tiểu luận phân tích và đầu tư chứng khoán mô hình CANSLIM và báo cáo kết quả đầu tư

Phần GIỚI THIỆU PHƯƠNG PHÁP CANSLIM I Giới thiệu phương pháp CANSLIM CAN SLIM phương pháp chọn mua chứng khoán tiếng nhiều người biết đến William O'Neil - người sáng lập tờ Investor's Business Daily, sáng tạo Mỗi ký tự từ CANSLIM đại diện cho đặc điểm cổ phiếu thành công khứ C A N Current Quaterly Earnings Per Share – Tăng trưởng thu nhập Quý Tăng trưởng doanh thu quý gần tối thiểu 25% Annual Earnings Increases – Tăng trưởng lợi nhuận hàng năm EPS quý gần tăng tối thiểu 25% ROE tối thiểu 15% New Products, New Management, New Highs – Sản phẩm mới, Ban quản lý Tìm kiếm cơng ty vừa phát triển thành công sản phẩm, dịch vụ quan trọng hưởng lợi từ máy quản lý mới, điều kiện kinh doanh ngành công nghiệp Tăng trưởng EPS quý gần quý gần nhì tăng tối thiểu 25% LNST năm gần liên tục có lãi có xu hướng tăng trưởng LNST năm tài gần phải đạt cao năm đạt cao năm Tìm kiếm cổ phiếu có mức giá trần nằm biến động 10% so với giá cao 52 tuần S Supply and Demand: Cung – Cầu cổ phiếu Giao dịch trung bình phiên từ vài chục nhìn cổ phiếu Giá cổ phiếu cao 10 nghìn đồng/ cổ phiếu L Leader or Laggard – Cổ Tìm kiếm doanh nghiệp thực tốt dẫn đầu xu phiếu dẫn đầu hay Cổ hướng/ phân khúc/ ngành Tránh cổ phiếu đội sổ phiếu đội sổ BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM I M II Institutional Sponsorship – Sự ủng hộ định chế tài chính, quỹ đầu tư Market Direction – Định hướng thị trường Tìm kiếm cổ phiếu nắm giữ tổ chức( quỹ đầu tư, ngân hàng, tập đoàn bảo hiểm,…) Nên chọn cổ phiếu có số lượng tổ chức bảo trợ tăng lên Tìm hiểu thành tích tổ chức tiêu chí hay quan điểm đầu tư họ để nhận định chung tình hình Cần quan sát thị trường cách cẩn trọng khơn ngoan Phân tích cụ thể thị trường chứng khoán Việt Nam dựa vào phương pháp CANSLIM C: Current Quaterly Earnings Per Cần phải xem xét cẩn thận khoản thu Share – Tăng trưởng thu nhập Quý nhập từ doanh thu tài chính, chi phí tài tại: Càng cao tốt chính, thu nhập khác… Tăng trưởng EPS quý gần cao Chú ý: Cần có đồng thuận mức so với quý trước quý kỳ Ta phải tăng trưởng doanh thu lợi nhuận Lợi so sánh EPS với kỳ năm trước để nhuận hàng quý tăng mạnh phải ln tránh ảnh hưởng yếu tố mang tính hỗ trợ tỷ lệ tăng trưởng doanh thời vụ thu quý gần tối thiểu 20% – 25% so Thu nhập phải đến từ hoạt động kinh với kỳ mức tăng trưởng cho doanh chính, cốt lõi doanh nghiệp, ta thấy thay đổi tăng lên loại bỏ khoản lợi tức bất thường, A: Annual Earnings Increases – Tăng xảy lần trưởng lợi nhuận hàng năm: Tìm kiếm Thực tế, nhiều doanh nghiệp Việt Nam gia tăng đột biến dùng thủ thuật để làm đẹp BCTC Doanh nghiệp hoạt động có lãi liên tục nhằm thao túng giá phát hành thêm năm liên tiếp; tỷ lệ tăng trưởng lợi cổ phiếu nhuận hàng năm tăng suốt năm BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM EPS, tỷ suất lợi nhuận ROE, ROA ba năm Nhóm cần theo dõi Số lượng cổ gần liên tục tăng trưởng phiếu giao dịch thị trường hàng ngày LNST quý gần năm gần Tại TTCK Việt Nam, nhóm lựa chọn đạt gần đạt đến đỉnh cao doanh nghiệp có khối lượng giao N: New Products, New Management, New Highs – Sản phẩm mới, Ban quản lý mới: Mua thời điểm dịch bình quân 52T từ chục nghìn cổ phiếu trở lên Bên cạnh đó, chu kỳ thị trường có luân chuyển đối tượng từ cổ phiếu vốn hóa lớn sang cổ phiếu vốn Tìm kiếm cơng ty vừa phát triển hóa nhỏ ngược lại, bạn nên theo sát thị thành công sản phẩm, dịch vụ trường để hành động cách sáng quan trọng, hưởng lợi từ suốt máy quản lý mới, điều kiện kinh doanh ngành cơng nghiệp Mua cổ phiếu vừa đột phá từ khuôn mẫu giá ổn định leo lên đỉnh giá S: Supply and Demand: Cung – Cầu cổ phiếu: Cổ phiếu tốt cộng với nhu cầu lớn L: Leader or Laggard – Cổ phiếu dẫn đầu hay Cổ phiếu đội sổ Nhóm chọn doanh nghiệp thật tốt, dẫn đầu ngành số lĩnh vực chuyên môn chúng Tránh cổ phiếu đội sổ Để phân biệt Cổ phiếu dẫn đầu Cổ Nhóm tìm kiếm doanh nghiệp phiếu đội sổ, William O’Neil sử dụng Chỉ mua lại cổ phiếu họ (cổ phiếu số sức mạnh giá tương đối (RS): quỹ) thị trường: dấu hiệu tốt, số tính tốn thành tích giá cổ hàm ý doanh nghiệp trông đợi phiếu cho trước so với cổ phiếu tăng trưởng doanh thu lợi nhuận lại thị trường 52 tuần gần tương lai Tỷ lệ nợ thấp dấu hiệu tốt BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM Mỗi cổ phiếu gán điểm số (từ đến 99) cổ phiếu có RS = 99, tức cố phiếu ưu việt 99% cổ phiếu Nhóm tìm hiểu thành tích khác thành tích giá cổ phiếu tổ chức đó, tiêu chí hay Trong đợt điều chỉnh giá thị quan điểm đầu tư họ để nhận trường tăng trưởng, cổ phiếu có mức định chung tình hình giảm giá (%) lựa chọn Việc nội công ty hay tổ chức liên không tồi tục bán cổ phiếu tín hiệu xấu mà I: Institutional Sponsorship – Sự ủng hộ bạn cần theo dõi định chế tài chính, quỹ đầu tư: M: Market Direction – Định hướng thị Theo chân kẻ đứng đầu trường Tìm kiếm doanh nghiệp có lượng Cần quan sát thị trường cách cẩn cổ phiếu nắm giữ tổ chức trọng khôn ngoan (quỹ đầu tư, ngân hàng, tập đoàn bảo hiểm, khối tự doanh CTCK…) Đây yếu tố nhóm đánh giá quan trọng CANSLIM Nếu nhóm Nên mua cổ phiếu có số lượng tổ xác định yếu tố trên, chức bảo trợ tăng lên chọn sai thời điểm cổ phiếu giảm giá mạnh III Tiến hành lọc cổ phiếu theo mơ hình CANSLIM Lấy liệu: Nhóm lấy liệu tất Doanh nghiệp niêm yết sàn HOSE Để phục vụ cho việc chạy mơ hình CANSLIM nhóm lấy Bảng Báo cáo Kết kinh doanh Bảng cân đối kế toán Doanh nghiệp năm quý gần Dữ liệu lấy trang : https://finance.vietstock.vn BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 6 Tiến hành lọc cổ phiếu theo mơ hình CANSLIM để chọn cổ phiếu đầu tư phù hợp: Bước 1: Lọc tiêu chí “C” Nhóm đưa tiêu chí quan trọng lọc: ● Doanh thu quý gần cao so với quý trước; ● Doanh thu quý gần quý liền kề cao so với kỳ; ● EPS quý gần tăng trưởng so với quý trước đó; ● EPS quý gần quý liền kề cao so với kỳ Bước 2: Lọc tiêu chí “A” ● ● EPS, ROE, ROA năm gần liên tục tăng trưởng LNST năm gần liên tục có lãi có xu hướng tăng trưởng LNST năm tài gần phải đạt cao năm đạt cao năm Bước 3: Lọc tiêu chí “N” ● Nhóm lọc cổ phiếu có mức giá trần nằm biến động 10% so với Giá cao 52 tuần ● Các vấn đề khác nằm chữ N thuộc định tính, nên tùy thuộc vào đánh giá cá nhân Bước 4: Lọc tiêu chí “S” ● ● ● Khối lượng giao dịch trung bình 52 tuần gần đạt 10 nghìn cổ phiếu Giá cổ phiếu cao mệnh giá Hạn chế giao dịch cổ phiếu sàn UPCOM vấn đề thơng tin khơng đầy đủ Kết chạy mơ hình: Sau chạy tiêu chí “C”, “A”, “N”, “S” excel nhóm tạm thời lọc mã phù hợp tiêu là: AST, ASP, ANV, BMC, CMX, DGW, HDG, HUB, HVH, IBC, KBC, KDC, MWG, POW, PVD, PVT, FCN, SCS, VPD BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM Từ mã cổ phiếu đạt tiêu “C”, “A”, “N”, “S” nhóm tiến hành đánh giá theo tiêu chí “L”,”I” tìm hiểu thơng tin ngồi lề nhóm định đầu tư vào mã cổ phiếu POW, PVT, TDH BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHĨM Phần PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ I TDH - CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN NHÀ THỦ ĐỨC (THUDUC HOUSE) Giới thiệu công ty Lúc thành lập Công ty Doanh nghiệp Nhà Nước với tên gọi Công ty Quản Lý & Phát Triển Nhà Thủ Đức Năm 1996, Công ty mở rộng chức hoạt động đổi tên thành Công ty Phát Triển Nhà Dịch Vụ Khu Công Nghiệp Thủ Đức Năm 2000, Công ty chuyển sang Công ty Cổ Phần Phát Triển Nhà Thủ Đức THUDUC HOUSE có cơng trình xây dựng như: Dự án hộ cao cấp Cantavil GĐ1 quận 2, chung cư TDH - Trường Thọ, chung cư TDH - Phước Bình Góp vốn thành lập công ty: Công ty CP BOO Nước Thủ Đức, Cơng ty CP Chứng khốn TP.HCM, Cơng ty CP Đầu Tư Phát Triển Phong Phú, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sen Vàng… Sơ lược giá BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM Giá thấp - cao năm qua: [7.628; 12.078] Giá thời điểm đầu tư: 11.050 đồng Số lượng cổ phiếu lưu hành: 93.878.384 cổ phiếu Vốn hóa thị trường: 1.037,4 tỷ đồng Phân tích kỹ thuật BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 10 Đầu tư lần Thanh khoản cao với KLBQ 52T 480 nghìn cổ phiếu Nhìn chung, MA(10) nằm MA(20), MA(20) nằm MA(50), MA(50) nằm MA(200) Tất đường trung bình ngắn ngày nằm đường dài hơn, cho ta thấy giá nằm xu hướng tăng dài hạn Giá chạm kháng cự dài hạn, dự đoán giá điều chỉnh trước tiếp tục tăng Mặc dù giá giảm ngắn hạn, nhìn vào số RSI ta thấy nhà đầu tư bắt đầu có dấu hiệu mua lại cổ phiếu này, cộng thêm thông tin lề nhà đầu tư Trung Quốc đầu tư vào dự án TDH Do giá tăng ngắn hạn trung hạn Dự đoán: giá giảm trước tăng ngắn hạn Vì vậy, nhóm định đầu tư vào TDH BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 11 Đầu tư lần Đường MACD cắt lên đường Signal, đường Stochastic cắt lên đường RSI, tín hiệu trễ sớm đồng thời thể dấu hiệu giá tăng ngược trở lại (Độ tin cậy cao) Kể từ tháng 8, giá sau đợt điều chỉnh giảm dài bắt đầu xu hướng tăng, khối lượng phiên giá tăng kèm với khối lượng tích cực Đến thời điểm giá giảm với khối lượng chưa lớn so với phiên tăng trước đó, ta kết luận giá giảm nhà đầu tư lạc quan nắm giữ cổ phiếu Qua đến ngày sau phiên giảm có phiên tăng, với khối lượng lớn chứng tỏ dòng tiền tiếp tục đổ vào với niềm tin vào tăng trưởng công ty Chỉ báo Ichimoku xác nhận giá xu hướng tăng giá khởi đầu xu hướng cách vượt qua điềm đảo chiều mây, giá nằm đường Taken Kijun, Chikou Span nằm giá dấu hiệu thể giá nằm xu hướng tăng ngắn hạn Giá nằm EMA(9), EMA(9) nằm EMA(21) Là dấu hiệu đèn xanh thể BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 12 Nguồn cung loại nhà giá cao (nhất chung cư cao cấp) dư thừa, nguồn cung nhà giá thấp q thiếu Thị trường thiếu hàng hóa có quy mơ giá phù hợp với đa số nhu cầu người dân, đặc biệt thiếu loại hình nhà cho thuê Nhu cầu văn phòng: nhu cầu thuê văn phịng liên tục ghi nhận điểm tích cực, đặc biệt chiến tranh thương mại Mỹ - Trung thúc đẩy cơng ty sản xuất logistics nước ngồi tìm kiếm mặt để dịch chuyển văn phòng từ Trung Quốc sang Việt Nam Bên cạnh ngành sản xuất logistics, công ty công nghệ thông tin chiếm thị phần đáng kể Những công ty công nghệ thông tin mở rộng nhanh chóng nên cần mặt lớn để hợp chi nhánh nhỏ Thứ hai, TDH với dự án hộ cao cấp Cantavil GĐ1 quận 2, chung cư TDH - Trường Thọ, chung cư TDH - Phước Bình lợi khu sang trọng, phát triển mạnh mẽ TDH tập trung vào phân khúc khách hàng cao trung bình Phân khúc trung cấp chiếm tỷ trọng cao với 87% tổng nguồn cung chào bán Quý 3, theo sau phân khúc cao cấp với 10% Thứ ba, thành viên HĐQT tích cực mua vào cổ phiếu thơng qua khớp lệnh thỏa thuận với khối lượng lớn 2,000,000 cổ phiếu, tỷ lệ 2.13% ⇒ giá thị trường định giá giá trị thực Thứ tư, công ty phát hành thêm 12.243.457 cổ phiếu thưởng cho tồn cổ đơng (bonus issue 100:15) bên cạnh cổ tức tiền mặt 10% cho năm 2018 - nâng mức vốn lên 93.878.384 cổ phiếu Những doanh nghiệp chọn hình thức để tăng vốn điều lệ, từ tăng lực tài có hội tiếp cận khoản vay lớn để thực dự án lớn (thực nhiều tiềm phát triển ngành nghề kinh doanh cốt lõi) ⇒ tạo tính khoản cho cổ phiếu, với tình hình hoạt động khả quan kỳ vọng giá cổ phiếu tiếp tục tăng trưởng Thứ năm, lũy kế tháng đầu năm lợi nhuận sau thuế (trên báo cáo riêng báo cáo hợp nhất) giảm 52,5% 24,3% so với kì năm ngối: lý sản phẩm BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 14 BĐS hoàn thiện bàn giao hết, dự án giai đoạn bàn giao khiến lợi nhuận giảm độ trễ việc ghi nhận doanh thu - Theo quy định trước đây, doanh thu ghi nhận theo tiến độ bán hàng, quy định cho phép ghi nhận doanh thu bàn giao sản phẩm khoản doanh thu từ dự án như: Citrine Apartment (Q.9), Centum Wealth (Q.9) TDH Riverview (Q.Thủ Đức) chưa ghi nhận năm 2018 Những khoản dự kiến ghi nhận sớm vào Q3/2019 (thông tin từ giải trình BCTC TDH) Những yếu tố khách quan: cổ đơng THD gặp rủi ro tài & đầu tư mà: cơng ty tiếp tục vay nợ thêm 274 tỷ đồng ngắn hạn (tăng 50% so với năm 2018) làm tăng chi phí lãi vay tỷ lệ địn bẩy (38,6% lên 41,47%), giảm tiền mặt việc cạnh tranh với đối thủ tên tuổi Verosa Park (Khang Điền), Vinhomes Grand Park (Vingroup), ZeitGeist Nhà Bè (GS E&C), Senturia An Phú (Tiến Phước), Golf View Residence (Novaland) Tóm lại, theo đánh giá nhóm, TDH cổ phiếu tiềm năng, tăng trưởng ngắn hạn nhờ vào dự án triển khai, bàn giao việc ghi nhận doanh thu từ kỳ trước vào quý năm 2019 Song, nhà đầu tư cần theo dõi đến tình hình tài cơng ty, tín hiệu giá, tiến độ dự án việc bàn giao sản phẩm II POW – TỔNG CÔNG TY ĐIỆN LỰC DẦU KHÍ VIỆT NAM (PV POWER) Giới thiệu cơng ty Tổng cơng ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP có tiền thân Cơng ty TNHH MTV Tập đồn Dầu khí Việt Nam đầu tư 100% vốn điều lệ Ngày 01/07/2018, thức chuyển đổi mơ hình hoạt động sang Cơng ty cổ phần BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHĨM 15 Tổng cơng ty có nhiều dự án lớn, trọng điểm như: Dự án nhà máy điện Cà Mau 2, dự án nhà máy điện Nhơn Trạch PV Power làm chủ đầu tư dự án Phong điện Phú Quý Và hàng chục dự án to nhỏ khác PV Power làm nhà đầu tư góp vốn chi phối Sơ lược giá Giá thấp - cao năm qua: [12.088; 17.588] Giá thời điểm đầu tư: 12 850 đồng Số lượng cổ phiếu lưu hành: 341 871 600 cổ phiếu Vốn hóa thị trường: 30 093,05 tỷ đồng Phân tích kỹ thuật BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 16 Ngày 3/10 Bolinger Band: Giá tạo đáy W, kết hợp với đáy thứ không đâm lủng lower band báo mạnh cho thấy xu hướng giá tăng tương lai xác nhận phá vỡ đường Neckline Nhưng nến ngày gần có dấu hiệu quay đầu, nên ta cần chờ tín hiệu để chắn Ngày 4/10, nến hồi phục mạnh Ichimoku: Giá vượt Tanken, Kijun Bolinger band:Giá chạm upper band, điều chỉnh midle band tăng trở lại thể xu hướng tăng giá mã MACD nằm đường Signal, khoản phiên cao so với phiên xu hướng giảm dấu hiệu cho thấy giá chuẩn bị đảo chiều BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHĨM 17 Dự đốn giá tăng định đầu tư Đánh giá: 6T/2019 2018 2017 2016 Tăng trưởng Doanh thu (%) 2,76 -50.07 5.31 21.44 Tăng trưởng LNST (%) 28,19 -80.68 107.77 8.01 ROE (%) 5,96 1.58 8.19 4.07 ROA (%) 2,92 0.73 3.43 1.52 Leverage (đòn bẩy) 66,36 74.06 89.73 114.03 650 922 1,026 494 EPS (đồng) Sau phân tích kỹ thuật, nhóm tiến hành xem xét đến tin tức, thị trường ảnh hưởng đến giá cổ phiếu BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 18 Tình hình dầu khí: (1) Mỹ tiếp tục sử dụng giá dầu vũ khí để kìm hãm tốc độ tăng trưởng Trung Quốc; (2) Mỹ Arab Saudi tiếp tục đồng minh thân cận việc điều hành giá dầu giới với mức độ biến động mạnh giá dầu thời gian gần đây, VCBS hạ mức khuyến nghị từ “khả quan” xuống “thận trọng” cho triển vọng ngành dầu khí Việt Nam PV Power vừa thực chuyển nhượng 100% vốn PV Power Bắc Kạn, PV Power Bắc Kạn hoạt động tốt, mức LNST lũy kế tháng đầu năm 2019 tăng tới 161% so với kỳ năm 2018 nhiên doanh thu công ty đạt 0,086% tổng doanh thu công ty ⇒ ngừng hoạt động khu vực kinh doanh để tập trung nguồn lực vào dự án khác PV Power doanh nghiệp phát điện độc lập lớn Việt Nam với thị phần phát điện 12% Việt Nam thị trường tăng trưởng nhanh Đông Nam Á với nhu cầu tăng trưởng với tốc độ gộp bình quân năm 10% năm tới Trong tháng đầu năm, PV Power ghi nhận doanh thu 18.315 tỷ đồng – tăng 2,76% Lợi nhuận sau thuế 1.698 tỷ đồng – tăng 28,19% so với kỳ năm trước ⇒ tích cực Vào đầu tháng 5, POW lọt rổ số MSCI Frontier 100 Index MSCI Frontier Index, quỹ đầu tư FTSE Vietnam ETF VNM ETF mua vào khoảng 35 triệu cổ phiếu POW đợt cấu danh mục 17-21/6 với lượng bán 3,77 triệu cổ phiếu Dragon Capital, nhiên giá khơng có xu hướng hồi phục tăng, mà tiếp tục sideway, giảm nhẹ band co hẹp ⇒ tích lũy cho đợt bùng nổ giá Cơ cấu nguồn điện POW đa dạng, bao gồm nhiệt điện than, nhiệt điện khí thủy điện nên tạo ổn định giảm ảnh hưởng yếu tố thời tiết đến kết sản xuất kinh doanh Nhu cầu sử dụng điện liên tục tăng, POW tiến hành dự án với quy mô lớn: Luang prabang ( tỷ USD) Nhiệt điện Nhơn Trạch 3&4 (1,4 tỷ USD) BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 19 Về mặt cần lưu ý: Rào cản gia nhập ngành lớn: sản xuất truyền tải điện có ảnh hưởng trực tiếp đến an ninh lượng quốc gia, yêu cầu chuyên môn đặc thù Do vậy, lĩnh vực thường quy định yêu cầu chặt chẽ doanh nghiệp có kế hoạch triển khai đầu tư phát điện Cùng với tiến hành dự án Nhiệt điện Nhơn Trạch 3&4 mức đầu tư 1,4 tỷ đô, nguồn vốn CSH, lợi nhuận giữ lại 0,3 tỷ đơ, cịn lại 1,1 tỷ dự kiến vay sau làm việc với NHTM, họ đồng ý cho vay 25 000 tỷ đồng Do đó, gánh nặng nợ vay cơng ty lớn Tóm lại, POW cổ phiếu tốt cho nhà đầu tư ủng hộ bới thơng tin từ thị trường, báo cáo tài tín hiệu việc phân tích kỹ thuật Tuy nhiên, cần phải xem xét đến vấn đề vay nợ công ty, tiến độ suất dự án III PVT - TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN VẬN TẢI DẦU KHÍ Giới thiệu cơng ty Tổng Cơng ty Cổ phần Vận tải Dầu khí tiền thân Cơng ty Vận tải Dầu khí, doanh nghiệp Nhà nước, đơn vị thành viên Tổng công ty Dầu khí Việt Nam (nay Tập đồn Dầu khí Quốc Gia Việt Nam) PVTrans doanh nghiệp vận tải biển có giá trị vốn hóa lớn sàn HSX doanh nghiệp vận tải có đội tàu chở hàng lỏng lớn Việt Nam, nhiều nhà đầu tư, khách hàng nước quan tâm giao dịch với khối lượng lớn Nhờ có phối hợp chặt chẽ với Vietsovpetro, BSR, PVOIL, PV GAS bên liên quan, PVTrans vận chuyển an toàn, hiệu Sơ lược giá BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 20 Giá thấp - cao năm qua: [14.180; 18.546] Giá thời điểm đầu tư: 17 250 đồng Số lượng cổ phiếu lưu hành: 281 440 162 cổ phiếu Vốn hóa thị trường: 854.84 tỷ đồng Phân tích kỹ thuật BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 21 Ngày 03/10 Giá chạm đường hỗ trợ dài hạn, thêm vào giá điểm rơi mơ hình vai đầu vai nên kỳ vọng giá phục hồi neckline MACD có dấu hiệu cắt Signal, Histogram tạo đáy phân kỳ dương Stoch cắt lên RSI Xuất nến doji phiên giảm ngày hôm trước ⇒ Kỳ vọng giá tăng ngắn hạn, chạm ngưỡng neckline sau kiểm tra lại xu hướng Đánh giá: 6T/2019 Tăng trưởng Doanh thu (%) BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 5,13 2018 2017 2016 22.37 -8.7 16.87 22 Tăng trưởng LNST (%) 12,88 44.87 8.31 12.9 ROE (%) 8,33 13.31 10.01 9.6 ROA (%) 4,09 6.72 4.93 4.44 Leverage (đòn bẩy) 62,65 58.14 57.7 68.35 EPS (đồng) 1320 2,317 1,599 1,603 Vào đầu năm 2019, phân tích VNDIRECT PVT, kỳ vọng sản lượng vận chuyển tăng gia tăng tiêu thụ sản phẩm dầu khí Việt Nam Hoạt động ổn định nhà máy lọc dầu Nghi Sơn giúp tăng sản lượng vận chuyển dầu thô sản phẩm từ dầu xăng, dầu diesel LPG Giá dầu 60 USD/thùng có lợi cho mảng dịch vụ dầu khí PVT Từ đó, nhóm tìm hiểu thêm tin tức phân tích BCTC doanh nghiệp Thứ nhất, Số lượng tàu lớn đa dạng chủng loại, PVT đơn vị vận tải biển PVN sở hữu đội tàu vận tải hàng lỏng lớn Việt Nam Hiện nay, PVT sở hữu đội tàu 20 phục vụ cho thị trường nước quốc tế, tiếp tục giữ vững vị trí doanh nghiệp vận tải biển hàng đầu Việt Nam Thứ hai, nhận thấy Nhu cầu vận chuyển LPG than tăng đảm bảo tăng trưởng dài hạn, PVT dự kiến đầu tư vào tàu chở than, tiếp tục tiến hành dự án lọc hóa dầu Nghi Sơn - dự án triển khai Khu kinh tế Nghi Sơn, tỉnh Thanh Hóa Đến nay, nhà máy sản xuất sản phẩm gồm khí hóa lỏng LPG, xăng A92, xăng A95, dầu diesel, dầu hỏa chủ yếu cung cấp cho thị trường nước tăng hiệu suất từ 50% năm 2018 lên 80% năm 2019 Thứ ba, Tổng CTCP Vận tải Dầu khí – PVTrans (Mã CK: PVT) công bố báo cáo KQKD hợp quý 2/2019 với doanh thu 2.212 tỷ đồng – tăng 6%; Lợi nhuận sau thuế 262,7 tỷ đồng – tăng 10,4% so với kỳ năm trước Kết kinh doanh tích cực BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 23 quý chủ yếu đến từ hoạt động cung cấp dịch vụ vận tải PVTrans đầu tư mua thêm tàu để gia tăng công suất Năng lực đội tàu lớn cộng với vị đơn vị thành viên Tập đồn Dầu khí Quốc gia Việt Nam (PVN), PVT hưởng lợi từ việc vận hành dự án lọc hóa dầu Bên cạnh đó, PVT có lượng tiền mặt quỹ lớn, lên đến 2,800 tỷ đồng tính đến cuối năm 2018, tương ứng với 60% giá trị vốn hóa trả cổ tức qua năm Tuy nhiên, nhà đầu tư cần nhìn nhận vào yếu tố tiềm ẩn rủi ro: Vay nợ tăng để chi cho mua sắm tàu Vay nợ dài hạn PVT vào 31/12/2018 2,325 tỷ đồng (tăng 7.99% YoY), vay nợ ngắn hạn 663 tỷ đồng (tăng 23.46% YoY) Nguyên nhân gia tăng chủ yếu việc mua sắm tàu Tỷ lệ đòn bẩy (Leverage hay Debt-to-Equity Ratio) PVT mức 58,14% Nếu lãi suất cho vay thị trường tăng mạnh thời gian tới gây sức ép lớn cho doanh nghiệp Và đặc biệt rủi ro tỷ giá, ảnh hưởng bất lợi đến giá trị, giá lợi nhuận công ty Khó khăn ngành vận tải: Ảnh hưởng nặng nề khủng hoảng, suy thoái: ngành vận tải biển giới rơi vào đợt suy thoái sâu, khiến ngành vận tải biển Việt Nam vô bi đát Các diễn biến biển Đông việc sụt giảm giá dầu thô tác động phát triển kinh tế đất nước, tác động mạnh đến hoạt động ngành dầu khí ngành vận tải biển Việt Nam Trong phần lớn chủ tàu Việt Nam phải đối mặt với vấn đề đội tàu cũ, đầu tư ban đầu lớn, vay nợ nhiều, quy mô nhỏ, lạc hậu, điều ảnh hưởng đến khả cạnh tranh - phát triển đội tàu Việt Nam lực để đáp ứng nhu cầu vận tải từ thị trường Cạnh tranh: BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 24 Hiệp định Thương mại tự Liên hiệp châu Âu Việt Nam (EVFTA), VTB lĩnh vực Việt Nam mở rộng cửa cho nhà cung cấp dịch vụ EU so cam kết gia nhập Tổ chức Thương mại giới (WTO) Các hãng tàu tự tổ chức làm chuỗi dịch vụ logistics Khi đó, đội tàu Việt Nam đứng ngồi “cuộc chơi” phải làm thuê cho hãng Tác động từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung Quốc làm hàng hóa xuất, nhập (XNK) giới giảm Thiếu hàng, thị trường dư thừa số lượng tàu lớn khiến cho đội tàu nước khó khăn cạnh tranh Một yếu tố hầu hết chủ hàng Việt Nam thực mua CIF - bán FOB, theo quyền thuê phương tiện thuộc đối tác nước khiến đội tàu nước khó có hội giành hợp đồng vận chuyển Tóm lại, tình hình chung khó khăn cạnh tranh ngành, số, biểu đồ kỹ thuật PVT cho thấy doanh nghiệp hoạt động tốt tốt tình hính trị, sách trở nên ổn định Từ đó, nhóm định giải ngân tiến hành mua cổ phiếu BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 25 Phần Kết đầu tư học I Kết đầu tư Mã cổ phiếu Giá mua Giá bán Số lượng Lý bán Ngày mua/ TDH 11.05 10.75 30 Số lượng bán phiên giảm vượt dự kiến 24/9-30/9 TDH 11.15 11.6 30 Sự phân kỳ Stoch RSI với giá 3/10-10/10 Ngày bán Giá chạm kháng cự dài hạn Mơ hình nến báo đỉnh Abandoned baby PVT 17.25 16.85 50 Vẫn nắm giữ 2/10-16/10 POW 12.85 13.15 50 Vẫn nắm giữ 4/10-16/10 Cộng với phí giao dịch 0.35% cho giao dịch, nhóm lỗ 0.83% tổng tài sản ban đầu II Bài học Trong lần giao dịch thứ với mã TDH, nhóm phạm phải sai lầm sau: ● Mua đuổi giá, bỏ qua giai đoạn điều chỉnh giá ● Chưa tìm hiểu tin tức thị trường cách kỹ càng, bỏ qua tin tức bán cổ phiếu nhằm thay đổi danh mục nhà đầu tư lớn Kwe Beteiligungen AG, để khối lượng giao dịch biến động giảm cao dự đốn khiến cho nhóm bị dao động lòng tin, bỏ qua mức cắt lỗ dự kiến 7% để cắt lỗ giá trị đầu tư giảm 3% BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 26 Bài học rút ra: Phải theo sát luật lệ mà đặt ra, gạt bỏ tối đa tín hiệu nhiễu thị trường; Khơng nên vội vàng đuổi theo xu hướng, dừng lại để quan sát sau lựa chọn thời điểm phù hợp Trong lần giao dịch thứ hai với mã TDH, giá giao động quanh ngưỡng kháng cự cao mà nhóm đặt ra, nhiên nhóm khơng theo sát diễn biến giá bỏ qua hội phiên giao dịch hơm Bài học rút ra: Với mức giá chốt lời xác định từ trước, với mức sinh lời kỳ vọng đặt ra, nên thiết lập lệnh giao dịch phù hợp để tránh việc theo sát giao dịch 24/24h (Thiết lập xoay quanh giá thích hợp dự đốn được) Khi có tín hiệu bán nên dứt khốt bán tìm hội khác đợt điều chỉnh cổ phiếu khác Đối với mã cổ phiếu PVT, với hy vọng đạt tỷ suất sinh lời cao để bù đắp cho phần lỗ mã TDH, nhóm định đầu tư có vài dấu hiệu không ủng hộ Bài học: Nên chờ dấu hiệu kiểm tra lại xu hướng từ thị trường trước đầu tư, kết hợp hai báo nhanh chậm để nâng cao độ tin cậy xu hướng để nâng cao độ an toàn cho khoản đầu tư Loại bỏ yếu tố nằm việc phân tích giá trị điểm mua cổ phiếu định kiến, gỡ gạc phần lỗ, BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 27 TÀI LIỆU THAM KHẢO Giải trình chênh lệch Kết hoạt động kinh doanh quý 2019 so với 2018 -PVT, TDH, POW Đánh giá cổ phiếu PVT Viet Capital Securities, 11/02/2019 Giải trình Kết hoạt động kinh doanh quý 2019 – TDH Báo cáo tài hợp quý 2019 – TDH, 30/07/2019 Báo cáo tài tháng đầu năm 2019 – PVT, 14/08/2019 Báo cáo tài tháng đầu năm 2019 – POW, 16/08/2019 Website: cafef.vn, govalue.vn BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 28 ... CP Chứng khốn TP.HCM, Cơng ty CP Đầu Tư Phát Triển Phong Phú, Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Sen Vàng… Sơ lược giá BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM Giá thấp - cao năm qua: [7.628; 12.078] Giá thời điểm đầu tư: ... cho việc chạy mơ hình CANSLIM nhóm lấy Bảng Báo cáo Kết kinh doanh Bảng cân đối kế toán Doanh nghiệp năm quý gần Dữ liệu lấy trang : https://finance.vietstock.vn BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM 6 Tiến... VPD BÁO CÁO ĐẦU TƯ – NHÓM Từ mã cổ phiếu đạt tiêu “C”, “A”, “N”, “S” nhóm tiến hành đánh giá theo tiêu chí “L”,”I” tìm hiểu thơng tin ngồi lề nhóm định đầu tư vào mã cổ phiếu POW, PVT, TDH BÁO CÁO