Phương pháp xếp hạng tín dụng của sp, moodys và fitch

Phương pháp XHTD của SP Khái quát chung về SP Công ty dịch vụ tài chính của Hoa Kỳ, công bố các phân tích và nghiên cứu tài chính trong lĩnh vực cổ phiếu và trái phiếu. Chỉ số xếp hạng tín dụng SP Thể hiện ý kiến đánh giá về rủi ro tín dụng, chất lượng tín dụng, khả năng và thiện chí của chủ thể đi vay trong việc đáp ứng các nghĩa vụ tài chính một cách đầy đủ và đúng hạn Chỉ số được quy thành các xếp hạng bằng chữ, cao nhất là AAA và thấp nhất là D và được đánh giá trong nhiều lĩnh vực Phương pháp XH DN của SP Phương pháp XH DN của SP Phương pháp XH DN của SP Phương pháp XH DN của SP Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Phương pháp xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp của Fitch Phân tích định tính A. Rủi ro nghành: Fitch xếp hạng tín nhiệm các doanh nghiệp trong bối cảnh chung của ngành mà nó hoạt động. Những ngành tăng trưởng thấp, cạnh tranh ở mức cao, đòi hỏi vốn lớn, có tính chu kỳ hay không ổn định thì rủi ro vốn có sẽ lớn hơn các ngành ổn định với ít đối thủ cạnh tranh, rào cản gia nhập ngành cao, nhu cầu có thể dự báo dễ dàng Phân tích định tính B. Môi trường kinh doanh Fitch khảo sát tỉ mỉ những rủi ro và cơ hội có thể tác động đến ngành từ sự thay đổi tập quán tiêu dùng, dân số, khoa học kỹ thuật... Ví dụ, kết cấu dân số ngày càng già đi cho thấy một sự sụt giảm trong triển vọng ngành bán lẻ và một sự gia tăng triển vọng của ngành dịch vụ tài chính. Phân tích định tính C. Vị thế công ty Một vài nhân tố tác động đến năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp như vị thế của doanh nghiệp trên thị trường, sự xuất hiện các sản phẩm thay thế, khả năng mặc cả với người mua và người bán Phân tích định tính D. Năng lực của ban quản trị Các đánh giá về chất lượng quản trị thường mang tính chủ quan do đây là một yếu tố định tính. Nên người ta thường thông qua các chỉ tiêu tài chính để làm thước đo năng lực ban quản trị, điều này sẽ khách quan và dễ so sánh hơn Phân tích định tính E. Về kiểm toán Nghiên cứu chính sách kế toán như nguyên lý kế toán, phương pháp định giá hàng tồn kho, phương pháp khấu hao, nhận diện thu nhập, cách xử lý tài sản vô hình và kế toán ngoài bảng Phân tích định lượng Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cung cấp cho doanh nghiệp sự đảm bảo rủi ro tín dụng nhiều hơn là từ nguồn tài trợ bên ngoài. Và Fitch quan tâm tới phân tích xu hướng của một nhóm các tỷ số hơn việc phân tích bất kỳ một tỷ số riêng lẻ nào. Phân tích định lượng Fitch cũng nhấn mạnh vai trò của EBITDA một thước đo quan trọng về khả năng tạo ra thu nhập chưa tính đến đòn bẩy tài chính và được sử dụng phổ biến trong quá trình định giá Phân tích định lượng

LOGO Phương pháp XHTD của S&P Khái quát chung về S&P   !"#$% %& '( )$*+,-%. Chỉ số xếp hạng tín dụng S&P  +/-01%23  4!56178- /2 -2"9:2;2 2<=>  ?@256AB%=CD4!EEE44!, 2562 3!"# Phương pháp XH DN của S&P F2 !56 F2 Phương pháp XH DN của S&P Phân tích rủi ro kinh doanh Rủi ro ngành Rủi ro ngành Khả năng cạnh tranh Khả năng cạnh tranh Vị thế DN trong ngành Vị thế DN trong ngành Khả năng sinh lợi Khả năng sinh lợi Phương pháp XH DN của S&P Rủi ro tài chính +1%  782 G 3 4 < 78 H Phương pháp XH DN của S&P IJF25 9:@?2/2178 76K   Phương pháp XH DN của S&P F5LB%=MN@ Đánh giá môi trường ngành Đánh giá nh hình tài chính Đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh Đánh giá khả năng quản trị doanh nghiệp MN@ OP@ @ IP P !   2  : Q 2 MN@   !Q89(RSRTUM&-=MN@%9 .VSW;& F5LB%=MN@ Nhân tố xếp hạng Tỷ trọng nhân tố Nhân tố phụ Tỷ trọng nhân tố phụ Doanh nghiệp và biến động dòng tiền  ()W +%2:@7X9!Y ZW I#2=1#=2: VW +[G3=2:1 )W Vị thế trong ngành bán lẻ  \Z&]W , (SW +;P2=178=  (SW 78@![A7!0 Z&]W Đầu vào/ ra sản phẩm (\W 4!561 ]W ^ _W Các đối thủ mới _W `;54!56 )W a7Q V&]W Chính sách tài chính/ tính thanh khoản bW  bW Các tỷ số chính ))W H6>cdO+,E bW ae>6; bW cdO+E>!f _W ee>6; )W eg>6 _W Tổng (SSW  (SSW [...]... chỉnh theo hạng trọng số B4: % điểm số của từng hạng mức Giá trị điều chỉnh thang đo B5: điều chỉnh theo thang đo của Moody’s 4.4 Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Bảng 5 Thang điểm xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp ngành bán lẻ của Moody’s Xếp hạng Aaa Aa A Baa Bssa B Caa Tổng điểm 0-1.49 1.5-4.49 4.5-7.49 7.5-10.49 10.5-13.49 13.5-16.49 16.5-18 Nguồn: Global Retail Industry Moody’s Xếp hạng Aaa... từng hạng mức B3: tổng điểm đã điều chỉnh theo hạng trọng số B4: % điểm số của từng hạng mức Giá trị điều chỉnh thang đo B5: điều chỉnh theo thang đo của Moody’s Nguồn: Global Retail Industry Moody’s 4.4 Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s  Bước 4: Điều chỉnh điểm số ở B3 thành tỷ lệ phần trăm trên tổng điểm của các hạng mức Các bước tinh điểm theo tỷ trọng Tỷ trọng ứng với từng hạng mức... cao Phá sản hoàn toàn Phương pháp xếp hạng tín nhiệm doanh nghiệp của Fitch Fitch Phương pháp định tính Phương pháp định lượng - Về kế toán - Về năng lực của ban quản trị - Vị thế công ty - Môi trường kinh doanh - Rủi ro ngành: đòn bẩy các khoản đảm bảo thước đo dòng tiền của thu nhập 1 Phân tích định tính A Rủi ro ngành Môi trường kinh doanh B C Vị thế công ty Về năng lực của ban quản trị D E.. .Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s  Bước 1: Từng nhân tố phụ sẽ được đánh giá theo các hạng mức từ Aaa đến Caa bằng cách so sánh từng nhân tố phụ của công ty với giá trị chuẩn mà Moody’s đưa ra Nhân tố đó nằm ở hạng mức nào thì ghi số 1 vào ô tương ứng với nó Bảng 2 Giá trị thuần của nhân tố phụ doanh thu Giá trị thuần của nhân tố phụ doanh thu Nhân... theo hạng trọng số B4: % điểm số của từng hạng mức Giá trị điều chỉnh thang đo B5: điều chỉnh theo thang đo của Moody’s Nguồn: Global Retail Industry Moody’s 4.4 Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s  Bước 5: Nhân % điểm số ở bước 4 với Giá trị điều chỉnh thang đo để điều chỉnh sang thang đo của Moody’s, chúng ta có tổng điểm là 4.4 Các bước tinh điểm theo tỷ trọng Tỷ trọng ứng với từng hạng. .. Rào cản gia nhập ngành Chính sách tài chính/ tính thanh khoản 1 Các tỷ số chính Nợ/ EBITDA 1 RCF/ nợ thuần 1 EBITA/ lãi vay 1 1 FCF/ nợ thuần CFO/ nợ 1 Caa Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s  Bước 2: Sau khi điền số 1 vào đầy đủ các nhân tố, chúng ta nhân các ô chứa số 1 này với Tỷ trọng nhân tố phụ ở Bảng 1 và tính tổng theo từng mức xếp hạng Aaa đến Caa Các bước tinh điểm Aaa Aa... 12 15 18 0.44 0.82 0.22 0.92 0.83 1.17 0 B2: tổng điểm đã điều chỉnh theo tỷ trọng Tỷ trọng ứng với từng hạng mức B3: tổng điểm đã điều chỉnh theo hạng trọng số B4: % điểm số của từng hạng mức Giá trị điều chỉnh thang đo B5: điều chỉnh theo thang đo của Moody’s 4.4 Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s  Bước 3: Điều chỉnh theo Trọng số ứng với từng hạn mức Các bước tinh điểm Aaa Aa A Baa Ba... Moody’s B1: Đánh giá các nhân tố xếp hạng Aaa Aa A Baa Ba B Doanh nghiệp và biến động dòng tiền Sự đa dạng hoá khu vực hoạt động 1 Tính thời vụ của hoạt động kinh doanh 1 Vị thế của ngành bán lẻ 1 Doanh thu 1 Thị phần theo phân đoạn và khả năng cạnh tranh 1 Khả năng sinh lời và quản lý chi phí 1 Đầu vào/ ra sản phẩm Chất lượng kinh doanh 1 Chuỗi cung ứng 1 Các đối thủ mới Đầu tư vào chất lượng cửa hàng Rào... cấp cho doanh nghiệp sự đảm bảo rủi ro tín dụng nhiều hơn là từ nguồn tài trợ bên ngoài Và Fitch quan tâm tới phân tích xu hướng của một nhóm các tỷ số hơn việc phân tích bất kỳ một tỷ số riêng lẻ nào Phân tích định lượng Fitch cũng nhấn mạnh vai trò của EBITDA - một thước đo quan trọng về khả năng tạo ra thu nhập chưa tính đến đòn bẩy tài chính và được sử dụng phổ biến trong quá trình định... doanh Fitch khảo sát tỉ mỉ những rủi ro và cơ hội có thể tác động đến ngành từ sự thay đổi tập quán tiêu dùng, dân số, khoa học kỹ thuật Ví dụ, kết cấu dân số ngày càng già đi cho thấy một sự sụt giảm trong triển vọng ngành bán lẻ và một sự gia tăng triển vọng của ngành dịch vụ tài chính Phân tích định tính C Vị thế công ty Một vài nhân tố tác động đến năng lực cạnh tranh của doanh . -2"9:2;2 2<=>  ?@256AB%=CD4!EEE44!, 2562 3!"# Phương pháp XH DN của S&P F2 !56 F2 Phương pháp XH DN của S&P Phân tích rủi ro kinh doanh Rủi ro ngành Rủi. lợi Khả năng sinh lợi Phương pháp XH DN của S&P Rủi ro tài chính +1%  782 G 3 4 < 78 H Phương pháp XH DN của S&P IJF25. tố xếp hạng Aaa Aa A Baa Ba B Caa Doanh nghiệp và biến động dòng tiền        Sự đa dạng hoá khu vực hoạt động (       Tính thời vụ của hoạt động kinh doanh   (     Vị thế của