Phương pháp xếp hạng tín dụng của các tổ chức xếp hạng tín dụng

Phương pháp xếp hạng tín dụng của các tổ chức xếp hạngtín dụng Nhóm : Tinh tế 1. Standard Poors (SP) xếp hạng tín nhiệm SP xếp hạng tín nhiệm Mức đầu tư Mức đầu tư Mức không đầu tư Mức không đầu tư Mức không đầu tư Mức không đầu tư Mức không đầu tư 2. Moody xếp hạng tín dụng Tập trung: Phân tích yếu tố cơ bản (về con người , tiểu sử kinh doanh) Phân tích các yếu tố kinh doanh trọng yếu liên quan đến rủi ro của người đi vay. (Giống phần của SP). Moodys đánh giá khả năng tạo tiền trong tương lai của bên đi vay, dựa trên phân tích các điểm mạnh, điểm yếu, các yếu tố từ bên ngoài Quy trình đánh giá của Moody’s Các mức xếp hạng tín nhiệm nợ dài hạn của Moody’s Xếp hạng Xếp hạng Xếp hạng 3.Sự khác biệt Xếp hạng tín dụng của SP chủ yếu đánh giá xác suất vỡ nợ, thay vì những vấn đề khác.Quan trọng nhất là SP hoàn toàn không quan tâm đến khoản tiền mà nhà đầu tư có thể nhận được sau khi tổ chức phát hành vỡ nợ Moody’s chú trọng hơn đến những tổn thất có thể xảy ra, hơn là xác suất vỡ nợ về bản chất Nhóm Tinh Tế

Nhóm : Tinh tế

Phương pháp xếp hạng

tín dụng của các

tổ chức xếp hạng

tín dụng

Khả năng thanh toán

Bản chất khoản vay mượn

Khả năng hoàn trả các khoản nợ

trong TH phá sản

1

2

3

1 Standard & Poor's (S&P) xếp hạng tín nhiệm

S&P xếp hạng tín nhiệm

Mức đầu tư AAA → BBB

Mức không đầu tư

BB → C

Xếp hạng nợ dài hạn S&P

Mức đầu tư

AAA

AA

Mức cao nhất trong thang xếp hạng của S&P, thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài

chính cực kỳ vững chắc

Thấp hơn tí chút so với mức AAA, nhưng vẫn thể hiện khả năng thanh toán nghĩa vụ tài chính rất vững chắc

Mức đầu tư

A

BBB

Mức đánh giá A cho thấy dễ bị ảnh hưởng trước

các thay đổi bất lợi trong môi trường kinh doanh hơn các mức cao hơn Tuy nhiên, khả năng người

đi vay đáp ứng được các cam kết nghĩa vụ tài chính vẫn rất lớn

Khoản nợ được đánh giá với mức BBB thể hiện mức độ chủ nợ được bảo vệ đủ mạnh Tuy nhiên, trong các tình huống thay đổi hay môi trường kinh doanh biến động bất lợi, khả năng người đi vay đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính có thể bị suy giảm

Mức không đầu tư

BB: Khoản nợ đánh giá với mức BB ít có khả năng vỡ

nợ hơn các khoản nợ mang tính đầu cơ khác Tuy nhiên, khoản nợ này luôn phải đối mặt với các bất ổn liên tục hay bị ảnh hưởng trước các điều kiện kinh tế, tài chính, kinh doanh bất lợi khiến người đi vay không còn đủ khả năng để đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính

Mức không đầu tư

B: Khoản nợ được đánh giá với mức B có nhiều khả

năng bị vỡ nợ hơn BB, nhưng hiện tại người đi vay vẫn đang có đủ khả năng để đáp ứng các cam kết nghĩa vụ tài chính Các điều kiện kinh tế, tài chính, kinh doanh bất lợi

có thể làm suy giảm khả năng hay mức độ sẵn sàng để hoàn thành các cam kết nghĩa vụ tài chính

Mức không đầu tư

CCC: Khoản nợ được đánh giá với mức CCC hiện rất dễ

bị vỡ nợ, và phải phụ thuộc vào các điều kiện kinh doanh, kinh tế, tài chính để có thể hoàn thành các cam kết nghĩa

vụ tài chính Trong trường hợp bất lợi, người đi vay có thể không có khả năng hoàn thành các cam kết nghĩa vụ tài chính

Mức không đầu tư

CC: Khả năng vỡ nợ đã lên mức rất cao.

C: Khoản nợ với mức xếp hạng C hiện đang có khả năng

rất cao sẽ vỡ nợ, các khoản nợ bị quá hạn trả nợ theo thỏa thuận, các khoản nợ của chủ thể nộp đơn phá sản hay

hành động tương tự mà chưa bị phá sản Hạng C có thể được xếp cho các khoản nợ ưu tiên thấp ( subordinated debt), cổ phiếu ưu đãi hoặc các nghĩa vụ nợ được hoãn thanh toán tiền mặt hay cổ phiếu ưu đãi được hoán đổi (nghĩa vụ được nợ mua lại hoặc hoán đổi bằng một công

cụ khác với tổng giá trị dưới mệnh giá)

Mức không đầu tư

D: Vỡ nợ Xếp hạng D dành cho các nghĩa vụ nợ không

được hoàn trả đúng hạn, trừ khi S&P tin rằng việc thanh toán sẽ được thực hiện trước thời gian ân hạn nhưng

không quá 5 ngày làm việc

2 Moody xếp hạng tín dụng

• Tập trung:

- Phân tích yếu tố cơ bản (về con người , tiểu sử kinh doanh)

- Phân tích các yếu tố kinh doanh trọng yếu liên quan đến rủi ro của người đi vay (Giống phần của S&P)

• Moody's đánh giá khả năng tạo tiền trong tương lai của bên đi vay, dựa trên phân tích các điểm mạnh, điểm yếu, các yếu tố từ bên ngoài

Quy trình đánh giá của Moody’s

Thu thập thông tin

Theo dõi liên tục để quyết định xem có

cần thay đổi mức xếp hạng hay không

Thông báo quan điểm xếp hạng ra thị trường

Đưa ra kết luận trước hội

đồng xếp hạng

1

4

2

3

Các mức xếp hạng tín nhiệm nợ dài hạn của Moody’s

B

C

A

• Caa

• Ca

• C

• Aaa

• Aa

• A

• Baa

• Ba

• B

Xếp hạng

Aaa

Aa

A

Nợ có chất lượng cao nhất, với rủi ro tín dụng thấp nhất.

Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức A được xem là có chất lượng trên trung bình và có rủi ro tín dụng thấp.

Nghĩa vụ nợ xếp hạng mức này được đánh giá là có chất lượng cao và có rủi ro tín dụng rất thấp.

Xếp hạng

Baa

Ba

B

Nghĩa vụ nợ này có rủi ro tín dụng vừa phải, chất lượng trung bình và có thể có một số đặc điểm mang tính đầu cơ.

Với mức xếp hạng B, nghĩa vụ nợ được xem mang tính đầu cơ cao và có rủi ro tín dụng cao.

Nghĩa vụ nợ xếp hạng Ba được đánh giá có các đặc tính đầu cơ cao và có rủi ro tín dụng đáng kể.

Xếp hạng

Caa

Ca

C

Nghĩa vụ nợ xếp hạng Caa được đánh giá có chất lượng xấu và chịu rủi ro tín dụng rất cao.

Đây là mức xếp hạng thấp nhất và thường là các nghĩa vụ nợ đã mất khả năng thanh toán (default) và chỉ còn rất ít khả năng thu hồi vốn gốc và lãi.

Đây là những nghĩa vụ nợ có tính đầu cơ rất cao và có thể đã, hoặc gần, không thể thanh toán/vỡ nợ (default), nhưng vẫn còn khả năng thu hồi vốn gốc và lãi

3.Sự khác biệt

 Xếp hạng tín dụng của S&P chủ yếu đánh giá xác suất vỡ nợ, thay vì những vấn đề khác.Quan trọng nhất là S&P hoàn toàn không quan tâm đến khoản tiền mà nhà đầu tư có thể nhận được sau khi tổ chức phát hành vỡ nợ

 Moody’s chú trọng hơn đến những tổn thất có thể xảy ra, hơn

là xác suất vỡ nợ về bản chất

1.Nguyễn Tuấn Hoàng

2.Nguyễn Hoàng Tùng

3.Hoàng Hải

4.Trần Thanh Bình

Thank You!

Nhóm Tinh Tế