CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ

CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ CÂU HỎI LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH CÓ VÍ DỤ

CÂU HỎI LÝ THUYẾT LẬP KẾ HOẠCH KINH DOANH (Có ví dụ) Khái niệm vai trò việc lập KHKD Cho VD Mục tiêu việc lập KHKD Cho VD Các bước soạn thảo KHKD Cho VD Cấu trúc KHKD (Mấy chương…) Cho VD Tóm tắt nội dung KHKD (Gần trùng ý câu 4) Cho VD Căn để lập kế hoạch sử dụng vốn huy động vốn? (Bên mơn quản trị tài chính, Marketing cần bao nhiêu, sản xuất cần bao nhiêu…) Cho VD Mục đích, ý nghĩa phương pháp phân tích sai lệch phần phân tích liệu Cho VD Mục đích, ý nghĩa trình bày báo cáo lịch sử tài Cho VD Nội dung việc mô tả sản phẩm dịch vụ kế hoạch Cho VD 10 Nội dung việc mô tả thị trường khách hàng Cho VD 11 Ý nghĩa báo cáo lưu chuyển tiền tệ Cho VD 12 Nội dung việc mô tả nguồn cung cấp vốn (Gọi vốn) Cho VD 13 Nội dung việc xác định địa điểm kinh doanh Cho VD 14 Nội dung việc mô tả kế hoạch nhân Cho VD 15 Nội dung việc mô tả công việc Marketing Cho VD 16 Ý nghĩa báo cáo KHKD (báo cáo lời lỗ) nội dung dự tốn kết HĐKD Cho VD 17 Phân tích dòng tiền KHKD (COF – CIF/Thu – Chi) Cho VD 18 Báo cáo tài gồm nội dung nào? Cho VD 19 Chi phí hoạt động gì? Cho VD 20 Dòng tiền tự (vốn lưu động) gì? Hãy phân tích thành phần dòng tiền tự do? Cho VD 21 Phân tích nguồn lực dự án cần thực nội dung phân tích nào? (Tài lực – Nhân lực) Cho VD 22 Các nội dung phân tích cần phân tích thị trường dự án Nội dung phân tích quan trọng nhất? Cho VD 23 Quá trình để lập KHKD (Bước 1: ?; Bước 2: ? ) Cho VD 24 Phân tích bước thực đánh giá hiệu tài kế hoạch đầu tư? (NPV, IRR, PP, B/C) Cho VD 25 Chi phí vốn gì? (Câu hỏi lớn) Cho VD 26 So sánh mơ hình NPV IRR đánh giá hiệu dự án Cho VD 27 Nhu cầu DN tạo nên cần thiết phải đầu tư vào dự án? Phương pháp xác định Cho VD 28 Tại phân tích sở pháp lý dự án bước quan trọng cần phải thực dự án đầu tư? Cho VD 29 Để thực phân tích dự án đầu tư hiệu cần phân tích nội dung nào? (4 số tài chính) Theo anh/chị nội dung quan trọng nhất? Cho VD 30 Thời gian hoàn vốn dự án gì? Phương pháp phân tích tiêu chuẩn lựa chọn Cho VD 31 Suất sinh lợi nội IRR dự án đầu tư gì? Phương pháp xác định IRR? Tiêu chuẩn IRR để dự án chấp nhận? Cho VD 32 Hiện giá ròng dòng tiền NPV dự án gì? Phương pháp xác định NPV (Cơng thức tính NPV) Tiêu chuẩn NPV để dự án chấp nhận? Cho VD Khái niệm vai trò việc lập KHKD Cho VD  Khái niệm: KHKD tóm tắt phương pháp mà chủ DN hay nhà quản lý hoạch định, tổ chức thực hoạt động cần thiết để DN đạt thành cơng Lập kế hoạch kinh doanh công việc tạo kế hoạch kinh doanh Thông thường, người lập nên kế hoạch giám đốc điều hành, giám đốc phòng Marketing chủ doanh nghiệp Bản kế hoạch kinh doanh lập chi tiết việc thực đơn giản khả thực hóa cao VD: Lập kế hoạch kinh doanh mở quán Hải Sản với tổng số vốn đầu tư 300 triệu đồng  Vai trò - Giúp nhà quản trị đánh giá toàn diện hoạt động kinh doanh - Là công cụ tác nghiệp đề điều hành thực hoạt động kinh doanh - Cung cấp thông tin thích hợp đến đối tượng quan tâm đề giải nguồn tài trợ VD: Chương trình xố đói giảm nghèo phủ bao gồm có chương trình phụ trợ chương trình hỗ trợ phát triển kinh tế, chương trình cho vay vốn… Mục tiêu việc lập KHKD Cho VD - Huy động nguồn vốn tín dụng - Nội bộ: Quản lý hoạt động kinh doanh - Thu hút nhà đầu tư - Xây dựng hoạt động liên doanh, liên kết - Tái cấu tổ chức doanh nghiệp VD: Trong chương trình Thương vụ bạc tỷ, dự án khởi nghiệp đến trình bày nội dung, ý tưởng dự án để thu hút nhà đầu tư, nhà đầu tư cảm thấy phù hợp với họ cần họ hỗ trợ rót vốn vào dự án Các bước soạn thảo KHKD Cho VD Bước 1: Xác định mục tiêu (Mục tiêu gì? Là vay vốn, liên doanh, liên kết…) Bước 2: Xác định danh sách người cung cấp KHKD (Dựa vào mục tiêu ta xác định đối tượng quan tâm đến kế hoạch?) Bước 3: Thu thập xử lý thông tin (Dữ liệu sơ cấp – chưa qua xử lý, liệu gốc hay thứ cấp – liệu xử lý, loại thông tin kết hợp 2, cần phải xác định đối tượng thu thập, từ xác định phương pháp thu thập) Bước 4: Lựa chọn cấu KHKD soạn thảo (Tùy theo KH mà lựa chọn cấu cho phù hợp) VD: Bước 1: Dự án mở quán Hải sản, xác định nguồn vốn tự có, góp vốn thành viên Bước 2: Những người cung cấp KHKD: Các thành viên góp vốn Bước 3: Người sáng lập phải khảo sát thị trường (đi ăn thử quán ăn khu vực, từ nghiên cứu để tạo khác biệt với quán mình, thăm dò giá cả, hành vi tiêu dùng, cung cách phục vụ…) Bước 4: Quán phục vụ cho tầng lớp bình dân hay tầng lớp vừa thượng lưu vừa bình dân Cấu trúc KHKD (Mấy chương…) Cho VD Gồm chương: C1: Tóm tắt tổng quan C2: Mô tả công ty C3: Mô tả sản phẩm /dịch vụ C4: Phân tích thị trường C5: Chiến lược kế hoạch marketing C6: KH sản xuất đầu tư C7: KH quản lý C8: KH tài C9: Phân tích rủi ro VD: Mở quán Hải sản Huỳnh Cua C1: Tóm tắt tổng quan: Lý chọn đề tài C2: Mô tả công ty: Mô tả quán, địa điểm quán C3: Mô tả sản phẩm /dịch vụ: Các loại sản phẩm dịch vụ kinh doanh quán C4: Phân tích thị trường: Thị trường vĩ mơ, vi mơ, đối thủ cạnh tranh C5: Chiến lược kế hoạch marketing: Chiến lược quảng cáo quán, chiến lược giá, phân phối C6: KH sản xuất đầu tư: Liệt kê tổng chi phí ban đầu đầu tư, cấu nguồn vốn ban đầu, tổng doanh thu dự kiến, tổng chi phí dự kiên C7: KH quản lý: Quản lý nhân sự, yêu cầu nhân viên, đào tạo khen thưởng C8: KH tài chính: Báo cáo lời lỗ, kế hoạch ngân lưu, tính NPV IRR, xem khả chịu đựng dự án C9: Phân tích rủi ro: Rủi ro thiên nhiên, kinh tế, nội quán ăn Tóm tắt nội dung KHKD (Gần trùng ý câu 4) Cho VD Gồm chương: C1: Tóm tắt tổng quan C2: Mơ tả cơng ty C3: Mơ tả sản phẩm /dịch vụ C4: Phân tích thị trường C5: Chiến lược kế hoạch marketing C6: KH sản xuất đầu tư C7: KH quản lý C8: KH tài C9: Phân tích rủi ro VD: Mở quán Hải sản Huỳnh Cua C1: Tóm tắt tổng quan: Lý chọn đề tài C2: Mô tả công ty: Mô tả quán, địa điểm quán C3: Mô tả sản phẩm /dịch vụ: Các loại sản phẩm dịch vụ kinh doanh quán C4: Phân tích thị trường: Thị trường vĩ mô, vi mô, đối thủ cạnh tranh C5: Chiến lược kế hoạch marketing: Chiến lược quảng cáo quán, chiến lược giá, phân phối C6: KH sản xuất đầu tư: Liệt kê tổng chi phí ban đầu đầu tư, cấu nguồn vốn ban đầu, tổng doanh thu dự kiến, tổng chi phí dự kiên C7: KH quản lý: Quản lý nhân sự, yêu cầu nhân viên, đào tạo khen thưởng C8: KH tài chính: Báo cáo lời lỗ, kế hoạch ngân lưu, tính NPV IRR, xem khả chịu đựng dự án C9: Phân tích rủi ro: Rủi ro thiên nhiên, kinh tế, nội quán ăn Căn để lập kế hoạch sử dụng vốn huy động vốn? (Bên mơn quản trị tài chính, Marketing cần bao nhiêu, sản xuất cần bao nhiêu…) Cho VD  Dựa vào nhu cầu đầu tư tài sản ngắn hạn dài hạn  Các chi phí cần đầu tư để đạt mục tiêu  Mục đích nhu cầu sử dụng nguồn vốn cho kế hoạch  Các nguồn huy động vốn có doanh nghiệp - Vốn CSH: + Ưu điểm: trả + Khuyết điểm: vốn sử dụng cao nhất, lãi phải cao => gây áp lực - Vốn vay: + Ưu điểm: Có chi phí thấp (lá chắn thuế) - Thuê tài chính: + Ưu điểm: không cần bỏ vốn + Khuyết điểm: chi phí thuê lớn chi phí đầu tư - Kêu gọi đầu tư góp vốn + Ưu điểm: nhận nguồn vốn giải + Khuyết điểm: phân chia lợi => ln quyền quản lý doanh nghiệp + Lãi suất vay + Hiệu sử dụng vốn VD: Dự án mở quán Hải sản Huỳnh Cua ⟡ Dựa vào nhu cầu đầu tư tài sản ngắn hạn dài hạn: Dự án dự kiến năm ⟡ Các chi phí cần đầu tư để đạt mục tiêu: Chi phí thuê mb, sửa chữa, mua máy móc thiêt bị, thuê nhân viên, mua nguyên vật liệu… ⟡ Mục đích nhu cầu sử dụng nguồn vốn cho kế hoạch: Mục đích để kinh doanh sinh lợi ⟡ Các nguồn huy động vốn có doanh nghiệp: Vốn tự có vay khơng đủ Mục đích, ý nghĩa phương pháp phân tích sai lệch phần phân tích liệu Cho VD  Mục đích Phân tích sai lệch kỹ thuật theo dõi tình hình thực dự báo, dự toán, phát sai lệch dự toán thực tế đề xuất giải pháp đề giải sai lệch  Ý nghĩa Giúp cho nhà quản trị doanh nghiệp nhìn thấy sai chênh lệch kế hoạch đề trình thực Để dựa vào sai lệch tìm ngun nhân gây nên sai lệch có phương án điều chỉnh thích hợp Cung cấp nguồn thông tin cho nhà quản trị nắm bắt kết kinh doanh dựa số liệu phân tích Cho thấy khả tiến độ thực kế hoạch doanh nghiệp Những thành tựu đạt hạn chế tồn đọng  Phương pháp So sánh tiêu dự toán với tiêu thực tế theo tháng quý Phân tích liệu tài Thơng qua tính tốn để có kết tổng hợp VD: Sau lập KHKD cụ thể, với dự toán cụ thể, sau bắt tay vào thực  Nếu khơng mong muốn ban đầu chủ đầu tư cần phải tính tốn cân nhắc lại dự toán để phát triển dự án tốt Mục đích, ý nghĩa trình bày báo cáo lịch sử tài Cho VD  Mục đích Căn để lập kế hoạch tài doanh nghiệp Giúp người quan tâm đánh giá tính khả thi tính hiệu KHKD  Ý nghĩa Là giúp nhà quản trị đề phương án tài thích hợp cho tương lai Dựa vào dự liệu cũ để tìm điểm mạnh điểm yếu việc thực kế hoạch giai đoạn qua doanh nghiệp Giúp cho nhà quản trị lập kế hoạch tài VD: Sau mở quán năm, quán vào tình hình tài năm cũ từ đưa phương án tài thích hợp cho năm Nội dung việc mô tả sản phẩm dịch vụ kế hoạch Cho VD - Những sản phẩm dịch vụ - Lợi ích sản phẩm dịch vụ mang lại cho khách hàng - Sự khác biệt sản phầm dịch vụ - Tại khách hàng phải mua sản phẩm dịch vụ doanh nghiệp VD: Dự án mở quán Huỳnh Cua - Những sản phẩm dịch vụ gì: Cung cấp dịch vụ hải sản ăn uống - Lợi ích sản phẩm dịch vụ mang lại cho khách hàng: Sau phát triển Huỳnh Cua 1, quán muốn mang thương hiệu Huỳnh Cua cho người biết đến nhiều hơn, tạo nên điểm đến cho tất người - Sự khác biệt sản phầm dịch vụ: Sản phẩm có giá phù hợp, có tính cạnh tranh với đối thủ khác - Tại khách hàng phải mua sản phẩm dịch vụ doanh nghiệp: Vì nguồn nguyên liệu sạch, hương vị độc đáo, giá phù hợp 10 Nội dung việc mô tả thị trường khách hàng Cho VD a) Khái quát khách hàng, thị trường dung lượng thị trường: - Mô tả ngắn gọn cô đọng thị trường ngành KD - Xác định phạm vi khách hàng dự báo nhu cầu có khả tốn họ - Dự báo giá cả, doanh số bán hàng - Nghiên cứu xu hướng bán hàng, phân tích điểm mạnh điểm yếu đối thủ - Những DN đời ngành KD năm gần - Số lượng sp đưa thị trường - Tác động MT vĩ mô năm tới - Phân tích hội thách thức thị trường b) Môi trường xu hướng phát triển thị trường: - Phân tích yếu tố bên ảnh hưởng đến KHKD, ảnh hưởng đến sp KD ntn + Tự nhiên thay đổi làm cho sp tiêu thụ thay đổi ntn + Đặc trưng sp ảnh hưởng đến hoạt động sx - Phân tích biến động yếu tố MT ảnh hưởng đến xu hướng phát triển thị trường c) Phân tích ĐTCT - Xác định ĐTCT trực tiếp, gián tiếp - Tình trạng DN cạnh tranh - Phân tích điểm mạnh, điểm yếu ĐTCT - So sánh điểm giống khác DN ĐTCT - Xác định ĐTCT DN ĐTCT thị trường mục tiêu Ví dụ: DN Việt Nam tài yếu  DN nước bán phá giá  DN VN chết d) Xác định thị trường mục tiêu, dung lượng thị trường thị trường định vị cho DN, Nguyên tắc phân khúc thị trường - Địa lý: Tỉnh, thành phố, điều kiện tự nhiên 22 Các nội dung phân tích cần phân tích thị trường dự án Nội dung phân tích quan trọng nhất? Cho VD Phân tích thị trường bạn cần bao hàm nội dung sau: Tìm kiếm thơng tin Bạn tìm thơng tin hữu ích để thực phân tích thị trường từ nguồn khác Ví dụ, bạn cần thơng tin địa phương mà bạn kiếm từ quan chức Hoặc bạn tìm thông tin thị trường bạn qua website Bạn cần tìm kiếm thơng tin từ số liệu thống kê, kết khảo sát Trên thực tế, tất thông tin bạn cần cơng bố cách công khai nhiều bạn phải theo đường vòng, phải có kỹ tính tốn định Đôi bạn phải ngoại suy thông tin từ nhiều nguồn khác để có thơng tin bạn cần Phân khúc thị trường Trong phân tích thị trường, bạn cần chia thị trường mục tiêu thành phân khúc khác Ví dụ, cơng ty sản xuất máy tính cá nhân, bạn cần chia phân khúc thị trường máy tính cá nhân sử dụng gia đình, sử dụng doanh nghiệp, tổ chức giáo dục, quan nhà nước Việc chia thị trường mục tiêu phân khúc khác giúp công ty hướng vào nhu cầu thị trường cụ thể hơn, có biện pháp quảng bá cách tiếp cận hữu hiệu hơn, định giá phù hợp Quy mô triển vọng tăng trưởng thị trường Bạn cần đo lường định lượng thị trường Ví dụ, hộ gia đình địa phương phần thị trường mục tiêu bạn bạn cần định lượng cụ thể (từ tổng số dân, ước tính số người mua sản phẩm/dịch vụ bạn) Về triển vọng tăng trưởng thị trường, bạn cần đưa dự báo vè tốc độ tăng trưởng thị trường Thị trường tăng hay giảm, với tốc độ tính theo năm? Các dự báo thị trường cần tổng số người mua sản phẩm phân khúc thị trường, sau dự kiến tỷ lệ phần trăm thay đổi - năm tới Xu hướng thị trường Bạn cần hiểu diễn thị trường bạn Những xu hướng trào lưu bạn cho ảnh hưởng đến phân khúc thị trường bạn? Ví dụ, bán ô tô, bạn cần quan tâm đến phản ứng người trước việc giá xăng dầu tăng cao, mối quan tâm đến nhiễm mơi trường, sách nước liên quan Nội dung phân tích quan trọng là: (CỦA AI NGƯỜI ĐÓ TỰ CHỌN) 23 Quá trình để lập KHKD (Bước 1: ?; Bước 2: ? ) Cho VD Để lập kế hoạch kinh doanh hiệu quả, trọng tâm, bạn tham khảo quy trình bước Uplevo sau #1: Xác định tầm nhìn dài hạn Muốn xa ổn định, doanh nghiệp bạn phải có cho chiến lược kinh doanh dài ngắn hạn Đây kim nam cho bạn đồng nghiệp để follow trình kinh doanh tương lai #2: Đặt mục tiêu cụ thể Mục tiêu bảng kế hoạch kinh doanh hạng mục bắt buộc phải có Nhưng mục tiêu cần phải cụ thể, dễ thiết lập, thiết thực mang tính thử thách Một mục tiêu tốt mục tiêu tuân theo nguyên tắc S.M.A.R.T #3: Xác định lợi bán hàng độc Lợi bán hàng độc (USP) điểm khác biệt doanh nghiệp bạn so với đối thủ cạnh tranh Đây thứ giúp bạn bật mắt khách hàng #4: Nghiên cứu đối thủ cạnh tranh Bạn cần tìm hiểu xem hình thái thị trường bạn nhắm vào nào, có đối thủ cạnh tranh, họ ai, quy mô họ Từ đó, bạn dễ dàng vạch kế hoạch đắn tương lai #5: Tìm hiểu khách hàng trọng tâm Khách hàng trọng tâm đối tượng trực tiếp tiêu thụ sản phẩm dịch vụ doanh nghiệp bạn Một điều quan trọng lập kế hoạch kinh doanh, xác định xác đối tượng phục vụ, để có phương hướng lối thích hợp #6: Nghiên cứu cung – cầu thị trường Xác định thật xác nguồn cung nguồn cầu thị trường có tác động quan trọng tới việc bạn lập kế hoạch sản xuất cung ứng sản phẩm bên #7: Xây dựng mục tiêu kinh doanh Sau bước nghiên cứu thị trường, đến lúc bạn vạch cho mục tiêu cụ thể tài chính, bán hàng tiếp thị cho sản phẩm #8: Viết chiến lược kinh doanh cụ thể Với mục tiêu định, bạn cần phải xay dựng chiến lược cụ thể cho mục tiêu Kênh truyền thông gì, áp dụng chương trình Marketing sao? Thời gian áp dụng kéo dài tới bao lâu? Lượng vốn cần thu bao nhiêu? Cần nguồn vốn kinh doanh? #9: Hành động Sau lập mục tiêu chiến lược cụ thể, đến lúc bạn áp dụng kế hoạch vạch vào thực tế 24 Phân tích bước thực đánh giá hiệu tài kế hoạch đầu tư? (NPV, IRR, PP, B/C) Cho VD Các bước thực đánh giá hiệu tài kế hoạch đầu tư:  NPV (Net present value) dịch Giá trị ròng: NPV = giá trị dòng tiền vào (thu) – giá trị dòng tiền (chi) Nếu NPV dương dự án đáng giá, suất chiết khấu chi phí hội dự án, vậy, khấu trừ chi phí hội mà có lời dự án có lợi tức kinh tế Cho nên, đánh giá dự án NPV cần quan tâm đến giá trị suất chiết khấu thường với lãi suất hội đầu tư tốt nhà đầu tư đặt không đầu tư vào dự án đánh giá Nếu NPV dương có nghĩa khoản đầu tư có lời giá trị dòng tiền mặt sau khấu hao cao mức đầu tư ban đầu Nếu NPV âm có nghĩa khoản đầu tư lỗ, định không đầu tư  IRR (internal rate of return) suất thu lợi nội tại: IRR tính cách nội suy chặn chặn dưới, nhiên, nhờ ứng dụng Excel, việc tính IRR trở nên dễ dàng Điều quan trọng hiểu ý nghĩa IRR Nếu giá trị lớn giá trị suất chiết khấu (chi phí hội) dự án đáng giá Nếu giả định tất yếu tố khác dự án dự án có tỉ suất hồn vốn nội cao dự án ưu tiên thực  PP (Payback Period) thời gian hoàn vốn: PP khoản thời gian cần thiết mà dòng tiền hàng năm = Vốn đầu tư ban đầu dự án + Thời gian hoàn vốn dự án < Thời gian hoàn vốn mong muốn  Được chọn + Nếu DN lựa chọn dự án có nhiều dự án thỏa mãn điều kiện thời gian hồn vốn: Dự án có thời gian sớm chọn  B/C (Benefit/Cost) Tỷ số lợi ích / chi phí: B/C tỷ số giá trị lợi ích thu với giá trị chi phí bỏ Dự án đáng giá B/C ≥ Trong trường hợp phải chọn hai hay nhiều dự án loại trừ lẫn nhau, ta chọn dự án có giá B/C>=1 cao 25 Chi phí vốn gì? (Câu hỏi lớn) Cho VD Chi phí vốn chi phí tính phần trăm nguồn vốn khác cần thiết để tài trợ cho khoản chi tiêu mua sắm hàng đầu tư Chi phí việc gọi vốn chi phí cận biên vốn Chi phí cổ phần thông thường gắn trực tiếp với tỷ lệ lợi tức cần thiết mà người nắm cổ phần thơng thường đòi hỏi trước họ nắm cổ phần cơng ty Chi phí cổ phần ưu đãi tỷ lệ cổ tức cố định Cổ tức trả cho cổ phần thông thường cổ phần ưu đãi nhìn chung tốn thu nhập sau thuế Chi phí thu nhập giữ lại chi phí hội mà số người lập luận phải tỷ lệ lợi tức mà cổ đơng kiếm phân phối cho họ Lãi suất chi phí phép trích ra, nên lãi suất sau thuế phải trả thích hợp với trường hợp VD: Một doanh nghiệp có cấu vốn bao gồm 70% vốn chủ sở hữu 30% nợ Chi phí vốn chủ sở hữu 10% chi phí nợ sau thuế 7% Từ đó, WACC doanh nghiệp (0,7 x 10%) + (0,3 x 7%) = 9,1% Đây chi phí sử dụng vốn sử dụng để chiết khấu dòng tiền tương lai từ dự án tiềm hội khác để ước tính giá trị (NPV) cơng ty khả tạo giá trị 26 So sánh mơ hình NPV IRR đánh giá hiệu dự án Cho VD Nói chung, nhìn IRR dễ hình dung số % cụ thể, nhìn NPV tiền khó diễn dịch Vì người ta dùng cách để đánh giá Trước hết xem xét hai số điều kiện tỉ suất hồn vốn nội giá trị cho kết Tuy nhiên có nhiều trường hợp IRR lại khơng hiệu NPV việc tính tốn chiết khấu dòng tiền Hạn chế lớn IRR ưu điểm nó: sử dụng tỷ lệ chiết khấu để đánh giá tất kế hoạch đầu tư Mặc dù việc sử dụng tỉ lệ chiết khấu giúp đơn giản hóa quy trình tính tốn, nhiều trường hợp điều lại dẫn đến sai lệch Nếu tiến hành đánh giá hai dự án đầu tư, hai dự án sử dụng chung tỉ lệ chiết khấu, dòng tiền tương lai, mức độ rủi ro, có thời gian thực ngắn, IRR cách đánh giá hiệu Tuy nhiên thân tỉ lệ chiết khấu lại nhân tố động, ln biến đổi theo thời gian Nếu khơng có điều chỉnh, tức IRR khơng tính đến thay đổi tỉ lệ chiết khấu, phương pháp không phù hợp với dự án dài hạn Một kiểu dự án khác mà việc áp dụng IRR khơng hiệu dự án có đan xen dòng tiền dương dòng tiền âm Một hạn chế việc áp dụng IRR phải biết tỉ lệ chiết khấu dự án Để tiến hành đánh giá dự án thơng qua IRR ta phải so sánh với tỉ lệ chiết khấu Nếu IRR cao tỉ lệ chiết khấu dự án khả thi Không biết tỉ lệ chiết khấu tỉ lệ chiết khấu lý khơng thể áp dụng cho dự án phương pháp IRR khơng giá trị Để khắc phục hạn chế phương pháp IRR ta sử dụng NPV Ưu điểm việc sử dụng NPV phương pháp cho phép sử dụng tỉ lệ chiết khấu khác mà không dẫn đến sai lệch Đồng thời không cần phải so sánh NPV với số khác, NPV lớn có nghĩa dự án khả thi mặt tài Phương pháp IRR đơn giản hoá dự án thành số từ nhà quản lý xác định liệu dự án có kinh tế, có khả đem lại lợi nhuận hay khơng Nhìn chung IRR phương pháp đơn giản dự án dài hạn có dòng tiền khác tỉ lệ chiết khấu khác nhau, dự án có dòng tiền khơng ổn định, IRR khơng phải số tốt mà NPV lựa chọn đắn VD: Các dự án giao thơng vận tải khai thác khống sản, rõ ràng có IRR thấp dự án lĩnh vực dịch vụ, chẳng hạn dự án mở cửa hàng đồ ăn nhanh, NPV chắc cao Tuy nhiên, NPV cao khơng có nghĩa dự án khai thác khoáng sản tốt hơn, chắn lượng vốn ban đầu bỏ dự án cao dự án lĩnh vực dịch vụ nhiều 27 Nhu cầu DN tạo nên cần thiết phải đầu tư vào dự án? Phương pháp xác định Cho VD Đầu tư hoạt động chủ yếu, định phát triển khả tăng trưởng doanh nghiệp Trong hoạt động đầu tư, doanh nghiệp bỏ vốn dài hạn nhằm hình thành bổ sung tài sản cần thiết để thực mục tiêu kinh doanh Hoạt động thực tập trung thông qua việc thực dự án đầu tư Dự án đầu tư tập hợp hoạt động kinh tế đặc thù với mục tiêu, phương pháp phương tiện cụ thể để đạt tới trạng thái mong muốn Nội dung dự án đầu tư thể luận chứng kinh tế – kỹ thuật, văn phản ánh trung thực, xác kết nghiên cứu thị trường, môi trường kinh tế – kỹ thuật mơi trường pháp lý, tình hình tài chính… Để đáp ứng mục tiêu tối đa hoá giá trị tài sản chủ sở hữu, doanh nghiệp cần có chiến lược việc tìm kiếm lựa chọn dự án đầu tư Nếu khơng có ý tưởng dự án đầu tư mới, doanh nghiệp tồn phát triển được, đặc biệt môi trường cạnh tranh khốc liệt Các doanh nghiệp muốn đứng vững thị trường đòi hỏi phải nghiên cứu kỹ thị trường có hoạt động đầu tư thích hợp nhằm gia tăng khả cạnh tranh cho sản phẩm doanh nghiệp Tuỳ theo mục đích doanh nghiệp nhằm phát triển sản phẩm mới, kéo dài tuổi thọ sản phẩm hay làm tăng khả thu lợi cho sản phẩm có mà phân loại đầu tư doanh nghiệp theo tiêu thức khác Theo cấu tài sản đầu tư phân loại đầu tư doanh nghiệp thành: Đầu tư tài sản cố định, hoạt động đầu tư nhằm mua sắm, cải tạo, mở rộng tài sản cố định doanh nghiệp Đầu tư tài sản cố định thường chiếm tỷ trọng lớn tổng đầu tư doanh nghiệp, đặc biệt doanh nghiệp sản xuất Loại đầu tư bao gồm: đầu tư xây lắp; đầu tư mua sắm máy móc thiết bị, đầu tư tài sản cố định khác Đầu tư tài sản lưu động, khoản đầu tư nhằm hình thành tài sản lưu động cần thiết để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiến hành bình thường Nhu cầu đầu tư vào tài sản lưu động phụ thuộc vào đặc điểm hoạt động sản xuất kinh doanh; vào nhu cầu tăng trưởng doanh nghiệp Đầu tư tài sản tài chính, doanh nghiệp mua cổ phiếu, trái phiếu, tham gia góp vốn liên doanh với doanh nghiệp khác Hoạt động tài ngày có tỷ trọng cao mang lại nhiều lợi ích cho doanh nghiệp Đầu tư theo cấu tài sản đầu tư giúp cho doanh nghiệp xây dựng kết cấu tài sản thích hợp nhằm đa dạng hố đầu tư, tận dụng lực sản xuất lực hoạt động, đồng thời nâng cao hiệu hoạt động đầu tư VD: Trong năm kinh doanh mở quán Huỳnh Cua, chủ đầu tư nhận thấy có phát triển, nên định mở thêm chi nhánh tọa lạc đường Yêt Kiêu, Xa lộ Hà Nội, phường Long Bình, Biên Hòa 28 Tại phân tích sở pháp lý dự án bước quan trọng cần phải thực dự án đầu tư? Cho VD Dự án đầu tư cần có sở pháp lý vững chắc, nghĩa phù hợp với sách luật pháp Nhà nước Muốn phải nghiên cứu kỹ chủ trương, sách Nhà nước, văn pháp quy liên quan đến hoạt động đầu tư Nhằm phòng tránh rủi ro không hay xảy như: quy định nhà nước thuế ngành nghề đặc biệt vấn đề liên quan đến đất đai cung cấp kiến thức pháp luật để hiểu rõ dự án thực hiên Đảm bảo cho dự án hoàn thành tiến độ đề VD: Khi bắt đầu kinh doanh ngành nghề cần xem xét quy định pháp luật luật kinh doanh_ kinh doanh ngành nghề mà pháp luật không cấm Các loại giấy tờ liên quan như: giấy phép kinh doanh, phòng cháy chữa cháy, an tồn vệ sinh thực phẩm, bảo hiểm… để không làm trái với quy định pháp luật pháp luật bảo vệ 29 Để thực phân tích dự án đầu tư hiệu cần phân tích nội dung nào? (4 số tài chính) Theo anh/chị nội dung quan trọng nhất? Cho VD Các bước thực đánh giá hiệu tài kế hoạch đầu tư:  NPV (Net present value) dịch Giá trị ròng: NPV = giá trị dòng tiền vào (thu) – giá trị dòng tiền (chi) Nếu NPV dương dự án đáng giá, suất chiết khấu chi phí hội dự án, vậy, khấu trừ chi phí hội mà có lời dự án có lợi tức kinh tế Cho nên, đánh giá dự án NPV cần quan tâm đến giá trị suất chiết khấu thường với lãi suất hội đầu tư tốt nhà đầu tư đặt không đầu tư vào dự án đánh giá Nếu NPV dương có nghĩa khoản đầu tư có lời giá trị dòng tiền mặt sau khấu hao cao mức đầu tư ban đầu Nếu NPV âm có nghĩa khoản đầu tư lỗ, định không đầu tư  IRR (internal rate of return) suất thu lợi nội tại: IRR tính cách nội suy chặn chặn dưới, nhiên, nhờ ứng dụng Excel, việc tính IRR trở nên dễ dàng Điều quan trọng hiểu ý nghĩa IRR Nếu giá trị lớn giá trị suất chiết khấu (chi phí hội) dự án đáng giá Nếu giả định tất yếu tố khác dự án dự án có tỉ suất hồn vốn nội cao dự án ưu tiên thực  PP (Payback Period) thời gian hoàn vốn: PP khoản thời gian cần thiết mà dòng tiền hàng năm = Vốn đầu tư ban đầu dự án + Thời gian hoàn vốn dự án < Thời gian hoàn vốn mong muốn  Được chọn + Nếu DN lựa chọn dự án có nhiều dự án thỏa mãn điều kiện thời gian hồn vốn: Dự án có thời gian sớm chọn  B/C (Benefit/Cost) Tỷ số lợi ích / chi phí: B/C tỷ số giá trị lợi ích thu với giá trị chi phí bỏ Dự án đáng giá B/C ≥ Trong trường hợp phải chọn hai hay nhiều dự án loại trừ lẫn nhau, ta chọn dự án có giá B/C>=1 cao 30 Thời gian hoàn vốn dự án gì? Phương pháp phân tích tiêu chuẩn lựa chọn Cho VD Thời gian hoàn vốn (PP) dự án độ dài thời gian để chủ dự án thu hồi đủ vốn đầu tư ban đầu PP khoản thời gian cần thiết mà dòng tiền hàng năm = Vốn đầu tư ban đầu dự án + Thời gian hoàn vốn dự án < Thời gian hoàn vốn mong muốn  Được chọn + Nếu DN lựa chọn dự án có nhiều dự án thỏa mãn điều kiện thời gian hồn vốn: Dự án có thời gian sớm chọn Cách tính thời gian hồn vốn chia làm loại: Cách tính thời gian hồn vốn khơng chiết khấu thời gian hồn vốn có chiết khấu: Thời gian hồn vốn khơng chiết khấu tương tự như: Có chiết khấu Dự án có thời gian hoàn vốn nhỏ tốt Ngân hàng lưa chọn dự án có T< số năm vòng đời dự án VD: Dự án A có số vốn đầu tư 150 triệu đồng (bỏ vốn lần) Khoản thu nhập dự kiến (bao gồm khấu hao lợi nhuận sau thuế) năm tương lai sau: Năm Dự án A 60 50 50 40 30 Thời gian thu hồi vốn đầu tư dự án A tính sau: Dòng tiền VĐT phải thu DAĐT (triệu hồi cuối năm (triệu đồng) đồng) (150) (150) 60 (90) 50 (40) 50 40 30 Năm Thời gian thu hồi lũy kế ( năm) 40/(50:12) = 9,6 tháng Thời gian thu hồi vốn đầu tư dự án A: TA = + (40/50) x 12 = năm 9,6 tháng 31 Suất sinh lợi nội IRR dự án đầu tư gì? Phương pháp xác định IRR? Tiêu chuẩn IRR để dự án chấp nhận? Cho VD Tỉ lệ hoàn vốn nội IRR (Internal Rate of Return) tỉ lệ chiết khấu làm cho giá trị ròng (NPV) tất dòng tiền (cả dương âm) từ dự án cụ thể khơng Nói cách khác, khoản đầu tư ban đầu với giá trị dòng tiền tương lai khoản đầu tư IRR đề cập đến suất thu lợi nội tại, có nghĩa suất sinh lợi thân dự án nên loại trừ yếu tố lạm phát, rủi ro tài khác nhau… IRR tính thơng qua phương pháp nội suy, tức xác định giá trị gần giá trị chọn Theo phương pháp cần chọn r1 tỷ suất chiết khấu nhỏ hơn, cho ứng với r1 NPV dương gần 0, chọn r2 tỷ lệ chiết khấu cao cho ứng với r2 NPV âm sát 0; r1 r2 phải sát nhau, cách không 0,05% IRR cần tính nằm khoảng r1 r2 Cụ thể theo công thức sau: Trong : R1 : tỷ suất chiết khấu nhỏ hơn, r2 tỷ suất chiết khấu lớn NPV : giá trị dòng tiền theo r1 NPV2 : giá trị dòng tiền tính theo r2 IRR số liệu sử dụng để ước tính khả sinh lời khoản đầu tư tiềm Nếu IRR lớn với chi phí vốn, cơng ty coi dự án khoản đầu tư tốt Dự án có tỷ lệ IRR lớn lãi giới hạn định mức khả thi tài Trong trường hợp có nhiều dự án cạnh tranh nhau, dự án có IRR cao lựa chọn VD : r NPV 15% 100 40% 50 IRR=65%, khả chịu đựng dự án 65%, dự án nên đầu tư 32 Hiện giá ròng dòng tiền NPV dự án gì? Phương pháp xác định NPV (Cơng thức tính NPV) Tiêu chuẩn NPV để dự án chấp nhận? Cho VD Giá trị (NPV) – tên gọi – giúp nhà đầu tư đo lường giá trị khoản đầu tư hay dự án Nó giúp định lượng hóa khoản thu nhập cần thiết để đạt lợi suất mục tiêu với khoản đầu tư ban đầu với:  Ct = dòng tiền ròng sau thuế (= dòng tiền vào – dòng tiền ra) thời kỳ t  Co = tổng giá trị khoản đầu tư ban đầu  r = tỷ suất chiết khấu  T = tổng thời gian nắm giữ  Nếu giá trị NPV dự án đầu tư lớn 0, dự án nên thơng qua (NPV > 0)  Nếu NPV = đạt ngưỡng hồ vốn, thông qua không tuỳ vào tỷ suất chiết khấu kỳ vọng bạn đưa ban đầu lạc quan hay thận trọng  Còn NPV Kết NPV cho định mua xe khoảng 30 triệu đồng (làm tròn) Tức NPV > ... hoạch kinh doanh Thông thường, người lập nên kế hoạch giám đốc điều hành, giám đốc phòng Marketing chủ doanh nghiệp Bản kế hoạch kinh doanh lập chi tiết việc thực đơn giản khả thực hóa cao VD: Lập. .. tài DN: có lợi nhuận (trên báo cáo kết kinh doanh) hoạt động kinh doanh sử dụng tiền nhiều so với số tiền tạo ra, DN gặp khó khăn việc tốn cơng nợ chi trả cổ tức cho nhà đầu tư Ví dụ: Một doanh. .. dự toán kết HĐKD Cho VD Bảng kết hoạt động kinh doanh báo cáo tài tổng hợp (hay gọi bảng báo cáo lãi lỗ) phản ánh tình hình kết kinh doanh kỳ kế toán DN, chi tiết theo hoạt động kinh doanh hoạt