Các tổ chức xếp hạng tín dụng chuyên nghiệp

Standard Poor’s Standard Poor’s Standard Poor’s Standard Poor’s Moody’s Investors Service Moody’s Investors Service Moody’s Investors Service Moody’s Investors Service Moody’s Investors Service Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Lưu ý Xếp hạng tín dụng là ý kiến được thu thập về rủi ro tín dụng tương đối  Đây không phải là hướng dẫn đầu tư, mua, trữ, hay bán mà chỉ là một nhân tố mà các nhà đầu tư nên cân nhắc khi quyết định đầu tư; Xếp hạng tín dụng cũng không phải là chỉ tiêu về tính thanh khoản trên thị trường của một dạng chứng khoán nợ hay giá của nó ở thị trường thứ cấp. Danh sách nhóm NHM1 Hà Thị Hồng Hạnh : nt Hà Chí Giang Vũ Thị Hồng Hạnh Vũ Đình Công Mai Đức Huy Bùi Trang Linh Thank You

L/O/G/O www.themegallery.com Nhóm NHM1 Lớp: 310B – thứ 5- ca 2 Các tổ chức xếp hạng tín dụng chuyên nghiệp Standard & Poor’s Giới thiệu Standard & Poor'slàmộtcôngtydịchvụtàichínhcótrụsởtạiNewyork,Hoakỳ. ĐâylàmộtcôngtyconcủaMcGraw-Hill.Standard&Poor'slàmộttrongbacơquan xếphạngtíndụnglớnvàuytínnhấtthếgiới. Xếphạngtíndụng(creditratings)củaS&Pđượccôngbốbắtđầutừnăm1916 nhằm cung cấpchocácnhàđầu tư vànhững người tham gia thịtrường trên toàn thế giới những phân tích độclập vềrủi ro tíndụng.Chỉ sốxếp hạng tín dụng(creditratings)thểhiệnquanđiểmcủatổchứcnàyvềkhảnăngvàsựsẵn sàng đáp ứng các điều kiện tài chính một cách đầy đủ và đúng lúc của một doanhnghiệphaymộtquốcgia Standard & Poor’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của S&P Xếp hạng tín dụng của S&P về cơ bản là những đánh giá mang tính chuyên gia của một nhóm các nhà phân tích trong hội đồng xếp hạng của tổ chức này Cơ sở xếp hạng chính là khả năng phá sản Cơ sở xếp hạng chính là khả năng phá sản Mức độ ưu tiên hoàn trả/thu hồi nợ Mức độ ưu tiên hoàn trả/thu hồi nợ Nợ(tráiphiếu)ưutiênthấp(junior/subordinatedobligations)thườngđượcxếphạngthấphơnnợcómứcđộưutiêncao(senior obligations). S&Pkhôngquantâmtớigiátrịphụchồi-làlượngtiềnmàcácnhàđầutưnhậnđượcsaukhiđốitượngđượcxếphạngbịphá sản. S&P cũng phân biệt giữa nợ có đảm bảo và không đảm bảo (secured/unsecured obligations), công ty hoạt động kinh doanh (operating company) hay công ty mẹ quản lý vốn (holding company). Các vấn đề được đánh giá khi xếp hạng tín dụng Khả năng thanh toán – khả năng và mức độ sẵn sàng mà bên đi vay thỏa mãn các cam kết tài chính theo thỏa thuận vay mượn Bản chất của khoản vay mượn Khả năng hoàn trả các khoản nợ khi phá sản, tái cơ cấu hoặc các thỏa thuận khác theo luật có ảnh hưởng đến bên đi vay Standard & Poor’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của S&P PhươngphápxếphạngcủaS&P bao gồm cả phân tích định tính và định lượng. S&Ptậptrungvàophântíchdòngtiềnvàkhảnăngthanhtoántrongquákhứ Các yếu tố S&P dùng để phân tích Các yếu tố S&P dùng để phân tích (1) Nhận đề nghị xếp hạng từ các tổ chức phát hành/khách hàng (2) Đánh giá ban đầu (3) Họp với ban quản trị của tổ chức phát hành/khách hàng (4) Phân tích (5) Đánh giá và bỏ phiếu của hội đồng đánh giá (của S&P) (6) Thông báo tới tổ chức phát hành/khách hàng. (7) Công bố kết quả xếp hạng ra công chúng S&P không phân loại theo tính chất của dữ liệu mà phân loại theo rủi ro, là rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính. S&P không phân loại theo tính chất của dữ liệu mà phân loại theo rủi ro, là rủi ro kinh doanh và rủi ro tài chính. Rủirokinhdoanh: bao gồm rủi ro ngành, khả năng cạnh tranh, vị thế doanh nghiệp, lợi thế kinh tế, khả năng sinh lời so với doanh nghiệp khác. Rủirotàichính: gồm phân tích chính sách tài chính, chính sách và thông tin kế toán, khả năng đáp ứng của dòng tiền, cấu trúc vốn, khả năng thanh toán ngắn hạn Standard & Poor’s Quy trình xếp hạng tín dụng của S&P Moody’s Investors Service Giới thiệu Theo Moody’s, xếp hạng tín dụng là những ý kiến đánh giá về chất lượng tín dụng và khả năng thanh toán nợ của một nghĩa vụ nợ riêng lẻ hoặc của chủ thể phát hành dựa trên các kết quả phân tích tín dụng cơ bản và thể hiện thông qua hệ thống ký hiệu từ Aaa đến C. Moody’sđượcthànhlậpbởiJohnMoodyvàonăm1909đểhướngdẫnsử dụngsốliệuthốngkêliênquanđếncổphiếu,tráiphiếuvàxếphạngtráiphiếu. Moody’scótrụsởchínhtạiNewyork,HoaKỳ.Làmộttrongbatốchứcxếp hạngtíndụnglớnnhấtthếthới. Tập trung vào các yếu tố cơ bản và các yếu tố kinh doanh trọng yếu ảnh hưởng đến độ rủi ro của người đi vay. Tập trung vào các yếu tố cơ bản và các yếu tố kinh doanh trọng yếu ảnh hưởng đến độ rủi ro của người đi vay. Rủirogìkhiếnchobênchovaykhôngnhậnlạiđượckhoảntiềngốcvàlãiđúnghạncho mộtkhoảnvaycụthể? Rủirogìkhiếnchobênchovaykhôngnhậnlạiđượckhoảntiềngốcvàlãiđúnghạncho mộtkhoảnvaycụthể? Mứcđộrủironàysovớirủirocủatấtcảcáckhoảnnợvaykháclànhưthếnào(caohay thấphơn)? Mứcđộrủironàysovớirủirocủatấtcảcáckhoảnnợvaykháclànhưthếnào(caohay thấphơn)? Moody’s Investors Service Phương pháp xếp hạng tín dụng của Moody’s Cốt lõi trong phương pháp luận Moody'sđánhgiákhả năngtạotiềntrong tươnglaicủabênđi vay Việcxếphạngtínnhiệm nàythườngtậptrung vàocácyếutốdàihạn Xếphạngtínnhiệmcủa Moddy’stậptrungvào4 lĩnhvựcchính  Đánhgiámôitrườngngành,  Đánhgiátìnhhìnhtàichính,  Đánhgiáhoạtđộngsảnxuấtkinhdoanh,  Đánhgiákhảnăngquảntrịdoanhnghiệp. 4 Thông báo quan điểm xếp hạng ra thị trường 3 Theo dõi liên tục 2 Đưa ra kết luận trước hội đồng xếp hạng. 1 Thu thập thông tin bao gồm cả việc thảo luận với bên đi vay Moody’s Investors Service Quy trình đánh giá Từng nhân tố phụ sẽ sẽ được đánh giá theo các hạng mức từ Aaa đến Caa bằng cách so sánh giá trị từng nhân tố phụ của công ty với giá trị chuẩn mà Moody's đưa ra Từng nhân tố phụ sẽ sẽ được đánh giá theo các hạng mức từ Aaa đến Caa bằng cách so sánh giá trị từng nhân tố phụ của công ty với giá trị chuẩn mà Moody's đưa ra Sau khi đã điền số 1 vào đầy đủ các nhân tố, chúng ta nhân các ô chứa số 1 này với Tỷ trọng nhân tố phụ và tính tổng theo từng mức xếp hạng Aaa - Caa Sau khi đã điền số 1 vào đầy đủ các nhân tố, chúng ta nhân các ô chứa số 1 này với Tỷ trọng nhân tố phụ và tính tổng theo từng mức xếp hạng Aaa - Caa Điều chỉnh theo Trọng số ứng với từng hạng mức. Điều chỉnh theo Trọng số ứng với từng hạng mức. Điều chỉnh điểm số ở B3 thành tỷ lệ phần trăm trên tổng điểm của các hạng mức. Điều chỉnh điểm số ở B3 thành tỷ lệ phần trăm trên tổng điểm của các hạng mức. Nhân % điểm số ở B4 với Giá trị điều chỉnh thang đo để điều chỉnh sang thang đo của Moody's, chúng ta có tổng điểm Nhân % điểm số ở B4 với Giá trị điều chỉnh thang đo để điều chỉnh sang thang đo của Moody's, chúng ta có tổng điểm Moody’s Investors Service Phương pháp tính điểm của các DN bán lẻ Moody’s Investors Service Phân loại tín nhiệm của Moody’s [...]... tích, và thực hiện xếp hạng tín dụng Fitch Ratings Phương pháp xếp hạng tín dụng của Fitch Fitch đã phát triển các phương pháp xếp hạng tín dụng riêng vẫn dựa trên phân tích định tính và định lượng và đưa ra các hệ thống chỉ số xếp hạng tín dụng đặc trưng của mình 1 Phương pháp mô hình toán học 2 Phương pháp chuyên gia Fitch Ratings Phương pháp xếp hạng tín dụng của Fitch Phương pháp chuyên gia Phân ...  Vị thế của doanh nghiệp trên thị trường, sự xuất hiện  các sản  phẩm  thay    thế,  khả  năng  mặc  cả  với  người  mua và người bán Fitch Ratings Phương pháp xếp hạng tín dụng của Fitch Phương pháp chuyên gia Dòng tiền trước thay đổi vốn lưu động FFO Fitch sử dụng  một cách đa  dạng các thước đo định lượng về dòng  tiền,  thu  nhập,  đòn  bẩy  và  các  khoản  đảm  bảo  nợ  để  đánh  giá  rủi  ro  tín dụng. .. phân tích bất kỳ một tỷ số riêng lẻ nào  Fitch Ratings Phương pháp xếp hạng tín dụng của Fitch Mô hình định lượng   Fitch sử dụng mô hình thống kê xác xuất đa biến ( Gausian Copula) để phân tích danh mục đầu tư tín dụng.  Mô hình này dựa trên các phân  phối chuẩn đa biến, sử dụng mô hình phụ thuộc với các cặp giả định tương quan tuyến tính Biến phụ thuộc Y liên quan đến danh mục đầu tư tín dụng,  độ lệch chuẩn là 1  : Mức độ rủi ro riêng... phá sản cao, không có khả năng hoàn trả hầu hết các nghĩa vụ nợ NR : không công khai đánh giá Lưu ý • • Xếp hạng tín dụng là ý kiến được thu thập về rủi ro tín dụng tương đối Đây không phải là hướng dẫn đầu tư, mua, trữ, hay bán mà chỉ là một nhân tố mà các nhà đầu tư nên cân nhắc khi quyết định đầu tư; • Xếp hạng tín dụng cũng không phải là chỉ tiêu về tính thanh khoản trên thị trường của một dạng chứng... trình xếp hạng tín dụng của Fitch      Phân tích tài sản Cơ cấu tài chính và phân tích dòng tiền Xem xét các nhà cung cấp dịch vụ Phân tích đối tác Ủy ban đánh giá phân tích các yếu tố quan trọng Tài liệu giao dịch và phân tích pháp lý Tiếp xúc ban đầu Thu thập thông tin Xử lý và đánh giá thông tin Báo cáo và kiểm tra kết quả đánh giá Xếp hạng cuối cùng Giám sát Fitch Ratings Mức xếp hạng tín dụng. .. Mức xếp hạng tín dụng của Fitch Fitch thực hiện xếp hạng tín dụng theo tiêu chí thời hạn: dài hạn và ngắn hạn Xếp hạng tín dụng dài hạn được phân công trên  AAA : công ty chất lượng tốt nhất, đáng tin cậy và ổn định quy mô chữ cái từ' AAA ‘ thành ' D ', Fitch cũng sử  AA : công ty chất lượng, nguy cơ rủi ro cao hơn chút so với dụng trung gian + / - để xếp hạng chi tiết hơn  AAA BB:Công ty cóđộngbị ảnh...Fitch Ratings Giới thiệu  Công ty xếp hạng Fitch (Fitch Ratings) thuộc tập đoàn Fitch - là công ty đồng sở hữu bởi Tổng công ty Hearst và FIMALAC SA :   Có hai trụ sở chính tại New York và Luân Đôn là một trong ba tổ chức được công nhận bởi Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái Mỹ  Fitch cung cấp một loạt các sản phẩm, dịch vụ phát triển chuyên môn cho các chuyên gia tài chính Công ty cũng nghiên... tích định lượng Các thước đo dòng tiền Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh CFO Fitch cũng  nhấn mạnh vai trò của EBITDA - một thước đo quan trọng về  Dòng tiền tự thu    nhập  khả  năng  tạo  ra do FCF chưa  tính  đến  đòn  bẩy  tài  chính  và  được  sử  dụng phổ biến trong quá trình định  giá EBITDA và EBITDAR (EBITDA + chi phí thuê ngoài) Fitch quan tâm tới phân tích xu hướng  của một nhóm các tỷ số hơn việc ... lợi A : Dễ bị tác thể bởi các yếu bởi tình bên kinh B: Tình hình tài chính thay tài đáng ở mức BBB: Công ty có khả năng đổi chính chú ý trung bình tại thời CCC: Dễ bị phá điểm đang xét sản và phụ thuộc vào điều kiện kinh tế thuận lợi Fitch cho biết mức độ rủi ro tiềm năng  để đáp ứng các cam kết trong khoảng thời gian 12 tháng đầu cơ rủi ro cao CC: Dễ bị phá sản, trái phiếu Gồm các loại: F1 + , F1, F2, F3, B, C, ... toán,  phương  pháp  định  giá  hàng  tồn  kho,  phương pháp khấu hao, nhận diện thu nhập, cách  Text in here xử lý tài sản vô hình và kế toán ngoài bảng Kế toán Rủi ro ngành Phân tích định tính Năng lực của Môi trường ban quản trị kinh doanh Thông  qua khả  năng tạo ra sự hài hòa về mọi  mặt  trong  doanh  nghiệp,   duy  trì  hiệu  quả  hoạt  Những rủi ro và cơ hội có thể tác  động đến  Vị thế công . Ratings Quy trình xếp hạng tín dụng của Fitch Báo cáo và kiểm tra kết quả đánh giá Xếp hạng cuối cùng. Giám sát. Mức xếp hạng tín dụng của Fitch Fitch thực hiện xếp hạng tín dụng theo tiêu chí. một doanh nghiệp haymộtquốcgia Standard & Poor’s Phương pháp xếp hạng tín dụng của S&P Xếp hạng tín dụng của S&P về cơ bản là những đánh giá mang tính chuyên gia của một nhóm các nhà. Poor'slàmộtcôngtydịchvụtàichínhcótrụsởtạiNewyork,Hoakỳ. ĐâylàmộtcôngtyconcủaMcGraw-Hill.Standard&Poor'slàmộttrongbacơquan xếp hạng tín dụng lớnvàuy tín nhấtthếgiới. Xếp hạng tín dụng (creditratings)củaS&Pđượccôngbốbắtđầutừnăm1916 nhằm cung cấpcho các nhàđầu tư vànhững