Bài tập có đáp án tài chính doanh nghiệp 2

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍNH COUNTY COTTAGES PTY LTD Bảng cân đối kế tốn Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 84 64 45 Phải thu 123 116 150 Tồn kho 349 385 467 556 565 662 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1.311 1.252 1.293 150 11 28 189 165 12 30 207 235 18 35 288 Nợ dài hạn Vay ngân hàng 500 450 380 TỔNG NỢ 689 657 668 VỐN CHỦ SỞ HỮU 622 595 625 1.311 1.252 1.293 Tài sản Tài sản lưu động Tiền Tài sản cố định Nhà cửa Máy móc, thiết bị Phương tiện vận tải Thiết bị văn phòng Đầu tư dài hạn TỔNG TÀI SẢN Nợ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Phải trả khác Thuế phải trả TỔNG NỢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU COUNTY COTTAGES PTY LTD Báo cáo kết Hoạt động kinh doanh Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 720 504 770 550 1000 750 216 220 250 154 149 175 Lợi nhuận ròng trước thuế 62 71 75 Thuế 28 30 35 34 41 40 Doanh thu thuần* Trừ: giá vốn hàng bán Lợi nhuận hoạt động Trừ: chi phí hoạt động Lợi nhuận sau thuế * Toàn bán hàng bán trả chậm Y cầu : a Xác định hệ số tài chủ yếu cơng ty năm 2005 b Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số c Bạn đánh giá khả toán nợ ngắn hạn công ty Biết thêm thông tin sau Mức trung bình ngành County Cottages Pty Ltd 2003 to 2005 ROA 2003 2004 5,4% 4,7% 5,7% Hệ số quay vòng TS (lần) 1,8 0,55 0,62 Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) 3% 8,6% 9,2% Hệ số quay vòng tồn kho (ngày) 100 252 255 Hệ số quay vòng phải thu (ngày) 33 62 Hệ số quay vòng tài sản cố định 0,95 1,12 Hệ số toán thời (lần) 3,15 2,94 2,73 Hệ số sinh lợi vốn CSH (ROE) 9% 5,5% 6,9% 55 Xác định hệ số tài chủ yếu cơng ty năm 2005 a Các hệ số khả sinh lời Giá stt Chỉ số đvt Công thức tính trị năm 2005 Tỷ suất lợi nhuận gộp (TSLNG) Tỷ suất lợi nhuận (TSLN) Tỷ suất lợi nhuận sau thuế (ROS) Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) % % % % Lợi nhuận gộp / Doanh thu * 100% = (250 / 1000 * 100%) Lợi nhuận trước thuế / Doanh thu *100% = (75 / 1000 * 100%) Lợi nhuận sau thuế / Doanh thu * 100% = (40 / 1000 * 100%) Lợi nhuận trước thuế / Tài sản cuối kỳ * 100% = (75 / 1293 * 100%) Mức TB ngành 25.0 N/A 7.5 3% N/A 5.8 5.4 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sỡ hữu (ROE) % Lợi nhuận sau thuế / vốn chủ sỡ hữu * 100% = (40 / 625 * 100%) 6.4 b Các hệ số sử dụng tài sản lực hoạt động Giá stt Chỉ số đvt Cơng thức tính trị năm 2005 Hệ số quay vòng tài sản cố định Hệ số quay vòng tài sản Tỷ suất chi phí hoạt động Lần Lần % Doanh thu / Tài sản cố định = 1000 / 631 Doanh thu / Tổng tài sản = 1000 / 1293 Chi phí hoạt động / Doanh thu * 100 % = (175 / 1000 * 100%) Khoản phải thu khách * 365 / Doanh thu Hệ số quay vòng phải thu Ngày = (150 / 1000 * 365 ) Hệ số quay vòng hàng tồn kho Hệ số quay vòng phải trả Số ngày quay vòng vốn lưu động Ngày Ngày Hàng tồn kho * 365 / Giá vốn hàng bán = (467 / 750 * 365) Phải trả khách hàng * 365 / Giá vốn hàng bán = (235 / 750 * 365) Mức TB ngành 1.58 N/A 0.77 1.8 17.5 N/A 54.75 (55) 33 227 100 114 N/A 168 N/A Giá Mức trị TB năm ngành Kết hệ số quay vòng phải thu + Hệ số Ngày quay vòng hàng tồn kho – Hệ số quay vòng phải trả = (55 +227 – 114) c Các hệ số tính khoản (khả tốn) stt Chỉ số đvt Cơng thức tính 2005 Hệ số toán nợ (CR) Hệ số toán nợ nhanh (QR) Lần Tài sản ngắn hạn / Tổng nợ ngắn hạn = (662 / 288) 2.3 3.15 0.68 N/A 0.16 N/A Tài sản ngắn hạn (không bao gồm hàng tồn Lần kho) / Tổng nợ ngắn hạn = (662 - 467) / 288 Sử dụng tiền khoản tương đương tiền / Hệ số tiền mặt Lần Tổng nợ ngắn hạn = (45 / 288) d Các hệ số nợ Giá stt Chỉ số đvt Cơng thức tính trị năm 2005 Tỷ số nợ tổng tài sản (D/A) Tỷ số nợ vốn chủ sỡ hữu % % Tổng nợ / Tổng tài sản * 100% = (668 / 1293*100 %) Tổng nợ / vốn chủ sõ hữu *100% = (668 / 625 * 100 %) Mức TB ngành 51.7 N/A 107 N/A Giải thích mối quan hệ Tỷ suất sinh lợi Tài sản, Tỷ suất lợi nhuận Hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân có thể sự biến động số A Giải thích mối quan hệ Tỷ suất sinh lợi Tài sản, Tỷ suất lợi nhuận Hệ số lưu chuyển tài sản Ta biết: ROA = Lợi nhuận trước thuế Tổng tài sản Lợi nhuận trước thuế = Tổng tài sản Lợi nhuận trước thuế = Doanh thu Doanh thu Tổng tài sản ROA = Tỷ suất lợi nhuận x Hệ số lưu chuyển tài sản Như vậy, Tỷ suất sinh lợi Tài sản Tỷ suất lợi nhuận nhân với Hệ số lưu chuyển tài sản (hay gọi hệ số quay vòng tài sản) - Tỷ suất sinh lợi Tài sản 5.8% năm 2005 phản ánh 100 đồng đầu tư vào tài sản tạo 5.8 đồng lợi nhuận trước thuế - Tỷ suất lợi nhuận trước thuế năm 2005 7.5% phản ánh 100 đồng doanh thu tạo 7.5 đồng lợi nhuận trước thuế - Hệ số lưu chuyển tài sản năm 2005 0.77 lần nói lên tài sản quay vòng 0.77 lần năm 2005, nói cách khác 100 đồng tài sản tạo 77 đồng doanh thu năm Tài sản quay vòng 0.77 lần x tỷ suất lợi nhuận 7.5% = ROA 5.8% Doanh nghiệp ln mong muốn có ROA cao Để đạt mục tiêu này, mối quan hệ nói gợi ý doanh nghiệp cần tăng hệ số quay vòng tài sản tăng tỷ suất lợi nhuận B Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân có thể biến động chỉ số Để có số liệu đánh giá hệ số tài năm qua so sánh với mức trung bình ngành, ta lập thêm số bảng sau: BÁO CÁO KẾT QUẢ HĐKD – SO SÁNH QUA CÁC KỲ KẾ TỐN Đơn vị: nghìn USD Chỉ tiêu Doanh thu Trừ: Giá vốn hàng bán Lợi nhuận gộp Trừ: Chi phí hoạt động Lợi nhuận ròng trước thuế Thuế Lợi nhuận sau thuế 2003 2004 2005 tăng giảm so với giảm so với 2003 (%) 2004 (%) 720 770 1000 6.5 % 23.0 % (504) (550) (750) 8.4 % 26.7 % 216 220 250 1.8 % 12.0 % (154) (149) (175) - 3.4 % 14.9 % 62 71 75 12.7 % 5.3 % (28) (30) (35) 6.7 % 14.3 % 34 41 40 17.1 % - 2.5 % County Cottages Pty Ltd Mức trung bình Chỉ số 2005 2004 tăng ngành Bình quân 2003 2004 2005 2003 đến 2005 ROA 2003 đến 2005 So sánh với TB ngành 5.4 % 4.7 % 5.7 % 5.8 % 5.4 % 1.00 Hệ số quay vòng Tài sản 1,8 0.55 0.62 0.77 0.65 0.36 Tỷ suất lợi nhuận (LN trước thuế) 3% 8.6 % 9.2 % 7.5 % 8.4 % 2.80 Thời gian quay vòng tồn kho 100 252 255 227 245 2.45 Thời gian quay vòng phải thu 33 62 55 54 57 1.73 Hệ số quay vòng tài sản cố định 0.95 1.12 1.58 1.22 Hệ số toán nợ 3.15 2.94 2.73 2.30 2.66 0.80 ROE – Hệ số sinh lợi vốn CSH 9% 5.5 % 6.9 % 6.4 % 6.3 % 0.70 % a Đánh giá hệ số khả sinh lời doanh nghiệp  Tỷ suất lợi nhuận cơng ty đã đạt ở mức cao, nhìn chung ổn định suốt năm (bình quân năm đạt 8,4%, cao gấp lần bình quân ngành) Tuy nhiên nhìn vào năm ta thấy năm 2005 có dấu hiệu giảm sút, từ mức 9,2% năm 2004, xuống 7,5% năm 2005 Về doanh thu, Doanh thu năm 2004 so với 2003 tăng 6,5% (giá vốn hàng bán tăng 8,4%), năm 2005 so với năm 2004 tăng 23%, số ấn tượng, (giá vốn hàng bán tăng nhanh 26,7%) Như chúng ta đã biết, tỷ suất lợi nhuận gộp giảm thường coi dấu hiệu khơng tốt, ta phải tìm nguyên nhân để kịp điều chỉnh (do khâu tổ chức quản lý, lãng phí sản xuất hay giá nguyên liệu đầu vào tăng )  Tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA) tăng cách ấn tượng liên tục năm từ mức 4.7% năm 2003, lên mức 5.7% năm 2004 tăng lên mức 5,8% năm 2005 ROA công ty tăng chủ yếu công ty đã tăng hệ số quay vòng tài sản từ 0.55 lần năm 2003, đến mức 0.62 lần năm 2004 0.77 lần năm 2005 Trong năm gần cơng ty đã trì mức ROA cao mức trung bình ngành, điểm tích cực  Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) tăng đáng kể từ 5.5% năm 2003 lên 6.9% năm 2004 Tuy nhiên lại giảm 6.4% năm 2005 Điều chứng tỏ ROE chưa ổn định hệ số ở mức thấp so với trung bình ngành (9%) thể khả sinh lời giảm sút công ty Điều làm ta chú ý hợp lý hóa sản xuất, tăng suất lao động, tiết kiệm chi phí, biện pháp liên quan đến cấu vốn công ty b Đánh giá hệ số sử dụng tài sản lực hoạt động  Hệ số quay vòng tài sản cố định từ 0.95 lần năm 2003 tăng dần lên 1.58 lần năm 2005 chứng tỏ công ty đã tăng hiệu sử dụng tài sản dài hạn (trong chủ yếu tài sản cố định hoạt động)  Hệ số quay vòng tài sản đã có bước tiến rõ rệt, tăng 40% từ 0.55 lần năm 2003 lên 0.77 lần năm 2005 Tuy nhiên mức thấp so với trung bình ngành (1.8 lần) Như đã đề cập ở trên, công ty cần xem xét lại quy trình quản lý sản xuất để tăng vòng quay tài sản, tăng suất lao động hiệu sử dụng tài sản  Tỷ suất chi phí hoạt động đã giảm đáng kể từ 21.4% so với doanh thu năm 2003 xuống 17.5% so với doanh thu năm 2005 Tốc độ tăng doanh thu lớn tốc độ tăng chi phí hoạt động, điểm tích cực phản ánh việc quản lý chi phí hiệu  Hệ số quay vòng khoản phải thu đã giảm đôi chút giai đoạn năm 2004 (55 ngày), năm 2005 (54 ngày) so với năm 2003 (62 ngày) Tuy nhiên nhìn chung hệ số công ty cao nhiều so với bình qn ngành kỳ (33 ngày) Cơng ty cần cải thiện tình trạng thơng qua số biện pháp tích cực kiểm sốt thu hồi cơng nợ, chiết khấu tốn nhanh cho khách hàng, giảm giá bán để tăng bán hàng thu tiền mặt  Hệ số quay vòng hàng tồn kho (tính ngày) đã giảm đáng kể từ 252 ngày năm 2003, xuống 227 ngày năm 2005 Đó biểu tốt hoạt động sản xuất kinh doanh công ty Tuy nhiên số cao so với mức bình quân ngành (là 100 ngày) Với tỷ trọng hàng tồn kho chiếm 36.1% tổng tài sản số ngày hàng tồn kho cao ở mức 227 ngày, chi phí vốn tài trợ cho hàng tồn kho chắn phải ở mức cao/rất cao Vì ảnh hưởng tiêu cực đến tính sinh lời công ty Việc giảm số ngày hàng tồn kho giúp cải thiện đáng kể tính sinh lời cơng ty  Hệ số quay vòng phải trả có thay đổi năm, nhiên mức thay đổi từ mức 109 ngày năm 2003 lên mức 114 ngày năm 2005, coi mức độ vừa phải, chưa phải yếu tố đột biến c Đánh giá hệ số khả toán nợ Doanh nghiệp Hệ số toán nợ liên tục giảm qua năm, từ mức 2.94 lần năm  2003, xuống 2,30 lần năm 2005 thấp mức trung bình ngành (3,15 lần) Đáng chú ý mức gia tăng nợ ngắn hạn phải trả 51,7 %, lớn nhiều so với mức gia tăng tài sản lưu động  Hệ số toán nợ nhanh giảm liên tục năm liền, (năm 2003 1,1 lần, năm 2004 0,87 lần, năm 2005 0,68 lần) Tỷ suất tốn thời thấp so với mức trung bình ngành, Tỷ suất tốn nhanh ở mức 0.68 lần mức thấp Có thể khẳng định cơng ty có vấn đề tính khoản, có xu hướng nghiêng tiêu cực Nhìn chung , cơng ty đã dần rút ngắn quay vòng vốn lưu động Số ngày hàng tồn kho đã có giảm qua năm cao so với mức trung bình ngành Như vậy, khả tốn nợ Cơng ty gặp nhiều khó khăn: nợ ngắn hạn tăng nhanh tài sản lưu động, khoản phải thu hàng tồn kho có xu hướng tăng chiếm tỷ trọng lớn tài sản lưu động tỷ trọng nợ dài hạn giảm, tỷ trọng tiền mặt khoản tương đương tiền giảm d Đánh giá hệ số nợ  Cơng ty đã trì Tỷ số nợ tổng tài sản năm ở quanh mức 52% Cơng ty đã khơng nợ nần bên ngồi nhiều Cơng ty khơng bị tình trạng cân đối nguồn vốn dài hạn, phản ánh thông qua Nguồn vốn dài hạn (bao gồm công nợ dài hạn vốn chủ sở hữu) nhiều tài sản dài hạn Công ty thực cấu lại tài sản cấu nợ cách giảm tỷ trọng tài sản cố định khoản đầu tư dài hạn tăng tỷ trọng tài sản lưu động tổng tài sản, đồng thời tăng tỷ trọng nợ ngắn hạn, giảm tỷ trọng nợ dài hạn tổng nợ nhìn chung giá trị tuyệt đối Tổng tài sản, Tổng nợ Vốn qua năm không biến động nhiều Đánh giá khả toán nợ ngắn hạn công ty County Cottages Pty Ltd Mức trung bình Chỉ số ngành 2003 2004 2005 2003 đến 2005 Bình quân 2003 đến 2005 So sánh với TB ngành Hệ số toán nợ nhanh 1.09 0.87 0.68 0.88 N/A Hệ số toán nợ 3.15 2.94 2.73 2.30 2.66 0.80  Hệ số toán thời khoảng thời gian 2003-2005 cơng ty ln thấp mức bình qn ngành thời gian 3.15 lần Bên cạnh đó, hệ số liên tục giảm sút năm qua, đã bị giảm từ 2.94 lần năm 2003 xuống 2.73 lần năm 2004 tới năm 2005 2.30 lần Điều phản ánh khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty có xu hướng suy giảm đáng kể  Hệ số toán nhanh 0.68 lần tức ở mức thấp (nếu so với mức an toàn thường khuyến cáo ở mức lần) Doanh nghiệp đã tồn lượng hàng tồn kho lớn ở cuối năm 2005 (chiếm 36.1% tổng tài sản), nhiều trường hợp không dễ dàng để chuyển đổi hàng tồn kho thành tiền để trang trải khoản toán cho bên ngắn hạn  Với lượng “Tiền” cuối năm 2005 45 nghìn USD, Tỷ số tiền mặt cuối năm 2005 ở mức 0.16 lần, thường coi thấp Nhìn chung, cơng ty gặp khó khăn vấn đề toán khoản đến hạn phải trả Nguyên nhân gây chủ yếu công ty lượng hàng tồn kho nhiều, cho khách hàng nợ tiền nhiều Đây nguyên nhân chủ yếu gây tượng “rò rỉ tiền mặt” (cash leakage) nhiều công ty Để cải thiện khả tốn nợ ngắn hạn, cơng ty cần có biện pháp cần thiết tập trung vào giảm số ngày bình quân tồn kho, giảm số tiền tài trợ cho khách hàng (phải thu) Các biện pháp khác cân nhắc phù hợp thương thảo với nhà cung cấp để có thời gian toán dài giá nguyên vật liệu đầu vào thấp nhất, trì hoãn khoản chi đầu tư lớn, bán bớt tài sản không thực cần thiết cho việc kinh doanh (không gắn liền với sức mạnh cốt lõi cơng ty), thay đổi sách chia lợi nhuận Ngoài ra, biện pháp khác không phát huy hiệu mong muốn, biện pháp cuối nhằm tăng khả toán nợ ngắn hạn chủ sở hữu cung cấp thêm tiền mặt cho cơng ty hình thức phù hợp cho vay Tài liệu tham khảo : o Giáo trình Kế tóan tài chính-Cơng cụ định quản lý o Quản trị tài – Eugene F Brigham, Joel F Houston o http://www.saga.vn o http://moodle.griggs.edu.vn/course/ ... 9 .2 % 7.5 % 8.4 % 2. 80 Thời gian quay vòng tồn kho 100 25 2 25 5 22 7 24 5 2. 45 Thời gian quay vòng phải thu 33 62 55 54 57 1.73 Hệ số quay vòng tài sản cố định 0.95 1. 12 1.58 1 .22 Hệ số toán.. .20 03 20 04 20 05 84 64 45 Phải thu 123 116 150 Tồn kho 349 385 467 556 565 6 62 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1.311 1 .25 2 1 .29 3 150 11 28 189 165 12 30 20 7 23 5... năm 20 05 có dấu hiệu giảm sút, từ mức 9 ,2% năm 20 04, xuống 7,5% năm 20 05 Về doanh thu, Doanh thu năm 20 04 so với 20 03 tăng 6,5% (giá vốn hàng bán tăng 8,4%), năm 20 05 so với năm 20 04 tăng 23 %,