Mục tiêu của luận văn là đánh giá thực trạng công tác phân tích tài chính tại Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam và qua đó đề xuất một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài chính tại Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam.
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG DƯƠNG THỊ THÚY PHƯỢNG HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM Chuyên ngành: Kế toán Mã số: 60.34.30 TÓM TẮT LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH Đà Nẵng - Năm 2014 Cơng trình hồn thành ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG Người hướng dẫn khoa học:PGS TS TRẦN ĐÌNH KHƠI NGUN Phản biện 1: PGS TS NGUYỄN CÔNG PHƯƠNG Phản biện 2: TS HỒ VĂN NHÀN Luận văn bảo vệ Hội đồng chấm Luận văn tốt nghiệp Thạc sĩ Quản trị kinh doanh họp Đại học Đà Nẵng vào ngày 26 tháng 03 năm 2014 Có thể tìm hiểu luận văn tại: Trung tâm Thông tin - Học liệu, Đại học Đà Nẵng Thư viện trường Đại học Kinh tế, Đại học Đà Nẵng MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Trong giai đoạn nay, kinh tế giới bộc lộc rõ khủng hoảng, kinh tế Việt Nam bị suy giảm, để đứng vững cạnh tranh, doanh nghiệp phải hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu Muốn vậy, nhà quản lý doanh nghiệp thấy biến động tài khứ, dự báo biến động tài tương lai, từ tiến hành huy động sử dụng nguồn lực tài cách thích hợp hiệu Đánh giá nhu cầu tài chính, tìm nguồn tài trợ sử dụng cách có hiệu quả, đưa định kinh doanh tối ưu sở thông tin tài phân tích đầy đủ kịp thời yêu cầu tất yếu Tổng Công ty xây dựng Điện Việt Nam (VNECO) thực hoạt động kinh doanh ba lĩnh vực kinh doanh bao gồm: xây lắp điện, sản xuất công nghiệp phục vụ xây lắp điện kinh doanh dịch vụ du lịch Bên cạnh đó, Tổng Cơng ty mở rộng sang hai ngành nghề kinh doanh là: Kinh doanh bất động sản sản xuất điện Từ năm 2008 đến nay, công ty khác nước, VNECO bị tổn thương trước biến động tiêu cực kinh tế vĩ mô, khả chống chịu với khủng hoảng kinh tế thấp Nhận thức rõ vấn đề này, Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam quan tâm tới công tác phân tích tài Nhờ đó, cơng ty đạt kết định hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, so với yêu cầu đặt việc phân tích tình hình tài công ty chưa đáp ứng cách hiệu Chính lý trên, sau thời gian tìm hiểu Tổng cơng ty cổ phần xây dựng Điện Việt Nam , chọn đề tài “Hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam” làm đề tài nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu luận văn đánh giá thực trạng công tác phân tích tài Tổng cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam qua đề xuất số giải pháp nhằm hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam * Câu hỏi nghiên cứu -Đặc điểm kinh doanh Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam ảnh hưởng đến công tác phân tích nào? -Thực trạng cơng tác phân tích Tổng cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam giải vấn đề gì? Đã đáp ứng đầy đủ yêu cầu quản lý tài nhà quản lý chủ sở hữu hay chưa cần phải bổ sung thêm vấn đề cơng tác phân tích đơn vị? Đối tượng phạm vi nghiên cứu -Đối tượng nghiên cứu luận văn thực trạng cơng tác phân tích tài Tổng cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam - Phạm vi nghiên cứu :Cơng tác phân tích tài giác độ nhà quản lý chủ sở hữu Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu liệu thứ cấp: tìm hiểu báo cáo phân tích lập Tổng cơng ty cổ phần xây dựng Điện Việt Nam số viết phân tích tài Tổng cơng ty Phương pháp nghiên cứu liệu sơ cấp: thu thập, vấn ban lãnh đạo công ty người giao nhiệm vụ phân tích tài Tổng cơng ty để tìm hiểu u cầu cơng tác phân tích đánh giá sơ thực trạng nó; Thu thập liệu từ báo cáo tài chính, báo cáo nội có liên quan; Dựa vào việc thu thập liệu thứ cấp đánh giá thực trạng đưa phương hướng hoàn thiện Kết cấu đề tài Kết cấu đề tài phần mở dầu, kết luận, phụ lục, gồm có chương sau : Chương 1: Cơ sở lý luận công tác phân tích tình hình tài doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng cơng tác phân tích tài Tổng Cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam Chương 3: Hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tại Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1 HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1.1.1 Bản chất tài doanh nghiệp Tài doanh nghiệp hệ thống quan hệ kinh tế hình thái giá trị phát sinh trình hình thành, phân phối sử dụng quỹ tiền tệ doanh nghiệp nhằm phục vụ cho hoạt động doanh nghiệp góp phần đạt mục tiêu doanh nghiệp [14, tr12] Các quan hệ tài doanh nghiệp : + Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường tài + Quan hệ tài doanh nghiệp với ngân sách nhà nước + Quan hệ tài doanh nghiệp với thị trường khác + Quan hệ tài nội doanh nghiệp 1.1.2 Vai trị tài doanh nghiệp Với chất trên, tài doanh nghiệp có vai trị quan trọng hoạt động sản xuất kinh doanh, vai trò thể cụ thể sau: -Tài doanh nghiệp cơng cụ khai thác, thu hút vốn cho hoạt động sản xuất doanh nghiệp -Tài doanh nghiệp cơng cụ việc tổ chức sử dụng vốn tiết kiệm có hiệu -Tài doanh nghiệp cơng cụ để kiểm soát hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp -Tài doanh nghiệp cơng cụ giúp doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh 1.1.3 Nội dung quản lý tài doanh nghiệp Để thể tốt vai trị mình, quản lý tài cần tiến hành nội dung cụ thể sau: • Tham gia thẩm định dự án kinh doanh dự án đầu tư • Xác định nhu cầu vốn, huy động vốn đáp ứng cho hoạt động kinh doanh • Tổ chức sử dụng vốn có hiệu quả, quản lý chặt chẽ chi phí thu nhập • Phân phối lợi nhuận, trích lập sử dụng quỹ doanh nghiệp • Kiểm sốt thường xun hoạt động doanh nghiệp, thực phân tích doanh nghiệp • Dự báo kế hoạch hóa tài doanh nghiệp 1.2 CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TRONG DOANH NGHIỆP 1.2.1 Mục tiêu phân tích tài doanh nghiệp Phân tích tài q trình sử dụng kỹ thuật phân tích thích hợp để xử lý tài liệu từ báo cáo tài tài liệu khác, hình thành hệ thống tiêu tài nhằm đánh giá thực trạng tài dự đốn tiềm lực tài tương lai.[2,tr12] Hoạt động tài doanh nghiệp liên quan đến nhiều đối tượng, từ nhà quản trị doanh nghiệp đến nhà đầu tư, ngân hàng, nhà cung cấp, quan quản lý nhà nước nên mục tiêu phân tích đối tượng khác 1.2.2 Các phương pháp phân tích a Phương pháp so sánh Đây phương pháp sử dụng phổ biến phân tích kinh tế nói chung phân tích tài nói riêng Khi sử dụng phương pháp cần đảm bảo ba nguyên tắc sau: tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh kỹ thuật so sánh [2, tr44] b Phương pháp loại trừ Phương pháp sử dụng phân tích tài nhằm xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến tiêu tài giả định nhân tố cịn lại khơng thay đổi Phương pháp phân tích cịn cơng cụ hỗ trợ trình định [2, tr49] c Phương pháp cân đối liên hệ Các báo cáo tài có đặc trưng chung thể tính cân đối: cân đối tài sản nguồn vốn; cân đối doanh thu, chi phí kết quả; cân đối dòng tiền vào dòng tiền ra, cân đối tăng giảm d Phương pháp phân tích tương quan Giữa số liệu tài báo cáo tài thường có mối tương quan với Phân tích tương quan đánh giá tính hợp lý biến động tiêu tài chính, xây dựng tỷ số tài phù hợp phục vụ công tác dự báo tài doanh nghiệp [2,tr51] 1.2.3 Nội dung phân tích tình hình tài a Phân tích khái qt tình hình tài Cơng ty cân tài Phân tích biến động cấu tài sản, nguồn vốn, phân tích tính tự chủ tài chính, phân tích tính ổn định nguồn tài trợ, phân tích cân tài b Phân tích hiệu kinh doanh Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản Hiệu suất sử dụng tài sản thể qua tiêu sau: Hiệu suất sử dụng = tài sản Giá trị sản xuất Tổng tài sản bình quân Bằng phương pháp so sánh tiêu hiệu suất sử dụng tài sản kỳ, đơn vị ngành, đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản Cơng ty -Phân tích hiệu suất sử dụng tài sản cố định: để phân tích hiệu suất sử dụng tài sản cố định, sử dụng tiêu sau: Hiệu suất sử dụng TSCĐ = Doanh thu SXKD Nguyên giá bình quân TSCĐ Các tiêu phản ánh đồng nguyên giá TSCĐ đem lại đồng giá trị sản xuất đồng doanh thu đồng giá trị tăng thêm - Phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động: Để phân tích tốc độ luân chuyển vốn lưu động, người ta sử dụng hai tiêu: Số vòng quay vốn lưu động, Số ngày bình quân vòng quay VLĐ Phương pháp so sánh thực tế với kỳ gốc tiêu trên, đồng thời phân tích ảnh hưởng nhân tố xác định hệ kinh tế tốc độ luân chuyển vốn lưu động thay đổi Phân tích hiệu kinh doanh tổng hợp Khả sinh lời từ hoạt động doanh nghiệp thể qua tiêu tỷ suất lợi nhuận doanh thu, tỷ suất sinh lời từ tài sản, tỷ suất sinh lời kinh tế tài sản Phân tích hiệu tài Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE): Chỉ tiêu thể trăm đồng vốn đầu tư chủ sở hữu tạo đồng lợi nhuận cuối cùng, lợi nhuận sau thuế Phương pháp phân tích: tiến hành so sánh thực tế với kế hoạch, kỳ với kỳ trước, doanh nghiệp với doanh nghiệp khác loại hình có điều kiện sản xuất kinh doanh tương tự, đồng thời xác định mức độ ảnh hưởng nhân tố đến hiệu tài c Phân tích khả toán Tỷ số khả toán đến hạn: thể qua ba tỷ số: khả toán hành, khả toán nhanh, khả tốn tức thời Phương pháp phân tích thường hay sử dụng tính tốn so sánh tiêu với nhau, thời kỳ với thời kỳ trước so với giá trị biết trước qua kinh nghiệm nhà phân tích theo đặc điểm ngành Tỷ số vòng quay phải thu khách hàng: số vòng quay khoản phải thu số ngày chu kỳ nợ Số vòng quay hàng tồn kho (Hhàng): số vòng quay hàng tồn kho số ngày vòng quay hàng tồn kho Phân tích dịng tiền doanh nghiệp Phân tích khả tạo tiền, sử dụng tiền sở để đánh giá khả toán DN Khả tạo tiền DN bao gồm tiền thu từ hoạt động bán hàng, tiền thu từ hoạt động đầu tư, tiền thu từ hoạt động tài Tình hình sử dụng tiền cho mục đích: sản xuất kinh doanh, đầu tư, tài BCLCTT nguồn thơng tin hữu ích cho đánh giá khả tạo tiền, khả toán DN Việc phân tích khả tạo tiền, tốn DN vào nội dung sau: phân tích tính cân đối dịng tiền khả tốn từ dịng tiền rịng HĐKD d Phân tích rủi ro doanh nghiệp - Phân tích rủi ro kinh doanh: Phân tích rủi ro kinh doanh qua độ biến thiên kết hệ số đòn bẩy kinh doanh - Phân tích rủi ro tài chính: Phân tích mối quan hệ EBIT EPS phân tích ảnh hưởng phương án tài trợ khác lợi nhuận cổ phần Khi đòn bẩy tài sử dụng kết hợp với địn bẩy kinh doanh có địn bẩy tổng hợp Độ lớn đòn bẩy tổng hợp = Độ lớn đòn bẩy kinh doanh x Độ lớn địn bẩy tài - Bước một, doanh thu tiêu thụ thay đổi làm thay đổi EBIT (tác động đòn bẩy kinh doanh) - Bước hai, EBIT thay đổi làm thay đổi EPS (tác động địn bẩy tài chính) 10 CHƯƠNG THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM 2.1 ĐẶC ĐIỂM KINH DOANH VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA NÓ ĐẾN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH 2.1.1 Một số thơng tin chung Tổng Công ty Tên gọi Tổng Công ty: TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM Tên viết tắt: VNECO Vốn điều lệ: 637.210.610.000 đồng ( Sáu trăm ba mươi bảy tỷ, hai trăm mười triệu, sáu trăm mười nghìn đồng) 2.1.2 Mơ hình tổ chức quản lý Tổng Công ty a Cơ cấu tổ chức Tổ hợp VNECO b Cơ cấu tổ chức TCT cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam (VNECO) 2.1.3 Đặc điểm kinh doanh chủ yếu ảnh hưởng đến cơng tác phân tích tài Hoạt động kinh doanh Tổng Công ty cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam năm qua chủ yếu tập trung vào ba lĩnh vực: xây lắp điện ; đầu tư bất động sản, du lịch; đầu tư tài -Quy mơ Cơng ty tương đối ổn định qua năm, doanh thu hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty liên tục tăng qua năm, EPS Công ty bắt đầu tăng qua năm Về đặc điểm nguồn tài trợ VNECO quyền huy động vốn để đầu tư kinh doanh hình thức nhiều hình thức Về mối quan hệ kinh tế Công ty mẹ Công ty Công ty liên kết: Công ty mẹ xây dựng chiến lược, kế hoạch dài 11 hạn kế hoạch kinh doanh hàng năm cho tổ hợp Công ty mẹ Công ty con; định phương án phối hợp kinh doanh Công ty con, Công ty liên kết tổ hợp Công ty mẹ - Cơng ty 2.2 THỰC TRẠNG CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TẠI TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM 2.2.1 Phân tích khái qt tình hình tài Tổng Cơng ty Dựa vào số liệu Bảng cân đối kế toán, báo cáo phân tích Tổng cơng ty đưa tiêu phân tích sau: Bảng tổng hợp tài sản-nguồn vốn VNECO STT Chỉ tiêu Cơ cấu tài sản - Tài sản ngắn hạn/Tổng tài sản - Tài sản dài hạn/Tổng tài sản Cơ cấu nguồn vốn - Nợ phải trả/ Tổng nguồn vốn - Nguồn vốn chủ sở hữu/ Tổng N vốn Những thay đổi vốn cổ đông Vốn chủ sở hữu (tại thời điểm 31/12) Số lượng chứng khốn phát hành Tồn số cổ phiếu Tổng công ty phát hành cổ phiếu phổ thơng Trong đó: cổ phiếu quỹ Trái phiếu khơng chuyển đổi có đảm bảo (2 năm) ĐVT 2011 2012 % % 60,35 39,65 52,61 47,39 % 64,32 59,43 % 35,68 40,57 tỷ 637,210 637,210 tỷ 635,309 698,829 Cp 63.721.061 63.721.061 Cp 1.598.920 1.598.920 tỷ 500 350 Nguồn: Báo cáo đánh giá khái qt tình hình tài VNECO Cơng ty phân tích tính tự chủ tài thơng qua bảng phân tích sau: 12 Bảng Phân tích tính tự chủ tài VNECO Đvt:lần Chỉ tiêu 2011 2012 Hệ số nợ/Tổng tài sản 0.64 0.59 Hệ số nợ/Vốn chủ sở hữu 1.78 1.46 Nợ ngắn hạn/Tổng nợ 0.41 0.51 Nguồn: Báo cáo đánh giá khái qt tình hình tài VNECO Cơng ty sử dụng phương pháp so sánh số liệu qua hai năm 2.2.2 Phân tích hiệu kinh doanh Tổng Công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam Để phân tích hiệu kinh doanh, Tổng cơng ty phân tích tiêu sau Bảng Phân tích hiệu kinh doanh VNECO Chỉ tiêu - Vòng quay tổng TS= Doanh thu thuần/ Tổng tài sản bình quân (lần) Tỷ suất lợi nhuận (TSLN) - TSLN sau thuế/Tổng tài sản - TSLN sau thuế/Doanh thu - TSLN sau thuế/Nguồn vốn chủ sở hữu ĐVT 2011 2012 Lần 0,31 0,30 % % % 0,26 0,85 0,72 3,69 11,93 9,09 Nguồn: Báo cáo đánh giá khái quát tình hình tài VNECO Về phương pháp phân tích, Tổng công ty sử dụng phương pháp so sánh, phân tích số liệu 2012 2011, cung cấp cho nhà quản lý thông tin cần thiết hiệu kinh doanh Tổng công ty Do đặc thù Tổng công ty kinh doanh nhiều lĩnh vực, nên cơng ty phân tích chi tiết tiêu doanh thu, giá vốn để đánh giá thành phần biến động lĩnh vực kinh doanh khác - Về phương pháp phân tích: phân tích tiêu doanh thu công ty sử dụng phương pháp tương quan tiêu doanh thu 13 giá vốn để thấy tính hợp lý tiêu doanh thu, lấy số kế hoạch 2012 làm gốc để đánh giá tiêu doanh thu, lợi nhuận, từ phân tích nguyên nhân làm cho hai tiêu khơng hồn thành kế hoạch 2.2.3 Phân tích khả tốn Tổng Cơng ty tiến hành phân tích khả tốn Cơng ty lập bảng phân tích sau: Bảng Phân tích khả tốn VNECO Chỉ tiêu Hệ số toán ngắn hạn (TSNH/Nợ ngắn hạn) Hệ số toán nhanh (TSNH – Hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn) Vòng quay khoản phải thu= Doanh thu thuần/ khoản phải thu bình qn Vịng quay hàng tồn kho= Giá vốn hàng bán/ hàng tồn kho bình qn (lần) Vịng quay khoản phải trả= Giá vốn hàng bán/ khoản phải trả bình quân ĐVT 2011 2012 % 2,28 1,75 % 2,03 1,56 Lần 0,58 0,63 Lần 4,91 4,29 Lần 1,01 0,73 Nguồn: Báo cáo đánh giá khái qt tình hình tài VNECO Công ty sử dụng phương pháp so sánh để phân tích tỷ số, đưa số liệu hai năm 2011, 2012 2.3 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM Qua nghiên cứu thực tế cơng tác phân tích tình hình tài Tổng công ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam, đưa số nhận xét khái quát sau: 2.3.1 Ưu điểm • Về nội dung phân tích Cơng ty phân tích tiêu khía cạnh phân tích tài chính: phân tích khái qt tình hình tài chính, phân tích 14 hiệu kinh doanh, phân tích khả tốn giúp cho nhà quản lý, chủ sở hữu công ty có nhìn tổng qt tình hình tài năm: - Trong nội dung phân tích hiệu kinh doanh, Tổng cơng ty phân tích chi tiết khoản mục doanh thu, giá vốn, lợi nhuận, đưa nguyên nhân tác động đến tiêu để phục vụ tốt cho mục tiêu quản trị, lập kế hoạch Tổng công ty - Về bản, thông tin báo cáo phân tích hệ thống tiêu phân tích phần đáp ứng yêu cầu cung cấp thông tin cho nhà đầu tư vào công ty • Về cơng tác tổ chức: cơng tác phân tích tài cơng ty quan tâm thực hàng quý, năm tuỳ theo mức độ yêu cầu thông tin quản lý công bố thông tin Cán phân cơng lập báo cáo phân tích người có trình độ sau đại học, có kinh nghiệm cơng tác kế tốn, cơng tác phân tích tài chính, nắm vững chuẩn mực kế tốn quy chế tài cơng ty 2.3.2 Nhược điểm Tổng cơng ty có quan tâm định đến cơng tác phân tích tài chinh với nhiều khía cạnh khác nhau, nhiên, nhìn chung khía cạnh phân tích, Tổng cơng ty cịn tồn hạn chế sau: Một là: Tổng công ty đưa số phân tích để thấy tổng quan tình hình tài chưa sâu vào phân tích chi tiết Hai là: Các báo cáo phân tích cung cấp cho người đọc nhìn trực quan để tự đưa nhận xét, đánh giá tình hình tài cơng ty Người phân tích chưa đưa lập luận phân tích dựa vào số liệu mà đưa ra, chưa phân tích nguyên nhân tăng, giảm tiêu phân tích 15 Ba là: phần báo cáo phân tích cơng ty chưa có nội dung phân tích rủi ro kinh doanh rủi ro tài Bốn là: Về phương pháp phân tích cịn đơn giản, sử dụng phương pháp so sánh để so sánh số liệu hai năm liền kề hay so sánh với số kế hoạch, mà chưa sử dụng số liệu nhiều kỳ để đánh giá dự báo xu hướng tiêu, chưa sử dụng số liệu trung bình ngành để thấy tính hợp lý tiêu phân tích Năm là: tổ chức phân tích, cơng tác phân tích tài cơng ty giao cho phịng tài kế tốn, chưa tổ chức thành phận chuyên trách, chưa có kế hoạch chi tiết nội dung, phạm vi, thời gian công tác chuẩn bị tài liệu, rà soát kiểm tra tài liệu trước phân tích chưa chu đáo Vì vậy, mà kết phân tích cịn sơ sài, chưa lột tả chất tiêu nội dung cần phân tích KẾT LUẬN CHƯƠNG Để khắc phục khủng hoảng, khắc phục sai lầm chiến lược đầu tư dàn trải trước đây, Tổng công ty cổ phần xây dựng Điện Việt Nam ngày trọng đến cơng tác phân tích tài chính, coi cơng cụ đắc lực cho quản lý nhằm nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Tuy nhiên, qua nghiên cứu tình hình thực tế Tổng cơng ty cho thấy cơng tác phân tích tài chưa xây dựng cách phù hợp Phân tích tài thực dừng mức độ sơ lược, chưa quan tâm nhiều Trên sở nghiên cứu cụ thể thực trạng công tác phân tích tình hình tài chính, chương có nhận xét ưu điểm nhược điểm cịn tồn Đây sở để hồn thiện cơng tác phân tích tài Tổng cơng ty chương 16 CHƯƠNG HOÀN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM 3.1 U CẦU HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM Cơng tác phân tích tình hình tài cơng ty cần phải tiến hành thường xuyên đảm bảo đáp ứng yêu cầu sau: • Đối với cổ đơng: cơng tác phân tích -Tuân thủ sách, chế độ quản lý kinh tế tài Nhà nước -Đáp ứng yêu cầu cung cấp thông tin kịp thời, trung thực, khái quát tiêu cho cổ đông nắm bắt thực trạng cơng ty • Đối với cơng tác phân tích cho việc quản trị lập kế hoạch tài chính: Yêu cầu quản trị nhà quản lý Tổng công ty công tác phân tích đơn vị phải đáp ứng được: -Phân tích cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn mức độ chi tiết -Đánh giá hiệu hoạt động lĩnh vực kinh doanh Tổng công ty -Đánh giá khả tốn đơn vị, quản lý tốt sách phải thu, phải trả Đặc biệt phải phân tích nguồn tiền sử dụng tiền Tổng công ty, nguồn tiền sử dụng tiền từ biện pháp tái cấu trúc vốn Đây sở để nhà quản lý công ty tiếp tục thực quản trị 17 nguồn vốn, sử dụng hiệu nguồn lực hoạch định ngân sách 3.2 HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM 3.2.1 Hoàn thiện nội dung phân tích khái qt tình hình tài phân tích cân tài Tổng cơng ty cổ phần xây dựng Điện Việt Nam a Hoàn thiện nội dung phân tích khái qt tình hình tài • Về nội dung, công ty phân tích phân tích cấu tài sản nguồn vốn mức độ khái quát, cần bổ sung thêm tiêu sau: Bảng nhóm tiêu phân tích khái qt tình hình tài STT Tên tiêu Tốc độ tăng trưởng tài sản, tốc độ tăng trưởng vốn chủ sở hữu Tốc độ tăng trưởng vốn chủ sở hữu Tỷ suất tài sản ngắn hạn Công thức Ý nghĩa Ghi Chưa sử Tốc độ tăng trưởng tài sản dụng-Được công ty bổ sung Tốc độ tăng Chưa sử trưởng vốn chủ sở dụng-Được hữu công ty bổ sung Phản ánh mức độ đầu tư vào tài sản Đã sử dụng ngắn hạn có phù hợp khơng Về phương pháp: biến động tài sản nguồn vốn cần thể rõ cho loại cách bổ sung thêm phương pháp so sánh ngang số tăng, giảm tuyệt đối tương đối qua ba năm 2010, 2011, 2012 để dễ nhận biết nguyên nhân tác động đến tài sản, nguồn 18 vốn xu hướng thay đối tiêu tài sản, nguồn vốn Đồng thời cần phân tích so sánh dọc tính tốn tỷ trọng loại tài sản tổng tài sản, tỷ trọng loại nguồn vốn tổng nguồn vốn có phù hợp với đặc điểm yêu cầu kinh doanh Tổng công ty hay khơng? b Hồn thiện nội dung phân tích cân tài Cơng ty chưa tiến hành phân tích nội dung nên cần bổ sung sau: Bảng nhóm tiêu phân tích cân tài STT Tên tiêu Công thức Vốn lưu động ròng Nguồn vốn thường xuyên - TSDH Nhu cầu vốn lưu động ròng Hàng tồn kho +Nợ phải thu ngắn hạn - Nợ phải trả (Không kể nợ vay) Ngân quỹ ròng VLĐR - Nhu cầu VLĐ ròng Ý nghĩa Ghi Phản ánh nguồn vốn Chưa sử công ty sử dụng dụng-Được lâu dài sản xuất bổ sung kinh doanh Chưa sử Phản ánh nhu cầu cần tài trợ chu kỳ sản dụng-Được xuất bổ sung Phản ảnh nguồn vốn Chưa sử tiền lại sau dụng-Được bù đắp khoản vay bổ sung ngắn hạn Về phương pháp, sử dụng phương pháp so sánh để tính tỷ số phân tích so sánh số liệu tiêu qua ba năm 3.2.2 Hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích hiệu hoạt động • Để hồn thiện nội dung phân tích tác giả bổ sung thêm số tiêu phân tích bảng sau: 19 Bảng nhóm tiêu phân tích hiệu hoạt động STT Tên tiêu Hiệu suất sử dụng tài sản Số vòng quay vốn lưu động Số ngày bình qn vịng quay vốn lưu động Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Doanh thu Công thức Thu nhập Thu nhập + hoạt động tài + bất thường Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận sau thuế TNDN Vốn chủ sở hữu bình quân x 100% Ý nghĩa Ghi Một đồng đầu tư vào TSCĐ đem Đã lại đồng sử dụng doanh thu Chưa sử Tốc độ luân dụngchuyển vốn lưu Được bổ động sung Số ngày trung Chưa sử bình dụngvịng quay vốn Được bổ lưu động sung Đã Phản ánh khả sử tạo lợi dụng,có nhuận từ doanh thể điều thu chỉnh cách tinh Đã sử Phản ánh khả dụng,có tạo lợi thể điều nhuận từ tài sản chỉnh cách tinh Đã Phản ánh khả sử tạo lợi dụng,có nhuận từ vốn chủ thể điều sở hữu chỉnh cách tinh • Về phương pháp phân tích sử dụng phương pháp phân tích so sánh để phân tích xu hướng biến động hiệu kinh doanh Tổng cơng ty • Thực phân tích 20 -Phân tích chi tiết hiệu hoạt động khoản đầu tư tài bổ sung kỹ thuật phân tích nhân tố ảnh hưởng đến tiêu ROA 3.2.3 Hoàn thiện nội dung phương pháp phân tích khả tốn a Bổ sung nội dung phân tích tỷ số tốn Bảng phân tích khả tốn Vneco Chỉ tiêu Hệ số toán ngắn hạn (TSNH/Nợ ngắn hạn) Hệ số toán nhanh (TSNH – Hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn) Vòng quay khoản phải thu= Doanh thu thuần/ khoản phải thu bình quân Số ngày bình quân vòng quay khản phải thu Vòng quay hàng tồn kho= Giá vốn hàng bán/ hàng tồn kho bình quân (lần) Vòng quay khoản phải trả= Giá vốn hàng bán/ khoản phải trả bình quân ĐVT 2010 2011 2012 % 4,09 2,28 1,75 % 3,81 2,03 1,56 Lần 0,22 0,58 0,63 Ngày 1654 622 570 Lần 2,1 4,91 4,29 Lần 3,48 1,01 0,73 21 b Phân tích khả tạo tiền * Phân tích dịng tiền từ hoạt động Bảng tỷ trọng dòng tiền thu, chi từ HĐKD Vneco qua năm Năm Tỷ trọng dòng tiền thu Tỷ trọng dòng tiền chi cho từ HĐKD HĐKD 2010 26,22 55,10 2011 64,01 65,55 2012 52,8 75,4 * Phân tích khả tốn Cơng ty từ dịng tiền HĐKD thơng qua tỷ số Bảng tỷ số khả tốn từ dịng tiền HĐKD Vneco qua năm Đơn vị tính: triệu đồng Chỉ tiêu Dòng tiền từ HĐKD Nợ ngắn hạn Nợ vay ngắn hạn Nợ dài hạn đến hạn Khả toán nợ ngắn hạn 2010 (184,222) 2011 2012 (6,548) 115,926 272,081 472,010 517,997 14,977 133,272 67,456 87,079 62,150 163.232 0.00 0.00 0.22 đến hạn 0.00 0.00 0.71 Khả tự chủ tài 0.00 0.00 0.20 Khả tốn nợ dài hạn 22 3.2.4 Phân tích rủi ro tài cơng ty Phân tích rủi ro tài qua địn bẩy tài có xem xét đến mối quan hệ EBIT EPS Bảng phân tích rủi ro tài qua địn bẩy kinh doanh Chỉ tiêu Lãi vay 2010 2011 2012 62,488,638,805 43,980,414,952 52,748,048,183 Lợi nhuận trước thuế lãi vay 90,361,170,401 49,312,155,732 129,172,954,778 Độ lơn địn bẩy tài 3.24 9.25 1.69 Thơng qua việc phân tích mối quan hệ EBIT EPS giúp công ty thấy ảnh hưởng phương án tài trợ khác lợi nhuận cổ phần Theo kế hoạch năm 2013 thông tin khác, tác giả xác định số thông tin sau: - Kế hoạch đầu tư năm 2013: Thi cơng hồn thành tồn giá trị khối lượng xây dựng nhà máy thuỷ điện Hồi Xuân Thanh Hóa, cơng trình trúng thầu dự định trúng thầu, định thầu: 170 tỷ - Kế hoạch lợi nhuận trước thuế:2.580 triệu đồng Công ty dự định hai phương án huy động vốn sau: - Phương án 1: tăng vốn chủ sở hữu mệnh giá giá cổ phiếu thấp mệnh giá với giúp đỡ Tổng Công ty Đầu tư Kinh doanh vốn Nhà nước SCIC 100 tỷ, với giá 23 10.000 đồng, công ty phải phát hành thêm 10.000.000 cổ phiếu, lại 70 tỷ vay ngân hàng -Phương án 2: Vay ngân hàng với mức lãi suất 11% Từ nội dung phân tích giúp cho công ty lựa chọn phương án tài trợ tối ưu 3.2.5 Hồn thiện cơng tác tổ chức phân tích tình hình tài Tổng cơng ty cổ phần xây dựng Điện Việt Nam Thứ lập kế hoạch phân tích: Xác định rõ đối tượng sử dụng thơng tin từ việc phân tích tình hình tài Từ làm sở xây dựng kế hoạch phân tích cụ thể Thứ hai tiến hành phân tích hồn thiện mặt sau: thu thập thơng tin, tính tốn tiêu phân tích, tổng hợp kết phân tích Thứ ba hồn thành phân tích: tiến hành lập báo cáo phân tích Ngồi việc phải tổ chức theo trình tự bước cơng việc cơng ty nên tổ chức phận chuyên trách khơng sử dụng kế tốn kiêm nhiệm để cơng tác phân tích thường xun hiệu 24 KẾT LUẬN Tổng Công ty cổ phần Xây dựng điện Việt Nam VNECO (VNE) xuất phát điểm có ngành nghề kinh doanh cốt lõi xây dựng cơng trình điện khách hàng lớn VNECO Tập đoàn Điện lực Việt Nam Trước năm 2008, VNECO đầu tư mạnh sang lĩnh vực kinh doanh du lịch kinh doanh bất động sản Tuy nhiên, khủng hoảng kinh tế giới 2008 xảy ảnh hưởng khơng nhỏ đến tình hình hoạt động kinh doanh Tổng công ty Để đứng vững phát huy vai trị mình, Tổng cơng ty cần khơng ngừng hồn thiện mặt, đặc biệt trọng hồn thiện cơng cụ quản lý nhằm đạt hiệu cao hoạt động kinh doanh Một công cụ đắc lực quản lý cần quan tâm cơng tác phân tích tài Do vậy, việc hồn thiện cơng tác phân tích tài cho Tổng cơng ty cổ phần xây dựng Điện Việt Nam nhu cầu cấp thiết Trên sở nghiên cứu lý luận thực tiễn, luận văn hoàn thành vấn đề sau: Về lý luận, luận văn tổng hợp hệ thống hóa vấn đề lý luận cơng tác phân tích tài doanh nghiệp Bên cạnh đó, luận văn làm rõ phương pháp, sở liệu tổ chức công tác phân tích Về thực tiễn, luận văn nghiên cứu đặc điểm kinh doanh Tổng công ty ảnh hưởng đặc điểm đến công tác phân tích Trên sở đó, luận văn làm rõ đánh giá thực trạng cơng tác phân tích cơng tác phân tích Tổng cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam, nêu lên kết đạt vấn đề tồn cần khắc phục Trên sở nghiên cứu lý luận thực tiễn, luận văn trình bày việc hồn thiện cơng tác phân tích dựa yêu cầu chủ sở hữu nhà quản lý Tổng công ty ... CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM 3.1 YÊU CẦU HỒN THIỆN CƠNG TÁC PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI TỔNG CƠNG TY CỔ PHẦN XÂY DỰNG ĐIỆN VIỆT NAM Cơng tác phân tích tình hình tài công ty cần... cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam? ?? làm đề tài nghiên cứu cho luận văn thạc sĩ Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu luận văn đánh giá thực trạng cơng tác phân tích tài Tổng công ty cổ phần xây dựng điện. .. ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam Chương 3: Hồn thiện cơng tác phân tích tình hình tại Tổng cơng ty cổ phần xây dựng điện Việt Nam Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CƠNG TÁC