Tiểu luận Quản trị rủi ro, Nhận dạng rủi ro trong hoạt động Môi giới chứng khoán tại công ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT

Ngày nay, với sự hổ trợ tích cực của mạng thông tin toàn cầu và sự tiến bộ nhanh của khoa học kỹ thuật, các hoạt động kinh doanh đã trở nên đa dạng và hiệu quả hơn. Song song với điều đó là sự ra đời cách đây hàng trăm năm của thị trường chứng khoán (TTCK), có thể nói TTCK gắn liền với sự phát triển của nền kinh tế thị trường. Không có một nước nào có nền kinh tế phát triển mà không có sự hoạt động của TTCK. Một trong những đặc trưng của TTCK là hoạt động theo nguyên tắc trung gian. Theo nguyên tắc này, các giao dịch trên TTCK bắt buộc phải được thực hiện qua các công ty môi giới chứng khoán và nhân viên môi giới chứng khoán. Nghề môi giới chứng khoán vừa là sản phẩm tinh vi, phức tạp của một trình độ phát triển rất cao của thị trường, đồng thời lại là một hoạt động rất gần gũi với người dân bình thường. Tuy nhiên, những rủi ro cũng theo đó phát sinh nhiều hơn (như những rủi ro từ những tác động của môi trường vĩ mô, rủi ro trong giao dịch chứng khoán, trong thanh toán,…) và phức tạp hơn. Điều này đòi hỏi nhà quản trị phải nhận diện được các rủi ro mà công ty chứng khoán (CTCK) của mình có thể phải đối mặt, từ đó có thể đưa ra những đối sách, chiến lược thích hợp. Để làm được điều này, nhóm tác giả đã quyết định lựa chọn đề tài phân tích và nhận dạng rủi ro trong hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty Cổ phần chứng khoán VNDIRECT (VNDS), đồng thời đưa ra giải pháp kiểm soát rủi ro nhằm hạn chế những tổn thất không đáng có gây ảnh hưởng đến tài chính cũng như uy tín của doanh nghiệp.

MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Ký hiệu viết tắt Tên đầy đủ CTCK Cơng ty chứng khốn TTCK Thị trường chứng khoán VNDS VNDIRECT Trang DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Trang LỜI NĨI ĐẦU Ngày nay, với hổ trợ tích cực mạng thơng tin toàn cầu tiến nhanh khoa học kỹ thuật, hoạt động kinh doanh trở nên đa dạng hiệu Song song với điều đời cách hàng trăm năm thị trường chứng khốn (TTCK), nói TTCK gắn liền với phát triển kinh tế thị trường Khơng có nước có kinh tế phát triển mà khơng có hoạt động TTCK Một đặc trưng TTCK hoạt động theo nguyên tắc trung gian Theo nguyên tắc này, giao dịch TTCK bắt buộc phải thực qua cơng ty mơi giới chứng khốn nhân viên mơi giới chứng khốn Nghề mơi giới chứng khoán vừa sản phẩm tinh vi, phức tạp trình độ phát triển cao thị trường, đồng thời lại hoạt động gần gũi với người dân bình thường Tuy nhiên, rủi ro theo phát sinh nhiều (như rủi ro từ tác động môi trường vĩ mơ, rủi ro giao dịch chứng khốn, tốn,…) phức tạp Điều địi hỏi nhà quản trị phải nhận diện rủi ro mà cơng ty chứng khốn (CTCK) phải đối mặt, từ đưa đối sách, chiến lược thích hợp Để làm điều này, nhóm tác giả định lựa chọn đề tài phân tích nhận dạng rủi ro hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty Cổ phần chứng khoán VNDIRECT (VNDS), đồng thời đưa giải pháp kiểm sốt rủi ro nhằm hạn chế tổn thất khơng đáng có gây ảnh hưởng đến tài uy tín doanh nghiệp Trang PHẦN CƠ SỞ LÝ THUYẾT CHUNG VỀ NHẬN DIỆN VÀ KIỂM SOÁT RỦI RO 1.1 Vấn đề chung Rủi ro 1.1.1 Khái niệm rủi ro Về khái niệm, chưa có định nghĩa thống rủi ro Những trường phái khác nhau, tác giả khác đưa định nghĩa rủi ro khác Những định nghĩa phong phú đa dạng, tập trung lại chia thành ba trường phái lớn: Theo trường phái truyền thống, rủi ro điều khơng lành, khơng tốt, bất ngờ xảy đến Đó tổn thất tài sản hay giảm sút lợi nhuận thực tế so với lợi nhuận dự kiến Rủi ro hiểu bất trắc ngồi ý muốn xảy q trình kinh doanh, sản xuất doanh nghiệp, tác động xấu đến tồn phát triển doanh nghiệp Tóm lại rủi ro thiệt hại, mát, nguy hiểm yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn điều khơng chắn xảy cho người Theo trường phái trung hòa, rủi ro bất trắc đo lường được, liên quan đến biến cố khơng mong đợi xuất hầu hết hoạt động người (Ví dụ: Bạn tới hẹn với đối tác bị hỏng xe đường, rủi ro gắn với khả xảy biến cố lường trước được, biến cố mà ta khơng thể biết chắc) Khi rủi ro xảy khơng thể dự đốn xác kết diện rủi ro gây nên bất định, nguy rủi ro phát sinh bất sứ hành động dẫn đến khả khơng thể đốn trước Như trường phái trung hịa nhận định rủi ro bất trắc đo lường được, vừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực mang đến tổn thất, mát, nguy hiểm cho người mang đến hội Là kiện gây ảnh hưởng tiêu cực, tích cực hai Còn trường phái thực tế, rủi ro chia góc độ rủi ro không đối xứng rủi ro đối xứng Rủi ro không đối xứng nảy sinh gắn đến thiệt hại Rủi ro mang tính đối xứng rủi ro xảy gắn với thiệt hại may mắn Trong rủi ro hội quan niệm hai mặt đối lập lại có thống thực thể Trong sống kinh doanh người mong muốn thụ hưởng may mắn (cơ hội) trách không may (rủi ro) thực thể Trang thống Ngược lại khơng có hội mà có rủi ro cho tất cả, thường biến cố đó, hội cho (hay số) người này, doanh nghiệp hay tổ chức này, trở thành rủi ro (không may) (hay số người khác, doanh nghiệp tổ chức khác Suy cho rủi ro kiện có khả làm cho người, doanh nghiệp hay tổ chức bị thiệt hại thực tế gây nhiều thiệt hại mặt lợi ích 1.1.2 Phân loại rủi ro: Tùy vào tần suất xuất rủi ro (rủi ro có xảy hay khơng?), biên độ (mỗi lần xảy có lớn hay khơng? Lớn bao nhiêu?), giai đoạn đưa định doanh nghiệp, hay dựa vào chất vấn đề mà doanh nghiêp phân rủi ro thành nhiều loại Từ giúp nhà quản trị nhận diện xác vấn đề mà doanh nghiệp gặp phải - Theo giai đoạn định: Dựa vào giai đoạn định đầu tư hay làm dự án, có thẻ chia làm loại: Rủi ro trước định (rủi ro thông tin): loại rủi ro xảy thu thập thơng tin khơng đầy đủ, khơng xác dẫn đến nhận diện sai chất yếu tố liên quan đến phương án đầu tư, điều dẫn tới định đầu tư sai Ví dụ: định vị sai phân khúc thị trường Rủi ro định (rủi ro hội): rủi ro xảy lựa chọn phương án không tối ưu Các nhà quản lý cần đặc biệt lưu ý cân nhắc thật kỹ trước lựa chọn nên đầu tư vào đâu? đầu tư vào gì? Vì định thành bại dự án đầu tư kéo theo kết xấu giai đoạn tiếp theo, nói định đầu tư “sai li dặm” cần đặc biệt ý Rủi ro sau định: loại rủi ro thể sai lệch dự kiến thực tế hệ loại trên, thơng tin đúng, định thành cơng cịn ngược lại bị rủi ro thiệt hại Rủi ro nhận diện theo giai đoạn nên thuận lợi cho việc quản lý Các giai đoạn có quan hệ mật thiết với theo trình tự làm tốt công việc trước tạo điều kiện thuận lợi cho giai đoạn sau thực dễ dàng Tuy nhiên, phân Trang loại theo giai đoạn mang tính chủ quan cao, số liệu dự kiến có quan hệ trình tự theo giai đoạn nên dễ dẫn đến sai lầm - Căn vào phạm vi: Rủi ro bên rủi ro tác động trực tiếp đến hoạt động nội doanh nghiệp, rủi ro bên bao gồm không giới hạn bởi: rủi ro tổ chức quản lý, rủi ro chiến lược, rủi ro tài chính, rủi ro nhân lực; nguyên nhân chủ yếu gây bên lực quản lý yếu người quản lý doanh nghiệp Rủi ro bên rủi ro doa ảnh hưởng yếu tố bên ngồi cơng ty; rủi ro bên thường bất khả kháng, rủi ro lan tỏa, rủi ro pháp lý rủi ro thị trường; nguyên nhân dẫn đến rủi ro bên chủ yếu môi trường kinh doanh bị biến động hậu việc ký kết hợp đồng - Căn theo chất: Rủi ro phân chia theo tính chất người, doanh nghiệp hay tổ chức mang lại: Rủi ro tự nhiên, rủi ro công nghệ tổ chức, rủi ro kinh tế - tài cấp vi vĩ mơ, rủi ro trị - văn hóa – xã hội, rủi ro thông tin định đầu tư Rủi ro tự nhiên rủi ro mang tính chất tự nhiên mà ta khơng thơng thể đề phịng được, trường hợp thường chấp nhận rủi ro Rủi ro công nghệ tổ chức xảy cơng nghệ lạc hậu quy trình sản xuất, quản lý nhà quản trị thiếu chặt chẽ khoa học ảnh hưởng lớn đến kết mà doanh nghiệp đạt Rủi ro kinh tế - tài cấp vi mơ vĩ mơ, yếu tố kinh tế mang lại cho doanh nghiệp nói ching dự án nói riêng thiệt hại khơng nhỏ, kinh tế tồn cầu khủng hoảng, lạm phát, chênh lệch tỷ giá gây thiệt hại nặng nề Những rủi ro liên quan đến trị - văn hóa – xã hội bất ổn tài , trị có ảnh hưởng sâu rộng đế tồn hoạt động kinh tế, hay khác biệt phong tục tập quán, lối sống khác nhau, thiếu hiểu biết, tuổi tác nguyên nhân gây mát, hạn chế kinh doanh, khiến cho gặp nhiều khó khăn Trang Theo chất rủi ro thơng tin định đầu tư có ý nghĩa định tập hợp phân tích loại chất để có nhìn tổng thể đầy đủ dự án, nhận định thông tin sai đôi với định sai lầm trước định đầu tư nhà quản lý cần phải cân nhắc phân tích thật kỹ thơng tin yếu tố tác động trước định - Căn vào nguồn rủi ro: Rủi ro chủ quan đến từ hệ thống doanh nghiệp rủi ro mà phần lớn ngăn ngừa biết lo liệu trước (VD: Hành vi xấu cán lãnh đạo quản lý gây ra: Tham nhũng, lộng hành, ác ý, thiển cận khơng biết nhìn xa trơng rộng chủ quan sai trái, mạo hiểm thiết luận khoa học; Sự thiếu đồng thuận nội người lao động thành viên hệ thống xung đột tạo ra…) Rủi ro khách quan bắt nguồn từ khơng đồng thuận q trình phát triển (cạnh tranh, đố kỵ, lo ngại hiểu lầm, đối lập quyền lợi ý thức hệ, thái độ bất thường nhân vật lãnh đạo lý hệ thống khác, bị hệ thống khác lừa đảo…) 1.2 Nhận diện rủi ro 1.2.1 Khái niệm nhận diện rủi ro: Nhận diện rủi ro trình xác định cách liên tục có hệ thống rủi ro bất định tổ chức Các hoạt động nhận dạng rủi ro nhằm phát triển thông tin nguồn rủi ro, yếu tố mạo hiểm, hiểm họa nguy rủi ro gắn với trình định Việc nhận dạng rủi ro gốm thành phần: - Mối hiểm họa gồm điều kiện tạo làm tăng mức độ tổn thất mức độ rủi ro suy tính - Mối nguy hiểm nguyên nhân tổn thất - Nguy rủi ro đối tượng chịu kết hậu 1.2.2 Tầm quan trọng nhận diện rủi ro: Việc nhận diện rủi ro giúp cho doanh nghiệp: Trang Xác định nguồn rủi ro, kiện rủi ro hậu tiềm Tăng cường quy trình quản lý rủi ro kiểm sốt nội Từ xây dựng mơ hình quản lý ứng dụng doanh nghiệp, phù hợp với cấu tổ chức lĩnh vực hoạt động đơn vị Phân tích nguyên nhân nguồn gốc rủi ro khả nanng xảy Phân tích khía cạnh rủi ro kiểm soát nội doanh nghiệp cách dễ dàng Có thể giúp doanh nghiệp đánh giá toàn diện hoạt động doanh nghiệp để nhận biết nguy tiềm ẩn tác động xấu đến mặt hoạt động doanh nghiệp, sở đưa giải pháp ứng phó, phịng ngừa phù hợp tương ứng với rủi ro nhận diện 1.2.3 Phương pháp nhận dạng rủi ro: - Phương pháp thu thập thông tin gồm: Xây dựng bảng liệt kê: việc tìm câu trả lời cho câu hỏi đặt tình định, để từ nhà quản trị có thông tin nhận dạng xử lý đối tượng rủi ro Thực chất phương pháp phương pháp phân tích SWOT (Điểm mạnh, yếu, hội thách thức) Phương pháp xây dựng bảng liệt kê liệt kê chi tiết vấn đề doanh nghiệp gặp phải giải pháp cụ thể đo lường mức độ rủi ro Tuy nhiên lại khơng thể bao qt tồn vấn đề Trang Bảng 1.1 Bảng liệt kê rủi ro Phương pháp phân tích Nhân – Quả: Phân tích biểu đồ nhân giúp tổ chức hình dung xuyên suốt nguyên nhân vấn đề, bao gồm nguyên nhân gốc rễ mà tượng Ngược lại với phương pháp xây dựng bảng liệt kê, biểu đồ xương cá cung cấp cấu trúc cho nỗ lực xác định nguyên nhân, gợi mở tượng vượt giới hạn giúp tổ chức việc phát nguyên nhân gốc rễ tiềm tàng Nhưng lại không nêu chi tiết vấn đề phương hướng giải phù hợp, nhiên điều dễ dàng phân tích triển khai kế hoạch có nhìn tổng thể Hình 1.1 Biểu đồ xương cá Đánh giá chuyên gia: Là phương pháp sử dụng trí tuệ, khai thác ý kiến đánh giá chun gia có trình độ cao để xem xét, nhận định vấn đề, kiện khoa học để tìm giải pháp tối ưu cho vấn đề, kiện Phương pháp chuyên gia có ý nghĩa kinh tế, tiết kiệm thời gian, sức lực, tài để triển khai nghiên cứu Vì chủ yếu dựa sở trực cảm chuyên gia, nên sử dụng phối hợp với phương pháp khác - Phương pháp phân tích báo cáo tài chính: Phương pháp Criddle đề xuất năm 1962 Mặc dù phương pháp lúc đầu định sử dụng cho tổ cức tư nhân dù thực tiễn báo cáo tài có khác từ tổ chức tư nhân tổ chức phi lợi nhuận tổ chức nhà nước, khái niệm phương pháp tổng quát hóa cho tổ chức Bằng cách phân tích bảng tổng kết tài sản, báo cáo hoạt động kinh doanh Trang 10 1.3 Kiểm soát rủi ro 1.3.1 Khái niệm Kiểm soát rủi ro việc sử dụng biện pháp bao gồm: kỹ thuật, công cụ, chiến lược, chương trình… để né tránh, ngăn ngừa, giảm thiểu tổn thất có tổ chức rủi ro xảy thực chất kiểm soát rủi ro phòng chống, hạn chế rủi ro, hạn chế tổn thất xảy trình hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Các trường hợp sử dụng kiểm soát rủi ro: chi phí tài trợ rủi ro thường lớn tổn thất, tổn thát phát sinh gián tiếp hay chi phí ẩn khơng phát thời gian dài, tổn thất gây nên tác động bên ảnh hưởng không tốt đến tổ chức 1.3.2 Tầm quan trọng kiểm sốt rủi ro Tăng độ an tồn kinh doanh: Kiểm soát rủi ro giúp doanh nghiệp hạn chế tổn thất xảy với người tài sản doanh nghiệp, qua góp phần giảm chi phí họat động kinh doanh chung Tăng uy tín doanh nghiệp thị trường: Kiểm sốt tốt rủi ro doanh nghiệp có mơi trường kinh doanh thuận lợi, nâng cao hiệu kinh doanh, qua tăng vị uy tín thương trường Tìm kiếm hội biến hội kinh doanh thành thực: Trong trình kiểm sốt rủi ro, doanh nghiệp phải chủ động tiếp cận xử lý tình nên đảo ngược tình thế, biến nguy rủi ro thành hội 1.3.3 Phương pháp kiểm soát rủi ro - Né tránh rủi ro (Avoidance): Né tránh rủi ro việc né tránh hoạt động, người, tài sản làm phát sinh tổn thất có khơng thừa nhận từ đầu loại bỏ nguyên nhân dẫn tới tổn thất thừa nhận Biện pháp né tránh: Chủ động né tránh từ trước rủi ro xảy hay né tránh cách loại bỏ nguyên nhân gây rủi ro - Ngăn ngừa tổn thất (Loss Prevention): Trang 14 Ngăn ngừa tổn thất thất nhằm mục đích giảm bớt số lượng (tức giảm tần suất tổn thất) cách giảm mức thiệt hại tổn thất xảy Hoạt động ngăn ngừa rủi ro tìm cách can thiệp vào mắt xích đầu chuỗi rủi ro: thay sửa đổi: hiểm họa, môi trường nới mối nguy hiểm tồn tại, chế tương tác - Giảm thiểu tổn thất (Loss Reduction): Là biện pháp sau tổn thất xảy ra, nhằm mục đích giảm giá trị hư hại tổn thất xảy (giảm nhẹ nghiêm trọng tổn thất) Thông thường giảm thiểu tổn thất tập trung vào mắt xích thứ Chuỗi rủi ro (sự tác động qua lại mối hiểm họa môi trường) Khi biện pháp giảm thiểu tổn thất lại diễn Mắt xích thứ thứ đề xướng sau tổn thất xuất nhà quản trị rủi ro phải tối thiểu hóa kết hiệu tổn thất Một số giải pháp cụ thể: + Cứu lấy tài sản sử dụng được: Nhà quản trị rủi ro tối thiểu hóa tổn thất thơng qua việc cứu lấy tài sản cịn lại + Sự chuyển nợ: lấy lại tiền bồi thường bên thứ ba vụ kiện + Kế hoạch giải hiểm họa: tiếp cận hợp giảm thiểu tổn thất thông qua việc kiểm sốt kiện xuất + Sự dự phòng (by George Head): phương pháp làm giảm thiểu tổn thất Sự dự phòng làm giảm loại trừ tổn thất gián tiếp tài sản dự phòng sẵn sàng sủ dụng tài sản nguyên thủy không sử dụng + Phân chia rủi ro: kỹ thuật tổ chức cố gắng ngăn cách rủi ro với thay cho phép chúng gây hại cho kiện đơn lẻ - Chuyển giao rủi ro (Separation): Chuyển giao rủi ro cơng cụ kiểm sốt rủi ro, tạo nhiều thực thể khác thay thực thể phải gánh chịu rủi ro Chuyển giao rủi thực cách: Chuyển tài sản hoạt động có rủi ro đến người hay nhóm người khác Trang 15 chuyển giao hợp đồng giao ước, chuyển giao rủi ro, không chuyển giao tài sản hoạt động đến người nhận rủi ro - Đa dạng hóa rủi ro (Diversification): Cũng gần giống phân chia rủi ro nhằm giảm thiểu tổn thât, đa dạng hóa cố gắng phân chia tổng rủi ro công ty thành nhiều dạng khác tận dụng khác tận dụng khác biệt để dùng may mắn rủi ro bù đắp tổn thất cho rủi ro khác Lý thuyết đa dạng hóa vận dụng nhiều hoạt động khác doanh nghiệp như: đa dạng hóa đầu tư chứng khốn, đa dạng hóa thị trường, đa dạng hóa sản phẩm, đa dạng hóa khách hàng - Quản trị thơng tin (Duplication – Sao chép): Thơng tin bắt nguồn từ phịng quản trị rủi ro tổ chức có ảnh hưởng quan trọng việc giảm thiểu bất định người có quyền lợi gắn liền với tổ chức Phòng quản trị rủi ro tổ chức phải cung cấp thông tin để xác định hiệu việc đo lường kiểm soát rủi ro mục tiêu tương lai họ cần đạt Thông tin đáng tin cậy từ phòng quản trị rủi ro cung cấp cho người có quyền lợi gắn liền với tổ chức đảm bảo tổ chức khơng khơng hành động có hại đến lợi ích họ Trang 16 PHẦN NHẬN DIỆN RỦI RO HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN VNDIRECT 2.1 Tổng quan Cơng ty cổ phần chứng khốn VNDIRECT 2.1.1 Giới thiệu VNDIRECT (VNDS): VNDIRECT công ty thành viên tập đoàn đầu tư IPA,một tập đoàn hoạt động lĩnh vực dịch vụ tài đầu tư bất động sản.Công ty hoạt động theo giấy phép Uỷ ban chứng khoán nhà nước cấp năm 2006 với đầy đủ hoạt động kinh doanh bao gồm: hoạt động môi giới, lưu ký chứng khốn, tư vấn tài doanh nghiệp, tư doanh, bảo lãnh phát hành quản lý danh mục đầu tư Trong hoạt động mơi giới chứng khoán hoạt động mang lợi nhuận đến với công ty Sau năm thành lập, VNDS phát triển thành CTCK định hướng bán lẻ, với vốn chủ sở hữu 1.835,3 tỷ đồng, đội ngũ chuyên gia tài trẻ, động Đến nay, vốn chủ sở hữu cơng ty Cổ phần chứng khốn VNDS tăng lên 2.201 tỷ đồng HNX đứng Top thị phần trái phiếu đứng đầu ngành VNDS trở thành top cơng ty có vốn lớn TTCK Giữ vị trí top thị phần HNX, nâng hạng thị phần HOSE từ vị trí thứ lên vị trí thứ VNDS vinh danh Cơng ty Chứng khốn có chất lượng dịch vu cải tiến nhiều năm bầu chọn thường niên Brokers Poll 2014 tạp chí Asiamoney 2.1.2 Tổng quan hoạt động Công ty Cổ phần chứng khoán VNDS: Với đầy đủ hoạt động kinh doanh mà CTCK có, nhóm tác giả xin khái quát sơ lược số hoạt động mà Công ty cổ phần VNDS cung cấp cho khách hàng Trang 17 Hình 2.2 Các hoạt động kinh doanh VNDIRECT - Nghiệp vụ môi giới chứng khốn: VNDS đảm nhận vai trị mơi giới giúp nhà đầu tư thực việc mua, bán chứng khoán thuận lợi, nhanh chóng hiệu thơng qua hệ thống đặt lệnh báo giá điện tử đại - Nghiệp vụ lưu ký chứng khoán: VNDS thực dịch vụ lưu ký bao gồm lưu trữ, bảo quản chứng khoán khách hàng thực quyền lợi khách hàng sở hữu chứng khoán - Nghiệp vụ tư vấn đầu tư (tư vấn tài doanh nghiệp) VNDS Tư vấn tài cấu vốn hỗ trợ cho hoạt động tài doanh nghiệp Dịch vụ thiết kế cách chuyên nghiệp, nhằm giúp doanh nghiệp cấu lại nguồn vốn sử dụng vốn, tạo cấu vốn hợp lý hợp lý, phù hợp với đặc điểm doanh nghiệp tình hình thị trường, giúp doanh nghiệp giải vấn đề tài phát sinh, nâng cao khả cạnh tranh hiệu hoạt động đồng thời sử dụng nguồn lực cách tối ưu - Hoạt động tự doanh: Trang 18 Tự doanh việc VNDS tự tiến hành giao dịch mua bán chứng khốn cho Hoạt đơng tự doanh VNDS thực thị trường giao dịch tập trung (thị trường giao dịch chứng khoán, sàn giao dịch chứng khoán) thị trường OTC…Trên thị trường giao dịch tập trung, lệnh giao dịch công ty đưa vào hệ thống thực tương tự lệnh giao dịch khách hàng Trên thị trường OTC, hoạt động thực trực tiếp công ty với đối tác thông qua hệ thống mạng thông tin - Bảo lãnh phát hành: Bảo lãnh phát hành việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực thủ tục trước chào bán chứng khốn giúp bình ổn giá chứng khoán giai đoạn đầu sau phát hành Như vậy, bảo lãnh phát hành bao gồm việc tư vấn tài phân phối chứng khốn Bảo lãnh phát hành thường thực theo phương thức như: bảo lãnh theo phương thức dự phòng - Nghiệp vụ quản lý doanh mục đầu tư: VNDS tổ chức thực việc mua bán, nắm giữ tập hợp chứng khoán gồm nhiều loại chứng khoán khác nhau, nhiều ngành nghề khác với phương châm phân tán rủi ro nhằm đảm bảo mức sinh lời mong muốn cho khách hàng với mức rủi ro tương ứng Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán định lượng mối quan hệ rủi ro lợi tức thu 2.2 Nhận diện rủi ro hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT: Theo điều luật chứng khoán năm 2006 quy định: “Mơi giới chứng khốn việc CTCK làm trung gian thực mua, bán chứng khoán cho khách hàng” Thuật ngữ “mơi giới chứng khốn” hiểu hoạt động có tương quan chặt chẽ với nhau, với đối tác chung khách hàng - người đầu tư, để tác động tới vận hành phát triển TTCK Hoạt động nhà mơi giới chứng khóan đóng góp phần quan trọng vào tính “sơi động thị trường” Tuy nhiên, khơng phải trở thành nhà mơi giới chứng khốn có hoạt động mơi giới chứng khốn thành cơng đem lại khoản lợi nhuận lớn Ngoài kiến thức chuyên mơn, nhà mơi giới chứng khốn thực thành cơng hoạt động mơi giới biết hình dung trước rủi ro gặp phải có biện pháp để quản lý rủi Trang 19 ro đắn Để cụ thể rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải q trình kinh doanh mơi giới, nhóm tác giả xin nói qua số loại rủi ro mà doanh nghiệp gặp phải qua trình kinh doanh môi giới thông qua Phương pháp Lưu Đồ Sau có định đầu tư, khách hàng tiến hành đặt lệnh, lệnh chuyển đến phận môi giới giao dịch Nhân viên môi giới có trách nhiệm giải thích hướng dẫn cho khách hàng nguyên tắc, thủ tục đặt lệnh để tránh sai sót dẫn đến thiệt hại khơng đáng có cho khách hàng Khi nhận lệnh khách hàng, nhân viên mơi giới kiểm tra tính xác thơng tin lệnh tính hợp lệ lệnh như: giá cả, số lượng, tên chứng khoán, tên khách hàng, mã số tài khoản, tiền chứng khoán tài khoản khách hàng… Sau nhân viên mơi giới thực nhập lệnh truyền lệnh để giúp khách hàng thực giao dịch Cuối nhân viên mơi giới thông báo kết giao dịch cho khách hàng Quá trình thực lệnh giao dịch khách hàng cụ thể hóa quy trình sau: Trang 20 Ớ Hình 2.3 Lưu đồ hoạt động môi giới - Phân tích mối nguy/rủi ro hoạt động mơi giới VNDIRECT Lưu đồ Trác h nhiệ m Nhân viên, cộng tác viên Hoạt động Mở tài khoản cho khách hàng: muốn giao dịch mua bán chứng khoán khách hàng phải mở tài khoản CTCK Mỗi khách hàng phép mở tài khoản CTCK mà thơi Tài khoản có chức hồ sơ, CTCK lưu lại thơng tin cần thiết khách hàng Các giao dịch mua bán khách hàng thể tài khoản Mỗi khách hàng có mã số tài khoản riêng Nhân viên mơi giới, cơng tác viên có trách nhiệm giải thích hướng dẫn cho khách hàng nguyên tắc, thủ tục đặt lệnh để tránh sai sót dẫn đến thiệt hại khơng đáng có cho khách hàng Nhân viên Kiểm tra lệnh Nhân viên, tra Nhân viên mơi giới có nhiệm vụ nhận lệnh từ khách hàng Nhờ công nghệ đại, ngày CTCK nhận lệnh trực tiếp phiếu lệnh cịn nhận lệnh qua điện thoại, Internet, Fax… Khi nhận lệnh từ khách hàng nhân viên môi giới phải kiểm tra tính đầy đủ hợp lệ lệnh như: số tài khoản, tên khách hàng, giá, số lượng chứng khoán… Đối với lệnh bán phải kiểm tra xem tài khoản có đủ chứng khốn ký quỹ khơng, lệnh mua kiểm tra xem có đủ tiền ký quỹ không Khi nhận lệnh khách hàng, nhân viên mơi giới kiểm tra tính xác thơng tin lệnh tính hợp lệ lệnh như: giá cả, số lượng, tên Trang 21 Rủi ro Nhân viên, cộng thiếu kỹ chuyên m giải đáp thắc mắc c hàng Mất khách hàng d đáp ứng nhu cầu c hàng Nhà đầu tư không thông tin Khách hàng ghi sai Lệnh giao dich bị lỗi liệu Nhầm lẫn các nhà đầu tư Nhân viên nhập nh đọc nhầm lệnh, nghe nh Nhập sai số tiền khách vào hệ thống Hệ thống không n lệnh từ khách hàng Hệ thống ghi âm kh động ổn định dẫn đến k âm thông tin giao khách hàng Nhân viên môi gi kiểm tra kỹ lệnh n nhận lệnh từ cơng ty Nhân viên bỏ sót lệ Nhân viên gian lận trình làm việc Kiểm tra khơng chí Ớ Lưu đồ Trác h nhiệ m Rủi ro Hoạt động chứng khoán, tên khách hàng, mã số tài khoản, tiền chứng khoán tài khoản khách hàng… Truyền lệnh Khớp lệnh Truyền lệnh Nhân viên Lệnh khách hàng sau kiểm tra tính hợp lệ chuyển tới đại diện công ty Sở giao dịch (SGD) chứng khoán Các nhân viên có trách nhiệm nhập lệnh vào phiếu đăng ký theo mẫu SGD chuyển tới nhà môi giới lập giá sở nhập lệnh vào máy tính mình, từ truyền lệnh lên trung tâm khớp lệnh sở Ngưng trệ hoạt độn thống mạng tắc ngh truyền Hệ thống nhiễm v độc Lệnh giao dich bị tr Nhân viên nhập nhầ Nhân viên gian lận Nhân viên Trung tâm khớp lệnh (gồm nhà môi giới lập giá) tổng hợp lệnh nhà môi giới gửi lên (bằng phiếu đăng ký giao dịch hay qua mạng vi tính) thời điểm ấn định thông báo dừng tiếp nhận thực khớp lệnh Việc khớp lệnh thực theo nguyên tắc đấu giá thực theo chu kỳ SGD quy định Nhập sai số tiền kh nộp vào hệ thống Lỗi kỹ thuật hệ th cứng, phần mền Bảng giá chứng kho thơng tin chứng khốn lỗi sai lệch thơng tin Lệnh giao dich bị lỗi liệu Nhân viên Sau giao dịch thực hiện, đại diện công ty sở nhận báo cáo giao dịch có thực hay khơng Khi họ phải so sánh báo cáo giao dịch lệnh khách hàng để đảm bảo việc tiến hành cách xác Nếu xảy sai sót họ phải báo cáo cho cấp quản lý để có phương án xử lý kịp thời - Nhân viên Ngày toán thực theo T+x, nghĩa sau x ngày kể từ ngày giao dịch tiến hành toán Đến ngày toán, người mua giao tiền qua ngân hàng định toán người bán chuyển giao chứng khốn qua hình thức chuyển khoản trung tâm lưu ký Công ty tốn tiền chứng khốn cho khách hàng thơng qua tài khoản họ Nhà đầu tư không n thơng báo hặc nhận đư thơng tin khơng xá Chuyển tiền nhầm tài khoản Trang 22 Bảng 2.1 Bảng phân tích rủi ro Trang 23 PHẦN GIẢI PHÁP KIỂM SỐT RỦI RO TRONG HOẠT ĐỘNG MƠI GIỚI CỦA CƠNG TY CỔ PHÂN CHỨNG KHỐN VNDIRECT 3.1 Né tránh rủi ro Rủi ro: - Chuyển tiền nhầm lẫn tài khoản; - Nhân viên, cộng tác viên thiếu kỹ chuyên môn không giải đáp thắc mắc khách hàng - Mất khách hàng không đáp ứng nhu cầu cửa khách hàng - Nhà đầu tư không hiểu rõ thông tin - Khách hàng ghi sai lệnh 3.1.1 Trong công tác tuyển dụng nhân Điều cần phải trọng từ công tác tuyển dụng nhân Bên cạnh người có trỡnh độ học vấn thỡ cần cú người có kinh nghiệm, lĩnh vực tài chớnh Ngồi ra, để phịng ngừa nhầm lẫn, sai sót nhân viên hoạt động nghiệp vụ, VNDS cần thường xuyên tổ chức đào tạo nghiệp vụ, huấn luyện kỹ cho nhân viên, tổ chức rút kinh nghiệm sai sót xảy Để phòng ngừa rủi ro liên quan đến đối tác, trường hợp ký kết hợp đồng lớn với đối tác, VNDS tổ chức nghiên cứu đánh giá đối tác, mức độ rủi ro trường hợp để định ký kết hợp đồng hay không Đối với nghiệp vụ VNDS nên xây dựng qui trình chuẩn để đảm bảo khơng xảy sai sót q trình thực nghiệp vụ Việc thực từ khâu sở vật chất, đển qui trình hệ thống, người 3.1.2 Áp dụng biện pháp phòng ngừa rủi ro mặt pháp lý: Kiểm tra lại tính đắn, hoàn chỉnh văn trước đem áp dụng Việc tốt thông qua tổ chức tư vấn pháp luật có uy tín - Ban pháp chế Công ty giao nhiệm vụ: + Rà soát mặt pháp lý tất quy trình nghiệp vụ sản phẩm Cơng ty; + Theo dõi thường xuyên cập nhật quy định pháp luật phổ biến cho phận liên quan để đảm bảo tuân thủ pháp luật; + Các hợp đồng ký kết với đối tác phải Ban pháp chế cho ý kiến mặt pháp lý trước trình lãnh đạo Cơng ty ký + Khi có vấn đề pháp lý nảy sinh, nhân viên Công ty liên hệ với Ban pháp chế để tư vấn 3.1.3 Các giấy tờ cá nhân khách hàng phải khách hàng xác nhận tính xác đầy đủ 3.1.4 Tách bạch khoản kế tốn: Cơng ty tách bạch định riêng ngân hàng chuyên phục vụ cho việc chuyển tiền khách hàng, riêng biệt tài khoản dùng riêng cho hoạt động tự doanh chi tiêu nội Công ty Hàng ngày, phận kiểm soát kiểm tra tất khoản tiền rút nộp tất tài khoản ngân hàng, đảm bảo khơng có chuyển tiền nhầm lẫn tài khoản Tất sai sót sửa ngày T+1 3.2 Ngăn ngừa tổn thất Rủi ro: - Thiết lập quy trình luân chuyển, giải hồ sơ, tài liệu chứng từ cách chặt chẽ, khâu toán tiền nhận chuyển giao chứng khoán - Nhân viên gian lận trình làm việc - Nhân viên nhập nhầm lệnh, đọc nhầm lệnh, nghe nhầm lệnh Nhập sai số tiền khách hàng nộp vào hệ thống; rủi ro đến từ người 3.2.1 Tổ chức nâng cao nhận thức cho nhân viên quản lý rủi ro: Xây dựng đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp chất lượng gắn liền với chế độ lương thưởng hợp lý Từ thực tế hoạt động kinh doanh, nói nguồn nhân lực ln nhân tố tiên mang lại thành công lĩnh vực Vì vậy, để đem lại hiệu hoạt động ngày cao, trước hết VNDS cần xây dựng cho sách phát triển nguồn nhân lực hợp lý, đáp ứng đòi hỏi ngày cao thị trường Để thực tốt điều đú, cần xem xét số giải pháp sau: - Đặt chuẩn mực đạo đức nghề nghiệp riêng cho đội ngũ nhân viên môi giới công ty.Một yêu cầu bắt buộc mội nhân viên mô giới phải đặt đạo đức nghề nghiệp lên cao nhất, tư vấn thực lệnh cho khách hàng với tinh thần trách nhiệm cao nhất, công - Nâng cao lực trình độ chun mơn nhân viên mơi giới: nhân viên có đạo đức thơi chưa đủ khơng có trình độ Năng lực nhân viên thước đo thành công nhà đầu tư Chính vỡ đội ngũ nhân viên lành nghề chuyên nghiệp tài sản quý báu công ty nào, định thành bại cơng ty - Trong môi trường cạnh tranh khốc liệt công ty cần đặc biệt quan tâm đến vấn đề đào tạo nguồn nhân lực Liên tục cập nhật cho nhân viên kiến thức kĩ Công ty cần xây dựng phương án đào tạo chuyên nghiệp, xây dựng đội ngũ cán mơi giới có chun mơn sâu - Xây dựng chế độ lương thưởng hợp lý, tạo hưng phấn làm việc cho nhân viên Bên cạnh vấn đề mơi trường làm việc sở thích người chế độ lương thưởng yếu tố quan trọng để giữ chân nhân tài Công ty khơng thể muốn chi phí trả lương thấp lại muốn có đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp 3.2.2 Áp dụng biện pháp phòng ngừa rủi ro mặt pháp lý: - VNDS nên + Rà soát mặt pháp lý tất quy trình nghiệp vụ sản phẩm Công ty; + Theo dõi thường xuyên cập nhật quy định pháp luật phổ biến cho phận liên quan để đảm bảo tuân thủ pháp luật; + Các hợp đồng ký kết với đối tác phải Ban pháp chế cho ý kiến mặt pháp lý trước trình lãnh đạo Cơng ty ký; + Khi có vấn đề pháp lý nảy sinh, nhân viên Công ty liên hệ với Ban pháp chế để tư vấn 3.3 Giảm thiểu tổn thất Giải pháp: - Xây dựng điều khoản chặt chẽ, quy chế rõ ràng nhằm hạn chế rủi ro có tác động từ yếu tố người - Công ty nên đầu tư phần mềm dùng cho hoạt động Công ty chứng khoán với giá trị lớn để đảm bảo cho hoạt động phục vụ nhà đầu tư việc kinh doanh đầu tư chứng khoán Tạo tiện ích cho nhà đầu tư, đồng thời giảm thiếu sai sót người hệ thống hồn tồn tự động hố giao dịch, điển hình kiện liên quan đến quyền nhà đầu tư chia cổ tức, thực quyền mua… 3.4 Chuyển giao rủi ro Rủi ro: - Hệ thống ghi âm không hoạt động ổn định dẫn đến không ghi âm thông tin giao dịch khách hàng - Hệ thống nhiễm viruts, mã độc - Lỗi kỹ thuật hệ thống phần cứng, phần mền 3.4.1 Bảo hiểm dây chuyền khoa học kĩ thuật công nghệ công nghệ thông tin: Ngày nay, phát triển khoa học kĩ thuật CNTT, sở vật chất kĩ thuật phần khơng thể thiếu góp phần nâng cao lực phục vụ, giảm chi phí tăng cường hình ảnh, uy tín cho tất cơng ty Chính vậy, việc trọng đầu tư sở vật chất kỹ thuật bảo hiểm cho mặt nâng cao chất lượng nghiệp vụ, giảm thiểu lỗi xảy ra, mà cịn nâng cao uy tín 3.4.2 Thuê chuyên gia phân tích thị trường: Đầu tư chứng khốn cần thơng tin Mong muốn khách hàng đến với CTCK không thực lệnh cách đầy đủ, kịp thời mà cần cung cấp thơng tin cách cập nhật, xác, giúp ích cho định đầu tư 3.4.3 Thuê nhân viên bảo vệ cho hoạt động diễn ra: Hoạt động hành có vai trị quan trọng việc phịng ngừa rủi ro cho Cơng ty, đặc biệt rủi ro mát tài liệu, cắp tài sản, điện, hỏng thiết bị… Để phịng ngừa rủi ro này, Phịng Hành Cơng ty xây dựng phương án phịng tránh rủi ro, đưa tình nảy sinh biện pháp phòng ngừa, phân trách nhiệm cụ thể cho nhân viên để bảo đảm trục trặc xảy không ảnh hưởng tới hoạt động Công ty, đặc biệt thời gian giao dịch Công ty ký hợp đồng để thuê bảo vệ cho Công ty nhằm ngăn ngừa tượng trộm cắp, phá hoại gây an ninh trật tự dự kiến mời giảng viên huấn luyện cho nhân viên cơng tác phịng chống cháy nổ 3.5 Đa dạng hóa rủi ro Rủi ro: - Lệnh giao dich bị treo lỗi liệu - Hệ thống không nhận lệnh từ khách hàng - Ngưng trệ hoạt động hệ thống mạng tắc nghẽn đường truyền Giải pháp: - Hệ thống công nghệ thông tin xem sở hạ tầng cốt lõi hoạt động cơng ty chứng khốn Tại Công ty VNDS, hệ thống công nghệ thông tin bao gồm: + hệ thống máy chủ phần mềm phục vụ giao dịch chứng khốn, quản lý tài giao dịch khác Công ty; + hệ thống VNDS Online phục vụ giao dịch trực tuyến; + hệ thống SMS nhắn tin phục vụ khách hàng + hệ thống Callcentre phục vụ giao dịch chứng khoán qua điện thoại - Bất kỳ cố xảy với chi tiết hệ thống ảnh hưởng nghiêm trọng đến hoạt động VNDS Vì vậy, VNDS cần lên kế hoạch chi tiết cố xảy ra, bao gồm cố xảy với hệ thống nói chung cố xảy với thành tố hệ thống, đảm bảo có trục trặc xảy khắc phục thời gian nhanh Ngoài ra, để đảm bảo an ninh hệ thống, Công ty làm việc với Trung tâm an ninh mạng BKAV để nâng cao tính an tồn hệ thống cơng nghệ thơng tin 3.6 Quản trị thơng tin Bảng giá chứng khốn thơng tin chứng khốn khác gặp lỗi sai lệch thông tin 3.6.1 Tuân thủ nguyên tắc “MAKER_CHECKER_RECONCILE”: Có nghĩa phận nghiệp vụ, giao dịch nhập vào phải qua người: tạo giao dịch duyệt kiểm tra giao dịch Đến cuối ngày, toàn chứng từ gốc luân chuyển phận kế toán kiểm soát để đối chiếu lại Bằng kỹ kiểm ... hành động có hại đến lợi ích họ Trang 16 PHẦN NHẬN DIỆN RỦI RO HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHỐN TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN VNDIRECT 2.1 Tổng quan Cơng ty cổ phần chứng khốn VNDIRECT 2.1.1 Giới. .. với mức rủi ro tương ứng Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán định lượng mối quan hệ rủi ro lợi tức thu 2.2 Nhận diện rủi ro hoạt động mơi giới chứng khốn Cơng ty Cổ phần Chứng khoán VNDIRECT: ... phạm vi: Rủi ro bên rủi ro tác động trực tiếp đến hoạt động nội doanh nghiệp, rủi ro bên bao gồm không giới hạn bởi: rủi ro tổ chức quản lý, rủi ro chiến lược, rủi ro tài chính, rủi ro nhân lực;