Tăng cường thu hút đầu tư nước ngoài vào việt nam thông qua hình thức đầu tư mua lại và sáp nhập (ma)

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - VŨ ĐỨC MINH TĂNG CƢỜNG THU HÚT ĐẦU TƢ NƢỚC NGỒI VÀO VIỆT NAM THƠNG QUA HÌNH THỨC ĐẦU TƢ MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP (M&A) LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH Hà Nội – 2014 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - VŨ ĐỨC MINH TĂNG CƢỜNG THU HÚT ĐẦU TƢ NƢỚC NGOÀI VÀO VIỆT NAM THƠNG QUA HÌNH THỨC ĐẦU TƢ MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP (M&A) Chuyên ngành : Quản lý Kinh tế Mã số: 60 34 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN LÝ KINH TẾ CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG THỰC HÀNH NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: GS.TS NGUYẾN THIẾT SƠN Hà Nội – 2014 ii MỤC LỤC Danh mục ký hiệu viết tắt i Danh mục bảng i Danh mục hình vẽ ii LỜI NÓI ĐẦU I CHƢƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ ĐẦU TƢ NƢỚC NGỒI (FDI) THƠNG QUA ĐẦU TƢ MUA BÁN SÁP NHẬP (M&A) 10 1.1 Đầu tƣ nƣớc (FDI) 10 1.1.1 Khái niệm 10 1.1.2 Các hình thức phổ biến đặc trƣng đầu tƣ nƣớc 13 1.1.3 Tác động FDI phát triển kinh tế 16 1.2 Đầu tƣ mua bán sáp nhập (M&A) .20 1.2.1 Khái niệm 20 1.2.2 Sự khác mua bán sáp nhập 22 1.2.3 Vai trị hình thức M&A 24 1.3 Các nhân tố ảnh hƣởng tới M&A có yếu tố nƣớc .27 1.3.1 Các quy định pháp luật M&A 28 1.3.2 Chiến lƣợc M&A doanh nghiệp 28 1.3.3 Quy định pháp luật cạnh tranh 29 1.3.4 Các yếu tố khác 29 1.4 Kinh nghiệm quốc tế quản lý, thu hút M&A 30 CHƢƠNG : THỰC TRẠNG ĐẦU TƢ NƢỚC NGỒI (FDI) THƠNG QUA HOẠT ĐỘNG M&A TẠI VIỆT NAM 33 2.1 Thực trạng đầu tƣ nƣớc việt nam 33 2.1.1 Tổng quan thu hút FDI Việt Nam năm 2013 33 2.1.2 Triển vọng thu hút FDI Việt Nam 37 iii 2.2.1 Hoạt động M&A tập trung vào số ngành 42 2.2.2 Hoạt động M&A tỉnh thành 49 2.3 Một số vấn đề đặt cho hoạt động M&A 53 2.3.1 Đánh giá hoạt động M&A có yếu tố nƣớc ngồi 53 2.3.2 Những mặt tồn .54 2.3.3 Nguyên nhân .54 CHƢƠNG 3: GIẢI PHÁP TĂNG CƢỜNG THU HÚT ĐẦU TƢ NƢỚC NGỒI THƠNG QUA HÌNH THỨC M&A 57 3.1 Dự báo tình hình M&A có yếu tố nƣớc ngồi thời gian tới 57 3.2 Một số giải pháp nhằm tăng cƣờng thu hút đầu tƣ thơng qua hình thức M&A .58 3.2.1 Hồn thiện sách, luật pháp xây dựng máy quản lý M&A có yếu tố nƣớc ngồi 58 3.2.2 Đào tạo nguồn nhân lực chun nghiệp M&A có yếu tố nƣớc ngồi 62 3.2.3 Xúc tiến đầu tƣ theo hình thức M&A có yếu tố nƣớc ngồi 64 3.2.4 Giải pháp tăng cƣờng quản lý M&A có yếu tố nƣớc Việt Nam .68 3.3 KIẾN NGHỊ 75 KẾT LUẬN 79 TÀI LIỆU THAM KHẢO 80 iv DANH MỤC CÁC KÝ HIỆU VIẾT TẮT STT STT FDI M&A USD WTO 10 i 11 STT ii LỜI NĨI ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Một hình thức đầu tƣ nƣớc quan trọng giới hoạt động sáp nhập mua lại (Mergers & Acquisitions gọi tắt M&A) doanh nghiệp So với hình thức đầu tƣ mới, hình thức có lợi đáng kể tạo cho nhà đầu tƣ nƣớc khả tiếp cận nhanh chóng với thị trƣờng nƣớc, tạo đƣợc lợi theo quy mô mở rộng phạm vi ảnh hƣởng nhà đầu tƣ thị trƣờng nƣớc ngồi Hình thức diễn ngày đa dạng có tính chất “làn sóng” có tác động từ môi trƣờng kinh doanh quốc tế, nhƣ khủng hoảng, suy thoái, xu hƣớng tăng cƣờng liên kết theo chiều ngang, chiều dọc công ty, để thích nghi với cạnh tranh để nắm bắt hội kinh doanh thƣờng xuất thời gian ngắn Hoạt động M&A diễn ngấm ngầm, công khai chủ yếu doanh nghiệp, công ty thực hiện, nhƣng chúng chịu chi phối quản lý lớn sách nhà nƣớc Mặc dù Việt Nam có kinh nghiệm định quản lý đầu tƣ nƣớc ngoài, song vấn đề quản lý giao dịch liên quan đến M&A chƣa đƣợc chuẩn bị có hiệu Nhiều giao dịch M&A diễn thực tế mang nặng tính tự phát khoản lợi ích nhà nƣớc Việt Nam thu đƣợc từ giao dịch M&A chƣa đƣợc xác định cụ thể rõ ràng hệ thống sách, pháp luật, quy định máy quản lý phù hợp với thông lệ quốc tế Bên cạnh đó, quy định liên quan đến M&A Việt Nam lại đƣợc quy định văn pháp luật khác nhau, mà quy định đƣợc ban hành vòng năm gần đây, nhƣ Luật Cạnh tranh, Luật Doanh nghiệp, Luật Đầu tƣ, Luật Chứng khoán quy định khác pháp luật, chƣa có nhiều trƣờng hợp thực tế để kiểm định mức độ phù hợp chúng, nhƣ cần có khoảng thời gian định để hình thành hệ thống thống quy định bảo đảm thuận lợi áp dụng gắn với trình chuyển kinh tế Việt Nam từ kinh tế kế hoạch hoá tập trung, sang kinh tế thị trƣờng định hƣớng xã hội chủ nghĩa Cho đến nay, xuất phát từ giao dịch liên quan đến M&A có yếu tố nƣớc Việt Nam diễn thực tế mang nặng tính tự phát, có nhiều nhận định khác Loại nhận định thứ cho rằng, Việt Nam trở thành thành viên WTO (World Trade Organization), có khả xuất sóng đầu tƣ theo dạng M&A có yếu tố nƣớc ngồi, lợi ích thu đƣợc từ việc thực M&A việc thâm nhập thị trƣờng Việt Nam nhanh chóng Làn sóng cần đƣợc quản lý chặt chẽ, xuất khả nhà đầu tƣ nƣớc mua lại doanh nghiệp, thơn tín thâu tóm nhanh ngành công nghiệp quan trọng Việt Nam, gây ảnh hƣởng đến an ninh kinh tế quốc gia Theo nhận định này, thúc đẩy M&A mà thiếu định hƣớng rõ ràng máy quản lý chặt chẽ, làm tăng mức độ phụ thuộc kinh tế Việt Nam vào đầu tƣ nƣớc ngoài, làm thất thoát tài sản nhà nƣớc Việt Nam cho nhà đầu tƣ nƣớc ngoài, gây bất lợi thiệt hại lợi ích kinh tế quốc gia lâu dài Nghĩa là, cho dù M&A có yếu tố nƣớc ngồi diễn quy mô nào, vào thời điểm lĩnh vực nữa, cần có giám sát, theo dõi quản lý nhà nƣớc Vì thế, cần có sách máy quản lý phù hợp để kiểm soát chặt chẽ hoạt động Loại nhận định xuất phát từ tính chất phức tạp giao dịch M&A có có mặt nhà đầu tƣ nƣớc ngồi, mà nhà đầu tƣ khó quản lý so với nhà đầu tƣ Việt Nam, có tài sản lợi ích rõ ràng lãnh thổ Việt Nam Loại nhận định thứ hai cho rằng, M&A kênh thu hút có hiệu nhanh chóng đầu tƣ nƣớc ngoài, giúp doanh nghiệp nƣớc tái cấu trúc, tăng quy mô nâng cao hiệu hoạt động, nhằm phẩm Những ảnh hƣởng mặt xã hội đặc biệt vấn đề giải việc làm lao động bị việc làm có vai trị quan trọng ổn định đời sống ngƣời lao động nhƣ ổn định xã hội Đồng thời, M&A có khả tạo việc làm mang lại thu nhập cao trƣớc cho ngƣời lao động * Quan điểm 2: Nhận thức đầy đủ tồn diện vấn đề bảo vệ lợi ích nhà nƣớc, doanh nghiệp, ngƣời lao động Việt Nam nhƣ nhà đầu tƣ nƣớc thực giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi Lợi ích nhà nƣớc, doanh nghiệp ngƣời lao động Việt Nam khoản lợi ích cần đƣợc bảo vệ triệt để theo nguyên tắc kinh tế thị trƣờng hồn cảnh điều kiện Các khoản lợi ích ln có thống với khơng hồn tồn giống nhiều trƣờng hợp Các loại tài sản nguồn vốn nhà nƣớc đƣợc giao cho doanh nghiệp tỷ lệ định ngƣời lao động đƣợc hƣởng lợi từ loại tài sản nguồn vốn Vấn đề bảo vệ khoản lợi ích cần quán triệt hai khía cạnh Thứ nhất, loại tài sản nguồn vốn nhà nƣớc, doanh nghiệp ngƣời lao động phải đƣợc bán chuyển nhƣợng cho nhà đầu tƣ nƣớc với giá thấp giá bình thƣờng thị trƣờng Với cách tiếp cận này, thua thiệt định giá tài sản chuyển nhƣợng khơng xẩy ngoại trừ có thay đổi có tính chất đột ngột Thứ hai, loại tài sản nguồn vốn đƣợc bảo vệ có nghĩa phải đƣợc sinh lợi theo chất sinh lợi chúng theo quy luật tỷ suất lợi nhuận bình qn ngành có tính đến điều kiện hội nhập kinh tế Theo cách xem xét đó, tài sản vốn nhà nƣớc, doanh nghiệp ngƣời lao động cần đƣợc sử dụng cho bảo đảm có hiệu cao nghĩa chúng phải đƣợc giao cho ngƣời có khả sử dụng tốt Việc để tài sản nguồn vốn nhà nƣớc, doanh nghiệp ngƣời lao động sử dụng hiệu 70 đống nghĩa với việc không bảo vệ đƣợc tài sản nguồn vốn nhà nƣớc, doanh nghiệp ngƣời lao động, vừa gây thất hữu hình vơ hình nguồn lực khơng đƣợc sử dụng tối ƣu Đây coi lãng phí khơng thể chấp nhận đƣợc chế thị trƣờng mở cửa hội nhập kinh tế quốc tế Sự lãng phí cịn dẫn đến tình trạng tụt hậu quan liêu máy quản lý Từ cách xem xét thấy, M&A có yếu tố nƣớc ngồi cần đƣợc định hƣớng chí đƣợc khuyến khích phát triển nhằm tạo khả sử dụng có hiệu vốn tài sản nhà nƣớc, doanh nghiệp ngƣời lao động Đây phận hữu kênh quan trong sách thu hút vốn đầu tƣ nƣớc Việc bảo vệ lợi ích nhà đầu tƣ nƣớc cần đƣợc coi trọng sở nguyên tắc bên tham gia có lợi Vì khoản lợi ích hợp pháp đáng nhà đầu tƣ nƣớc thu đƣợc từ việc thực giao dịch M&A cần đƣợc bảo hộ Đây biện pháp tạo động lực cho nhà đầu tƣ nƣớc thực nhiều M&A * Quan điểm 3: Hồn thiện sách chế quản lý M&A có yếu tố nƣớc Việt Nam gắn với việc triệt để thực hiệp định quốc tế cam kết Việt Nam WTO Việc mở cửa thị trƣờng gắn với cam kết Việt Nam hiệp định quốc tế cam kết quốc tế WTO Hệ thống điều khoản hiệp định, cam kết quốc tế, thực chất, mức chấp thuận mở cửa thị trƣờng lĩnh vực kinh tế Việt Nam theo nguyên tắc tự hố thƣơng mại tồn cầu Việc hồn thiện sách chế quản lý chịu ảnh hƣởng lớn hiệp định quốc tế, nguyên tắc WTO cam kết quốc tế nhƣ tỷ lệ vốn tài sản nhà đầu tƣ nƣớc đƣợc phép chiếm giữ nhƣ thời gian đƣợc phép Việc hồn thiện sách, chế quản lý cần tránh vi phạm nguyên tắc WTO nhƣ 71 nguyên tắc đối xử tối huệ quốc, đãi ngộ quốc gia, minh bạch dự đốn không vi phạm quy định trợ cấp đặc biệt khu vực kinh tế nhà nƣớc Việc xây dựng quy định pháp luật đòi hỏi tuân thủ quán nghiêm túc hiệp định quốc tế, nguyên tắc hiệp định WTO để tránh tình trạng tốn kinh phí điều chỉnh tƣơng lai Những lĩnh vực đƣợc phép M&A phải đƣợc công bố rõ ràng cụ thể với nhà đầu tƣ nƣớc nƣớc ngồi Trong q trình xử lý vấn đề phát sinh có liên quan đến M&A có yếu tố nƣớc ngồi, cần qn triệt giá trị pháp lý quy định quốc tế nƣớc có giá trị lãnh thổ Việt Nam Tính pháp lý quy định thể hiện: hiệp định quốc tế mà Việt Nam phê chuẩn thơng qua có giá trị pháp lý cao nghĩa có khả thay cho tất quy định pháp lý nƣớc khác trái với chúng Tiếp theo hiệu lực pháp lý cam kết quốc tế mà Việt Nam chấp thuận sau hiệu lực pháp lý quy định pháp luật Việt Nam Khi xử lý vấn đề phát sinh từ thực tiễn giao dịch M&A có u tố nƣớc ngồi cần phải tuân theo nguyên tắc thứ bậc giá trị pháp lý quy định Nếu quy định nƣớc trái với nguyên tắc cam kết quốc tế mà Việt Nam phê chuẩn thơng qua trƣớc hết phải ƣu tiên tn thủ nghiêm tức nguyên tắc cam kết quốc tế Mối quan hệ biện chứng quan điểm cần đƣợc quán triệt trình hoạch định, điều chỉnh hồn thiện sách nhƣ thực giao dịch mua bán, sáp nhập doanh nghiệp có yếu tố nƣớc ngồi (xem hình 3.1) 72 Tơn trọng tính khách quan M&A Hình 3.1: Mối quan hệ biện chứng quan điểm [8,tr93] 3.2.4.2 Giải pháp hoàn thiện sách, luật pháp quy định liên quan đến M&A có yếu tố nƣớc ngồi Trƣớc mắt, cần có văn hƣớng dẫn M&A giai đoạn tiến tới xây dựng nghị định độc lập Chính phủ quy định chi tiết việc thi hành giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam để bảo đảm tính minh bạch hồn chỉnh sách pháp luật Từ việc phân tích cụ thể yếu tố thuận lợi cản trở M&A có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam, thấy giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi diễn phức tạp, có liên quan mặt luật pháp, kinh tế, quản lý, văn hoá, an ninh quốc gia để tăng cƣờng quản lý M&A có yếu tố nƣớc ngồi này, cần có giải pháp khác từ nhiều góc độ: nhà nƣớc, doanh nghiệp, nhà đầu tƣ nƣớc với điều kiện để thực có hiệu giải pháp Các giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi diễn phức tạp có liên quan đến nhiều khía cạnh nhƣ pháp luật, kinh tế, thủ tục hành chính, khả cạnh tranh, thói quen, tập quán kinh doanh Việc ban hành sách, luật pháp quy định M&A có yếu tố nƣớc ngồi cần thiết nhằm hình thành khung pháp lý nhƣ hình thành chế quản lý, tập quán 73 kinh doanh xử lý có hiệu M&A có yếu tố nƣớc Việt Nam Các giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi giao dịch mang chất thƣơng mại chúng có phát sinh lợi nhuận Việc ban hành sách, luật pháp quy định cần tiến hành đồng thời với trình rà sốt sách có, phân tích cụ thể tác động sách, luật pháp quy định Thống lại cách hiểu cách giải thích chất M&A có yếu tố nƣớc ngồi Những vƣớng mắc sách pháp luật với xu hƣớng M&A diễn mang nặng tính tự phát thể việc chƣa có văn độc lập điều chỉnh hƣớng dẫn giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi để điều chỉnh đƣợc tất khía cạnh mang tính đặc thù loại giao dịch Để bảo đảm tính thống nhƣ bảo đảm tính rõ ràng minh bạch quy định này, cần xây dựng áp dụng có văn pháp luật độc lập tạo sở pháp lý điều chỉnh giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi Trƣớc mắt, cần có văn hƣớng dẫn M&A giai đoạn tiến tới xây dựng nghị định độc lập Chính phủ quy định chi tiết việc thi hành giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam để bảo đảm tính minh bạch hồn chỉnh sách pháp liật Những vấn đề cần làm sáng rõ quy định phủ liên quan đến M&A có yếu tố nƣớc ngồi bao gồm khái niệm có tính chất tảng liên quan đến M&A có yếu tố nƣớc ngồi nhƣ sáp nhập, mua lại, hợp nhất, thơn tín, thâu tóm, chuyển nhƣợng…có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam Các hình thức thực M&A nhƣ chuyển nhƣợng cổ phần, mua lại vốn góp, mua lại tài sản, thâu tóm, sáp nhập, trao đổi cổ phần cần đƣợc làm rõ nội hàm kinh tế hình thức pháp lý Các trƣờng hợp ngoại lệ, vấn đề phát sinh, hệ vấn đề nhƣ trình tự thủ tục để xử lý vƣớng mắc phát sinh 74 Cần quy định rõ lĩnh vực đƣợc phép M&A, lĩnh vực M&A có điều kiện lĩnh vực bị cấm M&A, tỷ lệ mua lại đƣợc phép nhà đầu tƣ nƣớc doanh nghiệp nhà nƣớc doanh nghiệp thuộc thành phần kinh tế khác, vấn đề định giá tài sản tiến hành M&A, vấn đề giải lao động đào tạo nguồn nhân lực, biện pháp nghĩa vụ tài khuyến khích nhà nƣớc, phân cấp quản lý M&A, thời hạn thực vấn đề chuyển giao sở hữu, chuyển giao khơng bồi hồn M&A, giải tranh chấp phát sinh, hình thức chế tài liên quan đến hoạt động đầu cơ, lũng đoạn thị trƣờng thực M&A có yếu tố nƣớc ngoài, trƣờng hợp M&A doanh nghiệp niêm yết doanh nghiệp chƣa niêm yết…Đồng thời, cần có văn hƣớng dẫn cụ thể quy trình thực M&A có yếu tố nƣớc để giảm thiểu thiệt hại lợi ích bên Việt Nam chua có kinh nghiệm kiến thức M&A có yếu tố nƣớc ngồi từ bƣớc phân tích tình hình, tìm hiểu đối tác, thƣơng thảo bƣớc, đánh giá tài sản hệ thống mạng lƣới, tiến hành đàm phán để soạn thảo hợp đồng thoả thuận mua- bán, hợp đến thực Song song với việc ban hành quy định mang tính độc lập, cụ thể có hệ thống M&A có yếu tố nƣớc ngoài, cần tiến hành nghiên cứu, tổng kết kinh nghiệm nƣớc ngồi M&A có yếu tố nƣớc để làm học Việt Nam Đặc biệt cần phân tích học hỏi kỹ lƣỡng kinh nghiệm nƣớc có kinh tế thị trƣờng phát triển, nơi diễn thƣờng xuyên với cƣờng độ cao giao dịch M&A để phục vụ cho việc tổ chức giao dịch M&A có yếu tố nƣớc Việt Nam 3.3 KIẾN NGHỊ - Kiến nghị 1: Các quan quản lý nhà nƣớc cần đẩy mạnh việc hƣớng dẫn, đạo doanh nghiệp tăng cƣờng liên kết doanh nghiệp 75 nƣớc, để hình thành mạng lƣới sản xuất tiêu thụ lớn, tạo khả phản kháng M&A diễn theo chiều hƣớng bất lợi Các mối quan hệ kinh doanh bao gồm quan hệ chuỗi cung ứng- doanh nghiệp sản xuất cần doanh nghiệp cung ứng đầu vào, hình thành chuỗi cung ứng thống Các mối quan hệ quan hệ hội nhập xi dịng doanh nghiệp liên kết với doanh nghiệp tiêu thụ, phân phối thực dịch vụ sau bán hàng Chính khả M&A diễn chiều dọc chiều ngang có M&A diễn theo chiều hƣớng phƣơng án tối ƣu đƣợc thực Trong Bộ Kế hoạch Đầu tƣ mà cụ thể Cục đầu tƣ nƣớc ngồi cần thành lập có phận chuyên trách (chẳng hạn Phòng quản lý M&A có yếu tố nƣớc ngồi) để chun theo dõi cụ thể M&A có yếu tố nƣớc ngồi nhƣ để hƣớng dẫn, giám sát giải đáp ý kiến từ phía nhà đầu tƣ nƣớc nƣớc vụ M&A Đây phận có chức tham mƣu hoạch định điều chỉnh sách quy định, hồn thiện máy quản lý điều chỉnh chế vận hành liên quan đến hoạt động quản lý nhà nƣớc giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi Cần bƣớc hoàn thiện thủ tục cấp giấy phép, đăng ký, chuyển đổi, bổ sung loại thủ tục, giấy tờ măng tính pháp lý hành liên quan đến giao dịch M&A thống nƣớc để hạn chế tuỳ tiện xử lý thủ tục địa phƣơng gây tốn chi phí thời gian điều chỉnh tƣơng lai Để hồn chỉnh quy trình, thủ tục giấy tờ quan trọng nên tham khảo ý kiến nhà đầu tƣ nƣớc nƣớc ngoài, quan quản lý đầu tƣ cấp, địa phƣơng, công ty tƣ vấn luật tƣ vấn đầu tƣ nƣớc quốc tế, nhà khoa học sở vấn đề phát sinh từ thực tiễn giải pháp áp dụng 76 - Kiến nghị 2: Tích lũy vốn, công nghệ, quản lý, quan hệ doanh nghiệp để thích nghi với sóng M&A Việt Nam mở cửa thị trƣờng theo cam kết WTO Các vấn đề tích lũy nội lực cần đƣợc quan tâm mở rộng thị trƣờng thông qua việc xây dựng mạng lƣới kinh doanh, liên kết doanh nghiệp có quy mơ nhỏ vừa với doanh nghiệp quy mô lớn với doanh nghiệp quy mô nhỏ vừa ngành khác ngành nghề kinh tế nhằm tạo đối trọng giao dịch M&A nhƣ tạo điều kiện để tăng giá trị doanh nghiệp Việt Nam đƣa chào bán với Kiến nghị 3: Hoàn thiện máy quản lý doanh nghiệp phù hợp nguyên tắc kinh tế thị trƣờng, đào tạo đội ngũ cán quản lý đội ngũ công nhân để tạo khả thích nghi cao quản lý khác biệt văn hố bên có M&A diễn ra, giảm thiếu xung đột hệ thống quản lý xung đột văn hoá ảnh hƣởng đến hoạt động doanh nghiệp sau M&A Đội ngũ cán quản lý cần rèn luyện phát triển kỹ quản lý xung đột văn hoá, kỹ kết nối hệ thống quản lý lực xử lý tình phát sinh dự kiến Kiến nghị 4: Quan tâm chăm lo đời sống công nhân doanh nghiệp để tạo khả hội nhập thực M&A có yếu tố nƣớc ngồi Vấn đề bảo đảm đời sống cơng nhân vấn đề phức tạp làm hạn chế nhiều M&A Cần xây dựng phƣơng án giải lao động dƣ dôi thực M&A để bảo vệ đến mức cao quyền lợi cho ngƣời lao động Để thực đƣợc mục tiêu đó, cần tiến hành đánh giá lại đội ngũ cán bộ, công nhân sở phân loại cụ thể theo tuổi tác, nghề nghiệp, trình độ khả thích nghi với điều kiện làm việc mới, tình hình bảo đảm việc làm thu nhập, bảo hiểm xã hội Các phƣơng án xếp lại công việc, đào tạo mới, đào tạo lại đội ngũ công nhân cần đƣợc thông báo công khai để 77 tránh gây bất ổn đội ngũ lao động doanh nghiệp trƣớc sau có M&A - Kiến nghị 5: Khuyến khích phát triển hệ thống dịch vụ tƣ vấn mang tính chun nghiệp M&A có yếu tố nƣớc Việt Nam để đáp ứng kịp thời yêu cầu doanh nghiệp đồng thời giúp công ty khai thác triệt để thị trƣờng dịch vụ M&A có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam, giảm thiểu nguy thị trƣờng dịch vụ vào cơng ty tƣ vấn nƣớc ngồi Kiến nghị 6: Tăng cƣờng đàm phán, ký kết hiệp định quốc tế song phƣơng khu vực để tạo hành lang pháp lý quốc tế tránh đánh thuế trùng, bảo vệ lợi ích hợp pháp nhà đầu tƣ, phủ đối tƣợng hữu quan khác thực giao dịch M&A Các cam kết quốc tế chỗ dựa quan trọng để quan quản lý nhà nƣớc sử dụng làm để xử lý vấn đề vƣớng mắc phát sinh giải giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi trƣờng hợp quy định pháp luật nƣớc vừa thiếu vừa yếu 78 KẾT LUẬN Đề tài Tăng cƣờng thu hút đầu tƣ nƣớc ngồi vào Việt Nam thơng qua hình thức đầu tƣ mua lại sáp nhập M&A giải đƣợc vấn đề sau đây: Hệ thống hóa đƣợc sở lý luận M&A, nhận dạng chất đặc trƣng kinh tế pháp lý M&A có yếu tố nƣớc ngồi Đây hình thức đầu tƣ quan trọng Việt Nam giới thay tốt hình thức đầu tƣ khác M&A gây biến động mặt xã hội nhƣ giảm việc làm, sa thải lao động, tăng mức độ biến động thị trƣờng gây tác động đến mối trƣờng sinh thái Đánh giá đƣợc tình hình M&A có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam thơng qua trình điều tra với nhiều giai đoạn đƣợc tổ chức chặt chẽ, khoa học với phạm vi điều tra đƣợc tổ chức quy mô lớn, nhiều vấn đề mang tính chuyên sâu quản lý nhà nƣớc việc nhận dạng chất, xu hƣớng M&A có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam Đề xuất hệ thống giải pháp kiến nghị nhằm tiếp tục hồn thiện luật pháp, sách, quy định máy quản lý M&A có yếu tố nƣớc Việt Nam Một Nghị định quy định chi tiết giao dịch M&A có yếu tố nƣớc ngồi Việt Nam cần thiết sử dụng M&A làm phƣơng tiện để đẩy mạnh công tác xúc tiến thu hút đầu tƣ nƣớc vào Việt Nam Việc thực giải pháp cần có điều kiện để thực đặc biệt đạo tạo điều kiện từ quan nhà nƣớc có thẩm quyền với phát huy nội lực doanh nghiệp 79 TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Cục Quản lý cạnh tranh (2012), Báo cáo tập trung kinh tế Việt Nam năm 2012, Bộ Công Thƣơng, Hà Nội Cục Đầu tƣ nƣớc (2010), Định hướng nâng cao hiệu quả, sử dụng quản lý đầu tư trực tiếp nước đến năm 2020, Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, Hà Nội Cục Đầu tƣ nƣớc (2013), Báo cáo tổng kết 25 năm đầu tư nước Việt Nam, Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, Hà Nội Cục Đầu tƣ nƣớc ngồi (2013), Báo cáo tình hình đầu tư trực tiếp nước năm 2013, Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, Hà Nội Đỗ Nhất Hoàng (2010), Đầu tư trực tiếp nước ngồi q trình đổi kinh tế Việt Nam, Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, Hà Nội Kenichi Ohno (2003), Chính sách trọn gói nhằm thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài, Tạp chí Kinh tế Phát triển, số 71, Hà Nội Michael E.S Franke (2009), M&A mua lại & sáp nhập bản, Nxb Tri thức, Hà Nội Ngô Công Thành (2010), Báo cáo tổng hợp Điều tra thực trạng hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp có yếu tố nước ngồi Việt Nam, Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, Hà Nội Phạm Quang Trung (2010), Hoạt động mua bán sáp nhập doanh nghiệp Việt Nam, Tạp chí Kinh tế Phát triển Trang 43-45 10 Phan Hữu Thắng (2008), 20 năm đầu tư nước ngồi- nhìn lại hướng tới, Nxb Tri thức, Hà Nội 11 Phạm Thị Minh Hà (2013), Giải pháp đẩy mạng hoạt động M&A Việt Nam, Luận văn thạc sỹ Quản trị Kinh doanh, Đại học Đà Nẵng, Đà Nẵng 80 12 Scott Moeller & Chris Brady (2009), M&A mua lại sáp nhập thông minh Nxb Tri thức, Hà Nội 13 Stephen Gaskill (2010), Các nhóm ngành có xu hướng M&A lớn, http://baodautu.vn, ngày 12/05/2010 14 StoxPlus (2013), Báo cáo Triển vọng M&A Việt Nam, Ấn số 3, 15 Vụ Pháp chế (2009), M&A Việt Nam năm 2009: Kinh nghiệm hội, Bộ Kế hoạch Đầu tƣ, Hà Nội Tiếng Anh 16 George T Friedlob, Lydia L F Schleifer (2003), Esentials of Financial Analysis, NXB John Wiley & Sons, New York 17 Marc Goedhart, David Wessels (2005), Valauation – Tim Koller, NXB John Wiley & Sons, New York 18 StoxPlus (2013), Vietnam Cement Industry Report 2013, http://stox.vn/kho-bao-cao/stoxplus.html, 6/11/2013 Website: 19 http://baodautu.vn 20 http://mavietnamforum.com 21 http://pwc.com 22 http://stox.vn 81 ... khắc phục, nhằm tăng cƣờng hoạt động M&A Việt Nam thời gian tới cấp thiết Đề tài: ? ?Tăng cƣờng thu hút đầu tƣ nƣớc vào Việt Nam thơng qua hình thức đầu tƣ mua lại sáp nhập (M&A)” đƣợc hình thành lựa... thực tiễn liên quan đến đầu tƣ trực tiếp nƣớc ngồi thơng qua hình thức mua bán sáp nhập (M&A), nhƣ tìm hiểu giải pháp thu hút đầu tƣ trực tiếp nƣớc vào lĩnh vực mua bán, sáp nhập Việt Nam Thứ hai,... NỘI TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - VŨ ĐỨC MINH TĂNG CƢỜNG THU HÚT ĐẦU TƢ NƢỚC NGỒI VÀO VIỆT NAM THƠNG QUA HÌNH THỨC ĐẦU TƢ MUA LẠI VÀ SÁP NHẬP (M&A) Chuyên ngành : Quản lý Kinh tế Mã số: 60