Bài tập có đáp án tài chính doanh nghiệp corporate finance 2

TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Đề tài: PHÂN TÍCH CHỈ SỐ TÀI CHÍNH COUNTY COTTAGES PTY LTD Bảng cân đối kế tốn Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 84 123 349 556 64 116 385 565 45 150 467 662 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1.311 1.252 1.293 150 11 28 189 165 12 30 207 235 18 35 288 Nợ dài hạn Vay ngân hàng 500 450 380 TỔNG NỢ 689 657 668 VỐN CHỦ SỞ HỮU 622 595 625 1.311 1.252 1.293 Tài sản Tài sản lưu động Tiền Phải thu Tồn kho Tài sản cố định Nhà cửa Máy móc, thiết bị Phương tiện vận tải Thiết bị văn phòng Đầu tư dài hạn TỔNG TÀI SẢN Nợ Nợ ngắn hạn Phải trả người bán Phải trả khác Thuế phải trả TỔNG NỢ VÀ VỐN CHỦ SỞ HỮU COUNTY COTTAGES PTY LTD Báo cáo kết Hoạt động kinh doanh Đơn vị: Nghìn USD 2003 2004 2005 Doanh thu thuần* 720 770 1000 Trừ: giá vốn hàng bán 504 550 750 216 220 250 154 149 175 Lợi nhuận ròng trước thuế 62 71 75 Thuế 28 30 35 34 41 40 Lợi nhuận hoạt động Trừ: chi phí hoạt động Lợi nhuận sau thuế * Toàn bán hàng bán trả chậm Y cầu : a Xác định hệ số tài chủ yếu cơng ty năm 2005 b Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình ngành, cho biết nguyên nhân biến động số c Bạn đánh giá khả toán nợ ngắn hạn công ty Biết thêm thông tin sau Mức trung bình ngành 2003 to 2005 ROA County Cottages Pty Ltd 2003 2004 5,4% 4,7% 5,7% Hệ số quay vòng TS (lần) 1,8 0,55 0,62 Tỷ suất lợi nhuận (LN sau thuế) 3% 8,6% 9,2% Hệ số quay vòng tồn kho (ngày) 100 252 255 Hệ số quay vòng phải thu (ngày) 33 62 Hệ số quay vòng tài sản cố định 0,95 55 1,12 Hệ số toán thời (lần) 3,15 2,94 2,73 Hệ số sinh lợi vốn CSH (ROE) 9% 5,5% 6,9% I Mở đầu Nền kinh tế Việt Nam dần mở cửa để chào đón hội nhập tất quốc gia phát triển khắp giới, biến động khơng ngừng thị trường chứng khốn,tỷ giá vàng ngoại tệ, ngày cản trở bước tất nhà đầu tư, để định đầu tư hay không vào lĩnh vực khu vực toán cần có lời giải thời buổi thị trường đầy khó khăn thử thách này, nhiều nhà đầu tư bị phá sản thua lỗ số khổng lồ khiến cho kinh tế ngày trao đảo, để đối mặt với thách thức đòi hỏi nhà đầu tư cần phải sáng suốt phân tích thị trường, phân tích tình hình tài tiềm phát triển lĩnh vực mà định kinh doanh.Vậy phân tích báo cáo tài để làm gì?Có cần thiết phải phân tích báo báo tài chính, mơt định hay khơng? Có hai mục tiêu phân tích báo cáo tài chính, đồng thời mối quan tâm cho nhà đầu tư thông minh, thứ nhất, mục tiêu ban đầu việc phân tích báo cáo tài nhằm để "hiểu số" để "nắm số", tức sử dụng cơng cụ phân tích tài phương tiện hỗ trợ để hiểu rõ số liệu tài báo cáo Như vậy, người ta đưa nhiều biện pháp phân tích khác nhằm để miêu tả quan hệ có nhiều ý nghĩa chắt lọc thông tin từ liệu ban đầu, thứ hai, định hướng công tác phân tích tài nhằm vào việc định, mục tiêu quan trọng khác nhằm đưa sở hợp lý cho việc dự đoán tương lai, thực tế, tất công việc định, phân tích tài hay tất việc tương tự nhằm hướng vào tương lai Do người ta sử dụng cơng cụ kĩ thuật phân tích báo cáo tài nhằm cố gắng đưa đánh giá có tình hình tài tương lai cơng ty, dựa phân tích tình hình tài q khứ tại, đưa ước tính tốt khả cố kinh tế tương lai Do đó, hầu hết định thực sở phân tích báo cáo tài quan trọng, hầu hết định đòi hỏi phải sử dụng kết cấu logic, phân tích cho ta mơt góc nhìn tổng quan việc phân tích báo cáo tài II Các kỹ phân tích tài Xác định hệ số tài chủ yếu công ty năm 2005 STT Chỉ tiêu Đơn vị tính Năm 2005 I Khả tốn Hệ số khả toán tổng quát Lần 1.94 Hệ số khả toán ngắn hạn Lần 2.30 Hệ số khả toán nhanh Lần 0.68 Chỉ số tiền mặt Lần 0.16 II Chỉ tiêu tài với hoạt động kinh doanh Hiệu sử dụng tài Sản (Hệ số vòng quay tài sản) Lần 0.77 Vòng quay khoản phải thu Lần 6.67 Số ngày thu tiền Ngày Vòng quay tồn kho Lần 1.61 Số ngày tồn kho Ngày 227 Vòng quay tài sản cố định Lần 1.58 Vòng quay vốn lưu động(vòng/năm) Vòng 1.51 III 55 Chỉ số đòn bảy tài Tỷ số nợ % 51.66% Chỉ số nợ/vốn chủ sở hữu(hệ số nợ) % 106.88% Hệ số vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn % 48.34% IV Khả sinh lời Biên lợi nhuận (doanh lợi tiêu thụ-ROS) % 4.00% Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) % 3.09% Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) % 6.40% Tỷ suất lợi nhuận Tổng vốn sử dụng % 5.80% 5 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu % 7.50% Giải thích mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản, tỷ suất lợi nhuận hệ số lưu chuyển tài sản Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình nghành, cho biết nguyên nhân biến động số 2.1 Mối quan hệ tỷ suất sinh lợi tài sản (ROA), tỷ suất lợi nhuận (ROS) hệ số lưu chuyển tài sản Tỷ suất sinh lợi ROA dùng để đánh giá khả sinh lợi đồng vốn đầu tư, ROA cho biết đồng tài sản cơng ty tạo đồng lợi nhuận ROA đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản công ty Trong ROS có ý nghĩa bình qn đồng doanh thu tạo lợi nhuận ròng (LN sau thuế) Mối quan hệ hai hệ số sau: ROA = EBIT Tong tai san => ROA = EBIT Doanh thu x Doanh thu Tong tai san ROA= Tỷ suất lợi nhuận x Hệ số quay vòng tài sản Như vậy, tỷ suất lợi nhuận tài sản tỷ suất lợi nhuận nhân với hệ số quay vòng tài sản, nghĩa đồng vốn đầu tư vào tài sản, sau chu kỳ hoạt động kinh doanh tạo khoản lợi nhuận với tỷ suất lợi nhuận 2.2 Đánh giá hệ số tài cơng ty năm qua so sánh với mức trung bình nghành, cho biết nguyên nhân biến động số Mức TB Chỉ tiêu ROA Các năm ngành từ Bình 2003 đến quân 2005 2003 5.40% 2.59% 3.27% 2004 2005 3.09% 2.99% Hệ số vòng quay tài sản Tỷ suất lợi nhuận doanh thu 1.80 3.00% 0.55 0.62 8.61% 9.22% 0.77 0.65 7.50% 8.44% Số ngày tồn kho 100 253 256 227 245 Số ngày thu tiền 33 62 55 55 57 0.95 1.12 1.58 1.22 2.94 2.73 2.30 2.66 6.40% 6.25% Vòng quay tài sản cố định Hệ số toán nợ ROE-hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu 3.15 9.00% 5.47% 6.89% * Hệ số khả toán - Một thước đo tính động dùng phổ biến nhất; tỷ lệ tốn tổng qt Tỷ lệ thiết kế để đo lường mối liên hệ “sự cân đối” tài sản lưu động (chủ yếu tiền mặt, chứng khoán bán thị trường, khoản phải thu khoản dự trữ) với nợ ngắn hạn (chủ yếu khoản phải trả, phiếu nợ vãng lai phải trả phần đến hạn phải trả khoản nợ dài hạn), theo kinh nghiệm đa số cho tỷ lệ nên 2/1 phần lớn hoạt động kinh doanh, hệ số cho biết khả toán khoản nợ DN Hệ số lớn khả toán DN tốt Hệ số toán nhỏ giới hạn cho phép cho thấy thiếu hụt khả toán, ảnh hưởng đến kế hoạch trả nợ DN Như theo phân tích tỷ lệ năm liền có tăng nhẹ từ 1.90 -> 1.94 chưa đạt tới điểm 2/1 điều cho thấy khả tài doanh nghiệp hạn chế - Một tỷ lệ khác gắn liền với tỷ lệ toán tổng quát (hiện hành) thường dùng tỷ lệ tốn nhanh Tỷ lệ gọi “phép kiểm định a-xít” thiết kế để đo lường mối liên hệ phần gọi tài sản linh hoạt (tức phần tài sản nhanh chóng chuyển thành tiền mặt) với số nợ ngắn hạn Theo báo cáo doanh nghiệp tỷ lệ lại liên tục giảm từ 1.1->0.8 hệ số nhỏ mức cho phép an toàn ngành 1, xem mức báo động tình trạng trả nợ doanh nghiệp tổng nợ ngắn hạn liên tục tăng từ 189->288 tức tăng 52% tài sản lưu động mức độ tăng 556->662 đạt 19% với xu hướng đồng Tài sản lưu động tăng gánh theo gần đồng nợ ngắn hạn - Thêm tỷ lệ xem xét hệ số khả toán ngắn hạn liên tục giảm từ 2.94 -> 2.3 mức trung bình ngành - Nguyên nhân: Do tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, tính khoản khơng cao khơng bán hàng hóa nên lượng tồn kho tăng nhanh từ 349->467, Doanh nghiệp lại không thu tiền khách hàng dẫn đến khoản phải thu tăng nhanh từ 123->150 làm cho lượng tiền lưu hành giảm từ 84->45 -Kiến nghị: Doanh nghiệp nên xúc tiến trương trình khuyến mại quảng cáo để đẩy nhanh lượng hàng tồn kho thị trường, phải có kế hoặch thu tiền bán hàng để giảm khoản phải thu xuống, để làm điều Doanh nghiệp nên khuyến khích khách hàng thu tiền trước hạn triết khấu cho khách hàng, đồng thời cần mở rộng thị trường tỉnh thành khác, vùng sâu, vùng xa để đẩy nhanh lượng hàng tồn kho ra, có tính khoản đảm bảo cân * Chỉ tiêu tài với hoạt động kinh doanh - Chỉ tiêu Hệ số sử dụng Tài sản (hệ số vòng quay tài sản) = Doanh thu/Tổng tài sản, số tăng từ 0.55->0.77 Doanh thu tăng từ 720->1000 tăng 39% Tổng tài sản giảm từ 1,311->1,293 giảm 1.3%, mức trung bình năm 0.65 lần mức trung bình ngành 1.8 lần, điều cho thấy công ty sử dụng tài sản hiệu Nguyên Nhân: Chỉ số thấp, doanh nghiệp chưa khai thác hết công suất tài sản có, đó, cần tăng doanh số bán bớt tài sản, vấn đề thường gặp phải với số việc tận dụng tối đa tài sản cũ giá trị kế toán tài sản thấp tài sản có cơng sử dụng, vậy, cần lưu ý tới vấn đề cơng nghệ Ngồi có doanh nghiệp đặc thù kinh doanh mà có mức độ đầu tư tương đối bé cho tài sản Doanh nghiệp thương mại thường có số tổng tài sản doanh thu nhỏ so sánh với doanh nghiệp sản suất, hệ số phản ánh tính động Doanh nghiệp, cho biết tổng vốn đầu tư vào tài sản chuyển đổi lần thành doanh thu hệ số thấp, có nghĩa vốn khơng sửdụng hiệu quả; có khả DN thừa hàng tồn kho, sảnphẩm hàng hố khơng tiêu thụ tài sản nhàn rỗi vay tiền nhiều so với nhu cầu vốn thực -Vòng quay khoản phải thu = Doanh số hàng năm/các khoản phải thu bình quân, tỷ lệ tăng 5.85->6.67, doanh thu tăng 39%, khoản phải thu tăng 22%, số ngày thu tiền bình qn có phần cải thiện giảm từ 62->55 ngày Trung bình năm tiêu 57 ngày trung bình nghành 33 chứng tỏ Doanh nghiệp khơng có khả thu tiền hàng Nguyên nhân hàng hóa doanh nghiệp chất lượng khiến khách hàng không muốn trả tiền, công nghệ sản xuất không phù hợp thị hiếu người tiêu dùng nên khách hàng khơng thể bán hàng dẫn đến tình trạng Doanh nhiệp không thu tiền khách hàng theo tiến độ -Vòng quay tồn kho =giá vốn hàng bán/tồn kho bình quân, giá vốn hàng bán tăng từ 504->750 tăng 49%, tồn kho tăng tương ứng từ 349->467 tương đương 34%, theo tính tốn Doanh nghiệp năm liên tiếp số tăng từ 1.44->1.61 tương đương 252->227 ngày, bình quân năm 245 ngày tiêu chuẩn ngành 100 ngày, gấp 2.45 lần, điều chứng tỏ Doanh nghiệp sản xuất nhiều không bán hàng khiến cho hàng tồn kho tăng nhanh, cơng ty lâm vào tình trạng chôn vốn, đầu tư dàn trải, hiệu quả, số cho thấy tính hiệu sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng bạn hàng, số vòng quay cao cho thấy doanh nghiệp khách hàng trả nợ nhanh Nhưng so sánh với doanh nghiệp ngành mà số cao doanh nghiệp bị khách hàng khách hàng chuyển sang tiêu thụ sản phẩm đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dài doanh nghiệp bị sụp giảm doanh số Khi so sánh số qua năm, nhận thấy sụt giảm doanh nghiệp gặp khó khăn với việc thu nợ từ khách hàng dấu hiệu cho thấy doanh số vượt mức -Vòng quay Tài sản cố định= doanh thu thuần/Tài sản cố định, doanh thu tăng 39%, tài sản cố định giảm từ 755->631 tương đương 16%, hệ số tăng nhẹ từ 0.95->1.58, bình quân ngành năm 1.22 lần, Chỉ số đo lường khả doanh nghiệp tạo doanh thu từ việc đầu tư vào tổng tài sản Chỉ số có nghĩa là: với đô la đầu tư vào tổng tài sản, cơng ty tạo la doanh thu Các doanh nghiệp ngành thâm dụng vốn thường có số vòng quay tổng tài sản thấp so với doanh nghiệp khác.Hiệu suất sử dụng tài sản cố định: doanh thu tạo từ đồng tài sản cố định -Vòng quay lưu động vốn=Doanh thu thuần/TSLD, doanh thu tăng 39%, TSLĐ tăng từ 556=>662 tăng 19% tương đương 1.29->1.51, Tỷ lệ cho biết vốn lưu động chuyển lần thành doanh thu, tỷ lệ cao chứng tỏ đồng vốn sử dụng hiệu Ngược lại, tỷ lệ thấp DN sử dụng vốn hiệu (tài sản nhàn rỗi, thừa hàng tồn kho,vay nhiều tiền so với nhu cầu thực sự…) -Kiến nghị: Công tác quản lý Tài Sản có tiến qua năm mức xa so với trung bình nghành Vì cơng ty cần phải thay đổi sách bán hàng để giảm khoản nợ phải thu, tiến hành đốc thu, giải phóng lượng hàng tồn kho thị trường đồng thời tăng cường khả thu hồi vốn để bảo tình khoản, đồng thời doanh nghiệp nên tìm biện pháp khuyến mại, quảng cáo, hay đầu tư công nghệ, dây chuyền sản xuất để tăng cạnh tranh với đối thủ nghành, đẩy nhanh tiến độ chiếm lĩnh thị phần thị trường, giúp doanh nghệp ngày phát triển bền vững * Chỉ số đòn bảy - Tỷ số nợ =tổng nợ/ Tổng tài sản, tổng nợ giảm từ 689->668 giảm 3% tương đương giảm 52.56->51.66% tổng tài sản tăng 1.37%, Một đồng tài sản tài trợ đồng nợ, nhìn chung số tương đối ổn định, tăng giảm biến động không nhiều nên không ảnh hưởng đến tổng quan công ty 10 -Chỉ số nợ vốn chủ sở hữu = Tổng nợ/vốn chủ sở hữu Tổng nợ giảm 689>668, giảm 3%, vốn chủ sở hữu tăng từ 622->625, tăng 0.5%, hệ số đạt mức 110->106%, nhìn chung khơng có biến động nhiều Một đồng vốn chủ sở hữu có đồng nợ, hệ số cho thấy khả toán nợ nguồn vốn chủ sở hữu; hệ số nhỏ giá trị vốn chủ sở hữu lớn nguồn vốn CSH nguồn vốn khơng phải hồn trả, cho thấy khả tự chủ tài DN tốt Tuy nhiên tỷ lệ cao có khả lớn DN khơng thể trả khoản nợ theo điều kiện tài thắt chặt có cỏi quản lý, dòng tiền DN gánh nặng từ việc toán khoản lãi vay, trường hợp giải thể DN, hệ số cho biết mức độ bảo vệ chủ nợ - Hệ số vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn = Vốn chủ sở hữu/ Tổng nguồn vốn, Vốn chủ sở hữu tăng 5%, tổng nguồn vốn tăng 1.37%, hệ số vốn chủ sở hữu tổng nguồn vốn dùng để đo lường ổn định việc tăng vốn Bổ sung vào vốn góp cổ đơng khoản dự trữ vốn vốn chủ sở hữu góp phần tạo dự trữ cho vốn điều lệ phần thặng dư (kể thu nhập giữ lại DN).Nguồn vốn không cần hồn trả lại, hệ số cao, DN đánh giá cao, Về hệ số có mục đích đánh hệ số nợ, xét tổng quan tài chính, hệ số thấp chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn không hiệu * Khả sinh lời - Biên lợi nhuận (doanh lợi tiêu thụ-ROS)= Lợi nhuận ròng sau thuế/Doanh thu hoạt động kinh doanh, lợi nhận sau thuế tăng từ 34->40, tăng 17%, doanh thu hoạt động kinh doanh tăng 39%, tỷ lệ tăng tiêu 4.72%->4% Chỉ tiêu cho biết bình quân đồng doanh thu tạo lợi nhuận ròng Doanh thu tăng cao giá vốn tăng 49%, chi phí hoạt động tăng 14%, chi phí thuế tăng 25% dẫn đến lợi nhuận sau thuế tăng khơng đáng kể chi phí q nhiều, doanh nghiệp nên xem xét vấn đề kiểm sốt chi phí -Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (ROA) =Lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản, Lợi nhuận sau thuế tăng 17%, tổng tài sản tăng 1.37% tương đương tăng từ 11 2.59%->3.09%, bình quân nghành 5.4%, số cho biết đồng vốn đầu tư tài sản tạo lợi nhuận ròng, hệ số cao khả sinh lời từ tài sản cơng ty lớn, nhiên tỷ lệ đạt mức chuẩn nghành, điều chứng tỏ tài sản đầu tư để tạo lợi nhận không đạt hiệu quả, nhiên lợi nhuận sau thuế tăng nhẹ từ 34->40 doanh nghiệp bán bớt số tài sản nhà cửa,máy móc thiết bị, phương tiện vận tải để đầu tư vào sản xuất kinh doanh -Doanh lợi vốn chủ sở hữu (ROE) =Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu, lợi nhuận sau thuế tăng 17%, vốn chủ sở hữu tăng 0.5%, tương đương tăng từ 5.47%>6.40%, bình quân năm 6.27%, mức trung bình nghành 9%, thấp mức tiêu chuẩn ngành, tiêu cho biết đồng vốn chủ sở hữu tạo đồng lợi nhuận ròng, với tiêu cho thấy doanh nghiệp đồng vốn bỏ lợi nhuận thấp, doanh nghiệp nên tìm biện pháp khắc phục -Tỷ suất lợi nhuận tổng vốn sử dụng = EBIT/Tổng nguồn vốn, EBIT tăng 21%, tổng nguồn vốn tăng 1.37%, tương đương tăng từ 4.73 %-> 5.8%, số tăng nhẹ chưa đạt yêu cầu, đồng vốn bỏ vào nhiều thu lại lợi nhuận thấp, tỷ lệ không tương xứng -Tỷ suất lợi nhuận doanh thu =Tổng lợi nhuận trước thuế/Doanh thu, Lợi nhuận trước thuế tăng 21%, doanh thu tăng khoảng 39% tương đương giảm 8.61%->7.5%, bình quân năm đạt 8.4%, tiêu tỷ suất lợi nhận tiêu đánh giá tổng qt tình hình tài hiệu hoạt động SXKD DN Các tỷ suất lớn DN sản xuất kinh doanh có hiệu quả; ngược lại, cho thấy DN gặp khó khăn hoạt động SXKD, cảnh báo tiềm ẩn rủi ro, đòi hỏi DN phải có biện pháp khắc phục 2.3 Khả toán nợ ngắn hạn công ty STT Các năm Chỉ tiêu 2003 I Khả toán Hệ số khả tốn tổng qt 1.90 2004 1.91 2005 1.94 Bình qn năm 1.91 12 Hệ số khả toán ngắn hạn 2.94 2.73 2.30 2.66 Hệ số khả toán nhanh 1.10 0.87 0.68 0.88 Chỉ số tiền mặt 0.44 0.31 0.16 0.30 -Hệ số toán tại= Tổng tài sản/Nợ phải trả, tổng tài sản tăng nhẹ, hệ số cho biết khả toán khoản nợ DN Hệ số lớn khả tốn DN tốt Hệ số toán nhỏ giới hạn cho phép cho thấy thiếu hụt khả toán, ảnh hưởng đến kế hoạch trả nợ DN Như theo phân tích tỷ lệ năm liền có tăng nhẹ từ 1.90 -> 1.94 chưa đạt tới điểm 2/1 điều cho thấy khả tài doanh nghiệp hạn chế - Hệ số khả toán toán ngắn hạn giảm từ 2.94->2.30, giảm 22% Hệ số cho biết khả hoàn trả hoàn nợ ngắn hạn DN tài sản ngắn hạn có.Hệ số lớn khả hoàn trả nợ ngắn hạn tốt.Ngược lại Hệ số nhỏ giới hạn cho phép cảnh báo khả toán khoản nợ ngắn hạn DN gặp khó khăn,tiềm ẩn khơng trả nợ hạn, theo tính tốn hệ số giảm dần cho thấy biểu khó khăn mặt tài doanh nghiệp, doanh nghiệp nên có biện pháp nhằm hạn chế bớt tình trạng khó khăn cho vấn đề khoản -Hệ số khả toán nhanh= Tài sản ngắn hạn-hàng tồn kho/nợ ngắn hạn, tỷ lệ Theo báo cáo doanh nghiệp tỷ lệ lại liên tục giảm từ 1.1->0.8 hệ số nhỏ mức cho phép an toàn ngành 1, xem mức báo động tình trạng trả nợ doanh nghiệp tổng nợ ngắn hạn liên tục tăng từ 189->288 tức tăng 52% tài sản lưu động mức độ tăng 556->662 đạt 19% với xu hướng đồng Tài sản lưu động tăng gánh theo gần đồng nợ ngắn hạn Hệ số phản ánh khả toán khoản nợ ngắn hạn DN tiền chứng khốn ngắn hạn chuyển đổi nhanh thành tiền mặt, số cho biết khả huy động nguồn vốn tiền để trả nợ vay ngắn hạn thời gian gần tức thời, theo tính tốn hệ số lớn khả hoàn trả nợ ngắn hạn tốt, ngược lại, hệ số nhỏ giới 13 hạn cho phép cho thấy trường hợp rủi ro bất ngờ, khả trả nợ khoản nợ ngắn hạn thấp - Chỉ số tiền mặt, số tiền mặt cho biết tiền mặt chứng khoán khả mại doanh nghiệp để đáp ứng nghĩa vụ nợ ngắn hạn, nói cách khác cho biết, đồng nợ ngắn hạn có tiền mặt chứng khoán khả mại đảm bảo chi trả, số liên tục giảm qua năm từ 0.44->0.16 lần Đây số định sống doanh nghiệp lâm vào tình trạng phá sản, số cho phép tính khoản tức thời, theo báo cáo cho thấy số thấp không đủ bảo cho khoản nợ ngắn hạn đến thời gian hồn trả, khiến tình hình tài trở nên khó khăn - Ngun nhân: Do tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả, tính khoản khơng cao khơng bán hàng hóa nên lượng tồn kho tăng nhanh từ 349->467, Doanh nghiệp lại khơng thu tiền khách hàng dẫn đến khoản phải thu tăng nhanh từ 123->150 làm cho lượng tiền lưu hành giảm từ 84->45 Trong thời gian vòng quay khao3n phải thu, số ngày tồn kho nhiều so với mức trung bình ngành, chứng tỏ vốn doanh nghiệp bị khách hàng chiếm dụng -Kiến nghị; Doanh nghiệp nên xúc tiến trương trình khuyến mại quảng cáo để đẩy nhanh lượng hàng tồn kho thị trường, phải có kế hoặch thu tiền bán hàng để giảm khoản phải thu xuống, đồng thời giảm khaon3 nợ ngắn hạn, giảm thời gian vòng quay tồn kho để tránh biến động lãi suất ngân hàng, tỷ giá dollar mua nguyên vật liệu đầu vào, để làm điều Doanh nghiệp nên khuyến khích khách hàng thu tiền trước hạn triết khấu cho khách hàng, đồng thời cần mở rộng thị trường tỉnh thành khác, vùng sâu, vùng xa để đẩy nhanh lượng hàng tồn kho ra, mặt khác doanh nghiệp nên ý đến tài sản sản tham gia vào trình sản xuất, dư thừa, khơng đem lại hiệu doanh nghiệp nên tính tốn đến việc bán bớt tài sản phải có kế hoa85ch đổi công nghệ, thằm thu hút nhu cầu thị hiếu người tiêu dùng có tính khoản đảm bảo cân III Kết Luận 14 Phân tích báo cáo tài nghệ thuật phiên dịch số liệu từ báo cáo tài thành thơng tin hữu ích cho việc định có sở thơng tin, phạm vi trọng bao gồm khả sinh lợi, tính khoản, hiệu hoạt động cấu vốn Trình tự logic phân tích gồm: cụ thể hóa mục tiêu; hai đưa tỷ lệ chủ yếu báo cáo theo quy mơ chung; ba phân tích giải thích số liệu; cuối đưa hệ thống kết luận ý kiến đề xuất dựa số liệu Tuy nhiên cần nhìn nhận thêm khía cạnh khác lạm phát, yếu tố thời vụ, tỷ giá nhân tố làm ảnh hưởng trực tiếp đến chất lượng phân tích báo cáo tài chính, đồng thời chưa có số liệu để so sánh với toàn nghành nên chưa có chuẩn mực chung khiến cho việc phân tích gặp nhiều khó khăn, ngồi mức độ tin cậy báo cáo vấn đề cần xem xét, phạm vi chừng mực tính minh bạch báo báo khơng cao kể báo cáo kiểm tốn, việc phân tích báo cáo tài thường có giá trị tham khảo thêm nhà đầu tư định để đầu tư vào lĩnh vực mà định kinh doanh Xét mặt tích cực hay tiêu cực phân tích báo cáo tài cơng cụ sắc bén tạo nên nhiền thành công nhà đầu tư, chúng ta, nhà đầu tư thông minh biết chèo lái số phận sóng đầy thử thách kinh tế hội nhập phát triển ngày Tài liệu tham khảo  Tài liệu giảng  www.saga.vn  Giáo trình quản trị tài Brealey  Giáo trình Fundamentals of corperate finance 15 ... nhuận doanh thu 1.80 3.00% 0.55 0. 62 8.61% 9 .22 % 0.77 0.65 7.50% 8.44% Số ngày tồn kho 100 25 3 25 6 22 7 24 5 Số ngày thu tiền 33 62 55 55 57 0.95 1. 12 1.58 1 .22 2. 94 2. 73 2. 30 2. 66 6.40% 6 .25 % Vòng.. .20 03 20 04 20 05 84 123 349 556 64 116 385 565 45 150 467 6 62 506 87 42 10 645 110 755 480 80 38 607 80 687 450 72 40 570 61 631 1.311 1 .25 2 1 .29 3 150 11 28 189 165 12 30 20 7 23 5 18 35 28 8... có doanh nghiệp đặc thù kinh doanh mà có mức độ đầu tư tương đối bé cho tài sản Doanh nghiệp thương mại thường có số tổng tài sản doanh thu nhỏ so sánh với doanh nghiệp sản suất, hệ số phản ánh