1. Trang chủ
  2. » Cao đẳng - Đại học

Tiềm năng mở rộng và sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng tại việt nam

114 131 1

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 114
Dung lượng 2,27 MB

Nội dung

Mục tiêu của nghiên cứu là: Kiểm định các nhân tố tác động đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng.. Nghiên cứu sử dụng phân tích hồi quy đa biến thông qua phần m

Trang 1

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP HỒ CHÍ MINH

TRẦN LÂM THẢO MY

TIỀM NĂNG MỞ RỘNG VÀ SỰ THAM GIA CỦA KHÁCH HÀNG VÀO HOẠT ĐỘNG CHO VAY

NGANG HÀNG TẠI VIỆT NAM

KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP CHUYÊN NGÀNH TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

MÃ SỐ: 7340201

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC ThS NGUYỄN TRUNG HIẾU

TP HỒ CHÍ MINH , NĂM 2018

Trang 2

…, tháng… năm…



Trang 3

TÓM TẮT

Đề tài: “Tiềm năng mở rộng và sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay

ngang hàng tại Việt Nam”, được tiến hành tại TP Hồ Chí Minh, thời gian từ 03/2018

đến 05/2018

Mục tiêu của nghiên cứu là: Kiểm định các nhân tố tác động đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng Trên cơ sở đó đề xuất các kiến nghị phù hợp

về quyết định tham gia cho vay ngang hàng của khách hàng và tiềm năng mở rộng cho

vay ngang hàng tại Việt Nam

Phương pháp nghiên cứu bao gồm nghiên cứu phân tích mô tả, phân tích SWOT và nghiên cứu định lượng Nghiên cứu sử dụng phân tích mô tả, phân tích SWOT để thực hiện đánh giá thực trạng hoạt động cho vay ngang hàng tại Việt Nam và các nhân tố ảnh hưởng đến tiềm năng mở rộng hoạt động này Trong phân tích định lượng thực hiện thống kê mô tả, kiểm định thang đo, phân tích nhân tố EFA, phân tích yếu tố khẳng định CFA, phân tích hồi quy đa biến và kiểm định sự khác biệt giữa các nhóm đặc điểm nhân khẩu học của khách hàng Số mẫu chọn quan sát là 300 được thực hiện thông qua bảng câu hỏi khảo sát và chọn ngẫu nhiên các cá thể Nghiên cứu sử dụng phân tích hồi quy

đa biến thông qua phần mềm SPSS 16.0 và AMOS 20.0, sau đó sử dụng mô hình cấu trúc SEM để tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt

động cho vay ngang hàng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố

Kết quả nghiên cứu đã xác định được 5 nhân tố ảnh hưởng đến quyết định tham gia cho vay ngang hàng theo thứ tự ảnh hưởng từ cao đến thấp: Chuẩn chủ quan, Thái độ, Danh tiếng, Nhận thức rủi ro, Niềm tin, Kiểm soát, Hiệu quả

Trang 4

ABSTRACT

Thesis topic “The potential for expansion and customer participation in

peer-to-peer lending in Vietnam”, was conducted in Ho Chi Minh City from Mar 2018 to May

2018

The objective of the study is: Verifing the factors that affect customer participation in peer-to-peer lending Based on that, the author proposes suitable proposals for the decision to participate in peer-to-peer lending and the potential for expansion peer-to-peer lending in Vietnam

The research comprised two phases: Descriptive Analysis and main survey and was undertaken in HCMC The research uses descriptive analysis and SWOT analysis to assess the current status of peer-to-peer lending in Vietnam and the factors that influence the potential for this expansion The purpose of this pilot study was to modify, if any, the measures to make them appropriate for the context of working environment in Vietnam The main survey was undertaken using face to face interviews A convenience sample of 300 customers The purpose of this main survey was to validate the measures and to test the structural model Exploratory factor analysis (EFA), confirmatory factor analysis (CFA) were used to preliminarily to assess the scales andmultiple regression analysis was conductto test there lationship between five independent variables and one dependent variable We used SPSS 16.0 in this step and AMOS 20.0 to process data in this step, then using the SEM to find out the factors that influence customer participation

in peer-to-peer lending and the impact of each factor

These findings indicate that the scales measuring were 5 factors influencing customer participation in peer-to-peer lending: Subjective norm, Attitude, Repulation Perceived risks, Trust

Trang 5

LỜI CAM ĐOAN

Kính thưa quý Thầy Cô, tôi tên là Trần Lâm Thảo My, sinh viên khoa Tài chính trường Đại học Ngân hàng Thành phố Hồ Chí Minh Tôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu

của tôi, có sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn là Ths Nguyễn Trung Hiếu

Các nội dung, số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công

bố trong bất kỳ công trình nào khác Các nguồn dữ liệu, trích dẫn được sử dụng trong

khóa luận đều có nguồn trích dẫn và xuất xứ trong phần tài liệu tham khảo

Nếu phát hiện có bất kỳ sự gian lận nào tôi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm trước Hội đồng

Tp Hồ Chí Minh, ngày 25 tháng 5 năm 2018

TRẦN LÂM THẢO MY

Trang 6

LỜI CẢM ƠN

Lời đầu tiên tôi xin chân thành cảm ơn quý thầy cô trường Đại học Ngân hàng TPHCM, quý thầy cô khoa Tài Chính, khoa Ngân Hàng, các thầy cô đã giảng dạy trang bị nhiều

kiến thức quý báu cho tôi trong thời gian qua

Tôi cũng xin cảm ơn ban điều hành chất lượng cao, đã tận tình giúp đỡ tôi suốt thời gian

học tập cũng như suốt thời gian thực hiện nghiên cứu

Nhân đây, tôi đặc biệt gửi lời cảm ơn chân thành nhất đến Ths Nguyễn Trung Hiếu, người hướng dẫn khoa học của luận văn đã giúp tôi tiếp cận thực tế, phát hiện đề tài và

tận tình giúp đỡ tôi hoàn thành luận văn này

Và cuối cùng tôi xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc đến gia đình, bạn bè đã luôn bên cạnh tôi, hỗ trợ giúp đỡ và động viên tinh thần tôi để giúp tôi kiên trì hoàn tất bài luận văn này

TÁC GIẢ LUẬN VĂN

Trang 7

MỤC LỤC

TÓM TẮT i

ABSTRACT ii

LỜI CAM ĐOAN iii

LỜI CẢM ƠN iv

MỤC LỤC v

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT ix

DANH MỤC BẢNG x

DANH MỤC HÌNH xi

DANH MỤC PHỤ LỤC xii

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1

1.1 BỐI CẢNH NGHIÊN CỨU 1

1.2 SỰ CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI 5

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 7

1.5 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 7

1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU 7

1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 8

1.6 Ý NGHĨA NGHIÊN CỨU 9

TÓM TẮT CHƯƠNG 1 10

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN 11

2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHO VAY NGANG HÀNG 11

Trang 8

2.1.1 Cơ sở lý thuyết về kinh tế chia sẻ (sharing economy) 112.1.2 Cơ sở lý thuyết về peer-to-peer lending trong tài chính 132.1.3 Lý thuyết hành vi dự định (Theory of Planned Behavior) và Mô hình chấp nhận công nghệ (Technology Acceptance Model) 20

GIA CỦA KHÁCH HÀNG 23

2.2.1 Các nghiên cứu về cho vay ngang hàng peer-to-peer lending 23

2.2.2 Các nghiên cứu về sự tham gia của khách hàng 24

2.3 CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN HOẠT ĐỘNG CHO VAY NGANG HÀNG VÀ SỰ THAM GIA CỦA KHÁCH HÀNG 28

2.3.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến hoạt động cho vay ngang hàng trong nền kinh

tế 28

2.3.2 Các nhân tố tác động đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng 34

TÓM TẮT CHƯƠNG 2 42CHƯƠNG 3 THỰC TRẠNG VÀ TIỀM NĂNG MỞ RỘNG HOẠT ĐỘNG CHO VAY NGANG HÀNG TẠI VIỆT NAM 43

3.1 THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG CHO VAY NGANG HÀNG TẠI VIỆT NAM 433.2 PHÂN TÍCH SWOT ĐỐI VỚI HOẠT ĐỘNG CHO VAY NGANG HÀNG CỦA TIMA 46

3.3.1 Tổng quan về công ty cho vay ngang hàng Tima 47

3.3.2 Phân tích SWOT đối với hoạt động cho vay ngang hàng của công ty Tima

50

Trang 9

TÓM TẮT CHƯƠNG 3 55

CHƯƠNG 4 NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN SỰ THAM GIA CỦA KHÁCH HÀNG VÀO HOẠT ĐỘNG CHO VAY NGANG HÀNG 56

4.1 THANG ĐO LÝ THUYẾT VỀ NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN SỰ THAM GIA CỦA KHÁCH HÀNG VÀO HOẠT ĐỘNG CHO VAY NGANG HÀNG 56

4.1.1 Thang đo 56

4.1.2 Phương pháp phân tích 56

4.2 PHƯƠNG PHÁP CHỌN MẪU VÀ TIẾN TRÌNH PHÂN TÍCH 58

4.2.1 Phương pháp chọn mẫu 58

4.2.2 Tiến trình phân tích 59

4.3 THỐNG KÊ MÔ TẢ MẪU 60

4.4 KẾT QUẢ KIỂM ĐỊNH THANG ĐO CRONBACH’S ALPHA 62

4.5 PHÂN TÍCH NHÂN TỐ KHÁM PHÁ VÀ NHÂN TỐ KHẲNG ĐỊNH 62

4.6 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN SỰ THAM GIA CỦA KHÁCH HÀNG VÀO HOẠT ĐỘNG CHO VAY NGANG HÀNG BẰNG MÔ HÌNH PHƯƠNG TRÌNH CẤU TRÚC SEM 65

4.7 KIỂM ĐỊNH GIẢ THUYẾT NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN KẾT QUẢ 66 TÓM TẮT CHƯƠNG 4 68

CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 69

5.1 KẾT LUẬN 69

5.2 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 70

5.2.1 Kiến nghị tác động đến chuẩn chủ quan của khách hàng tham gia 70

5.2.3 Kiến nghị tác động đến danh tiếng của nền tảng 73

Trang 10

5.2.4 Kiến nghị tác động đến nhận thức rủi ro của khách hàng tham gia 74

5.2.5 Kiến nghị tác động đến niềm tin của khách hàng tham gia 75

5.3 HẠN CHẾ VÀ HƯỚNG NGHIÊN CỨU TIẾP THEO 76

TÓM TẮT CHƯƠNG 5 78

TÀI LIỆU THAM KHẢO 79

PHỤ LỤC 87

Trang 11

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

CHỮ VIẾT TẮT NGUYÊN NGHĨA

Trang 12

DANH MỤC BẢNG

Bảng 3 1 So sánh các nền tảng P2PL tại Việt Nam 47

Bảng 4 1 Kết quả kiểm định độ tin cậy Cronbach's Alpha 62

Bảng 4 2 Kết quả kiểm định EFA nhân tố tác động 63

Bảng 4 3 Kết quả kiểm định EFA thang đo nhân tố ý định tham gia 64

Bảng 4 4 Tóm tắt kiểm định CFA 65

Bảng 4 5 Kết quả ước lượng mối quan hệ nhân quả giữa các khái niệm trong mô hình nghiên cứu 66

Trang 13

DANH MỤC HÌNH

Hình 2 1 Các nền tảng P2PL phổ biến trên thế giới 14

Hình 2 2 Mô hình cho vay ngang hàng 17

Hình 2 3 So sánh mô hình cho vay truyền thống và mô hình cho vay ngang hàng 19

Hình 2 4 Mô hình lý thuyết hành vi hoạch định TPB 21

Hình 2 5 Mô hình chấp nhận công nghệ TAM 22

Hình 2 6 Mô hình nghiên cứu đề xuất 40

Hình 3 1 Mô hình hoạt động của TIMA 48

Hình 3 2 Các gói sản phẩm cho vay của TIMA 50

Hình 4 1 Tiến trình phân tích 59

Trang 14

DANH MỤC PHỤ LỤC

Phụ lục 1 Bảng câu hỏi khảo sát 87

Phụ lục 2 Top 15 nền tảng P2PL tốt nhất trên thế giới (2017) 94

Phụ lục 3 Các biến ảnh hưởng đến sự tham gia của khách hàng vào P2PL 95

Phụ lục 4 Kết quả kiểm định CFA 99

Phụ lục 5 Kết quả mô hình SEM 100

Trang 15

CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU NGHIÊN CỨU 1.1 BỐI CẢNH NGHIÊN CỨU

Trong bối cảnh cuộc Cách mạng Công nghiệp 4.0 đang diễn ra mạnh mẽ ở khắp nơi trên thế giới, thì Fintech - sự kết hợp giữa các dịch vụ tài chính và nền tảng công nghệ cao, đây thật sự là một sự tiến bộ vượt bậc đang diễn ra trong lĩnh vực tài chính - ngân hàng Điều này đang làm thay đổi và dần tái định hình mô hình hoạt động tại các ngân hàng, khắc phục một số hạn chế của cho vay truyền thống như: tài sản thế chấp, phương án kinh doanh, lãi suất huy động thấp, lãi suất cho vay cao Sự bùng nổ của các thị trường cho vay ngang hàng trực tuyến (peer-to-peer lending P2PL) thật sự là một minh chứng sinh động nhất cho sự bùng nổ của Fintech Kể từ khi mô hình này ra đời, mọi người được cung cấp dịch vụ cho vay trực tuyến với chi phí dịch vụ thấp hơn so với chi phí dịch vụ cho vay theo kiểu truyền thống, nhờ đó người cho vay sẽ thu được lợi nhuận cao hơn so với gửi tiết kiệm hay đầu tư vào bất kỳ một sản phẩm khác nào của ngân hàng Trong khi đó, người đi vay sẽ được hưởng mức lãi suất thấp hơn lãi suất cho vay của ngân hàng Vì thế, không nghi ngờ gì rằng, chắc chắn mô hình cho vay P2PL sẽ trở thành

xu hướng phát triển rộng khắp thị trường trên thế giới trong tương lai gần

Trên thế giới hiện nay, kênh đầu tư thông qua P2PL đang phát triển bùng nổ Mô hình này lần đầu tiên xuất hiện ở Anh (Zopa, Funding Circle), sau đó thành công tại thị trường

Mỹ (Lending Club, Prosper, SoFi, OnDeck, Avant) và đạt đỉnh tại Trung Quốc (Lufax, JimuBox, Dianrong, PPdai, Renrendai) Trong các công ty cho vay ngang hàng trên, thì Lending Club được xem như là công ty cho vay P2PL lớn nhất tại Mỹ, nó đã chính thức niêm yết cổ phiếu vào cuối năm 2014 Hiện trên thế giới có 5 công ty lớn nhất về cho vay ngang hàng đó là Lending Club, Prosper, SoFi (đều ở San Francisco), Zopa và RateSetter (ở London), tạo ra hàng triệu khoản vay Ở châu Âu và Trung Quốc các mô hình này cũng phát triển khá mạnh mẽ dù với quy mô nhỏ hơn Các thị trường này đang

Trang 16

nhanh chóng trở nên phổ biến trong việc cho vay đối với những người vay quy mô nhỏ như cá nhân và các doanh nghiệp nhỏ, cả ở các nước phát triển và đang phát triển Tuy chỉ mới thật sự bùng nổ khoảng hơn 10 năm, nhưng P2PL đã có những tác động tích cực đến sự phát triển của con người và xã hội hiện đại Berger & ctg tập trung phân tích vai trò của các trung gian trong các thị trường điện tử sử dụng dữ liệu chi tiết của hơn 14.000 khoản vay nguồn gốc trên nền tảng cho vay ngang hàng P2PL (peer-to-peer lending) Tác giả áp dụng phân tích hồi quy OLS để xác định các yếu tố ảnh hưởng đến

sự lan truyền tín dụng như là một kết quả của các giao dịch tín dụng trên thị trường và thử nghiệm các giả thuyết H1 qua H5 Các kỹ thuật kết hợp kinh tế lượng được phát triển bởi Rosenbaum và Rubin (1983) và được mở rộng bởi Heckman và Robb Jr (1985) Các phương pháp có tính đến thực tế là các đặc tính của các thành viên trong nhóm có thể khác biệt nhiều so với các thành viên không phải là thành viên của nhóm và đảm bảo rằng những đặc điểm quan sát được như vậy không làm giảm các ước lượng hồi quy Kết quả là các trung gian tạo ra giá trị bằng cách giảm sự bất đối xứng thông tin giữa người đi vay và người cho vay Chúng tôi ghi nhận tác động tích cực của hoạt động sàng lọc của người trung gian đối với người đi vay Khi xem xét các mẫu phụ tín dụng, nhóm nghiên cứu nhận thấy những ảnh hưởng này chủ yếu dành cho vay có đặc điểm rủi ro kém hấp dẫn Dựa trên thông tin cá nhân cao cấp, đề nghị danh sách tín dụng cải thiện đáng kể điều kiện tín dụng của người vay Hơn nữa, giá thầu của bên trung gian thậm chí còn tác động mạnh mẽ hơn đến sự lan rộng tín dụng Kết quả của nghiên cứu này đóng góp cho các tài liệu hiện tại về trung gian tài chính và thị trường tín dụng điện tử

và mang lại một số ý nghĩa thú vị cho việc thiết lập nền tảng cho vay tín dụng trực tuyến

và hành vi của người tham gia của họ Tuy nhiên, việc khấu trừ các kết luận rộng rãi từ nghiên cứu của nghiên cứu được giới hạn bởi vì mẫu của nghiên cứu được giới hạn cho những cá nhân đã chọn tham gia vào thị trường Các dữ liệu bổ sung về các mối quan hệ ngân hàng của các bên tham gia thị trường và đánh giá chi phí thay thế cho từng khoản tín dụng sẽ cho phép đánh giá tác động kinh tế vĩ mô tổng thể của các nền tảng cho vay

Trang 17

dựa trên nền Internet như sự dịch chuyển hoặc chèn ép của các ngân hàng truyền thống, những phản ứng như các phản ứng của các ngân hàng truyền thống để đáp ứng những nền tảng trực tuyến này Ngoài ra, nghiên cứu tập trung chủ yếu vào tác động của môi giới đối với tình trạng tín dụng của khách hàng vay

Gustav & Marcus (2015) xem xét các hậu quả của sự gia tăng sự tham gia của các công

ty P2PL Nghiên cứu cũng điều tra những ảnh hưởng có thể có đối với chất lượng của việc sàng lọc những người vay tiềm năng, và nếu nó có thể tạo ra một sai lệch về lợi ích giữa các bên liên quan khác nhau trong thị trường P2PL Nó cũng kiểm tra cách sự bất đối xứng thông tin trong quá trình sàng lọc đang ảnh hưởng đến hành vi nguy cơ về đạo đức và bất lợi vấn đề lựa chọn Từ nghiên cứu thực nghiệm - được thu thập từ các cuộc phỏng vấn với những người tham gia quan trọng trên thị trường P2PL Thụy Điển và toàn

bộ thị trường tài chính Các tác giả thấy rằng sự gia tăng sự tham gia của các cơ quan dường như đi cùng với khối lượng khoản vay gia tăng, ưu đãi cho các công ty P2PL để

dễ dàng kiểm tra của họ về người vay và do đó làm giảm chất lượng trung bình của khoản vay mà họ bắt nguồn Hơn nữa, nó cho thấy bằng chứng về sự tương đồng tuyệt vời giữa thị trường P2PL hiện tại và thị trường thế chấp thứ cấp là nguyên nhân của cuộc khủng hoảng tài chính trong năm 2008

Olena Havrylchyk & ctg (2016) cho thấy những động lực của việc mở rộng các nhà cho vay trực tuyến Các phát hiện của nghiên cứu cho thấy các nhà cho vay trực tuyến đã xâm nhập vào các quận có mạng lưới chi nhánh nghèo nàn Điều này cho thấy những người vay sống xa trung tâm ngân hàng hoặc có những chi nhánh thiếu kinh nghiệm, thời gian chờ đợi lâu sẽ có xu hướng chuyển sang các nhà cho vay trực tuyến do lòng trung thành của thương hiệu thấp hơn Nghiên cứu cũng cho thấy rằng các quận có cấu trúc ngân hàng tập trung hơn đã chứng kiến sự tăng trưởng chậm hơn của các nhà cho vay trực tuyến, cũng phù hợp với ý tưởng về sự trung thành của thương hiệu Giáo dục đại học và khuynh hướng đổi mới đóng vai trò quan trọng và tích cực, có thể vì những

Trang 18

đặc điểm này làm giảm chi phí tìm hiểu về các nhà cho vay trực tuyến Kết quả cũng cho thấy rằng khủng hoảng đã không ảnh hưởng đến nhu cầu cho vay trực tuyến và rằng internet đóng một vai trò quan trọng chỉ dành cho thị trường Prosper

Alistair và Paul (2016) xem xét cho vay ngang hàng (P2P), sự phát triển của nó ở Anh

và các nước khác, và đánh giá các vấn đề kinh doanh và chính sách kinh tế xung quanh hình thức trung gian mới này Kevin và Jacob (2016) cung cấp một tổng quan ngắn gọn

về các đặc điểm chính của Peer-to-Peer lending, kiểm tra các rủi ro liên quan và xem xét thay thế các cách tiếp cận quản lý để cho vay P2P

Cho vay P2P là một ngành công nghiệp phát triển nhanh trên toàn cầu, cả về số lượng nhà điều hành và khối lượng cho vay Mỹ và Anh có thị trường cho vay P2P được thiết lập nhiều nhất Zopa của Anh, được công nhận là nhà cung cấp dịch vụ P2P tiên phong,

ra mắt vào năm 2005 trong khi Lending Club của Mỹ (ra mắt vào năm 2007) là nhà điều hành P2P lớn nhất thế giới với khoản vay trị giá 20,6 tỷ USD vào tháng 6 năm 2016 Ngành công nghiệp đã chậm phát triển nhưng bây giờ bao gồm các nhà điều hành P2P như RateSetter, MoneyPlace, SocietyOne, ThinCats và True Pillars (Kevin và Jacob, 2016)

Có thể thấy, các nghiên cứu này gần như đều tập trung phân tích vai trò của hình thức cho vay P2P trong những năm gần đây cũng như là đưa ra một số rủi ro tiềm tàng của hình thức cho vay đầy mới mẻ này Tuy nhiên, rất hiếm hoặc hầu như chưa có nghiên cứu nào đề cập đến tính khả thi của P2PL trong tương lai khi thái độ tiếp cận của những khách hàng thông thường đối với P2PL cũng chưa có câu trả lời chính đáng

Tại Việt Nam, năm 2017 đã có những bước đi đầu tiên hướng tới nền công nghệ 4.0 Fintech trong đó ngành tài chính là mô hình cho vay ngang hàng P2PL Đây là một trong những sự chuyển đổi lớn trong ngành tài chính tương lai Tuy nhiên, hành lang pháp lý của mô hình này vẫn chưa được hoàn thiện nên các công ty hoạt động trong lĩnh vực này hầu hết thường đăng ký là công ty tư vấn đầu tư Các tác giả trong nước có xu hướng

Trang 19

đưa ra những rủi ro chính mà nhà đầu tư có thể gặp phải, và đúc kết bài học kinh nghiệm của các quốc gia trong khu vực cũng như là thế giới về việc ứng dụng mô hình cho vay mới mẻ này

Khi cho vay ngang hàng còn chưa phổ biến tại Việt Nam và số lượng các bài viết bằng tiếng Việt về vấn đề này còn rất ít Tác giả tin rằng nghiên cứu này sẽ có ích đối với những người đang quan tâm về vấn đề này trong thời gian sắp tới Tôi đã chọn lọc để lược khảo các nghiên cứu liên quan về một số vấn đề của cho vay ngang hàng như: cơ chế hoạt động, hạn chế của nó, các nhân tố ảnh hưởng, lợi ích và rủi ro, khung pháp lý

để mang đến cho người đọc cái nhìn cụ thể hơn về lĩnh vực cho vay ngang hàng trước khi tham gia vào nó

1.2 SỰ CẤP THIẾT CỦA ĐỀ TÀI

Theo nghiên cứu của Ngân hàng Thế giới (World Bank), ở Việt Nam có khoảng 79% người dân không được tiếp cận với các dịch vụ tài chính chính thức Họ hầu hết không thể hoặc không được tiếp cận dịch vụ ngân hàng, nhưng có nhu cầu rất lớn về vay mượn

Kỳ vọng rằng mô hình công nghệ cho vay ngang hàng sẽ xóa bỏ tất cả các rào cản, e ngại khi người Việt muốn vay vốn nhanh cho những nhu cầu thiết yếu và chính đáng Theo nhận định của nhiều người trong ngành ngân hàng, P2PL tuy chỉ mới xuất hiện ở Việt Nam vài năm qua nhưng đến nay đã có gần chục doanh nghiệp cho vay theo mô hình này ra đời Một số công ty P2PL ở Việt Nam đã được các đối tác ngoại rót vốn đầu

tư Những tiện ích của P2PL đối lập với quá trình xét duyệt phức tạp và yêu cầu khắt khe của ngân hàng truyền thống sẽ khiến mô hình này có cơ hội phát triển mạnh Tuy nhiên, hoạt động P2PL tại Việt Nam vẫn còn sơ khai và mang “màu sắc” biến tướng lợi dụng

mô hình này để hoạt động tín dụng đen trá hình hoặc lừa đảo

Tâm lý tiêu cực của khách hàng khi phải trải qua quá trình xét duyệt phức tạp và yêu cầu khắt khe của các ngân hàng thương mại là tiền đề giúp mô hình cho vay ngang hàng sẽ trở thành đối thủ rất nặng ký với các ngân hàng bán lẻ truyền thống tại Việt Nam Trong

Trang 20

thời gian qua, hình thức cho vay không thông qua ngân hàng cũng đã phổ biến tại Việt Nam nhưng không thông qua sàn giao dịch trực tuyến, ví dụ như tín dụng đen, cầm đồ hay các doanh nghiệp cho nhân viên tạm ứng/vay tiền Rõ ràng sự tiềm năng để phát triển của P2PL tại Việt Nam là khá rõ ràng Trong bối cảnh đó, Công ty cổ phần Finsom

ra đời vào năm 2014, từ niềm đam mê dùng công nghệ tạo ra những tác động hữu ích trong thị trường tài chính cho người dân Việt Nam Năm 2015, Finsom trở thành startup đầu tiên của Việt Nam nhận được đầu tư từ SparkLabs Accelerator (Hàn Quốc) và Startup Chile (thuộc chính phủ Chile)

Sau hơn 1 năm nghiên cứu và phát triển ở Hàn Quốc và Chile, Finsom trở về Việt Nam năm ngoái và đã gọi vốn thành công từ một đơn vị nhận đầu tư startups từ Mỹ, và gần đây là công ty đầu tư Elevate ở Nhật Bản HuyDong.vn - sản phẩm thuộc công ty cổ phần Finsom, là mô hình kết nối ngang hàng (P2P) đầu tiên ở Việt Nam, liên kết giữa người cần được hỗ trợ và người hỗ trợ mà không phải thông qua ngân hàng

Với sự phát triển bùng nổ của Fintech nói chung và Peer-to-peer lending nói riêng, bên cạnh những thành tựu đạt được, song vẫn còn tồn tại một số vấn đề chưa giải quyết được Tiềm năng của hoạt động này như thế nào? Có thể phát triển trong tương lai ra sao? Các yếu tố nào ảnh hưởng đến nó? Những lo lắng của khách hàng nói riêng cũng như của các nhà làm luật nói chung về những lỗ hổng pháp lý cần được hoàn thiện trong tương lai gần cũng nên được cân nhắc

Sự tham gia của khách hàng vào hoạt động P2PL cần được kiểm định một cách rõ ràng

để đánh giá triển vọng một cách chính xác cũng như kiến nghị được giải pháp cho phù hợp Với những lí do trên cũng như việc nhận thấy tính cấp thiết của vấn đề nghiên cứu,

em quyết định chọn đề tài “Tiềm năng mở rộng và sự tham gia của khách hàng vào

hoạt động cho vay ngang hàng tại Việt Nam”

Trang 21

1.3 CÂU HỎI NGHIÊN CỨU

Từ bối cảnh nghiên cứu và vấn đề nghiên cứu đặt ra với thực trạng, tác giả xem xét các câu hỏi nghiên cứu chính sau đây:

Tiềm năng và thực trạng hoạt động P2PL tại Việt Nam có những ưu và nhược điểm nào? Những khách hàng cá nhân thông thường có sẵn sàng tham gia chấp nhận vay hoặc cho vay dưới hình thức P2PL hay không?

Các nhân tố nào tác động đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng?

1.5 MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU

Khóa luận hướng đến mục tiêu chính là kiểm định các nhân tố tác động đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng Để giải quyết được mục tiêu đó, khóa luận thực hiện các nội dung nghiên cứu cơ bản bao gồm: (i) Hệ thống hóa cơ sở lý luận về P2PL; (ii) Thực trạng và tiềm năng mở rộng hoạt động cho vay ngang hàng tại Việt Nam; (iii) Kiểm định mô các nhân tố tác động đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng Nếu có thể, từ kết quả mô hình đã xây dựng sẽ đưa ra một số kiến nghị để mở rộng hoạt động này

1.4 ĐỐI TƯỢNG VÀ PHẠM VI NGHIÊN CỨU

Đối tượng nghiên cứu là hoạt động cho vay ngang hàng tại Việt Nam với hai đối tượng quan tâm chủ yếu là tiềm năng mở rộng của hoạt động này và các nhân tố tác động đến

sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng Khóa luận thực hiện nghiên cứu tình hình, phân tích, dự báo sự phát triển và tính khả thi của P2PL tại Việt Nam trong giai đoạn 2015 – 2017 và số liệu khảo sát khách hàng được thu thập trong phạm vi TP.HCM do giới hạn khả năng của tác giả tiếp cận và thời gian khảo sát thực hiện trong tháng 03 – 04/2018

Trang 22

1.5 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU

Nghiên cứu sử dụng phân tích mô tả, phân tích SWOT để thực hiện đánh giá thực trạng hoạt động cho vay ngang hàng tại Việt Nam và các nhân tố ảnh hưởng đến tiềm năng

mở rộng hoạt động này

Nghiên cứu sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng để phân tích nhân tố tác động đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng Trong nghiên cứu các giả thuyết được đề xuất dựa trên việc tiếp cận và phân tích từ các nghiên cứu trước Sau đó tiến hành kiểm định các giả thuyết với số liệu thực tế được thu thập từ cuộc khảo sát sử dụng bảng câu hỏi tại các khách hàng Tác giả xử lý số liệu bằng các phương pháp thống kê mô tả, và thông qua thu thập các số liệu khảo sát, dữ liệu điều tra được xử lý trên phần mềm SPSS 16.0 và phần mềm AMOS 20.0

Đầu tiên tác giả sử dụng công cụ hệ số tin cậy Cronbach alpha và phân tích yếu tố khám phá EFA (Exploratory factor analysis) được sử dụng để sàng lọc các thang đo các khái niệm nghiên cứu Sử dụng phương pháp trích Principal Axis Factoring với phép xoay Promax Quan tâm đến tiêu chuẩn |Factor Loading| lớn nhất của mỗi Item >= 0.5 Quan tâm đến tiêu chuẩn: Tại mỗi Item, chênh lệch |Factor Loading| lớn nhất và |Factor Loading| bất kỳ phải >= 0.3 (Jabnoun & Al-Tamimi, 2003) Tổng phương sai trích >= 50% (Gerbing & Anderson, 1988) KMO>= 0.5, Kiểm định Bartlett có ý nghĩa thống kê (Sig<0,05) Tiếp theo tác giả sử dụng kỹ thuật phân tích nhân tố khẳng định CFA (Confirmation Factor Analysis) để kiểm tra các thang đo có đạt yêu cầu của một thang

đo tốt hay không Sau đó sử dụng mô hình cấu trúc SEM để tìm ra các nhân tố ảnh hưởng đến sự tham gia của khách hàng vào hoạt động cho vay ngang hàng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố

Để đo lường mức độ phù hợp của mô hình với thông tin thị trường, tác giả sử dụng các chỉ số Chi-square (CMIN), Chi-square điều chỉnh theo bậc tự do (CMIN/df), chỉ số thích hợp so sánh CFI (Comparative Fit Index), chỉ số Tucker & Lewis TLI, chỉ số RMSEA

Trang 23

(Root Mean Square Error Approximation) Mô hình được xem là phù hợp với dữ liệu thị trường khi kiểm định Chi-square có Pvalue < 0.05 Nếu một mô hình nhận được các giá trị TLI, CFI > 0.9 (Bentler & Bonett, 1980); CMIN/df < 2 hoặc có thể < 3(Carmines & McIver, 1981); RMSEA < 0,08 (Steiger, 1990) được xem là phù hợp với dữ liệu thị trường Ngoài ra khi phân tích CFA nên thực hiện các đánh giá khác như đánh giá độ tin cậy thang đo, tính đơn nguyên, đơn hướng, giá trị hội tụ, giá trị phân biệt của thang đo Tiếp theo để đánh giá độ tin cậy của các ước lượng, trong các phương pháp nghiên cứu định lượng bằng phương pháp lấy mẫu, thông thường chúng ta phải chia mẫu ra làm hai mẫu con Một nửa dùng để ước lượng các tham số mô hình, và một nửa dùng để đánh giá lại, cách khác là lặp lại nghiên cứu bằng một mẫu khác Hai cách trên đây thường không thực tế vì phương pháp cấu trúc thường đòi hỏi mẫu lớn nên việc làm này tốn kém nhiều thời gian và chi phí (Anderson & Gerbing, 1988) Trong những trường hợp như vậy thì Bootstrap là phương pháp phù hợp để thay thế (Schumacker & Lomax, 2006) Bootstrap là phương pháp lấy mẫu lặp lại có thay thế, trong đó mẫu ban đầu đóng vai trò

là đám đông

Số liệu của khóa luận được thu thập số liệu sơ cấp từ đối tượng nghiên cứu (đảm bảo đáp ứng tiêu chuẩn của mô hình và phương pháp phân tích), cỡ mẫu kỳ vọng đạt 300 khách hàng cá nhân Đồng thời thu thập số liệu thứ cấp từ sách, báo, Internet, các công bố của các tổ chức, các văn bản pháp luật về hoạt động vay vốn do Ngân hàng Nhà nước ban hành

1.6 Ý NGHĨA NGHIÊN CỨU

Nghiên cứu góp phần tăng thêm các kiến thực về hoạt động cho vay ngang hàng ở một

số nước trên thế giới và các nghiên cứu, cơ sử ý thuyết liên quan Khóa luận có thể trở thành tài liệu tham khảo cho các nghiên cứu trong tương lai về cho vay ngang hàng ở Việt Nam và các nghiên cứu về hành vi của khách hàng trên thị trường

Trang 24

TÓM TẮT CHƯƠNG 1

Trong chương này, tác giả đã nêu bối cảnh nghiên cứu, sự cấp thiết của đề tài, đồng thời xác định các câu hỏi, mục tiêu nghiên cứu Đồng thời nhận diện các đối tượng, phạm vi

và phương pháp nghiên cứu

Với quá trình nghiên cứu nghiêm túc, nghiên cứu sẽ góp phần tăng thêm các kiến thực

về hoạt động cho vay ngang hàng ở một số nước trên thế giới và các nghiên cứu, cơ sử

ý thuyết liên quan Khóa luận có thể trở thành tài liệu tham khảo cho các nghiên cứu trong tương lai về cho vay ngang hàng ở Việt Nam và các nghiên cứu về hành vi của khách hàng trên thị trường

Trang 25

CHƯƠNG 2 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN

2.1 CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CHO VAY NGANG HÀNG

2.1.1 Cơ sở lý thuyết về kinh tế chia sẻ (sharing economy)

Thái độ đối với tiêu dùng đã thay đổi trong những năm gần đây và làm gia tăng mối quan tâm về tác động sinh thái, xã hội và phát triển Mối quan tâm này ngày càng tăng và khao khát sự gắn kết xã hội của địa phương và tiêu dùng xã hội (Albinsson và Perera, 2012; Belk, 2010; Bostman và Rogers, 2010) đã tạo ra “Hợp tác tiêu dùng” / “Kinh tế chia sẻ” (ngang hàng dựa trên hoạt động thu nhập, thông tin hoặc chia sẻ tiếp cận với hàng hóa

và dịch vụ, phối hợp thông qua các dịch vụ trực tuyến dựa vào cộng đồng) là một sự lựa chọn hấp dẫn cho người tiêu dùng

Sự phát triển của công nghệ thông tin cho phép phát triển các nền tảng trực tuyến nhằm thúc đẩy nội dung, chia sẻ và cộng tác do người dùng tạo ra (Kaplan và Haenlein, 2010)

Ví dụ điển hình trong số này bao gồm các kho phần mềm mở (SourcForge, Github), các

bộ bách khoa toàn thư trực tuyến hợp tác (Wikipedia) và các trang chia sẻ thông tin khác (Youtube, Instagram) hoặc thậm chí là chia sẻ tập tin ngang hàng (The Priate Bay) Các

ví dụ gần đây là ngang hàng tài chính như tín dụng nhỏ (Kiva) hay các dịch vụ crowdfunding (Kickstarter) Những ví dụ trên là những điển hình của nền kinh tế chia

sẻ

Kinh tế chia sẻ (còn được gọi là sharing economy hoặc tiêu dùng cộng tác) là một hệ sinh thái kinh tế xã hội trong đó đề cập đến mạng ngang hàng dựa trên chia sẻ các nguồn lực con người và vật chất (phối hợp thông qua các dịch vụ trực tuyến dựa vào cộng đồng) Nó bao gồm việc chia sẻ sáng tạo, sản xuất, phân phối, thương mại và tiêu thụ hàng hóa và dịch vụ của những người và tổ chức khác nhau Khái niệm này không phải

là mới Việc chia sẻ các nguồn tài nguyên là ví dụ nổi tiếng trong doanh nghiệp với doanh nghiệp (B2B) như máy móc thiết bị trong ngành nông nghiệp và lâm nghiệp cũng như trong kinh doanh với người tiêu dùng (B2C) như giặt là tự phục vụ Nhưng có ba

Trang 26

yếu tố chính cho phép chia sẻ các nguồn lực cho một loạt rộng rãi các hàng hóa và dịch

vụ mới cũng như các ngành mới Thứ nhất, hành vi của khách hàng đối với nhiều hàng hóa và dịch vụ thay đổi từ sở hữu đến chia sẻ Thứ hai, các mạng xã hội trực tuyến và thị trường điện tử dễ dàng hơn liên kết người tiêu dùng Và thứ ba, các thiết bị di động

và các dịch vụ điện tử làm cho việc sử dụng hàng hóa được chia sẻ và các dịch vụ thuận tiện hơn

Trong vài năm trở lại đây, hình thức chia sẻ nguồn lực tương tự như Uber và Grab đã trở nên phổ biến, nhưng rõ ràng, con người luôn khao khát tận dụng tốt nhất nguồn lực cộng đồng để tiết kiệm chi phí Niềm khao khát đó đã là động lực thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế chia sẻ, dự kiến sẽ tạo ra doanh thu lên đến 335 tỉ USD vào năm 2015 Và tác động của nó được dự đoán sẽ ảnh hưởng đến gần như tất cả các ngành công nghiệp (theo ước tính của PwC) Việc chia sẻ có thể liên quan đến hầu hết các loại tài sản, bao gồm ô tô, nhà ở, năng lượng, Ngày nay, theo McKinsey, 80% tương tác của khách hàng đối với ngân hàng của họ là thông qua việc chi trả cho hàng hóa và dịch vụ Những ông lớn trong dịch vụ tài chính đang đối mặt với những đối thủ mới nổi được gọi chung là Fintech, vốn nhận được dòng tiền khủng lồ từ các công ty mạo hiểm để thúc đẩy các giao dịch ngang hàng với nhau Ngày nay, chúng ta có thể chứng kiến nhiều mô hình giao dịch như thế

Một ví dụ điển hình như một lựa chọn khả dĩ hơn, tiện ích hơn và chi phí thấp hơn chính

là việc sử dụng các đồng tiền mã hóa (crytocurrency) để chi trả tiền xuyên biên giới, dựa trên nền tảng là công nghệ Blockchain đang gây nhiều tranh cãi cũng như sự thích thú Mạng lưới giao dịch tiền mã hóa lúc này đóng vai trò như hệ thống thanh toán bù trừ trong ngân hàng, mà “sổ cái” ghi lại mọi giao dịch đều nằm ở trong tay mọi thành viên Nền kinh tế mắt lưới là một mô hình kinh tế dựa trên việc chia sẻ các mắt lưới nhân lực, hàng hóa, dịch vụ Mô hình này được hỗ trợ bởi công nghệ cho phép kết nối giữa con người, hàng hóa và dịch vụ hiệu quả hơn, tạo ra các cộng đồng, tổ chức, hoặc mô hình

Trang 27

kinh doanh mới ở các khu vực kinh tế công và kinh tế tư nhân Công nghệ được đề cập

ở đây như các thiết bị di động, mạng xã hội, Internet, các cộng đồng kết nối, máy in 3D, cảm biến cho phép các cá nhân và tổ chức chia sẻ trực tiếp các nguồn lực sẵn có, hơn là chờ các trung gian thứ 3, hoặc chính phủ cung cấp hàng hóa, dịch vụ mà mình mong muốn Mô hình cho vay ngang hàng hay còn gọi là mô hình giữa người với người tạo ra

cơ hội mới cho mỗi cá nhân, cộng đồng, chính phủ và các công ty giao dịch và hợp tác Không chỉ hoạt động chuyển tiền, một dịch vụ đáng kể khác là cho vay ngang hàng cũng giúp khách hàng tối thiểu hóa chi phí Đây được xem như là mô hình rất thành công của nền kinh tế chia sẻ nói chung, và Fintech – xu hướng mới ứng dụng công nghệ vào lĩnh vực tài chính nói riêng

2.1.2 Cơ sở lý thuyết về peer-to-peer lending trong tài chính

2.1.2.1 Lịch sử hình thành và phát triển của peer-to-peer lending

Trong khi cuộc khủng hoảng tài chính xảy ra, các ngân hàng đã độc quyền cho vay các doanh nghiệp và cá nhân Điều này tạo ra khoảng trống về tài chính cho các doanh nghiệp mới và đang phát triển Và kết quả là, điều này đã cản trở sự phát triển của các hệ sinh thái khởi nghiệp, cùng với đó là sự khó khăn của các doanh nghiệp mới được thành lập với các doanh nghiệp đã được thành lập mà có được sự hỗ trợ tài chính tương đối dễ dàng Khoảng trống tài chính ấy cũng làm cho các cá nhân rất khó vay tiền từ ngân hàng của họ ngay cả khi khoản vay có bảo đảm tài sản cố định

Những tiến bộ về công nghệ vào đầu những năm 2000 đã mở ra cơ hội trong nhiều ngành công nghiệp Nền kinh tế chia sẻ bắt đầu hình thành, truyền thông xã hội ra đời và khái niệm Fintech bùng nổ như một hiện tượng của một thiên niên kỷ mới Năm 2005, Zopa được thành lập ở Anh như là một phản ứng đối với sự thất bại của các ngân hàng trong việc cho vay các cá nhân Công nghệ mà doanh nghiệp này đã xây dựng là ví dụ đầu tiên của hình thức cho vay ngang hàng

Trang 28

Đến giai đoạn 2007 – 2008, cuộc khủng hoảng tài chính nổ ra và cho vay của ngân hàng đối với các doanh nghiệp và cá nhân cũng nhanh chóng cạn kiệt khi các ngân hàng bắt đầu củng cố vị thế của mình và thắt chặt cho vay những hạn chế về quỹ dự trữ Điều này tạo ra khoảng cách về khoản nợ và nhiều doanh nghiệp theo sau Zopa và đưa ra nền tảng cho vay ngang hàng Từ đó, cuộc cách mạng Peer-to-peer lending bắt đầu có động lực

Hình 2 1 Các nền tảng P2PL phổ biến trên thế giới

Nguồn: izilending (2018) 2.1.2.2 Định nghĩa cho vay ngang hàng

Theo nghiên cứu của Gustav & ctg (2015), khái quát về khái niệm cho vay ngang hàng như sau:

Cho vay ngang hàng (P2PL) là một khoản cho vay kinh doanh mới nổi, trong đó các nền tảng trực tuyến kết nối các nhà đầu tư với người vay mà không qua các trung gian tài chính truyền thống Lợi nhuận cao của các nhà đầu tư, cùng với các điều khoản có lợi cho người đi vay góp phần vào sự tăng trưởng nhanh chóng của việc cho vay xã hội Vì

có rất ít chi phí đầu tư liên quan đến các khoản vay ban đầu, các nền tảng có thể cung cấp lãi suất tương đối thấp cho người vay đối với xếp hạng tín dụng của họ Với ít trung

Trang 29

gian trên thị trường, số tiền lớn hơn của lợi nhuận từ các khoản vay cho các cá nhân thay

vì được hấp thụ bởi các trung gian lớn về thể chế

Cho vay ngang hàng được sử dụng để mô tả thị trường trực tuyến, nơi các nhà cho vay

có thể cho mọi cá nhân hoặc doanh nghiệp nhỏ cho vay Năm 2005, nền tảng cho vay ngang hàng đầu tiên, Zopa, được thành lập tại Anh, ngay sau đó ở Hoa Kỳ bởi Lending Club, Prosper, và các trang khác Ngày nay, có hơn một chục công ty cho vay ngang hàng ở Mỹ mặc dù Lending Club và Prosper chiếm 98% thị trường vào năm 2014 Lending Club đã giải ngân hơn 4 tỷ USD cho vay, trong khi đối thủ cạnh tranh gần nhất

là Prosper đã giải ngân 1,6 tỷ USD (tham khảo phụ lục 1)

Thị trường cho vay ngang hàng hoặc thị trường cho vay P2P còn được gọi là cho vay xã hội, cho vay cá nhân, tài chính vi mô hoặc các khoản cho vay nhỏ Đây là hình thức cho vay không theo truyền thống Chi phí hoạt động thấp cùng với rủi ro thị trường giảm làm cho thị trường cho vay ngang hàng có sức ảnh hưởng toàn cầu Thị trường cung cấp thêm tính minh bạch so với các hệ thống ngân hàng truyền thống do những tiến bộ công nghệ nhanh chóng trong ngành Lợi nhuận cao hơn cho các nhà đầu tư cùng với lãi suất thấp hơn cho khách hàng vay Trọng tâm của các nhà khai thác P2PL chủ yếu là các thị trường cho vay cá nhân và doanh nghiệp nhỏ, nhưng nó đang mở rộng ngày càng tăng vào một

số thị trường cho vay khác nhau như tín dụng thương mại và thế chấp Cho vay P2P thường được coi là kết nối các nhà đầu tư bán lẻ và người đi vay, tuy nhiên hiện nay trên một số nền tảng phần lớn các quỹ đầu tư đến từ các nhà đầu tư cho vay ngang hàng Điều này dẫn đến thuật ngữ "Cho vay thị trường" cũng được sử dụng để mô tả cho vay P2P Cho vay ngang hàng bắt đầu bằng một hệ thống tương đối đơn giản để tạo điều kiện cho vay giữa các cá nhân trực tuyến, nhưng từ đó trở thành một hệ sinh thái phức tạp của các công nghệ, các tổ chức, và các công ty mới khởi nghiệp Mặc dù theo định nghĩa, thuật ngữ "peer-to-peer" chỉ sự trao đổi giữa cá nhân, thuật ngữ này ngày càng trở thành một

từ ngữ phổ biến cho ngành công nghiệp này Ban đầu, người vay có thể vay vốn bằng

Trang 30

cách thu hút nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ Nhưng ngày nay phần lớn các khoản cho vay ngang hàng được mua bởi các nhà đầu tư lớn như các ngân hàng, các quỹ phòng hộ và các công

ty quản lý tài sản Sự tham gia của các nhà đầu tư này đã thúc đẩy sự tăng trưởng của các công ty mới thành lập và các chủ thể khác để tư vấn cho các nhà đầu tư, phân tích,

và tự động hoá quá trình đầu tư

Có thể thấy rằng, cho vay P2P là một sự đổi mới sử dụng các kỹ thuật mới để vượt qua những trở ngại về tài chính như là sự bất đối xứng về thông tin và chi phí giao dịch Khả năng tồn tại lâu dài của hình thức cho vay này sẽ phụ thuộc vào việc liệu công nghệ và

kỹ thuật mới để đánh giá (và quản lý) người đi vay và kết hợp chúng với các nhà đầu tư bao gồm giảm chi phí hoạt động và đánh giá rủi ro tốt hơn so với trung gian truyền thống hay không?

Cuối cùng, mặc dù có một số mô hình kinh doanh khác nhau trong các công ty cho vay ngang hàng nhưng tổng quan sẽ tập trung chủ yếu vào thực tiễn của hai bên chính

2.1.2.3 Mô hình cho vay ngang hàng trong tài chính

Các tổ chức P2PL sử dụng nền tảng trực tuyến để kết hợp trực tiếp với khách hàng vay

và nhà đầu tư thay vì thông qua trung gian tài chính truyền thống Nhà điều hành P2PL

sẽ thực hiện đánh giá tín dụng độc quyền của những người vay tiềm năng Nếu được coi

là đáng tin cậy, yêu cầu cho vay của họ sẽ được ẩn danh trên platforms, cùng với thông tin về rủi ro, để các nhà đầu tư huy động vốn Các nhà đầu tư lựa chọn các khoản vay hoặc loại khoản vay dựa trên mức độ chấp nhận rủi ro riêng lẻ của họ Các nhà đầu tư hoặc là bắt buộc hoặc rất khuyến khích đầu tư vào các khoản nợ nhiều khoản nhỏ thay

vì phải chịu rủi ro đầu tư vào một khoản vay duy nhất Nếu khoản vay đã được tài trợ đầy đủ thì người vay được cấp khoản vay Các nhà điều hành P2PL sẽ thực hiện giám sát sau và quản lý của người vay thay mặt cho các nhà đầu tư Sơ đồ sau biểu diễn mô hình hoạt động của Peer-to-peer lending trong thị trường:

Trang 31

Hình 2 2 Mô hình cho vay ngang hàng

Nguồn: Bi Intelligence

Quy trình vay trên thị trường P2PL được diễn tả như là cách một số nền tảng kết nối người cho vay và người đi vay trực tiếp trong khi những người khác kết nối họ qua một trung gian (thường là ngân hàng) Các nền cho vay P2P trực tuyến theo nhiều cách mà lãi suất của người vay được xác định Trước khi có bất kỳ hành động nào (vay nợ hoặc cho vay), mỗi người dùng phải đăng ký trên nền tảng này và xác minh danh tính, tài khoản ngân hàng của mình và (trong trường hợp người đi vay) cung cấp thông tin về thu nhập và lịch sử tín dụng của họ Người xin vay sau đó được yêu cầu tiết lộ mục đích của khoản vay, số tiền vay, thời gian hoàn vốn và mức lãi suất mà họ sẵn sàng trả Ngoài ra, nền tảng này cũng có thể yêu cầu một số thông tin cá nhân khác (như giáo dục, nghề nghiệp hoặc số con), để có thêm các yếu tố vào tài khoản khi đánh giá khả năng thanh toán của người vay

Sau khi tất cả các tài liệu/ sự kiện được xác minh tại nhiều nguồn dữ liệu (các cơ quan tín dụng, cơ quan đăng ký phá sản, mạng xã hội ) và phê duyệt đề xuất, tổ chức này sẽ tính điểm tín dụng (còn được gọi là xếp hạng) cùng với lãi suất cụ thể đối với yêu cầu vay vốn nhằm giúp các nhà đầu tư quản lý rủi ro Các yêu cầu vay được phê duyệt (bao gồm thông tin như số tiền vay, thời gian hoàn vốn, điểm tín dụng, mục đích cho vay,

Trang 32

hoàn cảnh của người vay) được đặt trên thị trường công cộng của nền tảng Những ứng dụng này cũng thường được gọi là danh sách tín dụng Sau đó, các nhà đầu tư tiềm năng tìm kiếm những yêu cầu đó và quyết định có cho vay hay không Nếu toàn bộ số tiền được tài trợ, danh sách sẽ trở thành khoản vay và được cung cấp cho người đi vay Sau khi chuyển tiền, phí hành chính từ người trung gian sẽ bị tính Rõ ràng, những khoản phí giao dịch khác nhau từ nền tảng đến nền tảng Bên vay trả lại khoản vay thông qua các khoản trả hàng tháng, trong đó bên thứ ba (trung gian) có trách nhiệm phân bổ vốn hoàn trả cho mỗi người cho vay đã đóng góp khoản vay này Trong trường hợp mặc định, nền tảng tương tác với người đi vay và tiến hành các thủ tục pháp lý, nếu cần thiết để đảm bảo cho các nhà đầu tư bồi thường tối đa

2.1.2.4 Lợi thế cạnh tranh của peer-to-peer lending

Bên cạnh nguyên tắc cơ bản của khai thác công nghệ mới, trong đó Internet được coi là công cụ chính cho phép gỡ bỏ, Milne và Parboteeah (2016) nhấn mạnh bốn lợi ích chính của nền tảng P2PL qua các thủ tục truyền thống được thành lập của các ngân hàng: (i) Đầu tư thông qua cho vay P2PL mang lại mức lợi nhuận tốt hơn đáng kể so với tiền gửi ngân hàng dễ sử dụng kết hợp với chi phí thấp cho các nền tảng; (ii) Tín dụng có thể được cung cấp cho những cá nhân thường không được vay vốn ngân hàng; (iii) Nhận thức về giá trị xã hội của cho vay P2P; (iv) Tiến bộ kỹ thuật cải thiện tốc độ và chất lượng của các dịch vụ được cung cấp

Thứ nhất, chủ yếu là do tính chất khá hẹp của các hoạt động của nền tảng P2PL đang tập trung, các nhà cho vay có thể thu được lợi nhuận lớn hơn đáng kể hơn là họ có thể có được tại các tài khoản tiền gửi ngân hàng bình thường Hơn nữa, nền tảng cũng kết nối các nhà đầu tư và người đi vay mà không có bất kỳ khoản lãi suất bổ sung nào Điều này

có thể được coi là trọng lượng cân bằng trên quy mô, do năng suất cao hơn có thể đền

bù cho rủi ro

Trang 33

Thứ hai, tín dụng có thể được truy cập bởi những người vay thường không có cơ hội để

có được một khoản vay từ ngân hàng truyền thống Tuy nhiên, điều này hàm ý hầu như trong xây dựng lựa chọn bất lợi và do đó, các nền tảng thậm chí còn nhiều hơn đẩy để kiểm tra sàng lọc siêng năng của người vay tiềm năng

Lý do thứ ba, tại sao lựa chọn cho vay P2P là một lựa chọn hấp dẫn hơn ngân hàng truyền thống? Là một câu hỏi đơn giản, rằng loại hình tổ chức tài chính này là có lợi hơn cho phúc lợi tổng thể của xã hội Khi các ngân hàng hoặc các tổ chức tài chính thông thường khác thường tập trung vào việc tăng cao hơn lợi nhuận, thị phần, v.v, một số nhóm người

cụ thể, những người chỉ đơn giản là “không” như “hay không” tin tưởng ngân hàng, cho rằng các nền tảng quan tâm lợi ích của người sử dụng nhiều hơn đáng kể

Lợi ích cuối cùng là công nghệ Các ngân hàng chi tiêu nhiều tiền về công nghệ, nhưng phần lớn nhất của những khoản chi tiêu này cho sự lưu tâm của các hệ thống đã có sẵn (Milne và Parboteeah, 2016) Ngược lại, các nền tảng P2PL tương đối mới thành lập có thể tạo và phát triển phần mềm của riêng họ sử dụng các tiện ích của Web mới 2.0 công nghệ Hành động này không chỉ kết quả trong việc nâng cao chất lượng các dịch vụ được cung cấp, nhưng cũng cho phép các giao dịch trở nên minh bạch hơn

Hình 2 3 So sánh mô hình cho vay truyền thống và mô hình cho vay ngang hàng

Nguồn: izilending (2018)

Trang 34

2.1.3 Lý thuyết hành vi dự định (Theory of Planned Behavior) và Mô hình chấp nhận công nghệ (Technology Acceptance Model)

Trên cơ sở đối tượng nghiên cứu là ý định tham gia, sử dụng, đề tài trình bày 2 học thuyết rất quan trọng đối với ý định và hành vi của mỗi cá nhân và đã được kiểm chứng thực nghiệm trong rất nhiều nghiên cứu Đó là lý thuyết hành vi dự định và mô hình chấp nhận công nghệ

2.1.3.1 Lý thuyết hành vi dự định (Theory of Planned Behavior)

Cho vay cá nhân trên các platforms đã trở nên một nền tảng cơ bản của các tổ chức tài chính trung gian trực tuyến, hình thức này ngày càng phát triển mạnh mẽ và trở nên phổ biến trong những năm gần đây Điều này được thể hiện qua tỷ lệ người đi vay và người cho vay không ngừng gia tăng theo thời gian Tuy nhiên, tỷ lệ người tham gia Việt Nam vẫn còn thấp so với các nước trong khu vực và trên thế giới Do đó, để thu hút người thiếu vốn và nhà đầu tư tham gia cho vay ngang hàng nhiều hơn thì việc nhận biết được các yếu tố tác động đến sự tham gia của khách hàng là rất cần thiết đối với các tổ chức cho vay ngang hàng trực tuyến Bởi vì ý định tham gia thường được xem là một trong những yếu tố có ảnh hưởng mang tính quyết định đến hành vi tham gia của người tiêu dùng

Nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến ý định tham gia đã được các tác giả trước dựa trên nhiều lý thuyết khác nhau Trong đó lý thuyết hành vi dự định đã được sử dụng rộng rãi trong các nghiên cứu và áp dụng thành công khung lý thuyết để dự đoán ý định và hành

vi tham gia Thuyết hành vi dự định (TPB) (Ajzen, 1991), được phát triển từ lý thuyết

hành động hợp lý (TRA; Ajzen & Fishbein, 1975), giả định rằng một hành vi có thể được

dự báo hoặc giải thích bởi các xu hướng hành vi để thực hiện hành vi đó Các xu hướng hành vi được giả sử bao gồm các nhân tố động cơ mà ảnh hưởng đến hành vi, và được định nghĩa như là mức độ nổ lực mà mọi người cố gắng để thực hiện hành vi đó (Ajzen, 1991)

Trang 35

Xu hướng hành vi lại là một hàm của ba nhân tố Thứ nhất, các thái độ được khái niệm như là đánh giá tích cực hay tiêu cực về hành vi thực hiện Nhân tố thứ hai là ảnh hưởng

xã hội mà đề cập đến sức ép xã hội được cảm nhận để thực hiện hay không thực hiện hành vi đó Cuối cùng, thuyết hành vi dự định TPB (Theory of Planned Behaviour) được Ajzen xây dựng bằng cách bổ sung thêm yếu tố kiểm soát hành vi cảm nhận vào mô hình TRA Thành phần kiểm soát hành vi cảm nhận phản ánh việc dễ dàng hay khó khăn khi thực hiện hành vi; điều này phụ thuộc vào sự sẵn có của các nguồn lực và các cơ hội để thực hiện hành vi Ajzen đề nghị rằng nhân tố kiểm soát hành vi tác động trực tiếp đến

xu hướng thực hiện hành vi, và nếu đương sự chính xác trong cảm nhận về mức độ kiểm soát của mình, thì kiểm soát hành vi còn dự báo cả hành vi

Hình 2 4 Mô hình lý thuyết hành vi hoạch định TPB

Nguồn: Ajzen (1991)

Heath, Y và Gifford, R (2002) đã ứng dụng thuyết hành vi dự định để giải thích hành

vi sử dụng phương tiện công cộng của sinh viên trường đại học Victoria, Anh Borith, L., Kasem, C & Takashi, N (2010) đã ứng dụng thuyết hành vi dự định để nghiên cứu các yếu tố tâm lý ảnh hưởng đến ý định sử dụng xe điện trên cao ở thủ đô Phnom Phenh, Campuchia Chen, C.F và Chao, W.H (2010) đã ứng dụng thuyết này để nghiên cứu ý định sử dụng hệ thống KMRT (Hệ thống vận chuyển khối lượng lớn với tốc độ nhanh) Ngoài ra, thuyết hành vi dự định đã được áp dụng rất nhiều trong các nghiên cứu về giao

Trang 36

thông cũng như quyết định lựa chọn phương tiện di chuyển của mỗi cá nhân (Sebastian Bamberg & Icek Ajzen 1995, Foward, 1998a; Pilling et al, 1998; Pilling et al 1999, trích trong Aoife A., 2001, tr 76)

2.1.3.2 Mô hình chấp nhận công nghệ (TAM – Technology Acceptance Model)

Sự xuất hiện của các nền tảng cho vay ngang hàng ở Việt Nam có thể được xem là một dịch vụ tài chính mang tính công nghệ mới Một trong những công cụ hữu ích trong việc

giải thích ý nghĩa chấp nhận một sản phẩm mới là mô hình chấp nhận công nghệ TAM

Theo Legris và ctg (2003), mô hình TAM đã dự đoán thành công khoảng 40% việc sử dụng một hệ thống mới Lý thuyết TAM được mô hình hóa và trình bày như sau:

Hình 2 5 Mô hình chấp nhận công nghệ TAM

Nguồn: Davis (1985)

Dựa trên hai lý thuyết cơ bản đó và kế thừa các nghiên cứu của McKnight e& ctg (2002) Qin Yang & Young Chan -lee (2016), khóa luận đưa ra mô hình bao gồm các nhân tố tác động đến hành vi tham gia P2PL (Behavioral intention) bao gồm:

Nhận thức (Awareness),

Danh tiếng (Repulation),

Niềm tin (Trust),

Nhận thức rủi ro (Perceived Risks),

Thái độ (Attitude),

Trang 37

Chuẩn chủ quan (Subjective norm),

Tự hiệu quả (Self-efficacy),

Kiểm soát hành vi (Behavioral control),

Ý định hành vi (Perceived behavioral intention)

2.2 NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN VỀ CHO VAY NGANG HÀNG VÀ SỰ THAM GIA CỦA KHÁCH HÀNG

2.2.1 Các nghiên cứu về cho vay ngang hàng peer-to-peer lending

Tác giả bắt đầu bằng cách thảo luận về nghiên cứu cung cấp một nền tảng lý thuyết cho nghiên cứu này Tôi thu thập cho nhiều luồng nghiên cứu bao gồm công việc về kinh tế, tài chính, quản lý và xã hội học Để đưa ra các kết quả nghiên cứu, tác giả xem xét các tài liệu liên quan

Berger, Sven & ctg (2009) tập trung phân tích vai trò của trung gian trong các thị trường điện tử sử dụng dữ liệu chi tiết của hơn 14.000 khoản vay nguồn gốc trên nền tảng cho vay ngang hàng P2PL (peer-to-peer lending) Tác giả áp dụng phân tích hồi quy OLS để xác định các yếu tố ảnh hưởng sự lan truyền tín dụng thông qua việc đánh giá các kết quả của các giao dịch trên thị trường tín dụng và thử nghiệm các giả thuyết

Freedman & Jin (2008) tiết lộ trong nghiên cứu của họ rằng tỷ lệ tài trợ trung bình trên prosper.com đã tăng từ 8,51% trong khoảng thời gian 11/2005 lên 03/2007 lên 10,14% trong khoảng thời gian từ 06/2006 đến 07/2008 Họ cho rằng tỷ lệ huy động vốn cao hơn

là kết quả của những thông tin cải tiến mà prosper.com cung cấp cho người cho vay (vào ngày 12 tháng 2 năm 2007, prosper.com đã bổ sung thông tin tài chính chi tiết hơn về người đi vay và khả năng người đi vay báo cáo thu nhập, tình trạng việc làm và nghề nghiệp hiện tại của họ)

Cinca và Nieto (2016) đã phát triển một mô hình tính điểm lợi nhuận cho cho vay P2P bằng cách sử dụng hồi quy tuyến tính đa lượng và các cây quyết định Họ so sánh kết quả áp dụng điểm lợi nhuận vào điểm tín dụng với một hồi quy hậu cần Kết quả cho

Trang 38

thấy các mô hình điểm số lợi nhuận thực hiện tốt hơn trong việc xác định các khoản đầu

tư có lợi nhuận

2.2.2 Các nghiên cứu về sự tham gia của khách hàng

McKnight, Choudhury, & ctg; Kacmar, (2002) nói rằng khi không có giao tiếp trực tiếp giữa người mượn và người cho vay trước khi giao dịch cho vay thực tế Do đó, niềm tin dựa vào các tín hiệu nhận thức nhanh hoặc ấn tượng đầu tiên chứ không phải là những trải nghiệm cá nhân kinh nghiệm

Klafft (2008) xác nhận rằng các quy tắc áp dụng trong cho vay P2P rất giống với các quy tắc của hệ thống ngân hàng truyền thống Phân tích dữ liệu của ông lấy từ nền tảng Prosper cho thấy xếp hạng tín dụng của người đi vay có tác động nhiều nhất đến lãi suất cho vay ngang hàng Theo Klafft, những người vay nợ có xếp hạng tín dụng yếu, những người không thể nhận được tiền thông qua một tuyến ngân hàng truyền thống, vẫn phải vật lộn để bảo đảm cho vay trong P2P: cụ thể, kết quả phân tích cho thấy những người vay có xếp hạng tín dụng thấp nhất trên Prosper.com Chiếm 57,4% tổng số các khoản cho vay, không đáng ngạc nhiên, nhưng chỉ có 5,5% trong số các danh sách này được tài trợ thành công so với 54% các khoản cho vay bởi những người vay có xếp hạng tín dụng cao nhất là AA

Greiner và Wang (2009) Lopez, (2009); Lopez và cộng sự, (2009); Lin & ctg (2009a, 2009b), Lin và cộng sự (2012), Herrero-Lopez (2009) cho thấy người vay có vốn xã hội càng nhiều thì cơ hội được vay vốn càng cao, và mức lãi suất thấp hơn họ phải trả Khi điểm tín dụng của người vay thấp, người cho vay cần thêm thông tin để đánh giá mức

độ tín nhiệm của khách hàng vay nhằm giảm rủi ro khi cho vay Trong trường hợp này, người cho vay phụ thuộc vào mạng lưới xã hội của người vay để lấy thông tin cho quyết định cho vay Tuy nhiên, theo các tác giả vốn xã hội dường như không phải là một yếu

tố dự báo tốt cho khoản vay và không nhất thiết để các nhà cho vay trong việc ra quyết định đầu tư tốt hơn Lin (2009) phát hiện ra rằng các yêu cầu vay với xếp hạng tín dụng

Trang 39

thấp hơn ít có khả năng được tài trợ hơn và có khả năng vỡ nợ hơn và kết thúc bằng lãi suất cao hơn

Iyer và ctg (2009) điều tra cụ thể ảnh hưởng của xếp hạng tín dụng của người đi vay vào thành công tài trợ Họ đưa ra câu hỏi, cho dù các nhà cho vay có thể suy luận về mức độ đáng tin cậy của người đi vay từ các đặc điểm khác, ngoài việc đánh giá tín dụng Họ nhận thấy rằng 28 phần trăm sự phân chia lợi tức giữa loại xếp hạng tín dụng đáng tin cậy nhất (AA) và các khách hàng có mức tín dụng thấp nhất có mức tín nhiệm cao nhất được giải thích bởi các đặc điểm khác so với chính bản thân xếp hạng tín dụng

Họ cho thấy các nhà cho vay có thể phân biệt giữa những người vay với điểm số tín dụng khác nhau trong cùng một thể loại tín dụng bằng cách sàng lọc những đặc điểm khác của người vay trong danh sách cho vay Theo các tác giả, các chủ nợ cho rằng mức độ tin cậy của người đi vay trong các hạng mục đánh giá tín dụng chủ yếu từ các biến ngân hàng chuẩn khác như tỷ lệ thu nhập, số lần thanh toán hiện tại hoặc số lượng yêu cầu về tín dụng Các biến không chuẩn có tác động nhỏ hơn đến sự lây lan của lãi suất Tuy nhiên, ảnh hưởng của thông tin như mức lãi suất tối đa mà người đi vay sẵn sàng trả vẫn

có thể là đáng kể

Berger & ctg; Gleisner (2009) cũng như Collier & ctg; Hampshire (2010) cho thấy các nhóm lớn hơn dẫn đến lãi suất thấp hơn Mặc dù cả hai nghiên cứu chỉ cho thấy mối tương quan yếu Dữ liệu của Freedman & ctg; Jin (2008) mâu thuẫn với những phát hiện này Họ lập luận rằng nhóm càng lớn lãi suất vay càng cao và tỷ lệ lợi nhuận cho người cho vay thấp hơn Họ ví dụ về trường hợp các ưu đãi giảm lãi suất đối với nhóm có kích thước lớn do Prosper đặt ra cho đến cuối năm 2007 có thể dẫn đến các nhà lãnh đạo nhóm đã cố gắng làm gia tăng quy mô nhóm của mình mà không cần kiểm tra sự siêng năng của các thành viên Nếu việc đánh giá thông tin cá nhân của người vay là bắt buộc trước chứng nhận thành viên của nhóm, lãi suất của các khoản cho vay của người vay sẽ thấp hơn nếu các yếu tố khác không đổi (Berger & ctg; Gleisner, 2009, Collier & ctg; R

Trang 40

Hampshire, 2010, M.E Greiner & ctg; Wang, 2009) Freedman và Jin (2008) nhận thấy rằng lợi tức đầu tư cho vay nhóm thấp hơn đáng kể so với khoản vay không có nhóm Khi một khoản vay yêu cầu và chứng thực bởi bạn bè, tỷ lệ không trả tiền vay sẽ tương đối thấp, nhưng lãi suất vay có thể tăng lên

Collier và Hampshire (2010) nghiên cứu tác động của mạng lưới xã hội đối với các hành

vi cho vay dựa trên lý thuyết tín hiệu và nhận thấy thông qua giao tiếp thường xuyên với các thành viên khác, liên quan đến các giao dịch chủ động và thường xuyên cho vay của người khác, người vay có thể gửi tín hiệu mạnh cho người cho vay về sự tin tưởng khi vay vốn

Chen (2012) cũng cho rằng xếp hạng tín dụng trong Ppdai.com ở Trung Quốc có ảnh hưởng đến việc xác định xác suất tài trợ, nhưng ít ảnh hưởng tới lãi suất Chen và cộng

sự (2012) cho thấy rằng cả hai cấu trúc vốn xã hội và quan hệ đều có ảnh hưởng đến sự tin tưởng cho vay, và mối quan hệ đó mạnh mẽ hơn khi nhận thức về sự bất đối xứng thông tin mạnh hơn

Gonzalez và Komarova Loureiro (2014) tìm thấy một sự thiên lệch quan trọng về tuổi tác đối với người vay tuổi trẻ (độ tuổi đại học) trong đó người vay nợ trẻ tuổi ít có khả năng vay vốn hơn cho rằng các nhà cho vay nhanh chóng sử dụng tuổi của người xin vay là một quy tắc chủ quan để suy ra sự thiếu kinh nghiệm và cuối cùng là khả năng đáng tin cậy (thành kiến về tuổi tác) Cụ thể hơn, khi các yếu tố khác không đổi, các nhà cho vay tiềm năng ít có khả năng cho vay đối với các ứng viên trẻ hơn khi tuổi được suy luận hợp lý từ các bức ảnh người vay tự cung cấp

Komarova Loureiro, Yuliya; Gonzalez, Laura, (2015) chỉ ra rằng các nhà cho vay thực hiện các quyết định cho vay đặc biệt khi người vay cùng một giới tính: đầu tư ít tiền vào các lời yêu cầu của người xin vay hấp dẫn hơn (ngược lại với ít) và thậm chí trừng phạt những người vay có tỷ lệ xếp hạng tín dụng rất an toàn (outstanding) (ngược lại với trung bình) Theo lý thuyết của họ, cả hai kết quả này có thể được giải thích hợp lý bởi các nhà

Ngày đăng: 24/09/2019, 10:53

Nguồn tham khảo

Tài liệu tham khảo Loại Chi tiết
4. Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc, (2007), Thống kê ứng dụng trong kinh tế xã hội, Nhà xuất bản thống kê Sách, tạp chí
Tiêu đề: Thống kê ứng dụng trong kinh tế xã hội
Tác giả: Hoàng Trọng, Chu Nguyễn Mộng Ngọc
Nhà XB: Nhà xuất bản thống kê
Năm: 2007
5. Nguyễn Đình Thọ và Nguyễn Thị Mai Trang (2008). Năng lực động của doanh nghiệp Việt Nam trong thời kỳ hội nhập. Tạp chí phát triển kinh tế, số 17, 2–6 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Năng lực động của doanh nghiệp Việt Nam trong thời kỳ hội nhập
Tác giả: Nguyễn Đình Thọ và Nguyễn Thị Mai Trang
Năm: 2008
6. Phạm Lê Hồng Nhung, Đinh Công Thành, Phạm Thị Thảo &amp; Lê Thị Hồng Vân (2012), Áp dụng mô hình cấu trúc tuyến tính trong kiểm định mối quan hệ giữa chất lượng dịch vụ, sự hài lòng và lòng trung thành của khách hàng đối với dịch vụ siêu thị tại thành phố Cần Thơ, Kỷ yếu Khoa học 2012 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Áp dụng mô hình cấu trúc tuyến tính trong kiểm định mối quan hệ giữa chất lượng dịch vụ, sự hài lòng và lòng trung thành của khách hàng đối với dịch vụ siêu thị tại thành phố Cần Thơ
Tác giả: Phạm Lê Hồng Nhung, Đinh Công Thành, Phạm Thị Thảo &amp; Lê Thị Hồng Vân
Năm: 2012
1. Adam Hayes, (2015). “Peer-to-peer (P2P) Economy”. Investopedia. Retrieved 2016-10-31 Sách, tạp chí
Tiêu đề: “Peer-to-peer (P2P) Economy”
Tác giả: Adam Hayes
Năm: 2015
2. Afshan, S., &amp; Sharif, A. (2016). Acceptance of mobile banking framework in Pakistan. Telematics and Informatics, 33(2), 370-387 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Acceptance of mobile banking framework in Pakistan
Tác giả: Afshan, S., &amp; Sharif, A
Năm: 2016
3. Anderson, J. C., &amp; Gerbing, D. W. (1988). Structural equation modeling in practice: A review and recommended two-step approach. Psychological bulletin, 103(3), 411 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Structural equation modeling in practice: A review and recommended two-step approach
Tác giả: Anderson, J. C., &amp; Gerbing, D. W
Năm: 1988
4. Albinsson, P. A., &amp; Yasanthi Perera, B. (2012). Alternative marketplaces in the 21st century: Building community through sharing events. Journal of consumer Behaviour, 11(4), 303-315 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Alternative marketplaces in the 21st century: Building community through sharing events
Tác giả: Albinsson, P. A., &amp; Yasanthi Perera, B
Năm: 2012
5. Ajzen, I. (1991). The theory of planned behavior. Organizational behavior and human decision processes, 50(2), 179-211 Sách, tạp chí
Tiêu đề: The theory of planned behavior. Organizational behavior and human decision processes
Tác giả: Ajzen, I
Năm: 1991
6. Belk, Russell (2010), “Sharing,” Journal of Consumer Research, 36 (5), 715–34 Sách, tạp chí
Tiêu đề: “Sharing,”
Tác giả: Belk, Russell
Năm: 2010
8. Botsman, Rachel and Roo Rogers (2010), What’s Mine Is Yours: The Rise of Collaborative Consumption. New York: HarperBusiness Sách, tạp chí
Tiêu đề: What’s Mine Is Yours: The Rise of Collaborative Consumption
Tác giả: Botsman, Rachel and Roo Rogers
Năm: 2010
11. Chen, D., Lai, F., &amp; Lin, Z. (2014). A trust model for online peer-to-peer lending: a lender’s perspective. Information Technology and Management, 15(4), 239- 254 Sách, tạp chí
Tiêu đề: A trust model for online peer-to-peer lending: "a lender’s perspective
Tác giả: Chen, D., Lai, F., &amp; Lin, Z
Năm: 2014
13. Cyr, D., Hassanein, K., Head, M., &amp; Ivanov, A. (2007). The role of social presence in establishing loyalty in e-service environments. Interacting with computers, 19(1), 43-56 Sách, tạp chí
Tiêu đề: The role of social presence in establishing loyalty in e-service environments
Tác giả: Cyr, D., Hassanein, K., Head, M., &amp; Ivanov, A
Năm: 2007
14. Eckhardt, G. M., Belk, R., &amp; Devinney, T. M. (2010). Why don't consumers consume ethically? Journal of Consumer Behaviour, 9(6), 426-436 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Why don't consumers consume ethically
Tác giả: Eckhardt, G. M., Belk, R., &amp; Devinney, T. M
Năm: 2010
18. Greiner, M. E., &amp; Wang, H. (2009). The role of social capital in people-to-people lending marketplaces. ICIS 2009 proceedings, 29 Sách, tạp chí
Tiêu đề: The role of social capital in people-to-people lending marketplaces
Tác giả: Greiner, M. E., &amp; Wang, H
Năm: 2009
19. Hanafizadeh, P., Keating, B. W., &amp; Khedmatgozar, H. R. (2014). A systematic review of Internet banking adoption. Telematics and informatics, 31(3), 492-510 Sách, tạp chí
Tiêu đề: A systematic review of Internet banking adoption
Tác giả: Hanafizadeh, P., Keating, B. W., &amp; Khedmatgozar, H. R
Năm: 2014
20. Hassanein, K., &amp; Head, M. (2007). Manipulating perceived social presence through the web interface and its impact on attitude towards online shopping.International Journal of Human-Computer Studies, 65(8), 689-708 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Manipulating perceived social presence through the web interface and its impact on attitude towards online shopping
Tác giả: Hassanein, K., &amp; Head, M
Năm: 2007
21. Heath, Y., &amp; Gifford, R. (2002). Extending the theory of planned behavior: Predicting the use of public transportation. Journal of Applied Social Psychology, 32(10), 2154-2189 Sách, tạp chí
Tiêu đề: Extending the theory of planned behavior: "Predicting the use of public transportation
Tác giả: Heath, Y., &amp; Gifford, R
Năm: 2002
23. Krauter SG, Kaluscha EA (2008). Consumer trust in electronic commerce: conceptualization and classification of trust building measures. In: Kautonen T, Karjaluoto H (eds) Trust and new technologies Sách, tạp chí
Tiêu đề: Consumer trust in electronic commerce
Tác giả: Krauter SG, Kaluscha EA
Năm: 2008
24. Kim, D. J., Ferrin, D. L., &amp; Rao, H. R. (2008). A trust-based consumer decision- making model in electronic commerce: The role of trust, perceived risk, and their antecedents. Decision support systems, 44(2), 544-564 Sách, tạp chí
Tiêu đề: A trust-based consumer decision-making model in electronic commerce: The role of trust, perceived risk, and their antecedents
Tác giả: Kim, D. J., Ferrin, D. L., &amp; Rao, H. R
Năm: 2008
25. Klafft, M. (2008). Peer to peer lending: auctioning microcredits over the internet. papers.ssrn.com Sách, tạp chí
Tiêu đề: Peer to peer lending: auctioning microcredits over the internet
Tác giả: Klafft, M
Năm: 2008

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN

w