Tổ chức xếp hạng tín nhiệm (1)

NHĨM: TỔ CHỨC XẾP HẠNG TÍN NHIỆM Họ tên thành viên Lê Thị Ngọc Ánh (nhóm trưởng) Mã sinh viên 11160505 Nhiệm vụ I.5 Các quy định pháp luật tổ chức xếp hạng tín nhiệm+ chỉnh sửa word Phạm Diệu Linh 11163023 Lê Thị Nhung 11163932 Hoàng Thanh Sơn 11164474 Lê Quang Vũ 11165973 Hoàng Thu Trang 11165357 Nguyễn Thị Hằng 11161523 II.1.Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm giới I.1 Khái niệm xếp hạng tín nhiệm Đặc điểm xếp hạng tín nhiệm+ thuyết trình II.3.Thực trạng cơng ty cổ phần SG Phát Thịnh Rating II.2.Thực trạng tổ chức tín nhiệm Việt Nam + slides I.3.Tầm quan trọng xếp hạng tín nhiệm Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm + thuyết trình III Giải pháp nâng cao hiệu tổ chức tín nhiệm Việt Nam MỤC LỤC I Cơ sở lý luận tổ nhiệm chức xếp hạng tín Khái niệm nhiệm xếp hạng tín Đặc điểm nhiệm xếp hạng tín Tầm quan trọng nhiệm xếp hạng tín Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm Các quy định nhiệm pháp luật II Thực trạng xếp .7 tổ hạng chức tín xếp hạng nhiệm tín Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm giới Thực trạng tổ chức Nam 13 tín nhiệm Việt Thực trạng công ty cổ phần SG Phát Thịnh Rating 14 3.1 Đôi nét giới thiệu công ty .14 3.2 Thực trạng hoạt động 14 III.Giải pháp nâng cao hiệu tổ chức tín nhiệm Việt Nam 17 I Cơ sở lý luận tổ chức xếp hạng tín nhiệm Khái niệm xếp hạng tín nhiệm Xếp hạng tín nhiệm thuật ngữ rộng đuợc dùng không để xếp hạng cho cá nhân, tổ chức hay doanh nghiệp mà đuợc sử dụng để xếp hạng cho quốc gia vùng lãnh thổ Theo Standards & Poor, xếp hạng tín nhiệm ý kiến đánh giá rủi ro tín dụng, chất lượng tín dụng, khả thiện ý chủ thể vay việc đáp ứng nghĩa vụ tài cách đầy đủ hạn Theo Moody’s, xếp hạng tín nhiệm ý kiến đánh giá chất lượng tín dụng khả toán nợ chủ thể vay dựa phân tích tín dụng biểu thông qua hệ thống ký hiệu Aaaa-C Như vậy, xếp hạng tín nhiệm việc tổ chức xếp hạng tín dụng đưa nhận định mức độ tín nhiệm vấn đề tài người vay cá nhân tổ chức, đánh giá rủi ro tín dụng phụ thuộc vào yếu tố bao gồm khả đáp ứng nghĩa vụ tài chính, khả dễ bị vỡ nợ điều kiện kinh doanh thay đổi yếu tố kinh tế thay đổi, đồng thời qua xem xét ý thức thiện chí trả nợ người vay Nếu xét riêng cho doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm việc tổ chức xếp hạng sử dụng tiêu chí nguồn lao động, tài sản, doanh thu mức thuế phải nộp cho Nhà nước số tiêu chí khác bảng cân đối kế toán kiểm toán để đưa nhận xét, đánh giá rủi ro tín dụng Đặc điểm xếp hạng tín nhiệm Xếp hạng tín nhiệm ý kiến đánh giá rủi ro tín dụng Xếp hạng tín nhiệm khơng phải lời khun tài trợ, đầu tư, mua bán nắm giữ trái phiếu, công cụ nợ Chúng nhân tố mà nhà đầu tư nhà tài trợ nên tham khảo trước định đầu tư, tài trợ Xếp hạng tín nhiệm khơng phải dẫn tính khoản chứng khốn hay đo lường giá trị thị trường Kết mơ hình khơng dùng để dẫn cho nhà đầu tư nên đầu tư vào công ty nào, chứng khoán mà mức độ tham khảo Xếp hạng tín nhiệm khơng đảm bảo tuyệt đối chất lượng tín dụng rủi ro tín dụng tương lai Kết xếp hạng phản ảnh mức độ tín nhiệm thời điểm khứ khơng đảm bảo tuyệt đối chất lượng tín dụng rủi ro tương lai, mà yếu tố môi trường kinh tế vĩ mô hay mục đích doanh nghiệp thay đổi Tầm quan trọng xếp hạng tín nhiệm Đối với nhà đầu tư: Các nhà đầu tư, trước định đầu tư vào công cụ hay công ty vấn đề quan trọng phải nắm rõ Để có thơng tin cần thiết công ty họ dự định đầu tư, nhà đầu tư thường thu thập thông tin, số liệu báo cáo tài cơng ty để đưa định xác nhất, nhằm hạn chế rủi ro đầu tư Ngày nay, với hệ thống xếp hạng tín nhiệm, nhà đầu tư có thêm công cụ để giúp họ nhận diện đánh giá rủi ro tín dụng, từ so sánh, đánh giá mối quan hệ lợi nhuận – rủi ro cơng cụ để tìm cơng cụ có lợi nhất, đảm bảo hiệu đầu tư an toàn cho đồng vốn Đối với doanh nghiệp: Một doanh nghiệp xếp hạng đặc biệt với tổ chức xếp hạng lớn giới, với kết xếp hạng tốt doanh nghiệp có nhiều điều kiện thuận lợi việc mở rộng thị trường vốn nước, biết đến rộng rãi nhà đầu tư thị trường, giảm bớt phụ thuộc vào khoản vay ngân hàng Xếp hạng tín nhiệm giúp trì ổn định nguồn tài trợ cho công ty, công ty xếp hạng cao trì thị trường vốn hoàn cảnh, thị trường vốn có biến động bất lợi Xếp hạng tín nhiệm cao chi phí vay (lãi suất) giảm, nhà đầu tư sẵn sàng nhận mức lãi suất thấp cho chứng khốn an tồn Xếp hạng tín nhiệm giúp cho nguồn tài trợ công ty linh hoạt hơn, đặc biệt việc phát hành chứng khốn cơng cụ nợ Cơng ty phát hành cấu thời hạn tổng giá trị chứng khoán phát hành cách thích hợp Đối với ngân hàng: Xếp hạng tín nhiệm sở để quản trị rủi ro tín dụng nhằm hạn chế giới hạn rủi ro mức mục tiêu Đồng thời hỗ trợ ngân hàng việc phân loại nợ trích lập dự phòng rủi ro, tiến tới mục đích tối đa hóa lợi nhuận bảo vệ ổn định hệ thống ngân hàng Đối với phủ thị trường tài chính: Xếp hạng tín nhiệm giúp thị trường tài minh bạch hơn, nâng cao hiệu kinh tế tăng cường khả giám sát thị trường phủ Đối với kinh tế: Nâng cao tính minh bạch thị trường, cách xếp hạng kết phân tích, hệ thống xếp hạng cung cấp đánh giá rủi ro tín dụng theo chuẩn mực chung Nhờ minh bạch thị trường, nhà đầu tư bớt lo ngại chứng khoán lạ nhà phát hành tạo kênh phân phối đến thị trường khác Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm Tổ chức xếp hạng tín nhiệm tổ chức cung cấp quan điểm họ độ tin cậy doanh nghiệp nghĩa vụ tốn tài trái phiếu, thương phiếu, cổ phiếu ưu đãi Các tổ chức xếp hạng tín dụng cung cấp thơng tin cho cá nhân tổ chức đầu tư nhằm hỗ trợ họ việc xác định khả toán công ty phát hành nghĩa vụ nợ chứng khoán thu nhập cố định Tổ chức xếp hạng tín dụng cung cấp phân tích khách quan đánh giá độc lập công ty quốc gia phát hành chứng khoán Các tổ chức xấp hạng tín nhiệm hoạt động theo chuẩn thống toàn cầu Các chuẩn quy định sau: + Tổ chức xếp hạng tín nhiệm phải đảm bảo tính cơng bằng, khách quan minh bạch để tạo niềm tin vững cho thành phần tham gia thị trường, đảm bảo uy tín cho cơng ty xếp hạng tín nhiệm + Tổ chức xếp hạng tín nhiệm phải đảm bảo tính độc lập, tức khơng phụ thuộc sức ép trị kinh tế để kết đưa xác cơng minh + Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm phải đảm bảo mặt tài chính, mặt kỹ thuật, sở hạ tầng thông tin để nâng cao chất lượng phục vụ khách hàng để đảm bảo hoạt động lâu dài Ảnh hưởng việc xếp hạng tín dụng đời sống tài lớn Quyết định tổ chứcđánh giá tín nhiệm khơng tác động đến cơng ty, tập đồn mà quốc gia Đó lý họ phải có trách nhiệm định 5.Các quy định pháp luật tổ chức xếp hạng tín nhiệm Theo nghị định 88/2014/NĐ-CP quy định dịch vụ xếp hạng tín nhiệm nghị định 151/2018/NĐ_CP sửa đổi, bổ sung Nghị định điều kiện đầu tư, kinh doanh thuộc phạm vi quản lý nhà nước Bộ Tài Điều Loại hình doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm Các loại hình doanh nghiệp sau kinh doanh dịch vụ xếp hạng tín nhiệm sau cấp Giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh theo quy định Nghị định này: a) Công ty trách nhiệm hữu hạn; b) Công ty cổ phần; c) Công ty hợp danh Việc đặt tên doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm phải tuân thủ theo quy định pháp luật doanh nghiệp Các doanh nghiệp không đăng ký kinh doanh dịch vụ xếp hạng tín nhiệm khơng phép sử dụng cụm từ “xếp hạng tín nhiệm” cụm từ khác có nội hàm “xếp hạng tín nhiệm” tên gọi Điều 10 Cổ đơng thành viên góp vốn doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm Việc góp vốn thành lập doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm thực theo quy định Luật Doanh nghiệp phải đảm bảo nguyên tắc sau: a) Tổ chức, cá nhân góp vốn sở hữu 5% vốn điều lệ thực góp 01 doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm khơng góp vốn thành lập mua, nắm giữ cổ phiếu phần vốn góp 01 doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm khác; b) Các tổ chức, cá nhân không sử dụng vốn ngân sách nhà nước để tham gia góp vốn thành lập doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm Doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm cấp Giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh theo quy định Nghị định khơng góp vốn để thành lập doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm khác Điều 11 Vốn pháp định Mức vốn pháp định doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm hoạt động xếp hạng tín nhiệm 15 tỷ đồng Mức vốn pháp định nêu Khoản Điều chưa bao gồm mức vốn pháp định lĩnh vực kinh doanh khác mà doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm phép kinh doanh theo quy định pháp luật Điều 26 Quy trình hoạt động xếp hạng tín nhiệm Doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm phải xây dựng quy trình hoạt động xếp hạng tín nhiệm bao gồm bước sau: a) Đàm phán ký hợp đồng xếp hạng tín nhiệm với tổ chức xếp hạng tín nhiệm; b) Lựa chọn phân cơng nhiệm vụ chun viên phân tích tham gia vào hợp đồng xếp hạng tín nhiệm theo quy định Điều 29 Nghị định này; c) Thành lập Hội đồng xếp hạng tín nhiệm để thực hợp đồng xếp hạng tín nhiệm theo quy định Điều 30 Nghị định này; d) Thu thập thơng tin, phân tích, nhận định, xếp hạng khả thực đầy đủ, hạn nghĩa vụ nợ tổ chức xếp hạng tín nhiệm; đ) Thơng qua kết xếp hạng tín nhiệm; e) Cơng bố báo cáo kết xếp hạng tín nhiệm; g) Theo dõi, cập nhật, đánh giá định kỳ báo cáo kết xếp hạng tín nhiệm theo quy định hợp đồng xếp hạng tín nhiệm hợp đồng xếp hạng tín nhiệm kết thúc; h) Kết thúc hợp đồng xếp hạng tín nhiệm Doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm phải tuân thủ quy trình xếp hạng tín nhiệm theo quy định Khoản Điều Doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm phải cơng bố Quy trình hoạt động xếp hạng tín nhiệm cập nhật quy trình (nếu có) trang thơng tin điện tử doanh nghiệp Điều 27 Hợp đồng xếp hạng tín nhiệm Hợp đồng xếp hạng tín nhiệm phải đảm bảo nguyên tắc quy định Điều Nghị định Hợp đồng xếp hạng tín nhiệm lập thành văn bao gồm nội dung sau: a) Tên, địa chỉ, người đại diện doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm tổ chức xếp hạng tín nhiệm; b) Mục đích, phạm vi nội dung hoạt động xếp hạng tín nhiệm; c) Thời hạn thực hợp đồng xếp hạng tín nhiệm; d) Điều kiện, điều khoản việc công bố kết xếp hạng tín nhiệm; đ) Chi phí dịch vụ xếp hạng tín nhiệm; e) Quyền, nghĩa vụ trách nhiệm bên trình thực hợp đồng xếp hạng tín nhiệm; g) Nghĩa vụ bảo mật thơng tin bên theo quy định Điều 39 Nghị định này; h) Quy định việc theo dõi, đánh giá định kỳ, cập nhật báo cáo kết xếp hạng tín nhiệm hợp đồng xếp hạng tín nhiệm kết thúc; i) Quy định trường hợp kết thúc hợp đồng xếp hạng tín nhiệm trước thời hạn trách nhiệm bên; k) Quy định xử lý tranh chấp II Thực trạng xếp hạng tín nhiệm Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm giới Trong hầu hết trường hợp, nhà phát hành loại chứng khoán cơng ty, thực thể có mục đích đặc biệt, quyền địa phương trung ương, tổ chức phi lợi nhuận (gọi chung nhà phát hành nợ) Việc xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành nợ bao gồm việc xem xét giá trị loại nợ nhà phát hành (chẳng hạn khả trả nợ) ảnh hưởng lãi suất áp dụng cho loại chứng khoán phát hành Xét thị phần, ba công ty đánh giá tín dụng lớn giới công ty Standard & Poor's (S&P), Moody's, Fitch Group Tính đến năm 2001, "Ơng Lớn" Moody's Standard & Poor's kiểm soát 40% thị phần đánh giá tín dụng tồn cầu, thị phần Fitch 15% Như vậy, Ông Lớn năm giữ tới 95% thị phần toàn cầu STANDARD & POOR’S Loại hình: Cơng ty the McGraw-Hill Companies Ngành nghề: Dịch vụ tài Thành lập: 1860, chuyển thành tập đoàn năm 1941 Người sáng lập: Henry Varnum Poor Trụ sở chính: Thành phố New York, Hoa Kỳ Nhân viên chủ chốt: Douglas L Peterson (Chủ tịch) Số nhân viên: khoảng 10,000 Henry Varnum Poor công bố lần "History of Railroads and Canals in the United States" (Lịch sử ngành đường sắt kênh đào Hoa Kỳ) vào năm 1860, tiền thân phân tích báo cáo chứng khoán phát triển kỷ sau Tổ chức Standard Statistics thành lập vào năm 1906 công bố xếp hạng trái phiếu doanh nghiệp, nợ công trái phiếu địa phương Standard Statistics sáp nhập với Poor's Publishing vào năm 1941 để thành lập nên Tập đoàn Standard and Poor’s, sau mua lại cơng ty McGraw-Hill, Inc vào năm 1966 Standard and Poor’s trở nên tiếng với số, chẳng hạn số thị trường chứng khốn S&P 500 Đó vừa cơng cụ hỗ trợ việc phân tích đưa định đầu tư, vừa số kinh tế Mỹ Standard & Poor's đưa đánh giá tín dụng dài hạn ngắn hạn cho tổ chức công tư  Đánh giá dài hạn S&P đánh giá người vay từ từ mức AAA D Các mức có từ AA CCC (ví dụ BBB+, BBB BBB-) Với vài người vay, S&P đưa hướng tư liệu người vay có khả nâng bậc nâng bậc (tích cực), hạ bậc (tiêu cực) khơng chắn (trung gian) - Đánh giá đầu tư: AAA: người vay tốt nhất, đáng tin cậy ổn định (gồm nhiều phủ) AA: người vay tốt, có độ rủi ro cao AAA chút, bao gồm: AA+: tương ứng với bậc Aa1 Moody's Fitch AA: tương ứng bậc Aa2 AA-: tương ứng bậc Aa3 A: người vay tốt độ ổn định tài bị ảnh hưởng hoàn cảnh kinh tế định A+: tương ứng bậc A1 A: tương ứng bậc A2 BBB: người vay bậc tầm trung, tạm hài lòng thời điểm - Đánh giá phi đầu tư BB: có xu hướng dẫn tới thay đổi kinh tế B: tình hình tài biến đổi đáng ý CCC: dễ tổn thương phụ thuộc vào hoàn cảnh kinh tế thuận lợi để thực cam kết CC: độ tổn thương cao, trái phiếu đầu C: độ tổn thương cao, có khả bị vỡ nợ bị truy thu trả tiền theo giao ước CI: hạn chưa trả R: chịu kiểm soát theo quy định hồn cảnh tài SD: vỡ nợ có lựa chọn vài giao ước D: vỡ nợ với giao ước vỡ nợ với phần lớn tất giao ước NR: không đánh giá  Đánh giá ngắn hạn A-1: khả đáp ứng cam kết tài người vay tốt A-2: nhạy cảm với hoàn cảnh tài bất lợi khả đáp ứng giao ước tài người vay mức hài lòng A-3: hồn cảnh tài bất lợi làm yếu khả đáp ứng cam kết tài người vay B: có đặc điểm đầu rõ nét Người vay có khả đáp ứng nghĩa vụ tài đối mặt với vấn đề khơng chắn ảnh hưởng tới cam kết tài theo giao ước C: có khả khơng tốn người vay phải phu thuộc vào yếu tố kinh tế, tài chính, kinh doanh thuận lợi để đáp ứng cam kết tài theo giao ước D: khơng có khả trả nợ (vỡ nợ với khoản phải trả) Giao ước không thực thi thời hạn and grace period may not have expired The rating is also used upon the filing of a bankruptcy petition MOODY’S thành lập vào năm 1909 John Moody để sản xuất hướng dẫn thống kê liên quan đến kho hàng tín dụng trái phiếu tín dụng Năm 1975, công ty nhận định Tổ chức xếp hạng thống kê quốc gia (NRSNO) John Moody and Company xuất lần đầu tài liệu hướng dẫn "Moody’s Manual" vào năm 1900 Tài liệu công bố số liệu thống kê thông tin chung cổ phiếu trái phiếu ngành khác Từ năm 1903 thời điểm sụp đổ thị trường chứng khoán năm 1907, "Moody’s Manual" trở thành ấn phẩm quốc gia Năm 1909, Moody bắt đầu xuất "Moody's Analyses of Railroad Investments" (Các phân tích đầu tư ngành đường sắt Moody) nhằm bổ sung thêm thông tin phân tích giá trị loại chứng khoán Việc mở rộng ý tưởng đưa đến thành lập vào năm 1914 công ty Moody’s Investor Service, mà 10 năm sau, cung cấp dịch vụ xếp hạng cho hầu hết thị trường trái phiếu phủ lúc Vào năm 70, Moody bắt đầu việc xếp hàng thương phiếu, tiền gửi ngân hàng, trở thành tổ chức xếp hạng toàn diện Moody's Investors Service-viết tắt: MIS, thường hay gọi thang Moody, mức đánh giá trái phiếu tín dụng kinh doanh tập đồn Moody, qua phản ánh đường lối kinh doanh lịch sử tên gọi tập đoàn MIS cung cấp cho quốc tế nghiên cứu tài vấn đề tín dụng quan phủ thương mại MIS với Standard & Poor's Fitch Group trở thành ông lớn lĩnh vực xếp hạng tín dụng Cơng ty tiến hành xếp hạng khả toán nợ người vay việc sử dụng thang đo chuẩn hóa mà từ đo lường tổn thất nhà đầu tư kiện thiếu hụt MIS xếp hạng mức nợ chứng khoán nhiều phân khúc thị trường liên quan đến chứng khốn cơng thương mai thị trường tín dụng Trong bao gồm phủ, tín dụng thành thị tín dụng hợp tác; nơi quản lý đầu tư thị trường quỹ tiền tệ, quỹ khôi phục thu nhập quỹ hàng rào; viện tài bao gồm cơng ty tài ngân hàng phi ngân hàng[1] Trong MIS hệ thống xếp hạng ghi theo mức từ Aaa tới C, với Aaa chất lượng cao C chất lượng thấp  Thang xếp hạng tín dụng Moody's Theo Moody's, mục đích việc xếp hạng để cung cấp cho nhà đầu tư hệ thống bậc đơn giản mà nhờ đó, việc dự đoán khả toán nợ chứng khoán trở nên tương lai Mỗi thứ hạng từ Aa đến Caa, Moody's thêm số 1, 3; số thấp xếp hạng cao Hạng Aaa, Ca C khơng thêm số Ngồi ra, thứ hạng khơng phản ánh tới giá thị trường, điều kiện thị trường lại tác động tới rủi ro tín dụng Thang xếp hạng tín dụng Moody's Bậc đầu tư 10 Hạng Theo dài hạn Aaa Chất lượng cao rủi ro tín dụng thấp Hạng Aa1 Aa2 Theo ngắn hạn Chất lượng cao rủi ro thấp Aa3 Khả trả nợ ngắn hạn tốt A1 A2 A3 1/Hạng Chất lượng trung bình mức rủi ro Hạng thấp Khả trả nợ ngắn hạn tốt tốt Hạng Baa1 Khả trả nợ ngắn hạn tốt Hạng Baa2 2/ Hạng Chất lượng trung bình, với vài yếu tố đầu rủi ro tín dụng đáng kể Khả trả nợ ngắn hạn tốt mức chấp nhận Hạng Baa3 Khả trả nợ ngắn hạn mức chấp nhận Bậc đầu Hạng Theo dài hạn Ba1 Ba2 Theo ngắn hạn Khơng có hạng Có yếu tố đầu tư, rủi ro tín dụng đáng kể Ba3 B1 Có yếu tố đầu tư, rủi ro tín dụng cao 11 B2 B3 Caa1 Caa2 Chất lượng thấp rủi ro tín dụng cao Caa3 Ca Có tính đầu cao có khả gần thiếu hụt, có khả hoàn vốn lãi C Chất lượng thấp nhất, thường thiếu hụt khả hoàn lại vốn lãi thấp FITCH RATINGS John Knowles Fitch thành lập Nhà Xuất Bản Fitch vào năm 1913 Fitch công bố thống kê tài với mục đích sử dụng ngành đầu tư thông qua "The Fitch Stock and Bond Manual" "The Fitch Bond Book." Vào năm 1924, Fitch giới thiệu hệ thống xếp hạng tín dụng từ AAA đến D làm sở để xếp hạng toàn ngành Với mục tiêu trở thành tổ chức cung cấp dịch vụ xếp hạng tín dụng tồn cầu, vào cuối năm 90, Fitch sáp nhập với IBCA London, công ty Fimalac, S.A Pháp Fitch mua lại công ty đối thủ cạnh tranh - Thomson BankWatch Duff & Phelps Credit Ratings Co Từ năm 2004, Fitch bắt đầu phát triển công ty hoạt động chuyên quản lý rủi ro doanh nghiệp, dịch vụ liệu đào tạo liên quan đến lĩnh vực tài với việc mua lại công ty Canada, Algorithmics, mở công ty Fitch Solutions and Fitch Training Các xếp hạng tín dụng dài hạn Fitch Xếp hạng định theo thang chữ từ 'AAA' đến 'D', giới thiệu lần vào năm 1924 sau S&P cấp giấy phép (Moody's sử dụng thang đo tương tự, đặt tên cho danh mục khác nhau.) Giống S & P, Fitch sử dụng trung gian + / & trừ; công cụ sửa đổi cho danh mục AA CCC (ví dụ: AA +, AA, AA & minus;, A +, A, A & minus;, BBB +, BBB, BBB & minus;, v.v.)  Quy mô đầu tư - Cấp đầu tư AAA: công ty chất lượng tốt nhất, đáng tin cậy ổn định AA: công ty chất lượng, rủi ro cao chút so với AAA 12 A: tình hình kinh tế ảnh hưởng đến tài BBB: cơng ty hạng trung, đạt yêu cầu - Hạng không đầu tư BB: dễ bị thay đổi kinh tế B: tình hình tài thay đổi đáng ý CCC: dễ bị tổn thương phụ thuộc vào điều kiện kinh tế thuận lợi để đáp ứng cam kết CC: trái phiếu dễ bị tổn thương, đầu C: dễ bị tổn thương, bị phá sản bị truy thu tiếp tục chi trả cho nghĩa vụ D: mặc định nghĩa vụ Fitch tin thường mặc định hầu hết tất nghĩa vụ NR: không xếp hạng công khai  Xếp hạng tín dụng ngắn hạn Xếp hạng ngắn hạn Fitch cho thấy mức độ tiềm mặc định khoảng thời gian 12 tháng F1 +: loại chất lượng tốt nhất, cho thấy lực đặc biệt mạnh mẽ bên có nghĩa vụ phải đáp ứng cam kết tài F1: loại chất lượng tốt nhất, cho thấy lực mạnh mẽ bên có nghĩa vụ phải đáp ứng cam kết tài F2: lớp chất lượng tốt với khả đáp ứng thỏa đáng cam kết tài F3: loại chất lượng cơng với khả bắt buộc phải đáp ứng cam kết tài điều kiện bất lợi thời gian ngắn ảnh hưởng đến cam kết bên có nghĩa vụ B: có tính chất đầu bên có nghĩa vụ có khả tối thiểu để đáp ứng cam kết tính dễ bị tổn thương trước thay đổi bất lợi ngắn hạn điều kiện tài kinh tế C: khả vỡ nợ cao cam kết tài bên có nghĩa vụ phụ thuộc vào điều kiện kinh tế kinh doanh thuận lợi, bền vững D: bên có nghĩa vụ mặc định thất bại cam kết tài Thực trạng tổ chức tín nhiệm Việt Nam Cho tới nay, doanh nghiệp Việt Nam thường xếp hạng tổ chức xếp hạng tín nhiệm giới Standard & Poors, Moody's Investors Service 13 Ngày 26/9/2014, Chính phủ ban hành Nghị định 88/2014/NĐ-CP quy định dịch vụ xếp hạng tín nhiệm; điều kiện hoạt động doanh nghiệp xếp hạng tín nhiệm thành lập hoạt động Việt Nam Theo Quyết định phê duyệt quy hoạch phát triển dịch vụ xếp hạng tín nhiệm đến 2020 tầm nhìn đến 2030 Thủ tướng Chính phủ vừa ban hành, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp phải qua xếp hạng tín nhiệm kể từ năm 2020 Cũng theo Quyết định này, từ tới năm 2030, Bộ Tài xem xét cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh cho tối đa doanh nghiệp cung cấp dịch vụ xếp hạng tín nhiệm Cho đến nay, cơng ty Cổ phần Sài Gòn Phát Thịnh Rating cơng ty xếp hạng tín nhiệm Việt Nam cấp phép hoạt động Hoạt động công ty xếp hạng tín nhiệm nhằm hỗ trợ thị trường chứng khốn, thị trường trái phiếu, nâng cao tính cơng khai minh bạch, thúc đẩy huy động vốn thông qua thị trường chứng khốn, bảo vệ quyền lợi ích nhà đầu tư Thực trạng công ty cổ phần SG Phát Thịnh Rating 3.1 Đôi nét giới thiệu công ty Cơng ty Cổ phần Sài Gòn Phát Thịnh Rating (SAIGON PHATTHINH CREDIT RATING - PTR), đơn vị thành viên PHATTHINH Group Phòng Đăng ký kinh doanh-Sở Kế hoạch & Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp mã số 0313375448, cấp lần đầu ngày 30 tháng 07 năm 2015, cấp đăng ký thay đổi lần thứ ngày 06 tháng 08 năm 2015 Văn phòng Hội sở: Tòa nhà PHATTHINH Building, R4.34 Đường Lê văn Thiêm, Phú Mỹ Hưng, Phường Tân Phong, Quận 7, Thành Phố Hồ Chí Minh Người đại diện theo pháp luật: Ông Phùng Xuân Minh, Chủ tịch Hội đồng Quản trị – kiêm Tổng Giám đốc Trên sở thời gian dài tổ chức xây dựng, tạo lập tiền đề tảng chuyên môn tổ chức định chế xếp hạng tín nhiệm, SAIGON PHATTHINH Credit Rating trình hồ sơ lên Bộ Tài Chính Bộ, Ngành chức Ủy ban Nhân dân thành phố Hồ Chí Minh thẩm định cấp phép theo quy định pháp luật Việt Nam hành Ngày 21 tháng năm 2017, Bộ Tài Chính thức cấp Giấy Chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh dịch vụ xếp hạng tín nhiệm cho SAIGON PHATTHINH Credit Rating số 01/GCN-DVXHTM SAIGON PHATTHINH Credit Rating tổ chức xếp hạng tín nhiệm ĐẦU TIÊN DUY NHẤT Việt Nam thời điểm 14 3.2 Thực trạng hoạt động Hiện nay, PTR trình đàm phán hợp tác đối tác chiến lược với tổ chức Xếp hạng tín nhiệm có uy tín hàng đầu Thế giới Việc cho phép tổ chức Xếp hạng tín nhiệm nước hoạt động bước tiến trình thúc đẩy phát triển tài Việt Nam thời gian tới Cùng với tồn phát triển thị trường chứng khốn, việc Xếp hạng tín nhiệm (XHTN) ngày đóng vai trò quan trọng Tầm ảnh hưởng CRA quốc tế lên thị trường tài lớn Một CRA hạ mức tín nhiệm Chính Phủ doanh nghiệp, kích hoạt hoảng loạn lên thị trường chứng khốn tăng áp lực với với Nhà phát hành nợ chi phí vay nợ tăng Trong thời gian qua, Chính phủ việt Nam có quan hệ hợp tác thức với tổ chức xếp hạng tín nhiệm quốc tế, gồm Moody’s (2005), Standard & Poor’s (2005) Fitch Ratings (2014) Vừa qua, Fitch công bố báo cáo nâng xếp hạng tín nhiệm Việt Nam từ BB- lên BB, tín hiệu tích cực cho kinh tế quốc gia Hiện nay, có Ngân hàng thương mại Việt Nam có kết đánh giá xếp hạng tín nhiệm CRA nói Thủ tướng có định số 304/QĐ-TTg phê duyệt nội dung Đề án nâng cao mức tín nhiệm quốc gia, đặt mục tiêu “phấn đấu đến năm 2020 nâng mức XHTN quốc gia lên mức đầu tư, đạt mức XHTN từ Baa3 (Moody’s), BBB- (S&P Fitch) trở lên Nguyên tắc hoạt động: Một Quốc gia, quyền địa phương, tổ chức định chế tài doanh nghiệp định mức tín nhiệm Xếp hạng tín nhiệm giúp cho Nhà phát hành, kể Chính phủ doanh nghiệp tham gia vào nhiều thị trường vốn khác nhau, thị trường tài đòi hỏi Nhà phát hành phải XHTN Tổ chức XHTN tham gia thị trường huy động vốn; chí mức XHTN phải đạt mức độ tối thiểu định - Đối với Nhà đầu tư, XHTN cung cấp cho họ thông tin cần thiết Nhà phát hành để họ có sở đánh giá rủi ro nhằm định đầu tư Đối với Ngân hàng Thương mại, thẩm định hồ sơ cho vay, họ dựa vào điểm xếp hạng tín nhiệm để định cấp tín dụng Chất lượng XHTN ảnh hưởng đến hạn mức cho vay, lãi suất hình thức đảm bảo khoản vay Chất lượng XHTN cao doanh nghiệp có lợi Định mức tín nhiệm doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng việc xác định mua Trái phiếu Nhà đầu tư tiềm - Đối với Doanh nghiệp xếp hạng, việc sử dụng XHTN giúp họ huy động vốn dễ dàng, thuận lợi thị trường chứng khốn Ngồi thơng tin XHTN giúp Doanh nghiệp đưa so sánh với Doanh nghiệp cạnh tranh khác, nắm rõ tình hình hình hoạt động kinh doanh, triển vọng phát triển kinh tương lai, rủi ro gặp phải để có kế hoạch tổ chức quản lý phát triển hiệu 15 Hoạt động Tổ chức Xếp hạng tín nhiệm nhằm hỗ trợ thị trường chứng khốn, thị trường trái phiếu, nâng cao tính cơng khai minh bạch, thúc đẩy huy động vốn thông qua thị trường chứng khốn, bảo vệ quyền lợi lợi ích nhà đầu tư Việc sử dụng công cụ xếp hạng tín nhiệm trở thành thơng dụng thông lệ hầu Thế giới nhằm minh bạch thông tin nhà đầu tư nhà kinh doanh SAIGON PHATTHINH Credit Rating hoạt động theo nguyên tắc độc lập khách quan, minh bạch trực Triết lý kinh doanh đặt lợi ích khách hàng, cộng đồng nhà đầu tư trách nhiệm với phát triển kinh tế quốc gia vào lợi ích Tổ chức PTR SAI GON PHATTHINH Credit Rating thực chức cung cấp dịch vụ Xếp hạng tín nhiệm cho Tổ chức tài chính, Doanh nghiệp Cơng cụ nợ thị trường; đảm bảo quy định Pháp luật; phù hợp với chuẩn mực chất lượng thông lệ hoạt động Tổ chức Xếp hạng tín nhiệm quốc tế, bao gồm: Xếp hạng tín nhiệm Tổ chức tài chính, Doanh nghiệp; Xếp hạng tín nhiệm Công cụ nợ thị trường; Ý kiến phân tích đánh giá báo cáo chuyên môn chuyên sâu doanh nghiệp Định hướng phát triển: - Giai đoạn (2018-2019): Giai đoạn phát triển này, nhiệm vụ hàng đầu Xây dựng tảng chun mơn hình ảnh thương hiệu thị trường Việt Nam Kế hoạch Phát triển kinh doanh tập trung vấn đề trọng tâm sau:  Xây dựng tảng chun mơn chun ngành Xếp hạng tín nhiệm dựa nghiên cứu học hỏi kiến thức chuyên ngành CRA quốc tế  Xác lập hệ thống quy trình nghiệp vụ, Bộ quy tắc chuẩn mực đạo đức PTR Hệ thống quy trình Kiểm sốt nội chặt chẽ, hiệu  Tuyển dụng nhân có tảng kiến thức tốt, yêu nghề có lực nghiên cứu, học hỏi tiến nhằm bước xây dựng nguồn nhân lực chuyên môn chất lượng cao  Tham gia thị trường, kết nối với Tổ chức hệ sinh thái tài quốc gia; thành viên tổ chức hiệp hội chuyên ngành nước quốc tế  Hợp tác phát triển với đối tác Tổ chức tài chính, Doanh nghiệp sở nghiên cứu đào tạo phát triển nguồn nhân lực  Ưu tiên hàng đầu mời gọi hợp tác với CRA quốc tế có uy tín đồng hành phát triển thị trường Việt Nam - Giai đoạn (2020-2025): 16  Hồn thiện tảng chun mơn Tổ chức PTR, tiếp cận phù hợp với thông lệ hoạt động chuẩn mực chuyên môn CRA khu vực Châu Á  Trở thành CRA có uy tín hàng đầu thị trường Việt Nam, cung cấp dịch vụ đa dạng cho đối tượng khách hạng tiềm thị trường Việt Nam  Mời gọi, đàm phán với CRA quốc tế tham gia trở thành Cổ đông chiến lược PTR, đồng hành quản lý phát triển bền vững doanh nghiệp - Giai đoạn (2026-2030):  Trở thành thương hiệu CRA hàng đầu Việt Nam có uy tín khu vực Châu Á  Mời gọi CRA quốc tế trở thành cổ đông chiến lược lớn Tổ chức PTR  Dẫn đầu thị phần cung cấp dịch vụ thị trường Việt Nam III.Giải pháp nâng cao hiệu tổ chức tín nhiệm Việt Nam Để cải thiện định mức xếp hạng tín nhiệm Việt Nam, theo Cục Quản lý nợ tài đối ngoại, thời gian tới cần tập trung triển khai đồng nhóm giải pháp sau: Thứ nhất, trị thể chế: Tăng cường ổn định trị, kỷ cương, kỷ luật hoạt động đất nước khuôn khổ Hiến pháp pháp luật cần tăng cường Cùng với đó, khơng ngừng thực hiệu sách an sinh xã hội nhằm giảm thiểu khoảng cách giàu nghèo, bất bình đẳng đối tượng, vùng, miền khu vực địa lý… Thứ hai, điều hành kinh tế vĩ mô: Thực đầy đủ, quán triệt để đề án tái cấu kinh tế, đầu tư công, doanh nghiệp nhà nước, hệ thống tổ chức tín dụng, tái cấu trúc thị trường chứng khoán định chế tài chính; Thực sách tài khóa chặt chẽ, phấn đấu giảm bội chi ngân sách nhà nước mức 4% GDP vào năm 2020; Điều hành sách tiền tệ chặt chẽ, thận trọng linh hoạt theo tín hiệu thị trường Thứ ba, nâng cao tính chun nghiệp cơng tác đánh giá xếp hạng tín nhiệm Trong nhóm giải pháp ý số nội dung sau: Tiếp tục cải thiện tính cơng khai, minh bạch, phục vụ cho công tác xếp hạng tín nhiệm quốc gia; Tăng cường phối hợp quan Việt Nam cung cấp thông tin thực cơng tác đánh giá xếp hạng tín nhiệm quốc gia; Tranh thủ hỗ trợ tư vấn quốc tế, chia sẻ kinh nghiệm trì tiếp xúc thường xuyên với tổ chức xếp hạng tín nhiệm; Nâng cao chất lượng nguồn nhân lực, công nghệ tạo điều kiện thuận lợi cho cơng tác xếp hạng tín nhiệm quốc gia Chia sẻ kinh nghiệm quốc tế làm việc với tổ chức định mức tín nhiệm, ơng Scott Wong, Chuyên gia tư vấn quốc tế Ngân hàng Standard Chartered nêu giải pháp nhằm cải thiện mức xếp hạng tín nhiệm Việt Nam, là: Tăng cường 17 tảng tín nhiệm; Tạo nên thống mạch lạc độ tín nhiệm; tạo bố cục để đối thoại quán với tổ chức đánh giá định mức nhà đầu tư; Phối hợp chặt chẽ với chuyên gia phân tích quốc gia suốt trình đánh giá định mức họ Theo đó, để tăng cường tảng tín nhiệm, cần phân tích báo cáo tín nhiệm bất cập yếu kém, sai phản biện Thực phân tích so sánh tiêu tín nhiệm Việt Nam so với quốc gia đánh giá dự báo Xác định kiện bên ngồi ảnh hưởng đến kinh tế Việt Nam cách thức cải thiện Xác định mốc thời gian hợp lý để thể cải thiện cho bất cập xác định Tiếp đến tạo nên cốt chuyện thống mạch lạc độ tín nhiệm: Đảm bảo câu chuyện tổng thể độ tín nhiệm thể mục tiêu sách dài hơn, qua xem xét diễn biến Cải thiện phối hợp bộ, ngành nhằm tăng cường cho cốt truyện Thực báo cáo riêng cho quan chức phủ đại diện trước có họp quan trọng với tổ chức đánh giá tín nhiệm Bên cạnh đó, tạo bố cục để đối thoại quán với tổ chức đánh giá định mức nhà đầu tư: Đảm bảo tham gia buổi làm việc cấp cao để đưa ý kiến sách chiến lược dài hạn Mời nhóm phân tích quản lý họ tham gia chuyến thăm đánh giá hàng năm, buổi tiếp tân thức kiện cơng bố lớn Cung cấp thông tin quan trọng theo yêu cầu tổ chức đánh giá định mức theo dõi kiểm tra bước Phối hợp chặt chẽ với chun gia phân tích quốc gia suốt q trình đánh giá định mức họ: Cập nhật cho nhóm phân tích diễn biến cơng bố quan trọng quốc gia sớm tốt Thể mối quan hệ liên ngành có phối hợp trình làm việc với tổ chức đánh giá định mức tín nhiệm Tiến hành buổi làm việc ngồi kế hoạch với nhóm phân tích, nhóm tài chuyến cơng tác định kỳ phủ Tổ chức thăm thực địa định kỳ tới dự án phát triển quan trọng Nguồn tham khảo: Cafef.vn Vinabiz.org Phatthinhrating.com +Wikipedia-Bách khoa toàn thư mở https://vi.wikipedia.org/wiki/C%C6%A1_quan_x%E1%BA%BFp_h%E1%BA %A1ng_t%C3%ADn_d%E1%BB%A5ng https://vi.wikipedia.org/wiki/Standard_%26_Poor%27s https://vi.wikipedia.org/wiki/Moody%27s https://vi.wikipedia.org/wiki/Fitch_Ratings 18 +Saga https://www.saga.vn/luoc-su-ve-cac-to-chuc-xep-hang-tin-dung-tren-the-gioi~31888 19 ... lý luận tổ nhiệm chức xếp hạng tín Khái niệm nhiệm xếp hạng tín Đặc điểm nhiệm xếp hạng tín Tầm quan trọng nhiệm xếp hạng tín Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm ... hiệu tổ chức tín nhiệm Việt Nam 17 I Cơ sở lý luận tổ chức xếp hạng tín nhiệm Khái niệm xếp hạng tín nhiệm Xếp hạng tín nhiệm thuật ngữ rộng đuợc dùng không để xếp hạng cho cá nhân, tổ chức. .. Các quy định nhiệm pháp luật II Thực trạng xếp .7 tổ hạng chức tín xếp hạng nhiệm tín Các tổ chức xếp hạng tín nhiệm giới Thực trạng tổ chức Nam 13 tín nhiệm Việt Thực