Bài 01/310 Nhiều công nhân nắm giữ số lượng cổ phiếu được phát hành bởi công ty mà họ làm việc. Tại sao bạn cho rằng các công ty này khuyến khích hành vi này? Tại sao một người có thể không muốn nắm giữ cổ phiếu của công ty mà họ làm việc? -Cổ phiếu (stock) là đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty và do đó cổ phiếu là một quyền đối với lợi nhuận mà công ty tạo ra. Ví dụ, nếu Intel bán tổng cộng 1.000.000 cổ phiếu, từng cổ phiếu này đại diện quyền sở hữu 1/1000000 của doanh nghiệp và ai có nhiều cổ phiếu sẽ nắm giữ nhiều quyền sở hữu trong công ty hơn và có nhiều quyền quản lý hơn. Thế nên, việc để nhân viên, công nhân trong công ty mua lượng cổ phiếu của công ty để hạn chế việc người ngoài công ty có thể nắm quyền quản lý trong công ty. -Đồng thời, do lợi nhuận phụ thuộc của lượng cổ phiếu thu được sẽ phụ thuộc vào mức độ tăng trưởng, phát triển của công ty. Thế nên, công nhân cũng có ý thức và trách nhiệm trong việc phát triển, tăng thu nhập cho công ty để khiến giá trị lượng cổ phiếu của họ nắm giữ tăng lên. -Nguyên nhân một người không muốn nắm giữ cổ phiếu của công ty mà họ làm việc vì có thể do công ty của họ đang gặp khó khăn về tài chính hoặc do họ không nhận thấy được sự phát triển và tăng trưởng của công ty trong tương lai. Bài 02/310 : Đối với mỗi cặp sau đây, trái phiếu nào mà bạn kỳ vọng được trả lãi suất cao hơn? Giải thích. a)Trái phiếu (bond) của chính phủ Hoa Kỳ hoặc trái phiếu của chính phủ Đông Âu. •Trái phiếu của chính phủ Đông Âu sẽ được kỳ vọng trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu của chính phủ Hoa Kỳ. •Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng chính là rủi ro tín dụng. Khi mà chủ nợ cảm nhận người vay có nguy cơ vỡ nợ cao, họ phải yêu cầu lãi suất cao hơn để bù đắp lại phần rủi ro mà mình gánh chịu. Chính phủ Hoa Kỳ được xem là an toàn rủi ro tín dụng do đó, trái phiếu của chính phủ Hoa Kỳ thường được trả với lãi suất thấp. Ngược lại, trái phiếu Đông Âu có thể trả với lãi suất cao hơn. b)Trái phiếu được hoàn trả vốn gốc trong năm 2015 hoặc trái phiếu được hoàn trả vốn gốc trong năm 2040. •Trái phiếu hoàn trả vốn gốc trong năm 2040 sẽ được kỳ vọng trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu hoàn trả lãi gốc năm 2015. •Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng là kỳ hạn (độ dài thời gian của trái phiếu đến khi đáo hạn). Một số trái phiếu có kỳ hạn ngắn, một số trái phiếu có kỳ hạn dài. Lãi suất của trái phiếu sẽ phụ thuộc vào một phần kỳ hạn của nó. Người mua trái phiếu có kỳ hạn dài sẽ rủi ro hơn người mua trái phiếu có kỳ hạn ngắn vì họ phải gánh chịu rủi ro trong một thời gian dài hơn. Do đó, trái phiếu được hoàn trả vốn gốc trong năm 2040 sẽ được trả lãi suất cao hơn. c.Trái phiếu của Coca Cola hoặc trái phiếu từ công ty phần mềm mà bạn đang làm việc trong garage của mình. •Trái phiếu Công ty phần mềm mà đang làm việc trong garage được kỳ vọng sẽ trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu của Coca Cola. •Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng là rủi ro tín dụng. Như vậy với một công ty lớn và có uy tín như Coca Cola, người mua trái phiếu sẽ chịu ít rủi ro hơn so với công ty phần mềm. Theo cảm nhận, thì công ty Coca Cola có mức đánh giá rủi ro an toàn. Vậy thì, người mua trái phiếu ở công ty cổ phần có mức rủi ro cao hơn, đồng nghĩa với lãi suất cao hơn so với công ty Coca Cola. d.Trái phiếu phát hành bởi chính phủ liên bang hoặc là trái phiếu được phát hành bởi chính quyền bang New York. •Trái phiếu của chính phủ liên bang được kỳ vọng là trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu của chính quyền bang New York Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng chính là thuế xử lý (các luật thuế áp dụng lên tiền lãi suất của trái phiếu). Khi trái phiếu đó được ban hành bởi chính phủ hay chính quyền địa phương, thì tiền lãi suất của trái phiếu sẽ không bị đánh thuế bởi liên bang, cũng chính vì vậy mà trái phiếu của chính quyền bang New York sẽ trả lãi suất thấp hơn so với trái phiếu của chính phủ liên bang.
Trang 1CHƯƠNG 04
TIẾT KIỆM, ĐẦU TƯ VÀ HỆ THỐNG TÀI CHÍNH
1 Hệ thống tài chính
- Hệ thống tài chính (financial system) bao gồm các định chế tài chính giúp kết nối tiết kiệm
của người này trở thành vốn đầu tư của người khác
- Hệ thống tài chính gồm 2 nhóm chính:
+ Thị trường tài chính
+ Trung gian tài chính
1.2 Thị trường tài chính
- Thị trường tài chính (financial markets) là các định chế mà thông qua đó một người tiết kiệm
có thể cung cấp vốn trực tiếp cho người đi vay
- Thị trường tài chính gồm:
+ Thị trường trái phiếu
+ Thị trường cổ phiếu
a Thị trường trái phiếu
- Trái phiếu (bond) là một chứng từ vay nợ quy định nghĩa vụ của người đi vay đối với người
nắm giữ trái phiếu
- Chủ thể phát hành trái phiếu: Chính phủ, doanh nghiệp
- Đặc điểm trái phiếu:
+ Mệnh giá
+ Ngày đáo hạn: là ngày công ty phát hành trái phiếu hoàn trả vốn và lãi cho người mua trái
phiếu
+ Lãi suất: liên quan đến kỳ hạn và mức rủi ro tín dụng của trái phiếu
b Thị trường cổ phiếu
- Cổ phiếu (stock) là một chứng khoán xác nhận của sở hữu và lợi ích hợp pháp đối với thu
nhập và tài sản của công ty
- Chủ thể phát hành: Công ty đại chúng, Quỹ đầu tư
- Đặc điểm cổ phiếu:
Trang 2+ Mệnh giá
+ Thời hạn: không xác định (tồn tại cho đến khi nào công ty còn tồn tại)
+ Cổ tức: cổ đông được hưởng cổ tức từ lợi nhuận của công ty
1.3 Trung gian tài chính
- Trung gian tài chính (financial intermediaries) là các định chế tài chính mà thông qua đó
người tiết kiệm có thể gián tiếp cung cấp vốn cho người đi vay
a Ngân hàng
- Nhận tiền gửi và cho vay
- Cung cấp các dịch vụ thanh toán
b Quỹ tương hỗ
- Quỹ tương hỗ (mutual fund) là tổ chức phát hành cổ phiếu ra công chúng và dùng tiền thu
được thiết lập danh mục đầu tư gồm trái phiếu, cổ phiếu
c Các dạng trung gian tài chính khác
- Công ty bảo hiểm
- Quỹ đầu tư
- Quỹ hưu trí
- Quỹ tín dụng
2 Mô hình thị trường vốn vay cho nền kinh tế
2.1 Tiết kiệm và đầu tư
- Đồng nhất thức trong nền kinh tế
- Xét trong nền kinh tế đóng1: Với NX=0 (xuất khẩu ròng bằng không)
GDP = Y = C + I + G
⇨ Y - C - G = I
⇨ (Y - T- C) - (T - G) = I
⇨ Sn = Sp + Sg = I
Trong đó: S n = Y - C - G = S p + S g = I
S p = Y - T - C
S g = T - G
1 Nền kinh tế đóng là nền kinh tế không có tương tác với các nền kinh tế khác Tuy nhiên giả định nền kinh tế đóng để đơn giản hóa hữu ích nhằm áp dụng hoàn hảo cho các nền kinh tế trên thế giới
Trang 3S n : là tiết kiệm quốc gia (national saving), còn gọi là tiết kiệm, bằng tổng thu nhập quốc dân trừ đi các khoản tiêu dùng và chi tiêu chính phủ.
S p : là tiết kiệm tư nhân (private saving), bằng tổng thu nhập trừ đi phần thuế phải nộp cho chính phủ và trừ đi phần tiêu dùng cho hàng hóa và dịch vụ.
S g : là tiết kiệm chính phủ (public saving), bằng nguồn thu từ thuế của chính phủ trừ đi phần chi tiêu mua hàng của chính phủ.
C: tiêu dùng của hộ gia đình
I: đầu tư
G: chi tiêu của chính phủ
NX: xuất khẩu ròng
T: tổng số thuế của chính phủ nhận được từ chi trả thuế của các hộ gia đình
- Hành vi tiết kiệm của hộ gia đình phụ thuộc vào:
+ Số thuế mà hộ gia đình phải nộp (thuế thu nhập và thuế đánh vào tiền lãi tiết kiệm) (nghịch chiều)
+ Thu nhập kỳ vọng trong tương lai (nghịch chiều)
+ Lãi suất thực tế (thuận chiều)
+ Sức mua của lượng của cải tích lũy (nghịch chiều)
- Hành vi tiết kiệm của chính phủ phụ thuộc vào:
+ Lợi tức kỳ vọng
● Triển vọng kinh tế (thuận chiều)
● Tiến bộ công nghệ (thuận chiều)
● Chính sách thuế (nghịch chiều)
+ Lãi suất thực tế (nghịch chiều)
- Cung vốn vay trên thị trường cho biết nền kinh tế (gồm hộ gia đình và chính phủ) sẽ tiết kiệm
bao nhiêu tại mỗi mức lãi suất thực tế
- Cầu vốn vay trên thị trường cho biết nền kinh tế (doanh nghiệp) muốn vay bao nhiêu để đầu
tư tại mỗi mức lãi suất thực tế
2.2 Cung và cầu vốn vay
Trang 4- Là nơi mà người tiết kiệm chuyển những khoản vay tiết kiệm của mình cho người khác vay
với mục đích đầu tư
- Chỉ có một loại lãi suất cho cả nguồn tiết kiệm và người đi vay:
+ Với người cho vay: lãi suất là lợi tức của tiết kiệm
+ Với người đi vay: lãi suất là chi phí của vốn vay
- Hoạt động theo quy luật cung - cầu
- Cung vốn vay: Xuất phát từ nguồn tiết kiệm của hộ gia đình và chính phủ
- Cầu vốn vay: Xuất phát từ nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp
- Lãi suất là chi phí vốn vay
Hình 1 Thị trường vốn vay
- Cân bằng thị trường vốn vay là sự cân bằng giữa cung và cầu vốn vay xác định mức lãi suất
cân bằng (r) và lượng vốn cân bằng (Q)
- Nhân tố làm dịch chuyển đường cung vốn vay
S (r) = Y - C (r) - G
+ Thuế đánh vào tiết kiệm từ tiền lãi
+ Thu nhập kỳ vọng
+ Chi tiêu của chính phủ
- Nhân tố làm dịch chuyển đường cầu vốn vay
+ Thuế đánh vào thu nhập từ đầu tư
+ Triển vọng kinh tế
+ Tiến bộ công nghệ
3
Tác động của chính sách đến tiết kiệm và đầu tư
3.1 Chính sách khuyến khích tiết kiệm
Trang 5- Giảm thuế đánh vào tiền lãi tiết kiệm nhận được từ các khoản tiền gửi, cổ tức, lợi tức, lợi
nhuận kinh doanh
⇨ Người dân sẽ giảm tiêu dùng và tăng tiết kiệm
⇨ Đường cung vốn vay dịch chuyển về phía bên phải
⇨ Lãi suất giảm và lượng vốn vay tăng
⇨ Đầu tư tăng cao hơn
Hình 2 Chính sách khuyến khích tiết kiệm làm tăng cung vốn vay
3.2 Chính sách khuyến khích đầu tư
- Giảm thuế đầu tư cho các dự án đầu tư mới
⇨ Tăng thời gian miễn thuế cho các doanh nghiệp trong thời gian bắt đầu hoạt động
⇨ Ưu đãi thuế đối với đầu tư làm tăng cầu đầu tư
⇨ Đường cầu đầu tư dịch chuyển sang phải
⇨ Lãi suất tăng và lượng vốn vay tăng
⇨ Lượng tiết kiệm sẽ tăng nhiều hơn
Trang 6Hình 3 Chính sách khuyến khích đầu tư làm tăng cầu vốn vay
3.3 Chính sách tài khóa
Sg = T - G
- T = G: ngân sách cân bằng
- T < G: thâm hụt ngân sách
- T > G: thặng dư ngân sách
a Tác dụng của việc tăng chi tiêu chính phủ:
- Gây ra thâm hụt ngân sách (budget deficit)
⇨ Tiết kiệm chính phủ Sg giảm và tiết kiệm tư nhân Sp không đổi
⇨ Giảm tiết kiệm quốc gia Sn
⇨ Cung vốn vay giảm
⇨ Đường cung vốn vay dịch chuyển sang bên phải
⇨ Lãi suất cân bằng giảm và lượng vốn vay tăng
❖ Đây gọi là hiện tượng thoái lui (crowding out), tức là có sự thay thế giữa chi tiêu chính phủ
và đầu tư khu vực tư nhân
Trang 7Hình 4 Chính sách tăng chi tiêu chính phủ làm giảm lượng vốn vay
b Tác dụng của chính sách tăng thuế ΔTT
- Thặng dư ngân sách chính phủ (budget surplus)
⇨ Sg tăng thêm ΔTT
⇨ Thu nhập khả dụng của hộ gia đình giảm ΔTT, trong đó tiêu dùng giảm c.ΔTT và tiết kiệm quốc gia Sn giảm (1-c).ΔTT
⇨ Cung vốn vay tăng c ΔTT
⇨ Đường cung vốn vay dịch chuyển về bên phải
⇨ Lãi suất cân bằng giảm và lượng vốn vay tăng
Hình 5.Chính sách tăng thuế làm tăng lượng vốn vay
Trang 8B BÀI TẬP ỨNG DỤNG.
Bài 01/310
Nhiều công nhân nắm giữ số lượng cổ phiếu được phát hành bởi công ty mà họ làm việc Tại sao bạn cho rằng các công ty này khuyến khích hành vi này? Tại sao một người có thể không muốn nắm giữ cổ phiếu của công ty mà họ làm việc?
- Cổ phiếu (stock) là đại diện cho quyền sở hữu trong một công ty và do đó cổ phiếu là một quyền đối với lợi nhuận mà công ty tạo ra Ví dụ, nếu Intel bán tổng cộng 1.000.000 cổ phiếu, từng cổ phiếu này đại diện quyền sở hữu 1/1000000 của doanh nghiệp và ai có nhiều
cổ phiếu sẽ nắm giữ nhiều quyền sở hữu trong công ty hơn và có nhiều quyền quản lý hơn Thế nên, việc để nhân viên, công nhân trong công ty mua lượng cổ phiếu của công ty để hạn chế việc người ngoài công ty có thể nắm quyền quản lý trong công ty
- Đồng thời, do lợi nhuận phụ thuộc của lượng cổ phiếu thu được sẽ phụ thuộc vào mức độ tăng trưởng, phát triển của công ty Thế nên, công nhân cũng có ý thức và trách nhiệm trong việc phát triển, tăng thu nhập cho công ty để khiến giá trị lượng cổ phiếu của họ nắm giữ tăng lên
- Nguyên nhân một người không muốn nắm giữ cổ phiếu của công ty mà họ làm việc vì có thể
do công ty của họ đang gặp khó khăn về tài chính hoặc do họ không nhận thấy được sự phát triển và tăng trưởng của công ty trong tương lai
Bài 02/310 :
Đối với mỗi cặp sau đây, trái phiếu nào mà bạn kỳ vọng được trả lãi suất cao hơn? Giải thích.
a) Trái phiếu (bond) của chính phủ Hoa Kỳ hoặc trái phiếu của chính phủ Đông Âu.
Trái phiếu của chính phủ Đông Âu sẽ được kỳ vọng trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu của chính phủ Hoa Kỳ
Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng chính là rủi ro tín dụng Khi mà chủ
nợ cảm nhận người vay có nguy cơ vỡ nợ cao, họ phải yêu cầu lãi suất cao hơn để bù đắp lại phần rủi ro mà mình gánh chịu Chính phủ Hoa Kỳ được xem là an toàn rủi ro tín dụng do đó, trái phiếu của chính phủ Hoa Kỳ thường được trả với lãi suất thấp Ngược lại, trái phiếu Đông Âu có thể trả với lãi suất cao hơn
b) Trái phiếu được hoàn trả vốn gốc trong năm 2015 hoặc trái phiếu được hoàn trả vốn gốc trong năm 2040.
Trái phiếu hoàn trả vốn gốc trong năm 2040 sẽ được kỳ vọng trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu hoàn trả lãi gốc năm 2015
Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng là kỳ hạn (độ dài thời gian của trái phiếu đến khi đáo hạn) Một số trái phiếu có kỳ hạn ngắn, một số trái phiếu có kỳ hạn dài Lãi suất của trái phiếu sẽ phụ thuộc vào một phần kỳ hạn của nó Người mua trái phiếu có kỳ hạn dài sẽ rủi ro hơn người mua trái phiếu có kỳ hạn ngắn vì họ phải gánh chịu rủi ro trong một thời gian dài hơn Do đó, trái phiếu được hoàn trả vốn gốc trong năm 2040 sẽ được trả lãi suất cao hơn
c Trái phiếu của Coca Cola hoặc trái phiếu từ công ty phần mềm mà bạn đang làm việc trong garage của mình.
Trái phiếu Công ty phần mềm mà đang làm việc trong garage được kỳ vọng sẽ trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu của Coca Cola
Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng là rủi ro tín dụng Như vậy với một công ty lớn và có uy tín như Coca Cola, người mua trái phiếu sẽ chịu ít rủi ro hơn so với công ty phần mềm Theo cảm nhận, thì công ty Coca Cola có mức đánh giá rủi ro
Trang 9an toàn Vậy thì, người mua trái phiếu ở công ty cổ phần có mức rủi ro cao hơn, đồng nghĩa với lãi suất cao hơn so với công ty Coca Cola
d Trái phiếu phát hành bởi chính phủ liên bang hoặc là trái phiếu được phát hành bởi chính quyền bang New York.
Trái phiếu của chính phủ liên bang được kỳ vọng là trả lãi suất cao hơn so với trái phiếu của chính quyền bang New York
Giải thích: Trái phiếu có một đặc điểm quan trọng chính là thuế xử lý (các luật thuế áp dụng lên tiền lãi suất của trái phiếu) Khi trái phiếu đó được ban hành bởi chính phủ hay chính quyền địa phương, thì tiền lãi suất của trái phiếu sẽ không bị đánh thuế bởi liên bang, cũng chính vì vậy mà trái phiếu của chính quyền bang New York sẽ trả lãi suất thấp hơn so với trái phiếu của chính phủ liên bang
Bài 03/310:
Giải thích sự khác biệt giữa tiết kiệm và đầu tư được định nghĩa bởi các nhà kinh tế vĩ mô Các trường hợp nào sau đây đại diện cho tiết kiệm? Đầu tư? Giải thích
Theo các nhà kinh tế vĩ mô, sự khác biệt giữa tiết kiệm và đầu tư là: Tiết kiệm (Saving) xảy ra khi
một người kiếm tiền nhiều hơn mức anh ta chi tiêu và kí gửi khoản thu nhập không chi tiêu vào ngân hàng hoặc sử dụng nó để mua cổ phiếu hoặc trái phiếu từ các công ty Mặt khác, đầu tư
(Investment) biểu thị cho việc mua sắm vốn mới như là máy móc, thiết bị, hoặc các toà nhà
a) Gia đình bạn vay thế chấp và mua một ngôi nhà mới.
Đây là biểu hiện của sự đầu tư (Investment) bởi có sự xuất hiện của vốn mới
b) Bạn sử dụng 200 USD tiền lương của bạn để mua cổ phiếu của AT&T.
Đây là biểu hiện của sự tiết kiệm bởi 200 USD của bạn không được sử dụng để mua hàng hoá
c) Bạn cùng phòng của bạn kiếm được 100 USD và gửi nó vào trong tài khoản của cô ấy ở ngân hàng.
Đây là biểu hiện của sự tiết kiệm bởi 100 USD của bạn không dùng để mua hàng hoá
d) Bạn đi vay 1000 USD từ ngân hàng để mua xe hơi dùng cho việc phân phối bánh pizza
Đây là biểu hiện của sự đầu tư bởi 1000 USD của bạn được dùng để mua xe hơi
Bài 04/310:
Các nhà kinh tế ở Funlandia, một nền kinh tế đóng, thu thập thông tin sau về nền y tế cho một năm cụ thể: Y= 10.000 C=6.000 T= 1.500 G=1.700.
Các nhà kinh tế cũng ước lượng hàm đầu tư như sau: I= 3.300 - 100r,
Trong đó r là lãi suất thực của nền kinh tế, được biểu thị bằng phần trăm Tính tiết kiệm tư nhân, tiết kiệm chính phủ, tiết kiệm quốc gia, đầu tư, và lãi suất thực cân bằng
- Tiết kiệm tư nhân = Y - T - C = 10.000 - 6.000 - 1.500 = 2.500
- Tiết kiệm chính phủ = T - G = 1.500 - 1.700 = -200
- Tiết kiệm quốc gia = Y - C - G = 10.000 - 6.000 - 1.700 = 2.300
- Đầu tư ⇔ S = I ⇔ Y - C - G = 2.300
- Lãi suất thực cân bằng : I = 3.300 - 100r ⇔ 2.300 = 3.300 - 100r ⇔ r = 10 %
Bài 05/311
Giả sử GDP là 8 nghìn tỷ USD, thuế là 1.5 nghìn tỷ USD, tiết kiệm tư nhân là 0.5 nghìn tỷ USD và tiết kiệm chính phủ 0.2 nghìn tỷ USD Giả sử đây là nền kinh tế đóng, tính toán tiêu dùng, chi tiêu chính phủ, tiết kiệm quốc gia và đầu tư.
Tóm tắt: Vì đây là nền kinh tế đóng, nên ta có: NX=0 (xuất khẩu ròng bằng không)
Trang 10GDP = Y = 8 nghìn tỷ USD
T = 1.5 nghìn tỷ USD
Sp = Y - C - T = 0.5 nghìn tỷ USD
Sg = T - G = 0.2 nghìn tỷ USD
Ta có: Tiêu dùng C = Y - Sp - T = 8 - 0.5 - 1.5 = 6 nghìn tỷ USD
Chi tiêu chính phủ G = T - Sg = 1.5 - 0.2 = 1.3 nghìn tỷ USD
Tiết kiệm quốc gia và đầu tư: Sn = I = Sg + Sp = 0.2 + 0.5 = 0.7 nghìn tỷ USD
Bài 06/311
Có ba sinh viên mỗi người tiết kiệm 1000 USD Mỗi người có cơ hội đầu tư trong đó họ có thể đầu tư lên đến 2000 USD Đây là suất sinh lợi của các dự án đầu tư của sinh viên
Hermion
a) Nếu đi vay và cho vay là bị cấm do đó mỗi sinh viên chỉ sử dụng tiết kiệm của mình để tài trợ cho chính dự án đầu tư của mình, thì mỗi sinh viên sau một năm sẽ nhận bao nhiêu khi dự án của họ sinh lời?
Sau một năm, mỗi sinh viên sẽ nhận được:
Harry: 1000 + (1000*5%) = 1050 USD
Ron: 1000 + (1000*8%) = 1080 USD
Hermione: 1000 + (1000*20%) = 1200 USD
b) Bây giờ giả sử trường học của họ mở ra một thị trường vốn vay trong đó các sinh viên
có thể đi vay và cho vay lẫn nhau tại mức lãi suất là r Điều gì sẽ quyết định một sinh viên sẽ chọn trở thành người vay hay người cho vay trong thị trường này?
- Điều sẽ quyết định một sinh viên sẽ chọn trở thành người cho vay hoặc người đi vay là lãi
suất
- Nếu lãi suất thị trường vốn vay cao hơn lãi suất sinh lời của sinh viên thì họ sẽ trở thành người cho vay
- Nếu lãi suất thị trường vốn vay thấp hơn lãi suất sinh lời của sinh viên thì họ sẽ trở thành người đi vay
c) Trong số ba sinh viên này, lượng cung vốn vay và lượng cầu vốn vay tại mức lãi suất 7 phần trăm là bao nhiêu? Tại mức 10 phần trăm thì sao?
Tại mức 7%:
+ Harry sẽ trở thành người cho vay vì 7% > 5%
+ Ron và Hermione sẽ trở thành người đi vay vì 7% < 8% và 7% < 20%
Tại mức 10%:
+ Harry, Ron sẽ trở thành người cho vay vì 10% > 5% và 10% > 8%
+ Hermione sẽ trở thành người đi vay vì 10% < 20%
Trang 11d) Tại mức lãi suất nào thị trường vốn vay giữa ba sinh viên này sẽ cân bằng? Tại mức lãi suất này, sinh viên nào sẽ vay, và sinh viên nào sẽ cho vay?
- Tại mức lãi suất 8% thì thị trường vốn vay giữa ba sinh viên này sẽ cân bằng Tại mức lãi suất 8% này thì Ron sẽ đầu tư 1000 USD
- Harry với suất sinh lợi là 5% sẽ trở thành người cho vay và cho vay 1000 USD của mình
- Hermione với suất sinh lợi 20% sẽ trở thành người đi vay từ Harry
e) Tại mức lãi suất cân bằng, mỗi sinh viên sau một năm có bao nhiêu sau khi các dự án này trả phần thu lợi và các khoản vay được thanh toán? So sánh các câu trả lời của bạn với tình huống trong phần (a) Ai có lợi từ việc tồn tại thị trường vốn vay – người đi vay hay người cho vay? Có ai bị thiệt không?
- Ron đầu tư 1000 USD với lãi suất 8% thì số tiền Ron nhận được là 1000 + (1000 * 8%) =
1080 USD
- Hermione mượn Harry 1000 để đầu tư nên số tiền cô ấy đầu tư là 1000 + 1000 = 2000 USD Hermione dùng 2000 USD đầu tư với suất sinh lợi là 20% thì sau đó cô ấy sẽ có: 2000 + (2000*20%) = 2400 USD
- Tuy nhiên, Hermione sẽ phải trả cho Harry số tiền: 1000 + (1000*8%) = 1080 USD
Bài 07/311
Giả sử rằng Intel đang xem xét việc xây dựng một nhà máy sản xuất con chip mới.
a Giả sử Intel cần vay tiền trên thị trường trái phiếu, tại sao việc gia tăng lãi suất ảnh hưởng đến quyết định của Intel về việc có hay không xây dựng nhà máy?
- Việc gia tăng lãi suất sẽ khiến lượng tiền lãi mà Intel phải trả trên lượng trái phiếu Intel phát hành ra thị trường tăng lên đáng kể
- Điều đó sẽ ảnh hưởng đến quyết định của Intel về việc không vay tiền trên thị trường trái phiếu để có vốn đầu tư xây dựng nhà máy
b Nếu Intel có đủ vốn của mình để tài trợ cho việc xây nhà máy mới mà không đi vay, thì việc gia tăng lãi suất vẫn sẽ ảnh hưởng đến quyết định của Intel về việc xây nhà máy mới nữa hay không? Giải thích.
- Nếu việc lãi suất cân bằng thị trường tăng cao và mức lãi suất sinh lợi từ việc thực hiện tiết kiệm bằng cách cho vay sẽ cao hơn hơn mức lãi suất sinh lợi từ việc xây dựng nhà máy mới Thế nên, việc gia tăng lãi suất có thể sẽ khiến Intel có thể suy nghĩ lại về quyết định đầu tư xây dựng nhà máy mới và thay đổi quyết định thành tiết kiệm bằng cách phát hành trái phiếu trên thị trường vốn vay vì lợi ích từ việc phát hành trái phiếu nhiều hơn lợi ích từ việc đầu tư nhà máy mới
Bài 08/311:
Chương này giải thích rằng đầu tư có thể được gia tăng bằng hai cách: giảm thuế trên tiết kiệm tư nhân và giảm thâm hụt ngân sách chính phủ
a)
Tại sao việc thực hiện cả hai chính sách này tại cùng một thời điểm là khó khăn?
- Tiết kiệm tư nhân là phần thu nhập còn lại của hộ gia đình sau khi trả thuế và chi tiêu tiêu
dùng
- Tiết kiệm chính phủ là phần còn lại của tổng thu thuế của chính phủ sau khi chi trả cho các
khoản mua sắm