Sự truyền dẫn chính sách tiền tệ qua kênh tín dụng ngân hàng ở Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH ….o0o… NGUYỄN THỊ MỸ HIẾU SỰ TRUYỀN DẪN CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ QUA KÊNH TÍN DỤNG NGÂN HÀNG Ở VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Tp Hồ Chí Minh, năm 2013 LỜI CAM ĐOAN Tơi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa cơng bố cơng trình khác Tp Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2013 Tác giả Nguyễn Thị Mỹ Hiếu MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC CÁC BẢNG DANH MỤC HÌNH VẼ Tóm tắt 1 Giới thiệu 2 Tổng quan kết nghiên cứu trước 2.1 Khung lý thuyết truyền dẫn sách tiền tệ 2.1.1 Vai trò sách tiền tệ 2.1.2 Cơ chế truyền dẫn sách tiền tệ 2.1.3 Các cơng cụ sách tiền tệ Việt Nam 10 2.2 Các nghiên cứu kênh tín dụng ngân hàng 14 2.2.1 Các nghiên cứu lý thuyết 14 2.2.2 Các nghiên cứu thực nghiệm kênh tín dụng ngân hàng 16 Phương pháp nghiên cứu 22 Nội dung kết nghiên cứu 31 4.1 Kết nghiên cứu 31 4.2 Các tác động vĩ mơ kênh tín dụng ngân hàng 45 Kết luận 51 5.1 Các kết nghiên cứu 51 5.2 Các hạn chế hướng nghiên cứu 52 PHỤ LỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT CDs: Chứng tiền gửi GDP: Tổng sản phẩm quốc nội GMM: Mơ hình Moments Tổng quát HNX: Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội HOSE: Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh OTC: Cổ phiếu chưa niêm yết TMCP: Thương mại cổ phần USD: Đơ la Mỹ VAR: Mơ hình tự hồi quy vector VECM: Mơ hình vector hiệu chỉnh sai số VND: Đồng Việt Nam DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 3.1 Thống kê liệu 28 Bảng 4.1 Phương trình (3.1) sử dụng biến Quy mơ (Size) 32 Bảng 4.2 Phương trình (3.1) sử dụng biến Thanh khoản (Liq) 33 Bảng 4.3 Phương trình (3.1) sử dụng biến Mức độ vốn hóa (Cap) 34 Bảng 4.4 Phương trình (3.1) sử dụng biến Size Liq 35 Bảng 4.5 Phương trình (3.1) sử dụng biến Size Cap 36 Bảng 4.6 Phương trình (3.1) sử dụng biến Liq Cap 37 Bảng 4.7 Phương trình (3.1) sử dụng biến Size, Liq Cap 38 Bảng 4.8 Danh mục mức vốn pháp định tổ chức tín dụng, ban hành kèm theo Nghị định số 141/2006/NĐ-CP 42 Bảng 4.9 Các phản ứng vĩ mơ kênh tín dụng ngân hàng 47 DANH MỤC HÌNH VẼ Hình 1.1 Tỷ lệ tín dụng ngân hàng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giai đoạn 2002-2011 Hình 1.2 Biến động số VN-Index năm 2009-2013 Hình 2.1 Cơ chế truyền dẫn sách tiền tệ Hình 2.2 Lãi suất tái cấp vốn Việt Nam giai đoạn 2000-2013 10 Hình 2.3 Lãi suất tái chiết khấu Việt Nam giai đoạn 2000-2013 11 Hình 2.4 Tỷ lệ dự trữ bắt buộc với tiền gửi VND Tổ chức tín dụng (trừ Ngân hàng Nơng nghiệp Phát triển Nơng thơn) giai đoạn 2007-2011 13 Hình 2.5 Lãi suất Việt Nam giai đoạn 2000-2010 14 Hình 4.1 Diễn biến lãi suất giai đoạn 2002 – 2012 31 Hình 4.2 Đồ thị Nguồn vốn Mức vốn hóa ngân hàng (2011) 44 Hình 4.3 Tốc độ tăng trưởng GDP từ năm 2007 - 2012 49 Hình 4.4 Số lượng doanh nghiệp niêm yết từ năm 2010 – 2012 50 Tóm tắt Bài viết tiến hành nghiên cứu thực nghiệm kênh tín dụng ngân hàng việc truyền dẫn sách tiền tệ Việt Nam Bài nghiên cứu tập trung vào việc kiểm tra xem liệu tác động thay đổi sách tiền tệ tín dụng ngân hàng có phụ thuộc vào quy mơ, lực vốn, khoản ngân hàng hay không Dữ liệu bảng thu thập từ 37 ngân hàng thương mại Việt Nam thời gian từ năm 2002 đến năm 2012, sử dụng mơ hình bảng linh hoạt Kết cho thấy có chứng tồn kênh tín dụng ngân hàng Việt Nam Quy mơ Thanh khoản ngân hàng dường đóng vai trò quan trọng việc phân biệt phản ứng ngân hàng thay đổi sách tiền tệ, vai trị Mức vốn hóa khơng thể rõ ràng Bài nghiên cứu đồng thời xem xét tác động vĩ mơ kênh tín dụng ngân hàng đến thay đổi sách tiền tệ tìm thấy chứng liên kết cung tín dụng tổng thể đến hoạt động kinh tế Việt Nam Giới thiệu 160 140 120 100 80 60 40 20 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Hình 1.1 Tỷ lệ tín dụng ngân hàng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) giai đoạn 2002-2011 (đơn vị tính: %) Nguồn số liệu: Ngân hàng Thế Giới Với tỷ lệ tín dụng GDP Việt Nam vào cuối năm 2011 vào khoảng 121% so với khoảng 45% vào năm 2002 (theo thống kê Ngân hàng Thế Giới, tính riêng tín dụng ngân hàng), Việt Nam có tỷ lệ gia tăng tín dụng ngân hàng nhanh Tỷ lệ tín dụng cao dấu hiệu cho thấy tín dụng ngân hàng có sức ảnh hưởng lớn đến kinh tế nước ta Vì vậy, nhà nước ln quan tâm coi tín dụng ngân hàng kênh để truyền dẫn sách tiền tệ vào kinh tế Tuy nhiên, tỷ lệ tín dụng nước ta thời gian qua liên tục gia tăng, giảm từ năm 2010 đến 2011 ảnh hưởng suy thối kinh tế tồn cầu Điều đặt câu hỏi liệu tăng trưởng tín dụng có bị chi phối sách tiền tệ thời kỳ hay khơng, hay việc tăng trưởng tín dụng nguyên nhân khác liên quan đến tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ năm gần Việt Nam, đặc biệt sau thị trường chứng khốn nước thức vào hoạt động vào ngày 20/07/2000, cung cấp kênh huy động vốn hiệu cho doanh nghiệp Hình 1.2 Biến động số VN-Index năm 2009-2013 Nguồn: CafeF Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam đời non trẻ, kênh huy động vốn khác không dễ dàng tiếp cận mà hệ thống tài Việt Nam chưa đạt mức phát triển cao, tình trạng thị trường chứng khoán Việt Nam gần bị đóng băng vịng năm năm qua (chỉ số VN-Index dao động xung quanh mốc 400-500 điểm, xem hình 1.2) ảnh hưởng suy thối kinh tế, kênh tín dụng ngân hàng dường kênh cung cấp vốn cho kinh tế MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB MBB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB NVB SHB SHB SHB SHB SHB SHB SHB STB STB STB STB STB STB STB STB STB STB STB VCB VCB VCB 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2012 2011 2010 104,343,869 65,091,360 42,008,500 29,623,582 13,611,319 8,214,933 6,509,140 4,031,493 21,584,048 22,494,619 20,015,059 18,689,953 10,905,279 9,903,074 1,126,555 144,861 115,945,055 70,962,794 51,013,863 27,469,197 14,381,310 12,367,441 1,322,027 151,281,538 140,136,974 141,798,738 98,473,979 67,469,131 63,363,815 24,776,182 14,456,182 10,394,881 7,304,443 4,296,451 414,241,659 368,521,753 306,930,668 45,756,097 27,147,636 14,795,824 11,468,742 5,836,049 4,218,138 3,455,160 2,691,422 12,885,655 12,914,682 10,766,555 9,864,203 5,474,559 4,363,446 354,255 63,592 56,871,071 29,158,661 24,301,154 12,701,664 6,252,699 4,183,503 492,984 94,079,957 78,448,928 77,359,055 55,247,904 33,677,315 34,315,817 14,394,313 8,379,335 5,958,444 4,698,264 3,256,353 239,773,105 208,085,778 175,600,459 50,412,486 34,922,506 24,409,917 16,523,976 7,189,554 3,637,065 2,795,529 1,165,616 4,369,473 6,212,480 7,355,826 7,951,919 4,669,309 4,969,148 796,288 24,767 45,696,366 33,919,784 21,210,023 12,302,343 5,665,971 6,031,286 705,388 43,521,259 48,610,435 54,262,603 35,837,953 27,599,874 24,523,696 6,296,817 4,837,525 3,702,738 2,235,834 837,678 166,194,877 151,211,496 126,042,161 8,800,262 6,830,289 4,405,284 3,549,866 1,380,912 636,598 481,739 378,304 3,184,140 3,214,893 2,022,338 1,166,039 1,076,158 579,028 521,135 103,149 9,447,862 5,804,694 4,183,214 2,417,045 2,266,655 2,178,409 511,294 13,413,864 14,224,098 13,633,109 10,289,001 7,638,164 7,180,634 2,870,346 1,881,641 964,940 644,948 351,862 40,979,680 28,122,036 19,823,619 VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB VCB BaoViet BaoViet BaoViet BaoViet BID BID BID BID BID BID BID BID BID BID HDBank HDBank HDBank HDBank HDBank HDBank HDBank HDBank KienLong KienLong KienLong KienLong KienLong KienLong KienLong 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2012 2011 2010 2009 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 255,067,701 222,089,520 197,408,036 167,127,832 136,720,611 120,006,267 97,653,125 81,668,309 13,282,965 13,224,921 13,717,871 7,269,755 485,000,765 406,918,513 363,703,253 294,340,156 246,494,323 204,511,148 161,277,291 121,403,327 102,715,949 87,430,558 52,782,831 45,025,421 34,389,227 19,127,427 9,667,917 13,822,552 4,014,307 2,295,520 19,072,500 17,886,335 12,627,784 7,478,452 2,939,018 2,200,856 827,261 140,546,562 108,617,623 95,429,695 66,250,888 61,043,981 53,604,547 39,678,097 29,335,019 6,610,656 6,633,212 529,398 562,577 337,627,458 286,026,278 245,052,427 200,857,760 156,870,045 129,079,350 98,638,838 85,434,376 72,430,175 63,758,459 21,147,825 13,847,786 11,728,193 8,230,884 6,135,342 8,877,033 2,677,532 1,374,968 9,683,477 8,403,856 7,008,436 4,874,377 2,195,377 1,351,742 602,124 109,966,441 106,287,567 96,992,559 97,464,503 74,290,129 64,771,580 36,715,854 40,994,608 6,298,081 6,223,955 7,679,748 4,820,756 128,186,172 101,991,292 101,293,286 82,476,630 77,904,765 65,292,997 57,155,714 35,694,484 30,329,444 24,348,563 20,829,351 22,487,949 17,538,148 9,173,610 2,707,658 3,868,029 1,210,698 840,180 7,492,375 8,186,273 4,244,211 2,171,802 504,765 711,604 193,363 16,003,468 13,945,829 13,551,546 11,228,106 8,622,770 7,249,945 5,923,811 4,564,857 3,153,417 1,671,211 1,647,871 1,563,108 26,471,654 23,871,397 23,474,995 17,106,238 13,466,100 11,976,403 7,626,198 6,530,861 6,182,140 5,503,637 5,393,746 3,547,632 2,357,637 1,796,164 1,672,591 740,734 703,632 355,062 3,441,275 3,453,868 3,224,995 1,116,678 1,047,288 638,421 318,368 KienLong LPB LPB LPB LPB LPB MDB MDB MDB MDB MDB MDB MDB MDB MDB NamA NamA NamA NamA NamA NamA NamA NamA NamA MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB MSB Ocean Ocean Ocean Ocean Ocean 2005 2012 2011 2010 2009 2008 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2012 2011 2010 2009 2008 376,824 66,412,697 56,132,336 34,984,722 17,366,930 7,452,949 8,596,959 10,241,182 17,226,794 2,523,817 2,041,888 1,575,156 447,548 227,374 171,444 16,025,842 18,883,465 14,508,724 10,938,109 5,891,034 5,240,389 3,884,440 1,605,244 1,173,676 109,923,376 114,374,998 115,336,083 63,882,044 32,626,054 17,569,024 8,521,285 4,378,532 64,462,099 62,639,317 55,138,903 33,784,958 14,091,336 331,500 22,991,681 12,757,139 9,833,703 5,423,254 2,409,732 3,717,008 3,186,303 2,695,293 2,383,033 1,339,146 1,264,613 394,429 194,695 153,235 6,848,139 6,944,123 5,302,112 5,012,922 3,749,653 2,698,695 2,047,541 1,248,829 793,737 28,943,630 37,752,939 31,829,535 23,871,616 11,124,146 6,527,868 2,888,130 2,332,739 25,564,979 18,955,669 17,630,961 10,188,901 5,938,759 27,070 34,314,046 38,251,378 22,003,240 9,954,506 4,245,054 4,500,516 6,606,522 9,474,579 100,939 579,682 245,889 31,475 21,594 11,140 5,954,686 7,100,383 6,115,974 4,796,164 1,429,003 2,166,502 1,540,470 271,142 231,316 64,825,588 65,159,165 60,389,104 37,626,295 20,426,063 10,758,802 5,468,697 1,913,011 33,608,648 36,223,382 29,252,793 18,695,234 6,999,843 45,148 7,391,002 6,594,001 4,106,392 3,828,190 3,446,588 3,986,952 3,882,129 3,822,188 1,036,769 577,616 544,165 82,269 34,660 24,111 3,266,928 3,151,996 2,174,892 1,336,679 4,601,851 4,573,888 599,013 185,924 137,277 9,090,031 9,299,881 6,327,589 3,553,452 1,873,374 1,883,804 795,055 245,493 4,484,814 4,644,051 4,087,344 2,252,379 1,078,162 Ocean Ocean Oricom Oricom Oricom Oricom Oricom Oricom Oricom Oricom Oricom Oricom PGBank PGBank PGBank PGBank PGBank PGBank PGBank PGBank PNB PNB PNB PNB PNB PNB PNB PNB Saigonbank Saigonbank Saigonbank Saigonbank Saigonbank Saigonbank Saigonbank Saigonbank Saigonbank 2007 2006 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 13,680,072 1,001,386 27,424,138 25,423,767 19,689,657 12,686,215 10,094,702 11,755,019 6,440,871 4,020,208 2,529,534 1,714,927 19,250,898 17,582,081 16,378,325 10,418,510 6,184,199 4,681,255 1,186,247 226,157 75,269,551 69,990,870 60,235,078 35,473,136 20,761,516 17,129,590 9,115,671 6,410,787 15,458,880 15,943,064 16,812,004 11,910,611 11,205,359 10,184,646 6,240,308 4,290,929 3,188,300 4,713,442 662,922 17,238,801 13,845,764 11,584,528 10,216,980 8,527,662 7,515,306 4,660,540 2,891,152 1,899,677 1,109,690 13,787,373 12,112,037 10,886,497 6,267,026 2,365,282 1,917,569 801,781 181,268 43,633,578 35,338,516 31,267,327 19,785,792 9,479,135 5,828,236 4,665,207 4,773,981 10,860,925 11,182,716 10,455,752 9,722,120 7,916,376 7,363,558 4,852,177 3,554,779 2,614,897 7,312,009 294,637 8,018,291 8,993,033 6,926,924 1,756,196 803,875 3,602,978 1,360,754 993,477 539,029 540,685 4,972,675 4,403,317 3,990,894 3,504,891 3,164,625 2,183,558 360,996 39,156 7,049,128 15,574,434 23,830,184 11,141,357 6,828,792 8,872,168 3,518,188 1,271,143 2,594,584 3,012,354 4,366,593 1,276,971 2,527,959 2,422,122 1,102,357 535,945 373,060 1,114,572 179,562 3,819,577 3,751,686 3,139,837 2,330,895 1,591,088 1,655,131 832,611 412,967 243,805 128,269 3,194,033 2,590,976 2,173,413 1,093,485 1,025,927 543,385 213,096 92,303 4,335,768 4,017,344 3,573,361 2,935,682 2,382,734 2,166,110 1,621,860 688,614 3,539,432 3,845,289 3,525,864 1,931,748 1,469,766 1,431,609 931,562 609,434 470,621 Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom Techcom VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB VIB BanViet BanViet BanViet BanViet BanViet BanViet BanViet BanViet BanViet VPBank VPBank VPBank VPBank VPBank VPBank VPBank VPBank VPBank 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 177,935,663 178,190,978 150,291,215 92,581,504 59,098,962 39,542,496 17,326,353 10,666,106 7,667,461 5,510,430 4,059,824 63,164,119 97,055,765 93,826,929 56,635,118 34,719,057 39,305,035 16,526,623 8,967,681 21,169,482 17,008,268 8,225,404 3,329,942 3,348,407 2,036,415 783,873 502,687 457,635 98,696,210 80,623,170 59,807,023 27,543,006 18,587,010 18,137,433 10,158,301 6,090,162 4,149,288 67,136,307 62,546,791 52,316,862 41,580,370 26,343,017 20,486,131 8,696,101 5,293,062 3,370,091 2,296,506 1,896,318 33,585,054 42,873,907 41,257,639 27,103,139 19,774,509 16,744,250 9,111,234 5,255,206 7,781,837 4,380,300 3,662,841 2,314,882 1,296,136 1,051,172 521,006 390,211 329,034 36,903,305 29,933,643 25,323,735 15,682,819 12,904,143 13,287,472 4,993,976 3,295,406 1,864,339 83,695,371 101,228,309 85,433,306 45,041,851 30,037,107 17,940,712 7,948,333 5,063,621 4,144,923 3,191,155 2,114,679 23,405,974 50,440,419 46,937,300 27,783,448 13,865,333 21,189,512 6,611,171 3,198,001 10,937,758 10,694,669 4,264,150 1,456,322 1,463,847 888,410 176,812 35,897 52,218 51,581,315 43,619,581 26,065,507 10,846,088 4,637,540 4,000,528 4,634,035 2,550,194 1,517,182 13,101,825 12,109,802 9,389,161 7,323,826 5,625,408 3,573,416 1,761,687 1,009,405 515,107 208,875 130,978 8,364,596 8,154,584 6,593,161 2,945,074 2,292,538 2,182,533 1,189,931 592,787 3,229,602 3,300,615 2,078,311 1,106,845 1,054,151 755,452 217,837 82,415 34,817 6,504,169 5,894,752 5,204,731 2,547,985 2,394,711 2,180,834 835,639 329,065 199,297 VPBank WEB WEB WEB WEB WEB WEB WEB WEB WEB ABBank ABBank ABBank ABBank ABBank ABBank ABBank DAB DAB DAB DAB DAB DAB DAB Agri Agri Agri Agri Agri Agri Agri Agri Agri Agri DongABank DongABank DongABank 2003 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2012 2011 2010 2,491,867 15,151,781 20,574,354 9,335,005 10,314,177 2,661,681 1,293,111 506,268 214,342 198,296 44,166,309 41,625,754 37,999,553 26,518,084 13,494,125 17,174,117 3,113,898 17,910,205 22,202,146 11,162,053 7,077,701 3,071,192 2,029,312 1,407,350 559,007,910 519,758,499 466,020,083 400,485,183 326,896,862 252,110,029 201,918,235 171,964,188 136,746,188 97,233,996 69,278,223 64,738,195 55,873,084 1,508,955 5,142,994 8,744,279 3,942,622 1,785,004 1,364,529 627,010 293,607 173,793 160,052 18,755,777 19,915,501 19,665,526 12,740,502 6,457,751 6,800,285 1,116,500 8,928,133 6,927,592 5,833,479 4,249,434 1,834,526 1,695,080 736,509 427,578,397 415,239,986 354,884,238 294,523,096 251,710,182 188,276,974 159,449,126 141,062,854 114,099,673 76,394,739 49,756,163 43,341,054 37,874,325 290,014 5,337,769 6,499,304 4,050,684 8,081,071 1,038,430 522,158 89,018 32,193 34,063 19,965,452 15,783,024 13,587,861 12,310,514 5,248,440 9,853,473 1,944,041 7,720,754 13,984,985 4,680,053 2,278,373 1,003,696 198,886 630,238 104,738,050 91,087,948 97,809,136 92,954,921 68,642,326 51,033,139 36,386,077 26,036,933 19,451,056 18,339,207 13,867,386 16,678,619 14,510,253 208,742 3,209,142 3,166,531 2,085,466 1,136,828 1,101,678 230,842 221,860 61,423 34,102 4,862,336 4,711,659 4,633,426 4,489,436 3,955,514 2,479,200 1,190,274 3,378,805 3,512,043 3,223,135 1,048,425 729,998 764,979 705,384 36,709,179 29,511,138 19,515,495 17,798,086 15,519,406 11,197,545 9,607,831 9,078,187 7,192,591 4,980,001 6,104,191 5,813,765 5,420,283 DongABank DongABank DongABank DongABank DongABank DongABank DongABank HBB HBB HBB HBB HBB HBB HBB MHB MHB MHB MHB MHB MHB MHB MHB MHB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SCB SeABank SeABank SeABank SeABank 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2011 2010 2009 2008 42,520,402 34,713,192 27,376,038 12,040,339 8,515,913 6,444,663 4,619,968 41,449,948 38,234,584 29,240,379 23,606,717 23,518,684 11,685,318 5,524,791 37,979,948 47,281,765 51,210,983 39,712,473 35,162,410 27,110,786 17,805,270 11,779,714 8,196,693 149,205,560 144,814,138 60,211,654 54,492,474 38,596,053 25,941,554 10,973,473 4,032,299 2,268,912 133,674 101,092,589 55,241,568 30,596,995 22,268,226 34,010,811 25,303,892 17,793,644 7,970,615 5,960,048 4,562,382 3,105,806 21,761,358 18,300,130 13,358,406 10,515,947 9,419,378 5,983,267 3,330,218 24,206,324 22,669,954 22,628,912 20,136,341 16,112,073 13,924,999 10,113,433 8,436,973 5,968,281 88,154,900 66,070,088 32,409,048 30,969,115 23,278,256 19,477,605 8,206,696 3,356,936 1,812,966 1,001,133 19,312,999 20,188,951 9,625,900 7,585,851 5,530,456 5,951,366 7,535,739 3,228,626 1,871,154 1,523,457 1,198,607 17,236,803 15,005,051 15,207,290 12,486,489 13,566,985 5,382,082 2,073,950 9,978,000 21,228,439 26,353,026 17,789,689 17,915,805 12,644,776 8,215,201 3,935,890 2,050,475 20,778,575 24,316,574 14,673,721 14,631,924 9,554,725 4,572,622 2,132,163 396,514 337,261 96,072 75,747,620 32,677,103 19,955,246 13,788,010 4,176,389 3,514,954 3,229,195 1,532,211 711,757 532,904 405,591 4,345,597 3,393,727 3,251,899 2,992,761 3,179,345 1,756,381 391,464 3,439,916 3,187,020 3,213,494 1,175,716 1,119,843 1,065,755 929,027 850,111 793,691 11,370,065 11,334,503 4,707,037 4,481,649 2,809,167 2,630,953 850,236 330,420 169,178 92,855 5,536,734 5,743,378 5,481,440 4,028,972 SeABank SeABank SeABank SeABank Tinnghia Tinnghia Tinnghia Tinnghia Tinnghia Tinnghia VietABank VietABank VietABank VietABank VietABank VietABank VietABank VietABank VietABank VNCB VNCB VNCB VNCB VNCB VNCB VNCB VNCB 2007 2006 2005 2004 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 26,241,088 10,200,417 6,124,937 2,283,813 46,413,917 15,940,139 5,031,892 4,187,554 792,225 782,368 22,513,098 24,082,916 15,816,725 10,275,897 9,467,375 4,180,832 2,357,878 1,760,569 911,118 27,171,346 19,761,557 8,527,732 2,990,399 1,142,613 435,890 243,128 145,847 10,994,812 3,353,999 1,349,888 532,972 26,233,278 9,644,747 3,937,579 2,768,469 423,501 436,211 11,578,215 13,290,473 11,919,395 6,573,283 5,743,094 2,713,000 1,663,608 1,340,853 701,283 11,810,197 10,051,710 5,123,996 1,624,280 831,214 306,362 185,202 127,983 13,943,125 5,908,713 4,005,713 1,585,741 11,743,476 5,357,070 766,568 1,343,794 323,686 308,881 6,412,160 8,697,043 3,184,609 3,114,174 3,351,237 1,331,202 607,650 360,608 189,464 9,412,368 6,787,904 1,838,365 976,130 158,006 93,040 45,638 12,890 3,366,485 1,055,536 291,776 161,473 3,902,020 3,617,447 600,212 628,979 203,441 209,651 3,576,096 2,936,893 14,101,849 8,835,485 1,327,258 756,950 316,388 233,045 139,744 3,215,935 3,255,424 1,558,358 582,381 577,809 211,833 91,209 15,289 TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu tiếng Việt Phịng Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam, 2012 Chặng đường 10 năm phát triển lực tiếp cận thị trường Báo cáo thường niên doanh nghiệp Việt Nam 2012 Tháng năm 2012 Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Thông tư quy định việc công bố cung cấp thông tin Ngân hàng Nhà nước 35/2011/TT-NHNN Hà Nội, ngày 11 tháng 11 năm 2011 Thủ tướng phủ Nghị định ban hành danh mục mức vốn pháp định Tổ chức tín dụng 141/2006/NĐ-CP Hà Nội, ngày 22 tháng 11 năm 2006 Thủ tướng phủ Nghị định việc sửa đổi, bổ sung số điều Nghị định số 141/2006/NĐ-CP ngày 22 tháng 11 năm 2006 Ban hành danh mục mức vốn pháp định Tổ chức tín dụng 10/2011/NĐ-CP Hà Nội, ngày 26 tháng 01 năm 2011 Danh mục tài liệu tiếng Anh Adam Smith, 1776 An Inquiry into the Nature and Causes of the Wealth of Nations Edwin Cannan (editor), Max Lerner (introducer), Modern Library, New York Altunbas, Yener, Fazylov, Otabek, Molyneux, Philip, 2002 Evidence on the bank lending channel in Europe Journal of Banking & Finance 26, 2093–2110 Angeloni, I., Kashyap, A., Mojon, B., & Terlizzese D., 2002 Monetary transmission in the Euro area: Where we stand? ECB Working Paper, No 114 European Central Bank, Frankfurt Arellano, Manuel, Bond, Stephen, 1991 Some tests of specification for panel data: Monte Carlo evidence and an application to employment equations The Review of Economic Studies 58, 277–297 Ashcraft, Adam B., 2006 New evidence on the lending channel Journal of Money, Credit and Banking, 38, 751–775 Bernanke, B., & Blinder, A S., 1992 The federal funds rate and the channels of monetary transmission American Economic Review, 82, 901–921 60 L de Mello, M Pisu / The Quarterly Review of Economics and Finance 50 (2010) 50–60 Bernanke, B., & Gertler, M., 1995 Inside the black box: The credit channel of monetary transmission mechanism Journal of Economic Perspectives, 9, 27–48 Bernanke, Ben S., Blinder, Alan, 1988 Credit, money and aggregate demand American Economic Review, 78, 435–439 Calza, A., Manrique, M., & Souza, J., 2006 Aggregate loans to the Euro area private sector Quarterly Review of Economics and Finance, 46, 2211–2226 Cetorelli, N., & Goldberg, L S., 2008 Banking globalisation, monetary transmission and the lending channel NBER Working Paper, No 14101 National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA De Bondt, Gabe J., 1999 Credit channels in Europe: Cross-country investigation Research Memorandum WO&E No 569, De Nederlandsche Bank, February Ehrmann, Michael, Gambacorta, Leonardo, Martínez-Pagés, Jorge, Sevestre, Patrick, Worms, Andreas, 2003 Financial systems and the role of banks in monetary policy transmission in the Euro Area In: Angeloni, Ignazio, Kashyap, Anil, Mojon, Benoit K (Eds.), Monetary Policy in the Euro Area Cambridge University Press, pp 235–269 Farinha, L., & Marques, C R., 2001 The banking lending channel of monetary policy: Identification and estimation using Portuguese micro bank data Working Paper, No 102 European Investment Bank, Frankfurt Favero, Carlo A., Giavazzi, Francesco, Flabbi, Luca, 1999 The transmission mechanism of monetary policy in Europe: Evidence form banks’ balance sheets Working Paper No 7231, National Bureau of Economic Research Friedman, M., 1968 The Role of Monetary Policy The American Economic Review, Vol 58, No (Mar., 1968), pp 1-17 Gambacorta, Leonardo, 2005 Inside the bank lending channel European Economic Review 49, 1737–1759 Hamilton, Jennifer D., 1994 Time Series Analysis Princeton University Press, Princeton, NJ Havrylchyk, Olena, Jurzyk, Emilia, 2005 Does the bank lending channel work in a transition economy? A case of Poland Mimeo, European University Viadrina Horváth, Csilla, Krekó Judit, Naszódi, Anna, 2006 Is there a bank lending channel in Hungary? Evidence form bank panel data Working Paper No 7, MNB Hülsewig, O., Winker, P., & Worms, A., 2002 Bank lending in the transmission of monetary policy: A VECM analysis for Germany Unpublished manuscript University of Würzburg, Würzburg John M Keynes, 1931 Essays in Persuasion Norton New York, 1963 John M Keynes, 1936 The General Theory on Employment, Interest and Money Harcourt Brace New York, 1964 Kakes, J., 2000 Identifying the mechanism: Is there a bank lending channel of monetary transmission in the Netherlands? Applied Economics, 7, 63–67 Kakes, Jan, Sturm, Jan-Egbert, 2002 Monetary policy and bank lending: Evidence from German banking groups Journal of Banking & Finance 26, 2077–2092 Kashyap, A K., & Stein, J C., 1993 Monetary policy and bank lending In G Mankiw (Ed.), Monetary policy Chicago, IL: Chicago University Press Kashyap, A K., & Stein, J C., 1995a The impact of monetary policy on bank balance sheets Carnegie-Rochester Conference Series on Public Policy, 42, 151– 195 Kashyap, A K., & Stein, J C., 2000 What a million observations on banks say about the transmission of monetary policy American Economic Review, 90, 407– 428 Kashyap, Anil K., Stein, Jeremy C., 1995b The role of banks in the transmission of monetary policy NBER Reporter, Fall, National Bureau of Economic Research Kishan, Ruby P., Opiela, Timothy P., 2000 Bank size, bank capital, and the bank lending channel Journal of Money, Credit and Banking, 32, 121–141 Kishan, Ruby P., Opiela, Timothy P., 2006 Bank capital and loan asymmetry in the transmission of monetary policy Journal of Banking & Finance, 30,259–285 Kohler, Matthias, Hommel, Judith, Grote, Matthias, 2005 The role of banks in the transmission of monetary policy in the Baltics Discussion Paper No10, Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung Labonte, M., 2013 Monetary Policy and the Federal Reserve: Current Policy and Conditions CRS Report for Congress February 12, 2013 Le Viet, H & Pfau, W.D., 2009 "VAR Analysis of the Monetary Transmission Mechanism in Vietnam," Applied Econometrics and International Development, Euro-American Association of Economic Development, vol 9(1) Matousek, Roman & Sarantis, Nicholas, 2009 The bank lending channel and monetary transmission in Central and Eastern European countries Journal of Comparative Economics, Elsevier, 37(2), 321-334, June Mishkin, F., 1995 The Rational Expectations Revolution: A Review Article of: Preston J Miller, ed.:The Rational Expectations Revolution, Readings from the Front Line NBER Working Papers 5043, National Bureau of Economic Research, Inc Mishkin, F., 1996 The Channels of Monetary Transmission: Lessons for Monetary Policy NBER Working Papers, 5464, National Bureau of Economic Research, Inc Mishkin, F., 2006 Monetary Policy Strategy: How Did We Get Here? Panoeconomicus, Savez ekonomista Vojvodine, Novi Sad, Serbia, vol 53(4), pages 359-388, December Modigliani, F., 1971 Monetary Policy and Consumption Consumer Spending and Monetary Policy The Linkages, Boston: Federal Reserve Bank of Boston, 9-84 Modigliani, Franco and Merton H Miller, 1958 The Cost of Capital, Corporatio n Finance, and the Theory of Investment American Economic Review, 48, 261‐ 297 Peek, J., Rosengren, E S., & Tootell, G M B., 2003 Identifying the macroeconomic effect of loan supply shocks Journal of Money Credit and Banking, 35, 931–946 Peek, Joe, Rosengren, Eric, 1995 The capital crunch: Neither a borrower nor a lender be Journal of Money, Credit and Banking, 27, 626–638 Pruteanu, Anca, 2004 The role of banks in the Czech monetary policy transmission mechanism Working Paper No 3, Czech National Bank Romer, C., & Romer, D., 1990 New evidence on the monetary transmission mechanism Brookings Paper on Economic Activity, 1, 149–198 Sargan, John D., 1988 Lectures on Advanced Econometric Theory Basil Blackwell, Oxford Souza Sobrinho, N F (2003) Uma Avaliac¸ ão Canal de Crédito no Brasil Rio de Janeiro, RJ: BNDES Stein, J C., 1998 An adverse selection model of bank asset and liability management with implications for the transmission of monetary policy Rand Journal of Economics, 29, 466–486 Takeda, T., Rocha, F., & Nakane, M I., 2005 The reaction of bank lending to monetary policy in Brazil Revista Brasileira de Economia, 59, 107–126 Verbeek, Marno, Nijman, Theo, 1992 Testing for selectivity bias in panel data models International Economic Review 33, 681–703 Wróbel, Ewa, Pawlowska, Malgorzata, 2002 Monetary transmission in Poland: Some evidence on interest rate and credit channels Materials and Studies No 24, National Bank of Poland