HỌC VIỆN NGÂN HÀNG Khoa Ngân hàng TIỂU LUẬN: So sánh ba công ty xếp hạng tín dụng Standard & Poor’s, Moody’s Fitch Group Thành viên: - Phạm Vũ Anh Phạm Tuấn Việt Nguyễn Thanh An Trần Quang Khoa I Phần mở đầu Xếp hạng tín dụng Xếp hạng tín dụng việc đánh giá mức độ tín nhiệm khả hoàn trả nợ người vay ( tương lai) thông qua hệ thống xếp hạng tín dụng nhằm hạn chế lựa chọn đối nghịch rủi ro tín dụng, thúc đẩy mở rộng quan hệ tín dụng tổng thể Ví dụ: giao dịch toán ngay, đầy đủ vấn đề khách hàng ai, lịch sử mua bán hay vay mượn nào, mức độ uy tín quản trị rủi ro đặt ra, thực tế khách hàng mua hàng có đủ tiền để toán từ phát sinh nhu cầu vay cho vay - Các công ty xếp hạng tín dụng Hiện nay, công ty đánh giá tín dụng lớn giới ghi nhận bao gồm Standard & Poor’s( S&P), Moody’s Fitch Group S&P Moody’s có trụ sở Mỹ, Fitch có trụ sở Mỹ Anh Tính đến năm 2001, thị phần công ty Moody’s S&P chiếm 40% tổng thị trường đánh giá tín dụng, bên cạnh thị phần Fitch 15%, tổng thị phần mà “ông lớn” nắm giữ lên đến 95% Qua tìm hiểu trao đổi, nhóm thảo luận định đưa so sánh công ty dựa số tiêu chí sau: - a Đối tượng xếp hạng tín dụng b Cách thức xếp hạng tín dụng c Mức xếp hạng tín dụng áp dụng II So sánh ba công ty xếp hạng tín dụng Đối tượng xếp hạng tín dụng - Đưa đánh giá tín dụng dài hạn ngắn hạn cho tổ chức ( bao gồm tổ chức công tư) đánh giá cho quốc gia Về mặt đánh giá cho quốc gia, S&P đánh gia cao so với công ty lại Năm 2011, S&P hạ bậc tín nhiệm Mỹ xuống AA+, điều chưa có trước đó, Fitch Moody’s giữ nguyên mức tín nhiệm AAA với quốc gia Cách thức xếp hạng tín dụng - - - S&P Khả toán: khả mức độ sẵn sàng mà bên vay thỏa mãn cam kết tài theo thỏa thuận vay mượn Bản chất khoản vay mượn Khả hoàn trả khoản nợ trường hợp phá sản, tái cấu thỏa thuận khác theo luật phá sản quy định khác có ảnh hưởng đến bên vay Moody’s Phương pháp xếp hạng tín nhiệm Moody’s tập trung vào yếu tố yếu tố kinh doanh trọng yếu ảnh hưởng đến độ rủi ro người vay, cốt lõi để trả lời câu hỏi: - Rủi ro khiến cho bên cho vay không nhận lại gốc lãi - Mức độ rủi ro so với rủi ro khoản vay nợ khác cao hay thấp Moody’s đánh giá khả tạo tiền tương lai bên vay dựa phân tích điểm mạnh điểm yếu, yếu tố từ bên xu hướng ngành/ kinh tế ảnh hưởng đến khả trả nợ hay khả ban lãnh đạo việc trì dòng tiền trường hợp môi trường kinh doanh có thay đổi lơn - - Fitch Group Khả trả nợ hạn: liệu lịch sử năm, dự báo công ty cảu Fitch so sánh tương quan với công ty ngành, kinh tế Phân tích độ nhạy để đánh giá khả thích ứng với thay đổi môi trường kinh doanh, khả tạo tiền từ kinh doanh Sự khác cách thức xếp hạng tín dụng S&P Moody’s lời giải thích cho việc xếp hạng tín nhiệm Mỹ năm 2011, mà theo S&P hạ bậc tín nhiệm xuống AA+ Moody’s giữ nguyên mức AAA Trong tiêu chí S&P xoay quanh nguy phá sản đối tượng xếp hạng cách thức xếp hạng Moody’s ý tới hậu tác động đối tượng xếp hạng bị phá sản Mức xếp hạng tín dụng áp dụng S&P Mức đầu tư ( AAA-BBB) AA Khả Moody’s Aa Nợ có chất lượng Fitch Group AA Chất lượng tín dụng A AA toán nghĩa vụ tài vững Vững cao a Aa A Vẫn mức cao, rủi ro tín dụng thấp Nợ có chất lượng trung bình, rủi ro tín dụng thấp AA cao ( khả toán nợ cao, bị tác động yếu tố dự báo ) Chất lượng tín dụng cao Khả hoàn trả bắt đầu chịu ảnh hưởng điều kiện kinh tế,kinh doanh bất lợi Dễ bị ảnh hưởng thay đổi môi trường kinh doanh A mức độ A A đánh giá trước khả toán lớn Mức độ chủ nợ Chất lượng tín Chất lượng tín dụng bảo vệ dụng, rủi ro tốt, tiêu chí đánh cao nhiên khả mức trung bình, giá khả hoàn trả BBB Baa BBB toán xuất số đặc mức người vay điểm mang tính độ suy giảm đầu mức tốt Mức không đầu tư Có đặc tính đầu Đầu Khả ( mang tính đầu cao) rủi ro tín dụng cao khả đáng kể toán Ít mang tính đầu nhạy cảm với biến động thị trường Tuy phải đối mặt BB nhiên doanh nghiệp với bất ổn, ảnh Ba hoàn trả BB hưởng từ thay đổi cam kết tài thị trường với linh hoạt tài kinh doanh Có khả vỡ Đặc tính đầu Đầu cao Khả nợ cao, rủi ro tín dụng vốn cao B B B cao khả hoàn trả bị suy giảm Rất dễ vỡ nợ, Nợ có chất lượng Vỡ nợ điều trường hợp xấu, rủi ro tín dụng xảy thực tế bất lợi người cao CCC vay không Caa CCC đủ khả thực cam kết tài Khả vỡ nợ mức cao CC C Ca Các khoản nợ hạn, khoản nợ mà chủ thể nộp đơn phá sản hay hành động tương tự mà chưa bị phá sản Vỡ nợ D NR C Tính đầu cao, tiệm cận với mức vỡ nợ có khả thu hồi vốn gốc lãi Mất khả toán khả phục hồi gốc lãi Rủi ro tín dụng cao, tỉ lệ vỡ nợ tăng CC Vỡ nợ điều không tránh khỏi C RD Không xếp hạng AA-CCC bổ sung thêm (+) (-) để thể mức xếp hạng tương mức Vỡ nợ có giới hạn Chưa nộp hồ sơ phá sản chưa chấm dứt hoạt động Vỡ nợ hoàn toàn D Thêm (+) (-) để thể mức xếp hạng tương đối so với mức chính, không áp dụng với AAA B