Đang tải... (xem toàn văn)
(Tải về để xem với chất lượng tốt hơn) ƯU NHƯỢC ĐIỂM CỦA KÊNH HUY ĐỘNG VỐN BẰNG CỔ PHIẾU I. Khái niệm: Cổ phiếu là chứng khoán vốn chứng nhận số vốn đã góp vào công ty cổ phần vì quyền lợi việc sử dụng chứng khoán đó cho công ty cổ phần. Phân loại : Có 2 loại cổ phiếu. + Cổ phiếu thường (Cổ phiếu phổ thông): là cổ phiếu mang lại cho người sở hữu những quyền lợi thông thường.
ƯU NHƯỢC ĐIỂM CỦA KÊNH HUY ĐỘNG VỐN BẰNG CỔ PHIẾU I Khái niệm: - Cổ phiếu chứng khoán vốn chứng nhận số vốn góp vào cơng ty cổ phần quyền lợi việc sử dụng chứng khốn cho cơng ty cổ phần - Phân loại : Có loại cổ phiếu + Cổ phiếu thường (Cổ phiếu phổ thông): cổ phiếu mang lại cho người sở hữu quyền lợi thông thường + Cổ phiếu ưu đãi: cổ phiếu đem lại cho người sở hữu lợi ích ưu đãi so với cổ phiếu thường như: nhận cổ tức không phụ thuộc vào kết hoạt động công ty, nhận cổ tức tài sản lại trước cổ đơng thông thường * So sánh Cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãi: Tiêu chí Cổ phiếu thường Cổ phiếu ưu đãi Giống - Là công cụ thị trường vốn - Do công ty cổ phần phát hành - Thời hạn: Trung dài hạn - Không hoàn lại vốn - Chủ sở hữu chịu trách nhiệm vốn góp - Phát hành thơng qua Bộ Tài UBCKNN Khác Ưu đãi Khơng có Có số ưu đãi Được quyền biểu Khơng quyền trọng hội đồng cổ đông Quyền biểu biểu hội đồng cổ đông, ngoại trừ cổ phiếu ưu đãi biểu Quyền quản lý công ty Được quyền tham gia Không rham gia quản lý công ty bầu cử ứng cử Cổ tức Số lượng cổ phần Ưu tiên nhận lại vốn góp Thay đổi tùy theo kết hội đồng quản trị Cổ tức cố định cổ hoạt động kinh tức thường doanh Số lượng nhiều Nhận lại vốn góp sau cổ Số lượng Được nhận lại vốn góp phần ưu đãi trước cổ phần thường - Huy động vốn cổ phiếu: phương thức phát hành cổ phiếu để huy động vốn cần thiết II Ưu nhược điểm kênh huy động vốn cổ phiếu Ưu nhược điểm cổ phiếu thường a Ưu điểm: - Không phải chịu gắng nặng cổ tức cố định Nghĩa huy động vốn cổ phiếu thường, cổ tức mà doanh nghiệp phải trả cho cổ đông khơng phụ thuộc vào số vốn họ góp mà phụ thuộc vào kết kinh doanh, việc cổ tức mà họ nhận không cố định Nếu cơng ty khơng may thu lợi nhuận bị lỗ cơng ty định không phân chia lợi tức cổ phần cho cổ đơng thường tình hình hoạt động công ty tốt - Cổ phần cổ phiếu phổ thơng khơng có kỳ hạn cố định, tồn với tồn cơng ty cổ phần phát hành Đây hình thức huy động vốn từ bên ngồi cơng ty khơng hồn trả vốn gốc theo kỳ hạn cố định Điều giúp công ty chủ động sử dụng vốn linh hoạt kinh doanh mà lo gánh nặng nợ nần sử dụng vốn, đảm bảo nhu cầu vốn doanh nghiệp có ý nghĩa thúc đẩy doanh nghiệp kinh doanh ổn định lâu dài - Do cổ phiếu tồn suốt trình kinh doanh doanh nghiệp khơng xảy việc rút cổ phần khỏi doanh nghiệp mà diễn hoạt động mua bán chuyển nhượng cổ phần nên giảm thiểu rủi ro huy động vốn - Bởi cổ phiếu thường đại biểu cho quyền sở hữu công ty, đầu tư vào cổ phiếu thường đầu tư vào tài sản công ty Vì vậy,việc phát hành thêm cổ phiếu thường làm tăng thêm vốn chủ sở hữu cơng ty,từ làm giảm hệ số nợ tăng thêm mức độ vững tài cơng ty, làm tăng mức độ tín nhiệm khả vay vốn cho cơng ty b Nhược điểm: - Chi phí cho việc phát hành cổ phiếu thường cao nhiều so với chi phí phát hành cổ phiếu ưu đãi trái phiếu mức độ rủi ro cổ phiếu thường cao hơn, cần quảng cáo để hấp dẫn nhà đầu tư - Do có mức lợi tức cao khơng bị giới hạn nên việc phát hành thêm cổ phiếu làm cho số cổ đơng tăng lên Từ làm phân chia quyền biểu kiểm sốt cơng ty, dẫn tới quyền phân phối thu nhập cao cho cổ đơng mới, làm bất lợi cho cổ đơng hành Vì cơng ty nhỏ thành lập thường tránh việc phát hành thêm cổ phiếu bên - Việc phát hành thêm cổ phiếu công chúng làm tăng số cổ phiếu lưu hành Nếu cơng ty kinh doanh khơng tốt có nguy làm sụt giảm thu nhập cổ phần Điều tác động bất lợi tới giá cổ phiếu thị trường - Lợi tức cổ phần khơng tính trừ vào thu nhập chịu thuế, đó, lợi tức trái phiếu hay lợi tức tiền vay tính trừ vào thu nhập chịu thuế doanh nghiệp Ưu nhược điểm cổ phiếu ưu đãi a Ưu điểm: - Cũng giống cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi cổ phiếu khơng có thời hạn, tồn với tồn cơng ty phát hành Vậy nên số vốn huy động vốn chủ sở hữu doanh nghiệp đảm bảo sử dụng dài hạn - Mặc dù cổ phiếu ưu đãi phải trả lợi tức định giống trái phiếu điểm lợi trả hạn mà hỗn lại điều kiện công ty chưa cho phép Điều giúp công ty tránh khỏi nguy tình trạng khó khăn, chưa toán khoản lợi tức Đặc biệt khoản lợi tức cố định nên cổ đơng thường không bị chia sẻ quyền lợi hay lợi ích cổ tức Hình thức giúp cho cơngty tránh việc chia sẻ quyền kiểm sốt quản lý cho cổ đông Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi không bắt buộc công ty phải chấp, cầm cố tài sản Hơn nữa, cổ phiếu ưu đãi khơng có thời hạn hồn trả khơng bắt buộc phải lập quỹ toán nên việc sử dụng cổ phiếu ưu đãu linh hoạt - Phát hành cổ phiếu ưu đãi việc huy động vốn sơ hữu doanh nghiệp nên làm tăng vốn chủ sơ hữu, cải thiện hệ số nợ cho doanh nghiệp b - Nhược điểm: Lợi tức cổ phiếu ưu đãi cổ phiếu thường không trừ vào thu nhập chịu thuế công ty Điều khiến cho chi phí sử dụng cổ phiếu ưu đãi cao so với sử dụng trái phiếu Đây điểm bất lợi mà công ty thường xem xét để định chọn phát hành cổ phiếu ưu đãi hay trái phiếu để huy động vốn ... lại vốn góp phần ưu đãi trước cổ phần thường - Huy động vốn cổ phiếu: phương thức phát hành cổ phiếu để huy động vốn cần thiết II Ưu nhược điểm kênh huy động vốn cổ phiếu Ưu nhược điểm cổ phiếu. .. cổ phiếu ưu đãu linh hoạt - Phát hành cổ phiếu ưu đãi việc huy động vốn sơ hữu doanh nghiệp nên làm tăng vốn chủ sơ hữu, cải thiện hệ số nợ cho doanh nghiệp b - Nhược điểm: Lợi tức cổ phiếu ưu. .. giống cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi cổ phiếu khơng có thời hạn, tồn với tồn công ty phát hành Vậy nên số vốn huy động vốn chủ sở hữu doanh nghiệp đảm bảo sử dụng dài hạn - Mặc dù cổ phiếu ưu đãi