Nghiệp vụ quản lý tài sản của ngân hàng đầu tư

Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Investment Banking 1 BộmônĐầuTưTàiChính KhoaTàiChính CHƯƠNG 4NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 2 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 3 CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.2 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN NỘI DUNG BÀI GIẢNG NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4 4.1.1 Khái niệm quản lý gia sản 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản 4.1.3 Ưu điểm của quản lý tài sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS Khái niệm chung QLTSlàmộthoạtđộngtrongđócácnhàtưvấngiúpkháchhàngcủamình(cánhânhaytổchức)thựchiệnviệchoạchđịnhkếhoạchquảnlýtàisảnnhằmmụctiêukhaitháctàisảnhiệuquảvàsinhlời Tàisảnquảnlýởđâycóthểlàtàisảncốđịnhhaytàisảntàichính. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 5 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.1 Khái niệm quản lý tài sản Trongphạmvi mônhọc QLTS(quảnlýđầutư)làmộthoạtđộngtrongđóNHĐTtưvấngiúpchocáckháchhàng(cánhânhaytổchức)hoạchđịnhkếhoạchđầutưvàocáctàisảnchủyếulàtàisảntàichínhvớikỳvọngcóthểmanglạilợinhuậntừcáckhoảnđầutưnày. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 6 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.1 Khái niệm quản lý tài sản Quảnlýquỹđầutư(QĐT) Quảnlýdanhmụcđầutư(DMĐT) Quảnlýgiasản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 7 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản Quảnlýquỹđầutư Quỹđầutưchứngkhoánlàquỹhìnhthànhtừvốngópcủanhàđầutưvớimụcđíchkiếmlợinhuậntừviệcđầutưvàochứngkhoánhoặccácdạngtàisảnđầutưkhác,kểcảbấtđộngsản,trongđónhàđầutưkhôngcóquyềnkiểmsoáthàngngàyđốivớiviệcraquyếtđịnhđầutưcủaquỹ. Khoản27, Điều6 LuậtChứngkhoán2006 QuảnlýquỹđầutưlàviệcNHĐTđiềuhànhcáchoạtđộngcủaquỹđầutưnhằmđảmbảođạtđượcmụctiêuđềrabanđầu. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 8 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản Quỹđầutư Quỹđầutưlàmộtđịnhchếtàichínhtrunggianphingânhàngthuhúttiềnnhànrỗitừcácnguồnkhácnhauđểđầutưvàocáccổphiếu,tráiphiếu,tiềntệ,haycácloạitàisảnkhác Nguồn: CôngtyquảnlýquỹViệtNam -VFM Vídụ: •QuỹđầutưChứngkhoánViệtNam(VF1) •QuỹđầutưTăngtrưởngViệtNam(VF2) •QuỹđầutưDoanhnghiệpHàngđầuViệtNam(VF4) •QuỹđầutưNăngĐộngViệtNam(VFA) •QuỹđầutưTráiphiếuViệtnam(VFB) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 9 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản Côngtyquảnlýquỹ CT kiểmtoán Ngânhànggiámsát Cơquanquản lýnhànước Nhàđầutư Ban đạidiệnquỹ Cơcấutổchứccủaquỹđầutư 10 Quỹđầutư NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Quảnlýdanhmụcđầutư Danhmụcđầutư(DMĐT)làtậphợpcáckhoảnđầutưcủamộtcánhânhoặcmộttổchứcđượchìnhthànhthôngquaviệcnắmgiữmộthoặcnhiềuloạichứngkhoán(cổphiếu,tráiphiếu…)hànghóa,bấtđộngsảnhoặccáctàisảnkhác. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 11 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản 12 Quảnlýdanhmụcđầutư Quảnlýdanhmụcđầutưchứngkhoánlàviệccôngtyquảnlýquỹđầutưchứngkhoánthựchiệnquảnlýtheouỷtháccủatừngnhàđầutưtrongmua,bán,nắmgiữchứngkhoán. Khoản26, Điều6, Luậtchứngkhoán2006 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản 13 Quảnlýdanhmụcđầutư QuảnlýdanhmụcđầutưlàviệcNHĐTquảnlýmộtcáchchuyênnghiệpcácdanhmụcđầutưcủakháchhàng(cánhânhaytổchức)nhằmđạtđượccácmụctiêuđầutưcụthể(lợinhuận,rủiro,phạmvithờigian…) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản Quản lý danh mục đầu tư QuảnlýtàisảnđầutưvàodanhmụcchứngkhoánlàdịchvụmàcôngtyVFMsẽcungcấpviệcquảnlýđầutưvàocácDMĐThỗnhợpbaogồmcổphiếuvàtráiphiếu.Tỷlệphânbổtàisảnvàocácloạichứngkhoántrongdanhmụcsẽphụthuộcvàomứcđộchấpthuậnrủirovàmụctiêuđầutưcủakháchhàng.Danhmụcđượchìnhthànhtừdịchvụnàyđápứngđadạngcácnhucầukhácnhaucủakháchhàngtừviệcđầutưđểtốiđahóalợinhuậntớiviệchìnhthànhmộtdanhmụcmanglạithunhậpổnđịnh,lâudài. (Nguồn: Công ty quản lí quỹ Việt Nam –VFM) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 14 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS Các loại danh mụccủa VFMDanhmục Tối đa tăng trưởng giá Tăng trưởng giá Tăng trưởng giá và lợi nhuận An toànvàlợinhuận Tối đa an toànMục tiêu đầu tư Tối đa hóalợi nhuận thông qua việc tăng giá của các cổ phiếu trong danh mục Hướng tới việctối đa hóa lợi nhuận thông qua việc tăng giá của cổ phiếu nắm giữ, đồng thời hướng tới việc thu được lợi tức và trái tức của các khoản đầu tư Hướng tới thu nhập cân bằng giữa lợi tức và trái tức với lợi nhuận thu được từ tăng giá chứng khoán đầu tư Thu nhập chính xuất phát từ lợi tức của các khoản đầu tư bên cạnh mục tiêu về an toàn vốn Đảm bảo an toàn vốn là mục tiêu hàng đầu bên cạnh việc thu lợi nhuận cao hơn mức tiền gửi ngân hàngMức chập nhận rủi ro tối đa (% vốn ủy thác) 30% 20% 15% 5% 0% 15 Quảnlýgiasản QuảnlýgiasảnlàviệcNHĐTthựchiệnquảnlýgiasảntheoủytháccủakháchànglàcáccánhâncóthunhậpcaobaogồmviệctưvấnlậpkếhoạchtàichínhcánhânvàủythácđầutư. Quảnlýgiasảnlàmộthìnhthứcquảnlýtàisản,làsảnphẩmkếthợpcủanghiệpvụquảnlýDMĐTvàtưvấnđầutưhướngvàotầnglớpthượnglưucủaxãhội NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 16 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản Quảnlýgiasản MộtsốtêngọikhácvềQLGS Quảnlýsựgiàucó–WealthManagement Dịchvụngânhàngcánhân–PrivateBanking Dịchvụngânhàngdànhchocánhâncóthunhậpcao–HighNetWorldBanking NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 17 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 18 ĐốivớiNHĐT Tăngcườngkhảnăngcạnhtranh Tạoradoanhthuổnđịnh Hỗtrợcácmảngkinhdoanhkhác Đốivớikháchhàng Giảmthiểurủiro nhờđa dạnghóadanh mụcđầutư Tiếtkiệmchi phínhưng vẫnđạtcácyêu cầuvềlợinhuận Đượcquảnlýchuyên nghiệp Giámsátbởicáccơ quan thẩmquyền NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 19 4.1.3 Ưu điểm của quản lý tài sản 4.1. GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 20 4.2.1 Huy động vốn cho quỹ 4.2.2 Đầu tư vốn 4.2.3 Các vấn đề khác NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ Cáchthứchuyđộngvốn -Huyđộngtiềncủanhàđầutưthôngquapháthànhchứngchỉquỹ -Huyđộngvốnthôngquaviệcgóptàisản(cổphiếu,tráiphiếu…đểlậpquỹ) Đốitượnghuyđộng -Nhàđầutưcánhân -Nhàđầutưtổchức NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 21 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.1 Huy động vốn cho quỹ Cácbướcđầutư Phântích Ra quyếtđịnhđầutư Theo dõidanhmụcđầutư Thanhlýkhoảnđầutư NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 22 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.2 Đầu tư vốn Cácbướcđầutư Phântích + Phântíchvĩmô + Phântíchngành + Phântíchcôngty NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 23 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.2 Đầu tư vốn Cácbướcđầutư Phântíchvĩmô •Xuhướngvĩmô:Kinhtếtrongnước,đốingoại(XNK),đầutư,vàthịtrườngtiêuthụ(Nhànước,tưnhân) •Hệthốngtàichính:tàikhoảnvãnglai,cáncânthanhtoán,tỷgiáhốiđoái, •Lãisuất,lạmphát,thuế,chínhsáchtiềntệ,chínhsáchtàikhóa •Môitrườngpháplý,cácchínhsáchápdụng •Quanhệvớikinhtếkhuvực,thếgiới. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 24 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.2 Đầu tư vốn Cácbướcđầutư Phântíchngành •Phântíchvòngđời,tínhbiếnđộngtheochukỳcủangành •Phântíchđầuvào/đầura; •Cácthayđổivềxãhội,dânsố,côngnghệ,chínhsáchNhànước •Đánhgiátỷlệlợinhuậnvàrủirochungcủangành; •Dựđoánxuhướng,tínhổnđịnhcủadoanhthu,sảnlượng,giábán. •Đánhgiácấutrúccạnhtranhcủangànhtrongmốiquanhệvớikháchhàng,nhàcungcấp,mốiđedọatừcácđốithủmới,cạnhtranhgiữacáccôngtytrongngànhvàcácsảnphẩmthaythế. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 25 4.2.2 Đầu tư vốn 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ Cácbướcđầutư Phântíchcôngty •Phântíchđịnhtính •Phântíchđịnhlượng lựachọnmôhìnhđịnhgiáphùhợpvớitừngcôngty NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 26 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.2 Đầu tư vốn Ra quyếtđịnhđầutư Phạmvi quyếtđịnh Quyếtđịnhthuộcban điềuhành Quyếtđịnhthuộchộiđồngđầutư Phânbổtàisảncủaquỹ Theo côngcụđầutư Theo lĩnhvựcđầutư Giớihạnđầutư NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 27 4.2.2 Đầu tư vốn 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ Theo dõidanhmụcđầutư -Nghiêncứucácbáocáođịnhkìcủacáckhoảnđầutư -Traođổiđịnhkìvớibanđiềuhànhvàhộiđồngquảntrịcôngtyđầutư -Cửđạidiệnthamgiahộiđồngquảntrị(đốivớikhoảnđầutưgiátrịlớn) -Khicósựthayđổicóthểảnhhưởngtớigiátrịdanhmụcđầutưcủaquỹtiếnhànhcơcấulạidanhmụcđầutưcủaquỹ Thanhlýkhoảnđầutư NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 28 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.2 Đầu tư vốn -Chi phí hoạt động của quỹ -NAV của quỹ -Lập báo cáo -Giải thể quỹ NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 29 4.2. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.3 Các vấn đề khác 30 4.3.1 Quy trình quản lý DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT Nguồn: GiáotrìnhQLDMĐT, Ủyban chứngkhoánnhànước CTQLQ Kháchhàng (Cánhân, tổchức) Nhậnyêucầuquảnlý Kýhợpđồngquảnlý Thựchiệnhợpđồngquảnlý Thanhlýhợpđồngquảnlý NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 31 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.1 Quy trình quản lý DMĐT •Bước1:CTQLQtiếpxúcvàtìmhiểunhucầucủaKH(nhậnyêucầuquảnlý). •Bước2:CTQLQvàKHtiếnhànhkíkếthợpđồngquảnlý. •Bước3:CTQLQthựchiệnhợpđồngquảnlý. •Bước4:CTQLQcùngKHbànbạcvàquyếtđịnhxemcótiếptụcgiahạnhaythanhlýhợpđồng. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 32 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.1 Quy trình quản lý DMĐT •Bước1:CTQLQtiếpxúcvàtìmhiểunhucầucủaKH(nhậnyêucầuquảnlý). +TìmhiểunhucầuKH +Chứngminhchokháchhàngthấykhảnăngcủamìnhnhưkhảnăngchuyênmôn,khảnăngkiểmsoátnộibộ. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 33 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.1 Quy trình quản lý DMĐT CTQLQ Kháchhàng (Cánhân, tổchức) Nhậnyêucầuquảnlý Bước2:CTQLQvàKHtiếnhànhkíkếthợpđồngquảnlý. Nộidunghợpđồngquảnlý: +Sốtiềnvàthờihạnủythác +Mụctiêuđầutư,giớihạnquyềnvàgiớihạntráchnhiệmcủacôngty. +Phíquảnlýmàcôngtyquảnlýquỹđượchưởng. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 34 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.1 Quy trình quản lý DMĐT Nhậnyêucầuquảnlý Kýhợpđồngquảnlý •Bước3:CTQLQthựchiệnhợpđồngquảnlý. +ThựchiệnxâydựngDMĐTchokháchhàng +Tuânthủtheođúngnhữngthỏathuậntronghợpđồngquảnlý. +Trườnghợpphátsinhngoàihợpđồngthìphảixinýkiếncủakháchhàng. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 35 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.1 Quy trình quản lý DMĐT Kýhợpđồngquảnlý Thựchiệnhợpđồngquảnlý •Bước4:CTQLQcùngKHbànbạcvàquyếtđịnhxemcótiếptụcgiahạnhaythanhlýhợpđồng. +Giahạnhợpđồngquảnlý +Thanhlýhợpđồng:đúnghạnhaytrướchạn NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 36 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.1 Quy trình quản lý DMĐT Thựchiệnhợpđồngquảnlý Thanhlýhợpđồngquảnlý Mục tiêu đầu tư Investment ObjectivesPhân bổ tài sản Asset AllocationLựa chọn chiến lược đầu tư Investment StrategyLựa chọn chứng khoán Security SelectionĐo lường hiệu quả Performance Measurement 40 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT Bước 1 Bước 2 Bước 3 Bước 5 Bước 4 41 •Nguyên tắc SMART: Xây dựng DMĐT được xem là đạt yêu cầu khi nó thỏa mãn 5 điều kiện: –SpecificandMeasurable:Cụthểvàcóthểđolườngđược –Motivational: Động viên và thách thức –Achievable : Có thể đạt được –Realistic : Thực tế –Time bound : Có thời hạn cụ thểMỤC TIÊU ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 42 Mụctiêuđầutưthườngđềcậpđến3 yếutố: –Lợinhuậnmụctiêu: •Mụctiêutăngtrưởngvốn •Mụctiêuthunhậpthườngxuyên •Mụctiêubảotoànvốn –Mứcđộchấpnhậnrủiro: •Nhàđầutưliềulĩnh •Nhàđầutưbảothủ •Nhàđầutưtrungdung –Thờihạnthuhồivốn:Khoảngthờigianđầutưmànhàđầutưsẵnsàngchấpnhậnđểđạtđượclợinhuậnmụctiêu.MỤC TIÊU ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 44 •Chínhsáchđầutư(Chínhsáchphânbổtàisản):làquyếtđịnhtỉlệphânbổngânquỹđầutưcủanhàđầutưtổchứchaycánhânvàocácloạitàisảnđầutưchính: –Tiềnmặtvàcáccôngcụtươngđươngtiềnmặt –Cáccôngcụtrênthịtrườngtiềntệ –Tráiphiếu –Cổphiếu –Bấtđộngsản... đểđạtđượcmụctiêuđãđềraQuyết định đến hơn 50% sự thành công hay thất bại của DMĐT NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 45 •Lựachọnchiếnlượcđầutư:là1khâuquantrọng,làcầunốidẫnmụctiêuđầutưvàchínhsáchphânbổtàisảnđếncôngđoạnthựchiệncụthểlàlựachọnchứngkhoán. –Chiếnlượcquảnlýdanhmụcđầutưchủđộng(Active Strategy) –Chiếnlượcquảnlýdanhmụcđầutưbịđộng(Passive Strategy) –Vàchiếnlượcquảnlýdanhmụcđầutưhổnhợp(Mix-Strategy):Phốihợpgiữa2chiếnlượctrên NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 46 •ChiếnlượcQL DMĐT chủđộng(Active Strategy): –Luônchútrọngcácchỉsốkinhtế,tàichính,cùngcáccôngcụkhácnhauđểđưaracácdựbáovềthịtrườngvàđịnhgiáCK. –Muabánchứngkhoánmộtcáchchủđộngđểtìmkiếmlợinhuậncaohơnsovớiviệcchỉmuavànắmgiữchứngkhoán. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 47 ChiếnlượcQuảnlýDMĐTbịđộng(Passive Strategy) –Hiểumộtcáchđơngiảnnhất:Muavànắmgiữ(BuyandHold).NĐTsẽmuavànắmgiữCKtrongmộtthờigiandài,hầunhưkhôngđiềuchỉnhhoặcđiềuchỉnhmộtcáchtốithiểu. –Chiếnlượcđượccổvũbởilýthuyếtthịtrườnghiệuquả:giácảthịtrườngcủacổphiếuluônhợplý,nóphảnánh1cáchnhanhchóngtấtcảcácthôngtinliênquanđếncổphiếuđó,thịtrườnglàmộtcơchếđịnhgiáhiệuquảvàkhôngtồntạiviệcđịnhgiásai. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 48 •Lựachọnchứngkhoán: Làcôngđoạnnhàđầutưphảisửdụngnhiềukỹthuật,phươngphápvàchiếnlượckhácnhauđểlựachọncácchứngkhoáncụthểvàoDMĐT. Làcôngviệcmangtínhchấtliêntục,nhàđầutưkhôngchỉthựchiệnlựachọnchứngkhoán1lầnduynhấtmàcònphảithườngxuyênđiềuchỉnhDMĐTkhithịtrườngcónhữngbiếnđộnghayđưaraquyếtđịnhmuabánkịpthờikhipháthiệncónhữngchứngkhoánbịđịnhgiásai. NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 49 •Lựachọnchứngkhoán: –Cácphươngpháplựachọncổphiếu: •Phântíchcơbản(FundamentalAnalysis) •Phântíchkỹthuật(TechnicalAnalysis) –Cácphươngpháplựachọntráiphiếu –Lựachọncáctàisảnkhác NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 50 •Đolườnghiệuquảdanhmụcđầutư: –Mứcđộđạtđượcmụctiêuđầutư. –Khảnăngđemlạilợinhuậntrênmứctrungbìnhứngvớimỗimứcđộrủiro. –Khảnăngđadạnghoátốiđanhằmloạibỏrủirophihệthống. –Cácyếutốdùngđánhgiáhiệuquảdanhmụcđầutư:TỉsuấtsinhlợithựctếcủaDMĐT,Cáchệsốđolườngrủirodanhmụcđầutư,Tỉsuấtsinhlờibìnhquâncủathịtrường,lãisuấtphirủiro… NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 51 •Đolườnghiệuquảdanhmụcđầutư: Phươngphápđolường -PhươngphápSharpe -PhươngphápTreynor -PhươngphápJensen NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.3.2 Quy trình xây dựng DMĐT 4.3. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 52 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.4.1 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 53 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN TưvấnlậpkếhoạchTC cánhânvàtưvấnđầutư Ủythácquảnlýdanhmục Kếthợpgiữatưvấnvàủythác Tư vấn lập kế hoạch TC cá nhân và tư vấn đầu tư LàviệcNHĐTcungcấptưvấnlậpkếhoạchtàichínhcánhânvàtưvấnđầutưchokháchhàngtrêncơsởđãtìmhiểunhucầutàichínhcánhâncũngnhưmụctiêuđầutưcủakháchhàng,tưvấnchokháchhàngchínhsáchphânbổtàisảnvàcácchiếnlượcđầutưnhưthếnàođểđạtđượcmụctiêuđềra. 54 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản TưvấnlậpkếhoạchTCcánhânvàtưvấnđầutư Đặcđiểm •NHĐTcungcấptưvấnlậpkếhoạchtàichínhcánhânvàtưvấnđầutưchoKH •KHsẽtựquyếtđịnhtừnggiaodịchđầutưcũngnhưtoànbộDMĐTcủamình. •VaitròcủaNHĐTchỉdừnglạiởviệccungcấptưvấnvàthaymặtKHthựchiệnGDtrêncơsởquyếtđịnhcủaKH. •NHĐThưởngphíhoahồngđốivớitừngGDcủaKH. •ÁpdụngchocácKHcókiếnthứcvàkinhnghiệpđầutư. 55 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản Ủy thác quản lý danh mục Làviệckháchhàngủythácquảnlývàđầutưmộtphầnhaymộtphầntàisảncủamìnhchotổchứcquảnlýđầutư(NHĐT)theocáctiêuchíđãthỏathuận. 56 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản Ủythácquảnlýdanhmục Đặcđiểm •NHĐTchủđộnghơntrongviệcthựchiệnphânbổcơcấutàisảnvàthựchiệngiaodịchtrongmộtgiớihạnnhấtđịnh. •NHĐTthườnghưởngphíquảnlítrêntổnggiátrịcủadanhmụcthayvìhưởngphíhoahồngchotừnggiaodịchvụthể. •Phùhợpvớicácnhàđầutưkhôngcónhiềukiếnthức,kinhnghiệmđầutưcũngnhưthờigianthamgiavàoviệcquảnlítàisảnhằngngày. 57 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản Kết hợp giữa tư vấn và ủy thác đầu tư LàviệcNHĐTvừathựchiệnviệccungcấptưvấnđầutưchokháchhàngđồngthờinhậnủythácquảnlýđầutưmộtphầntàisảncủakháchhàngtheocáctiêuchíđãthỏathuận. 58 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN Kếthợpgiữatưvấnvàủythácđầutư Đặcđiểm •GiớihạnvềtưvấnvàủytháctùythuộcvàoyêucầucủaKH. •Mứcphíđượctínhtrêntínhchấtphứctạpcủanghiệpvụtưvấnvàquymôtàisảnủythác. •MộtkếhoạchtàichínhtổngthểsẽđượctưvấnchoKHkèmtheomộttỷlệphầntrămnhấtđịnhgiátrịtàisảncủaKHđượcủytháchoàntoàn. •Phầntàisảncònlại,nhàđầutưcóthểsẽraquyếtđịnhđầutưcụthểtrêncơsởtưvấntừcáctổchứcquảnlýđầutư. 59 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản 60 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.4.1 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN Xâydựnghồsơkháchhàng TưvấnThuế Tưvấnluật Xâydựngchínhsáchphânbổtàisản Xácđịnhchiếnlựơc–xácđịnhDMĐT Thựchiệngiảingânđầutư XâydựngkếhoạchTC –Xácđịnhmụctiêuđầutư Quảnlýdanhmụcvàđánhgiákếtquả Chứngkhoánnợ Bảohiểm Ngoạitệ Chứngkhoánvốn Quỹđầutư Bấtđộngsản Quy trình quản lý gia sản 62 Bước1:XâydựnghồsơKH Bước2:XâydựngkếhoạchTCvàxácđịnhmụctiêuđầutư Bước3:Xâydựngchínhsáchphânbổtàisản Bước4:LựachọnchiếnlượcvàThựchiệnđầutư Bước5:Quảnlýdanhmụcvàđánhgiákếtquả 63 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN Bước1:XâydựnghồsơKH -Gặpgỡvàtraođổivớikháchhàngđểxácđịnhnhucầunhư:tìnhhìnhtàichínhhiệntại,mụctiêutrung–dàihạn,cácnguồnthunhập,kếhoạchchitiêu,DMĐThiệntại,mứcđộrủirochấpnhận… -Thếtlậpkênhthuthậpthôngtinliêntụcvớikháchhàng 64 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước2:XâydựngkếhoạchTCvàxácđịnhmụctiêuđầutư Xâydựngkếhoạchtàichínhcánhân -Dựatrênthôngtin thuthậpđượclậpkếhoạchtàichínhcánhân 65 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước2:XâydựngkếhoạchTCvàxácđịnhmụctiêuđầutư Xây dựng kế hoạch tài chính cá nhân -Dựa trên thông tin thu thập được lập kế hoạch tài chính cá nhân 67 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước2:XâydựngkếhoạchTCvàxácđịnhmụctiêuđầutư Xácđịnhmụctiêuđầutư -Lợinhuậnmụctiêu + Mụctiêutăngtrưởngvốn + Mụctiêuthunhậpthườngxuyên + Mụctiêubảotoànvốn 68 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước2:XâydựngkếhoạchTCvàxácđịnhmụctiêuđầutư Xácđịnhmụctiêuđầutư -Lợinhuậnmụctiêu -Mứcđộchấpnhậnrủiro + Thíchrủiro + Ngạirủiro + Trungdung -Thờihạnthuhồivốn 69 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước3::Xâydựngchínhsáchphânbổtàisản -Mụcđíchcủaphânbổtàisản: +ThiếtkếDMĐTtốiđahóalợinhuận +Phùhợpvớimứcđộchấpnhậnrủirocủakháchhàng +Dòngtiềndodanhmụctạoraphùhợpvớikếhoạchchitiêucủakháchhàng. +Tuântheothỏathuậntronghợpđồngquảnlý -Cácsảnphẩmphânbổđầutư:cổphiếu,tráiphiếu,bấtđộngsản,tiềngửi… 70 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản TráiphiếuChínhphủ Tráiphiếudoanhnghiệp Bấtđộngsản Cổphiếuthường CôngcụthịtrườngTT Tráiphiếuchuyểnđổi Cổphiếu ưuđãi Sảnphẩmpháisinh Mứcđộrủiro Tỷsuấtlợinhuận Tương quan lợi nhuận –rủi ro của một số tài sản đầu tư 71 Bước4:LựachọnchiếnlượcvàThựchiệnđầutư Lựachọnchiếnlược: +Chiếnlượcquảnlýthụđộng +Chiếnlượcquảnlýchủđộng Thựchiệnđầutư (thựcchấtđâylàgiaođoạnlựachọnloạitàisảnđểđầutư,svthamkhảochitiếtởmônđầutưtàichính) 72 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4. NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước5:Quảnlýdanhmụcvàđánhgiákếtquả -Cậpnhậtkếtquảđầutưvàbáocáochokháchhàng. -Thảoluận,traođổikếtquảđầutưvớikháchhàng. -ĐánhgiákếtquảdựatrêntươngquangiữalợinhuậnvàrủirocủaDMĐT.

Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Investment Banking Bộ môn Đầu Tư Tài Chính Khoa Tài Chính CHƯƠNG NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN NỘI DUNG BÀI GIẢNG 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.2 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.3 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ DMĐT 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.1 Khái niệm quản lý gia sản 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản 4.1.3 Ưu điểm quản lý tài sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.1 Khái niệm quản lý tài sản Khái niệm chung QLTS hoạt động nhà tư vấn giúp khách hàng (cá nhân hay tổ chức) thực việc hoạch định kế hoạch quản lý tài sản nhằm mục tiêu khai thác tài sản hiệu sinh lời Tài sản quản lý tài sản cố định hay tài sản tài NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.1 Khái niệm quản lý tài sản Trong phạm vi môn học QLTS (quản lý đầu tư) hoạt động NHĐT tư vấn giúp cho khách hàng (cá nhân hay tổ chức) hoạch định kế hoạch đầu tư vào tài sản chủ yếu tài sản tài với kỳ vọng mang lại lợi nhuận từ khoản đầu tư NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản  Quản lý quỹ đầu tư (QĐT)  Quản lý danh mục đầu tư (DMĐT)  Quản lý gia sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản  Quản lý quỹ đầu tư Quỹ đầu tư chứng khốn quỹ hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản đầu tư khác, kể bất động sản, nhà đầu tư khơng có quyền kiểm soát hàng ngày việc định đầu tư quỹ Khoản 27, Điều Luật Chứng khoán 2006  Quản lý quỹ đầu tư việc NHĐT điều hành hoạt động quỹ đầu tư nhằm đảm bảo đạt mục tiêu đề ban đầu NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.1.2 Các loại hình quản lý tài sản Quỹ đầu tư Quỹ đầu tư định chế tài trung gian phi ngân hàng thu hút tiền nhàn rỗi từ nguồn khác để đầu tư vào cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, hay loại tài sản khác Nguồn: Công ty quản lý quỹ Việt Nam - VFM Ví dụ: •Quỹ đầu tư Chứng khốn Việt Nam (VF1) •Quỹ đầu tư Tăng trưởng Việt Nam (VF2) •Quỹ đầu tư Doanh nghiệp Hàng đầu Việt Nam (VF4) •Quỹ đầu tư Năng Động Việt Nam (VFA) •Quỹ đầu tư Trái phiếu Việt nam (VFB) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ Cơ cấu tổ chức quỹ đầu tư Công ty quản lý quỹ Điề u Thà hành nh lập Cơ quan quản lý nhà nước Quỹ đầu tư u Lư Ban đại diện quỹ t sá CT kiểm toán m iá ,g ký ểm i K án o t Ngân hàng giám sát Nhà đầu tư 10 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản Ủy thác quản lý danh mục Đặc điểm • NHĐT chủ động việc thực phân bổ cấu tài sản thực giao dịch giới hạn định • NHĐT thường hưởng phí quản lí tổng giá trị danh mục thay hưởng phí hoa hồng cho giao dịch vụ thể • Phù hợp với nhà đầu tư khơng có nhiều kiến thức, kinh nghiệm đầu tư thời gian tham gia vào việc quản lí tài sản ngày NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 57 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản Kết hợp tư vấn ủy thác đầu tư Là việc NHĐT vừa thực việc cung cấp tư vấn đầu tư cho khách hàng đồng thời nhận ủy thác quản lý đầu tư phần tài sản khách hàng theo tiêu chí thỏa thuận NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 58 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản Kết hợp tư vấn ủy thác đầu tư Đặc điểm •Giới hạn tư vấn ủy thác tùy thuộc vào u cầu KH •Mức phí tính tính chất phức tạp nghiệp vụ tư vấn quy mơ tài sản ủy thác •Một kế hoạch tài tổng thể tư vấn cho KH kèm theo tỷ lệ phần trăm định giá trị tài sản KH ủy thác hoàn toàn •Phần tài sản cịn lại, nhà đầu tư định đầu tư cụ thể sở tư vấn từ tổ chức quản lý đầu tư NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 59 CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.4.1 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 60 Quy trình quản lý gia sản Xây dựng hồ sơ khách hàng Tư vấn luật Tư vấn Thuế Xây dựng kế hoạch TC – Xác định mục tiêu đầu tư Chứng khoán nợ Xây dựng sách phân bổ tài sản Chứng khốn vốn Bảo hiểm Xác định chiến lựơc – xác định DMĐT Quỹ đầu tư Ngoại tệ Thực giải ngân đầu tư Bất động sản Quản lý danh mục đánh giá kết 62 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 1: Xây dựng hồ sơ KH Bước 2: Xây dựng kế hoạch TC xác định mục tiêu đầu tư Bước 3: Xây dựng sách phân bổ tài sản Bước 4: Lựa chọn chiến lược Thực đầu tư Bước 5: Quản lý danh mục đánh giá kết NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 63 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 1: Xây dựng hồ sơ KH -Gặp gỡ trao đổi với khách hàng để xác định nhu cầu như: tình hình tài tại, mục tiêu trung – dài hạn, nguồn thu nhập, kế hoạch chi tiêu, DMĐT tại, mức độ rủi ro chấp nhận… -Thết lập kênh thu thập thông tin liên tục với khách hàng NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 64 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 2: Xây dựng kế hoạch TC xác định mục tiêu đầu tư Xây dựng kế hoạch tài cá nhân - Dựa thơng tin thu thập  lập kế hoạch tài cá nhân NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 65 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 2: Xây dựng kế hoạch TC xác định mục tiêu đầu tư Xây dựng kế hoạch tài cá nhân - Dựa thơng tin thu thập  lập kế hoạch tài cá nhân NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 67 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 2: Xây dựng kế hoạch TC xác định mục tiêu đầu tư Xác định mục tiêu đầu tư -Lợi nhuận mục tiêu + Mục tiêu tăng trưởng vốn + Mục tiêu thu nhập thường xuyên + Mục tiêu bảo toàn vốn NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 68 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 2: Xây dựng kế hoạch TC xác định mục tiêu đầu tư Xác định mục tiêu đầu tư -Lợi nhuận mục tiêu -Mức độ chấp nhận rủi ro + Thích rủi ro + Ngại rủi ro + Trung dung -Thời hạn thu hồi vốn NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 69 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 3: : Xây dựng sách phân bổ tài sản -Mục đích phân bổ tài sản: + Thiết kế DMĐT tối đa hóa lợi nhuận + Phù hợp với mức độ chấp nhận rủi ro khách hàng + Dòng tiền danh mục tạo phù hợp với kế hoạch chi tiêu khách hàng + Tuân theo thỏa thuận hợp đồng quản lý -Các sản phẩm phân bổ đầu tư: cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, tiền gửi… NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 70 Tỷ suất lợi nhuận Tương quan lợi nhuận – rủi ro số tài sản đầu tư Sản phẩm phái sinh Bất động sản Cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãi Trái phiếu Chính phủ Công cụ thị trường TT Trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu chuyển đổi Mức độ rủi ro 71 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 4: Lựa chọn chiến lược Thực đầu tư Lựa chọn chiến lược: + Chiến lược quản lý thụ động + Chiến lược quản lý chủ động Thực đầu tư (thực chất giao đoạn lựa chọn loại tài sản để đầu tư, sv tham khảo chi tiết mơn đầu tư tài chính) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 72 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản Bước 5: Quản lý danh mục đánh giá kết -Cập nhật kết đầu tư báo cáo cho khách hàng -Thảo luận, trao đổi kết đầu tư với khách hàng -Đánh giá kết dựa tương quan lợi nhuận rủi ro DMĐT NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 73 ...CHƯƠNG NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN NỘI DUNG BÀI GIẢNG 4.1 GIỚI THIỆU CHUNG VỀ QLTS 4.2 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.3 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ... CHƯƠNG 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.4.1 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1 Các hình thức quản lý gia sản 4.4.2 Quy trình quản lý gia sản NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 52 4.4 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ GIA SẢN 4.4.1... 4: NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ TÀI SẢN 4.2 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ 4.2.1 Huy động vốn cho quỹ 4.2.2 Đầu tư vốn 4.2.3 Các vấn đề khác NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 20 4.2 NGHIỆP VỤ QUẢN LÝ QUỸ ĐẦU TƯ