyên nhân nợ phải trả người bán phải trả người lao động tăng lên Có trường hợp xảy là: Cơng ty cần thêm nguồn lực để mở rộng kinh doanh Công ty gặp khó khăn nguồn tài Khả tốn nhanh Cơng thức : Khả tốn nhanh 2012 280,762 2013 44,801 2014 198,567 2015 215,455 2016 221,440 Nợ ngắn hạn Phải thu khách hàng Khả khoảng thời 174,002 11,907 181,137 51,414 222,971 24,795 143,699 7,579 160,712 13,241 1.68 0.53 1.55 1.46 Bình quân ngành 3.09 1.83 2.17 0.78 0.87 Tài sản ngắn hạn Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 16 Nhận xét : Thơng số khả tốn nhanh công ty Hồng Hà qua năm thấp so với bình quân ngành cho thấy tài sản chuyển hóa thành tiền giảm cụ thể tiền khoản phải thu khách hàng giảm Kết hợp với tốn tại, cho thấy: • Cơng ty gặp khó khăn việc tốn khoản nợ ngắn hạn - > cơng ty có dấu hiệu khơng tốt khả tốn • Cơng ty có nhiều nợ tài khơng tốt Vịng quay phải thu khách hàng Cơng thức: Vịng quay phải thu khách hàng Doanh thu Phải thu khách hàng Vòng quay phải thu khách hàng Bình quân ngành 2011 394,57 9,538 2012 2013 2014 2015 2016 444,580 476,460 693,996 496,074 528,743 11,907 51,414 24,795 7,579 13,241 41.46 14.76 18.21 30.65 50.79 20.5 11.72 12.59 17.55 20.59 Nhận xét : Theo biểu đồ cho thấy, vịng quay khách hàng cơng ty qua năm cao bình qn ngành Ngun nhân : Chính sách thu hồi tốn nợ cho cơng ty linh hoạt cơng ty có tốc độ chuyển hóa nhanh so với nhiều đối thủ cạnh tranh Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 17 Do doanh thu doanh nghiệp đạt hiệu cao nhiên sách phải thu khách hàng lỏng lẻo nhiều khách hàng chưa tốn nợ, làm cho vịng quay phải thu khách hàng đạt hiệu Vòng quay hàng tồn kho Cơng thưc: Vịng quay hàng tồn kho Giá vốn hàng bán Hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho Bình quân ngành 2011 295,11 140,60 2012 2013 2014 2015 2016 330,972 355,736 483,190 344,055 382,166 131,092 154,690 148,726 165,519 165,808 2.44 2.49 3.19 2.19 2.31 4.38 4.78 3.89 4.67 2.87 Nhận xét : Từ năm 2013 đến năm 2016 vịng quay hàng tồn kho bình qn ngành cơng ty Hồng Hà có biến động mạnh Mặc dù vòng quay hàng tồn kho công ty qua năm thấp so với bình qn ngành Việc so sánh cho thấy có hai trường hợp xảy ra: • Cơng ty có dấu hiệu hiệu hoạt động quản trị hàng tồn kho trì nhiều hàng tồn kho, công ty hoạt động không hiệu việc sản xuất tiêu thụ • Một vấn đề khác đặt công ty dự trữ nhiều hàng tồn kho để chuẩn bị cho lượng bán tới Thông số nợ vốn chủ Công thức: Thôngsố nợ vốn chủ Tổng nợ 2012 341,115 2013 735,753 2014 351,442 2015 317,786 2016 335,622 Công ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà Vốn chủ sở hữu Thơngsố nợ vốn chủ Bình quân ngành 18 89,353 110,101 98,513 128,250 133,424 3.82 6.68 3.57 2.48 2.52 4.38 4.78 3.89 4.67 2.87 Nhận xét : Từ biểu đồ cho thấy, năm 2013 tỷ số nợ vốn chủ sở hữu cao rõ rệt so với bình quân ngành Các năm cịn lại thấp bình qn ngành có xu hướng giảm Ngun nhân thấp bình qn ngành: • Cơng ty phụ thuộc vào hình thức huy động vốn cách vay nợ bên Công ty chịu độ rủi ro thấp cho thấy mức độ an tồn cơng ty chủ nợ − Nguyên nhân cao bình quân ngành • Cơng ty vay mượn nhiều dẫn đến công ty phải đối mặt với rủi ro việc trả nợ -> rủi ro biến động lãi suất ngân hàng • Cơng ty vay mượn để đầu tư vào dự án có hiệu kinh tế cao Tỷ suất lợi nhuận gộp biên Công thức : Lợi nhuận gộp biên (%) Doanh thu BH CCDV Lợi nhuận gộp 2012 444,580 2013 476,460 2014 693,996 2015 496,074 2016 528,743 113,608 120,725 210,806 152,019 146,577 Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà BH CCDV Lợi nhuận gộp biên 25.55 Bình quân ngành 20.76 25.34 20.25 30.38 22.59 30.64 21.31 19 27.72 21.76 Nhận xét : Ta thấy, lợi nhuân gộp biên cơng ty văn phịng phẩm Hồng Hà tăng nhanh từ năm 2012 -2015 giảm năm 2016 Và lợi nhuân gộp biên công ty Hồng Hà cao so với bình quân ngành Nguyên nhân : - Do hoạt động sản xuất Marketing công ty đạt hiệu cao so với đối thủ cạnh tranh - Do cơng ty có nhiều nỗ lực việc cắt giảm chi phí, nâng cao hiệu sử dụng nguyên vật liệu lao động so với công ty khác, làm tăng hoạt động sản xuất - Do công ty Hồng Hà sử dụng sách định giá hiệu , làm chi khách hàng mua sản phẩm công ty nhiều Lợi nhuận rịng biên Cơng thức : Lợi nhuận ròng biên (%) Doanh thu BH CCDV Lợi nhuận sau thuế TNDN Lợi nhuận ròng biên Bình quân ngành 2012 444,580 2013 476,460 2014 693,996 2015 496,074 2016 528,743 15,874 12,198 83,937 43,209 27,165 3.57 2.56 12.1 8.71 5.14 3.34 2.25 8.87 6.04 6.19 Công ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà 20 Nhận xét : Qua biểu đồ ta thấy lợi nhuân ròng biên công ty Hồng Hà biến động mạnh, giảm nhẹ từ năm 2012-2013 tăng nhanh từ năm 2013 -2014 (2.56% đến 12.1%)và sau lại giảm So với bình qn ngành , lợi nhuận rịng biên cơng ty Hồng Hà cao so với bình quân ngành Do đó, cơng ty Hồng Hà ta thấy hoạt động hiệu so với công ty khác Nguyên nhân: Giai đoạn từ 2012-2013 giảm thấp bình qn ngành ; • Do chi phí quản lý doanh nghiệp, chi phí bán hàng tăng tương đối so với doanh số tiền lãi tăng lên • Do chi phí sản xuất tăng lên so với doanh số giá bán thấp hiệu hoạt động sản xuất giảm Từ 2013 cao so với ngành : • Cơng ty giảm chi phí quản lý doanh nghiệp chi phí bán hàng so với doanh số tiền lãi giảm làm cho lợi nhuận ròng biên cao Vịng quay tổng tài sản Cơng thức : Vòng quay tổng tài sản (vòng) Doanh thu BH CCDV Tổng tài sản Vòng quay tổng tài sản Bình quân ngành Nhận xét : 2012 444,580 2013 476,460 2014 693,996 2015 496,074 2016 528,743 618,286 0.71 845,884 0.56 450,055 1.54 446,136 1.11 469,046 1.13 1.6 1.05 1.22 1.51 1.1 Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 21 Qua sơ đồ ta thấy , vòng quay tổng tài sản công ty Hồng Hà biến động lớn, 2012-2013 giảm nhẹ , tăng nhanh năm 2013-2014 lại giảm từ năm 2014 Qua ta thấy cơng ty khơng hiệu việc sử dụng tổng tài sản để tạo doanh thu So với bình quân ngành , nhìn chung vịng quay tổng tài sản cao so với công ty Hồng Hà Nguyên nhân : - Do cơng ty Hồng Hà có khoảng phải thu khách hàng hàng tồn kho lớn làm - cho vòng quay tổng tài sản thấp Do khoảng nợ ngắn hạn dài hạn tăng nên làm cho tổng tài sản cơng ty lớn làm vịng quay tổng tài sản thấp Thu nhập tổng tài sản (ROA) Công thức : Thu nhập tổng tài sản (%) Lợi nhuận sau thuế TNDN Tổng tài sản Thu nhập tổng tài sản Bình quân ngành 2012 15,874 2013 12,198 2014 83,937 2015 43,209 2016 27,165 618,286 845,884 450,055 446,136 469,046 2.57 1.44 18.65 9.69 5.79 3.66 3.87 9.3225 6.695 6.405 Nhận xét : Công ty Hồng Hà năm 2012 -2013 có thu nhập tổng tài sản có xu hướng giảm , đến lại tăng nhanh năm 2014 sau lại giảm xuống từ 18.65(%) đến 5.79(%).Cơng ty Hồng Hà có biến động có thê năm 2012-2013 công ty đầu tư nhiều tài sản vào hoạt động kinh doanh đến năm 2014 việc đầu tư đem lại hiệu làm cho tổng thu nhập tăng lên nhiều lần Công ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 22 Bình qn ngành độ biến động không lớn công ty Hồng Hà , nhìn chung thu nhập tổng tài sản công ty Hồng Hà cao so với bình qn ngành Do ta thấy mức sinh lợi công ty Hồng Hà cao so với cơng ty khác ngành Ngun nhân: • Cơng ty Hồng Hà đạt doanh số cao có thu nhập đầu tư cao so với công ty khác nên làm cho thu nhập tổng tài sản công ty cao so với ngành • Có thể cơng ty có doanh số thấp công ty ngành lại có thu nhập đầu tư cao nên làm cho thu nhập tổng tài sản cao 10 Thu nhập vốn chủ (ROE) Công thức : Thu nhập vốn chủ (%) 2012 Lợi nhuận 15,874 sau thuế TNDN Vốn chủ sở hữu 108,928 Thu nhập 14.57 vốn chủ Bình quân ngành 8.705 2013 12,198 2014 83,937 2015 43,209 2016 27,165 110,101 98,513 128,250 133,324 11.08 85.2 33.69 20.37 10.5025 30.95 22.1675 15.125 Nhận xét : Cơng ty Hồng Hà năm 2012 -2013 có thu nhập tổng vốn chủ có xu hướng giảm , đến lại tăng nhanh năm 2014 sau lại giảm xuống từ 85.2(%) xuống 20.37 (%) So với bình qn ngành cơng ty Hồng Hà cao so với đối thủ cạnh tranh Ngun nhân: Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà • 23 Do cơng ty sử dụng hiệu số vốn đầu tư cổ đông , nhờ vào nguồn vốn cổ đơng vốn vay công ty đạt hiệu kinh doanh việc mở rộng quy mơ kinh doanh • Vốn vay thấp làm cho lợi nhuận cao phải tốn tiền để trả lãi • Có thể nhờ vào việc cơng ty sử dụng địn bảy nợ (nợ / tài sản ) nhiều so với đối thủ cạnh tranh làm cho thu nhập vốn chủ tăng, nhiên cơng ty trì tỷ lệ nợ cao so với tiêu chuẩn ngành ROA cao cổ đơng chấp nhận mức rủi ro tài cao 11 Lãi cổ phiếu lưu hành(EPS) Công thức : EPS 2012 Lợi nhuận 15,874 sau thuế TNDN Số cổ phiếu lưu 1,573,000 hành kỳ EPS 0,010092 Bình quân ngành 0,877725 2013 12,198 2014 83,937 2015 43,209 2016 27,165 1,573,000 1,573,000 1,573,000 1,573,000 0,007755 0,021786 0,053361 0,122104 0,027469 0,023252 0,017270 0,024665 Nhận xét : Ta thấy , giai đoạn 2012 – 2013 EPS công ty Hồng Hà giảm nhẹ thấp so với bình quân ngành , đến 2013 tăng sau lại giảm cao so với bình qn ngành Qua , cơng ty Hồng Hà đạt hiệu việc tạo nên thu nhập cho cổ phiếu so với công ty khác ngành Ngun nhân : Do cơng ty có thu nhập đầu tư cao nên lợi nhuận sau thuế cơng ty cáo làm cho EPS công ty cao sovới đối thu cạnh tranh Cơng ty cổ phần văn phịng phẩm Hồng Hà 24 Giá cổ phiếu công ty phát hành cao nhiều ngườ mau nhờ hoạt động kinh doanh công ty đạt hiệu so với công ty khác ngành 12 Giá thu nhập Công thức: Giá thu nhập Giá trị thị trường cổ phiếu EPS P/E Bình quân ngành 2012 20,000 2013 20,000 2014 20,000 2015 20,000 2016 20,000 0,010092 1.98 2.32 0,007755 2.58 2.71 0,053361 0.37 2.11 0,027469 0.73 2.01 0,017270 0.12 1.89 Nhận xét : công ty Hồng Hà có mức giá thu nhập khơng ổn định So với bình qn ngành cơng ty Hồng Hà có P/E thấp so với bình quân ngành Nguyên nhân: Công ty Hồng Hà hoạt động không hấp dẫn nhà đầu tư cơng ty hoạt động chưa tốt họ khơng sẵn sàng trả nhiều tiền cho đồng lợi nhuận việc trả giá cao cho cổ phiếu Do tốc đọ tăng trưởng công ty Hồng Hà thấp sản phẩm hay dịch vụ chưa đáp ứng nhu cầu khách hàng cao nên nhà đầu tư chưa sẵn sang trả mức giá cổ phiếu cao V Thực trạng cơng ty Trong nhóm nợ phải trả, nợ phải trả ngắn hạn tăng 11,84% so với thời điểm cuối năm 2015 Nợ phải trả ngắn hạn tăng chủ yếu khoản "phải trả người lao động" "vay nợ thuê tài ngắn hạn" tăng Chủ trương Công ty từ đầu năm 2016 đảm bảo tăng mức thu nhập cho người lao động làm cho khoản Công ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà 25 phải trả người lao động cuối năm 2016 tăng Các khoản vay tài ngắn hạn tăng chi phí vay tăng năm 2016 Công ty chi cho đầu tư TSCĐ hồn tồn nguồn vốn tự có nên số vay Ngân hàng để bổ sung vốn lưu động tăng Vậy khả toán thời thấp bình qn ngành Cơng ty cần thêm nguồn lực để phục vụ mục đích kinh doanh kinh doanh Khả toán nhanh thấp so với bình qn ngành cơng ty vay nhiều để phục vụ mục đích đầu tư nên dẫn đến việc nợ nhiều Do khoản nợ ngắn hạn tăng lên nên làm cho vòng quay tổng tài sản thấp Do công ty sử dụng nguồn vốn tự có để đầu tư TSCĐ số vay ngân hàng tăng lên nên làm cho thông số nợ vốn chủ cao bình quân ngành Tồn kho vật tư, thành phẩm, hàng hóa dự phịng kiểm sốt tốt Năm 2016, cơng tác sản xuất có nhiều thuận lợi thiết bị đầu tư năm 2015 chạy ổn định Kết hợp với việc đẩy sớm kế hoạch sản xuất từ đầu năm nên năm 2016 khơng cịn tình trạng cháy hàng Khơng mặt hàng truyền thống đảm bảo sản lượng tiến độ, mặt hàng đặt rút ngắn thời gian hoàn thành nhằm tăng khả cạnh tranh kênh trường học Tính đến hết 31/12/2016, sản lượng sản xuất tiêu thụ ngành hàng chủ lực đạt kế hoạch vượt kỳ 2015 Công tác kế hoạch triển khai sản xuất năm 2014 đáp ứng đủ sát với nhu cầu hàng hóa theo dự kiến đơn vị bán hàng Giá trị tồn kho thành phẩm hàng hóa cuối năm 77,75% so với kỳ năm trước giúp giảm áp lực vốn, tăng hiệu sử dụng vốn Cơng ty Vịng quay hàng tồn kho thấp bình qn ngành cơng ty dự trữ nhiều hàng tồn kho để chuẩn bị lượng hàng tới Giá nguyên liệu đầu vào giá bán sản phẩm tương đối ổn định Mặc dù khó khăn vốn Cơng ty lại nhận hỗ trợ Tổng công ty Giấy Việt Nam đơn vị cung cấp nguyên liệu nên công tác nhập vật tư, nguyên vật liệu Công ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà 26 phục vụ sản xuất triển khai hợp lý, sản xuất khơng bị gián đoạn, cung cấp đủ hàng hóa cho thị trường, sản lượng tiêu thụ sản phẩm chủ lực tăng Hoạt động marketing tập trung định hướng vào đối tượng học sinh tiểu học bước tiếp cận chủ động vào đối tượng học sinh trung học sinh viên thông qua công tác kiện truyền thông phát triển sản phẩm Các hoạt động marketing triển khai năm qua giúp tăng nhận diện hình ảnh, thương hiệu cơng ty hệ thống khách hàng mục tiêu hỗ trợ kênh bán hàng việc tiêu thụ sản phẩm Công ty tập trung tốt công tác ổn định, trì hợp tác chặt chẽ với hệ thống phân phối toàn quốc Bên cạnh việc trì tốt hệ thống phân phối khu vực phía Bắc thị trường Miền Trung Miền Nam tiếp tục mở rộng với tỷ lệ tăng trưởng bình quân 30% Hệ thống kênh phân phối trường học tiếp tục mở rộng toàn quốc Hoạt động sản xuất Marketing công ty đạt hiệu cao so với đối thủ cạnh tranh dẫn đến việc làm cho lợi nhuận gộp biên tăng lên Năm 2016 ghi nhận số lượng doanh nghiệp thành lập tăng kỷ lục Dẫn đến tình hình cạnh tranh ngày khốc liệt thị trường với tham gia đối tác nước mạnh vốn công nghệ Đặc biệt sau hiệp định tự thương mại có hiệu lực; số khoản chi phí tăng cao (mà không làm tăng doanh thu) chënh sách Nhà nước thay đổi như: chi phí thuê đất, chi phë bảo hiểm bắt buộc khoản trëch lập theo lương tăng đột biến Giải thích cho việc lợi nhuận rịng biên năm 2016 thấp bình qn ngành chi phí quản lý, chi phí bán hàng tiền lãi tăng lên Trong giai đoạn năm từ 2012 đến 2016, doanh thu từ SXKD Cơng ty tăng trung bình mức 5% năm, lợi nhuận từ SXKD tăng trung bình mức 15% năm Đây mức tăng doanh thu, lợi nhuận tương đối khả quan Công ty bối cảnh kinh tế chung có nhiều biến động Đặc biệt, hai Công ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà 27 năm 2014 2015, với tăng trưởng tốt lợi nhuận từ hoạt động SXKD, Công ty tăng mức cổ tức cho cổ đông từ mức 16% lên 30% vốn điều lệ Công ty đat doanh số cao làm cho thu nhập tổng tài sản cao bình quân ngành Do lợi nhuận qua năm tăng nên làm cho thu nhập vốn chủ cao bình quân ngành Do lợi nhuận sau thuế thu nhập cao làm cho EPS cơng ty cao so với đối thu cạnh tranh Mặc dù EPS công ty cao Công ty Hồng Hà hoạt động khơng hấp dẫn nhà đầu tư cơng ty hoạt động chưa tốt họ không sẵn sàng trả nhiều tiền cho đồng lợi nhuận việc trả giá cao cho cổ phiếu Điểm mạnh điểm yếu công ty Điểm mạnh: - Công ty nhận hợp tác, giúp đỡ nhiều mặt Tổng công ty Giấy Việt - Nam đối tác, bạn hàng truyền thống Hệ thống phân phối ổn định ngày chuyên nghiệp Các hoạt động Marketing, kế hoạch triển khai sản xuất cơng ty có hiệu Điểm yếu: - Nhân yếu thiếu, tënh ổn định không cao làm ảnh hưởng đến tiến - độ chất lượng công việc Sự cạnh tranh từ doanh nghiệp ngành ngày lớn, đặc biệt doanh nghiệp nước với mạnh vốn công nghệ ... lớn Cơng ty Cổ phần tập đồn Thiên Long, Công ty TNHH Sản xuất - Thương mại Bến Nghé, Công ty Cổ phần giấy Hải Tiến, Công ty cổ phần Vĩnh Tiến, Bên cạnh cịn nhiều doanh nghiệp Công ty cổ phần văn... Công ty cổ phần văn phòng phẩm Hồng Hà 14 Nhược điểm: Nếu thành viên ban lãnh đạo định sai lầm khiến công ty chịu nhiều thiệt hại Cổ đơng • • • • • • • • - Số cổ phần: 5.896.100 cổ phần - Phân. .. cơng ty Hồng Hà , nhìn chung thu nhập tổng tài sản cơng ty Hồng Hà cao so với bình quân ngành Do ta thấy mức sinh lợi cơng ty Hồng Hà cao so với công ty khác ngành Ngun nhân: • Cơng ty Hồng Hà