Trong Hội nghị lần thứ 5 của Ban chấp hành Trung ương Đảng khóa XII đặt ra mục tiêu đưa kinh tế tư nhân trở thành động lực quan trọng trong kinh tế thị trường định hướng xã hội chủ nghĩa, phát triển kinh tế tư nhân nhanh, bền vững với tốc độ tăng trưởng cao cả về số lượng, quy mô, chất lượng và tỷ trọng trong tổng sản phẩm nội địa. Nghị quyết của Hội nghị này đề ra mục tiêu một triệu các doanh nghiệp trong khu vực tư nhân đang hoạt động vào năm 2020, hai triệu vào năm 2030, đồng thời Nghị quyết cũng hướng tới mục tiêu khu vực tư nhân sẽ đóng góp 50% cho GDP vào năm 2020, 55% vào năm 2025 và 60 – 65% vào năm 2030. Nghị quyết cũng khuyến khích chính thức hóa các hộ kinh doanh, khuyến khích sự hình thành các tập đoàn Kinh tế tư nhân đa sở hữu và tư nhân góp vốn vào các tập đoàn kinh tế nhà nước. Từ mục tiêu trên Chính phủ cũng đã thực hiện các giải pháp để khuyến khích kinh tế tư nhân, đưa kinh tế tư nhân thành mũi nhọn tăng trưởng của nền kinh tế. Kinh tế Việt Nam đang hội nhập sâu rộng với kinh tế thế giới, trong bối cảnh Việt Nam gia nhập các hiệp định thương mại như Hiệp định Đối tác Tiến bộ và Toàn diện xuyên Thái Bình Dương (Comprehensive and Progressive Trans-Pacific Partnership – CPTPP); Việt Nam cũng đã gia nhập Hiệp định thương mại tự do Việt Nam – EU (EVFTA). Việc gia nhập các hiệp định thương mại hứa hẹn sẽ đem lại nhiều cơ hội, đồng thời cũng là thách thức lớn đối với hầu hết doanh nghiệp của Việt Nam. CPTPP có mục tiêu chính là xóa bỏ thuế quan và rào cản cho hàng hóa dịch vụ xuất khẩu giữa các nước thành viên. CPTPP sự tiếp cận thị trường toàn diện cho các doanh nghiệp Việt Nam thông qua việc cắt giảm thuế quan và các hàng rào phi thuế quan đối hầu hết hàng hóa và dịch vụ; thu hút lượng vốn đầu tư vào thị trường Việt Nam, có cơ hội hợp tác quốc tế. Hầu hết các doanh nghiệp ở Việt Nam là doanh nghiệp vừa và nhỏ, sức cạnh tranh thấp, thiếu vốn và nhân lực chất lượng cao do đó việc các doanh nghiệp nước ngoài được tạo điều kiện để xâm nhập thị trường Việt Nam sẽ là một thách thức không hề nhỏ đối với các doanh nghiệp Việt Nam. Tập đoàn Vingroup là một Công ty cổ phần đã phát triển rất mạnh mẽ trong thời gian qua tại Việt Nam. Hiện nay vốn hóa thị trường của Tập đoàn trên thị trường chứng khoán đạt trên 400.000 tỷ đồng là một trong những Tập đoàn lớn nhất Việt Nam. Ngày nay, Tập đoàn Vingroup không còn xa lạ với người dân Việt Nam với hàng loạt sản phẩm, dịch vụ chất lượng cao đáp ứng nhu cầu ngày càng cao của xã hội. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2018, Tập đoàn Vingroup có 67 công ty hoạt động trong nhiều lĩnh vực khác nhau, vốn điều lệ của tập đoàn đạt hơn 33.459 tỷ đồng, vốn hóa thị trường đạt trên 400.000 tỷ đồng. Trước những thành tựu và sự phát triển mạnh mẽ của Tập đoàn Vingroup, tác giả nhận thấy cần thiết phải phân tích Báo cáo tài chính của Vingroup để bước đầu tìm ra được nguyên nhân thành công của Tập đoàn Vingroup đặc biệt là lĩnh vực kinh doanh bất động sản của Tập đoàn.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN - TRẦN ANH TÀI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP LUẬN VĂN THẠC SỸ KẾ TOÁN Hà nội – 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN - TRẦN ANH TÀI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CÔNG TY CP Chuyên ngành : Kế toán, Kiểm toán Phân tích Mã ngành: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SỸ KẾ TOÁN Người hướng dẫn khoa học: GS TS NGUYỄN VĂN CÔNG Hà nội – 2019 LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự nhân nghiên cứu này tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng Học viên cao học Trần Anh Tài năm LỜI CẢM ƠN Với lòng biết ơn sâu sắc, tơi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến thầy giáo, giáo Khoa Kế tốn, kiểm tốn phân tích; thầy giáo Viện đào tạo sau Đại học trường Đại học Kinh tế Quốc dân tận tình giảng dạy, giúp đỡ tơi q trình học tập nghiên cứu để hoàn thành luận văn thạc sĩ Đặc biệt, tơi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến GS.TS Nguyễn Văn Công dành nhiều thời gian, tâm huyết, hướng dẫn tận tình, bảo tạo điều kiện thuận lợi suốt q trình thực đề tài Cuối cùng, tơi xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, bạn bè đồng nghiệp động viên, khuyến khích đồng hành tơi sống q trình học tập, nghiên cứu MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN .ii LỜI CẢM ƠN iii MỤC LỤC .iv DANH MỤC BẢNG HÌNH vii .ix Chương 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu .1 1.2 Tổng quan nghiên cứu phân tích báo cáo tài chính các doanh nghiệp 1.3 Mục tiêu nghiên cứu .3 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Câu hỏi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu .4 1.7 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài nghiên cứu 1.8 Kết cấu đề tài KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 2.1 Bản chất, mục tiêu, ý nghĩa sở liệu để phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 2.1.1 Bản chất, mục tiêu ý nghĩa 2.1.2 Cơ sở liệu .8 2.2 Công cụ kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 2.2.1 So sánh 2.2.2 Loại trừ 10 2.2.3 Đồ thị .11 2.2.4 Dupont .12 2.2.5 Các công cụ kỹ thuật phân tích khác 13 2.3 Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 13 2.3.1 Đánh giá khái quát tình hình tài .13 2.3.2 Phân tích cấu trúc tài 17 2.3.3 Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo mức độ ổn định nguồn tài trợ 19 2.3.4 Phân tích khả toán 20 2.3.5 Phân tích đòn bẩy tài 21 2.3.6 Phân tích khả sinh lợi 22 2.3.7 Phân tích dòng tiền 24 KẾT LUẬN CHƯƠNG 26 Chương 3: 27 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH .27 CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP .27 3.1 Tổng quan Tập đoàn Vingroup - Công ty CP 27 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 27 3.1.2 Đặc điểm tổ chức máy quản lý hoạt động kinh doanh 28 3.2 Phân tích báo cáo tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP 28 3.2.1 Đánh giá khái qt tình hình tài .28 3.2.2 Phân tích cấu trúc tài 39 3.2.3 Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh 43 3.2.4 Phân tích khả tốn 43 3.2.6 Phân tích khả sinh lợi 44 Chương 4: 46 GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP .46 4.1 Đánh giá thực trạng tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP .46 4.2 Giải pháp nâng cao lực tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP 47 4.3 Điều kiện để thực các giải pháp nâng cao lực tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP .50 4.3.1 Về phía Nhà nước 50 KẾT LUẬN CHƯƠNG 50 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 51 DANH MỤC BẢNG HÌNH BẢNG: LỜI CAM ĐOAN .ii LỜI CẢM ƠN iii MỤC LỤC .iv DANH MỤC BẢNG HÌNH vii .ix Chương 1: GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 Tính cấp thiết đề tài nghiên cứu .1 1.2 Tổng quan nghiên cứu phân tích báo cáo tài chính các doanh nghiệp 1.3 Mục tiêu nghiên cứu .3 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Câu hỏi nghiên cứu 1.6 Phương pháp nghiên cứu .4 1.7 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài nghiên cứu 1.8 Kết cấu đề tài KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 2.1 Bản chất, mục tiêu, ý nghĩa sở liệu để phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 2.1.1 Bản chất, mục tiêu ý nghĩa 2.1.2 Cơ sở liệu .8 2.2 Công cụ kỹ thuật phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 2.2.1 So sánh 2.2.2 Loại trừ 10 2.2.3 Đồ thị .11 2.2.4 Dupont .12 2.2.5 Các công cụ kỹ thuật phân tích khác 13 2.3 Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp 13 2.3.1 Đánh giá khái qt tình hình tài .13 2.3.2 Phân tích cấu trúc tài 17 2.3.3 Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo mức độ ổn định nguồn tài trợ 19 2.3.4 Phân tích khả toán 20 2.3.5 Phân tích đòn bẩy tài 21 2.3.6 Phân tích khả sinh lợi 22 2.3.7 Phân tích dòng tiền 24 KẾT LUẬN CHƯƠNG 26 Chương 3: 27 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH .27 CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP .27 3.1 Tổng quan Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP 27 3.1.1 Lịch sử hình thành phát triển 27 3.1.2 Đặc điểm tổ chức máy quản lý hoạt động kinh doanh 28 3.2 Phân tích báo cáo tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP 28 3.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài .28 3.2.2 Phân tích cấu trúc tài 39 3.2.3 Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh 43 3.2.4 Phân tích khả tốn 43 3.2.6 Phân tích khả sinh lợi 44 Chương 4: 46 GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP .46 4.1 Đánh giá thực trạng tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP .46 4.2 Giải pháp nâng cao lực tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP 47 4.3 Điều kiện để thực các giải pháp nâng cao lực tài chính Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP .50 4.3.1 Về phía Nhà nước 50 KẾT LUẬN CHƯƠNG 50 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 51 HÌNH: Hình 1: Xu hướng tăng trưởng định gốc tổng nguồn vốn Tập đoàn Vingroup Error: Reference source not found Hình 2: Nhịp điệu tăng trưởng tổng số nguồn vốn Tập đoàn Vingroup Error: Reference source not found Hình 3: Xu hướng tăng trưởng hệ số tài trợ Tập đoàn Vingroup .Error: Reference source not found Hình 4: Nhịp điệu tăng trưởng hệ số tài trợ Tập đoàn Error: Reference source not found Hình 5: Xu hướng tăng trưởng hệ số khả toán tổng quát Tập đoàn .Error: Reference source not found Hình 6: Nhịp điệu tăng trưởng hệ số khả toán tổng quát Tập đoàn .Error: Reference source not found Hình 7: Cơ cấu nguồn vốn tập đoàn năm 2017 Error: Reference source not found Hình 8: Cơ cấu nguồn vốn Tập đoàn năm 2018 Error: Reference source not found 37 Qua bảng phân tích, tác giả nhận thấy khả tốn Tập đồn Vingroup bảo đảm Trị số tiêu hệ số khả toán tổng quát năm 2018 so với năm 2017 tăng 0,2 lần tương ứng với 14,93% Như Tập đồn Vingroup có đủ thừa khả tốn khoản nợ đáo hạn Tác giả sâu phân tích để đánh giá xu hướng tăng trưởng nhịp điệu tăng trưởng tiêu hệ số khả tốn tổng qt tập đồn Bảng 8: Xu hướng tăng trưởng định gốc hệ số khả toán tổng quát Tập đoàn Vingroup Chỉ tiêu 2013/2012 2014/2012 2015/2012 2016/2012 2017/2012 2018/2012 Tốc độ tăng trưởng định gốc hệ số khả toán tổng quát (%) 6,75 15,84 8,55 7,48 6,77 22,71 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) Kết thể đồ thị sau: Hình 5: Xu hướng tăng trưởng hệ số khả toán tổng quát Tập đoàn (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) 38 Qua đường trên, tác giả nhận thấy xu hướng tăng trưởng tiêu hệ số khả toán tổng quát lên Tốc độ tăng trưởng định gốc không giống kỳ, tốc độ tăng trưởng định gốc lớn vào kỳ 2018/2012, nhỏ vào kỳ 2013/2012 Để xem xét nhịp điệu tăng trưởng hệ số khả toán tổng quát tác giả xem xét tốc độ tăng trưởng liên hoàn tiêu qua bảng sau: Bảng 9: Tôc độ tăng trưởng liên hoàn hệ số khả toán tổng quát Tập đoàn Chỉ tiêu 2013/2012 2014/2013 2015/2014 2016/2015 2017/2016 2018/2017 Tốc độ tăng trưởng liên hồn hệ số khả tốn tổng qt (%) 6,75 8,52 -6,29 -0,98 -0,67 14,93 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) Kết biểu thị đồ thị sau: Hình 6: nhịp điệu tăng trưởng hệ số khả toán tổng quát Tập đoàn (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đoàn Vingroup) 39 Qua đường biểu diễn đồ thị ta thấy nhịp điệu tăng trưởng tiêu hệ số khả tốn tổng qt khơng ổn định, chí có kỳ tốc độ tăng trưởng liên hoàn tiêu đạt mức âm kỳ 2015/2014, kỳ 2016/2015 Điều cho thấy phát triển khả tốn tổng qt Tập đồn khơng bền vững + Đánh giá khái quát khả sinh lợi: Bảng 10: Bảng đánh giá khái quát khả sinh lợi Tập đoàn Chênh lệch năm 2018 so với năm 2017 Năm Chỉ tiêu 2017 2018 Mức (lần) Tỷ lệ (%) Sức sinh lợi vốn chủ sở hữu - ROE (lần) 0,09 0,05 -0,04 -43,68 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) So với năm 2017, trị số tiêu ROE năm 2018 giảm 0,04 lần hay giảm 43,68 Điều cho thấy sức sinh lợi Tập đồn có xu hướng giảm 3.2.2 Phân tích cấu trúc tài + Phân tích cấu tài sản: 40 Bảng 11: Bảng phân tích cấu tài sản tập đoàn năm 2017 năm 2018 Cuối năm Chỉ tiêu A Tài sản ngắn hạn I Tiền tương đương tiền II Đầu tư tài ngắn hạn III Phải thu ngắn hạn IV Hàng tồn kho V Tài sản ngắn hạn khác B Tài sản dài hạn I Phải thu dài hạn II Tài sản cố định III Bất động sản đầu tư IV Tài sản dở dang dài hạn V Đầu tư tài dài hạn VI Tài sản dài hạn khác Tổng số Tài sản Cuối năm 2018 so với cuối năm 2017 2017 2018 Tỷ Tỷ Tỷ Số tiền Số tiền Số tiền Tỷ lệ trọng trọng trọng (tỷ đồng) (tỷ đồng) (tỷ đồng) (%) (%) (%) (%) 100.246,7 46,89 135.279,0 46,98 35.032,3 34,95 0,08 8.141,8 672,6 27.335,1 56.058,8 8.038,4 113.535,4 563,6 35.650,0 18.198,4 37.482,1 6.485,8 15.155,5 213.782,1 3,81 13.557,0 4,71 0,31 1.951,6 12,79 50.075,4 26,22 55.105,5 3,76 14.589,5 53,11 152.695,2 0,26 360,5 16,68 49.369,2 8,51 26.743,7 17,53 66,51 0,90 0,68 17,39 19,14 5,07 53,02 0,13 17,14 9,29 1.279,0 190,16 22.740,3 83,19 -953,3 -1,70 6.551,1 81,50 39.159,8 34,49 -203,1 -36,04 13.719,2 38,48 8.545,3 46,96 0,36 4,60 -7,09 1,31 -0,08 -0,14 0,47 0,77 20,32 21.047,0 56,15 2,79 3,03 6.068,2 2,11 7,09 11.624,5 4,04 100,00 287.974,2 100,00 -417,6 -3.531,0 74.192,1 -6,44 -23,30 34,70 -0,93 -3,05 58.529,1 5.415,2 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) Dựa theo bảng số liệu, tác giả phân tích cấu tài sản sau: - Trong tổng tố tài sản Tập đoàn, cấu tài sản ngắn hạn tài sản dài hạn cân xấp xỉ 47% Tài sản ngắn hạn 53% tài sản dài hạn qua năm 2017 năm 2018 Năm 2018, Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn tăng mạnh so với năm 2017, nhiên cấu tài sản thay đổi so với năm 2017 Do đặc điểm ngành nghề kinh doanh bất động sản công ty lượng hàng tồn kho có giá trị lớn chiếm phần lớn cấu tài sản ngắn hạn + Phân tích cấu nguồn vốn: 41 Bảng 12: Bảng phân tích cấu nguồn vốn Tập đoàn năm 2017 năm 2018 Cuối năm 2017 2018 Số tiền (tỷ Tỷ trọng Số tiền (tỷ Tỷ trọng đồng) (%) đồng) (%) 161.235,0 75,42 188.960,4 65,62 Chỉ tiêu A Nợ phải trả I Nợ ngắn hạn II Nợ dài hạn B Vốn chủ sở hữu 123.624,6 37.610,4 52.557,0 57,82 17,59 24,58 109.245,6 79.714,8 99.013,7 37,94 27,68 34,38 Cuối năm 2018 so với cuối năm 2017 Tỷ Số tiền Tỷ lệ trọng (tỷ đồng) (%) (%) 27.725,4 17,20 -9,80 -14.379,0 -11,63 19,89 42.104,4 111,95 10,09 46.456,7 88,39 9,80 -52.196,5 -99,31 24,46 I Vốn chủ sở hữu 52.557,0 24,58 360,5 0,13 Tổng số Nguồn vốn 213.792,0 100,00 287.974,1 100,00 74.182,1 34,70 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đoàn Vingroup) Tổng số nguồn vốn Tập đoàn tăng dần theo thời gian Trong tổng số nguồn vốn Tập đoàn vốn chủ sở hữu tăng mạnh từ 52.557,0 tỷ đồng năm 2017 lên 99.013,7 tỷ đồng năm 2018 tức tăng 46.456,7 tỷ đồng, từ tỷ trọng nợ phải trả tập đoàn giảm mạnh từ chiếm 75,42% tổng số nguồn vốn xuống 65,62% năm 2018 Sự sụt giảm chủ yếu tăng trưởng mạnh vốn chủ sở hữu Cơ cấu nguồn vốn Tập đoàn thể dạng biểu đồ sau: 42 Hình 7: Cơ cấu nguồn vốn tập đoàn năm 2017 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) Hình 8: Cơ cấu nguồn vốn Tập đoàn năm 2018 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) + Phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn Tập đồn: Để phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn Tập đoàn tác giả sử dụng tiêu Hệ số nợ so với tài sản để đánh giá 43 Bảng 14: Bảng phân tích mối quan hệ tài sản nguồn vốn Tập đoàn Chênh lệch cuối năm Cuối năm 2018 so với cuối năm Chỉ tiêu 2017 2017 2018 Mức (lần) Tỷ lệ (%) Hệ số nợ so với tài sản 0,75 0,66 -0,10 -13 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đoàn Vingroup) Trị số hệ số nợ so với tài sản giảm dần theo thời gian Trị số hệ số năm 2018 giảm so với năm 2017 0,1 lần hay 13% Tỷ lệ số nợ phải trả Tập đoàn sử dụng để tài trợ tài sản giảm dần Điều chứng tỏ mức độ phụ thuộc Tập đoàn vào chủ nợ thấp, mức độ độc lập tài Tập đồn cao 3.2.3 Phân tích tình hình bảo đảm vốn cho hoạt động kinh doanh Chính phân tích cân tài (01 Bảng nhận xét) Các tiêu Bảng: Tổng nguồn vốn; vốn chủ sở hữu; nguồn tài trợ thường xuyên; nguồn tài trợ tạm thời; Tài sản dài hạn; Tài sản ngắn hạn; Vốn hoạt động thuần; hệ số tài trợ thường xuyên; hệ số tài trợ tạm thời; hệ số nguồn tài trợ thường xuyên so với tài sản dài hạn (thời điểm lấy cuối năm 2016, 2017, 2018) 3.2.4 Phân tích khả tốn + Phân tích khả tốn ngắn hạn: Để phân tích khả tốn ngắn hạn tác giả sử dụng tiêu: hệ số khả toán tức thời, hệ số khả toán nợ ngắn hạn Bảng 15: Bảng phân tích khả toán ngắn hạn tập đoàn Chỉ tiêu Hệ số khả toán tức thời (lần) Đầu năm 2018 0,07 Cuối năm 2018 0,12 Chênh lệch đầu năm cuối năm 2018 0,06 44 Hệ số khả toán nợ ngắn hạn (lần) 0,81 1,24 0,43 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) Qua bảng phân tích, tác giả nhận thấy hệ số khả tốn tức thời Tập đồn cuối năm 2018 tăng so với đầu năm 2018 0,06 lần Sự thay đổi trị số giảm sút nợ ngắn hạn đồng thời tiền tương đương tiền gia tăng Điều cho thấy Tập đồn tăng khả toán tức thời Hệ số khả tốn nợ ngắn hạn Tập đồn cuối năm 2018 tăng so với đầu năm 0,43 lần lên đạt 1,24 lần điều cho thấy Tập đồn có thừa tài sản ngắn hạn để tốn cơng nợ ngắn hạn + Phân tích khả tốn dài hạn: Để phân tích khả tốn dài hạn tập đoàn tác giả sử dụng tiêu hệ số khả toán nợ dài hạn để đánh giá Bảng 16: Bảng phân tích khả toán nợ dài hạn tập đoàn Chỉ tiêu Đầu năm 2018 Cuối năm 2018 Chênh lệch đầu năm cuối năm 2018 Hệ số khả toán nợ dài hạn (lần) 1,42 4,06 2,64 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) Từ bảng phân tích cho thấy, cuối năm 2018 hệ số khả toán nợ dài hạn tăng 2,64 lần so với đầu năm 2018 từ 1,42 lần lên 4,06 lần Trị số tiêu mức cao điều chứng tỏ Tập đồn có thừa khả tốn nợ dài hạn tài sản dài hạn 3.2.6 Phân tích khả sinh lợi Bảng 17: Bảng phân tích khả sinh lợi tài sản Tập đoàn Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018 Chênh lệch năm 2018 so với năm 2017 Mức (lần) Tỷ lệ (%) 45 ROA (lần) 0,02 0,02 -0,01 -32,99 TAT (lần) 0,45 0,49 0,04 8,01 ROS (lần) 0,05 0,03 -0,02 -37,96 (Nguồn: Tác giả tổng hợp, tính tốn sở báo cáo tài Tập đồn Vingroup) Qua phân tích, tác giả thấy tiêu sức sinh lợi tổng tài sản Tập đoàn năm 2018 giảm so với năm 2017 0,01 lần hay 32,99% Vận dụng mơ hình Dupont để phân tích khả sinh lợi tổng tài sản, giảm sút tiêu sức sinh lợi tổng tài sản thay đổi vòng quay tổng tài sản sức sinh lợi doanh thu sau: Trị số hệ số vòng quay tổng tài sản (TAT) năm 2018 tăng so với năm 2017 8,01%, khiến sức sinh lời tổng tài sản tăng: 0,04 x 0,05 = 0,0018 lần Trị số tiêu sức sinh lợi doanh thu năm 2018 giảm so với năm 2017 0,02 lần hay 37,96% ảnh hưởng đến tiêu ROA: -0,49 x 0,02 = -0,0092 (lần) Từ kết tác giả thấy sức sinh lợi tài sản Tập đồn nói chung thấp chịu ảnh hưởng nhiều doanh thu 46 Chương 4: GIẢI PHÁP NÂNG CAO NĂNG LỰC TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP 4.1 Đánh giá thực trạng tài Tập đồn Vingroup Cơng ty CP Qua thời gian nghiên cứu để thực Phân tích Báo cáo tài Tập đồn Vingroup, tác giả tổng kết ưu điểm nhược điểm thực trạng tài tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh Tập đoàn giai đoạn 2012-2018 sau: 4.1.1 Những thành tựu đạt Qua phân tích tác giả nhận thấy Tập đồn Vingroup trọng khai thác nguồn vốn để đầu tư vào hoạt động kinh doanh, có sách huy động vốn hợp lý Xu hướng vận động tổng nguồn vốn tập đồn tăng Về tình hình cơng nợ Tập đoàn: Trong giai đoạn tác giả tiến hành nghiên cứu qua năm 2012 - 2018 Tập đoàn cho thấy vốn chiếm dụng vốn từ nhà cung cấp Tập đoàn tăng lên, điều giúp cho Tập đồn kéo dài thời gian tốn khoản phải trả, đồng thời thể uy tín Cơng ty nhà cung cấp Đây vừa ưu điểm nhược điểm Tập đồn, đòi hỏi Tập đồn phải theo dõi chặt chẽ khoản phải trả để chủ động toán khoản nợ đến hạn tốn, khơng để xảy tình trạng chậm tốn ảnh hưởng trực tiếp đến uy tín Tập đồn Về hiệu kinh doanh: Mặc dù điều kiện kinh tế giới nói chung kinh tế Việt Nam nói riêng chịu ảnh hưởng Chiến tranh thương mại Tập đoàn đạt mức lợi nhuận sau thuế dương 4.1.2 Những tồn tại, hạn chế Về khả sinh lợi, công ty đánh giá thấp khả sinh lợi vốn chủ sở hữu, khả sinh lợi tài sản không tốt Về hàng tồn kho: Trong năm 2017 – 2018 giá trị hàng tồn kho Tập đồn ln mức cao tăng chiếm tỷ lệ tương đối cao tổng tài sản 47 Tập đồn Qua phân tích Báo cáo tài chính, vòng quay hàng tồn kho Tâp đồn có xu hướng tăng lên, khả ln chuyển hàng tồn kho thấp Do đó, Tập đồn cần thay đổi sách bán hàng, tìm thêm nhiều đối tác nhằm đẩy nhanh vòng quay hàng tồn kho, giảm chi phí lưu kho, giúp tăng lợi nhuận Tập đoàn Mặc dù, hạn chế ảnh hưởng khơng nhỏ tới tình hình tài Tập đồn, song với mục tiêu tầm nhìn chiến lược tập đoàn lớn châu Á, tập đồn Vingroup đã, có sách phù hợp nhằm đáp ứng nhu cầu phát triền tương lai: + Mở rộng quy mô địa bàn hoạt đông nhằm đáp ứng nhu cầu khách hàng, tạo đầu ngày nhiều cho sản phẩm tập đoàn + Khai thác tối ưu khách hàng tiềm năng, động trình tìm kiếm khách hàng + Đầu tư cơng nghệ cao máy móc đại nhằm nâng cao chất lượng sản phẩm, hướng tới sản xuất sản phẩm thân thiện với môi trường, yếu tố giúp Tập đoàn nâng cao khả cạnh tranh thị trường + Nâng cao trình độ kiến thức chuyên môn cho công nhân viên, tạo môi trường làm việc hấp dẫn, đồng thời bước nâng cao đời sống vật chất cho người lao động 4.2 Giải pháp nâng cao lực tài Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP 4.2.1 Xác định mức dự trữ tiền hợp lý Việc trữ tiền mức hợp lý giúp cho Tập đoàn giải tốt vụ phát sinh, tăng mức đảm bảo khả toán cho khoản nợ ngắn hạn Tập đoàn Ngoài ra, việc sử dụng trì mức dự trữ tiền hợp lý đem lại số hiệu sau: Thứ nhất, Tập đoàn tiết kiệm khoản tiền từ chiết khấu hàng mua trả trước kỳ hạn Thứ hai, tỷ số khả toán tỷ số lĩnh vực tín dụng Các tiêu Tập đồn mức thấp khơng có ổn 48 định năm 2017 - 2018, Tập đồn cần phải có biện pháp nâng cao tiêu nhằm nâng cao uy tín Thứ ba, dự trữ lượng tiền dự trữ rộng rãi, Tập đồn lợi dụng hội tốt kinh doanh đến bất ngờ, tạo điều kiện cho Tập đoàn phát triển tạo cạnh tranh cho Tập đoàn với đối thủ cạnh tranh thị trường 4.2.2 Giảm lượng hàng tồn kho Tập đồn có lượng hàng tồn kho lớn, Tập đồn cần có sách tăng cường bán hàng để giảm chi phí khoản vay tăng tính khoản cho tập đoàn 4.2.3 Quản lý chặt chẽ tình hình cơng nợ Cơng ty Để tránh tình trạng bị chiếm dụng vốn nhiều, số lượng khoản nợ q hạn, nợ khó đòi hay khoản nợ khơng thể thu hồi Cơng ty cần phải có sách bán hàng hợp lý, theo dõi cơng nợ chặt chẽ…Cụ thể sau: + Cho dù khách hàng lâu năm, thân quen hay khách hàng Cơng ty phải thiết lập hồ sơ khách hàng, bao gồm thông tin khách hàng nhằm xây dựng hồ sơ khách hàng Các thơng tin khách hàng cần có như: giấy đăng ký kinh doanh nhằm nắm bắt thông tin khách hàng, tình hình cơng nợ khách hàng Công ty bao gồm khoản nợ cũ toán, chưa toán khoản nợ mới, đánh giá khả toán khách hàng… + Đánh giá phân loại khách hàng theo nhóm với sách bán hàng, thời gian tốn nợ, sách ưu đãi khác Với tình hình hoạt động Cơng ty, tác giả đề xuất việc phân loại nhóm khách hàng sau: Nhóm thứ nhất: Nhóm khách hàng lâu năm Với nhóm khách hàng này, Cơng ty có sách bán hàng rộng rãi như: thời gian trả nợ kéo dài tùy theo tình hình cụ thể, mức độ chiết khấu đơn hàng cao so với nhóm khách hàng khác nhằm trì mối quan hệ bền vững với khách hàng Nhóm thứ hai: Nhóm khách hàng Đây coi nhóm khách hàng tiềm Công ty, thiết lập mối quan hệ nên Cơng ty cần có sách bán hàng ưu đãi với nhóm khách như: có sách giới thiệu sản 49 phẩm thật tốt đến với khách hàng, sách bán hàng ưu đãi với thời gian trả nợ kéo dài phải ngắn thời gian trả nợ nhóm khách hàng lâu năm… Nhóm thứ ba: Nhóm khách hàng nhỏ, lẻ Đối với nhóm Cơng ty cần phải phải có sách thu tiền bán hàng nhằm tránh tình trang thất nhóm khách hàng không phát sinh giao dịch thường xuyên thường quy mô giao dịch hàng thường nhỏ lẻ tẻ + Điểm cuối quan trọng Công ty cần xác định thời gian trả nợ, hạn mức nợ cho nhóm khách hàng Đồng thời phải có sách quy định rõ ràng đối khách hàng thời gian trả nợ vượt số nợ quy định tạm dừng đơn hàng toán hết phần khoản nợ cũ, quy định rõ điều khoản hợp đồng tốn nợ khơng hạn sử tài sản khách hàng làm tài sản chấp để toán số nợ nhờ can thiệp quan pháp luật khách hàng cố tình khơng tốn khoản nợ + Ngồi ra, kế tốn Cơng ty cần thường xuyên theo dõi công nợ khách hàng nhằm thông báo kịp thời cho Ban Giám đốc để đôn đốc, nhắc nhở khách hàng trả nợ Hàng tháng, cần phải đối chiếu công nợ với khách hàng để cập nhập thường xun tình hình cơng nợ khách hàng Thứ hai, công tác quản lý nợ phải trả Theo tác giả phân tích Cơng ty trạng thái chiếm dụng vốn nhà cung cấp Công ty cần quản lý chặt chẽ công tác quản lý nợ phải trả tham khảo số biện pháp sau, biện pháp lại đem lại hiệu lớn, cụ thể: + Thương lượng điều khoản toán với nhà cung cấp chiết khấu toán sớm, thời hạn toán, điều khoản liên quan đến lãi phạt trả chậm…Kế toán cần theo dõi chi tiết khoản nợ, đặc biệt từ thời điểm bắt đầu đến thời điểm toán nợ, điều giúp Công ty chủ động việc huy động tiền toán đảm bảo toán hạn trước hạn nhằm hương chiết khấu toán có, tránh tình trạng bi phạt tốn chậm, làm giảm uy tín Công ty mắt nhà cung cấp 50 + Tăng cường, nâng cao trình độ kế tốn, kế tốn khơng ghi nhận kiểm tra giao dịch phát sinh mà có trách nhiệm phải báo cáo phân tích tình hình nợ phải trả, cập nhập phương thức quản lý nợ phải trả có hiệu 4.3 Điều kiện để thực giải pháp nâng cao lực tài Tập đồn Vingroup - Cơng ty CP 4.3.1 Về phía Nhà nước Trong năm gần đây, khủng hoảng kinh tế, chiến tranh thương mại, việc Việt Nam hội nhập sâu rộng quốc tế gây khó khăn nhiều cho doanh nghiệp, ngành sản xuất bao bì khơng nằm ngồi ảnh hưởng Ngun vật liệu để sản xuất nước gần cạn kiệt giá nguyên vật liệu ngày tăng làm cho chi phí tăng, thời gian quay vòng vốn chậm…Do đó, Nhà nước cần có ưu đãi định hạ mức thuế nguyên vật liệu, máy móc nhập khẩu, giãn thời gian nộp thuế, giảm thuế… đồng thời khuyến người dân đầu tư vào doanh nghiệp sản xuất để tạo thêm nguồn vốn dân cho doanh nghiệp KẾT LUẬN CHƯƠNG 51 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Luận văn thạc sĩ với đề tài “Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần nhựa Bình Minh” thực tác giả Đào Ngọc Huy năm 2016 Luận văn thạc sĩ với đề tài “Phân tích cấu vốn ngành Nhựa Việt Nam” thực tác giả Hồng Đức Bình năm 2015 Luận văn thạc sĩ với đề tài “Phân tích báo cáo tài Cơng ty cổ phần nhựa Rạng Đơng” thực tác giả Lê Viết Anh Tuấn năm 2016 PGS.TS Nguyễn Năng Phúc, Giáo trình Phân tích Báo cáo tài chính, Nhà xuất Đại học Kinh Tế Quốc Dân, Hà Nội GS.TS Nguyễn Văn Công, Giáo trình Phân tích Báo cáo tài (2017), Nhà xuất Đại học Kinh Tế Quốc Dân, Hà Nội Các trang web: - http://cafef.vn - Tạp chí tài chính: www.tapchitaichinh.vn ... để phân tích báo cáo tài doanh nghiệp? - Vận dụng sở lý thuyết, công cụ phân tích Báo cáo tài vào phân tích Báo cáo tài Tập đồn Vingroup nào? - Có giải pháp để nâng cao quản trị tài Tập đồn Vingroup. .. CHƯƠNG 26 Chương 3: 27 PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH .27 CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP .27 3.1 Tổng quan Tập đoàn Vingroup - Công ty CP 27 3.1.1 Lịch sử hình thành phát... QUỐC DÂN - TRẦN ANH TÀI PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA TẬP ĐỒN VINGROUP - CƠNG TY CP Chuyên ngành : Kế toán, Kiểm toán Phân tích Mã ngành: 8340301 LUẬN VĂN THẠC SỸ KẾ TOÁN Người