tiểu luận tài chính công ảnh hưởng của thâm hụt ngân sách tới cán cân vãng lai của việt nam trong giai đoạn 1991 2018

MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU I CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU Cơ sở lý thuyết chung 1.1 Lý thuyết thâm hụt ngân sách nhà nước 1.2 Tài khoản vãng lai 1.3 Lý thuyết tác động thâm hụt ngân sách đến cán cân vãng lai .8 II Tổng quan nghiên cứu 12 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 16 Dữ liệu nghiên cứu: 16 Phương pháp nghiên cứu: 16 Mơ hình nghiên cứu mô tả biến: .17 III 3.1 Xây dựng mơ hình: 17 3.2 Mô tả biến : .18 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 20 Phân tích thống kê, mơ tả biến mơ hình 20 Ước lượng phân tích mơ hình 22 2.1 Kết phân tích hồi quy .22 2.2 Kiểm định mơ hình 23 IV Thảo luận: 26 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ .30 Kết luận 30 Kiến nghị 30 Tháng năm 2019 TỔNG KẾT .32 TÀI LIỆU THAM KHẢO 33 Tháng năm 2019 LỜI MỞ ĐẦU Ngày nay, nước giới nói chung Việt Nam nói riêng ln ln phải đối mặt với khó khăn, bất ổn gây ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mơ Một vấn đề khó khăn tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước Thâm hụt ngân sách tác động đến kinh tế vĩ mơ phản ánh thơng qua hai kênh Theo kênh thứ nhất, thâm hụt ngân sách tác động đến biến số như: tăng trưởng kinh tế, lạm phát, lãi suất, tỷ giá thâm hụt thương mại Theo kênh thứ hai, thâm hụt ngân sách tác động đến vấn đề lãi suất thị trường, tỷ giá, nợ cơng Vì vậy, thâm hụt ngân sách mối quan tâm sâu sắc quốc gia hầu hết phủ nước tìm cách giảm bớt tình trạng thâm hụt Để hiểu rõ vấn đề thâm hụt ngân sách việt nam ảnh hưởng đến cán cân tốn quốc tế, nhóm em xin chọn nghiên cứu đề tài: “Ảnh hưởng thâm hụt ngân sách tới cán cân vãng lai Việt Nam giai đoạn 1991-2018” Do nhiều hạn chế kinh nghiệm kiến thức, tiểu luận nhóm khơng tránh khỏi cịn nhiều thiếu sót, chúng em mong nhận ý kiến đóng góp bạn để tiểu luận nhóm hồn thiện Chúng em xin trân thành cảm ơn Tháng năm 2019 I CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU Cơ sở lý thuyết chung 1.1 Lý thuyết thâm hụt ngân sách nhà nước a) Khái niệm: Ngân sách Nhà nước (NSNN) khâu hệ thống tài quốc gia, phản ánh qua quan hệ tài phát sinh gắn liền với q trình tạo lập, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ tập trung Nhà nước Nhà nước tham gia phân phối nguồn tài quốc gia nhằm thực chức Nhà nước, sở luật định Thâm hụt ngân sách nhà nước tình trạng mà tổng chi tiêu ngân sách nhà nước vượt khoản thu cân đối (không bao gồm khoản thu vay nợ, viện trợ) ngân sách nhà nước Thâm hụt NSNN = Tổng chi- Tổng thu Tỷ lệ thâm hụt NSNN = ( Mức thâm hụt/GDP)*100 b) Nguyên nhân gây thâm hụt ngân sách - Do chiến tranh, thiên tai lớn - Thất thu thuế nhà nước - Sự ưa chuộng sách tài khóa mở rộng, chi tiêu đà - Gánh nặng từ chi phí an sinh xã hội , theo đuổi theo mơ hình nhà nước phúc lợi Châu Âu - Đầu tư công hiệu Tháng năm 2019 - Cơ cấu quản lý ngân sách hiệu quả, Chính phủ khơng có khả kiểm sốt thực hình tài quốc gia c) Các biện pháp tài trợ thâm hụt ngân sách Có bốn biện pháp tài trợ sau: - Vay nợ nước Bằng cách phát hành trái phiếu, cơng trái Chính phủ đểvay nguồn tiền dự trữ dân chúng - Vay nợ nước ngồi Sử dụng dự trữ ngoại tệ có hiệu lực mạnh, bù đắp kịp thời thâm hụt ngân sách ngăn ảnh hưởng tiêu cực Tuy nhiên, dự trữ ngoại tệ đối vớiđa số nước - Vay ngân hàng (in tiền) Đây cách dùng để tài trợ cho thâm hụt ngân sách, điển hình Việt Nam năm 80 1.2 Tài khoản vãng lai a) Khái niệm: Mỗi quốc gia giới có quan hệ kinh tế, văn hố, trị, qn sự, ngoại giao với nhiều quốc gia khác Gắn với quan hệ cácdòng ngoại tệ chảy vào, chảy quốc gia tức phát sinh khoản thu chi ngoại tệ Để đánh giá tình hình thu chi quốc tế thời kỳ, người ta tập hợp ghi chép biểu đặc biệt gọi cán cân toán quốc tế Cán cân toán quốc tế bao gồm hạng mục sau: cán cân vãng lai, cán cân vốn tài chính,lỗi sai sót, cán cân tổng thể tài trợ thức Tháng năm 2019 Theo đó, cán cân vãng lai chia thành cán cân : cán cân thương mại, cán cân dịch vụ, cán cân thu nhập cán cân chuyển giao vãng lai chiều  Cán cân thương mại Cán cân thương mại ghi chép khoản thu chi từ xuất nhập hàng hóa hữu hình Xuất làm phát sinh khoản thu nên ghi (+) ngược lại nhập (-) Khi thu từ xuất lớn chi cho nhập cán cân thương mại trạng thái thặng dư hay xuất siêu, ngược lại gọi cán cân thương mại thâm hụt hay nhập siêu Các nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thương mại gồm tỷ giá, lạm phát, giá giới hàng hóa xuất tăng, thu nhập người không cư trú, thuế quan hạn ngạch nước  Cán cân dịch vụ Cán cân ghi chép khoản thu chi từ hoạt động dịch vụ từ vận tải, du lịch, bảo hiểm, bưu chính, viễn thơng, hàng khơng, ngân hàng, thơng tin, xây dựng từ hoạt động dịch vụ khác người cư trú với người không cư trú Giống xuất nhập hàng hóa, xuất dịch vụ làm phát sinh cung ngoại tệ ( cầu nội tệ) nên ghi bên có có dấu (+); ngược lại ghi bên nợ có dấu (-) Các nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thương mại gồm tỷ giá, lạm phát, giá giới hàng hóa xuất tăng, thu nhập người không cư trú, thuế quan hạn ngạch nước Tháng năm 2019 ngồi yếu tố kinh tế trị, xã hội  Cán cân thu nhập Cán cân thu nhập nội dung ghi chép khoản thu chi thu nhập người cư trú người không cư trú, cán cân thu nhập bao gồm loại sau: Thu nhập người lao động khoản tiền lương, tiền thưởng khoản thu nhập khác tiền, vật người không cư trú trả cho người cư trú Thu nhập đầu tư khoản thu từ lợi nhuận đầu tư trực tiếp, lãi từ đầu tư giấy tờ có giá khoản lãi đến hạn phải trả khoản vay người cư trú người không cư trú Các khoản thu nhập người cư trú từ người không cư trú làm phát sinh cung ngoại tệ ( cầu nội tệ) nên ghi bên có có dấu (+); ngược lại ghi bên nợ có dấu (-) Các yếu tố ảnh hưởng đến can cân thu nhập bao gồm quy mô thu nhập yếu tố thuộc mơi trường kinh tế, trị, xã hội  Cán cân chuyển giao vãng lai chiều Cán cân ghi chép khoản viện trợ không hoàn lại, quà tặng, quà biếu khoản chuyển giao khác tiền, vật cho mục đích tiêu dùng người không cư trú chuyển cho người cư trú ngược lại Các khoản chuyển giao vãng lai chiều phản ánh phân phối lại thu nhập người cư trú người không cư trú, khoản thu làm phát sinh cung ngoại tệ ( cầu nội tệ) nên ghi bên có có dấu(+); Tháng năm 2019 ngược lại ghi bên nợ có dấu (-) Nhân tố ảnh hưởng đến chuyển giao chiều lịng tốt, tình cảm mối quan hệ giữa người cư trú người không cư trú, yếu tố thuộc môi trường kinh tế, tâm lý, tình cảm, trị - xã hội ngoại giao nước b) Các yếu tố ảnh hưởng đến tài khoản vãng lai Trong yếu tố hình thành nên tài khoản vãng lai biến động cán cân vãng lai ( thặng dư hay thâm hụt) cán cân thương mại định (Nguyễn Văn Tiến , 2009; Mukhtar Ahmed, 2007) Dựa vào nghiên cứu có liên quan, số yếu tố tác động đến cán cân thương mại nhận sau: - Nhân tố lạm phát Với điều kiện nhân tố khác không đổi, tỷ lệ lạm phát quốc gia cao so với nước khác có quan hệ mậu dịch, làm giảm sức cạnh tranh hàng hóa nước thị trường quốc tế Điều đồng nghĩa với việc hàng hóa nước mắc hàng hóa nước ngồi làm cho khối lượng xuất giảm lượng hàng hóa nhập lại tăng, dẫn đến xuất ròng giảm quốc gia phát triển có nhập lớn xuất làm cho cán cân thương mại bị thâm hụt, cuối cán cân vãng lai thâm hụt theo Có nhiều nhà kinh tế học giới khẳng định biện pháp tài trợ thâm hụt ngân sách phủ ảnh hưởng đến lạm phát, sau ảnh hưởng đến cán cân vãng lai Đầu tiên tác giả Nguyễn Văn Dần Tháng năm 2019 (2007), Ahking Miller (1985) , Allen and Smith (1983), Darrat (1987) Hamburger and Zwick (1981) cho có tượng thâm hụt ngân sách biện pháp tài trợ mà phủ hay sử dụng gia tăng mức cung tiền hay in tiền Dựa cách tiếp cận cung tiền thay đổi mức giá chung thay đổi Nếu phủ in tiền làm cung tiển tăng giá chung tăng, nước phát triền hậu cuối dẫn đến tài khoản vãng lai thâm hụt Hay số nghiên cứu khác Fisher Easterly (1990) lại lập luận phủ tài trợ ngân sách bị thâm hụt cách vay nợ thông qua hệ thống ngân hàng thương mại gây sức ép dự trữ ngân hàng thương mại (NHTM) NHTW.Khi tỷ lệ dự trự bắt buộc giảm đồng nghĩa với việc làm cho cung tiền lạm phát tăng Khi xảy đồng thời cung tiền lạm phát tăng, hàng hóa nước đắt hàng hóa nước ngồi, tăng nhập nên làm thay đổi xuất rịng kết cuối ảnh hưởng đến tài khoản vãng lai đơi bị thâm hụt - Nhân tố tỷ giá hối đoái Với điều kiện khác không thay đổi (hàm ý hàng hóa nước nước ngồi khơng đổi), tỷ giá hối đối giảm kích thích nhập hạn chế xuất khẩu, kết xuất ròng giảm Đối với quốc gia phát triển quốc gia ln quốc gia nhập siêu nên cán cân thương mại bị thâm hụt cuối dẫn đến cán cân tài khoản vãng lai thâm hụt Tháng năm 2019 Có nhiều nhà kinh tế học giới khẳng định biện pháp tài trợ thâm hụt ngân sách phủ tác động lên tỷ giá hối đối, sau ảnh hưởng đến cán cân vãng lai Theo Fisher Easterly (1990) phủ tài trợ ngân sách bị thâm hụt cách vay nợ nước hay phát hành trái phiếu công chúng làm cung ngoại tệ tăng làm tỷ giá hối đoái giảm hay đồng nội tệ tăng giá Điều làm cho lượng hàng hóa xuất giảm lượng hàng hóa nhập lại tăng, dẫn đến xuất ròng giảm quốc gia phát triển có nhập lớn xuất làm cho cán cân thương mại bị thâm hụt, cuối cán cân vãng lai thâm hụt theo 1.3 Lý thuyết tác động thâm hụt ngân sách đến cán cân vãng lai Các nhà phân tích kinh tế cho cân Ngân sách Nhà nước Tài khoản vãng lai hai thập kỷ vừa qua cân kinh tế vĩ mô điều ảnh hưởng đáng kể đến tiến trình phát triển kinh tế đất nước Trong nỗ lực tìm nguyên nhân cân đó, nhà nghiên cứu phát mối liên hệ Thâm hụt Ngân sách Nhà nước (BD) Thâm hụt Tài khoản vãng lai (CAD) Từ năm 1980, mối liên hệ thể tên gọi “Lý thuyết thâm hụt kép – Twin Deficits Hypothesis” Vấn đề khơng xuất Mỹ mà cịn bắt đầu lên Châu Âu, Đức vàThụy Điển vào năm 1990 Các nước phát triển không ngoại lệ - điều chứng minh qua việc vay nợ nước quốc Tháng năm 2019 Bảng Thống kê mô tả biến mơ hình Variable Obs Mean CAD GDP GFB GE CPI 28 28 28 28 28 -2.123321 6.844214 -4.40269 30.56669 10.73929 ORE 28 16142.64 Tên biến CAD Số quan sát 28 GFB 28 GDP 28 GE 28 CPI 28 ORE 28 Trung bình 2.123 321 4.402 69 6.844 214 30.56 669 10.73 929 16142 64 Std Dev Min Max 5.531647 1.243966 1.358088 6.138171 16.02374 -12.7 4.774 -6.605795 15.5 -1.8 6.051 9.54 -1.4 39.53328 81.8 4134.659 10037.03 22825 Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ Giá trị lớn Số lượng quan sát thiếu giá trị 5.531 647 -12.7 6.051 1.358 088 6.6057 -1.4 95 4.774 9.54 15.5 39.533 328 -1.8 81.8 10037 03 22825 6.138 171 1.243 966 16.02 374 4134 659 Tháng năm 2019 23 Bảng 3:Hệ số tương quan biến mơ hình nghiên cứu CAD GDP GFB GE CPI ORE CAD GDP GFB GE CPI ORE 1.0000 -0.5703 -0.2981 -0.0152 -0.1329 0.6096 1.0000 0.4072 -0.2543 0.0069 -0.5157 1.0000 -0.7172 0.5939 -0.6053 1.0000 -0.4316 0.6175 1.0000 -0.3769 1.0000 Quan sát hệ số tương quan biến Bảng ta nhận thấy mức độ tương quan khác biến Các biến có tương quan lớn so với biến độc lập gồm GFB, GDP, ORE, biến GE có tương quan nhỏ so với CAD Bảng 4: Hệ số nhân tử phóng đại Variable VIF 1/VIF GFB GE ORE CPI GDP 3.21 2.43 2.21 1.78 1.67 0.311758 0.411322 0.452096 0.561657 0.598258 Mean VIF 2.26 Sau kiểm tra hệ số phóng đại (VIF) ta nhận thấy mơ hình khơng có tượng đa cộng tuyến ( VIF F R-squared Adj R-squared Root MSE P>|t| 0.235 0.000 0.102 0.953 0.000 0.543 = = = = = = 28 10.82 0.0000 0.7110 0.6453 3.2944 [95% Conf Interval] -2.755832 -1.00895 -2.491655 -.1126237 0005791 -11.21116 712109 -.3409466 241443 1063584 001525 20.73188 Phân tích kết hồi quy: Số quan sát đưa vào phân tích obs = 28 Phần tổng bình phương độ lệch giá trị CAD với giá trị trung bình SST = 826.176122 Sai số chuẩn ước lượng Root MSE =3.2944 Mức độ phù hợp mơ hình so với thực tế R =0.6453 có nghĩa tính phù hợp mơ hình cao Nó thể biến độc lập mơ hình giải thích 64.53% thay đổi cán cân vãng lai CAD Từ kết hồi quy ta phương trình hồi quy mẫu: 2.2 Kiểm định mơ hình a) Kiểm định ý nghĩa ý nghĩa thống kê biến: Tháng năm 2019 25 Với mô hình thiết kế trên, tiến hành kiểm định ý nghĩa thống kê biến độc lập Giả thuyết kiểm định: Sử dụng thống kê t = ~T (n-k-1) Phương pháp kiểm định: Kiểm định phương pháp pvalue Quy tắc kiểm định: giá trị p-value lớn mức ý nghĩa α = 0,05 ta có sở bác bỏ giả thuyết H 0, chấp nhận giả thuyết H1 Từ kết chạy hồi quy, giá trị p-value biến độc lập GDP, CPI, GFB lớn mức ý nghĩa 0,05 , biến khơng có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5% Giả thuyết kiểm định: Từ kết chạy hồi quy, giá trị p-value biến độc lập GE, ORE nhỏ mức ý nghĩa 0,05 , biến có ý nghĩa thống kê mức ý nghĩa 5% d) Kiểm định phù hợp mơ hình Phương pháp kiểm định: Kiểm định phương pháp pvalue Giả thuyết kiểm định : Giả thuyết tương đương với: Tiêu chuẩn kiểm định: Tháng năm 2019 26 Trong đó: k số biến độc lập, k = n: số quan sát, n = 28 - Quy tắc kiểm định: Nếu giá trị p-value nhỏ mức ý nghĩa bác bỏ H0, chấp nhận H1 Dùng lệnh "test", kết thu được: Hình 2.Kết kiểm định phù hợp mơ hình test GDP GFB GE CPI ORE ( ( ( ( ( 1) 2) 3) 4) 5) GDP = GFB = GE = CPI = ORE = F( 5, 22) = Prob > F = 10.82 0.0000 Kết trả cho thấy giá trị P-value = (Prob > F) = 0.0000 < 0.05 nên có sở bác bỏ H0, chấp nhận H1 Kết luận: Mơ hình hồi quy phù hợp e) Kiểm định phương sai sai số thay đổi, tự tương quan  Kiểm định phương sai sai số thay đổi Hình 3: Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi Tháng năm 2019 27 estat hettest Breusch-Pagan / Cook-Weisberg test for heteroskedasticity Ho: Constant variance Variables: fitted values of CAD chi2(1) Prob > chi2 = = 1.37 0.2411 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi (dùng kiểm định Breusch-Pagan- Godfrey) giá trị Prob > chi2 = 0.2411 > 5% (Hình2) Cho thấy mơ hình khơng có phương sai sai số thay đổi  Kiểm định tự tương quan Hình 4: Kết kiểm định tự tương quan estat bgodfrey Breusch-Godfrey LM test for autocorrelation lags(p) chi2 df Prob > chi2 0.844 0.3582 H0: no serial correlation Kiểm định tự tương quan kiểm định Breusch-Godfrey giá trị Prob > chi2 = 0.3582 > 5% cho thấy mô hình khơng có tự tương quan Thảo luận: Tháng năm 2019 28 Kết mơ hình hồi quy theo phương pháp OLS cho thấy thay đổi cân cán cân vãng lai Việt Nam giải thích yếu tố chi tiêu phủ GE, tỷ giá hối đối thực thức theo kì vọng dấu ban đầu Biến GE có tác động nghịch biến với biến CAD, có ý nghĩa thống kê mức 1% Kết phù hợp với nghiên cứu trước Nếu chi tiêu phủ tăng lên 1% thâm hụt tài khoản vãng lai tăng lên 0.674% ngược lại, đồng nghĩa với việc cân tài khoản vãng lai giảm 0.674% Điều giải thích qua lý thuyết thực tế nước ta.Việt Nam nước phát triển, kể từ năm 1986 nước ta bắt đầu tiến hành mở cửa hội nhập, mang lại nhiều hội nhiên đồng thời phải gánh chịu nhiều thách thức, khó khăn mở cửa hội nhập quốc tế Việc chi tiêu Chính phủ tay dẫn đến nguồn tiết kiệm quốc gia bị suy giảm (tiết kiệm quốc gia gồm tiết kiệm hộ gia đình tiết kiệm Chính phủ) Tiết kiệm suy giảm tức nguồn vốn cung ứng cho đầu tư bị suy giảm (vì kinh tế mở, tiết kiệm đầu tư + xuất rịng, cịn với kinh tế đóng, tiết kiệm đầu tư) Nguồn cung vốn suy giảm cầu vốn (để đầu tư không thay đổi) dẫn đến lãi suất tăng Khi lãi suất kinh tế tăng lên, điều dẫn đến tỷ giá hối đoái giảm Tại sao? Lãi suất VND tăng, nhu cầu chuyển ngoại tệ sang VND để đầu tư gia tăng làm tăng nguồn cung ngoại tệ, tăng nhu cầu VND Tăng lãi suất dẫn đến dịch chuyển dòng vốn quốc tế Đầu tư ròng quốc gia giảm (đầu tư ròng = chênh lệch đầu tư đầu tư vào) Có nghĩa dịng vốn chảy vào Tháng năm 2019 29 mạnh chảy ra, nhà đầu tư nước ngồi có nhu cầu nắm giữ tài sản VN nhiều suất sinh lời cao Điều làm tăng cung ngoại tệ, tăng cầu VND Như vậy, đồng VN tăng giá đồng ngoại tệ giảm giá Tỷ giá hối đoái giảm điều có tác động đến cán cân thương mại quốc gia Kết tác động hạn chế XK mà khuyến khích nhập nguyên nhân thâm hụt cán cân thương mại nói riêng cán cân vãng lai nói chung Như vây kết mơ hình hồn tồn phù hợp với diễn biến thực tế nước ta Biến ORE biến quan trọng mơ hình, có tác động đồng biến đến cán cân vãng lai Theo kết từ mơ hình, ORE có quan hệ đồng biến so với cân cán cân vãng lai CAD, có ý nghĩa thống kê mức 1% Khi tỷ giá hối đối thức tăng, nghĩa đồng tiền nội địa giảm giá điều có tác động tích cực tới cán cân thương mại Việc đồng tiền giá dẫn tới giảm giá hàng xuất định danh ngoại tệ, nhu cầu hàng xuất tăng lên Đồng thời, giá hàng nhập định danh nội tệ trở nên cao hơn, làm giảm nhu cầu hàng nhập Nếu hàng xuất co dãn theo giá, tỷ lệ tăng lượng cầu hàng hóa lớn tỷ lệ giảm giá, đó, kim ngạch xuất tăng Tương tự, hàng nhập co dãn theo giá, chi cho nhập hàng hóa giảm Cả hai yếu tố góp phần cải thiện cán cân thương mại Các biến ý nghĩa thống kê mức 5% Tháng năm 2019 30 Biến GFB, theo kỳ vọng ban đầu biến có tác động chiều với CAD, nhiên kết mơ hình lại cho kết ngược lại Đồng thời biến có ý nghĩa thống kê với mức độ tin cậy mức 76.5% Kết bị gây hạn chế mơ hình số liệu nguyên nhân như: số mẫu số liệu mơ hình số liệu ước tính; cách thức quản lí, hạch tốn khoản thu chi ngân sách nhà nước nước ta năm có khác biệt dẫn đến nguồn số liệu khơng xác; số lượng quan sát cịn hạn chế dẫn đến mơ hình chưa thể đưa kết kì vọng… Trên thực tế mối liên hệ cân tài khóa phủ cân cán cân vãng lai câu hỏi mở nhà kinh tế học Bởi nhiều nghiên cứu kết khác nêu Tuy nhiên giải thích nước ta gia tăng chi tiêu ngân sách thường kèm với việc gia tăng nguồn thu vay nợ Cân tài khóa phủ điều chỉnh linh hoạt phù hợp với tình hình kinh tế vĩ mơ, điều chúng minh qua giai đoạn khác Từ năm 1991 - 1995, tình hình kinh tế đất nước có nhiều chuyển biến tích cực sau cải cách 1986, sản xuất lưu thơng hàng hóa có động lực mới, tình trạng thiếu lương thực giải bản, lạm phát phi mã đẩy lùi lạm phát cao cịn, điều hành sách thu - chi NSNN theo hướng thay đổi chi theo hướng tích cực, tăng cường nguồn thu nước để đủ cho chi thường xuyên, tình trạng vay dựa vào phát hành cho chi thường xuyên chấm dứt Tháng năm 2019 31 Giai đoạn 2006 - 2008, lạm phát tăng lên hai số kinh tế cần phải xử lý số bất ổn vĩ mơ, sách tài khóa điều chỉnh theo hướng thận trọng; tập trung vào việc tăng cường, kiểm soát chặt chẽ nâng cao hiệu chi tiêu cơng; giảm chi phí hành chính, giảm nhập siêu Ngược lại, đến giai đoạn 2008 - 2010, sách tài khóa nới lỏng thơng qua kích thích đầu tư, tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp Nhờ đưa Việt Nam khỏi tác động tiêu cực khủng hoảng kinh tế giới Đến giai đoạn 2011 đến nay, kinh tế giới tác động khủng hoảng nợ công Hy Lạp, bất ổn trị giới… khiến doanh nghiệp lâm vào tình trạng khó khăn Do vậy, sách tài khóa giai đoạn điều hành theo hướng chặt chẽ, triệt để tiết kiệm, hiệu tháo gỡ khó khăn cho doanh nghiệp (năm 2012 2013), giảm nợ xấu, giúp doanh nghiệp quay vòng nhanh sản xuất, kinh doanh Biến tăng trưởng kinh tế GDP khơng có ý nghĩa thống kê theo kết mơ hình, điều với nghiên cứu trước Đào Thơng Minh(2017), khơng so với vài nghiên cứu trước Có thể giải thích thời gian dài tăng trưởng kinh tế nước ta đến từ việc tăng chi tiêu phủ để đầu tư xây dựng sở hạ tầng, nhập trang thiết bị công nghệ phục vụ sản xuất, nâng cao suất lao động cải tiến công nghệ nước Sau khủng hoảng tài giới năm 2008, kinh tế Việt Nam nhiều chịu ảnh hưởng tiêu cực dẫn đến việc phủ siết chặt sách tài khóa, giảm chi tiêu ngân Tháng năm 2019 32 sách làm kìm lại tăng trưởng kinh tế năm 2008-2009, dần điều chỉnh lại cán cân thương mại Mặt khác khủng hoảng làm cho việc xuất hàng hóa sang quốc gia khác gặp khó khăn tác động khủng hoảng mang tính tồn cầu Lạm phát CPI biến khơng có ý nghĩa thống kê mơ hình Có thể giải thích tương tự biến tăng trưởng kinh tế Hơn tác động lạm phát tới cán cân vãng lai tác động gián tiếp thông qua tỷ giá hối đoái, tương quan so sánh tỷ lệ lạm phát quốc gia với Vì kết mơ hình hiểu IV KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ Tháng năm 2019 33 Kết luận Kết nghiên cứu chi tiêu phủ có tác động ngược chiều với cán cân vãng lai, tỷ giá hối đoái thức có mối quan hệ đồng biến với cân cán cân vãng lai Bên cạnh cân tài khóa phủ, tăng trưởng kinh tế, lạm phát chưa có mối liên hệ với cân tài khoản vãng lai Việt Nam giai đoạn nghiên cứu Kết nghiên cứu sở để nhà hoạch định sách đưa định hợp lý, hạn chế thâm hụt tài khoản vãng lai, mang lại hiệu cao cho kinh tế phát triển bền vững Kiến nghị Hạn chế thâm hụt ngân sách, giảm chi tiêu phủ để cải thiện cán cân vãng lai biện pháp sau:  Biện pháp ngắn hạn: +Cắt giảm mạnh mẽ chi tiêu, đầu tư cơng +Giảm chi phí thường xuyên quan sử dụng ngân sách nhà nước + Kiểm soát chặt chẽ hoạt động đầu tư doanh nghiệp nhà nước + Tìm kiếm thêm dòng vốn bù đắp ngắn hạn +Tăng cường ODA +Đẩy mạng thu hút FDI (trên sở thận trọng nhằm tránh gây nguy tiếp cận FDI chất lượng để lại tác động tiêu cực dài hạn) đồng thời đẩy mạnh tốc độ giải ngân thực dự án cấp phép +Tạo thuận lợi thu hút kiều hối +Hợp tác chặt chẽ với định chế tài quốc tế truyền thống : IMF, WB +Kêu gọi, xây dựng triển khai quỹ dự phịng bình ổn ASEAN-Đơng Á Tháng năm 2019 34  Biện pháp dài hạn: +Tăng thu ngân sách qua việc tăng cường hiệu thu ngân sách ngành thuế Có biện pháp giảm thiểu cán cân vãng lai bị thâm hụt thông qua giảm thâm hut cán cân thương mại sau:  Biện pháp ngắn hạn: +Đẩy mạnh xuất khẩu, đồng thời kiểm soát chặt chẽ nhập +Sử dụng thuế(XNK), hàng rào kỹ thuật để hạn chế nhập mặt hàng không thiết yếu +Sản xuất sử dụng mặt hàng thay nhập +Giảm thâm hụt thương mại thông qua hạn chế nhu cầu đầu tư tiêu dùng +Tăng lãi suất +Thắt chặt tín dụng + Chính sách tiền tệ tỷ giá hối đoái +Tiếp tục thắt chặt tiền tệ +Cho phép đồng Việt Nam biến động linh hoạt  Dài hạn: +Tăng hiệu đầu tư khối doanh nghiệp ngaoij quốc lẫn doanh nghiệp nhà nước Cải thiện số ICOR +Xây dựng sân chơi bình đẳng cho tất doanh nghiệp TỔNG KẾT Tháng năm 2019 35 Qua tiểu luận, nhóm em mong muốn chia sẻ nghiên cứu thực nghiệm tác động thâm hụt ngân sách đến tài khoản vãng lai Việt Nam Đó diễn biến thơng thường xảy với kinh tế từ kinh tế hàng đầu giới- Hoa Kỳ Việt Nam Điều quan trọng mức thâm hụt phải kiểm sốt ngưỡng an tồn 5% GDP Khi vượt qua nó, kinh tế có nguy rơi vào khủng hoảng mà biện pháp can thiệp ngắn hạn vừa tốn kém, vừa không đủ kịp phát huy hiệu để lại nhiều hệ lụy tiêu cực cho kinh tế Quốc hội, phủ, giới nghiên cứu kinh tế sách cần phải coi nguy thường trực có nhìn dài hạn việc thiết kế triển khai tổng thể sách phát triển kinh tế cần phải đảm bảo việc thực tốt việc hạn chế lạm phát, thâm hụt ngân sách, thâm hụt tài khoản vãng lai, phải đảm bảo lợi ích nhóm dễ bị tác động tiêu cực sách Thay cho lời kết, thường nói hy vọng tốt đẹp nhất, phải chuẩn bị cho tình xấu người có trách nhiệm với phát triển kinh tế, cần có chuẩn bị chu đáo mặt nhận thức phòng bị biện pháp phản ứng với hạn chế độ trễ sách can thiệp ngắn hạn TÀI LIỆU THAM KHẢO Tháng năm 2019 36 http://finance.vietstock.vn/du-lieu-vi-mo/53/ty-gia.htm https://www.imf.org/en/Countries/VNM https://www.customs.gov.vn/Lists/ThongKeHaiQuan/ViewDetail s.aspx?ID=539&Category=S%E1%BB%91%20li%E1%BB%87u %20chuy%C3%AAn%20%C4%91%E1%BB%81&Group=S%EF %BF%BD https://www.imf.org/external/datamapper/PCPIPCH@WEO/VNM https://vn.investing.com/currencies/usd-vnd-historical-data http://chapnhatdongdai.blogspot.com/2012/04/tham-hutngan-sach-va-tham-hut-thuong.html https://vi.wikipedia.org/wiki/C%C3%A1n_c%C3%A2n_th %C6%B0%C6%A1ng_m%E1%BA%A1i http://tapchitaichinh.vn/nghien-cuu trao-doi/trao-doi-binhluan/phat-trien-kinh-te-giai-doan-20112015-va-dinh-huong20162020-106591.html Tháng năm 2019 37 ... trạng thâm hụt Để hiểu rõ vấn đề thâm hụt ngân sách việt nam ảnh hưởng đến cán cân tốn quốc tế, nhóm em xin chọn nghiên cứu đề tài: ? ?Ảnh hưởng thâm hụt ngân sách tới cán cân vãng lai Việt Nam giai. .. cho cán cân thương mại bị thâm hụt, cuối cán cân vãng lai thâm hụt theo 1.3 Lý thuyết tác động thâm hụt ngân sách đến cán cân vãng lai Các nhà phân tích kinh tế cho cân Ngân sách Nhà nước Tài. .. tác giả cho có mối liên hệ mật thiết ngân sách phủ cán cân vãng lai Để đánh giá ảnh hưởng thâm hụt ngân sách đến cán cân vãng lai Việt Nam giai đoạn 1991- 2018, nhóm chúng em kế thừa từ mơ hình