(Luận văn thạc sĩ) giải pháp hạn chế rủi ro nợ công tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM TRẦN ĐÌNH CHIẾN GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ TP HỒ CHI MINH- NĂM 2011 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM TRẦN ĐÌNH CHIẾN GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO NỢ CƠNG TẠI VIỆT NAM Chun ngành: Kinh tế Tài chính- Ngân hàng Mã số : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS NGUYỄN VĂN SĨ TP HỒ CHI MINH- NĂM 2011 MỤC LỤC Trang Trang phụ bìa Lời cảm ơn Lời cam đoan Mục lục Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt Danh mục bảng, biểu Danh mục hình vẽ, đồ thị Mở đầu CHƯƠNG NỢ CÔNG VÀ RỦI RO NỢ CƠNG 1.1 Nợ Cơng 1.1.1 Khái Niệm thành phần 1.1.2 Các yếu tố liên quan đến nợ công 1.1.3 Các tác động nợ công đến kinh tế 11 1.1.4 Tóm tắt quan điểm nhà kinh tế học tác động nợ công tăng trưởng kinh tế 13 1.1.5 Nhận xét quan điểm 14 1.1.6 Bài học kinh nghiệm cho Việt Nam từ số nước khu vực 14 1.2 Rủi ro nợ công Khủng hoảng nợ công 16 1.2.1 Rủi ro nợ công 16 1.2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến rủi ro nợ công 17 1.2.3 Khủng hoảng nợ công 19 1.2.4 Những nghiên cứu thực nghiệm tác giả giới khủng hoảng nợ 20 Kết luận chương 25 CHƯƠNG THỰC TRẠNG NỢ CÔNG VÀ PHÂN TÍCH NGƯỠNG NỢ AN TỒN TẠI VIỆT NAM 2.1 Tình hình nợ cơng Việt Nam 26 2.1.1 Tổng quan nợ công Việt Nam 26 2.1.2 Thực trạng nợ công Việt Nam 28 2.2 Phân tích ngưỡng nợ an tồn Việt Nam 37 2.2.1 Khuôn khổ đánh giá nợ IMF WB 37 2.2.2 Chính sách quốc gia đánh giá thể chế (country policy and institutional assessment) – CPIA 39 2.2.3 Phân tích nợ bền vững Việt Nam 40 2.3 Tác động nợ công Kinh tế - Xã hội Việt Nam 46 2.3.1 Tác động trực tiếp 46 2.3.2 Tác động nợ công tăng trưởng kinh tế 48 Kết luận chương 49 CHƯƠNG GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM 3.1 Cơng khai, minh bạch quản lý sách nợ công Việt Nam 50 3.2 Xây dựng sách hợp lý ổn định kinh tế vĩ mô vi mô 54 3.3 Những biện pháp tránh rủi ro từ cú số ngoại sinh 55 3.4 Thực sách vay quản lý nợ hợp lý 56 3.5 Nâng cao hiệu quản lý sử dụng vốn vay 58 3.6 Nhóm giải pháp hỗ trợ 61 3.6.1 Nhóm giải pháp quản lý nợ cơng bền vững 61 3.6.2 Xây dựng hệ thống thông tin 64 3.3.3 Đào tạo nguồn nhân lực 65 3.3.4 Kiến nghị quyền 67 Kết luận chương 69 KẾT LUẬN 70 Tài liệu Tham khảo 71 Phụ lục 74 KÝ HIỆU VÀ TỪ VIẾT TẮT ASEAN: Association of Southeast Asia Nations- Hiệp hội Quốc gia Đông Nam Á CPIA : Country policy and institutional assessment- Chính sách quốc gia đánh giá thể chế DSA: Debt Sustainability Analysis-Phân tích nợ bền vững DSF: Debt Sustainability Framework -Khn khổ nợ bền vững EURIBOR:Euro Interbank Offered Rate -Lãi suất liên ngân hàng Châu Âu EURO LIBOR: London Interbank Offer Rate denominated in euros- Hiệp hội Ngân hàng Anh EURO: Đơn vị tiền tệ Liên minh tiền tệ Châu Âu FDI: Foreign Direct Investment- Đầu tư trực tiếp nước GDP: Gross Domestic Product- Tổng sản phẩm quốc nội ICOR: Incremental Capital – Output Rate -Hệ số sử dụng vốn IMF : International monetary fund- Quỹ Tiền Tệ Quốc Tế INTOSAI: International Organization of Supreme Audit Institutions- Tổ chức quốc tế quan kiểm toán tối cao JICA : The Japan International Cooperation Agency- Tổ chức Hợp tác Quốc tế Nhật Bản JPY: LIBOR: Đơn vị tiền tệ Nhật Bản London Interbank Offered Rate-Lãi suất liên Ngân hàng Luân Đôn ODA: PPG: Official Development Assistance- Viện trợ phát triển Phủ Public and Publicly Guaranteed –Chính Phủ Chính phủ bảo lãnh SDR: Special Drawing Rights- Quyền rút vốn đặc biệt TFP : Total Factor Productivity - Tổng suất yếu tố USD: Đơn vị tiền tệ Mỹ VND: Đơn vị tiền tệ Việt Nam WB : World Bank- Ngân Hàng Thế Giới DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 2.1- Tình hình nợ Chính Phủ Việt Nam từ 2007 đến 2011 Bảng 2.2- Dư nợ nước ngồi phủ nợ nước ngồi phủ bảo lãnh từ 2006 đến 2010 Bảng 2.3- Các tiêu giám sát nợ nước từ 2006 đến 2010 Bảng 2.4- Nợ nước ngồi phủ nợ phủ bảo lãnh theo chủ nợ Bảng 2.5- Cơ cấu dư nợ nước ngồi phủ phân theo lãi suất (20062010) Bảng 2.6- Tổng nợ nước ngồi phủ bảo lãnh phân theo điều kiện tín dụng (2006-2010) Bảng 2.7- Ngưỡng gánh nặng nợ theo DSF Bảng 2.8- Tỷ lệ đánh giá sách thể chế Việt Nam quốc gia khác (2006 – 2009) Bảng 2.9- Ngưỡng gánh nặng nợ nước ngồi Chính phủ nợ phủ bảo lãnh Việt Nam DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Biểu đồ 2.1- Cơ cấu nợ phân loại theo chủ nợ Đồ Thị 2.2-Chỉ số nợ nước ngồi Chính phủ nợ Chính phủ bảo lãnh theo kịch 2010-2030 Đồ Thị 2.3-Chỉ số nợ nước ngồi Chính phủ nợ phủ bảo lãnh theo kịch với kiều hối 2010-2030 MỞ ĐẦU Sự cần thiết đề tài Trong tình hình kinh tế giới có nguy bị suy thối kép sau hàng loạt dự báo yếu gần phục hồi kinh tế giới sau khủng hoảng tài – tiền tệ 2008 đặc biệt vấn đề nợ công Châu Âu bắt đầu bùng phát cuối năm 2009 đầu năm 2010 ngày nghiêm trọng có nguy sụp đổ hệ thống liên minh tiền tệ Châu âu lan rộng kinh tế khác giới, khủng hoảng nợ cơng mối đe dọa khơng rình rập nước nghèo mà cịn cơng nước phát triển, nước giàu mạnh lâu Đặc biệt, quốc gia phát triển, nơi mà kinh tế phụ thuộc lớn vào nguồn tài trợ từ bên ngoài, khủng hoảng nợ Châu Âu đặt nguy đáng lo ngại Ở Việt Nam nói riêng, nhiều mối quan tâm trọng vào vấn đề liệu Việt Nam có nguy lâm vào khủng hoảng nợ hay không? giải pháp đảm bảo hạn chế rủi ro nợ công nào? Trong báo cáo phủ kỳ họp thứ 2, Quốc hội khóa XIII mức nợ công Việt Nam năm 2011 “dư nợ Chính phủ tương đương khoảng 43.6% GDP, dư nợ nước quốc gia khoảng 41,5% GDP dư nợ công 54,6% GDP, nằm giới hạn an toàn”, nhiều câu hỏi đặt mức nợ có thật an tồn hay chưa?Các chun gia IMF cho so với ngưỡng an tồn nợ công Việt Nam đảm bảo, nhiên đưa khuyến cáo việc quản lý nợ công Việt Nam cần đặt khoảng “không gian dự phịng” để hấp thụ rủi ro khơng nên phụ thuộc khắt khe hoàn toàn vào ngưỡng nợ Chuyên gia Chương trình phát triển liên hợp quốc UNDP Việt Nam có ý kiến cho việc phân tích khả khủng hoảng khơng dựa vào ngưỡng nợ mà 69 sở liệu nợ công, tổng hợp, báo cáo công bố thông tin minh bạch nợ công Quản lý danh mục nợ cơng, tổ chức việc phân tích nợ bền vững, quản lý rủi ro Theo dõi, tra, kiểm tra, đánh giá việc sử dụng vốn vay Chính phủ Chính phủ bảo lãnh, vay trả nợ quyền địa phương Phối hợp với Ngân hàng Nhà nước Việt Nam việc huy động vốn nước, bảo đảm điều hành hiệu sách tiền tệ - tín dụng,tham gia với Bộ Kế hoạch Đầu tư xây dựng, trình Thủ tướng Chính phủ phê duyệt danh mục yêu cầu tài trợ vốn ODA trước điều ước quốc tế khung vay ODA thoả thuận danh mục dự án ký kết Kết luận chương Mặc dù theo phân tích nợ cơng Việt Nam cịn giới hạn an tồn, nhiên với chiều hướng nợ công ngày tăng cao khơng nên chủ quan với ngưỡng nợ cơng Việt Nam, chương 3, mong muốn đưa biện pháp nhằm đảm bảo nợ Việt Nam bền vững, khả trụ vững nợ Việt Nam từ tác động ngoại sinh, đồng thời đưa hướng giải vấn đề tồn nợ công hiệu sử dụng vốn vay, minh bạch hóa thơng tin nợ cơng …ngồi tơi kiến nghị nhà hoạch định sách, nhà quản lý nợ cơng cần phải có phận chun trách quản lý hoạt động vay, giám sát sử dụng vốn vay cách có hiệu cần phải trọng đến nhân lực lĩnh vực quản lý nợ công 70 KẾT LUẬN Trong Luận văn này, sử dụng khuôn khổ đánh giá độ bền vững nợ IMF World Bank để dự báo ngưỡng nợ an toàn khủng hoảng nợ Việt Nam Tơi phân tích Nợ cơng Việt Nam nằm khu vực tương đối an toàn với xác suất khủng hoảng thấp nhờ vào yếu tố tỷ lệ nợ nước GDP thấp, tỷ lệ nợ ngắn hạn dự trữ thấp, tỷ lệ nợ nước ngồi phủ thu ngân sách thấp kết hợp với kinh tế tăng trưởng hợp lý Tuy nhiên, theo khn khổ phân tích ngưỡng nợ IMF World Bank, nợ nước ngồi Việt Nam cịn giới hạn an toàn xu hướng nợ nước gia tăng cho thấy, khơng có giải pháp hợp lý kèm theo, nợ nước ngồi an toàn gây bất ổn kinh tế vĩ mô, đặc biệt xuất khoản nợ bất ngờ tiềm tàng phủ Ngồi ra, kết phân tích DSA cho thấy mức vay nợ qua năm theo dự báo 2011 Việt Nam cao ngưỡng nợ hợp lý Từ tơi nhận thấy có số ngun nhân dẫn đến mức nợ công Việt Nam thường cao mức nợ hợp lý đồng thời đưa số khuyến nghị nhằm đảm bảo tăng trưởng kinh tế tính bền vững nợ cơng Việt Nam Những khuyến nghị bao gồm cải cách sách quản lý nợ, sách vay nợ cải thiện hiệu sử dụng nợ 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt 1.Bộ Tài Chính Việt Nam ,(2010), Bản Tin nợ nước số 7, Hà Nội 2.Bộ Tài Chính Việt Nam ,(2009), Bản Tin nợ nước ngồi số 5, Hà Nội Cơng thơng tin WTO tiếp cận thị trường, (2010),Khủng hoảng nợ công giới kinh nghiệm cho Việt Nam, Bộ Công Thương Xuân Dũng, (2011), Nợ công Việt Nam giới hạn an toàn, trang điện tử News.SocBay.com 5.Nguyễn Hồng,(2011), Cải tiến việc quản lý kiểm toán nợ cơng nào?, trang tài điện tử 6.Dương Hà ,(2011), Nỗ lực giảm gánh nặng nợ công, trang điện tử báo Lao Động 7.Luật , (2009), Luật quản lý nợ cơng, Quốc Hội Việt Nam, 29/2009/QH12 8.Hồng Lâm,(2011), Hậu họa nợ công học từ “lưỡi dao” S&P!, trang điện tử Vneconoy 9.Tổng Cục Thông Kê Việt Nam, (2011), Tình hình kinh tế-xã hội năm (2006-2010), Hà Nội 10.Tổng Cục Thông Kê Việt Nam, (2011), Tình hình kinh tế-xã hội 11 tháng năm 2011, Hà Nội 11.TS.Nguyễn Thị Kim Thanh , (2011),Vai trò Ngân hàng Nhà nước quản lý nợ công (Số 3+4/2011), Trang điện tử Ngân hàng Nhà nước Việt Nam nâng cao quản lý nợ cơng, trang tài điện tử 12.TS.Lê Phan Thị Diệu Thảo Nguyễn Thảo Phương,(2011),Nợ công Việt Nam Những vấn đề cần bàn thêm, trang điện tử Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 72 13.Ngân Vũ ,(2011), Vai trị kiểm tốn nâng cao quản lý nợ cơng, trang tài điện tử Tiếng Anh 14.Alessio Ciarlone & Giorgio Trebeschi (2006) "A Multinomial Approach to Early Warning Systems for Debt Crises," Temi di discussione (Economic working papers) 588, Bank of Italy, Economic Research Department 15.Bauer C., Herz B Karb V, (2003)“Another Twin Crisis: Curency and Debt”, Review of Economics, Benigno 16.Douglas W Elmendorf & N Gregory Mankiw, 1998 "Government Debt", Harvard Institute of Economic Research Working Papers 1820, Harvard - Institute of Economic Research 17.Douglas W Elmendorf & N Gregory Mankiw, 1998 "Government Debt", NBER Working Papers 6470, National Bureau of Economic Research 18.Douglas W Elmendorf & N Gregory Mankiw, 1998 "Government debt," Finance and Economics Discussion Series 1998-09, Board of Governors of the Federal Reserve System 19.Douglas W Elmendorf & N.Gregory Mankiw, 1999 "Government debt," Handbook of Macroeconomics, in J B Taylor & M Woodford 20.Bernhard Herz & Hui Tong, "The Interactions between Debt and Currency Crises – Common Causes or Contagion?," Macroeconomics, Department of Economics, Economics I, Bayreuth University 21.Manmohan S.Kumar & Jaejoon Woo, 7/2010, Public debt and growth, Working Paper #10/174 22.Paolo Manasse & Nouriel Roubini,2009, “"Rules of thumb" for sovereign debt rises", Journal of International Economics 23.Paolo Manasse & Nouriel Roubini, Axel Schimmelpfennig (11/2003), Predicting Sovereign Debt Crises, IMF Working Paper 73 24.Jerome L Stein Oct, 2009,“A Tale of Two Debt Crises: A Stochastic Optimal Control Analysis” , Economics Discussion Papers 25.Carmen M Reinhart & Kenneth S Rogoff & Miguel A Savastano,( 2003) "Debt Intolerance," NBER Working Papers 9908, National Bureau of Economic Research 26.Carmen M.Reinhart & Kenneth S Rogoff 2008b “Banking Crises: An Equal Opportunity Menace.” National Bureau of Economic Research Working Paper 14587 27.Carmen M.Reinhart & Kenneth S Rogoff,(1/2010), Growth in time of debt, Working paper NBER 15639 28.Amadou N R Sy, (2003) "Rating the Rating Agencies: Anticipating Currency Crises or Debt Crises," IMF Working Papers 03/122, International Monetary Fund 29.Henry Simons, 12/1944,“On Debt Policy,” Journal of Political Economy 30.Masahiko Takeda & Dhaneshwar Ghura (IMF), Lili Liu & Vikram Nehru (IDA),2010, “Viet Nam:Joint IMF/World Bank Debt Sustainability Analysis 2010” 31.Organization of Supreme Audit Institutions (INTOSAI),“Guidance on Definition and Disclosure of Public Debt”,The International International Standards of Supreme Audit Institutions 32.The United Church of Canada/L’Eglise Uniedu Canada,(2006), “Understanding the debt crisis” 33.International Monetary Fund,(2011),The Joint WB- IMF Debt Sustainability Framework for Low-Income Countries, Factsheet 34.The World Bank, (2010), Country Policy and Institutional Assessments 74 PHỤ LỤC Phụ lục 1: Các giả định kinh tế vĩ mô cho kịch (2010-30) Tăng trưởng GDP thực dự kiến ½ phần trăm cho năm 2010 tăng dần đến khoảng ½ phần trăm năm 2015 GDP thực tế tăng trưởng trung bình khoảng % / năm thời gian 2010-15 (dưới mức trung bình 7,3 phần trăm lịch sử 10 năm qua) Nó sau mức ½ % thập kỷ sau giảm nhẹ, mức độ phát triển Việt Nam nhân học bắt đầu tiến đến với người hàng xóm đại Lạm phát dự kiến tăng t 6ắ % nm 2009-10 ẵ phn trm nm 2010 hoạt động kinh tế phục hồi giá hàng hóa thực phẩm tăng Lạm phát sau giảm đến % năm 2015 trì mức đến năm 2020 Sau đó, suy giảm giả định phản ánh việc tăng suất Thâm hụt tài khoản vãng lai dự báo thu hẹp từ 10 ¾ % GDP năm 2009 (trừ vàng tái xuất khẩu) đến % GDP năm 2010 Nó thu hẹp khoảng ½ % năm 2015vì xuất khoản kiều hối phù hợp với phục hồi toàn cầu Về lâu dài, chuyển sang xuất sản phẩm có giá trị gia tăng cao hơn, thâm hụt tài khoản vãng lai thu hẹp cuối đảo ngược vào thặng dư nhỏ năm 2030 Khi Việt Nam tiếp tục tăng trưởng cao dài hạn, kiều hối (có tăng trưởng theo xu hướng phù hợp với tốc độ tăng trưởng GDP Mỹ, nước có nguồn kiều hối lớn Việt Nam) phần GDP giảm từ ½ % GDP 2009 - % năm 2030 Thặng dư tài khoản tài giảm từ 12 % GDP năm 2009 - 9% năm 2015 mức chênh lệch suốt thời kỳ dự báo Phần FDI không tạo nợ giảm từ khoảng % GDP năm 2009 đến khoảng % năm 2030 Ưu đãi ODA giả định giảm từ 3,6 tỷ USD năm 2009 xuống khoảng 1,1 tỷ USD vào năm 2030 Vay Thương mại, mặt khác, dự kiến tăng từ khoảng 29 % tổng số vay nước PPG để khoảng 92 % năm 2030 75 Qui mơ dự trữ thấp khoảng tháng nhập khảo sát vào cuối năm 2010, hồi phục vào khoảng tháng vào cuối năm 2015 tăng thêm đến ½ tháng vào cuối năm 2030 Lãi suất có hiệu lực vay nước ngồi tăng dần từ khoảng 3,3 % năm 2009 tới 4,1 % vào năm 2030, phần khoản vay ưu đãi tổng số nợ giảm dần Tổng thâm hụt tài (bao gồm chi tiêu ngồi ngân sách chi trả nợ, khơng kể cho vay rịng VDB) trung bình từ 8,9 % GDP năm 2009 tới 3,3 % GDP vào năm 2015 ổn định mức khoảng % GDP thời gian dài (tương ứng, thâm hụt dự kiến thu hẹp t ẵ % GDP nm 2009 xung ắ % GDP) Điều chỉnh fontloaded, phù hợp với gỡ bỏ sóng kích thích kinh tế năm 2009 liên quan chi tiêu đầu tư, thu hẹp thâm hụt xuống % GDP vào năm 2010 Sẽ giữ ổn định 2½ điểm % GDP dựa vào nỗ lực tài 2011 - 2015, 4/5 đến từ phía chi tiêu, Việt Nam cho có tỷ lệ chi tiêu cao Mặc dù tổng doanh thu tăng ½ điểm % GDP (đến 27 ½ % GDP năm 2015), thu nội địa phi dầu tăng ½ điểm % GDP để bù đắp suy giảm nguồn thu từ dầu, thuế nhập trợ cấp Như việc cải thiện hàm ý cán cân phi dầu mỏ (phần GDP) khoảng % GDP Tài trợ ròng nước (NDF) dự kiến giảm 2013 (đến 0,3 % GDP), gia tăng giải ngân ODA dự kiến hai năm tới nhà tài trợ cam kết Hội nghị CG năm ngối, với việc điều chỉnh tài giả Tuy nhiên, pha trộn tài trợ chuyển hướng sang nguồn nước sau đó, NDF tăng lên 1,7 % 2,1 % GDP năm 2015 2016 - 2030 Các số liệu tài trợ ròng nước che đậy tăng nhanh thời yêu cầu tổng phát hành phát sinh từ gia tăng việc mua lại trái phiếu nước đến ¼ % GDP (hằng năm) thời gian 2010-12 Nợ tiềm tàng hay nghĩa vụ tài đặc biệt không giả định 76 Phụ lục 2: 77 78 79 80 81 82 Phụ lục 3: Cách đo lường nợ công: Định nghĩa biến số phương trình tính NPV nợ: PVt: giá nợ cơng nội tệ D td: nợ công danh nghĩa nước nội tệ D tf: nợ công danh nghĩa nước USD et: tỷ giá cuối kỳ st: phần tram thay đổi et gt: tỷ lệ tang trưởng GDP thời gian t, giá không đổi : thay đổi giảm phát GDP từ t -1 đến t : thay đồi giảm phát GDP Mỹ từ t -1 đến t αt tỷ lệ nợ nước tổng nợ công RXRt: thay đổi tỷ giá hối đoái thực, với RXR > cho thấy tỷ giá hối đoái thực tăng xác định như: (1  St )(1   t* )   RXRt   t* DRT: NPV nợ ân hạn Φt: hàm số lãi suất, lãi suất chiết khấu, kỳ hạn thời kỳ ân hạn nợ dt: tỷ lệ nợ đảm bảo GDP PVtf: giá nợ cơng nước ngồi USD với Φt* Dtf PDt: thâm hụt ng ân sách NDFSt: khoản tài trợ không nợ Tổng nợ công nợ công nước cộng nợ cơng nước ngồi thề nội tệ: Dt  Dtd  et Dt f Chứng khốn nợ cơng nội tệ tính sau: Dtd  et Dt f  PDt  NDFSt  Dtd1 (1  id )  et Dt f1 (1  i f ) (1) PV tổng nợ cơng tính là: Dtd  et PVt f  PDt  NDFSt  Dtd1 (1  id )  et Dt f1 (1  i f )  et Dt f  et PVt f (2) Chia (2) cho GDP nội tệ Y t dung chữ thường để định tỷ số GDP f d t 1 (1  i f )(1  st ) d td1 pvt  pd t  ndfst  (1  id )   d t f  pvt f (3) (1  g t )(1   t ) (1  g t )(1   t ) Đặt  t  ^ Dtf i t  (1   t )id   t it (1  st ) Dt Công thức trở thành: pvt  pdt  ntfst  ^ dt 1 [i    t 1st ]  dt f  pvt f (4) (1  gt )(1   t ) 83 Phụ lục Các Công thức tính tỷ số nợ: Bảng 2.1 % Nợ Chính Phủ năm n = Nợ phủ năm n/ GDP năm n Bảng 2.2 Dư nợ VND= Dư nợ USD * tỷ giá (Áp dụng tỷ giá quy đổi thời điểm cuối kỳ) Bảng 2.5 Dư nợ phủ theo lãi suất= dư nợ phủ vay theo lãi suất cố định + dư nợ theo Lãi suất thả nổi+ dư nợ theo LIBOR tháng+ dư nợ theo LS thả NIB+ dư nợ theo EURO LIBOR tháng Trong đó: Dư nợ phủ vay theo lãi suất cố định= dư nợ theo ls 0% - 0,99%+ dư nợ theo ls1% - 2,99%+ dư nợ theo ls 3% - 5,99% + dư nợ theo ls 6% - 10% Bảng 2.6 Tổng nước ngồi khu vực cơng= Nợ Chính phủ+ Nợ phủ bảo lãnh Trong đó: Nợ Chính phủ= Vay ODA+ Vay ưu đãi+ Vay thương mại Nợ phủ bảo lãnh= Vay ODA+ Vay ưu đãi+ Vay thương mại ... nợ cơng phân tích ngưỡng nợ an toàn Việt Nam Chương Giải pháp hạn chế rủi ro nợ công Việt Nam CHƯƠNG NỢ CƠNG VÀ RỦI RO NỢ CƠNG 1.1 Nợ Cơng 1.1.1 Khái Niệm thành phần Hiện có nhiều khái niệm nợ. .. CHƯƠNG GIẢI PHÁP HẠN CHẾ RỦI RO NỢ CÔNG TẠI VIỆT NAM 3.1 Công khai, minh bạch quản lý sách nợ cơng Việt Nam 50 3.2 Xây dựng sách hợp lý ổn định kinh tế vĩ mô vi mô 54 3.3 Những biện pháp tránh rủi. .. trưởng ổn định, hạn chế rủi ro tích tụ nợ, lạm phát giá tài sản tăng lên đặc biệt có sách quản lý sử dụng vốn có hiệu 1.2 Rủi ro nợ cơng Khủng hoảng nợ công 1.2.1 Rủi ro nợ công Rủi ro nợ cơng quốc