(Luận văn thạc sĩ) những tác động kinh tế vĩ mô của các cú sốc giá dầu tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -o0o - LÂM TRẦN YẾN NHI NHỮNG TÁC ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ CỦA CÁC CÚ SỐC GIÁ DẦU TẠI VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH, THÁNG 10 NĂM 2015 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH -o0o - LÂM TRẦN YẾN NHI NHỮNG TÁC ĐỘNG KINH TẾ VĨ MÔ CỦA CÁC CÚ SỐC GIÁ DẦU TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: GS.TS Trần Ngọc Thơ TP HỒ CHÍ MINH, THÁNG 10 NĂM 2015 LỜI CAM ĐOAN Tôi tên Lâm Trần Yến Nhi t v mô gi s Những t động kinh tế ú số gi dầu t i Việt N m” Tôi xin m đo n: Nội dung luận v n l kết qu nghi n hƣớng dẫn kho họ ho n thiện h độ lập tự thân T t t luận v n th v nn yđ u nhân dƣới GS TS Trần Ngọ Thơ Luận v n đƣ ngu n kh T t thự v số liệu l trung thự v đƣ ngu n đ ng tin ậy kết qu nghi n không s o hép t u u đƣ thu thập l y t phần m m kinh tế lƣ ng t i liệu th m kh o đƣ s d ng luận tr h dẫn đầy đ v r r ng TP.HCM Th ng 10 n m 2015 T gi đ t i Lâm Trần Yến Nhi MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC HÌNH MỞ ĐẦU .1 CHƢƠNG 1: TỔNG QUAN 1.1 V n đ nghiên c u 1.2 M ti u đ tài 1.3 Đối tƣ ng ph m vi nghiên c u 1.4 Phƣơng ph p nghi n 1.5 Ý ngh thực tiễn c u đ tài CHƢƠNG 2: NỀN TẢNG NGHIÊN CỨU CHƢƠNG 3: PHƢƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 13 3.1 Lý thuyết mơ hình VAR 13 3.1.1 Định d ng v ƣớc lƣ ng mô hình VAR rút gọn 13 3.1.1.1 Kiểm định tính d ng 14 3.1.1.2 Lựa chọn độ trễ tối ƣu 14 3.1.2 Định d ng v ƣớ lƣ ng mơ hình VAR c u trúc 15 3.1.2.1 Phƣơng ph p đệ qui- phân rã Cholesky 16 3.1.2.2 Phƣơng ph p phi đệ qui 17 3.2 Dữ liệu mơ hình nghiên c u 18 3.2.1 Dữ liệu mô t biến 18 3.2.2 Mơ hình SVAR với cú sốc dầu 34 CHƢƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 40 4.1 Thống kê mô t biến 40 4.2 Ma trận hệ số tƣơng qu n biến 41 Kết qu thực nghiệm 42 4.3.1 Kiểm định nghiệm đơn vị (kiểm tra tính d ng c a chuỗi liệu) 42 4.3.2 Độ trễ tối ƣu ho mơ hình VAR 44 4.3.3 Kiểm định tính ổn định mơ hình 45 4.3.4 Kết qu ƣớ lƣ ng mơ hình SVAR 46 4.3.5 Hàm ph n ng xung (impulse response) 48 4.3.5.1 Cú sốc cung dầu 49 4.3.5.2 Cú sốc cầu dầu đặc thù 52 4.3.5.3 Cú sốc cầu dầu ho t động kinh tế toàn cầu 49 4.3.6 Phân rã phƣơng s i (V ri n e de omposition) 55 4.4 Th o luận kết qu 42 CHƢƠNG 5: KẾT LUẬN 64 5.1 Kết luận v kết qu nghiên c u 64 5.2 H n chế c a nghiên c u 65 5.3 Hƣớng mở rộng 65 TÀI LIỆU THAM KHẢO PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CPI: Consumer Price Index (Chỉ số giá tiêu dùng) GDP: Gross Domestic Product (Tổng s n phẩm quốc nội) IMF: International Monetary Fund (Quỹ ti n tệ quốc tế) SVAR: Structural Vector Autoregressive Model (Mơ hình tự h i quy vec-tơ d ng u trúc) VAR: Vector Autoregressive Model (Mơ hình tự h i quy vectơ) WTO: World Trade Organization (Tổ ch c Thƣơng m i giới) GSO: General Statistics Office Viet Nam (Tổng C c thống kê) IRF: Impulse Response Function (Hàm ph n ng đẩy) NHNN: ngân h ng nh nƣớ NHTW: Ngân h ng trung ƣơng EIA: U.S Energy Information Administration OECD: Organization for Economic Co-operation and Development DANH MỤC BẢNG B ng 3.1: Mô t biến B ng 4.1: Thống k mô t biến B ng 4.2 : Kết qu ma trận hệ số tƣơng qu n biến B ng 4.3 : Kết qu kiểm định nghiệm đơn vị B ng 4.4 : Độ trễ tối ƣu ho mơ hình VAR B ng 4.5 : Kết qu mơ hình SVAR với ràng buộc DANH MỤC HÌNH Hình 1.1 Gi dầu WTI trung bình qu th ng n m 2014 Hình 1.2 Biểu đ s n lƣ ng xu t nhập dầu c a Việt Nam Hình 1.3 Diễn biến gi x ng n m 2014 Hình 3.1 Biểu đ biến động c a s n lƣ ng dầu giới Hình 3.2 Biểu đ biến động c a giá dầu giới Hình 3.3 Biểu đ biến động c a ho t động kinh tế tồn cầu Hình 3.5 Biểu đ biến động GDP Việt Nam Hình 3.5 Biểu đ biến động CPI Việt Nam Hình 3.6 Biểu đ biến động lãi su t tái c p vốn Việt Nam Hình 3.7 Biểu đ biến động tỷ giá hối đối thự đ phƣơng c a Việt Nam Hình 3.8 Tỷ trọng xu t nhập dầu c a Việt Nam so với giới t 1994-2012 Hình 4.1 : Kiểm định tính ổn định mơ hình Hình 4.2: Biểu đ h m ph n ng d n t h GDP ú số cung dầu Hình 4.3: Biểu đ h m ph n ng d n t h CPI đối ú số cung dầu Hình 4.4: Biểu đ h m ph n ng d n t h RATE đối với ú số cung dầu Hình 4.5: Biểu đ h m ph n ng d n t h REER đối với ú số cung dầu Hình 4.6: Biểu đ h m ph n ng d n t h GDP ú số ầu dầu đặ thù Hình 4.7: Biểu đ h m ph n ng d n t h CPI đối ú số ầu dầu đặ thù Hình 4.8: Biểu đ h m ph n ng d n t h RATE đối với ú số ầu dầu REER đối với ú số ầu dầu đặ thù Hình 4.9: Biểu đ h m ph n ng d n t h đặ thù Hình 4.10: Biểu đ h m ph n ng d n t h GDP ú số ầu dầu ho t động kinh tế to n ầu Hình 4.11: Biểu đ h m ph n ng d n t h CPI đối ú số ầu dầu ho t động kinh tế to n ầu Hình 4.12: Biểu đ h m ph n ng d n t h RATE đối với ú số ầu REER đối với ú số ầu dầu ho t động kinh tế to n ầu Hình 4.13: Biểu đ h m ph n ng d n t h dầu ho t động kinh tế to n ầu Hình 4.14: Biểu đ phân rã phƣơng s i GDP Hình 4.15: Biểu đ phân rã phƣơng s i CPI Hình 4.16: Biểu đ phân rã phƣơng s i RATE Hình 4.17: Biểu đ phân rã phƣơng s i REER MỞ ĐẦU Trong nghiên c u này, tác gi s d ng mơ hình SVAR nghiên c u v tác động kinh tế v mô a cú sốc giá dầu t i Việt Nam thời gian t quý I n m 2000 đến quý IV n m 2014 Mơ hình nghi n u ngắn cho th y cú sốc giá dầu dẫn đến ph n ng khác biệt tùy thuộc vào ngu n gốc c a cú sốc Kết qu nghiên c u cho th y cú sốc cung dầu t động tích cự đến t ng trƣởng GDP nhƣng ú sốc cầu dầu ho t động kinh tế toàn cầu không t động đến ho t động kinh tế c a Việt N m Trong đ động l m t ng CPI nhƣng t ú sốc cầu dầu đặ thù t động n y đƣ c khắc ph c sách ti n tệ thắt chặt t ng lãi su t tái c p vốn Tỷ giá hối đối thự đ phƣơng không bị t cú sốc dầu, kiểm soát tỷ giá c a NHNN Từ khóa : cú sốc giá dầu, kinh tế v mơ mơ hình SVAR động Kilian, L., & Murphy, D P (2014) The role of inventories and speculative trading in the global market for crude oil Journal of Applied Econometrics,29(3), 454-478 Kilian, L., 2008a Exogenous oil supply shocks: how big are they and how much they matter for the U.S economy? The Review of Economocs and Statistics, 90(2), pp.216-40 Kilian, L., 2008b A comparison of the effects of exogenous oil supply shocks on output and inflation in the G7 countries Journal of the European Economic Association, 6(1), pp.78-121 Kilian, L., 2009 Not all oil price shokcs are alike: disentangling demand and supply shocks in the crude oil market The American Economic Review, 99(3), pp.1053-69 Kilian, n.d Lutz Kilian [Online] Available at: http://www- personal.umich.edu/~lkilian/reaupdate.txt Krugman, P., 1983 Oil and the dollar In J.S Bhandari & B.H Putnam, eds Economic Interdependence and Flexible Exchange Rates Cambridge University Press, Cambridge Le, T H., & Chang, Y (2013) Oil price shocks and trade imbalances Energy Economics, 36, 78-96 Lee, J., & Song, J (2009) Nature of oil price shocks and monetary policy (No w15306) National Bureau of Economic Research Lee, K., & Ni, S (2002) On the dynamic effects of oil price shocks: a study using industry level data Journal of Monetary Economics, 49(4), 823-852 Meltzer, A H (1995) Monetary, credit and (other) transmission processes: a monetarist perspective The Journal of Economic Perspectives, 49-72 Narayan, P K., & Narayan, S (2010) Modelling the impact of oil prices on Vietnam’s stock prices Applied Energy, 87(1), 356-361 Narayan, S., 2013 Foreign exchange markets and oil prices in Asia Journal of Asian Economics, 28, pp.41-50 Peersman, G (2005) What caused the early millennium slowdown? Evidence based on vector autoregressions Journal of Applied Econometrics, 20(2), 185-207 Peersman, G., & Van Robays, I (2009) Oil and the Euro area economy.Economic Policy, 24(60), 603-651 Peersman, G., & Van Robays, I (2012) Cross-country differences in the effects of oil shocks Energy Economics, 34(5), 1532-1547 Ran, J., & Voon, J P (2012) Does oil price shock affect small open economies? Evidence from Hong Kong, Singapore, South Korea and Taiwan.Applied Economics Letters, 19(16), 1599-1602 Ratti, R A., & Vespignani, J L (2013) Crude oil prices and liquidity, the BRIC and G3 countries Energy Economics, 39, 28-38 Sadorsky, P (1999) Oil price shocks and stock market activity Energy Economics, 21(5), 449-469 Tang, W., Wu, L., & Zhang, Z (2010) Oil price shocks and their short-and longterm effects on the Chinese economy Energy Economics, 32, S3-S14 Taylor, J B (1995) The monetary transmission mechanism: an empirical framework The Journal of Economic Perspectives, 11-26 Turhan, I., Hacihasanoglu, E & Soytas, U., 2013 Oil prices and emerging market exchange rates Emerging Markets Finance and Trade, 49, pp.21-36 Ulku, N., 2015 The interaction between foreigners' trading and stock market returns in emerging Europe Journal of Empirical Finance, 33, pp.243-62 Zhang, D (2008) Oil shock and economic growth in Japan: A nonlinear approach Energy Economics, 30(5), 2374-2390 Các website tham khảo tiếng việt http://nangluongvietnam.vn/news/vn/nhan-dinh-phan-bien-kien-nghi/thu-ngan-sachnhin-tu-dau-tho.html http://vnba.org.vn/index.php?option=com_content&view=article&id=1659:nhin-licac-cong-c-ca-chinh-sach-tin-t-thi-gian-qua-va-mt-vai-xut-&catid=43:aoto&Itemid=90 http://www.chinhphu.vn/portal/page/portal/chinhphu/hethongvanban?class_id=1& mode=detail&document_id=91049 http://www.customs.gov.vn/Lists/VanBanPhapLuat/ViewDetails.aspx?ID=7970 http://www.hiephoixangdau.org/ndc/hoat-dong-vinpa/tong-quan-thi-truong-xangdau-viet-nam-nam-2014.html http://www.moit.gov.vn/vn/tin-tuc/4176/nhung-diem-moi-cua-nghi-dinh-so-832014-nd-cp-ve-kinh-doanh-xang-dau.aspx http://www.moj.gov.vn/pbgdpl/Lists/PhoBienKienThucPhapLuat/View_detail.aspx ?ItemID=1035 http://www.sbv.gov.vn/portal/contentattachfile/idcplg;jsessionid=zXTTVSpVjHhb dJryPqwdL5JfrKJRJhYc7hDsTfvvSd4tl0JTMJLJ!1829341858!118796463?dID=61 696&dDocName=CNTHWEBAP01162509036&Rendition=to%20kim%20ngoc.do c&filename=1121_to%20kim%20ngoc.doc http://www.sbv.gov.vn/portal/faces/vi/pages/ls/bls?_afrLoop=14678429812521863 &_afrWindowMode=0&_afrWindowId=80qi4pet1_1#%40%3F_afrWindowId%3D 80qi4pet1_1%26_afrLoop%3D14678429812521863%26_afrWindowMode%3D0% 26_adf.ctrl-state%3D80qi4pet1_37 Các website tham khảo tiếng anh http://bruegel.org/publications/datasets/real-effective-exchange-rates-for-178countries-a-new-database/ http://data.imf.org/?sk=5DABAFF2-C5AD-4D27-A175-1253419C02D1&ss =1390030341854 http://www.eia.gov/cfapps/ipdbproject/iedindex3.cfm?tid=5&pid=54&aid=3&cid= VM,&syid=2009&eyid=2013&unit=TBPD http://www.eia.gov/cfapps/ipdbproject/iedindex3.cfm?tid=5&pid=54&aid=4&cid= VM,&syid=2009&eyid=2013&unit=TBPD http://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=pet&s=mttex_nusnvm_1&f=a http://www.eia.gov/dnav/pet/hist/LeafHandler.ashx?n=pet&s=r1300 3&f=m http://www.eia.gov/dnav/pet/pet_crd_crpdn_adc_mbblpd_m.htm https://data.oecd.org/industry/industrial-production.htm https://forms.thomsonreuters.com/datastream/ PHỤ LỤC Phụ lục 1: Dữ liệu Năm QOIL POIL YW GDP CPI RATE REER 2000Q1 177494,3 26,79333 92,8478 54477 48,88136 100,6844 2000Q2 177184,3 26,51667 94,6699 73561 48,13099 5,4 101,4423 2000Q3 176700,7 29,12 95,3576 66943 47,59501 4,8 2000Q4 178856 28,3 95,7335 78685 47,9032 104,1056 2001Q1 174633,3 24,15667 94,4334 58355 48,21138 102,1069 2001Q2 176521,7 23,85667 93,0789 78725 47,7424 5,4 104,0294 2001Q3 175655,3 23,01333 92,0918 71710 47,7156 4,8 101,4045 2001Q4 179027 16,92333 90,9576 83745 48,01039 4,8 102,3464 102,302 2002Q1 176400,7 19,19 91,693 62163 49,44134 4,8 105,4626 2002Q2 178307,3 23,95667 92,9727 83812 49,66442 4,8 101,0025 2002Q3 173427 25,93667 93,5556 77127 49,76582 4,8 96,6591 25,45 93,7275 90144 50,15113 4,8 97,6229 2003Q1 173413 30,58667 94,2511 66430 51,36789 6,6 93,8386 2003Q2 172371,3 25,61667 93,6369 89677 51,44901 91,6862 2002Q4 170727,7 2003Q3 170503 27,37 94,4368 82786 51,1651 90,3744 2003Q4 171044 27,80667 96,0171 97349 51,44901 86,7742 2004Q1 169610 30,98667 96,9413 71080 53,57836 86,141 2004Q2 167084,3 33,82333 97,8434 95954 55,1196 89,3096 38,59 97,9201 89537 56,13357 90,9038 2004Q4 164594,7 39,77333 98,2827 105521 56,53916 88,242 2005Q1 165460 41,00333 99,225 76371 58,42515 5,5 87,2832 2005Q2 167834,7 45,90667 99,9081 90,6193 2004Q3 162509 103670 59,5608 2005Q3 150065,7 56,75 100,0657 97829 60,37198 94,1343 2005Q4 147049 52,04333 101,6061 115119 61,34539 6,5 97,5554 2006Q1 151386 54,65333 102,4328 81984 63,27194 6,5 97,4064 2006Q2 155630,7 63,53 103,7054 111361 63,96144 6,5 96,0362 2006Q3 154985,3 63,91 104,2861 106416 64,71178 6,5 96,2213 2006Q4 157012,7 53,45667 105,4067 125327 65,46212 6,5 97,0735 106,201 88263 67,40895 6,5 97,9921 2007Q2 156248,7 62,41333 107,0278 120257 68,66628 6,5 97,6472 2007Q3 152595,7 70,45667 107,9042 115706 70,26836 6,5 97,3979 2007Q4 155431,7 82,45 108,5273 136963 72,43826 6,5 98,6471 2008Q1 156297 89,73 109,1224 94901 78,46126 7,5 101,8704 2008Q2 156056,3 115,83 107,9693 127257 85,49824 13 105,1492 2008Q3 145054,7 111,78 105,3422 123195 89,75693 15 2008Q4 152592,3 51,84333 99,1196 144568 89,51357 11,9 119,1419 2009Q1 155668,3 40,45333 91,2861 97865 90,64692 117,0092 2009Q2 161022,3 57,57333 91,0885 132888 91,23294 113,1386 2009Q3 166953,3 66,4 93,2274 129561 91,93089 109,8231 2009Q4 167245,7 73,04333 95,4357 155595 93,62828 2010Q1 164592,3 75,19 97,5227 103541 97,44487 108,1926 2010Q2 163569,7 74,36333 99,7656 141260 98,94961 111,8878 2010Q3 167253 73,31333 100,8555 138863 99,82612 109,5983 2010Q4 171538,3 80,80333 101,8562 167015 103,7794 108,2549 2011Q1 165043,7 93,82 102,3136 109313 109,9152 12 107,9004 2011Q2 169437 108,7933 101,9624 149305 118,1193 14 108,4744 2011Q3 169267,3 101,9967 103,5134 147690 122,3213 14 2007Q1 153446 53,21667 7,5 110,839 107,267 113,21 2011Q4 183051,3 105,3933 103,7802 177765 124,3541 15 116,7045 2012Q1 189178,7 113835 14 119,5431 2012Q2 191016,7 101,3267 104,246 156280 128,2441 12 2012Q3 197065,3 97,28333 103,8876 155713 129,2044 10 123,2107 2012Q4 215341 97,56333 103,3975 188056 133,0095 124,4475 2013Q1 213477 119254 136,2269 108,11 104,2558 98,75 103,7799 127,423 121,593 129,324 2013Q2 222029,7 97,37333 104,3133 164094 136,645 132,6436 2013Q3 232254,3 104,956 164340 138,2749 132,9395 2013Q4 240126,3 92,92333 106,0446 199415 140,8743 133,3893 2014Q1 244245,3 94,31333 106,9944 125169 142,8041 135,3761 2014Q2 261385 98,68333 107,0868 172988 143,0889 6,5 134,0141 2014Q3 271511,3 93,78667 107,3232 173682 144,2037 6,5 137,086 2014Q4 283862,3 71,48333 108,0895 212589 144,4794 6,5 143,789 103,07 Phục lục 2: Thống kê mô tả QOIL POIL YW CPI GDP RATE REER Mean 178489.1 62.04250 100.0880 83.59607 115717.4 7.440000 107.0045 Median 170056.5 59.99333 100.4606 69.46732 110337.0 6.500000 103.1879 Maximum 283862.3 115.8300 109.1224 144.4794 212589.0 15.00000 143.7890 Minimum 145054.7 16.92333 90.95760 47.59501 54477.00 4.800000 86.14100 Std Dev 30588.08 30.63108 5.516879 33.90371 38040.55 2.823341 14.44168 Skewness 1.860548 0.141208 -0.099002 0.559171 0.518032 1.456137 0.751477 Kurtosis 5.930956 1.601659 1.671344 1.819963 2.488980 4.068296 2.730180 Jarque-Bera 56.09266 5.087792 4.511331 6.607933 3.336422 24.05648 5.829178 Probability 0.000000 0.078560 0.104804 0.036737 0.188584 0.000006 0.054226 Sum 10709346 3722.550 6005.280 5015.764 6943044 446.4000 6420.270 Sum Sq Dev 5.52E+10 55357.50 1795.721 67818.24 8.54E+10 470.3040 12305.16 Observations 60 60 60 60 60 60 60 Phụ lục 3: Kiểm định độ trễ tối ưu VAR Lag Order Selection Criteria Endogenous variables: DLNQOIL DLNPOIL YW DLNGDP DLNCPI DLNRATE DLNREER Exogenous variables: C Date: 12/26/15 Time: 06:17 Sample: 2000Q1 2014Q4 Included observations: 53 Lag LogL LR FPE AIC SC HQ NA NA NA NA NA NA NA NA 276.0880 93.24735 251.5433* 51.23189 46.52443 56.49336 4.94e-14 6.90e-16 4.15e-16 1.02e-18 1.36e-18 1.74e-18 4.28e-19* -10.77421 -15.06045 -15.66527 -21.93051 -22.21612 -23.10379 -26.90407* -10.51398 -12.97863 -11.76186 -16.20551* -14.66953 -13.73561 -15.71430 -10.67414 -14.25988 -14.16420 -19.72895 -19.31406 -19.50124 -22.60102* * indicates lag order selected by the criterion LR: sequential modified LR test statistic (each test at 5% level) FPE: Final prediction error AIC: Akaike information criterion SC: Schwarz information criterion HQ: Hannan-Quinn information criterion Phụ lục 4: Kết kiểm định Portmanteau VAR Residual Portmanteau Tests for Autocorrelations Null Hypothesis: no residual autocorrelations up to lag h Date: 12/26/15 Time: 06:24 Sample: 2000Q1 2014Q4 Included observations: 56 Lags Q-Stat Prob Adj Q-Stat Prob df 10 11 12 33.11954 62.89987 88.74146 136.4636 190.4808 236.8771 291.8628 334.4271 378.8984 441.4566 488.6555 535.2006 NA* NA* NA* 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0001 0.0006 0.0003 0.0006 0.0014 33.72171 64.60502 91.90934 143.3025 202.6154 254.5793 317.4201 367.0784 420.0655 496.2233 554.9597 614.1990 NA* NA* NA* 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 NA* NA* NA* 49 98 147 196 245 294 343 392 441 *The test is valid only for lags larger than the VAR lag order df is degrees of freedom for (approximate) chi-square distribution Phụ lục 5: Kiểm định LM test VAR Residual Serial Correlation LM Tests Null Hypothesis: no serial correlation at lag order h Date: 12/26/15 Time: 06:23 Sample: 2000Q1 2014Q4 Included observations: 56 Lags LM-Stat Prob 10 11 12 58.98243 50.30023 36.72837 46.41788 53.33136 43.72271 58.12475 39.78908 50.04141 68.04904 59.03247 62.75099 0.1554 0.4217 0.9019 0.5784 0.3113 0.6863 0.1745 0.8232 0.4318 0.0371 0.1544 0.0896 Probs from chi-square with 49 df Phụ lục 6: Kết SVAR Structural VAR Estimates Date: 12/26/15 Time: 06:23 Sample (adjusted): 2001Q1 2014Q4 Included observations: 56 after adjustments Estimation method: method of scoring (analytic derivatives) Convergence achieved after iterations Structural VAR is just-identified Model: Ae = Bu where E[uu']=I Restriction Type: short-run pattern matrix A= 0 C(1) C(2) C(7) C(3) C(8) C(12) C(4) C(9) C(13) C(5) C(10) C(14) C(6) C(11) C(15) B= C(22) 0 C(23) 0 C(24) 0 0 0 0 0 0 0 C(16) C(17) C(18) 0 0 C(19) C(20) 0 0 C(21) 0 0 0 0 C(25) 0 0 0 C(26) 0 0 0 C(27) 0 0 0 C(28) C(1) C(2) C(3) C(4) C(5) C(6) C(7) C(8) C(9) C(10) C(11) C(12) C(13) C(14) C(15) C(16) C(17) C(18) C(19) C(20) C(21) C(22) C(23) C(24) C(25) C(26) C(27) C(28) Log likelihood Coefficient Std Error z-Statistic Prob 0.981001 -1.768802 0.169327 -0.017968 -0.619474 0.160736 -3.044905 -0.003794 -0.059167 -0.322946 0.080831 -0.002645 0.002139 0.012201 -0.006076 0.353956 0.086604 -0.070088 -2.870214 -0.311241 0.024232 0.026751 0.129166 0.909888 0.005153 0.010887 0.084719 0.019174 0.645242 4.638150 0.026299 0.073305 0.570742 0.130525 0.941337 0.005807 0.012317 0.113896 0.027566 0.000757 0.001765 0.013912 0.003170 0.282353 2.227790 0.504210 1.039869 0.250847 0.030244 0.002528 0.012205 0.085976 0.000487 0.001029 0.008005 0.001812 1.520361 -0.381359 6.438504 -0.245115 -1.085383 1.231464 -3.234661 -0.653381 -4.803661 -2.835443 2.932284 -3.495894 1.211951 0.877041 -1.916621 1.253597 0.038874 -0.139006 -2.760168 -1.240763 0.801209 10.58301 10.58301 10.58301 10.58301 10.58301 10.58301 10.58301 0.1284 0.7029 0.0000 0.8064 0.2778 0.2181 0.0012 0.5135 0.0000 0.0046 0.0034 0.0005 0.2255 0.3805 0.0553 0.2100 0.9690 0.8894 0.0058 0.2147 0.4230 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.000000 0.000000 1.000000 -0.002645 0.002139 0.012201 -0.006076 0.000000 0.000000 0.000000 1.000000 0.353956 0.086604 -0.070088 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 1.000000 -2.870214 -0.311241 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 1.000000 0.024232 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 1.000000 0.000000 0.000000 0.909888 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.005153 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.010887 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.084719 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.019174 674.2843 Estimated A matrix: 1.000000 0.000000 0.981001 1.000000 -1.768802 -3.044905 0.169327 -0.003794 -0.017968 -0.059167 -0.619474 -0.322946 0.160736 0.080831 Estimated B matrix: 0.026751 0.000000 0.000000 0.129166 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 0.000000 Phụ lục 7: Hàm phản ứng xung dồn tích Accumul ated Response to Chol esky One S.D Innovati ons ± S.E Accumulated Response of DLNGDP to DLNQOIL Accumulated Response of DLNGDP to DLNPOIL Accumulated Response of DLNGDP to YW 010 010 010 005 005 005 000 000 000 -.005 -.005 -.005 Accumulated Response of DLNCPI to DLNQOIL 06 04 02 00 -.02 -.010 -.010 -.015 -.015 10 12 14 16 18 -.010 -.04 -.015 20 Accumulated Response of DLNCPI to DLNPOIL 10 12 14 16 18 -.06 20 Accumulated Response of DLNCPI to YW 10 12 14 16 18 20 Accumulated Response of DLNRATE to DLNQOIL 06 2 04 04 1 02 02 0 00 00 -.1 -.1 -.02 -.02 -.2 -.2 -.04 -.04 -.3 -.06 10 12 14 16 18 Accumulated Response of DLNRATE to YW 10 12 14 16 18 Accumulated Response of DLNREER to DLNQOIL 10 12 14 16 18 20 -.4 20 -.3 -.4 20 Accumulated Response of DLNRATE to DLNPOIL 06 -.06 4 10 12 14 16 18 20 Accumulated Response of DLNREER to DLNPOIL 10 12 14 16 18 20 Accumulated Response of DLNREER to YW 12 12 12 08 08 08 04 04 04 00 00 00 -.1 -.2 -.3 -.4 -.04 10 12 14 16 18 20 -.04 10 12 14 16 18 20 -.04 10 12 14 16 18 20 10 12 14 16 18 20 Phục lục 8: Kết phân rã phương sai Variance Decomposition of DLNGDP: Perio d S.E DLNQOIL DLNPOIL YW DLNGDP DLNCPI DLNRATE DLNREER 0.026751 0.031435 0.031896 0.033843 0.034477 0.034742 0.034992 0.035435 0.035919 10 0.036350 11 0.036803 12 0.037268 13 0.037689 14 0.038014 15 0.038260 16 0.038430 17 0.038555 18 0.038650 19 0.038732 20 0.038800 39.06320 (8.87516) 25.65155 (6.85152) 26.89150 (7.61018) 25.91990 (7.53582) 22.15753 (7.80922) 18.26161 (7.07535) 19.75622 (7.57287) 19.55629 (7.55328) 18.64934 (8.01292) 16.34402 (7.56348) 16.78593 (7.60744) 16.71968 (7.94696) 16.72131 (8.42865) 15.21030 (8.05868) 15.61293 (8.29465) 15.55073 (8.26146) 15.54354 (8.72312) 14.43703 (8.39657) 14.97766 (8.63371) 14.91340 (8.82089) 4.115599 (4.58808) 2.677784 (4.13358) 2.489505 (5.09266) 5.166599 (6.84079) 4.301273 (6.08563) 3.553098 (5.65458) 3.355420 (6.22117) 4.077025 (7.25478) 3.768280 (7.03460) 3.320117 (6.82581) 3.231284 (7.02407) 3.600656 (7.48334) 3.492743 (7.31708) 3.182498 (7.15211) 3.122051 (7.19779) 3.476310 (7.45310) 3.326587 (7.36102) 3.094898 (7.27131) 3.029665 (7.30940) 3.352054 (7.72902) 10.17905 (6.83960) 8.234379 (6.77984) 7.621713 (6.64867) 7.617544 (6.30112) 8.492555 (6.70778) 8.515044 (7.27744) 8.749719 (7.06575) 8.813248 (6.84680) 8.131914 (6.71360) 8.860152 (7.16436) 9.203775 (7.10570) 9.244744 (7.01331) 8.914914 (6.85902) 8.931029 (7.13529) 8.917918 (7.13818) 8.875953 (7.21902) 8.945706 (7.27939) 8.803919 (7.66407) 8.777862 (7.76379) 8.743396 (7.81678) 46.64215 (7.69068) 54.34661 (8.67255) 50.29907 (8.46636) 48.38765 (7.96388) 53.87363 (8.77936) 56.08647 (9.32912) 52.49425 (9.23042) 51.96841 (9.01057) 55.34087 (9.69258) 56.96004 (10.3116) 54.14212 (10.3428) 53.81258 (10.2955) 55.89324 (10.8765) 57.30639 (11.3874) 55.37445 (11.3699) 55.09343 (11.3380) 56.64278 (11.8535) 57.63547 (12.2225) 56.05754 (12.2329) 55.81582 (12.1987) 0.000000 (0.00000) 8.737669 (6.00436) 10.45724 (6.70749) 10.47097 (6.98065) 7.300948 (5.28059) 9.044615 (6.35247) 10.68905 (7.10618) 10.64508 (7.01203) 8.701344 (6.19702) 9.094809 (6.88144) 10.82213 (7.54676) 10.75658 (7.45636) 9.225282 (6.87584) 9.688309 (7.35053) 10.81784 (7.94861) 10.76833 (7.92891) 9.451485 (7.52279) 9.984954 (7.85321) 10.79065 (8.31179) 10.74667 (8.35288) 0.000000 (0.00000) 0.351819 (2.45599) 1.182792 (4.38655) 1.163155 (4.52652) 0.979897 (3.78576) 2.059345 (4.45513) 1.969132 (4.55530) 1.973397 (4.77086) 1.613674 (4.39754) 2.101326 (4.88532) 2.036810 (5.10734) 2.076317 (5.43440) 1.772924 (5.15607) 2.071894 (5.47768) 2.050961 (5.83253) 2.106132 (5.97110) 1.846922 (5.92786) 2.113324 (5.96558) 2.083433 (6.41796) 2.132869 (6.48457) 0.000000 (0.00000) 0.000194 (2.53277) 1.058184 (3.42255) 1.274182 (3.90497) 2.894169 (4.35241) 2.479823 (4.22041) 2.986218 (4.95135) 2.966551 (5.28012) 3.794577 (5.80443) 3.319532 (5.72853) 3.777952 (6.41344) 3.789441 (6.51280) 3.979583 (6.49569) 3.609582 (6.81918) 4.103849 (6.95009) 4.129115 (7.41285) 4.242981 (6.99336) 3.930400 (7.45226) 4.283189 (7.40167) 4.295787 (7.61729) Variance Decomposition of DLNCPI: Perio d S.E DLNQOIL DLNPOIL YW DLNGDP DLNCPI DLNRATE DLNREER 0.131805 0.140655 0.167555 0.175532 0.179438 0.186348 0.187052 0.188442 0.189430 10 0.190058 11 0.190896 12 0.191685 13 0.192061 14 0.192318 15 0.192490 16 0.192596 17 0.192659 18 0.192731 19 0.192779 20 0.192842 0.262542 (3.37974) 1.316524 (5.48784) 9.029342 (10.0069) 11.21146 (11.4755) 11.00054 (11.4125) 10.68825 (10.7595) 10.55194 (10.5405) 10.61904 (10.4421) 10.98550 (10.7616) 11.08478 (11.0339) 11.07927 (11.0142) 11.09049 (10.7562) 11.10523 (10.3252) 11.06785 (10.0377) 11.06638 (10.0568) 11.08555 (10.2369) 11.09198 (10.4507) 11.10756 (10.4833) 11.13360 (10.4209) 11.14200 (10.4116) 23.14193 (9.60275) 19.58115 (9.15856) 15.81587 (8.34031) 13.88545 (8.28173) 13.82772 (8.12401) 13.59971 (7.59180) 13.41693 (7.90220) 13.24689 (8.15837) 13.10852 (8.07848) 13.15401 (8.30696) 13.21041 (8.19235) 13.15067 (8.07924) 13.06938 (8.31243) 13.02987 (8.24876) 13.01242 (8.12746) 13.00644 (8.37056) 13.00049 (8.35738) 12.99664 (8.30789) 12.99120 (8.51145) 12.98778 (8.43983) 4.624316 (4.48254) 7.282747 (6.41581) 5.349715 (5.87734) 5.032848 (6.18233) 6.851712 (7.69769) 9.308521 (9.22337) 10.33262 (9.55558) 10.63476 (9.36480) 10.77465 (9.23014) 10.80700 (9.06901) 10.79984 (9.05926) 11.01803 (9.33491) 11.34799 (9.56131) 11.57924 (9.71949) 11.70422 (9.89428) 11.76208 (10.2100) 11.77948 (10.6202) 11.77254 (10.9620) 11.77622 (11.1346) 11.78741 (11.4019) 1.964568 (3.47667) 1.748517 (3.10027) 1.293529 (2.47700) 1.144040 (2.19270) 1.091726 (2.05244) 1.053907 (1.98824) 1.048737 (1.92751) 1.047733 (1.90902) 1.035853 (1.82881) 1.035721 (1.82527) 1.039894 (1.78118) 1.033944 (1.77871) 1.041330 (1.76504) 1.037894 (1.78984) 1.036892 (1.78576) 1.035605 (1.79490) 1.047084 (1.78048) 1.046460 (1.76631) 1.050203 (1.75065) 1.050100 (1.73801) 70.00664 (10.3029) 64.91224 (10.6518) 48.55055 (9.98048) 42.82652 (10.2239) 40.72305 (9.70829) 39.39449 (9.28646) 38.94459 (9.17909) 38.97490 (9.29601) 38.87584 (9.22317) 38.79379 (9.34710) 38.69034 (9.36370) 38.46767 (9.34033) 38.26353 (9.27249) 38.19423 (9.33455) 38.14368 (9.44214) 38.10690 (9.49939) 38.08547 (9.59032) 38.07658 (9.70743) 38.05520 (9.79112) 38.04441 (9.87824) 0.000000 (0.00000) 0.423963 (1.83105) 9.828219 (6.15457) 13.61729 (8.73658) 13.20431 (8.96305) 12.73671 (8.70709) 12.66413 (8.72295) 12.59932 (8.71241) 12.48829 (8.50934) 12.43539 (8.50092) 12.39812 (8.48686) 12.35904 (8.56662) 12.32116 (8.67709) 12.28221 (8.64337) 12.25521 (8.62574) 12.23866 (8.48628) 12.22756 (8.51903) 12.22199 (8.56917) 12.21594 (8.60129) 12.21154 (8.63985) 0.000000 (0.00000) 4.734859 (4.63756) 10.13278 (8.31463) 12.28240 (8.69101) 13.30094 (8.69152) 13.21841 (8.15776) 13.04105 (7.98106) 12.87735 (7.96299) 12.73134 (7.64107) 12.68931 (7.72169) 12.78212 (7.58015) 12.88015 (7.47523) 12.85138 (7.54709) 12.80872 (7.40899) 12.78121 (7.59994) 12.76477 (7.43798) 12.76794 (7.64590) 12.77822 (7.51887) 12.77764 (7.73376) 12.77676 (7.71164) Variance Decomposition of DLNRATE: Perio d S.E DLNQOIL DLNPOIL YW DLNGDP DLNCPI DLNRATE DLNREER 0.991787 2.151506 3.132224 4.172566 5.017314 5.611473 6.036247 6.326828 6.525836 10 6.665532 11 6.760191 12 6.824469 13 6.873934 14 6.919175 15 6.966368 16 7.018191 17 7.074359 18 7.132434 19 7.189379 20 7.242742 1.002068 (3.70356) 4.290411 (5.26391) 6.426214 (7.62813) 9.369905 (8.66218) 9.780229 (8.58939) 9.624500 (8.34804) 9.584226 (8.43601) 9.558570 (8.44480) 9.740866 (8.73485) 9.731711 (8.75741) 9.693970 (8.76488) 9.591409 (8.89095) 9.486280 (8.99324) 9.453983 (9.22991) 9.527136 (9.21542) 9.595230 (9.41703) 9.634779 (9.77588) 9.670467 (10.0393) 9.696633 (10.2805) 9.703785 (10.1348) 25.67472 (8.70142) 30.88345 (9.57216) 27.49677 (9.06422) 22.89622 (8.06621) 22.92108 (8.12347) 23.56625 (7.85611) 23.48216 (7.87792) 23.26908 (7.96766) 23.01560 (7.68525) 22.95660 (7.67772) 22.79664 (7.78651) 22.50450 (7.72327) 22.26949 (7.91741) 22.13715 (8.03642) 22.04966 (7.82289) 21.98864 (8.02492) 21.95074 (8.21930) 21.92480 (8.11965) 21.90610 (8.40959) 21.89102 (8.43037) 3.204343 (4.65024) 2.539327 (4.84911) 2.152703 (4.50130) 2.435085 (5.14917) 3.133125 (5.71986) 3.308338 (6.59397) 3.290997 (6.67728) 3.692622 (6.54025) 4.062180 (6.47700) 4.362052 (6.42912) 4.998940 (6.66286) 5.989677 (7.41119) 6.800852 (8.14387) 7.264204 (8.56858) 7.525553 (8.69225) 7.682775 (9.01596) 7.760618 (9.43467) 7.796957 (9.74059) 7.823014 (10.0227) 7.853535 (10.3489) 0.276434 (2.12079) 0.565926 (1.87278) 0.480642 (1.66947) 0.473447 (1.61778) 0.467901 (1.55522) 0.462010 (1.58852) 0.459203 (1.57652) 0.454770 (1.57556) 0.451163 (1.47921) 0.449167 (1.46767) 0.445532 (1.45117) 0.441287 (1.42040) 0.439586 (1.37431) 0.438200 (1.37382) 0.436231 (1.36546) 0.435568 (1.35553) 0.435315 (1.34351) 0.434783 (1.34849) 0.434543 (1.36336) 0.434326 (1.36721) 8.363863 (5.78486) 20.95035 (8.88085) 17.76719 (7.72213) 18.16641 (7.70771) 17.85205 (7.86730) 17.70965 (8.00138) 17.60788 (7.88860) 17.52406 (7.75842) 17.42946 (7.62371) 17.35229 (7.71063) 17.22647 (7.76330) 17.04459 (7.67943) 16.95195 (7.63435) 16.91980 (7.80885) 16.86919 (8.01090) 16.82555 (7.95949) 16.80152 (7.93951) 16.78414 (8.06052) 16.76932 (8.24967) 16.75813 (8.23610) 61.47857 (9.91083) 40.34701 (8.90202) 41.69014 (8.62294) 39.18197 (9.68628) 38.16425 (9.43222) 37.74040 (9.30273) 37.96078 (9.57405) 37.90404 (9.82853) 37.73774 (9.80696) 37.61371 (9.69811) 37.33809 (9.53778) 36.94539 (9.51871) 36.63339 (9.60666) 36.41767 (9.79568) 36.24872 (9.79523) 36.14202 (9.75566) 36.08656 (9.91639) 36.05696 (10.0653) 36.04199 (10.1331) 36.03496 (10.1847) 0.000000 (0.00000) 0.423524 (3.38816) 3.986338 (5.57884) 7.476966 (6.67292) 7.681362 (6.30849) 7.588840 (6.20985) 7.614759 (6.38110) 7.596854 (6.46283) 7.562989 (6.32400) 7.534468 (6.29188) 7.500360 (6.51941) 7.483142 (6.48914) 7.418452 (6.93282) 7.368990 (6.76162) 7.343504 (6.90380) 7.330209 (7.12947) 7.330465 (6.89862) 7.331888 (7.33102) 7.328397 (6.87261) 7.324250 (7.20668) Variance Decomposition of DLNREER: Perio d S.E DLNQOIL DLNPOIL YW DLNGDP DLNCPI DLNRATE DLNREER 0.007545 0.009411 0.009800 0.009994 0.011978 0.013380 0.013864 0.013935 0.015457 10 0.016584 11 0.017061 12 0.017113 13 0.018520 14 0.019446 15 0.019843 16 0.019894 17 0.021245 18 0.022084 19 0.022465 20 0.022515 1.629460 (3.82871) 1.405489 (3.72813) 3.338804 (6.13367) 3.495691 (5.70048) 4.053959 (6.16593) 3.959937 (6.43070) 3.841770 (7.38518) 4.219197 (7.81010) 4.574294 (7.97544) 4.661669 (8.30792) 4.814317 (8.75766) 5.030383 (8.98338) 5.154914 (9.11837) 5.237346 (9.31187) 5.308231 (9.32190) 5.333750 (9.26461) 5.327723 (9.14330) 5.316516 (9.35709) 5.308086 (9.57696) 5.304434 (9.56614) 11.45432 (8.07584) 9.947936 (7.12379) 18.65689 (8.67551) 19.07921 (7.76176) 17.10488 (6.76414) 16.81116 (6.54263) 16.27346 (6.32130) 15.84878 (6.37254) 15.47002 (6.50635) 15.15457 (6.35932) 14.98903 (6.52888) 14.93886 (6.93089) 14.88336 (6.82201) 14.83878 (7.01154) 14.79820 (7.15947) 14.75529 (7.08495) 14.70835 (7.28617) 14.65792 (7.46312) 14.60421 (7.40557) 14.54966 (7.63156) 5.989965 (6.17986) 7.695013 (7.38101) 8.877327 (8.04280) 11.88002 (7.79610) 14.73098 (8.23940) 17.11477 (8.90657) 19.73443 (9.02174) 21.32203 (8.94405) 22.55178 (9.00716) 23.44792 (8.96270) 23.94199 (9.18371) 24.18029 (9.39608) 24.29527 (9.53255) 24.34967 (9.83522) 24.41322 (10.2632) 24.51499 (10.7324) 24.65514 (11.0917) 24.82858 (11.4928) 25.02839 (11.9957) 25.23135 (12.4226) 0.001013 (1.64815) 0.172387 (1.71506) 0.207957 (1.61707) 0.186194 (1.44265) 0.169438 (1.38257) 0.171053 (1.31106) 0.166993 (1.34850) 0.162790 (1.28020) 0.161435 (1.33974) 0.169512 (1.31480) 0.172681 (1.39696) 0.171019 (1.37634) 0.170237 (1.45498) 0.170335 (1.46577) 0.169907 (1.52298) 0.170310 (1.50402) 0.169773 (1.54232) 0.169911 (1.53540) 0.169509 (1.55954) 0.169245 (1.54491) 1.479227 (3.18087) 10.01982 (8.79926) 10.03459 (8.41722) 8.930237 (8.25853) 7.963574 (7.80608) 7.806300 (7.49998) 7.571233 (7.46499) 7.375151 (7.21248) 7.333385 (7.37423) 7.510791 (7.12434) 7.579581 (7.15850) 7.528479 (7.26601) 7.492295 (7.54443) 7.470046 (7.49403) 7.449361 (7.60696) 7.427693 (7.59593) 7.404031 (7.75594) 7.379390 (7.84965) 7.354581 (7.96482) 7.331442 (8.03916) 0.900379 (2.42248) 1.064148 (3.87484) 2.143444 (3.95927) 5.411808 (5.34066) 10.71985 (7.03289) 11.07436 (7.29173) 10.75009 (6.87526) 10.46434 (6.95746) 10.26475 (7.07970) 10.21951 (6.93376) 10.20034 (7.07972) 10.18663 (7.07345) 10.19186 (7.22556) 10.20056 (7.49826) 10.22389 (7.63793) 10.27029 (7.95243) 10.32485 (8.06869) 10.36516 (8.25241) 10.38793 (8.43409) 10.40220 (8.57438) 78.54564 (9.08233) 69.69521 (10.1377) 56.74099 (8.74777) 51.01684 (7.89427) 45.25732 (7.53039) 43.06241 (7.53965) 41.66203 (7.84112) 40.60771 (8.01631) 39.64433 (8.11659) 38.83603 (8.14433) 38.30207 (8.28068) 37.96434 (8.28037) 37.81206 (8.47915) 37.73326 (8.46258) 37.63719 (8.68467) 37.52768 (8.67833) 37.41014 (8.74657) 37.28253 (8.91525) 37.14730 (8.81820) 37.01168 (9.18482) ... phân t h t động c a cú sốc dầu theo ba d ng c u trúc : cú sốc cung dầu, cú sốc cầu dầu đặc thù cú sốc cầu dầu ho t động kinh tế tồn cầu tác gi s d ng biến s n lƣ ng dầu giới, giá dầu, biến đ... gi xem xét đến ? ?Những tác động kinh tế vĩ mô cú sốc giá dầu? ?? Trong b i nghi n theo b lo i : ú số b i ung dầu ú số ut gi xem xét t động ầu dầu ho t động kinh tế ú số ú số dầu ầu dầu đặ thù 1.2... hậu qu kinh tế c a cú sốc dầu (cú sốc cung dầu, cú sốc cầu ho t động kinh tế toàn cầu, cú sốc cầu dầu đặc thù ) tập h p c a n n kinh tế công nghiệp phát triển theo thời gi n Đầu tiên, tác gi