Bài tập có đáp án tài chính doanh nghiệp 5

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍNH COUNTY COTTAGES PTY LTD Bảng cân đối kế tốn Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 84 64 45 Phải thu 123 116 150 Tồn kho 349 385 467 556 565 662 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1.311 1.252 1.293 Tài sản Tài sản lưu động Tiền Tài sản cố định Nhà cửa Máy móc, thiết bị Phương tiện vận tải Thiết bị văn phòng Đầu tư dài hạn TỔNG TÀI SẢN Nợ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Phải trả khác Thuế phải trả 150 11 28 189 165 12 30 207 235 18 35 288 Nợ dài hạn Vay ngân hàng 500 450 380 TỔNG NỢ 689 657 668 VỐN CHỦ SỞ HỮU 622 595 625 1.311 1.252 1.293 TỔNG NỢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU COUNTY COTTAGES PTY LTD Báo cáo kết Hoạt động kinh doanh Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 720 504 770 550 1000 750 216 220 250 154 149 175 Lợi nhuận ròng trước thuế 62 71 75 Thuế 28 30 35 34 41 40 Doanh thuần* Trừ: giáthu vốn hàng bán Lợi nhuận hoạt động Trừ: chi phí hoạt động Lợi nhuận sau thuế * Toàn bán hàng bán trả chậm Y cầu : a Xác định hệ số tài chủ yếu cơng ty năm 2005 b Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số c Bạn đánh giá khả toán nợ ngắn hạn công ty Biết thêm thông tin sau Mức trung bình ngành 2003 to 2005 ROA Hệ số quay vòng TS (lần) County Cottages Pty Ltd 2003 2004 5,4% 4,7% 5,7% 1,8 0,55 0,62 Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) Hệ số quay vòng tồn kho (ngày) Hệ số quay vòng phải thu (ngày) 3% 100 33 8,6% 252 62 9,2% 255 55 Hệ số quay vòng tài sản cố định 0,95 1,12 Hệ số toán thời (lần) 3,15 2,94 2,73 Hệ số sinh lợi vốn CSH (ROE) 9% 5,5% 6,9% Đề tài PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍ NH COUNTY COTTAGES PTY LTD Bảng cân đối kế tốn Đơn vị: Nghìn USD 2003 Tài sản Tài sản lưu động 2004 2005 Tiền 84 64 45 Phải thu 123 116 150 Tồn kho 349 385 467 556 565 662 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1.311 1.252 1.293 Nợ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Phải trả khác Thuế phải trả Nợ dài hạn Vay ngân hàng 150 11 28 189 165 12 30 207 235 18 35 288 500 450 380 TỔNG NỢ 689 657 668 VỐN CHỦ SỞ HỮU 622 595 625 1.311 1.252 1.293 Tài sản cố định Nhà cửa Máy móc, thiết bị Phương tiện vận tải Thiết bị văn phòng Đầu tư dài hạn TỔNG TÀI SẢN TỔNG NỢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU COUNTY COTTAGES PTY LTD Báo cáo kết Hoạt động kinh doanh Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 720 504 770 550 1000 750 216 220 250 154 149 175 Lợi nhuận ròng trước thuế 62 71 75 Thuế 28 30 35 34 41 40 Doanh thu thuần* Trừ: giá vốn hàng bán Lợi nhuận hoạt động Trừ: chi phí hoạt động Lợi nhuận sau thuế * Tồn bán hàng bán trả chậm Yêu cầu : a Xác định hệ số tài chủ yếu cơng ty năm 2005 b Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài công ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số c Bạn đánh giá khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty Biết thêm thơng tin sau Mức trung bình ngành County Cottages Pty Ltd 2003 to 2005 ROA 2003 2004 5,4% 4,7% 5,7% Hệ số quay vòng TS (lần) 1,8 0,55 0,62 Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) 3% 8,6% 9,2% Hệ số quay vòng tồn kho (ngày) 100 252 255 Hệ số quay vòng phải thu (ngày) 33 62 Hệ số quay vòng tài sản cố định 0,95 1,12 Hệ số toán thời (lần) 3,15 2,94 2,73 Hệ số sinh lợi vốn CSH (ROE) 9% 5,5% 6,9% 55 I Giới Thiệu Quản trị tài cơng việc dựa vào số liệu tài để định đầu tư, định nguồn vốn, định phân chia cổ tức Muốn với gốc độ nhà quản lý tài chính, nhà đầu tư giả nhà tài cho cung cấp vốn cho doanh nghiệp, cần thực phân tích báo cáo tài cơng ty Tùy Theo lợi ích khác nhau, bên liên quan thường trọng đến khía cạnh phân tích khác Nếu nhà cung cấp hàng hóa dịch vụ thường trọng đến tình hình khoản khả trả khoản nợ ngắn hạn công ty Trong nhà đầu tư trọng khả trả nợ dài hạn khả sinh lợi công ty Các nhà đầu tư trọng đến lợi nhuận lợi nhuận kỳ vọng tương lai công ty ổn định lợi nhuận theo thời gian Về mặt nội phân tích tài để có hoạch định kiểm sốt hiệu tình hình tài cơng ty hoạch định cho tương lai Việc phân tích tài giúp doanh nghiệp có biện pháp hữu hiệu nhằm trì cải thiện tình hình tài doanh nghiệp, nhờ tăng sức mạnh công ty việc thương lượng với ngân hàng nhà cung cấp vốn, hàng hóa, dịch vụ bên ngồi II Phân Tích tình hình tài công ty County Cottages Pty Ltd năm 2005 Xác định hệ số tài chủ yếu Công ty năm 2005 Đơn vị T Chỉ số T I tính Cơng thức tính Giá trị Các hệ số khả sinh lời ROS – Tỷ suất lợi nhuận gộp ROS – Tỷ suất lợi nhuận ròng ROA – Tỷ suất sinh lời tài sản II ROE – Tỷ suất sinh lợi vốn Chủ sở hữu Các hệ số hoạt động Hệ số quay vòng Tài sản % % % % Lần Hệ số quay vòng tài sản cố định Lần Hệ số quay vòng tồn kho Lần Lợi nhuận trước thuế/Doanh thu * 100% Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu * 100% EBIT / Tổng tài sản * 100% Lợi nhuận sau thuế / Vốn chủ sở hữu*100% Doanh thu / Tổng Tài sản Doanh thu / Tài sản cố định Giá vốn hàng bán / Tồn kho 7.5% 4.0% 5.8% 6.4% 0.77 1.58 1.61 III III Thời gian tồn kho bình quân Ngày 365 / hệ số quay vòng tồn kho 227 Hệ số quay vòng phải thu Lần Doanh thu bán trả chậm / Phải thu 6.67 Thời gian phải thu bình quân Ngày 365 / Hệ số quay vòng phải thu 54.75 Các hệ số khả toán nợ Hệ số toán nợ Lần Tài sản / Tổng Nợ phải trả 1.93 Hệ số toán nợ nhanh Tài sản ngắn hạn / nợ ngắn hạn 2.3 Lần Các hệ số nợ Tỷ lệ nợ tổng tài sản % Tỷ lệ nợ vốn chủ sở hữu % Tổng nợ / Tổng tài sản * 100% 52.0% Tổng nợ / Vốn CSH * 100% 107.0% Phân tích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số 2.1 Mối quan hệ giữa tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Ta biết : EBIT ROA = TongTaiSan ==> EBIT Doanh Thu ROA = Tỷ suất lợi nhuận x Hệ số quay vòng tài sản Doanh Thu X TongTaiSan Như vậy, tỷ suất lợi nhuận tài sản tỷ suất lợi nhuận nhân với hệ số quay vòng tài sản, nghĩa đồng vốn đầu tư vào tài sản, sau chu kỳ hoạt động kinh doanh tạo khoản lợi nhuận với tỷ suất lợi nhuận Trong tỉ suất lợi nhuận cho thấy khả cơng ty tiết kiệm chi phí so với doanh thu, tỉ suất lợi nhuận biên cao có nghĩa cơng ty có tỉ lệ tăng chi phí thấp tỉ lệ tăng doanh thu tỉ lệ giảm chi phí lớn tỉ lệ giảm doanh thu Tuy nhiên, việc tăng tỉ suất lợi nhuận biên mang lại từ sách khơng tốt, chẳng hạn từ việc giảm chi phí khấu hao, giảm đầu tư máy móc thiết bị, giảm tỉ lệ khấu hao, giảm chi phí quảng cáo, có khả đến doanh thu tương lai Hệ số vòng quay tài sản cho thấy hiệu việc sử dụng tài sản, hệ số vòng quay tài sản cao, thể cơng ty tạo doanh thu nhiều đồng vốn đầu tư Hệ số vòng quay tài sản chịu tác động trực tiếp hệ số vòng quay tài sản chủ yếu: Vòng quay khoản phải thu, vòng quay hàng tồn kho, vòng quay tài sản cố định Tuy nhiên Vòng quay khoản phải thu giảm, sách bán hàng trả chậm nhằm mục đích mở rộng doanh thu có thể, khả thu hồi nợ công ty Vòng quay hàng tồn kho hàng hóa ứ đọng khơng tiêu thụ công ty mở rộng kinh doanh, tăng tồn kho Vòng quay tài sản cố định tăng ngun nhân cơng ty khơng gia tăng đầu tư vào tài sản cố định nói cách khác tài sản cố định giảm 2.2 Đánh giá hệ số tài Cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành nguyên nhân gây biến động số Mức County Cottages Pty Ltd trung Chỉ số bình ngành ROA Hệ số quay vòng Tài sản Tỷ suất lợi nhuận (LN trước thuế) Thời gian quay vòng tồn kho Thời gian quay vòng phải thu Hệ số quay vòng tài sản cố định Hệ số toán nợ ROE – Hệ số sinh lợi vốn CSH 2003 5,4% 1,8 3% 100 33 -3,15 9% 2004 2005 Bình quân So sánh 2003 -2005 với TB ngành 4,7% 0,55 8,6% 252 62 0,95 2,94 5,5% 5,7% 0,62 9,2% 255 55 1,12 2,73 6,9% 5,8% 0,77 7,5% 227 54 1,58 1,93 6,4% 5.4% 0.65 8,4% 245 57 1.22 2.53 6.3% 1.00 0.36 2.80 2.45 1.73 -0.80 0.70 a Các hệ số khả sinh lời • Tỷ suất sinh lời gộp tài sản – ROA tăng liên tục năm đạt mức bình qn ngành 5.4% Ngun nhân lợi nhuận trước thuế tăng từ 62 nghìn USD năm 2003 lên 75 nghìn USD năm 2005 – khoảng 20.9% giá trị tài sản lại giảm khoảng 1.3% bán số tài sản nhà cửa, khoản đầu tư dài hạn sử dụng phần để mua lại hàng hóa phục vụ sản xuất kinh doanh • Tỷ suất lợi nhuận gộp Công ty đạt mức cao ổn định suốt năm, bình quân đạt 8.4%, gấp gần lần mức bình quân ngành Tuy nhiên năm 2005 có dấu hiệu giảm sút, từ mức 9,2% năm2004 xuống 7.5% cho dù Doanh thu tăng 30%, giá vốn hàng bán tăng tới 36% chi phí hoạt động tăng 17% so với năm 2004 o Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu liên tục tăng bình quân đạt 6.3%, thấp mức bình quân ngành 9% cao tỷ suất sinh lời ròng tài sản ROA 4.7% Mức tăng chủ yếu lợi nhuận trước thuế tăng mạnh vốn chủ sở hữu có biến động o Các tiêu phản ánh tình hình Cơng ty hoạt động sản xuất kinh doanh có lãi sử dụng tương đối hiệu đòn bảy tài b Các hệ số khả toán nợ o Hệ số toán nợ nhanh liên tục giảm năm liền, 1.1 lần năm 2003, 0.87 lần năm 2004 đạt 0.68 lần năm 2005 Đặc biệt hệ số năm 2004-2005 nhỏ mức an toàn cho phép o Hệ số toán nợ liên tục giảm qua năm, từ mức 2.94 lần năm 2003 xuống 1.73 năm 2005 thấp mức trung bình ngành Đáng ý mức gia tăng nợ ngắn hạn phải trả 52%, lớn nhiều so với mức gia tăng tài sản lưu động 19% o Như vậy, khả toán nợ Cơng ty gặp nhiều khó khăn: nợ ngắn hạn tăng nhanh tài sản lưu động, khoản phải thu hàng tồn kho có xu hướng tăng chiếm tỷ trọng lớn tài sản lưu động tỷ trọng nợ dài hạn giảm, tỉ trọng tiền mặt khoản tương đương tiền giảm c Các hệ số hoạt động o Hệ số vòng quay tài sản tăng 40%, từ mức 0,55 lần năm 2003 lên 0,77 lần năm 2005 Doanh thu tăng đến 39% từ 720 nghìn lên 1000 nghìn USD giá trị tài sản lại giảm khoảng 1.3% Nhưng đáng ý hệ số thấp, bình qn năm có 0.65 lần, xấp xỉ 1/3 trung bình ngành 1.8 lần cho thấy công ty sử dụng tài sản chưa hiệu : qui mô tài sản cố định chưa tương xứng với doanh thu, công ty chưa tạo đủ doanh thu với tổng tài sản o Thời gian quay vòng tồn kho dài có giảm, 252 ngày năm 2003, 255 ngày năm 2004 227 ngày năm 2005 so với mức bình quân ngành 100 ngày, gấp 2.45 lần Phân tích kỹ thấy giá vốn hàng bán tăng từ mức 504 năm 2003 lên 750 năm 2005 (49%) giá trị hàng tồn tăng từ 349 lên 467 (tăng 34%) chứng tỏ Công ty dự trữ nhiều hàng hóa tồn kho lâu ngày, cấu hàng hóa chưa hợp lý dẫn đến tình trạng chơn vốn, đầu tư hiệu o Các khoản phải thu Cơng ty chiếm tỷ trọng lớn sách bán hàng chậm trả, thời gian quay vòng phải thu cải thiện dần, từ mức 62 ngày năm 2003 xuống 54 ngày năm 2005 mức tăng doanh thu lớn mức tăng khoản phải thu chứng tỏ Cơng ty có cố gắng việc quản lý khoản phải thu, nhiên so với mức bình qn ngành 33 ngày thời gian quay vòng phải thu Cơng ty q dài, gấp 1.73 lần o Hệ số quay vòng tài sản cố định tăng liên tục, từ mức 0.92 lần năm 2003 lên 1.58 lần năm 2005 doanh thu tăng đồng thời giá trị tài sản cố định giảm o Như vậy, cơng tác quản lý tài sản có tiến qua năm mức xa so với mức trung bình ngành Vì vậy, Cơng ty cần phải thay đổi sách bán hàng để giảm khoản nợ phải thu, tiến hành đốc thu, giải phóng nhanh hàng tồn kho lâu ngày hạn khơng giá trị, tăng hiệu sử dụng tài sản d Các hệ số nợ o Với tỷ lệ nợ tổng tài sản Công ty chiếm 52 % tỷ lệ nợ vốn chủ sở hửu tương đương 1-1, hoạt động Công ty tương đối ổn định o Công ty thực cấu lại tài sản cấu nợ cách giảm tỷ trọng tài sản cố định khoản đầu tư dài hạn tăng tỷ trọng tài sản lưu động tổng tài sản, đồng thời tăng tỷ trọng nợ ngắn hạn, giảm tỷ trọng nợ dài hạn tổng nợ nhìn chung giá trị tuyệt đối Tổng tài sản, Tổng nợ Vốn qua năm không biến động nhiều Đánh giá khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty County Cottages Pty Ltd Mức trung Chỉ số Hệ số toán nợ nhanh Hệ số toán nợ bình ngành -3,15 2003 1.09 2,94 2004 0,87 2,73 2005 0,68 1,93 Bình So sánh quân với TB 2003 đến ngành 2005 0.88 2.53 -0.80 o Hệ số tốn nợ nhanh Cơng ty giảm liên tục năm liền, năm 2003 - 1.1 lần ,năm 2004 -.87 năm 2005 - 0.68 lần hệ số năm 2004, 2005 thấp hệ số an tồn cho thấy Cơng ty gặp phải vấn đề khó khăn việc toán khoản nợ đáo hạn o Hệ số toán nợ liên tục giảm, từ mức 2.94 lần năm 2003 xuống 1.73 năm 2005 mức gia tăng tài sản lưu động 19%, thấp mức gia tăng nợ ngắn hạn phải trả 52% Mặc dầu khả toán nợ Công ty đảm bảo ngắn hạn có nhiều rủi ro o Nguyên nhân: thời gian quay vòng tồn kho, thời gian quay vòng phải thu dài so với bình quân ngành, vốn bị chiếm dụng – chiếm khoảng 80% tổng tài sản ngắn hạn o Biện pháp: Cơng ty cần phải có số biện pháp để tăng khoản tiền mặt tương đương tiền, giảm lượng hàng tồn kho đồng thời giảm khoản nợ ngắn hạn, giảm thời gian quay vòng tồn kho thời gian quay vòng phải thu nhằm tránh rủi ro xảy tình khách hàng trả nợ không hạn xảy biến động lớn lãi suất, giá nguyên vật liệu đầu vào III Hạn chế phân tích báo cáo tài Qua phân tích nhận thấy phân tích báo cáo tài cung cấp nhiều thong tin bổ ích liên quan đến hoạt động tình hình tài cơng ty Tuy nhiên phân tích báo cáo tài có hạn chế cần xem xét Một số công ty hoạt động đa ngành chí hoạt động ngành khác nhau, nên khó xử dụng tỷ số bình qn ngành Lạm phát ảnh hưởng xấu làm sai lệch thong tin tài ghi nhận báo cáo tài kiến cho việc tính tốn tỷ số phân tích tài trể nên sai lệch Các tỷ số tài xây dựng dựa báo cáo tài nên mức độ xác phụ thuộc nhiều vào chất lượng nguyên tắc thực hành kế toán Các yếu tố thời vụ ảnh hưởng đến tìn hình hoạt động cơng ty khiến cho tỷ số tài có khuynh hướng thay đổi bất thường Chẳng hạn vào mùa vụ tồn kho tăng lên cao bình thường, lấy tỷ số vòng quay tồn kho thấy cơng ty hoạt động khơng hiệu IV Tài liệu tham khảo # Tên tài liệu Tài doanh nghiệp – TS Nguyễn Hồng Giang Chương trình giảng dạy kinh tế Fullbright 2007-2008 en.wikipedia.org/wiki/ Ghi -Kết Thúc - ... -3, 15 9% 2004 20 05 Bình quân So sánh 2003 -20 05 với TB ngành 4,7% 0 ,55 8,6% 252 62 0, 95 2,94 5, 5% 5, 7% 0,62 9,2% 255 55 1,12 2,73 6,9% 5, 8% 0,77 7 ,5% 227 54 1 ,58 1,93 6,4% 5. 4% 0. 65 8,4% 2 45 57... 2003 Tài sản Tài sản lưu động 2004 20 05 Tiền 84 64 45 Phải thu 123 116 150 Tồn kho 349 3 85 467 55 6 56 5 662 50 6 87 42 10 6 45 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 57 0 61 631 1.311 1. 252 1.293 Nợ... trả người bán Phải trả khác Thuế phải trả Nợ dài hạn Vay ngân hàng 150 11 28 189 1 65 12 30 207 2 35 18 35 288 50 0 450 380 TỔNG NỢ 689 657 668 VỐN CHỦ SỞ HỮU 622 59 5 6 25 1.311 1. 252 1.293 Tài sản