Bài giảng Kinh tế học quản lý: Chương 4 - ĐH Thương Mại

Bài giảng Kinh tế học quản lý Chương 4.Lựa chọn trong điều kiện rủi ro và bất định gồm các nội dung chính được trình bày như sau: Phân biệt rủi ro và bất định, đo lường rủi ro bằng phân bố xác suất, ra quyết định trong điều kiện rủi ro, ra quyết định trong điều kiện bất định, các biện pháp nhằm giảm thiểu rủi ro,...

8/9/2017 Chương Lựa chọn điều kiện rủi ro bất định KINH TẾ HỌC QUẢN LÝ (Managerial Economics) Bộ môn Kinh tế vi mô TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI 8/9/2017 U M _T TM H D Nội dung chương      4.1 Phân biệt rủi ro bất định Phân tích tình 4.1 Phân biệt rủi ro bất định 4.2 Đo lường rủi ro phân bố xác suất 4.3 Ra định điều kiện rủi ro 4.4 Ra định điều kiện bất định 4.5 Các biện pháp nhằm giảm thiểu rủi ro  Ví dụ 1: Sử dụng số tiền tiết kiệm nào?   8/9/2017 4.1.1 Khái niệm rủi ro bất định   TS.GVC PHAN THẾ CÔNG  Lựa chọn 1: Gửi ngân hàng Lựa chọn 2: Đầu tư vào chứng khốn 8/9/2017 Ví dụ 2: Lựa chọn nghề nghiệp   Làm việc cơng ty lớn có lịch sử lâu đời Làm công ty nhỏ, thành lập TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 4.1.2 Phân biệt rủi ro bất định Khái niệm rủi ro: tình định có nhiều kết người định biết tất kết xác suất xảy kết Khái niệm bất định: tình định có nhiều kết người định không lường hết kết xác suất xảy kết 8/9/2017 Tiêu chí Rủi ro Bất định Khái niệm Khái niệm rủi ro Khái niệm bất định: Số lượng kết cục Biết trước Không lường trước Xác suất xảy kết cục Biết trước Khơng lường trước Độ khó định Khó kiểm sốt Khó đơi khơng kiểm sốt Thơng tin Có đủ thơng tin Thiếu thơng tin 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 8/9/2017 4.2 Đo lường rủi ro phân bố xác suất  Xác suất: khả kết cục xảy   Xác suất khách quan: Xác suất chủ quan: 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG  Là trung bình gia quyền tất kết cục xảy ra, với xác suất kết cục coi gia quyền tương ứng  n E ( X )   x i pi i 1  8/9/2017  Giá trị kỳ vọng đo lường xu trung tâm – trung bình – kết cục  TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Phương sai độ lệch chuẩn   8/9/2017 Phương sai đo lường mức độ phân tán giá trị kết cục so với giá trị trung bình Phương sai trung bình bình phương sai lệch so với giá trị kỳ vọng giá trị gắn với kết cục n Công thức: Variance(X)   2x   pi ( X i  E( X ))2 i 1 Phương sai phản ánh mức độ rủi ro định kinh tế 8/9/2017   10 Đo lường mức độ rủi ro tương đối Bằng tỷ lệ độ lệch chuẩn giá trị kỳ vọng Độ lệch chuẩn lớn tính rủi ro định lớn TS.GVC PHAN THẾ CÔNG TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Hệ số biến thiên Độ lệch chuẩn bậc hai phương sai Độ lệch chuẩn phản ánh mức độ rủi ro định  TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 4.2.3 Độ phân tán phân bố xác suấtPhương sai độ lệch chuẩn Giá trị kỳ vọng:  15-8 8/9/2017 U M _T TM H D 4.2.2 Xác suất giá trị kỳ vọng  4.2.1 Phân bố sác xuất 11  8/9/2017  Standard deviation  E( X ) Expected value TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 12 8/9/2017 Thái độ rủi ro    Ghét rủi ro Thái độ rủi ro xác định thơng qua lợi ích cận biên thu nhập Lợi ích kỳ vọng: tổng lợi ích thu từ kết cục có Các thái đội rủi ro:        TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 13 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG U M _T TM H D Ghét rủi ro 14 Trung lập với rủi ro    TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 15 Trung lập với rủi ro TS.GVC PHAN THẾ CƠNG 16 Thích rủi ro   TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Khái niệm trung lập với rủi ro Đặc điểm người quản lý trung lập với rủi ro Ví dụ trung lập với rủi ro 8/9/2017  8/9/2017 Thường mua bảo hiểm để đề phòng cho rủi ro Ghét rủi ro Trung lập với rủi ro Ưa thích rủi ro 8/9/2017 8/9/2017 Khái niệm ghét rủi ro Đặc điểm nhà quản lý ghét rủi ro Đa phần người ghét rủi ro 17 Khái niệm thích rủi ro Đặc điểm nhà quản lý thích rủi ro Ví dụ định nhà quản lý thích rủi ro 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CƠNG 18 8/9/2017 Thích rủi ro 4.3 Ra định điều kiện rủi ro  Dựa theo ba nguyên tắc:  Nguyên tắc giá trị kỳ vọng  Phân tích phương sai – giá trị trung bình    19 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 8/9/2017 Chọn phương án có hệ số biến thiên nhỏ TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 20 U M _T TM H D Hai phân bố có giá trị kỳ vọng khác variance Giá trị kỳ vọng  Chọn phương án có giá trị trung bình lớn phương sai nhỏ Phân tích hệ số biến thiên  8/9/2017 Chọn phương án có giá trị kỳ vọng cao Giá trị kỳ vọng kí hiệu E(X): n E( X )  Expected value of X   pi X i i 1 Trong đó: Xi định thứ i Pi sác xuất xảy định thứ I n tổng số định xảy 15-21 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CƠNG Độ lệch tiêu chuẩn  15-22 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Phân bố sác xuất với phương sai khác Độ lệch chuẩn bậc hai phương sai  x  Variance(X) Độ lệch chuẩn cao mức độ rủi ro cao 15-23 8/9/2017 15-24 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 8/9/2017 Quy tắc giá trị kỳ vọng Hệ số biến thiên  Khi giá trị kì vọng kết cục khác đáng kể, nhà quản lý nên đo lường mức độ rủi ro định tương ứng với giá trị kì vọng cách sử dụng hệ số biến thiên     Đo lường mức độ rủi ro tương đối  15-25 8/9/2017 Chọn định có giá trị kỳ vọng cao  Quy tắc giá trị kì vọng dễ áp dụng Chỉ sử dụng đặc trưng phân bố xác suất (giá trị trung bình) Khi khơng nên khơng thể áp dụng quy tắc giá trị kì vọng Standard deviation   Expected value E( X ) 26 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG U M _T TM H D Phân tích phương sai - giá trị trung bình Phân tích hệ số biến thiên   Phương pháp định có sử dụng giá trị trung bình phương sai để định    Nếu định A có giá trị kì vọng lớn phương sai thấp định B Nếu hai định A B có phương sai (hoặc độ lệch chuẩn) Nếu hai định A B có giá trị kì vọng, Quy tắc định: định chọn định có hệ số biến thiên nhỏ 27 Phân bố xác suất cho lợi nhuận theo tuần ba vị trí nhà hàng ăn E(X) = 3,500  A = 1,025  = 0.29 28 Quy tắc tốt E(X) = 3,750  B = 1,545  = 0.41  Khi định có tính lặp lại, với xác suất giống lần  quy tắc giá trị kì vọng quy tắc đáng tin cậy đem lại tối đa hoá lợi nhuận (kỳ vọng) E(X) = 3,500  C = 2,062  = 0.59 29 30 8/9/2017 Lý thuyết lợi ích kỳ vọng   Lý thuyết lợi ích kỳ vọng Các định quản lý đưa phụ thuộc vào sẵn lòng chấp nhận rủi ro Lý thuyết lợi ích kỳ vọng cho phép xem xét thái độ nhà quản lý rủi ro   Nhà quản lý đưa định rủi ro theo cách tối đa hóa lợi ích kỳ vọng kết cục lợi nhuận E [U (  )]  p1U (  )  p2U (  )   pnU (  n ) Hàm lợi ích lợi nhuận đưa số để đo lường mức lợi ích có đạt mức lợi nhuận 31 U M _T TM H D Thái độ nhà quản lý rủi ro  Được xác định lợi ích cận biên lợi nhuận:  32 Thái độ nhà quản lý rủi ro  Ghét rủi ro:  Lợi ích cận biên lợi nhuận:  MU profit  U (  )   Thích rủi ro:  Lợi ích cận biên lợi nhuận độ dốc đường tổng lợi ích  Thuật ngữ mơ tả người định lựa chọn định mang tính rủi ro hai đinh chúng có giá trị kỳ vọng Thuật ngữ mô tả người định lựa chọn định mang tính rủi ro cao hai đinh chúng có giá trị kỳ vọng Trung lập với rủi ro:  Thuật ngữ mô tả người định lờ rủi ro định cân nhắc giá trị kỳ vọng định 33 Thái độ nhà quản lý rủi ro  Có liên quan đến lợi ích cận biên lợi nhuận    34 Thái độ nhà quản lý rủi ro Lợi ích cận biên lợi nhuận giảm: Ghét rủi ro Lợi ích cận biên lợi nhuận tăng: Thích rủi ro Lợi ích cận biên lợi nhuận khơng đổi: Trung lập với rủi ro 35 36 8/9/2017 Thái độ nhà quản lý rủi ro Thái độ nhà quản lý rủi ro 37 38 U M _T TM H D Hàm lợi ích lợi nhuận nhà quản lý Lợi ích kỳ vọng lợi nhuận   Theo lý thuyết lợi ích kỳ vọng, định đưa nhằm tối đa hóa lợi ích kỳ vọng lợi nhuận nhà quản lý Các định đưa cách tối đa hố lợi ích kỳ vọng lợi nhuận phản ánh thái độ chấp nhận rủi ro nhà quản lý 39 4.4 Ra định điều kiện bất định 4.4 Ra định điều kiện bất định    Khoa học định có hướng dẫn cho nhà quản lý định họ khơng biết khả xảy nhiều tình tự nhiên Có bốn quy tắc định đơn giản giúp nhà quản lý định điều kiện bất định 41 Tiêu chí cực đại tối đa (maximax):   40 nhà quản lý xác định cho định kết cục tốt xảy sau lựa chọn định có kết cục tốt Tiêu chí cực đại tối thiểu (maximin):  nhà quản lý xác định kết cục xấu cho định đưa định gắn với kết cục xấu có giá trị cao 42 8/9/2017 4.4 Ra định điều kiện bất định Ví dụ minh họa Bản chất tự nhiên (triệu USD) Các định Mở rộng công suất 20% Phục hồi Đình đốn Suy thối -1 -3,0  Tiêu chí hối tiếc tối thiểu hóa cực đại: Khái niệm hối tiếc Sự hối tiếc tiềm Quy tắc hối tiếc tối thiểu hoá cực đại    Duy trì cơng suất 0,5 Giảm công suất 20% 0,75 43 44 U M _T TM H D Ví dụ minh họa 4.4 Ra định điều kiện bất định Ma trận hối tiếc tiềm Các định  Bản chất/trạng thái tự nhiên (triệu USD) Phục hồi Đình đốn Suy thối Tăng cơng suất lên 20% 3,75 Duy trì cơng suất cũ 0,25 Giảm cơng suất 20% Tiêu chí xác suất cân bằng: Hướng dẫn cho trình định nhà quản lý giả định chất tự nhiên có khả xảy nhau, nhà quản lý tính tốn kết cục trung bình cho chất tự nhiên có khả xảy chọn định có kết cục trung bình cao  45 Lựa chọn ưu tiên điều kiện bất định     Chơi sổ xố Sác xuất thắng 90$ khơng thắng ½ U($90) = 12, U($0) = Lợi ích kì vọng là: 46 Lựa chọn ưu tiên  Giá trị tiền kỳ vọng là: 1 EM   $90   $0  $45 2 1 EU   U($90)   U($0) 2 1   12    2 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 47 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 48 8/9/2017 Lựa chọn điều kiện bất định     Lựa chọn điều kiện bất định EU = and EM = $45 U($45) >  ghét rủi ro U($45) <  thích rủi ro U($45) =  trung lập rủi ro 12 EU=7 $0 8/9/2017 49 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG $45 8/9/2017 $90 Lựa chọn điều kiện bất định U($45) > EU  risk-aversion U($45) U($45) > EU  risk-aversion 12 U($45) EU=7 50 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG U M _T TM H D Lựa chọn điều kiện bất định 12 Wealth MU declines as wealth rises EU=7 2 $0 8/9/2017 $45 $90 Wealth $0 51 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Lựa chọn điều kiện bất định $45 8/9/2017 $90 Wealth 52 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Lựa chọn điều kiện bất định U($45) < EU  risk-loving 12 12 EU=7 EU=7 U($45) 2 $0 8/9/2017 $45 $90 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Wealth $0 53 8/9/2017 $45 $90 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Wealth 54 8/9/2017 Lựa chọn điều kiện bất định Lựa chọn điều kiện bất định U($45) < EU  risk-loving 12 12 MU rises as wealth rises EU=7 EU=7 U($45) 2 $0 $45 8/9/2017 $90 Wealth $0 55 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG $45 8/9/2017 $90 Lựa chọn điều kiện bất định U($45) = EU  risk-neutrality U($45)= EU=7 U($45) = EU  risk-neutrality 12 $0 8/9/2017 $45 $90 Wealth TS.GVC PHAN THẾ CÔNG $0 57 Giới hạn ngân sách lựa chọn   MU constant as wealth rises U($45)= EU=7  56 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG U M _T TM H D Lựa chọn điều kiện bất định 12 Wealth 8/9/2017 $45 $90 Wealth TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 58 Lựa chọn điều kiện bất định Cna Nguyên tắc lựa chọn; Tối đa hoá lợi ích Tối thiểu hố chi tiêu Indifference curves EU1 < EU2 < EU3 EU3 EU2 EU1 Ca 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 59 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 60 10 8/9/2017 Lựa chọn điều kiện bất định     Lựa chọn điều kiện bất định Tỷ lệ thay biên tiêu dùng đường bàng quan Mức chi tiêu c1 với lợi nhuận 1 ngân sách tiêu dùng c2 với lợi nhuận 2 (1 + 2 = 1) EU = 1U(c1) + 2U(c2) Với constant EU, dEU = 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG EU   1U(c1 )   2U(c ) 61 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG U M _T TM H D Lựa chọn điều kiện bất định EU   1U(c1 )   2U(c ) dEU   1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc dEU   1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc TS.GVC PHAN THẾ CÔNG dEU    1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc  63 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG EU   1U(c1 )   2U(c ) 1 2 dEU   1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc dEU   1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc dEU    1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc  dEU    1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc    1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc   1MU(c1 )dc1   2MU(c )dc  TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 64 Lựa chọn điều kiện bất định EU   U(c )   U(c ) Lựa chọn điều kiện bất định 8/9/2017 62 Lựa chọn điều kiện bất định EU   1U(c1 )   2U(c ) 8/9/2017 8/9/2017 65 8/9/2017 dc  MU(c1 )  dc1  2MU(c ) TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 66 11 8/9/2017 Lựa chọn điều kiện bất định Cna Lựa chọn điều kiện bất định Indifference curves EU1 < EU2 < EU3  dcna  MU(ca )  a dca  na MU(cna )  EU3 Q: Vậy phải lựa chọn điều kiện bất định? A: Lựa chọn điểm tiêu dùng tối ưu đường bàng quan xa giới hạn ngân sách cho phép EU2 EU1 Ca 8/9/2017 67 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG m Cna  The endowment bundle slope   mL m  L Đường ngân sách tiêu dùng m  L   Ca 1 1 Cna m  1 Where is the most preferred state-contingent consumption plan? The endowment bundle slope   Affordable plans mL Ca  8/9/2017 68 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG U M _T TM H D Đường ngân sách tiêu dùng Cna 8/9/2017 m  L Cna   1 m  L   Ca 1 1 Where is the most preferred state-contingent consumption plan? Ca  69 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Giới hạn ngân sách tiêu dùng 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 70 Giới hạn ngân sách tiêu dùng Cna Cna More preferred Most preferred affordable plan m m Where is the most preferred state-contingent consumption plan? mL m  L mL Ca  8/9/2017 m  L Ca  71 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 72 12 8/9/2017 Giới hạn ngân sách tiêu dùng Giới hạn ngân sách tiêu dùng Cna Cna Most preferred affordable plan Most preferred affordable plan m MRS = slope of budget constraint m mL m  L mL Ca m  L  8/9/2017  73 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 8/9/2017 4.5 Các biện pháp nhằm giảm rủi ro  Most preferred affordable plan     MU(ca )  a    na MU(cna ) mL m  L 8/9/2017 Ca 75 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Các biện pháp nhằm giảm rủi ro   8/9/2017 12,000 Doanh thu từ máy sưởi 12,000 30,000 76 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG Ví dụ bảo hiểm Quyết định bảo hiểm Phí bảo hiểm thiệt hại kỳ vọng Mức thu nhập chắn với thu nhập kỳ vọng tình rủi ro TS.GVC PHAN THẾ CƠNG Thời tiết lạnh 30,000 8/9/2017  Mua bảo hiểm đảm bảo mức thu nhập khơng đổi bất chấp thiệt hại có xảy hay khơng  Thời tiết nóng Doanh thu từ máy điều hòa Các biện pháp nhằm giảm rủi ro Đa dạng hóa thơng tin Bảo hiểm:  Biện pháp giảm rủi ro cách phân bổ nguồn lực vào hoạt động khác Ví dụ Thu nhập từ việc bán thiết bị ($)   Đa dạng hóa sản phẩm: MRS = slope of budget constraint; i.e m 74 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG U M _T TM H D Giới hạn ngân sách tiêu dùng Cna Ca 77 Không bị trộm (p = 0,9) Giá trị tài sản kỳ vọng Độ lệch chuẩn Không Bị trộm (p = 0,1) 40,000 50,000 49,000 3000 Có 49,000 49,000 49,000 Bảo hiểm 8/9/2017 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG 78 13 ... = $45 U( $45 ) >  ghét rủi ro U( $45 ) <  thích rủi ro U( $45 ) =  trung lập rủi ro 12 EU=7 $0 8/9/2017 49 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG $45 8/9/2017 $90 Lựa chọn điều kiện bất định U( $45 ) > EU  risk-aversion... nhà quản lý Các định đưa cách tối đa hố lợi ích kỳ vọng lợi nhuận phản ánh thái độ chấp nhận rủi ro nhà quản lý 39 4. 4 Ra định điều kiện bất định 4. 4 Ra định điều kiện bất định    Khoa học. .. $0 55 TS.GVC PHAN THẾ CÔNG $45 8/9/2017 $90 Lựa chọn điều kiện bất định U( $45 ) = EU  risk-neutrality U( $45 )= EU=7 U( $45 ) = EU  risk-neutrality 12 $0 8/9/2017 $45 $90 Wealth TS.GVC PHAN THẾ