Giải thích mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi của tài sản, tỷ suất lợi nhuận và hệ số lưu chuyển của tài sản.. Đánh giá các hệ số tài chính của công ty trong 3 năm qua và so sánh với mức
Trang 1TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Đề tài:
PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍNH
COUNTY COTTAGES PTY
LTD
Bảng cân đối kế toán
Đơn vị: Nghìn USD
Trang 2Phải trả người bán 150 165 235
Nợ dài hạn
TỔNG NỢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU 1.311 1.252 1.293
Tài sản
Tài sản lưu
động
556 565 662
Tài sản cố định
Nợ
Nợ ngắn hạn
Trang 3COUNTY COTTAGES PTY LTD
Báo cáo kết quả Hoạt động kinh doanh
Đơn vị: Nghìn USD
Y êu cầu :
a Xác định các hệ số tài chính chủ yếu của công ty trong năm 2005
b Giải thích mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi của tài sản, tỷ suất lợi nhuận và hệ
số lưu chuyển của tài sản Đánh giá các hệ số tài chính của công ty trong 3 năm qua và so sánh với mức trung bình của ngành, cho biết các nguyên nhân có thể của sự biến động trong các chỉ số
c Bạn đánh giá thế nào về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty
Trang 4Biết thêm các thông tin sau
Mức trung bình ngành County Cottages Pty Ltd
Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) 3% 8,6% 9,2%
Hệ số quay vòng tài sản cố định 0,95 1,12
Hệ số thanh toán hiện thời (lần) 3,15 2,94 2,73
BÀI LÀM:
a Xác định các hệ số tài chính trong năm 2005:
Vòng quay hàng tồn kho = giá vốn hàng bán/ bình quân HTK = 750/ 426 = 1.76 lần Trong đó:
Bình quân HTK = (HTK năm trước + HTK năm nay)/2 = (385 + 467) /2 = 426
Số ngày bình quân vòng quay HTK = 365/vòng quay HTK = 365 / 1.76 = 207 ngày
Tỷ suất sinh lợi trên tài sản (ROA) = LNST / Tổng TS *100%= 40/1 293 *100% = 3.09 %
Trang 5 Vòng quay tài sản = DTT/Tổng TS bq = 1000/ 1273 = 0.79 lần Trong đó:
Tổng TS bq = Tổng TS năm trước + Tổng TS năm nay/2 = 1 252 + 1 293 /2 = 1 273
Tỷ suất LN (LNST) = LNST /DTT *100% = 4%
Vòng quay khoản phải thu = DTT /các KPT bq = 1 000/ 67 = 14.93 lần
Trong đó:
Các KPT bq = (KPT năm trước + KPT năm nay) /2 = 116 +150/2 = 67
Số ngày bq vòng quay KPT = 365/Vòng quay KPT = 365/ 14.93 = 24 ngày
Vòng quay TSCĐ = DTT / TSCĐ bq = 1 000/659 = 1.52 lần
Trong đó:
TSCĐ bq = 687 +631/2 = 659
Hệ số thanh toán hiện hành = TSLĐ va ĐTNH / Nợ ngắn hạn = 662/288 = 2.30
Hệ số thanh toán nhanh bằng tiền mặt + ĐTNH +KPT/Nợ ngắn hạn = TSLĐ – hàng tồn kho/Nợ NH
= 45+ 150/288 =0.68
Tỷ suất sinh lợi VCSH (ROE) = LNST /Tổng Vốn chủ sở hữu*100% = 40/625
*100% =6.4%
b Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi của tài sản, tỷ suất sinh lợi và hệ số luân chuyển tài sản:
Khả năng sinh lợi của một công ty, khả năng cơ động, tính hiệu quả của hoạt động
và tình hình về cơ cấu vốn tất cả đều có liên hệ qua lại với nhau:
Tỷ suất sinh lợi trên tài sản = lợi nhuận sau thuế/ Tổng tài sản
Tỷ suất sinh lợi trên doanh thu = lợi nhuận sau thuế / doanh thu thuần
Từ đó ta có:
Lợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản = ( Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần)x Doanh thu thuần/Tổng tài sản
Trang 6Như phương trình trên cho thấy Roi là kết quả tương tác của 2 thành phần quan trọng, suất dư lợi nhuận của công ty và mức luân chuyển tài sản Chính nhờ sự phân tích mối liên kết giữa các chỉ tiêu tài chính, chúng ta có thể phát hiện ra những nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu phân tích theo một trình tự nhất định Trên
cơ sở đó công ty có áp dụng 1 số biện pháp làm tăng tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ
sở hữu
+ Tăng hiệu suất sử dụng tài sản, nâng cao số vòng quay của tài sản, thông qua việc vừa tăng quy mô về DTT, vừa sử dụng tiết kiệm và hợp lý về cơ cấu của tổng tài sản
+ Tăng DT, giảm chi phí , nâng cao chất lượng của sản phẩm Từ đó tăng lợi nhuận của công ty
Đánh giá các chỉ số tài chính
2003 2004 2005 Trung bình ngành
HS quay vòng TS 0.55 0.62 0.79 1.8
HS quay vòng Tkho 252 255 207 100
HS quay vòng TSCĐ 0.95 1.12 1.52
HS thanh toán hiện thời 2.94 2.73 2.30 3.15
Hệ số thanh toán hiện hành liên tục trong 3 năm giảm, công ty nên có biện pháp duy trì chỉ số ở một mức ổn dịnh để tránh ứ đọng và sử dụng hiệu quả vốn Nguyên nhân là do tài sản ngắn hạn thì nợ ngắn hạn thì tăng
Với chỉ số thanh toán hiện hành năm 2005 là 2.3 lần, công ty vẫn đảm bảo khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn
Vòng quay hàng tồn kho giảm là do hàng bị ứ đọng không tiêu thụ được, do Công ty mở rộng kinh doanh nên tăng tồn kho
Trang 7Trong 3 năm liên tục vòng quay tài sản liên tục tăng điều đó cho thấy khả năng thu hồi vốn của công ty là hiệu quả
Chỉ số vòng quay các khoản phải thu của công ty liên tục giảm mạnh trong 3 năm liên tiếp, chứng tỏ công ty có tốc độ hồi vốn chậm, bị khách hàng chiếm dụng vốn quá lâu, lượng tiền mặt ngày càng giảm, làm giảm sự chủ động của công tytroong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất Công ty cần phải quản lý tốt hơn chính sách bán hàng trả chậm để có thể tăng doanh thu vừa thu hồi vốn tốt hơn
Chỉ số ROA giảm liên tục qua các năm thể hiện tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế Chỉ số ROE của công ty là năm 2004 tăng cao so với năm 2003, dù năm 2011 ROE có giảm nhưng vẫn còn cao, điều đó rất hấp dẫn các nhà đầu tư, tạo điều kiện thuận lợi cho cho công ty huy động vốn CSH
c Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:
Ta có:Hệ số thanh toán hiện hành= TSLĐ và ĐTNH/ Nợ NH = 2.30
Hệ số này cho ta biết cứ 1 đồng nợ ngắn hạn được đmả bảo bằng 2.3 đồng TSLĐ Đây là tỷ lệ cho thấy công ty được đảm bảo hoàn toàn đủ khả năng để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn
Hệ số thanh toán nhanh = TSLĐ – hàng tồn kho / Nợ NH = 0.68
Hệ số này nói lên việc công ty có nhiều khả năng đáp ứng việc thanh toán nợ ngắn hạn vì công ty dễ dàng chuyển từ tài sản lưu động khác về tiền mặt
Tuy nhiên hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn hệ số thanh toán hiện hành ( 0.68< 2.30) rất nhiều cho thấy việc thanh nợ ngắn hạn phụ thuộc rất nhiều vào hàng tồn kho
Hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn hệ số thanh toán hiện hành ( 0.68< 2.30) rất nhiều cho thấy nợ ngắn hạn phụ thuộc rất nhiều vào hàng tồn kho Trong trường hợp này tính thanh khoản của nợ ngắn hạn là tương đối thấp Tuy nhiên công ty có thể không đạt được tình hình tài chính tốt nhưng điều đó không có có nghĩa là công ty
Trang 8sẽ phá sản Vì công ty cũng có thể dùng một lượng hàng hóa mà thị trường có nhu cầu cao có thể bán ngay
Vòng quay HTK = 1.76
Công ty cũng có thể dùng tiền thu từ ccacs khoản phải thu để trả nợ
Vòng quay các KPT = 14.93
Hoặc cũng có thể nợ ngắn hạn đó chưa đến hạn trả