Slide bài giảng môn Kinh tế vĩ mô: Chương 4: Tiết kiệm, đầu tư và hệ thống tài chính

Mục tiêu của chương Tìm hiểu cấu trúc hệ thống tài chính  Mô hình thị trường vốn vay cho nền kinh tế  Phân tích tác động của chính sách lên lãi suất, tiết kiệm và đầu tư... Mục tiêu c

Chương 4 Tiết kiệm, đầu tư và

hệ thống tài chính

Mục tiêu của chương

 Tìm hiểu cấu trúc hệ thống tài chính

 Mô hình thị trường vốn vay cho nền kinh tế

 Phân tích tác động của chính sách lên lãi suất, tiết kiệm và đầu tư

Mục tiêu của chương

 Tìm hiểu cấu trúc hệ thống tài chính

 Mô hình thị trường vốn vay cho nền kinh tế

 Phân tích tác động của chính sách lên lãi suất, tiết kiệm và đầu tư

Hệ thống tài chính

 Hệ thống tài chính được tạo nên bởi các định chế tài chính giúp cho tiết kiệm của người này ăn khớp với đầu tư của người khác

 Hệ thống tài chính gồm 2 nhóm chính:

- Thị trường tài chính

- Trung gian tài chính

Hệ thống tài chính

1 Thị trường tài chính

- Là các định chế thông qua đó người tiết kiệm

có thể trực tiếp cung cấp vốn cho người đi vay.

- Theo cách thức huy động, thị trường tài chính

gồm:

+ thị trường trái phiếu

+ thị trường cổ phiếu

Hệ thống tài chính

1. Thị trường tài chính

1.1 Thị trường trái phiếu

- Trái phiếu là một chứng từ vay nợ quy

định nghĩa vụ của người đi vay đối với người nắm giữ trái phiếu

Hệ thống tài chính

1 Thị trường tài chính

1.1 Thị trường trái phiếu

- Chủ thể phát hành trái phiếu: chính phủ, doanh nghiệp

- Đặc điểm trái phiếu:

+ mệnh giá

+ ngày đáo hạn

+ lãi suất: liên quan đến kì hạn và mức rủi ro tín dụng

của trái phiếu

Hệ thống tài chính

2 Trung gian tài chính

- Là các thể chế tài chính mà thông qua đó người tiết kiệm có thể gián tiếp cung cấp vốn cho người đi vay

Hệ thống tài chính

2 Trung gian tài chính

● Ngân hàng

- Nhận tiền gửi và cho vay

- Cung cấp các dịch vụ thanh toán

Hệ thống tài chính

2 Trung gian tài chính

 Quỹ tương hỗ

- Là tổ chức phát hành cổ phiếu ra công

chúng và dùng tiền thu được thiết lập

danh mục đầu tư gồm trái phiếu, cổ phiếu

Hệ thống tài chính

2 Trung gian tài chính

• Các dạng trung gian tài chính khác

- Công ty bảo hiểm

- Quỹ đầu tư

- Quỹ hưu trí

- Quỹ tín dụng

Mục tiêu của chương

 Tìm hiểu cấu trúc hệ thống tài chính

 Mô hình thị trường vốn vay cho nền kinh tế

 Phân tích tác động của chính sách lên lãi suất, tiết kiệm và đầu tư

Thị trường vốn vay

1 Tiết kiệm và đầu tư

 Đồng nhất thức trong nền kinh tế Xét nền kinh tế đóng: NX=0

Thị trường vốn vay

1 Tiết kiệm và đầu tư

 Tiết kiệm quốc gia

- Phần còn lại của thu nhập quốc dân sau khi trừ đi các khoản tiêu dùng và chi tiêu chính phủ.

 Tiết kiệm tư nhân

- Phần còn lại của thu nhập hộ gia đình sau khi trừ đi các khoản tiêu dùng và nộp thuế.

 Tiết kiệm chính phủ

- Phần còn lại của nguồn thu từ thuế sau khi trừ đi chi tiêu chính phủ

Thị trường vốn vay

2 Thị trường vốn vay

tiết kiệm của mình cho người khác vay với mục đích đầu tư.

người đi vay:

• Hoạt động theo quy luật cung – cầu

Thị trường vốn vay

 Cầu vốn vay

- Xuất phát từ nhu cầu đầu tư của doanh nghiệp.

Lãi suất Cầu vốn

Thị trường vốn vay

2 Thị trường vốn vay

 Cân bằng thị trường vốn vay

- Cân bằng giữa cung và cầu vốn vay xác định mức lãi suất cân bằng.-

Thị trường vốn vay

3 Tác động của chính sách đến tiết kiệm

và đầu tư

 Chính sách khuyến khích tiết kiệm

- Giảm thuế đánh vào tiền lãi nhận được từ các khoản tiền gửi, cổ tức, lợi tức, lợi

nhuận kinh doanh

Thị trường vốn vay

3 Tác động của chính sách đến tiết kiệm và đầu tư

 Chính sách khuyến khích tiết kiệm

- Giảm thuế đối với thu nhập từ tiết kiệm làm tiết kiệm quốc dân tăng.

- Đường cung vốn vay dịch chuyển về bên phải.

- Lãi suất và lượng vốn vay tăng.

Chính sách khuyến khích tiết kiệm

Thị trường vốn vay

3 Tác động của chính sách đến tiết kiệm

và đầu tư

 Chính sách khuyến khích đầu tư

- Giảm thuế đầu tư cho các dự án đầu tư mới’

- Tăng thời gian miễn thuế cho các doanh nghiệp trong thời gian bắt đầu họat động

Tác động của chính sách đến tiết kiệm và đầu tư

3 Tác động của chính sách đến tiết kiệm

và đầu tư

 Chính sách khuyến khích đầu tư

- Ưu đãi thuế đối với đầu tư làm tăng cầu đầu tư

- Lãi suất tăng và lượng vốn vay tăng

Chính sách khuyến khích đầu tư

Thị trường vốn vay

3 Tác động của chính sách đến tiết kiệm và đầu tư

- Tác động của thâm hụt ngân sách:

+ S g giảm, S p không đổi

 cung vốn vay giảm

+ đường cung vốn dịch chuyển sang trái

+ lãi suất cân bằng tăng và lượng vốn vay giảm.

- Sự giảm sút trong đầu tư này gọi là hiện tượng lấn át

đầu tư: vay nợ tài trợ cho thâm hụt ngân sách lấn át

vay nợ đầu tư của khu vực tư nhân

Chính sách tăng chi tiêu chính phủ

Thị trường vốn vay

3 Tác động của chính sách đến tiết kiệm và đầu tư

 Chính sách tài khóa

- Tác động của thặng dư ngân sách

+ Sg tăng, cung vốn vay tăng

+ đường cung vốn vay dịch chuyển về bên phải + lãi suất cân bằng giảm và lượng vốn vay tăng.