Ngân hàng bán buôn được hiểu như là một nghiệp vụ đầu tư của NHĐT. Đối tượng đầu tư của ngân hàng bán buôn là các sản phẩm đầu tư thay thế như đầu tư vốn tư nhân, đầu tư bất động sản, tài trợ dự án và cho vay đồng tài trợ... Thời gian nắm giữ các khoản đầu tư của ngân hàng bán buôn thường mang tính chất dài hạn. 1. NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ 2. CÁC NGHIỆP VỤ CHO VAY 3. CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ Vốn riêng lẻ hay vốn tư nhân (Private Equity) được hiểu là vốn cổ phần nắm giữ bởi một số lượng hạn chế các cổ đông trong một công ty chưa niêm yết (chưa đại chúng) thay vì vốn đầu tư vào một công ty đại chúng. Private equity is the provision of equity capital by financial investors over the medium or long term to non-quoted companies with high growth potential Source: The European Private Equity & Venture Capital Association Tạm dịch Đầu tư vốn riêng lẻ là sự tài trợ vốn cổ phần (trung hoặc dài hạn) bởi những nhà đầu tư tài chính cho những công ty chưa niêm yết nhưng có tiềm năng phát triển cao. Đầu tư vốn riêng lẻ là chiến thuật đầu tư vốn vào công ty vốn tư nhân có tiềm năng phát triển với mục tiêu làm tăng giá trị của công ty đó thông qua tái cơ cấu tài chính và tái cơ cấu hoạt động. Các tổ chức đầu tư vốn riêng lẻ có mục đích chính: tìm những công ty có tiềm năng phát triển cao và với mục đích cung cấp thêm vốm, năng lực và chiến lược để củng cố doanh nghiệp bền vững và gia tăng giá trị công ty. Đầu tư vốn riêng lẻ cũng có thể bằng cách mua các công ty niêm yết, đưa chúng ra khỏi thị trường chứng khoán để trở thành doanh nghiệp vốn tư nhân nhằm hạn chế sự quan tâm của thị trường. Sau quá trình tái cơ cấu và phát triển, doanh nghiệp vốn tư nhân sẽ được tái niêm yết trên thị trường chứng khoán để th NHĐT tham gia vào nghiệp vụ đầu tư vốn riêng lẻ với tư cách là: Nhà đầu tư tài chính (nghiệp vụ ngân hàng bán buôn); Huy động vốn cho các quỹ đầu tư vốn tư nhân, tư vấn bảo lãnh phát hành, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật (nghiệp vụ hỗ trợ huy động vốn); Quản lý quỹ đầu tư vốn tư nhân (nghiệp vụ quản lý tài sản); NHĐT là một chủ thể quan trọng đối với loại hình đầu tư này. oái vốn. Lợi thế của doanh nghiệp PE Tính đơn giản Hòa hợp quyền lợi ban điều hành và các cổ đông Tiết kiệm thuế thông qua chính sách cổ tức Tiết kiệm thuế thông qua cấu trúc vốn. Trong phần này chúng ta chỉ mới tìm hiểu trên khía cạnh của NHĐT, trên khía cạnh là DN, anh chị hãy trình bày những ưu điểm của hình thức huy động vốn thông qua PE đối với DN. Gợi ý: Sự hậu thuẫn về vốn và quản trị. Thuận lợi của PE so với vay nợ Thuận lợi so với việc phát hành cổ phiếu (quản lý của cơ quan chức năng, chi phí IPO, tình hình thị trường chứng khoán) Quy trình đầu tư vốn riêng lẻ Huy động vốn (Capital Rasing) Tìm kiếm cơ hội đầu tư (Xác định doanh nghiệp mục tiêu) (Deal Sourcing) Phân tích và soát xét DN (In-Depth Company Analysis and Due Diligence) Đầu tư vào DN (Final negotiation) Kiểm soát khoản đầu tư ( Monitoring the Investment) Tăng trưởng giá trị doanh nghiệp mục tiêu Gia tăng giá trị tài chính Gia tăng giá trị hoạt động Thoái vốn (Exit)
Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Investment Banking Bộ môn Đầu Tư Tài Chính Khoa Tài Chính CHƯƠNG NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BUÔN NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 5: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BN Ngân hàng bán bn hiểu nghiệp vụ đầu tư NHĐT Đối tượng đầu tư ngân hàng bán buôn sản phẩm đầu tư thay đầu tư vốn tư nhân, đầu tư bất động sản, tài trợ dự án cho vay đồng tài trợ Thời gian nắm giữ khoản đầu tư ngân hàng bán buôn thường mang tính chất dài hạn CHƯƠNG 5: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BUÔN NỘI DUNG BÀI GIẢNG NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ CÁC NGHIỆP VỤ CHO VAY CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 5: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BUÔN NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ 1.1 Khái niệm 1.2 Động hoạt động đầu tư vốn riêng lẻ 1.3 Quy trình nghiệp vụ đầu tư vốn riêng lẻ 1.4 Các hình thức đầu tư vốn riêng lẻ NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ 1.1 Khái niệm Private equity is the provision of equity capital by financial investors over the medium or long term to non-quoted companies with high growth potential Source: The European Private Equity & Venture Capital Association Tạm dịch Đầu tư vốn riêng lẻ tài trợ vốn cổ phần (trung dài hạn) nhà đầu tư tài cho cơng ty chưa niêm yết có tiềm phát triển cao NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ 1.1 Khái niệm Đầu tư vốn riêng lẻ chiến thuật đầu tư vốn vào công ty vốn tư nhân có tiềm phát triển với mục tiêu làm tăng giá trị cơng ty thơng qua tái cấu tài tái cấu hoạt động Các tổ chức đầu tư vốn riêng lẻ có mục đích chính: tìm cơng ty có tiềm phát triển cao với mục đích cung cấp thêm vốm, lực chiến lược để củng cố doanh nghiệp bền vững gia tăng giá trị công ty NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ 1.1 Khái niệm Đầu tư vốn riêng lẻ cách mua cơng ty niêm yết, đưa chúng khỏi thị trường chứng khoán để trở thành doanh nghiệp vốn tư nhân nhằm hạn chế quan tâm thị trường Sau trình tái cấu phát triển, doanh nghiệp vốn tư nhân tái niêm yết thị trường chứng khoán để thoái vốn NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ NHĐT tham gia vào nghiệp vụ đầu tư vốn riêng lẻ với tư cách là: Nhà đầu tư tài (nghiệp vụ ngân hàng bán buôn); Huy động vốn cho quỹ đầu tư vốn tư nhân, tư vấn bảo lãnh phát hành, cung cấp hỗ trợ kỹ thuật (nghiệp vụ hỗ trợ huy động vốn); Quản lý quỹ đầu tư vốn tư nhân (nghiệp vụ quản lý tài sản); NHĐT chủ thể quan trọng loại hình đầu tư NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 10 NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ 1.2 Động hoạt động đầu tư vốn riêng lẻ Lợi doanh nghiệp PE Tính đơn giản Hịa hợp quyền lợi ban điều hành cổ đông Tiết kiệm thuế thông qua sách cổ tức Tiết kiệm thuế thơng qua cấu trúc vốn NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 11 3.1 Nghiệp vụ tự doanh 3.1.2 Mục đích hoạt động tự doanh Tìm kiếm lợi nhuận cho tổ chức kinh doanh chứng khốn (Ngân hàng đầu tư, cơng ty chứng khốn) Thực chức nhà tạo lập thị trường (Market Maker) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 64 3.1 Nghiệp vụ tự doanh 3.1.3 Yêu cầu đối hoạt động tự doanh Tách biệt quản lý Ưu tiên khách hàng Bình ổn thị trường Các yêu cầu khác (giới hạn đầu đầu tư, lĩnh vực đầu tư…) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 65 3.1 Nghiệp vụ tự doanh 3.1.3 Yêu cầu đối hoạt động tự doanh Tách biệt quản lý: Các tổ chức KDCK phải tách biệt hoạt động nghiệp vụ tự doanh nghiệp vụ mơi giới để đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng hoạt động, phải tách bạch yếu tố người quy trình nghiệp vụ Ưu tiên khách hàng: Lệnh giao dịch KH phải xử lý trước lệnh tự doanh tổ chức Nguyên tắc đảm bảo công cho KH q trình giao dịch chứng khốn Bình ổn thị trường: Thông thường, là quy định bắt buộc, mà thường nguyên tắc nghề nghiệp hiệp hội CK đặt tổ chức KDCK phải tuân thủ NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 66 3.1 Nghiệp vụ tự doanh 3.1.4 Quy trình nghiệp vụ tự doanh Giai đoạn 1: Xây dựng chiến lược đầu tư Giai đoạn 2: Xây dựng danh mục đầu tư Giai đoạn 3: Phân tích, đánh giá chất lượng đầu tư Giai đoạn 4: Thực đầu tư Giai đoạn 5: Quản lý đầu tư thu hồi vốn NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 67 Nghiệp vụ tự doanh c Yêu cầu tổ chức KDCK hoạt động tự doanh Bên cạnh đó, tổ chức KDCK phải tuân thủ số quy định khác giới hạn đầu tư, lĩnh vực đầu tư Mục đích quy định nhằm đảm bảo độ an toàn định cho tổ chức trình hoạt động, tránh đổ vỡ gây thiệt hại chung cho thị trường NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 68 CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ 3.2 Quỹ phòng vệ (Hedge Fund) 3.2.1 Khái niệm 3.2.2 Nguồn vốn 3.2.3 Rủi ro hoạt động 3.2.4 Quy trình hoạt động quỹ phịng NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 69 CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ 3.2 Quỹ phòng vệ (Hedge Fund) 3.2.1 Khái niệm Quỹ phòng vệ dạng quỹ thành viên dành cho số lượng hữu hạn nhà đầu tư mà khơng dành cho cơng chúng Quỹ phịng vệ có mức độ rủi ro cao, tham gia đầu tư vào sản phẩm tài đa dạng từ chứng khốn nợ, chứng khoán vốn đến sản phẩm phái sinh, sản phẩm cấu sản phẩm đầu tư thay NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 70 Khái niệm Quỹ phòng vệ dạng quỹ thành viên dành cho số lượng hữu hạn nhà đầu tư mà khơng dành cho cơng chúng Quỹ phịng vệ có mức độ rủi ro cao, tham gia đầu tư vào sản phẩm tài đa dạng từ chứng khoán nợ, chứng khoán vốn đến sản phẩm phái sinh, sản phẩm cấu sản phẩm đầu tư thay Các nhà đầu tư tham gia vào quỹ phòng vệ chủ yếu nhà đầu tư tổ chức cá nhân giàu có đáp ứng số điều kiện định tài sản kiến thức đầu tư, không dành cho nhà đầu tư đại chúng NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 71 Khái niệm So sánh quỹ phòng vệ quỹ đầu tư vốn tư nhân: Giống nhau: Đều quỹ thành viên, không cần đăng ký không chịu giám sát chắt chẽ quan chức Đều thực chiến lược kinh doanh rủi ro cao nhằm mang lại lợi nhuận cao cho nhà đầu tư Khác nhau: Quỹ phòng vệ chủ yếu đầu tư vào tài sản ngắn hạn có tính chất đầu tính khoản cao Chiến lược quỹ phòng vệ nhằm tạo lợi nhuận thông qua khai thác chênh lệch giá thị trường Trong quỹ đầu tư vốn tư nhân áp dụng chiến lược đầu tư dài hạn vào doanh nghiệp có tạo 72giá trị thơng qua tái cấu NGHIỆP VỤtiềm NGÂN HÀNG ĐẦU nhằm TƯ CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ 3.2 Quỹ phòng vệ (Hedge Fund) 3.2.2 Nguồn vốn Các nhà đầu tư giàu có với tư cách nhà đầu tư có điều kiện Các quỹ đầu tư chuyên đầu tư vào quỹ đầu tư khác (gọi quỹ quỹ) Các quỹ hưu trí cơng ty bảo hiểm nhân thọ trở NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 73 Nguồn vốn Ví dụ cấu nguồn vốn quỹ phòng vệ 8.00% 9.00% 44.00% 15.00% 24.00% NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 75 Các nhà đầu tư giàu có Quỹ quỹ Quỹ hưu trí Các doanh nghiệp Cơng ty bảo hiểm CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ 3.2 Quỹ phòng vệ (Hedge Fund) 3.2.3 Rủi ro hoạt động Sử dụng đòn bẩy tài cao Bán khống Đầu tư rủi ro Thiếu minh bạch chế giám sát NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 76 CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ 3.2 Quỹ phòng vệ (Hedge Fund) 3.2.4 Quy trình hoạt động quỹ phịng Quảng bá, Phân phối, Bán hàng Thu xếp vốn Đầu tư Thanh toán Cung cấp vốn Vay chứng khốn Bán khống Phân tích đầu tư Phân bổ vốn Chiến thuật đầu tư Môi giới Thanh toán Đối chiếu số dư Dịch vụ bổ trợ Xử lý câu hỏi yêu cầu Quản trị rủi ro, Kế tốn, Tài chính, Nhân sự, Cơng nghệ thông tin NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 77 Quy trình hoạt động quỹ phịng vệ Quảng bá, Phân phối, Bán hàng Thu xếp vốn Đầu tư Thanh toán Cung cấp vốn Vay chứng khoán Bán khống Phân tích đầu tư Phân bổ vốn Chiến thuật đầu tư Mơi giới Thanh tốn Đối chiếu số dư Dịch vụ bổ trợ Xử lý câu hỏi yêu cầu Quản trị rủi ro, Kế tốn, Tài chính, Nhân sự, Công nghệ thông tin NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 78 TÀI LIỆU THAM KHẢO The Little Book of Venture Capital Investing: Empowering Economic Growth and Investment Portfolios (Louis C Gerken with Wesley A Whittaker ISBN: 978-1-118-55198-1) 79 ...CHƯƠNG NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BUÔN NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 5: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BN Ngân hàng bán bn hiểu nghiệp vụ đầu tư NHĐT Đối tư? ??ng đầu tư ngân hàng bán buôn sản phẩm đầu tư. .. HÀNG BÁN BUÔN NỘI DUNG BÀI GIẢNG NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN RIÊNG LẺ CÁC NGHIỆP VỤ CHO VAY CÁC NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 5: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BUÔN NGHIỆP VỤ ĐẦU TƯ VỐN... DN NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 49 CHƯƠNG 5: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG BÁN BUÔN CÁC NGHIỆP VỤ CHO VAY 2.1 Cho vay đồng tài trợ 2.2 Tài trợ dự án NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 50 CHƯƠNG 5: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG