Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng môn học Tài chính doanh nghiệp 3 Chương 4: Thuê tài sản cung cấp cho người học các kiến thức: Phân loại, ảnh hưởng đến BCTC, phân tích thuê tài chính, từ phía người thuê, từ phía người cho thuê, các vấn đề khác. Mời các bạn cùng tham khảo.
Chương THUÊ TÀI SẢN Chương 4: NỘI DUNG Phân loại Ảnh hưởng đến BCTC Phân tích thuê tài Từ phía người thuê Từ phía người cho thuê Các vấn đề khác PHÂN LOẠI THUÊ TÀI SẢN 1.1 Khái niệm thuê tài sản Thỏa thuận thuê (Leasing Agreement) hợp đồng hai hay nhiều bên, liên quan đến hay nhiều tài sản Người cho thuê (chủ sở hữu tài sản - The Lessor) chuyển giao tài sản cho người thuê (người sử dụng tài sản - The Lessee) độc quyền sử dụng khoảng thời gian định Đổi lại, người thuê phải trả số tiền cho chủ tài sản tương xứng với quyền sử dụng quyền hưởng dụng PHÂN LOẠI THUÊ TÀI SẢN • Phân loại thuê tài sản vào mức độ chuyển giao rủi ro lợi ích gắn liền với quyền sở hữu tài sản thuê từ bên cho thuê cho bên thuê Thuê tài sản bao gồm thuê tài thuê hoạt động 1.2 Thuê hoạt động (Operating Lease) Thuê hoạt động hay th dịch vụ có hai đặc trưng chính: Th hoạt động hay th dịch vụ có hai đặc trưng chính: a- Thứ nhất, thời hạn thuê ngắn so với tồn đời sống hữu ích tài sản, điều kiện để châm dứt hợp đồng cần báo trước thời gian ngắn 1.2 Thuê hoạt động (Operating Lease) -Thứ hai, người cho thuê phải chịu chi phí hoạt động tài sản chi phí bảo trì, bảo hiểm, thuê tài sản rủi ro sụt giảm giá trị tài sản -Mặt khác, người cho thuê hưởng tiền thuế gia tăng giá trị tài sản hay quyền lợi quyền sở hữu tài sản mang lại, như: ưu đãi giảm thuế lợi tức, thuế doanh thu khoản khấu trừ sụt giảm giá trị tài sản mang lại 1.2 Thuê hoạt động (Operating Lease) Đặc điểm thuê hoạt động Do thuê hoạt động hình thức cho thuê ngắn hạn nên tổng số tiền mà người thuê phải trả cho người cho thuê có giá trị thấp nhiều so với toàn giá trị tài sản Người thuê có quyền sử dụng tài sản thời gian thỏa thuận có bổn phận trả tiền thuê 1.2 Thuê hoạt động (Operating Lease) Trong sản xuất nông nghiệp, loại tài sản thường sử dụng giao dịch thuê mua truyền thống bao gồm: đất canh tác, công cụ lao động, nhà cửa, gia súc kéo Ngày loại tài sản, thiết bị sử dụng cho thuê hoạt động đa dạng như: máy photocopy, xe ôtô loại, máy vi tính, trang - thiết bị văn phòng, nhà ở, phòng làm việc, thiết bị khoan dầu v.v 1.2 Thuê hoạt động (Operating Lease) Sơ đồ 1.2 Thỏa thuận thuê hoạt động Người cho thuê (Lessor) Quyền sử dụng tài dụng tài sản + dịch vụ Trả tiền thuê Người thuê (Lessee) 1.2 Thuê hoạt động (Operating Lease) * NGƯỜI CHO THUÊ 1- Nắm sở hữu tài sản đem cho thuê thời hạn ngắn * NGƯỜI THUÊ 1- Trả khoản tiền thuê đủ để bù - đắp chi phí hoạt động, bảo trì dịch vụ kèm theo 2- Cung cấp tồn dịch vụ hoạt 2- Khơng chịu rủi ro thiệt động chi phí phục vụ hoạt hại tài sản th động tài sản (chi phí bảo trì, bảo hiểm, thuế tài sản) 3- Chịu rủi ro thiệt hại liên 3- Có hủy bỏ thỏa quan đến tài sản cho thuê thuận thông báo ngắn gửi người cho thuê 4- Có quyền gia hạn thỏa thuận định đoạt tài sản kết thúc thời hạn thuê Lựa chọn từ phía người thuê Nếu công ty thuê xe buýt cơng ty Leasing phải trả tiền th hàng năm 154.000 USD trước thuế, hay thực trả 130.900 USD sau thuế công ty không hương khoản tiền giảm thuế lợi tức khấu hao mang lại: Trong năm đầu là: 1.000.000 USD 20% X 15% = 30.000 USD Năm thứ hai là: 1.000.000 USD 32% X 15% = 48.000 USD 36 Lựa chọn từ phía người thuê Tiêu thức 1000.000 2- Mất khoản tiền giảm thuế lợi tức khấu hao mang lại (a) 3- Tiền thuê xe thực trả sau thuế (b) 4- Dòng lưu kim thuê 4- Dòng lưu kim vay (130.900 ) Năm 6-9 (30.000) (48.000) (28.500) (22.500) (21.000) (0.00) (130.900) (130.900) (130.900) (130.900) (130.900) (130.900) (160.900) (178.900) (159.900) (153.400) (151.900) (130.900) 869.100 a) Do công ty Leasing chủ sở hữu 10 xe buýt nên hưởng khoản tiền b) Khoản tiền thuê 154.000 USD tính vào chi phí cơng ty Phương Bắc, nên có làm giảm thuế lợi tức hàng năm là: 154.000 USD x 15% = 23.100 USD Do đó, thực cơng ty thực trả: 154.000 USD37– Lựa chọn từ phía người thuê Trong cơng ty vay ngân hàng để mua 10 xe buyết với mức lãi suất 12%/năm mức thuế lợi tức 15% chi phí sử dụng ngân quỹ vay nợ sau thuế 12 x(1 - 15%) = 10,2% NPV = 160.9 178.9 159.9 153.4 151.9 130.9 + + + + + (1 + 0,102) (1 + 0,102) (1 + 0,102) (1 + 0,102) (1 + 0.102)5 (1 + 0.102)6 + 130.9 130.9 130.9 + + = 864.123 (1 + 0,102) (1 + 0,102) (1 + 0,102) 38 Lựa chọn từ phía người th Qua bảng phân tích thấy, công ty Phương Bắc thuê tài sản dòng lưu kim hoạt động 10 xe bt mang lại giá trị 869.100 USD Còn cơng ty vay nợ dòng lưu kim mang lại giá trị 864.123 USD Do đó, cơng ty định thuê xe buýt hợp lý 39 39 Lựa chọn từ phía người thuê Ở vào thời điểm hoạt động 10 xe buýt th mua tạo dòng lưu kim có giá trị là: 869.100 USD Trong ví dụ trên, lợi ích việc thuê mua tài sản: NAL = 869.100 USD – 864.123 USD = 4.977 USD Tóm lại, cơng ty Phương Bắc lựa chọn khoản tài trợ 869.100 USD qua HĐ thuê mua, HĐ thuê mua mang lại khoản tài trợ nhiều vay 4.977USD thời điểm cho nghĩa vụ trả nợ ngang tương lai 40 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê Khi tỷ lệ thuế người thuê người cho thuê nhau, dòng lưu kim chi phí người th tương ứng với dòng lưu kim thu nhập người cho thuê, ngược chiều 41 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê công ty cho thuê mua xe buýt với chi phí 869.100 USD nhận khoản tiền thuê, đồng thời thu khoản tiền giảm thuế lợi tức thông qua khấu hao quyền sở hữu tài sản mang lại từ năm thứ đến năm thứ Nếu thuế suất thuế lợi tức công ty Leasing 15% công ty Phương Bắc dòng lưu kim cơng ty Leasing thể bảng sau 42 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê Dòng lưu kim (869.100) Năm 160.900 178.900 159.400 153.400 151.900 130.900 130.900 130.900 130.900 Vì lẽ, Cơng ty Leasing sử dụng khoản tiền mua xe buýt vay với lãi suất công ty Phương Bắc trả cho chủ nợ, nên tỷ lệ chiết khấu sau thuế người cho thuê là: 12% x (1 - 15%) = 10,2% Thực tế cho thấy rằng, NAL người thuê 4.483USD NAL người cho thuê NAL = 869.100 USD – 864.123 USD = 4.977 USD Như người cho thuê bị thiệt Đến câu hỏi đặt là: Phải phần lợi thuê bên thiệt hại bên kia? Trong trường hợp này, câu trả lời “đúng!” 43 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê Tuy nhiên, thuế suất thuê lợi tức hai bên chênh lệch tình hình thay đổi Chẳng hạn, cơng ty Leasing có mức thuế lợi tức 40% dòng lưu kim việc cho th xe công ty Leasing sau 44 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê Tiêu thức 1- Chi phí ban đầu 2- Tiết kiệm thuế lợi tức khấu hao mang lại (a) 3- Khoản tiền thuê nhận sau trừ thuế (b) 4- Dòng lưu kim 1.000.000 92.400 Năm 80.000 128.000 76.000 60.000 56.000 92.400 92.400 92.400 92.400 92.400 6-9 92.400 (907.600) 172.400 220.400 168.400 152.400 148.400 92.400 45 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê Tiết kiệm thuế dựa số tiền vốn 1.000.000 tỷ lệ thuế 40%, tỷ lệ khấu hao không thay đổi Ví dụ cơng ty Leasing hưởng tiền giảm thuế năm đầu là: 1.000.000 x 20% x 40% = 80.000 USD b) Tiền thuê xe nhận hàng năm 154.000 trước thuế hay 154.000 (1 – 40%) = 92.400 sau thuế Bảng trình bày dòng lưu kim công ty cho thuê với mức thuế lợi tức 40%, tỷ lệ chiết khấu 12.(1 - 0,4) = 7,2% Ta thấy dòng lưu kim (NPV) công ty cho thuê là: 46 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê NPV = − 907.6600 + + 1724700 220400 168400 152400 148400 + + + + + 1,072 (1,072) (1,072) (1,072) (1,072) 92400 92400 92400 92400 + + + = 22.010USD (1,072) (1,072) (1,072) (1,072) Từ ví dụ cho thấy thuế suất thuế lợi tức thay đổi tác động đến khoản tiết kiệm thuế khấu hao mang lại làm cho độ lớn lợi nhuận thay đổi (NPV) 47 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê Trong trường hợp cụ thể này, khoản tiền thuê thấp so với mức thuê lợi tức 15%, điều lợi doanh nghiệp thuê Còn công ty cho thuê nhờ mức thuê lợi tức cao, nhận khoản tiền giảm thuế lợi tức khấu hao mang lại cao năm đầu có st hồn vơn nội cao 48 4.2 Lựa chọn định theo quan điểm người cho thuê Việc lựa chọn định thuê hay mua tài sản định tài trợ cho thuê hay không người thuê người cho thuê có ý nghĩa Thơng qua dòng lưu kim mua so với dòng lưu kim thuê tài sản qua NAL, nhà quản trị có định hướng đế định 49 6.Cơng ty Nam Hồng xem xét việc thuê năm máy công cụ có tổng giá trị triệu USD có đời sống hữu ích năm Cơng ty áp dụng phương pháp khấu hao nhanh thời gian năm (với tỷ lệ khấu hao 20%, 32%, 19%, 15% 14%) Giá trị lại tài sản sau năm 300 USD Tiền thuê hàng năm 135.000 USD, trả vào đầu năm Thuế suất thuế lợi tức công ty Nam Hồng 15%, chi phí trả lãi vay trước thuế 12% Hãy tính NAL cơng ty bạn góp ý kiến với Ban lãnh đạo công ty nên mua hay thuê máy công cụ 50 ... 14 Lợi nhuận trước thuế 15 Chi phí thuế TNDN hành (28%) 16 LN sau thuế TNDN Năm N-1 40 0 200 40 50 60 50 14 36 Năm N Thuê hoạt Thuê tài động 40 0 40 0 200 200 40 52,550 82,550 70 60 60 17 ,45 17 ,45 ... 1.000 1.000 1.180 40 0 600 40 0 600 580 600 1.000 1.000 1.180 22 ẢNH HƯỞNG CỦA THUÊ TÀI SẢN ĐẾN BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BÊN THUÊ) Chỉ tiêu Doanh thu BH V CCDV Giá vốn hàng bán Chi phí tài Chi phí bán... triệu đồng 21 ẢNH HƯỞNG CỦA THUÊ TÀI SẢN ĐẾN BÁO CÁO TÀI CHÍNH (BÊN THUÊ) Chỉ tiêu Năm N-1 Năm N Thuê hoạt Thuê tài động A - Tài sản ngắn hạn B - Tài sản dài hạn Tổng tài sản A - Nợ phải trả B - Nguồn