Đang tải... (xem toàn văn)
Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Investment Banking NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm và phân loại các nghiệp vụ nghiên cứu 1.2 Các sản phẩm nghiên cứu 1.3 Mâu thuẫn lợi ích đối với hoạt động nghiên cứu 1. NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm và phân loại các nghiệp vụ nghiên cứu Nghiệp vụ nghiên cứu là việc Ngân hàng đầu tư tiến hành tổng hợp, đánh giá và phân tích các thông tin kinh tế vĩ mô, ngành, các loại chứng khoán, các doanh nghiệp trên thị trường…từ đó đưa ra các sản phẩm nghiên cứu giúp khách hàng có thông tin cần thiết để đưa ra các quyết định đầu tư một cách linh hoạt kịp thời. 1.2.1 Nghiên cứu kinh tế vĩ mô 1.2.2 Nghiên cứu ngành 1.2.3 Nghiên cứu chứng khoán có thu nhập cố định 1.2.4 Nghiên cứu chứng khoán vốn 1.2.5 Nghiên cứu chỉ số 1.2.6 Nghiên cứu công cụ phân tích 1.2 Các sản phẩm nghiên cứu Nghiên cứu kinh tế vĩ mô Là các báo cáo nghiên cứu tập trung vào phân tích tình hình vĩ mô của các nền kinh tế như tăng trưởng kinh tế, chính sách tiền tệ, chính sách tài khoá, cán cân thanh toán, cán cân thương mại, các vấn đề về lạm phát, lãi suất và tỷ giá... 1.2.2 Nghiên cứu ngành Là các sản phẩm nghiên cứu tập trung vào phân tích tình hình chung của một ngành cụ thể như ngành mía đường, cao su, xây dựng … 1.2.3 Nghiên cứu chứng khoán có thu nhập cố định Là các báo cáo nghiên cứu tập trung vào phân tích các chứng khoán có thu nhập cố định thông thường là trái phiếu và các sản phẩm phái sinh từ trái phiếu Ví dụ: Trái phiếu chính phủ, trái phiếu doanh nghiệp, sản phẩm future hoặc option từ trái phiếu Câu hỏi: Theo anh/chị yếu tố nào ảnh hưởng nhiều nhất tới biến động giá trái phiếu? 1.2.4 Nghiên cứu chứng khoán vốn Là các sản phẩm nghiên cứu tập trung vào việc phân tích chứng khoán vốn mà cụ thể là phân tích các loại cổ phiếu của các doanh nghiệp. Sản phẩm nghiêu cứu chứng khoán vốn bao gồm: - Báo cáo nghiên cứu cổ phếu của từng công ty - Báo cáo chiến thuật đầu tư cổ phiếu 1.3 Mâu thuẫn lợi ích đối với hoạt động nghiên cứu 1.3.1 Các nguyên nhân gây mâu thuẫn Lợi ích từ hoạt động bảo lãnh phát hành Ví dụ: trong hoạt động bảo lãnh phát hành, Ngân hàng đầu tư đứng ra làm bảo lãnh phát hành chứng khoán, trường hợp ngân hàng đầu tư muốn phát hành chứng khoán với giá cao có thể tác động buộc bộ phận nghiên cứu đưa ra các phân tích tích cực Lợi ích từ hoạt động tư doanh Rò rỉ thông tin nội bộ từ hoạt động tư vấn
Nghiệp vụ ngân hàng đầu tư Investment Banking Bộ môn Đầu Tư Tài Chính Khoa Tài Chính CHƯƠNG NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU VÀ MÔI GIỚI NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7: NGHIỆP VỤ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU VÀ MÔI GIỚI NỘI DUNG BÀI GIẢNG NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7: NGHIỆP VỤ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU VÀ MÔI GIỚI NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm phân loại nghiệp vụ nghiên cứu 1.2 Các sản phẩm nghiên cứu 1.3 Mâu thuẫn lợi ích hoạt động nghiên cứu NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm phân loại nghiệp vụ nghiên cứu 1.1.1 Khái niệm Nghiệp vụ nghiên cứu việc Ngân hàng đầu tư tiến hành tổng hợp, đánh giá phân tích thơng tin kinh tế vĩ mơ, ngành, loại chứng khốn, doanh nghiệp thị trường…từ đưa sản phẩm nghiên cứu giúp khách hàng có thơng tin cần thiết để đưa định đầu tư cách linh hoạt kịp thời NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm phân loại nghiệp vụ nghiên cứu 1.1.2 Phân loại Nghiên cứu phục vụ bên bán (Sell Side) Nghiên cứu phục vụ bên mua (Buy Side) Nghiên cứu độc lập NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm phân loại nghiệp vụ nghiên cứu 1.1.2 Phân loại Nghiên cứu phục vụ bên bán Là hoạt động nghiên cứu ngân hàng đầu tư với mục tiêu phân tích sản phẩm tài mà họ bán giúp khách hàng (doanh nghiệp phát hành chứng khoán) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm phân loại nghiệp vụ nghiên cứu 1.1.2 Phân loại Nghiên cứu phục vụ bên mua Là hoạt động nghiên cứu ngân hàng đầu tư với mục tiêu cung cấp sản phẩm nghiên cứu cho khách hàng (bên mua) từ giúp khách hàng định mua chứng khoán NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.1 Khái niệm phân loại nghiệp vụ nghiên cứu 1.1.2 Phân loại Nghiên cứu độc lập Là hoạt động nghiên cứu ngân hàng đầu tư không phục vụ cho cụ thể bên bán hay bên mua Các nghiên cứu độc lập kể đến nghiên cứu vĩ mô, nghiên cưu thị trường, nghiên cứu ngành… NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU 1.2 Các sản phẩm nghiên cứu 1.2.1 Nghiên cứu kinh tế vĩ mô 1.2.2 Nghiên cứu ngành 1.2.3 Nghiên cứu chứng khốn có thu nhập cố định 1.2.4 Nghiên cứu chứng khoán vốn 1.2.5 Nghiên cứu số 1.2.6 Nghiên cứu cơng cụ phân tích (Tham khảo thêm: https://www.ubs.com/global/en/investmentbank/institutions/securities-research.html) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 10 Khớp lệnh định kì Xử lí sổ lệnh Thứ hai, cộng tích lũy khối lượng CK đặt mua lệnh mua với giá cao CK đặt bán lệnh bán với giá thấp MUA KL TL 38600 36900 35400 27000 21000 16800 7500 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ GIÁ 15.1 15.2 15.3 15.4 15.5 15.6 15.7 61 BÁN TL 1400 8100 15600 21600 29900 34400 41400 KL Khớp lệnh định kì Xử lí sổ lệnh Thứ ba, so khớp khối lượng CK chấp nhận mua khối lượng CK nhận bán mức giá để xác định khối lượng CK giao dịch mức giá MUA KL TL BÁN GIÁ TL 15.1 15.2 15.3 15.4 15.5 15.6 15.7 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ KL KL KHỚP 1400 8100 15600 21600 21000 16800 7500 62 Khớp lệnh định kì Nguyên tắc 1: giá khớp lệnh (fixing) xác định khối lượng chứng khoán mua bán lớn MUA KL 1700 1500 8400 6000 4200 9300 7500 TL 38600 36900 35400 27000 21000 16800 7500 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ BÁN GIÁ TL 15.1 15.2 15.3 15.4 15.4 15.5 15.6 15.7 1400 8100 15600 21600 26900 31400 38400 63 KL 1400 6700 7500 6000 5300 4500 7000 KL KHỚP 1400 8100 15600 21600 21000 16800 7500 Khớp lệnh định kì Ngun tắc 2: Nếu có mức giá khác có KL khớp lệnh lớn nhất, giá gần với giá khớp lệnh gần xác định giá khớp lệnh MUA KL 1700 1500 8400 6000 4800 9300 7500 TL 39200 37500 36000 27600 21600 16800 7500 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ BÁN GIÁ TL 1400 8100 15600 21600 26900 31400 38400 15.1 15.2 15.3 15.4 15.5 15.6 15.7 64 KL 1400 6700 7500 6000 5300 4500 7000 KL KHỚP 1400 8100 15600 21600 21600 16800 7500 Khớp lệnh định kì Nguyên tắc 3: Trong trường hợp có mức giá có KL khớp lệnh lớn nhất, gần với giá tham chiếu nhau, mức giá cao chọn giá khớp lệnh MUA KL 1700 1500 2400 3800 8800 7500 TL 25700 24000 22500 20100 16300 7500 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ BÁN GIÁ TL 1900 10600 20100 25400 29900 36900 15.1 15.2 15.3 15.5 15.6 15.7 65 KL 1900 8700 9500 5300 4500 7000 KL KHỚP 1900 10600 20100 20100 16300 7500 Phân phối lệnh MUA Chi tiết B1 B2 B3 KL TL GIÁ TL KL Chi tiết KL KHỚP 1700 37600 15.1 1500 35900 15.2 8400 34400 15.3 1400 8100 1400B8 6700B9 1400 8100 15600 7500B10 15600 26000 15.4 21600 6000B11 B12: 3000; 29900 D2:5300 34400 4500B13 41400 7000B14 21600 B4: MUA 600, DƯ MUA3400 B4: 4000; D1:2000 D1: DƯ MUA 2000 B5 B6 B7 BÁN 15.5 4200 21000 9300 16800 15.6 7500 7500 15.7 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 66 21000 16800 7500 Lệnh lại LỆNH MUA TÊN KL B1 1700 B2 1500 B3 8400 B4: 3400; D1: 2000 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ GIÁ LỆNH BÁN TÊN KL 15.1 15.2 15.3 15.4 15.5 B12: 3000; D2:5300 4500 B13 7000 B14 15.6 15.7 67 Trường hợp mở rộng Khớp lệnh định kì xác định giá mở có lệnh ATO Khớp lệnh định kì xác định giá đóng cửa có lệnh ATC Cách thức sổ lệnh (1) Lệnh ATO (ATC) xếp cao giá mua cao lệnh mua thấp gián bán thấp lệnh bán (2) Lệnh ATO (ATC) ưu tiên phân phối trước lệnh giới hạn (LO) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 68 Khớp lệnh liên tục LỆNH MUA GIÁ LỆNH BÁN LỆNH MUA TÊN TÊN KL GIÁ TÊN KL TÊN KL B1 1700 15.1 B1 1700 15.1 B2 1500 15.2 B2 1500 15.2 B3 8400 B4: 1400; D1: 2000 15.3 B15: 2000 B3 8400 15.3 15.4 15.5 KL LỆNH BÁN B12: 3000; D2:5300 B4: 1400; D1: 2000 15.4 1400 15.4 15.5 B12: 3000; D2:5300 15.6 B13 B13 15.6 B13 B13 15.7 B14 B14 15.7 B14 B14 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 69 Giao dịch với lệnh thị trường HoSE HNX MP, MTL MOK MAK NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 70 Trường hợp mở rộng Lệnh thị trường: MP, MTL KL mua Giá KL bán Khớp KL mua Giá KL bán 16.2 16.1 16 1000 MP: 5000: 15.9 2000 15.8 1000 2000 15.7 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 1000 2000 71 16.2 16.1 16 15.9 15.8 15.7 1000 2000 1000 lệnh 1000 2000 1000 Trường hợp mở rộng Lệnh thị trường: MOK KL mua Giá KL bán 16.2 16.1 16 1000 15.9 2000 15.8 1000 2000 15.7 MOK: 5000: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ KL mua Giá KL bán Khớp lệnh 16.2 16.1 16 1000 15.9 2000 MOK: 5000: 15.8 1000 2000 15.7 72 Trường hợp mở rộng Lệnh thị trường: MOK KL mua Giá KL bán 16.2 16.1 16 1000 15.9 2000 15.8 1000 2000 15.7 MOK: 3000: NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ KL mua Giá KL bán Khớp lệnh 16.2 16.1 16 1000 15.9 2000 15.8 1000 2000 1000 2000 15.7 73 Trường hợp mở rộng Lệnh thị trường: MAK KL mua Giá KL bán 16.2 16.1 MAK: 5000: 16 1000 15.9 2000 15.8 1000 2000 15.7 NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ KL mua Giá KL bán Khớp lệnh 16.2 16.1 1000 16 1000 1000 15.9 2000 15.8 1000 2000 1000 2000 15.7 74 7.2.3 Giao dịch chứng khoán SGD Ôn tập Đấu giá theo giá đấu giá theo lệnh Các loại lệnh giao dịch Khớp lệnh định kì khớp lệnh liên tục Nguyên tắc xác định giá giao dịch khớp lệnh NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 75 ...CHƯƠNG NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU VÀ MÔI GIỚI NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7: NGHIỆP VỤ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU VÀ MÔI GIỚI NỘI DUNG BÀI GIẢNG NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG... cho ngân hàng đảm bảo độc lập phân nghiên cứu NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 20 CHƯƠNG 7: NGHIỆP VỤ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU VÀ MÔI GIỚI NỘI DUNG BÀI GIẢNG NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU NGHIỆP VỤ MÔI GIỚI NGHIỆP... HNX) NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 50 CHƯƠNG 7: NGHIỆP VỤ NGHIỆP VỤ NGHIÊN CỨU VÀ MÔI GIỚI NGHIỆP VỤ MƠI GIỚI 2.1 Mơi giới kinh doanh 2.2 Nghiệp vụ giao dịch điện tử NGHIỆP VỤ NGÂN HÀNG ĐẦU TƯ 51