Lập ngân sách đầu tư của công ty cổ phần Bánh Kẹo Biên Hòa với dữ liệu đầu vào tối giản và phân tích dự án ra quyết định đầu tư dự án

Lập ngân sách đầu tư của công ty cổ phần Bánh Kẹo Biên Hòa với dữ liệu đầu vào tối giản và phân tích dự án ra quyết định đầu tư dự án. Trên góc độ của doanh nghiệp kinh doanh, có thể thấy rằng một trong những mục tiêu hàng đầu của doanh nghiệp là thu được lợi nhuận. Để thực hiện mục tiêu này đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng vốn nhất định và với lượng vốn đó doanh nghiệp thực hiện các hoạt động mua sắm máy móc thiết bị, xây dựng nhà xưởng, mua bằng phát minh sáng chế, đào tạo công nhân, hình một lượng tài sản lưu động thường xuyên cần thiết. Trong quá trình phát triển, doanh nghiệp có thể tiếp tục bổ sung vốn để tăng thêm tài sản kinh doanh tương ứng với sự tăng trưởng của quy mô kinh doanh. Do đó đầu tư dài hạn, cụ thể hơn là việc lập ngân sách đầu tư như thế nào là một trong những nhân tố chủ yếu quyết định đến sự phát triển của một doanh nghiệp cũng như của nền kinh tế quốc dân. Nhận thức được điều đó, nhóm 10 đã đi nghiên cứu đề tài : “ Lập ngân sách đầu tư của công ty cổ phần Bánh Kẹo Biên Hòa với dữ liệu đầu vào tối giản và phân tích dự án ra quyết định đầu tư dự án”. Chương I: Cơ sở lý luận 1.1 Khái niệm đầu tư và phân loại dự án đầu tư dài hạn 1.1.1.Khái niệm đầu tư: Đầu tư là hoạt động sử dụng các nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động và trí tuệ để sản xuất kinh doanh trong một thời gian tương đối dài nhằm thu về lợi nhuận và lợi ích kinh tế xã hội. Trong hoạt động đầu tư luôn diễn ra hai giai đoạn cơ bản: • Giai đoạn bỏ vốn đầu tư : Doanh nghiệp bỏ tiền ra mua sắm tài sản cố định và tài sản lưu động. Vốn đầu tư có thể bỏ ra một lần hay nhiều lần trong một thời gian dài bỏ ra một lần hay nhiều lần trong một thời gian dài. • Giai đoạn thu hồi vốn và có lãi: Vốn và lãi thu hồi chính là thu nhập nhà của đầu tư là thu nhập nhà của đầu tư. Phân loại đầu tư: Theo lĩnh vực đầu tư: • Đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh • Đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật • Đầu tư xây dựng cơ sở hạ tầng Theo thời gian thực hiện và phát huy tác dụng để thu hồi đủ vốn đã bỏ ra: • Đầu tư ngắn hạn: Là hình thức đầ tư có thời gian hoàn vốn nhỏ hơn một năm • Đầu tư trung hạn và dài hạn: là hình thức đầu tư có thời gian hoàn vốn lớn hơn một năm Theo quan điểm quản lý của chủ đầu tư: • Đầu tư gián tiếp: Trong đó người bỏ vốn đầu tư không tham gia trực tiếp điều hành các quá trình quản lý, quá trình thực hiện và vận hành kết quả đầu tư. • Đầu tư trực tiếp: Trong đó người bỏ vốn trực tiếp tham gia quá trình điều hành , quản lý quá trình thực hiện và vận hành kết quả đầu tư. Nguồn vốn đầu tư : • Nguồn vốn chủ sở hữu • Nguồn vốn vay: vay ngân hàng, tổ chức tín dụng,… Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định đầu tư: • Chính sánh quản lý kinh tế vĩ mô của Nhà nước • Thị trường và sự cạnh tranh • Lãi suất và thuế trong kinh doanh • Sự tiến bộ của khoa học và công nghệ • Mức độ rủi ro của đầu tư • Khả năng tài chính của doanh nghiệp 1.2 Dự án đầu tư dài hạn 1.2.1. Khái niệm. Đầu tư dài hạn là việc bỏ vốn vào các dự án đầu tư trong hiện tại nhằm mục đích thu lợi nhuận trong tương lai, với thời hạn hoàn vốn đầu tư thường vượt quá 1 kỳ kế toán. Đầu tư dài hạn của một doanh nghiệp không phải chỉ là đầu tư vào TSCĐ mà nó còn bao hàm cả việc đầu tư cho nhu cầu tương đối ổn định về vốn lưu động thường xuyên cần thiết tương ứng với một quy mô kinh doanh nhất định của doanh nghiệp, đầu tư có tính chất dài hạn vào các hoạt động khác để thu lợi nhuận. 1.2.2. Các loại hình đầu tư dài hạn. Theo hình thức xây dựng: • Đầu tư xây dựng mới: Là các khoản đầu tư ban đầu để thành lập doanh nghiệp. • Đầu tư cải tạo mở rộng: là các khoản đầu tư nhằm cải tạo, nâng cấp, mở rộng nhà mãy cũ, không phải là xây dựng mới. Theo cách thức đạt được mục tiêu: • Đầu tư thông qua xây dựng lắp đặt: bao gồm việc đầu tư cho lắp ráp các kết cấu kiến trúc, lắp đặt máy móc, thiết bị sản xuất trên nền bệ cố định. • Đầu tư thông qua hoạt động thuê mua: Là phương thức rút ngắn thời gian triển khai đầu tư đáp ứng kịp thời các cơ hội kinh doanh. Giúp doanh nghiệp gia tăng năng lực, nâng cao công nghệ, hiện đại hóa sản xuất bắt kịp với xu hướng thị trường trong những điều kiện nguồn vốn đầu tư bị hạn chế. Điều này đặc biệt quan trọng nếu ngành kinh doanh của bạn phải dựa nhiều vào các công nghệ tân tiến như thế hệ máy tính mới nhất, các công cụ truyền thông, dây chuyền công nghệ mới hoặc các thiết bị khác. Theo quy trình nghiên cứu sản xuất: • Đầu tư RD: hoạt động đầu tư cho nghiên cứu và phát triển dự án. • Đầu tư sản xuất quy mô thương mại. 1.2.3. Dự án đầu tư. 1.2.3.1. Khái niệm. Dự án đầu tư là một tập hồ sơ, tài liệu trình bày một cách chi tiết và có hệ thống các khoản chi phí của hoạt động đầu tư để đạt được những khoản thu nhập trong tương lai. 1.2.3.2. Phân loại dự án đầu tư dài hạn. Theo lĩnh vực đầu tư: Dự án đầu tư có thể phân chia thành • Dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh • Dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật • Dự án đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng (kỹ thuật và xã hội), • Dự án đầu tư xây dựng cơ bản • Các nhóm khác. Hoạt động của các dự án đầu tư này có quan hệ tương hỗ với nhau. Chẳng hạn các dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật và cơ sở hạ tầng tạo điều kiện cho các dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh đạt hiệu quả cao; còn các dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh đến lượt mình lại tạo tiềm lực cho các dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật, cơ sở hạ tầng và các dự án đầu tư khác. Xét theo nguồn vốn và phương diện quản lý: Dự án đầu tư có thể phân chia thành: + Các dự án sử dụng vốn ngân sách Nhà nước: • Các dự án kết cấu hạ tầng kinh tế – xã hội, quốc phòng, an ninh không có khả năng thu hồi và được quản lý sử dụng theo phân cấp về chi ngân sách Nhà nước cho đầu tư phát triển. • Chi cho công tác điều tra, khảo sát, lập các dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế – xã hội vùng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị và nông thôn khi được Thủ tướng Chính phủ cho phép. • Cho vay của Chính phủ để đầu tư phát triển. • Hỗ trợ các dự án của các doanh nghiệp đầu tư vào các lĩnh vực cần có sự tham gia của Nhà nước theo quy định của pháp luật. • Vốn khấu hao cơ bản và các khoản thu của Nhà nước để lại cho doanh nghiệp Nhà nước để đầu tư. + Các dự án thực hiện bằng nguồn vốn ngoài ngân sách: Các dự án của các cá nhân, các tổ chức kinh tế xã hội đầu tư dưới nhiều hình thức huy động vốn khác nhau được cấp có thẩm quyền cho phép. + Các dự án liên kết công tư. Việc phân loại này cho thấy tình hình huy động vốn từ mỗi nguồn, vai trò của mỗi nguồn vốn đối với sự phát triển kinh tế xã hội của từng ngành, từng địa phương và toàn bộ nền kinh tế cũng như có các giải pháp thích hợp đối với việc quản lý các dự án đối với từng nguồn vốn huy động. Theo quy mô và tính chất quan trọng của dự án: • Dự án quan trọng quốc gia với mức đầu tư theo Nghị quyết của Quốc hội • Dự án nhóm A  Dự án thuộc phạm vi bảo vệ an ninh quốc phòng, có tính chất bảo mật quốc gia, có ý nghĩa chính trị – xã hội quan trọng, thành lập và xây dựng hạ tầng khu công nghiệp mới không phụ thuộc quy mô vốn đầu tư  Các dự án sản xuất chất độc hại, chất nổ khai thác chế biến khoáng sản quý hiếm; vàng, bạc, đá qúy, đất hiếm không phụ thuộc vào quy mô vốn đầu tư.  Với mức vốn trên 600 tỷ đồng đối với các dự án: Công nghiệp điện, khai thác dầu khí, chế biến dầu khí, hóa chất, phân bón, chế tạo máy, xi măng, luyện kim, khai thác, chế biến khoáng sản, các dự án giao thông: Xây dựng cầu, cảng sông, cảng biển, sân bay, đường sắt, quốc lộ…  Với mức vốn trên 400 tỷ đồng đối với các dự án: thủy lợi, giao thông (không thuộc diện kể trên), cấp thoát nước và công trình hạ tầng, kỹ thuật điện, sản xuất thiết bị thông tin, điện tử, tin học, hóa dược, thiết bị y tế, công trình cơ khí thác, sản xuất vật liệu, bưu chính viễn thông, BOT trong nước, xây dựng khu nhà ở, đường giao thông nội thị thuộc các khu đô thị có quy hoạch chi tiết được duyệt.  Các dự án hạ tầng kỹ thuật mới; các dự án công nghiệp nhẹ, sành, sứ, thủy tinh, in; vườn quốc gia, khu bảo tồn thiên nhiên, mua sắm thiết bị xây dựng, sản xuất nông lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến nông, lâm sản với mức vốn trên 300 tỷ đồng.  Các dự án: y tế, văn hóa, giáo dục, phát thanh, truyền hình, xây dựng dân dụng, kho tàng, du lịch, thể dục thể thao, nghiên cứu khoa học và các dự án khác, với mức vốn trên 200 tỷ đồng. • Các dự án nhóm B  Các dự án đầu tư xây dựng công trình: công nghiệp điện, khai thác dầu khí, hóa chất, phân bón, chế tạo máy, xi măng, luyện kim, khai thác chế biến khoáng sản, các dự án giao thông (cầu, cảng biển, cảng sông, sân bay, đường sắt, đường quốc lộ), xây dựng khu nhà ở với mức vốn từ 30 đến 600 tỷ đồng.  Các dự án đầu tư xây dựng công trình: thủy lợi, giao thông (khác dự án nhóm A), cấp thoát nước và công trình hạ tầng kỹ thuật, kỹ thuật điện, sản xuất thiết bị thông tin, điện học, tin học, hóa dược, thiết bị y tế, công trình cơ khí khác, sản xuất vật liệu, bưu chính, viễn thông với mức vốn từ 20 đến 400 tỷ đồng.  Các dự án đầu tư xây dựng công trình: hạ tầng kỹ thuật khu đô thị mới, công nghệ nhẹ, sành sứ, thủy tinh, in, vườn quốc gia, khu bảo tồn thiên nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến nông, lâm sản với mức vốn từ 15 đến 300 tỷ đồng.  Các dự án đầu tư xây dựng công trình: y tế, văn hóa, giáo dục, phát thanh, truyền hình, xây dựng dân dụng khác (trừ xây dựng khu nhà ở), kho tàng, du lịch, thể dục thể thao, nghiên cứu khoa học và các dự án khác từ 7 đến 200 tỷ đồng. • Các dự án nhóm C:  Dưới 30 tỷ đồng với các dự án đầu tư xây dựng công trình: công nghiệp điện, hóa chất, phân bón, dầu khí, cơ khí, giao thông: cầu, cảng biển, cảng sông, sân bay, đường sắt, quốc lộ, sản xuất xi măng, luyện kim, khai thác, chế biến khoáng sản, các trường phổ thông nằm trong quy hoạch (không kể mức vốn).  Dưới 20 tỷ đồng đối với các dự án đầu tư xây dựng công trình: thủy lợi, giao thông (không thuộc diện trên), cấp thoát nước và công trình hạ tầng kỹ thuật, kỹ thuật điện, điện tử, tin học, hóa dược, thiết bị y tế, công trình cơ khí, sản xuất vật liệu, bưu chính viễn thông, BOT trong nước, xây dựng khu nhà ở, trường phổ thông…  Dưới 15 tỷ đồng với các dự án đầu tư xây dựng công trình: công nghiệp nhẹ, sành sứ, thủy tinh, in, vườn quốc gia, khu bảo tồn thiên nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến nông, lâm sản.  Các dự án không thuộc diện trên với mức vốn dưới 7 tỷ đồng. Theo mối quan hệ tương quan giữa các dự án: Các dự án thường được phân chia theo nhiều tiêu thức khác nhau với những phương pháp khác nhau. Để thuận lợi cho việc hoạch định ngân sách, chúng ta đặc biệt tập trung vào cách phân loại theo mối tương quan giữa các dự án. Xét trong mối tương quan giữa các dự án, có 4 loại dự án cơ bản bao gồm: dự án độc lập, dự án loại trừ, dự án phụ thuộc và dự án tương tác lẫn nhau. Cách phân loại này ảnh hưởng đến quá trình ra quyết định • Các dự án độc lập: Dự án độc lập là dự án mà việc chấp nhận hay từ chối dự án không tác động trực tiếp đến việc loại bỏ các dự án khác. Chẳng hạn

LỜI MỞ ĐẦU Trên góc độ doanh nghiệp kinh doanh, thấy mục tiêu hàng đầu doanh nghiệp thu lợi nhuận Để thực mục tiêu đòi hỏi doanh nghiệp phải có lượng vốn định với lượng vốn doanh nghiệp thực hoạt động mua sắm máy móc thiết bị, xây dựng nhà xưởng, mua phát minh sáng chế, đào tạo cơng nhân, hình lượng tài sản lưu động thường xuyên cần thiết Trong q trình phát triển, doanh nghiệp tiếp tục bổ sung vốn để tăng thêm tài sản kinh doanh tương ứng với tăng trưởng quy mô kinh doanh Do đầu tư dài hạn, cụ thể việc lập ngân sách đầu tư nhân tố chủ yếu định đến phát triển doanh nghiệp kinh tế quốc dân Nhận thức điều đó, nhóm 10 nghiên cứu đề tài : “ Lập ngân sách đầu tư công ty cổ phần Bánh Kẹo Biên Hòa với liệu đầu vào tối giản phân tích dự án định đầu tư dự án” Chương I: Cơ sở lý luận 1.1 Khái niệm đầu tư phân loại dự án đầu tư dài hạn 1.1.1.Khái niệm đầu tư: Đầu tư hoạt động sử dụng nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động trí tuệ để sản xuất kinh doanh thời gian tương đối dài nhằm thu lợi nhuận lợi ích kinh tế xã hội Trong hoạt động đầu tư diễn hai giai đoạn bản: Giai đoạn bỏ vốn đầu tư : Doanh nghiệp bỏ tiền mua sắm tài sản cố định tài sản lưu động Vốn đầu tư bỏ lần hay nhiều lần thời gian dài bỏ lần hay nhiều lần thời gian dài • Giai đoạn thu hồi vốn có lãi: Vốn lãi thu hồi thu nhập nhà đầu tư thu nhập nhà đầu tư Phân loại đầu tư: Theo lĩnh vực đầu tư: • - • • • • • • • • • • • • • • • Đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh Đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật Đầu tư xây dựng sở hạ tầng Theo thời gian thực phát huy tác dụng để thu hồi đủ vốn bỏ ra: Đầu tư ngắn hạn: Là hình thức đầ tư có thời gian hoàn vốn nhỏ năm Đầu tư trung hạn dài hạn: hình thức đầu tư có thời gian hoàn vốn lớn năm Theo quan điểm quản lý chủ đầu tư: Đầu tư gián tiếp: Trong người bỏ vốn đầu tư khơng tham gia trực tiếp điều hành trình quản lý, trình thực vận hành kết đầu tư Đầu tư trực tiếp: Trong người bỏ vốn trực tiếp tham gia trình điều hành , quản lý trình thực vận hành kết đầu tư Nguồn vốn đầu tư : Nguồn vốn chủ sở hữu Nguồn vốn vay: vay ngân hàng, tổ chức tín dụng,… Các yếu tố ảnh hưởng đến định đầu tư: Chính sánh quản lý kinh tế vĩ mơ Nhà nước Thị trường cạnh tranh Lãi suất thuế kinh doanh Sự tiến khoa học công nghệ Mức độ rủi ro đầu tư Khả tài doanh nghiệp 1.2 Dự án đầu tư dài hạn 1.2.1 Khái niệm Đầu tư dài hạn việc bỏ vốn vào dự án đầu tư nhằm mục đích thu lợi nhuận tương lai, với thời hạn hoàn vốn đầu tư thường vượt kỳ kế toán Đầu tư dài hạn doanh nghiệp đầu tư vào TSCĐ mà bao hàm việc đầu tư cho nhu cầu tương đối ổn định vốn lưu động thường xuyên cần thiết tương ứng với quy mô kinh doanh định doanh nghiệp, đầu tư có tính chất dài hạn vào hoạt động khác để thu lợi nhuận 1.2.2 Các loại hình đầu tư dài hạn • • • • • • Theo hình thức xây dựng: Đầu tư xây dựng mới: Là khoản đầu tư ban đầu để thành lập doanh nghiệp Đầu tư cải tạo mở rộng: khoản đầu tư nhằm cải tạo, nâng cấp, mở rộng nhà mãy cũ, xây dựng Theo cách thức đạt mục tiêu: Đầu tư thông qua xây dựng lắp đặt: bao gồm việc đầu tư cho lắp ráp kết cấu kiến trúc, lắp đặt máy móc, thiết bị sản xuất bệ cố định Đầu tư thông qua hoạt động thuê mua: Là phương thức rút ngắn thời gian triển khai đầu tư đáp ứng kịp thời hội kinh doanh Giúp doanh nghiệp gia tăng lực, nâng cao công nghệ, đại hóa sản xuất bắt kịp với xu hướng thị trường điều kiện nguồn vốn đầu tư bị hạn chế Điều đặc biệt quan trọng ngành kinh doanh bạn phải dựa nhiều vào cơng nghệ tân tiến hệ máy tính nhất, công cụ truyền thông, dây chuyền công nghệ thiết bị khác Theo quy trình nghiên cứu sản xuất: Đầu tư R&D: hoạt động đầu tư cho nghiên cứu phát triển dự án Đầu tư sản xuất quy mô thương mại 1.2.3 Dự án đầu tư 1.2.3.1 Khái niệm Dự án đầu tư tập hồ sơ, tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống khoản chi phí hoạt động đầu tư để đạt khoản thu nhập tương lai 1.2.3.2 Phân loại dự án đầu tư dài hạn - Theo lĩnh vực đầu tư: Dự án đầu tư phân chia thành • Dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh • Dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật • Dự án đầu tư phát triển sở hạ tầng (kỹ thuật xã hội), • Dự án đầu tư xây dựng • Các nhóm khác Hoạt động dự án đầu tư có quan hệ tương hỗ với Chẳng hạn dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật sở hạ tầng tạo điều kiện cho dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh đạt hiệu cao; dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh đến lượt lại tạo tiềm lực cho dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật, sở hạ tầng dự án đầu tư khác - Xét theo nguồn vốn phương diện quản lý: Dự án đầu tư phân chia thành: + Các dự án sử dụng vốn ngân sách Nhà nước: • • • • • Các dự án kết cấu hạ tầng kinh tế – xã hội, quốc phòng, an ninh khơng có khả thu hồi quản lý sử dụng theo phân cấp chi ngân sách Nhà nước cho đầu tư phát triển Chi cho công tác điều tra, khảo sát, lập dự án quy hoạch tổng thể phát triển kinh tế – xã hội vùng, lãnh thổ, quy hoạch xây dựng đô thị nông thôn Thủ tướng Chính phủ cho phép Cho vay Chính phủ để đầu tư phát triển Hỗ trợ dự án doanh nghiệp đầu tư vào lĩnh vực cần có tham gia Nhà nước theo quy định pháp luật Vốn khấu hao khoản thu Nhà nước để lại cho doanh nghiệp Nhà nước để đầu tư + Các dự án thực nguồn vốn ngân sách: Các dự án cá nhân, tổ chức kinh tế xã hội đầu tư nhiều hình thức huy động vốn khác cấp có thẩm quyền cho phép + Các dự án liên kết công tư Việc phân loại cho thấy tình hình huy động vốn từ nguồn, vai trò nguồn vốn phát triển kinh tế - xã hội ngành, địa phương toàn kinh tế có giải pháp thích hợp việc quản lý dự án nguồn vốn huy động • • Theo quy mơ tính chất quan trọng dự án: Dự án quan trọng quốc gia với mức đầu tư theo Nghị Quốc hội Dự án nhóm A       •     Dự án thuộc phạm vi bảo vệ an ninh quốc phòng, có tính chất bảo mật quốc gia, có ý nghĩa trị – xã hội quan trọng, thành lập xây dựng hạ tầng khu công nghiệp không phụ thuộc quy mô vốn đầu tư Các dự án sản xuất chất độc hại, chất nổ khai thác chế biến khoáng sản quý hiếm; vàng, bạc, đá qúy, đất không phụ thuộc vào quy mô vốn đầu tư Với mức vốn 600 tỷ đồng dự án: Công nghiệp điện, khai thác dầu khí, chế biến dầu khí, hóa chất, phân bón, chế tạo máy, xi măng, luyện kim, khai thác, chế biến khoáng sản, dự án giao thông: Xây dựng cầu, cảng sông, cảng biển, sân bay, đường sắt, quốc lộ… Với mức vốn 400 tỷ đồng dự án: thủy lợi, giao thông (khơng thuộc diện kể trên), cấp nước cơng trình hạ tầng, kỹ thuật điện, sản xuất thiết bị thơng tin, điện tử, tin học, hóa dược, thiết bị y tế, cơng trình khí thác, sản xuất vật liệu, bưu viễn thơng, BOT nước, xây dựng khu nhà ở, đường giao thông nội thị thuộc khu thị có quy hoạch chi tiết duyệt Các dự án hạ tầng kỹ thuật mới; dự án công nghiệp nhẹ, sành, sứ, thủy tinh, in; vườn quốc gia, khu bảo tồn thiên nhiên, mua sắm thiết bị xây dựng, sản xuất nông lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến nông, lâm sản với mức vốn 300 tỷ đồng Các dự án: y tế, văn hóa, giáo dục, phát thanh, truyền hình, xây dựng dân dụng, kho tàng, du lịch, thể dục thể thao, nghiên cứu khoa học dự án khác, với mức vốn 200 tỷ đồng Các dự án nhóm B Các dự án đầu tư xây dựng cơng trình: cơng nghiệp điện, khai thác dầu khí, hóa chất, phân bón, chế tạo máy, xi măng, luyện kim, khai thác chế biến khống sản, dự án giao thơng (cầu, cảng biển, cảng sông, sân bay, đường sắt, đường quốc lộ), xây dựng khu nhà với mức vốn từ 30 đến 600 tỷ đồng Các dự án đầu tư xây dựng cơng trình: thủy lợi, giao thơng (khác dự án nhóm A), cấp nước cơng trình hạ tầng kỹ thuật, kỹ thuật điện, sản xuất thiết bị thông tin, điện học, tin học, hóa dược, thiết bị y tế, cơng trình khí khác, sản xuất vật liệu, bưu chính, viễn thơng với mức vốn từ 20 đến 400 tỷ đồng Các dự án đầu tư xây dựng cơng trình: hạ tầng kỹ thuật khu thị mới, công nghệ nhẹ, sành sứ, thủy tinh, in, vườn quốc gia, khu bảo tồn thiên nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến nông, lâm sản với mức vốn từ 15 đến 300 tỷ đồng Các dự án đầu tư xây dựng cơng trình: y tế, văn hóa, giáo dục, phát thanh, truyền hình, xây dựng dân dụng khác (trừ xây dựng khu nhà ở), kho tàng, du •     - lịch, thể dục thể thao, nghiên cứu khoa học dự án khác từ đến 200 tỷ đồng Các dự án nhóm C: Dưới 30 tỷ đồng với dự án đầu tư xây dựng cơng trình: cơng nghiệp điện, hóa chất, phân bón, dầu khí, khí, giao thơng: cầu, cảng biển, cảng sông, sân bay, đường sắt, quốc lộ, sản xuất xi măng, luyện kim, khai thác, chế biến khống sản, trường phổ thơng nằm quy hoạch (không kể mức vốn) Dưới 20 tỷ đồng dự án đầu tư xây dựng cơng trình: thủy lợi, giao thơng (khơng thuộc diện trên), cấp nước cơng trình hạ tầng kỹ thuật, kỹ thuật điện, điện tử, tin học, hóa dược, thiết bị y tế, cơng trình khí, sản xuất vật liệu, bưu viễn thơng, BOT nước, xây dựng khu nhà ở, trường phổ thông… Dưới 15 tỷ đồng với dự án đầu tư xây dựng cơng trình: cơng nghiệp nhẹ, sành sứ, thủy tinh, in, vườn quốc gia, khu bảo tồn thiên nhiên, sản xuất nông, lâm nghiệp, nuôi trồng thủy sản, chế biến nông, lâm sản Các dự án không thuộc diện với mức vốn tỷ đồng Theo mối quan hệ tương quan dự án: Các dự án thường phân chia theo nhiều tiêu thức khác với phương pháp khác Để thuận lợi cho việc hoạch định ngân sách, đặc biệt tập trung vào cách phân loại theo mối tương quan dự án Xét mối tương quan dự án, có loại dự án bao gồm: dự án độc lập, dự án loại trừ, dự án phụ thuộc dự án tương tác lẫn Cách phân loại ảnh hưởng đến q trình định • • • Các dự án độc lập: Dự án độc lập dự án mà việc chấp nhận hay từ chối dự án không tác động trực tiếp đến việc loại bỏ dự án khác Chẳng hạn cơng ty muốn lắp đặt hệ thống điện thoại trụ sở thay dàn máy khoan khoảng thời gian Nếu không bị hạn chế nguồn vốn hai dự án chấp nhận thỏa mãn yêu cầu đầu tư Các dự án loại trừ lẫn nhau: Một dự án loại trừ dự án mà việc chấp nhận dự án ngăn cản việc chấp nhận hay nhiều dự án khác Do hai dự án loại trừ có lực thực chức nên lựa chọn dự án Các dự án phụ thuộc: Dự án phụ thuộc dự án mà việc chấp nhận dự án phụ thuộc vào việc chấp nhận hay nhiều dự án khác Ví dụ • định ngân hàng K việc cấp thẻ rút tiền đa phụ thuộc vào dự án kết nối liên ngân hàng với hệ thống liên ngân hàng quốc gia Khi công ty xem xét dự án phụ thuộc, tốt xem xét tất dự án phụ thuộc lúc xem chúng dự án riêng lẻ đánh giá Các dự án tương tác: dự án hỗ trợ, bổ sung cho Ngồi ra, phân chia dự án theo: Theo hình thức thực hiện: bao gồm dự án BOT, BTO, BT Theo vị trí quy trình sản xuất kinh doanh: • Dự án nghiên cứu phát triển (R&D) • Dự án sản xuất quy mô thương mại - 1.3 Lập ngân sách đầu tư dài hạn doanh nghiệp Lập ngân sách đầu tư công ty q trình xác định, phân tích lựa chọn dự án đầu tư có dòng tiền dự kiến phát sinh khoảng thời gian kéo dài năm 1.3.1 Tiến trình lập ngân sách dự án đầu tư dài hạn B1: Tạo đề xuất đầu tư phù hợp với mục tiêu chiến lược công ty B2: Ước tính lưu lượng tiền hoạt động tăng thêm sau thuế cho dự án đầu tư B3: Đánh giá dòng tiền mặt dự kiến tăng lên B4: Chọn dự án tiêu chí chấp nhận tối đa hóa giá trị B5: Đánh giá lại dự án đầu tư liên tục cho dự án sau hồn thành, kiểm tốn 1.3.2 Ngun tắc lập ngân sách đầu tư dự án - Các luồng tiền từ dự án quan trọng thu nhập kế toán - Các luồng tiền tương lai cần ước lượng xác - Luồng tiền sau quan trọng luồng tiền trước thuế - Thông tin phải thể dạng “ tăng thêm “ so sánh tình 1.3.3 Ước tính dòng tiền dự án - Khái niệm dòng tiền: Dòng tiền bảng dự toán thu chi suốt thời gian tuổi thọ cửa dự án, bao gồm khoản thực thu (dòng tiền vào), thực chi (dòng tiền ra) dự án tính theo năm xác định thời điểm cuối năm - Các dòng tiền phù hợp đưa vào ước tính • Đưa dòng tiền vào ước tính khơng phải đưa thu nhập kế tốn vào ước tính Dòng tiền đưa vào để ước tính dòng tiền hoạt động không liên quan đến vấn đề tài trợ: Việc tách biệt định tài trợ khỏi định đầu tư nhằm hiểu rõ thêm tính chất khả thi tài thân dự án, tức dự án có sinh lợi đáng để đầu tư hay không thân dòng tiền sinh từ nội dự án, khơng phải tác động dòng tiền từ nguồn tài trợ bên ngồi • Dòng tiền đưa vào ước tính dòng tiền sau thuế • Dòng tiền đưa vào ước tính dòng tiền tăng thêm Ngun tắc cần tn thủ ước tính dòng tiền tăng thêm • Bỏ qua chi phí chìm: chi phí thiệt hại hay chi phí chìm (chi phí lỗ vốn) chi phí phát sinh trước có định thực dự án (đã chi khứ trước thời điểm 0) Vì vậy, dù dự án có thực hay khơng chi phí xảy Do đó,chi phí khơng tính vào dòng tiền dự án • Bao gồm chi phí hội: chi phí hội tài sản dòng tiền mà tài sản tạo chúng khơng sử dụng dự án xem xét Chi phí hội khoản thực chi tính vào khoản thu nhập mà công ty phải thực dự án • Bao gồm thay đổi vốn lưu động tăng thêm năm dự án: cụ thể nhu cầu vốn luân chuyển tăng thêm phát sinh dự án vào hoạt động Khi thực dự án, đặc biệt dự án mở rộng, phát sinh nhu cầu tăng thêm vốn luân chuyển cho mục đích: dự trữ hàng tồn kho, gia tăngtiền mặt, gia tăng khoản phải thu Từ đó, hoạch định dòng tiền phải tính tốn vào nhu cầu vốn ln chuyển tăng thêm • Tính đến ảnh hưởng lạm phát: Nếu mức lợi tức đòi hỏi dự án gắn với mức gia tăng lạm phát( thường có thực tế) luồng tiên dự báo phải phản ánh mức lạm phát Đối với luồng tiền vào nảy sinh hồn tồn từ doanh số bán giá kỳ vọng tương lai tác động đến luồng tiền vào Đối với luồng tiền ra, lạm phát ảnh hưởng đến tiền lương kỳ vọng chi phí ngun liệu tương lai - Xác định dòng tiền tăng thêm Để xác định dòng tiền tăng liên quan đến dự án, dựa sở thời gian, ta chia dòng tiền dự án thành nhóm : Dòng tiền ban đầu: Phản ánh khoản tiền đầu tư ròng ban đầu Dòng tiền tăng lên kỳ: Phản ánh dòng tiền nảy sinh sau đầu tư khoản tiền ban đầu khơng bao gồm dòng tiền kỳ cuối Dòng tiền kết thúc dự án: Phản ánh dòng tiền tăng lên kỳ cuối cùng( dòng tiền kỳ dòng tiền riêng, lưu ý đặc biệt có số dòng tiền khác thường nảy sinh kết thúc dự án như: dòng tiền phát sinh lý nhượng bán, thu hồi vốn lưu động bỏ ban đầu,…) • Dòng tiền ban đầu Dòng tiền ban đầu dự án thường bao gồm số yếu tố sau: • Gía trị tài sản • Cộng (+) chi phí phát sinh liên quan đến tài sản mới: chi phí vận chuyển, chi phí lắp đặt, chạy thử, • Cộng (+) trừ (-) mức tăng (giảm) vốn lưu động • Trừ ( -) tiền thu bán tài sản cũ ( Dự án đầu tư thay ) • Cộng (+) (-) Thuế ( tiết kiệm thuế) bán thiết bị cũ ( Dự án đầu tư thay )  Dòng tiền tăng thêm kỳ dự án • Doanh thu tăng thêm trừ ( – ) cộng (+) chi phí tăng thêm ( giảm ) khơng kể khấu hao • Trừ (-) cộng (+) Khấu hao tăng (giảm) • ( = ) Thay đổi thu nhập trước thuế ( ∆EBIT ) • Trừ (-) cộng (+) Tăng ( giảm ) thuế • ( = )Thay đổi thu nhập sau thuế ( ∆EAT ) • Cộng (+) trừ (-) Tăng ( giảm ) khấu hao  Dòng tiền kỳ cuối kết thúc dự án: • Doanh thu tăng thêm trừ (-) cơng (+) chi phí tăng ( giảm ) khơng kể khấu hao • Trừ ( -) cộng ( +) Khấu hao tăng ( giảm ) • ( =) Thay đổi thu nhập trước thuế (∆EBIT) • Trừ (-) cộng (+) Tăng ( giảm ) thuế • ( =) Thay đổi thu nhập sau thuế (∆EAT) • Cộng (+) trừ (-) Tăng ( giảm ) khấu hao • (=) Dòng tiền tăng thêm năm cuối trước dự án kết thúc • Cộng ( +) trừ (-) Gía trị thu hồi trừ (-) Thuế lý tài sản • Cộng (+) trừ (-) Giảm vốn lưu động  1.4 Ra định đầu tư dự án Các phương pháp giúp doanh nghiệp lựa chọn dự án đầu tư: 1.4.1 Phương pháp thời gian hoàn vốn (PBP – PayBack Period ) - Khái niệm: Thời gian hoàn vốn thời gian cần thiết để dự án đầu tư hồn vốn đầu tư ban đầu từ nguồn thu mà sinh Đây phương pháp lựa chọn dự án đầu tư dài hạn, dựa tiêu chuẩn thời gian hoàn vốn đầu tư với ý nghĩa thời gian hồn vốn đầu tư ngắn rủi ro đầu tư thấp, điều kiện hấp dẫn nhà đầu tư Để lựa chọn dự án đầu tư thích hợp phương pháp thời gian hồn vốn ta thực hai bước: Bước 1: Xác định thời gian hoàn vốn o Trường hợp 1: Dự án đầu tư dự án tạo thu nhập qua năm: Thời gian hồn vốn = Ví dụ: Một dự án đầu tư có vốn đầu tư ban đầu 100 trđ , thu nhập hàng năm 20 trđ Khi ta có thời gian hồn vốn dự án sau: Thời gian hoàn vốn dự án =( năm) o Trường hợp 2: Dự án đầu tư dự án tạo thu nhập không qua năm, ta xác định thời gian hoàn vốn sau: + Đầu tiên, ta xác định số vốn đầu tư phải thu hồi cuối năm theo thứ tự cách lấy số vốn đầu tư chưa thu hồi cuối năm trước trừ số thu nhập năm + Khi số vốn đầu tư chưa thu hồi nhỏ số thu nhập năm ta lấy số vốn đầu tư phải thu hồi chia cho số thu nhập bình quân tháng năm để tìm số tháng phải tiếp tục thu hồi vốn Năm Luồng tiền Luồng tiền tích Gía trị đầu tư cần lũy thu hồi ( 100 000 000) 30 000 000 30 000 000 70 000 000 32 000 000 62 000 000 38 000 000 34 000 000 96 000 000 000 000 36 000 000 132 000 000 Khi ta có thời gian thu hồi vốn dự án: Thời gian thu hồi vốn = + Hay năm 1.3 tháng Bước 2: Lựa chọn dự án Để lựa chọn dự án, ta so sánh thời gian hoàn vốn dự án với thời gian hoàn vốn mong muốn: + Nếu kỳ hoàn vốn dự án > Thời gian hoàn vốn mong muốn => Dự án bị loại bỏ + Nếu kỳ hoàn vốn dự án ≤ Thời gian hoàn vốn mong muốn , ta lại xem xét đến dự án dự án độc lập hay dự án xung khắc: • Nếu dự án độc lập: Dự án lựa chọn • Nếu dự án xung khắc: Ta lựa chọn dự án có thời gian hồn vốn ngắn Ví dụ: Đối với dự án có dòng tiền vào khơng ví dụ trên, Thời gian hoàn vốn mà nhà đầu tư mong muốn năm dự án khơng chấp nhận thời gian hồn vốn dự án tính 3.11 năm lâu thời gian hồn vốn mà nhà đầu tư mong muốn - Điểm mạnh điểm yếu phương pháp Thời gian hoàn vốn: Điểm mạnh - Dễ hiểu Dễ đo lường tính khoản Phù hợp cho dự án ngắn hạn Điểm yếu - Khơng tính tới giá trị thời gian tiền Khơng tính tới thời kì sau thời gian hồn vốn 1.4.2 Phương pháp Giá trị ( NPV – Net Present Value) - Khái niệm: Gía trị dự án đầu tư kết so sánh giá trị luồng tiền dự án với giá trị luồng tiền ban đầu dự án Cơng thức tính : Trong đó: • NPV - Giá trị dự án đầu tư • Ti - Khoản mục tiền thu năm thứ i • Ci - Khoản chi vốn đầu tư năm thứ i • n - Vòng đời dự án đầu tư • r - Tỷ lệ chiết khấu hay tỉ lệ đại hóa Đối với dự án có ICO phát sinh lần : Trong đó: • ICO – Gía trị đầu tư ban đầu Tiêu chuẩn lựa chọn dự án dựa vào NPV + Nếu NPV < : Loại bỏ dự án + Nếu NPV = : Tùy vào tầm quan trọng dự án nhà đầu tư + Nếu NPV > : • Dự án độc lập: Chấp thuận dự án • Dự án xung khắc : Chọn dự án có NPV cao  Ví dụ: Với liệu dòng tiền vào khơng ví dụ trên, với giả thiết lợi tức đòi hỏi nhà đầu tư 10% năm giá trị dự án là: NPV =  Vì dự án độc lập có NPV > nên ta chấp thuận dự án - Điểm mạnh điểm yếu phương pháp NPV: Điểm mạnh Điểm yếu Các dòng tiền gia tái đầu - Khó áp dụng tư theo tỷ suất sinh lời đòi hỏi Tính tới giá trị thời gian tiền Cân nhắc dòng tiền 1.4.3 Phương pháp Tỷ suất sinh lợi nội (IRR – Internal Rate of Return) - Khái niệm: Tỷ lệ sinh lợi nội dự án đầu tư tỷ lệ chiết khấu làm cân giá trị luồng tiền kỳ vọng với luồng tiền ban đầu dự án Xác định IRR phương pháp thử: + Bước 1: Chọn ngẫu nhiên r0 tính NPV0 tương ứng với r0 Nếu NPV0 > => Chọn ngẫu nhiên r1 > r0 cho NPV1 < • Nếu NPV0 < => Chọn ngẫu nhiên r1 < r0 cho NPV1 > + Bước 2: Tính IRR IRR = r0 + Ví dụ: Với liệu trênta có: 100 000 000 = Chọn = 10% ta có tính > Chọn 15% - 100 000 000 = - 690 310 < Khi ta có: IRR = 10% + 12.47% - Điểm mạnh điểm yếu phương pháp Tỷ suất sinh lời nội bộ: • Điểm mạnh - Điểm yếu Tính tới giá trị thời gian - Gỉa định dòng thu nhập đước tiền tái đầu tư theo IRR Cân nhắc dòng tiền - Khó xếp hạng dự án có tượng tồn nhiều IRR , kết IRR Ít tính chủ quan số tương đối 1.4.4 Phương pháp số lợi nhuận ( PI ) Khái niệm : Chỉ số lợi nhuận số phản ánh tỷ lệ giá trị khoản thu với giá trị khoản chi dự án đầu tư Công thức xác định số lợi nhuận: PI = Trong đó: • PI – Chỉ số lợi nhuận • PV – giá trị khoản thu dự án • V – Vốn đầu tư ban đầu Tiêu chuẩn lựa chọn dự án dựa vào PI : + Đối với dự án độc lập: • Nếu PI > 1: Chấp nhận dự án • Nếu PI = 1: Tùy vào vai trò quan trọng dự án nhà đầu tư • Nếu PI < 1: Loại bỏ dự án + Đối với dự án xung khắc: Lựa chọn dự án có PI > số PI cao Ví dụ: Với liệu ta tính dự án sau: >1  Dự án lựa chọn - Điểm mạnh điểm yếu phương pháp số lợi nhuận: Điểm mạnh - Các dòng tiền giạ tái đầu tư theo tỷ suất sinh lời đòi hỏi Tính tới giá trị thời gian tiền Cân nhắc dòng tiền Cho phép so sánh dự án khác quy mô Điểm yếu - Khó áp dụng Chỉ cung cấp khả sinh lời tương đối * Những vấn đề đặt trình đánh giá lựa chọn dự án Các dự án phụ thuộc loại trừ - Dự án phụ thuộc dự án mà việc chấp nhận tùy thuộc vào việc chấp nhận nhiều dự án khác, đòi hỏi lưu ý đặc biệt Ví dụ: Dự án xây dựng bệnh viện tư xây dựng nhà thuốc cho bệnh viện Đây hai dự án hoàn toàn phụ thuộc việc chấp nhận hay bắc bỏ hai hồn tồn phụ thuộc vào dự án lại - Dự án loại trừ lẫn dự án mà việc chấp nhận ngăn cản việc chấp nhận hay nhiều dự án thay khác Ví dụ : Một doanh nghiệp xem xét đầu tư xây dựng khách sạn dự án đầu tư xây dựng khu nhà xưởng sản xuất sản phẩm Như hai dự án hai dự án loại trừ xây dựng khách sạn dự án xây dựng khu nhà xưởng bị loại bỏ ngược lại Trong trường hợp này, nhà quản trị việc xác định dự án tốt hay xấu phải xác định xem dự án đem lại lợi ích tốt cho doanh nghiệp để đưa lựa chọn phù hợp .Vấn đề xếp hạng Khi dự án loại trừ nhau, việc xếp hạng dựa phương pháp nêu phần đem lại nhiều kết khác Sự mâu thuẫn xuất phát từ khác biệt sau: - Quy mơ đầu tư: Chi phí sử dụng dự án khác Phương pháp NPV có tính đến quy mơ vốn đầu tư dự án, phương pháp tỷ suất sinh lời nội không đề cập đến quy mô vốn đầu tư Quy mô vốn đầu tư lớn dẫn đến giá trị cao Mặt khác, IRR tính theo tỷ lệ phần trăm, phản ánh trực tiếp giá trị tăng thêm vốn đầu tư tạo Nghĩa không phản ánh trực tiếp đến vốn đầu tư doanh nghiệp hay chi phí bỏ doanh nghiệp cho dự án - Dạng dòng tiền: Tính thời gian dòng tiền khác nhau, dòng tiền dự án tăng theo thời gian, dòng tiền dự án lại giảm theo thời gian Các dự án khác thường có khác biệt kiểu mẫu dòng tiền Ví dụ dự án tạo dòng tiền đặn năm, dự án tạo dòng tiền tăng qua năm dự an tạo dòng tiền cao năm đầu giảm dần năm cuối Sự khác biệt kiểu mẫu dòng tiền dự án làm tăng khả mâu thuẫn kết giá trị tỷ suất sinh lời nội dự án - Tuổi thọ dự án: Thời gian hữu ích dự án không giống Các dự án khác tiêu đưa theo phương pháp mang lại kết khác Ví dụ, chi phí bỏ nhau, dự án A có IRR cao dự án B NPV dự án B lại cao dự án A Điều thời gian tạo luồng tiền dự án khác Trong trường hợp nhà quản trị cần xem xét xem dự án mang lại dòng tiền lớn Tóm lại: Mỗi phương pháp cung cấp thơng tin cần thiết cho nhà quản trị Do thẩm định nhà quản trị sử dụng nhiều phương pháp Nhưng phương pháo NPV sử dụng nhiều nhaastvaf nhà quản trị tin tưởng mục tiêu doanh nghiệp tối đa hóa lợi nhuận Chương II: Lập ngân sách đầu tư CTCP bánh kẹo Biên Hòa phân tích để đưa định đầu tư dự án 2.1 Tổng quan CTCP bánh kẹo Biên Hòa 2.1.1 Sơ lược công ty: Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa hay biết đến với tên gọi Bibica thành lập vào năm 1990 theo định số234/1998/QĐ -TTg ngày 01/12/1998 Thủ Tướng Chính Phủ cổ phần hóa từ phân xưởng: bánh, kẹo, nha thuộc Cơng ty Đường Biên Hòa Bibica có vốn điều lệ 154 tỷ đồng - Tầm nhìn sứ mệnh: Tầm nhìn: Năm 2020 trở thành Cơng ty bánh kẹo hàng đầu Việt Nam Sứ mệnh: + Đối với người tiêu dùng: đảm bảo chất lượng VSATTP, giá trị dinh dưỡng + Đối với xã hội: đóng góp 100 phòng học, 1000 suất học bổng - Giá trị cốt lõi: + Cung cấp sản phẩm có giá trị dinh dưỡng, đảm bảo vệ sinh, hình thức đẹp, hấp dẫn + Không ngừng cải tiến nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ kèm với giá thành tốt + Duy trì mối quan hệ với đại lý, nhà cung cấp, phân phối đối tác kinh doanh khác + Tuân thủ quy định Nhà nước, đảm bảo quy định ATVSTP + Có trách nhiệm với xã hội, đóng góp tích cực, bảo vệ môi trường 2.1.2 Hoạt động sản xuất kinh doanh: Trong giai đoạn từ 2011 – 2016, Bibica đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình đạt 22%/năm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trung bình 31%/năm.Trong năm 2016, BBC đạt tốc độ tăng trưởng doanh thu 27% tốc độ tăng lợi nhuận sau thuế 11% Biên lợi nhuận gộp năm 2016 có cải thiện đáng kể đạt mức 29% số năm 2015 đạt 26,6% Trong năm 2018, Bibica đặt kế hoạch doanh thu 1.353 tỷ đồng (tăng 35% so vớinăm 2011), kế hoạch lợi nhuận sau thuế 49,9 tỷ đồng (tăng 8% so với năm 2011) Doanh thu Bibica liên tục tăng trưởng mạnh từ năm 2011 đến công ty liên tục cấu lại sản phẩm, mở rộng lực sản xuất, phát triển hệ thống phân phối với điểm bán lẻ Đồng thời, khả bán hàng thương hiệu liên tục nâng cao với hỗ trợ Lotte (từ năm 2008), cổ đồng chiến lược công ty công ty bánh kẹo tiếng Hàn Quốc 2.1.3 Các chủng loại sản phẩm chính: Bánh quy, bánh cookies, bánh layer cake, chocolate, kẹo cứng, kẹo mềm, kẹodẻo, snack, bột ngũ cốc dinh dưỡng, bánh trung thu, mạch nha…Với mục tiêu hoạt động ln hướng đến sức khoẻ lợi ích người tiêu dùng, Bibica hợp tác với Viện Dinh Dưỡng Việt Nam để nghiên cứu sản phẩm cho phụ nữ mang thai, trẻ em, người bị bệnh tiểu đường béo phì Bibica hoạt động với sách chất lượng “Khách hàng trọng tâm hoạt động” 2.1.4 Về lực công nghệ sản xuất: Với sản phẩm kẹo cứng kẹo mềm Bibica sản xuất dây chuyền liên tục với thiết bị Châu Âu (năng suất : 10.000 tấn/năm) Bibica nhà sản xuất kẹo lớn Việt nam Do sản xuất từ nguồn nguyên liệu chất lượng cao, đặc biệt mạch nha, nên sản phẩm kẹo cứng Bibica có hương vị tốt.Sản phẩm layer cake (bánh lan kẹp kem) sản xuất dây chuyền thiết bị Ý: đồng bộ, khép kín, áp dụng nguyên tắc đảm bảo an toàn vệ sinh thực phẩm với sản lượng hàng năm 1500 Sản phẩm chocolate Bibica sản xuất theo công nghệ thiết bị Anh Sản lượng hàng năm khoảng 600 chocolate loại Ngồi sản phẩm trên, Bibica có sản phẩm khác: bánh biscuit loại, bánh cookies, bánh xốp phủ chocolate, snack loại, kẹo dẻo Tổng cộng hàng năm, Bibica cung cấp cho thị trường khoảng 15.000 bánhkẹo loại 2.2 Tóm tắt dự án Biên Hòa cơng ty cổ phần bánh kẹo phân phối đến tất tỉnh thành nước người tiêu dùng đánh giá cao chất lượng Để đa dạng hóa sản phẩm kịp thời đáp ứng nhuc cầu tăng nhanh sản phẩm bánh nước Năm 2018, công ty tiếp tục đầu tư dây chuyền sản xuất bánh cookies với thiết bị công nghệ Hoa Kỳ * Vốn đầu tư: Sau liên hệ với đại diện nhiều hang sản xuất nhận thấy giá chào hàng công ty ABA phù hợp với yêu cầu Giá dây chuyền 20000USD chưa kể lệ phí trước bạ số chi phí liên quan khác Thời gian sử dụng dây chuyền dự kiến năm Giá trị lý tài sản dự kiến sau năm dự kiến 2000USD Công ty áp dụng phương pháp khấu hao đường thẳng * Vốn đầu cho dây chuyền Giá nhập Thuế nhập Thuế GTGT Lệ phí trước bạ Số tiền 20000USD 20% 10% 1000USD *Doanh thu chi phí Dựa sở kinh nghiệm kết khảo sát thị trường gần đây, giám đốc dự đoán doanh thu hàng năm 12000USD *Ước tính chi phí hàng năm Chi phí trì Chí phí khấu hao Chi phí khác Tổng chi phí Số tiền 400USD 4000USD 200USD 4600USD *Chi phí sử dụng vốn thuế thu nhập Lãi suất ngân hàng 11,18%/năm Năm Tỉ trọng nợ 2015 29,92% 2014 28,21% 2013 26,40% 2012 26,64% 2011 26,95% Trung bình 27,23% Với giả định thuế suất 20% Tỉ trọng VCSH 70,08% 71,79% 73,60% 75,36% 73,05% 72,11% Kd = 11,18% x (1-20%) = 8,944% Với Ke = 10,69%  WACC = 8,944% x 27,23% + 10,69% x 72,77% = 10,2% *Một số tính tốn sơ dự án + Tổng vón đầu tư dự án ∑VĐT = 20000 + 20%x 20000 + 10% x 20000 + 1000 = 27000 USD + Tổng doanh thu dự kiến thu từ năm ∑DT = 12000 x = 60000 USD + Tổng chi phí tăng thêm ∑CF = 4600 x = 23000 USD + Lợi nhuận: 60000 – 27000 – 23000 = 10000 USD + Lập ngân sách Chỉ tiêu Năm Mua TSCĐ 20000 Khấu hao TSCĐ Chi phí bảo trì Chi phí khác LNTT LNST Thanh lý tài sản Dòng tiền dự án (20000 ) Năm Năm Năm Năm Năm 4000 400 200 10000 8000 4000 400 200 10000 8000 4000 400 200 10000 8000 4000 400 200 10000 8000 11.400 11.400 11.400 11.400 4000 400 200 10000 8000 2000 13400 * Tính NPV: Ta có: NPV  = 24225,69 (USD) * Tính IRR + Chọn r1 = 50% => NPV1 = 60,9 + Chọn r2 = 55% => NPV = -1365,9 IRR = r1 + (r2- r1) = 50 % + (55%-50%) x = 50,2% *Tỉ số lợi nhuận PI = = 2,21 Nhận xét: Ta có: NPV > IRR > r PI >1  Quyết định đầu tư dự án KẾT LUẬN ... CTCP bánh kẹo Biên Hòa phân tích để đưa định đầu tư dự án 2.1 Tổng quan CTCP bánh kẹo Biên Hòa 2.1.1 Sơ lược công ty: Công ty Cổ Phần Bánh Kẹo Biên Hòa hay biết đến với tên gọi Bibica thành lập vào. .. lựa chọn dự án dựa vào PI : + Đối với dự án độc lập: • Nếu PI > 1: Chấp nhận dự án • Nếu PI = 1: Tùy vào vai trò quan trọng dự án nhà đầu tư • Nếu PI < 1: Loại bỏ dự án + Đối với dự án xung khắc:... biệt tập trung vào cách phân loại theo mối tư ng quan dự án Xét mối tư ng quan dự án, có loại dự án bao gồm: dự án độc lập, dự án loại trừ, dự án phụ thuộc dự án tư ng tác lẫn Cách phân loại ảnh