Pháp luật về quản trị công ty niêm yết ở việt nam hiện nay thực trạng và phương hướng hoàn thiện

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO BỘ TƢ PHÁP TRƢỜNG ĐẠI HỌC LUẬT HÀ NỘI ĐỖ THỊ VÂN NHUNG PHÁP LUẬT VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM HIỆN NAY – THỰC TRẠNG VÀ PHƢƠNG HƢỚNG HOÀN THIỆN Chuyên ngành: Luật Kinh tế Mã số: 60 38 50 LUẬN VĂN THẠC SĨ LUẬT HỌC NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM THỊ GIANG THU HÀ NỘI - 2012 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan Luận văn cơng trình nghiên cứu khoa học riêng Các kết luận khoa học nêu Luận văn chưa cơng bố cơng trình khác Các số liệu, ví dụ trích dẫn Luận văn đảm bảo tính xác, tin cậy trung thực TÁC GIẢ LUẬN VĂN Đỗ Thị Vân Nhung ii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i MỤC LỤC ii DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT v DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU vi MỞ ĐẦU CHƢƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY, QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT VÀ PHÁP LUẬT VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 1.1 NHỮNG VẤN ĐỀ LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY VÀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT .7 1.1.1 Khái luận Quản trị công ty 1.1.2 Nội dung Quản trị công ty niêm yết 11 1.1.2.1 Khái niệm, đặc điểm công ty niêm yết 11 1.1.2.2 Các nguyên tắc quản trị công ty quản trị công ty niêm yết 16 1.1.2.3 Cấu trúc quản trị nội Công ty niêm yết .19 1.2 PHÁP LUẬT VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT Ở VIỆT NAM 24 1.2.1 Quá trình hình thành pháp luật quản trị công ty niêm yết Việt nam .24 1.2.2 Nội dung pháp luật Quản trị công ty niêm yết Việt Nam .28 1.2.2.1 Nguyên tắc Quản trị công ty niêm yết 28 1.2.2.2 Quyền nghĩa vụ cổ đông công ty niêm yết 29 1.2.2.3 Cấu trúc quản trị Công ty niêm yết 31 1.2.2.4 Ngăn ngừa xung đột lợi ích giao dịch với bên có quyền lợi liên quan đến cơng ty .40 1.2.2.5 Công bố thông tin minh bạch 43 1.2.2.6 Chế độ báo cáo, giám sát xử lý vi phạm 45 KẾT LUẬN CHƢƠNG 46 CHƢƠNG 48 THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT VÀ MỘT SỐ GIẢI PHÁP KIẾN NGHỊ 48 iii 2.1 THỰC THI PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT THÔNG QUA VIỆC NGHIÊN CỨU MỘT SỐ TÌNH HUỐNG CỤ THỂ 48 2.1.1 Tổng CTCP xuất nhập xây dựng Việt nam (Công ty VINACONEX) – mã chứng khoán: VCG [15] .48 2.1.2 CTCP Bông Bạch Tuyết – Mã chứng khoán: BBT [11], [14], [20], [29] .50 2.1.3 CTCP Dầu thực vật Tƣờng An - Mã chứng khoán: TAC [27], [28] 52 2.2 ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG PHÁP LUẬT QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT .55 2.2.1 Tình hình thực nguyên tắc Quản trị công ty niêm yết 55 2.2.1.1 Kết đánh giá liệu năm 2010 QTCT 55 2.2.1.2 So sánh hoạt động QTCT năm 2009 2010 57 2.2.1.3 Mức độ quan trọng lĩnh vực QTCT so sánh qua năm 58 2.2.2 Một số ý kiến pháp lý hạn chế pháp luật hành 59 2.2.2.1 Đảm bảo quyền lợi cổ đơng nói chung, cổ đơng thiểu số nói riêng cịn hiệu 59 2.2.2.2 Hoạt động CBTT chƣa đƣợc tuân thủ 60 2.2.2.3 Chƣa kiểm sốt đƣợc giao dịch cơng ty với bên có liên quan 62 2.2.2.4 Kiểm sốt nội cịn hình thức hiệu 63 2.2.2.5 Bảo đảm vai trò vị HĐQT 64 2.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HỒN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ QUẢN TRỊ CƠNG TY NIÊM YẾT HIỆU QUẢ Ở VIỆT NAM 65 2.3.1 Nâng cao nhận thức ý nghĩa pháp luật Quản trị công ty niêm yết 65 2.3.2 Nâng cao vai trò Hội đồng quản trị phù hợp với địa vị pháp lý ý nghĩa thực tế Quản trị cơng ty niêm yết 65 2.3.3 Hồn thiện chế độ cơng khai hóa thơng tin mức độ minh bạch Quản trị công ty niêm yết .67 2.3.4 Cơng khai hóa giám sát có hiệu giao dịch với bên có liên quan 68 2.3.5 Nâng cao tính độc lập, chuyên nghiệp hiệu lực Ban kiểm soát 70 2.3.6 Một số ƣu tiên khác nhằm tăng cƣờng khung pháp luật Quản trị công ty niêm yết Việt nam 70 iv 2.3.6.1 Tăng cƣờng vai trò UBCKNN làm rõ vai trò SGDCK TTGDCK 70 2.3.6.2 Xây dựng hƣớng dẫn để cải thiện chất lƣợng thông tin cách yêu cầu diễn giải quán 71 2.3.6.3 Cải thiện tình hình tuân thủ VAS tƣơng đồng VAS với IFRS 71 2.3.6.4 Tăng cƣờng qui định xung đột lợi ích giao dịch với bên liên quan CTNY .71 2.3.6.5 Phối hợp nỗ lực tổ chức thuộc khu vực nhà nƣớc việc xúc tiến cải cách QTCT niêm yết .72 2.3.6.6 Nâng cao quản lý chất lƣợng đơn vị kiểm toán 72 2.3.6.7 Tăng cƣờng hoạt động Hiệp hội kiểm toán viên hành nghề 72 2.3.6.8 Cần ƣu tiên cung cấp đào tạo cho thành viên HĐQT công ty .72 2.3.6.9 Tăng cƣờng độc lập cơng ty kiểm tốn trƣớc áp lực Ban GĐ công ty .73 KẾT LUẬN CHƢƠNG 73 KẾT LUẬN 74 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .76 v DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT BKS Ban kiểm soát BCTC Báo cáo tài CBTT Cơng bố thơng tin CĐ Cổ đơng CTCP Công ty cổ phần CTNY Công ty niêm yết DN Doanh nghiệp ĐHĐCĐ Đại hội đồng cổ đông GĐ Giám đốc HĐQT Hội Đồng Quản trị IMF Qũy tiền tệ quốc tế OECD Tổ chức hợp tác phát triển Kinh tế QTCT Quản trị công ty SGDCK Sở Giao dịch chứng khoán TTCK Thị trƣờng chứng khoán TTGDCK Trung tâm Giao dịch chứng khoán UBCKNN Uỷ ban Chứng khoán Nhà nƣớc WB Ngân hàng Thế giới vi DANH MỤC SƠ ĐỒ, BẢNG BIỂU Hình 1.1: Các nguyên tắc QTCT OECD 17 Hình 1.2: Cơ cấu tổ chức nội Công ty niêm yết 24 Biểu đồ 2.1: Kết đánh giá chung 56 Bảng 2.2: Kết so sánh hoạt động QTCT năm 2009 2010 57 Biểu đồ 2.3: Những tiến triển thực QTCT năm 2010 lĩnh vực 58 MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thời gian gần đây, Quản trị công ty (QTCT) đƣợc nhắc đến nhƣ yêu cầu tất yếu doanh nghiệp (DN) đại, đặc biệt kể từ Việt Nam gia nhập Tổ chức Thƣơng mại Thế giới (WTO) bƣớc hội nhập với kinh tế giới Tuy nhiên, vấn đề mẻ Việt Nam Đối với quốc gia có kinh tế thị trƣờng nhƣ Việt Nam, việc tăng cƣờng QTCT phục vụ cho nhiều mục đích sách công quan trọng QTCT tốt giảm thiểu khả tổn thƣơng trƣớc khủng hoảng tài chính, củng cố quyền sở hữu, giảm chi phí giao dịch chi phí vốn, dẫn đến việc phát triển thị trƣờng vốn, thị trƣờng chứng khốn (TTCK) Một khn khổ QTCT yếu làm giảm mức độ tin tƣởng nhà đầu tƣ, khơng khuyến khích đầu tƣ từ bên ngồi Ngồi ra, quỹ hƣu trí tiếp tục đầu tƣ vào TTCK, QTCT tốt đóng vai trị quan trọng việc bảo vệ khoản tiết kiệm hƣu trí Trong vịng vài năm qua, tầm quan trọng QTCT đƣợc nhấn mạnh thể số lƣợng nghiên cứu ngày tăng lên Các nghiên cứu cho thấy thực tiễn QTCT tốt dẫn tới tăng trƣởng mạnh giá trị kinh tế gia tăng công ty, suất cao giảm rủi ro tài hệ thống cho quốc gia [21] QTCT tốt có ý nghĩa quan trọng việc thúc đẩy tăng trƣởng kinh tế lành mạnh QTCT tạo loạt mối quan hệ Ban giám đốc công ty, Hội đồng quản trị (HĐQT), cổ đơng (CĐ) bên có quyền lợi liên quan tạo nên định hƣớng kiểm sốt cơng ty Mối quan hệ đƣợc xác định phần luật pháp, lịch sử, văn hóa quốc gia nơi công ty đặt trụ sở QTCT tốt thúc đẩy hoạt động công ty, tăng cƣờng khả tiếp cận cơng ty với nguồn vốn bên ngồi mức chi phí thấp Với việc tăng cƣờng giá trị công ty quản lý rủi ro tốt hơn, QTCT tốt góp phần vào việc tăng cƣờng đầu tƣ phát triển bền vững Nâng cao hoạt động QTCT đồng nghĩa với việc góp phần vào phát triển ổn định, bền vững cải thiện đƣợc hoạt động nâng cao khả tiếp cận đƣợc nguồn vốn bên ngồi cơng ty Ngƣợc lại, khuôn khổ QTCT yếu làm giảm độ tin tƣởng nhà đầu tƣ, khơng đón nhận đƣợc nguồn vốn đầu tƣ từ bên ngoài, giảm giá trị kinh tế cơng ty dẫn tới nguy bị phá sản thơn tính, sáp nhập cơng ty, điều làm tăng rủi ro hệ thống kinh tế quốc gia Nhƣ vậy, việc hoàn thiện tăng cƣờng hệ thống QTCT đóng vai trị vơ quan trọng QTCT tốt giảm thiểu khả tổn thƣơng kinh tế trƣớc khủng hoảng tài chính, phục vụ cho việc hoạch định tốt sách cơng Đảng Nhà nƣớc Đối với nhà đầu tƣ, QTCT góp phần củng cố quyền sở hữu, giảm thiểu chi phí giao dịch, chi phí vốn đồng nghĩa với việc đầu tƣ có hiệu Quản trị công ty (Corporate Governance) trở thành vấn đề lĩnh vực Luật công ty Luật chứng khoán nhiều nƣớc giới Vấn đề QTCT đƣợc đặc biệt coi trọng kể từ giới chứng kiến khủng hoảng tài Châu Á năm 1997 sụp đổ hàng loạt công ty niêm yết (CTNY) hàng loạt nƣớc phát triển nhƣ Enron, Tyco, Adelphia WorldCom (Mỹ); HIH One Tel (Úc) QTCT không thu hút quan tâm ý nƣớc, mà nhận đƣợc quan tâm nghiên cứu Ngân hàng Thế giới (WB), Chƣơng trình phát triển Liên Hợp Quốc (UNDP) Tổ chức Hợp tác Phát triển Kinh tế (OECD) Tổ chức nƣớc phát triển (Group of Seven-G7) ban hành Bộ nguyên tắc/Điều lệ tốt QTCT kế tốn Quản trị cơng ty “hiệu quả” ( “good” corporate governance) đƣợc coi nhƣ nhân tố cho phát triển kinh tế đổi QTCT trở thành mục tiêu tất nƣớc phát triển phát triển giới QTCT đƣợc cộng đồng tài quốc tế công nhận 12 tiêu chuẩn tốt thực tiễn WB tổ chức đánh giá việc áp dụng tiêu chuẩn OECD QTCT Các đánh giá phần chƣơng trình “Báo cáo Tình hình Tuân thủ Tiêu chuẩn Chuẩn mực (ROSC)” WB Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) Mục tiêu sáng kiến ROSC xác định yếu dẫn đến khả dễ bị tổn thƣơng kinh tế tài quốc gia Mỗi đánh giá ROSC QTCT rà sốt khn khổ pháp lý nhƣ thông lệ việc tuân thủ CTNY, đồng thời đánh giá khuôn khổ QTCT so với chuẩn mực đƣợc quốc tế công nhận [21] Các Nguyên tắc QTCT OECD (Corporate Governance Principles of OECD) cung cấp khuôn khổ cho công việc Nhóm WB lĩnh vực này, xác định vấn đề thực tiễn: quyền việc đƣợc đối xử bình đẳng cổ đơng (CĐ) bên có lợi ích tài liên quan, vai trị bên có lợi ích phi tài liên quan, việc cơng bố thơng tin (CBTT) tính minh bạch, trách nhiệm HĐQT Với ý nghĩa quan trọng đó, QTCT nói chung CTNY đƣợc nhiều quốc gia quan tâm, có Việt Nam Trong điều kiện hội nhập kinh tế nƣớc ta, khuôn khổ pháp lý cho việc nâng cao hoạt động QTCT đƣợc đề cập Luật doanh nghiệp 2005, Luật chứng khoán 2006 (sửa đổi, bổ sung năm 2010), Điều lệ Mẫu áp dụng cho CTNY (Quyết định 15/2007/QĐ-BTC, ngày 19/03/2007 Bộ Tài chính) Riêng với CTNY, Bộ Tài ban hành Quyết định 12/2007/QĐ-BTC ngày 13/03/2007 Quy chế QTCT áp dụng cho CTNY Sở Giao dịch Chứng khoán/ Trung tâm Giao dịch Chứng khoán (sau gọi tắt Quy chế quản trị CTNY) Tuy nhiên, việc tuân thủ nguyên tắc QTCT CTNY chƣa thực hiệu quả, hàng loạt bất cập liên quan đến cấu tổ chức, bảo đảm quyền lợi ích CĐ, cơng khai hố thơng tin lợi ích có liên quan, quy định kế toán kiểm toán nảy sinh làm ảnh hƣởng đến hoạt động nhiều công ty; nhóm CĐ bị phân hố quyền lợi ích sâu sắc; quyền CĐ thiểu số bị lạm dụng, Điều nhiều nguyên nhân khác nhau, mà nguyên nhân khung pháp lý quản trị đƣợc ban hành tuân thủ chƣa đầy đủ làm sở để bảo vệ quyền lợi cho CĐ/nhà đầu tƣ ngăn ngừa xung đột lợi ích cách hiệu Trong bối cảnh đó, việc tiếp tục nghiên cứu pháp luật quản trị CTNY nƣớc ta có ý nghĩa quan trọng q trình hồn thiện thể chế QTCT nƣớc ta Đây lý tác giả lựa chọn đề tài: "Pháp luật quản trị công ty niêm yết Việt Nam – Thực trạng phƣơng hƣớng hoàn thiện" đề tài Luận văn thạc sỹ 64 vào thành viên HĐQT, GĐ điều hành Với đặc điểm nói trên, BKS thực tế không làm đƣợc chức năng, nhiệm vụ nhƣ luật định; trở nên hình thức; thƣờng ngƣời “đóng dấu” cho HĐQT GĐ điều hành cần thiết 2.2.2.5 Bảo đảm vai trò vị HĐQT Về pháp lý, HĐQT đƣợc quy định “cơ quan quản lý cơng ty”, có quyền nhân danh cơng ty thực tất quyền nghĩa vụ công ty, trừ trƣờng hợp thuộc thẩm quyền ĐHĐCĐ Trên thực tế, hầu hết CTCP, thành viên HĐQT CĐ lớn, đại diện CĐ lớn cơng ty Thêm vào đó, thành viên HĐQT tham gia trực tiếp điều hành hoạt động kinh doanh cơng ty Do đó, cơng ty nói trên, khơng khơng có tách biệt rõ nét sở hữu quản lý, mà quản lý điều hành Chủ tịch HĐQT thƣờng kiêm GĐ điều hành, ngƣời đại diện theo pháp luật cơng ty Trong cấu nói trên, rõ ràng vai trò địa vị thực tế HĐQT bị xem nhẹ; ngƣợc lại, HĐQT lại không thực đƣợc đầy đủ vai trị QTCT Các thành viên HĐQT phải tập trung nhiều vào cơng tác điều hành; chí khơng ý đến vai trị định hƣớng chiến lƣợc giám sát đảm bảo công ty phát triển phù hợp với chiến lƣợc Thêm vào đó, thành viên HĐQT thƣờng chịu ảnh hƣởng nhiều lợi ích CĐ lớn phục vụ cho lợi ích cơng ty ngƣời khác có liên quan Trong điều kiện nói trên, yêu cầu phải có thành viên “độc lập” hay thành viên khơng điều hành HĐQT xa lạ, CTNY Bên cạnh đó, chƣa có chế tiêu chí đánh giá hiệu hoạt động HĐQT nói chung thành viên HĐQT nói riêng Điều góp phần làm cho chế độ trả lƣơng lợi ích khác thành viên HĐQT chƣa rõ ràng, chƣa cụ thể hợp lý Đây có lẽ số nguyên nhân làm cho thành viên HĐQT chƣa sẵn sàng tách khỏi công tác điều hành để chuyên trách vào vấn đề chiến lƣợc kiểm sốt Tóm lại, HĐQT cơng ty nƣớc ta thƣờng thiếu tầm nhìn chiến lƣợc, chƣa phải thể chế giám sát cân quyền lực bên công ty, chủ sở hữu điều hành Thêm vào đó, trình độ lực thành viên HĐQT cịn hạn chế; họ thƣờng chƣa phải ngƣời quản lý chuyên nghiệp (phần lớn họ vừa chủ sở hữu, vừa ngƣời quản lý) 65 2.3 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN PHÁP LUẬT VỀ QUẢN TRỊ CÔNG TY NIÊM YẾT HIỆU QUẢ Ở VIỆT NAM 2.3.1 Nâng cao nhận thức ý nghĩa pháp luật Quản trị công ty niêm yết Xây dựng nâng cao nhận thức pháp luật quản trị ý nghĩa việc hoàn thiện pháp luật quản trị trình phát triển DN nói chung CTNY nói riêng Điều trƣớc hết cần làm thống khái niệm nội dung khung pháp luật QTCT niêm yết thông qua chúng, mà chất nội dung QTCT niêm yết đƣợc chuyển tải cách thống nhất, hiểu đƣợc đến với chủ sở hữu, cán công chức nhà nƣớc ngƣời quản lý CTNY Cùng với việc tuyên truyền phổ biến, đào tạo QTCT, cần hỗ trợ, giúp chủ sở hữu DN, ngƣời quản lý nhận biết đƣợc thực trạng quản trị tại, thay đổi cần thực để tiến tới áp dụng đƣợc khung quản trị đại 2.3.2 Nâng cao vai trò Hội đồng quản trị phù hợp với địa vị pháp lý ý nghĩa thực tế Quản trị công ty niêm yết Nâng cao nhận thức ý nghĩa vai trò HĐQT trình phát triển CTNY Các thành viên HĐQT hợp lại “đầu não” điều khiển công ty [17]; cịn ngƣời quản lý “cánh tay” cơng ty Sự phát triển bền vững ổn định công ty phụ thuộc nhiều vào chất lƣợng HĐQT nói chung thành viên nói riêng Nói cách khác, phƣơng thức làm việc chủ yếu thành viên HĐQT nghiên cứu, tƣ vấn đề chiến lƣợc chủ yếu tầm chiến lƣợc điều hành định công việc hàng ngày công ty Nhận thức đƣợc tầm quan trọng thành viên HĐQT HĐQT có ý nghĩa, điều làm tăng khơng quyền uy, mà giá trị, uy tín địa vị xã hội họ Đó yếu tố khơng thể thiếu đƣợc thúc đẩy hình thành đội ngũ quản trị gia chuyên nghiệp, trình độ cao, nguồn lực thiếu kinh tế đại Trong CTNY, cấu HĐQT phải bao gồm tỷ trọng đáng kể thành viên khơng điều hành Nói cách khác, số thành viên không trực tiếp giữ chức vụ điều hành công ty, mà tập trung chuyên trách vào định hƣớng chiến lƣợc giám sát, đảm bảo công ty phát triển theo định hƣớng chiến lƣợc Cơ chế khuyến khích vật chất, chế độ tiền lƣơng họ, quan trọng, họ phải đƣợc trả lƣơng tƣơng xứng với vai trị, địa vị cơng lao họ Tồn tiền lƣơng, lợi 66 ích vật chất chi phí làm việc HĐQT nói chung thành viên HĐQT nói riêng phải đƣợc coi chi phí hợp lệ, đƣợc tính vào chi phí kinh doanh cơng ty Kết hiệu hoạt động HĐQT thành viên HĐQT thiếu đƣợc để xác định mức tiền lƣơng cụ thể lợi ích khác họ Vì vậy, cần sớm nghiên cứu hình thành phƣơng pháp, cách thức công cụ đánh giá kết hiệu hoạt động HĐQT Nhƣ vậy, có phƣơng pháp khoa học, phù hợp với thực tế dễ áp dụng để đánh giá thành viên HĐQT góp phần vào việc nâng cao hiệu lực khung QTCT niêm yết nƣớc ta Nâng cao thống nhận thức nghĩa vụ thành viên HĐQT ngƣời quản lý Bên cạnh nghĩa vụ tuân thủ luật pháp, nghĩa vụ uỷ thác nghĩa vụ cẩn trọng chuyên cần hai nghĩa vụ thành viên HĐQT ngƣời quản lý khác Nghĩa vụ uỷ thác có nghĩa thành viên đƣợc CĐ, chủ sở hữu tin cậy uỷ thác quản lý tải sản họ; đó, thành viên HĐQT phải bảo đảm tin cậy CĐ, trung thành với lợi ích CĐ cơng ty Cịn nghĩa vụ cẩn trọng chuyên cần có nghĩa thành viên HĐQT thực thi quyền nhiệm vụ phải phải suy xét, đánh giá cân nhắc với mức cẩn trọng tối đa mà ngƣời bình thƣờng khác địa vị, hồn cảnh trình độ chun mơn tƣơng ứng làm nhƣ Nhƣ vậy, định họ phải lý giải đƣợc định tốt đƣợc hoàn cảnh điều kiện thời điểm để phục vụ lợi ích cơng ty CĐ Việc thống nhận thức chất chuẩn mực đánh giá mức độ tuân thủ nghĩa vụ nói thành viên HĐQT cần thiết quan trọng Bởi vì, khơng có nhƣ vậy, xảy hai hệ sau Một là, thành viên HĐQT ngƣời quản lý khác q cẩn trọng q đến mức khơng dám đƣa định, định không kịp thời ứng xử loại xuất phát từ cảm nhận việc khơng đƣợc bảo đảm an tồn pháp lý họ cẩn trọng, trung thực Hai là, thành viên HĐQT lạm dụng quyền lực địa vị đƣợc giao dƣới nhiều hình thức để chiếm đoạt chí tƣớc đoạt tài sản công ty CĐ, nhằm mục đích tƣ lợi Loại ứng xử xuất phát từ nhận thức họ thao túng quan tồ quan thực thi pháp luật, đƣa lý giải biện hộ có lợi họ; vì, khơng có quy tắc chuẩn mực chung đƣợc thừa nhận dựa tính hợp lý 67 lẽ thƣờng tình, mà suy diễn cá nhân đánh giá mức độ tuân thủ nghĩa vụ thành viên HĐQT Cả hai tình nói gây tác hại đến phát triển công ty, cộng đồng DN kinh tế nói chung Việc nhận thức đầy đủ chất chuẩn mực nghĩa vụ nói trình; phụ thuộc vào trình độ phát triển hệ thống pháp lý thƣơng mại quốc gia Tuy vậy, việc tập hợp xây dựng tình điển hình đúng, chƣa đúng, hợp lý chƣa hợp lý v v ngƣời quản lý DN, quan thực thi bảo vệ pháp luật; phân tích, đánh giá thống nhận thức chuẩn mực đáng có trƣờng hợp tƣơng tự Những tình điển hình cần đƣợc tun truyền phổ biến rộng rãi từ lớp tập huấn ngắn hạn cho đội ngũ ngƣời quản lý, cán công chức nhà nƣớc có liên quan đến lớp học cho sinh viên chuyên ngành trƣờng đại học 2.3.3 Hồn thiện chế độ cơng khai hóa thơng tin mức độ minh bạch Quản trị công ty niêm yết Cơng khai hố thơng tin minh bạch hố QTCT niêm yết có ý nghĩa khơng phát triển CTNY, mà kinh tế Tuy vậy, cải thiện chế độ cơng khai hố thơng tin minh bạch hố QTCT niêm yết địi hỏi nỗ lực hai phía: CTNY quan Nhà nƣớc Về phía nhà nƣớc, luật pháp, sách phải đƣợc xây dựng cách rõ ràng, cụ thể, hợp lý quán; không để hạn chế đến mức tối đa khả cán bộ, công chức liên quan lạm dụng, sách nhiễu DN niêm yết để trục lợi Đối với cán bộ, công chức, việc cải tiến, nâng cao chất lƣợng chế độ cơng vụ theo pháp luật, cịn cần xây dựng văn hố đạo đức cơng vụ Cơng việc nên tập trung trƣớc hết vào lĩnh vực ảnh hƣởng trực tiếp đến lợi ích ngƣời đầu tƣ DN niêm yết nhƣ lĩnh vực thuế, hải quan, công an quản lý thị trƣờng, kế toán, kiểm toán, đấu thầu, quản lý đất đai, đầu tƣ xây dựng v v… Đồng thời, bổ sung, sửa đổi quy định pháp luật trực tiếp liên quan đến chế độ cơng khai hố thơng tin DN u cầu tất CTCP nói chung, CTNY nói riêng, cơng ty có 50% sở hữu nhà nƣớc phải đƣợc kiểm tốn; phải cơng khai BCTC đầy đủ mạng thông tin DN mạng thông tin quốc gia DN Ngồi BCTC, cơng ty nói cịn phải cơng khai hố báo cáo đánh giá HĐQT thành viên HĐQT, báo cáo HĐQT dự đốn xu phát triển cơng ty năm 68 Các quan thực thi pháp luật QTCT nhƣ UBCKNN, SGDCK, hệ thống quan đăng ký kinh doanh cần phải đƣợc tăng cƣờng lực chuyên môn trang thiết bị, đủ sức thực thi đầy đủ, công quy định bắt buộc cơng khai hố thơng tin minh bạch hố quản lý Đối với cơng ty khác, khuyến khích hƣớng dẫn tự nguyện áp dụng Về phía CTNY, ngƣời quản lý cần phải ý thức đƣợc thay đổi điều kiện mơi trƣờng kinh doanh Q trình phát triển kinh tế -xã hội nƣớc ta vƣợt qua thời kỳ lối kinh doanh “chụp giật”, ngắn hạn, đơn lẻ “ăn may” Lối kinh doanh khó đáp ứng đƣợc với yêu cầu hội nhập kinh tế quốc tế; khơng giúp tận dụng đƣợc hội có đƣợc từ hội nhập kinh tế, mà trái lại, bị đào thải q trình Vì vậy, cơng khai hố minh bạch hoá quản trị trở thành yếu tố nội xuất phát từ yêu cầu phát triển CTNY bối cảnh điều kiện Cùng với thay đổi nhận thức nói trên, chủ sở hữu ngƣời quản lý cần có thái độ đấu tranh không khoan nhƣợng với hành vi lạm dụng, sách nhiễu cán bộ, công chức CTNY CTNY cơng khai, minh bạch quản lý, dƣ địa hội để gây phiền hà, sách nhiễu thu hẹp Bên cạnh giải pháp nói trên, vai trị, lực cách làm việc tích cực hiệp hội DN việc bảo vệ lợi ích hợp pháp thành viên nhân tố thiếu Hiệp hội DN rõ ràng cần phải có lực, tích cực sẵn sàng bảo vệ đến thành viên bị thiệt hại cán bộ, công chức lạm dụng cơng khai hố minh bạch hố quản trị gây 2.3.4 Cơng khai hóa giám sát có hiệu giao dịch với bên có liên quan Việc cơng khai hố giao dịch lợi ích liên quan mang tính hình thức cho thấy lỗ hổng lớn QTCT nói chung QTCT niêm yết nƣớc ta nay; tạo không hội cho ngƣời quản lý lạm dụng quyền vị họ để chiếm đoạt giá trị tài sản công ty cách hợp pháp Vì vậy, thu hẹp dần “lỗ hổng” việc cần làm công ty, CTNY cơng ty có tỷ lệ lớn sở hữu nhà nƣớc Luật DN năm 2005 đòi hỏi giao dịch công ty với bên có liên quan phải đƣợc HĐQT ĐHĐCĐ chấp thuận Theo Điều 120 Luật DN 2005, giao dịch có giá trị nhỏ 50% tổng giá trị tài sản công ty ghi BCTC gần tỷ 69 lệ nhỏ Điều lệ công ty quy định; cịn giao dịch cơng ty với bên có liên quan có giá trị cao phải đƣợc ĐHĐCĐ xem xét chấp thuận Để giám sát đƣợc giao dịch công ty với bên có liên quan, việc cần phải làm phải xác định đƣợc “danh tính” cụ thể “ngƣời có liên quan” cơng ty có sở đặt yêu cầu quản lý qua phƣơng thức sau: Một là, tất ngƣời quản lý công ty, CĐ lớn phải có nghĩa vụ khai báo với cơng ty tất ngƣời có liên quan họ Thơng tin hàng năm phải khai báo lại Cơng ty lập mẫu kê khai gửi mẫu cho tất cần phải khai báo ngƣời có liên quan Nghĩa vụ khai báo đƣợc quy định Điều 118 Luật DN 2005 Bên cạnh đó, ngƣời quản lý công ty, thành viên HĐQT GĐ, Tổng GĐ, thành viên BKS phải thực giám sát lẫn nhau; trƣờng hợp phát ngƣời có liên quan số họ phải khai báo với công ty Hai là, nâng cao nhận thức quyền, quyền lợi nghĩa vụ CĐ thiểu số QTCT; khuyến khích tạo điều kiện để họ thực đƣợc quyền mình, kể việc giám sát CĐ đa số Sự giám sát CĐ thiểu số nguồn thông tin bên có liên quan cơng ty Ba là, khuyến khích, tạo điều kiện để ngƣời lao động tích cực tham gia vào việc giám sát hoạt động kinh doanh cơng ty Qua đó, họ phát khai báo ngƣời có liên quan công ty Việc tập hợp, lập danh sách ngƣời có liên quan cơng ty giao cho BKS BKS có trách nhiệm tập hợp, quản lý cập nhật danh sách ngƣời có liên quan công ty Danh sách cần đƣợc lƣu giữ trụ sở cơng ty; CĐ, ngƣời quản lý chí đại diện có thẩm quyền ngƣời lao động xem xét trích lục làm việc, xét thấy cần thiết Ngoài danh sách ngƣời có liên quan, cơng ty cịn phải lập sổ ghi chép riêng điều kiện hợp đồng giao dịch khác công ty với ngƣời có liên quan cơng ty đƣợc lƣu giữ trụ sở Tóm lại, kiểm sốt có hiệu giao dịch cơng ty với bên có liên quan cải thiện đáng kể tính cơng khai, tính minh bạch QTCT; tăng củng cố niềm tin nhà đầu tƣ cơng ty 70 2.3.5 Nâng cao tính độc lập, chuyên nghiệp hiệu lực Ban kiểm soát BKS đƣợc quy định quan kiểm soát quản trị nội cơng ty Việc nâng cao tính độc lập, tính chuyên nghiệp hiệu lực BKS số giải pháp cải thiện hiệu lực QTCT nƣớc ta BKS ĐHĐCĐ bầu để thay mặt CĐ thực quyền giám sát tình hình sản xuất kinh doanh cơng ty nâng cao nhận thức ý nghĩa tác dụng BKS chuyên nghiệp độc lập phát triển lợi ích cơng ty, lợi ích chủ sở hữu CĐ điều cần phải đƣợc nhận thức đúng; phải coi hoạt động kiểm soát chuyên nghiệp độc lập nhƣ nhu cầu nội tất yếu phát triển bền vững công ty; “tồn giấy tờ” Những CĐ lớn, thành viên HĐQT ngƣời quản lý khác phải coi việc “đƣợc giám sát hay kiểm soát” nhu cầu, giúp ngăn ngừa phát sớm khiếm khuyết QTCT để có giải pháp khắc phục kịp thời tốn Nhu cầu tìm kiếm ứng cử viên bên chuyên gia tƣ vấn độc lập có trình độ nghề nghiệp cao giàu kinh nghiệm thực tế làm thành viên BKS Công ty đƣợc áp dụng hiệu nhiều công ty Bên cạnh đó, việc nghiên cứu, xây dựng đƣa vào áp dụng phƣơng pháp đánh giá hoạt động BKS thành viên BKS góp phần thúc đẩy BKS thành viên nâng cao ý thức trách nhiệm cơng việc; đồng thời, giúp bên có liên quan, CĐ giám sát đƣợc hoạt động BKS 2.3.6 Một số ƣu tiên khác nhằm tăng cƣờng khung pháp luật Quản trị công ty niêm yết Việt nam 2.3.6.1 Tăng cường vai trò UBCKNN làm rõ vai trò SGDCK TTGDCK Vai trò UBCKNN với tƣ cách quan quản lý lĩnh vực chứng khoán cần đƣợc tăng cƣờng, hoạt động quan cần đƣợc tổ chức lại để phù hợp với trách nhiệm lớn theo Luật Chứng khoán 2006 Luật DN 2005 UBCKNN nên có tƣ cách pháp nhân nhƣ quan quản lý độc lập, hoạt động độc lập, với quyền hạn, mục tiêu trách nhiệm rõ ràng Chính phủ cần đặt mục tiêu đƣa UBCKNN trở thành Ủy ban độc lập, bao gồm Ủy viên độc lập có đủ thẩm quyền Ủy ban chứng khoán đại, đƣợc tự chủ hoạt động đôi với trách nhiệm rõ ràng Với tƣ cách Ủy ban độc lập, 71 UBCKNN không nên trực thuộc Bộ Tài chính, điều để tránh can thiệp trị, đặc biệt thực tế Bộ Tài quan quản lý nhà nƣớc có chức giám sát tình hình tài DN nhà nƣớc lớn tổng công ty nhà nƣớc khác UBCKNN cần phải trao quyền giám sát hoạt động giao dịch cấp phép niêm yết cho Sở/TTGDCK Để phát triển thị trƣờng, SGDCK cần đƣợc phép tách riêng hoạt động nhƣ tổ chức tự quản (SRO) SGDCK cần đƣợc nâng cấp theo mơ hình Thực “Demutualization” (hình thức chuyển đổi mơ hình SGDCK từ mơ hình đơn sở hữu sang đa sở hữu, niêm yết cổ phiếu Sở TTCK) SGDCK Tp HCM Hà Nội Theo đó, chuyển từ mơ hình nayCông ty TNHH thành viên, thành CTCP đại chúng, niêm yết chứng khốn SGDCK TTGDCK Hà Nội cần có lộ trình chuyển đổi phù hợp 2.3.6.2 Xây dựng hướng dẫn để cải thiện chất lượng thông tin cách yêu cầu diễn giải quán Cần xây dựng hƣớng dẫn toàn diện việc thực Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS) để tránh trƣờng hợp diễn giải khác cách làm khác Điều quan trọng để đảm bảo cho việc áp dụng quán chuẩn mực cải thiện chất lƣợng thông tin tài 2.3.6.3 Cải thiện tình hình tn thủ VAS tương đồng VAS với IFRS VAS cần đƣợc liên tục cập nhật để phù hợp với Chuẩn mực Báo cáo Tài Quốc tế (IFRS) Mặc dù chuẩn mực kế toán kiểm toán phù hợp với chuẩn mực quốc tế đƣợc ban hành, song khoảng cách lớn lý thuyết thực tiễn 2.3.6.4 Tăng cường qui định xung đột lợi ích giao dịch với bên liên quan CTNY Các qui định CBTT liên quan đến xung đột lợi ích cần phải đƣợc củng cố Ví dụ, qui định CBTT giao dịch với bên liên quan Việt Nam cần phải chặt chẽ có thống qui định khác Ngoài ra, định nghĩa bên liên quan IAS 24.9 - Chuẩn mực kế toán quốc tế (International Accounting Standard – IAS) rộng so với định nghĩa Điều 4.14 Luật DN 2005 Đồng thời, thù lao cho thành viên HĐQT đƣợc quy định rộng IAS so với VAS Các quy 72 định liên quan đến xung đột lợi ích cơng ty chứng khốn cần đƣợc tăng cƣờng cƣỡng chế thực thi nghiêm khắc 2.3.6.5 Phối hợp nỗ lực tổ chức thuộc khu vực nhà nước việc xúc tiến cải cách QTCT niêm yết UBCKNN phải đóng vai trị chủ đạo việc thúc đẩy QTCT niêm yết Những nỗ lực Bộ Tài chính, UBCKNN, Ngân hàng Nhà nƣớc, Bộ Kế hoạch đầu tƣ, Phòng thƣơng mại Công nghiệp Việt Nam, Tổng công ty đầu tƣ kinh doanh vốn nhà nƣớc, Bộ chủ quản DN nhà nƣớc Ban đạo Đổi DN cần đƣợc đồng hóa, tránh trùng lặp trách nhiệm Đề nghị thành lập Uỷ ban cấp cao QTCT bao gồm quan hữu quan để đẩy mạnh công tác QTCT 2.3.6.6 Nâng cao quản lý chất lượng đơn vị kiểm toán Hàng năm việc kiểm toán CTNY cần phải đƣợc thực tổ chức kiểm tốn độc lập, có lực có chất lƣợng chun mơn Bộ Tài cần xem xét thắt chặt chuẩn mực đảm bảo chất lƣợng đơn vị kiểm toán cho CTNY 2.3.6.7 Tăng cường hoạt động Hiệp hội kiểm toán viên hành nghề Cần tăng cƣờng lực cho Hiệp hội kiểm toán viên hành nghề đƣợc thành lập Trách nhiệm tổ chức phải giám sát tình hình tuân thủ chuẩn mực kiểm tốn viên tình hình tn thủ với đạo đức nghề nghiệp Hiệp hội cần phải đƣợc trang bị quyền hạn nguồn lực cần thiết để tiến hành đánh giá cơng việc kiểm tốn viên áp dụng biện pháp xử phạt cần thiết 2.3.6.8 Cần ưu tiên cung cấp đào tạo cho thành viên HĐQT công ty Các sáng kiến khu vực tƣ nhân lĩnh vực QTCT, với hỗ trợ tổ chức nghiên cứu, trƣờng đại học, hiệp hội kinh doanh, phịng thƣơng mại báo chí quan trọng Một vấn đề cần đƣợc ƣu tiên xúc tiến mở rộng chƣơng trình đào tạo Học viện Tài dành cho thành viên HĐQT cán quản lý CTNY Thành viên HĐQT cán quản lý CTNY cần bắt buộc phải tham gia hồn thành khóa đào tạo Cần có nhiều nỗ lực để thành lập Học viện đào tạo thành viên HĐQT, xây dựng, xúc tiến hiệp hội nhà đầu tƣ, phong trào hoạt động CĐ hiệp hội CTNY 73 2.3.6.9 Tăng cường độc lập cơng ty kiểm tốn trước áp lực Ban GĐ cơng ty Cần củng cố q trình chọn lựa cơng ty kiểm tốn độc lập để đảm bảo tính độc lập cơng ty kiểm tốn Theo thơng lệ tốt quốc tế, Ban GĐ công ty không đƣợc lựa chọn cơng ty kiểm tốn Đại diện HĐQT và/hoặc BKS ngƣời lựa chọn công ty kiểm toán ký hợp đồng kiểm toán KẾT LUẬN CHƢƠNG Nhìn chung nội dung pháp luật Quản trị CTNY Việt Nam tuân thủ phù hợp với nguyên tắc thông lệ quốc tế Tuy nhiên, việc tuân thủ nguyên tắc QTCT CTNY chƣa thực hiệu quả, hàng loạt bất cập liên quan đến cấu tổ chức, bảo đảm quyền lợi ích CĐ, cơng khai hố thơng tin lợi ích có liên quan, quy định kế toán kiểm toán nảy sinh làm ảnh hƣởng đến hoạt động nhiều công ty; nhóm CĐ bị phân hố quyền lợi ích sâu sắc; quyền CĐ thiểu số bị lạm dụng Điều nhiều nguyên nhân khác nhau, mà nguyên nhân khung pháp lý quản trị đƣợc ban hành tuân thủ chƣa đầy đủ làm sở để bảo vệ quyền lợi cho CĐ/nhà đầu tƣ ngăn ngừa xung đột lợi ích cách hiệu Trên sở phân tích hạn chế trên, Luận văn đề xuất phƣơng hƣớng, giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật Quản trị CTNY nƣớc ta Các giải pháp mà tác giả đề cập chƣơng tƣơng đối toàn diện, song lĩnh vực pháp luật Quản trị CTNY mẻ, điều kiện kinh tế xã hội Việt nam thay đổi nhanh chóng, việc hồn thiện pháp luật Quản trị CTNY công việc vừa cấp bách vừa lâu dài nhằm thúc đẩy phát triển CTNY nói riêng, TTCK Việt Nam nói chung 74 KẾT LUẬN Sau 20 năm tiến hành công đổi mới, khái niệm QTCT Quản trị CTNY dần đƣợc tiếp thu trình tiếp nhận pháp luật nƣớc ngoài, chuẩn mực pháp lý quốc tế Việt Nam điều kiện hội nhập Tuy nhiên, đến nay, khái niệm tiếp tục vấn đề gây nhiều tranh cãi không ngôn ngữ, nội hàm phƣơng pháp tiếp cận Đối với QTCT, hầu hết định nghĩa chúng tiếp cận từ phƣơng diện thực chứng pháp lý Theo đó, pháp luật QTCT ln đƣợc hiểu tổng thể nguyên tắc, quy phạm pháp luật đặt tảng tổ chức cho vận hành công ty nhằm bảo vệ quyền lợi CĐ (thành viên công ty), chủ nợ, chủ thể có liên quan tồn xã hội trƣớc rủi ro tiềm ẩn mà chủ thể quản lý tạo Do nhu cầu bảo vệ lợi ích công chúng, lợi ích nhà đầu tƣ, nên CTNY cần phải có điều chỉnh pháp luật quản trị chặt chẽ nghiêm ngặt so với Công ty thông thƣờng Trong điều kiện hội nhập kinh tế nƣớc ta, khuôn khổ pháp lý cho việc nâng cao hoạt động QTCT đƣợc đề cập Luật doanh nghiệp 2005, Luật chứng khoán 2006, Điều lệ Mẫu áp dụng cho CTNY (Quyết định 15/2007/QĐ-BTC, ngày 19/03/2007 Bộ Tài chính) Riêng với CTNY, Bộ Tài ban hành Quy chế Quản trị CTNY Tuy nhiên, việc tuân thủ nguyên tắc QTCT CTNY chƣa thực hiệu quả, hàng loạt bất cập liên quan đến cấu tổ chức, bảo đảm quyền lợi ích CĐ, cơng khai hố thơng tin lợi ích có liên quan, quy định kế toán kiểm toán nảy sinh làm ảnh hƣởng đến hoạt động nhiều cơng ty; nhóm CĐ bị phân hố quyền lợi ích sâu sắc; quyền CĐ thiểu số bị lạm dụng Điều nhiều nguyên nhân khác nhau, mà nguyên nhân khung pháp lý quản trị đƣợc ban hành tuân thủ chƣa đầy đủ làm sở để bảo vệ quyền lợi cho CĐ/nhà đầu tƣ ngăn ngừa xung đột lợi ích cách hiệu Có thể khẳng định rằng, pháp luật quản trị CTNY Việt Nam chƣa thực hiệu quả, chủ yếu nguyên nhân: 75 Thứ nhất, nguyên tắc QTCT vấn đề hệ thống pháp luật Việt Nam Trong Việt Nam tập trung cho mục tiêu xây dựng mơ hình quản lý cơng ty vấn đề QTCT nói chung quản trị CTNY nói riêng chƣa thực đƣợc quan tâm thoả đáng thực tế ghi nhận khuyến nghị OECD WB Thứ hai, TTCK Việt Nam hoạt động đƣợc 10 năm (2000-2012), Việt Nam giai đoạn đầu việc xây dựng hoàn thiện khung pháp luật thị trƣờng chứng khốn Theo đó, mục tiêu thu hút CTNY, tạo nhiều hàng hóa cho thị trƣờng ƣu tiên quan quản lý thị trƣờng chứng khốn Vì vậy, vấn đề QTCT đại chúng, niêm yết chƣa đƣợc quan tâm nghiên cứu mức, có khung pháp lý điều chỉnh có khoảng 700 CTNY TTCK Việt Nam Thứ ba, QTCT chƣa nhận đƣợc quan tâm mức công ty đại chúng, niêm yết TTCK Việt Nam do: (i) CTNY chủ yếu đƣợc thành lập từ trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nƣớc kết hợp với niêm yết - nơi mà cấu quản trị chƣa có nhiều khác biệt so với mơ hình DNNN trƣớc đây; (ii) CTNY này, CĐ nhà nƣớc nắm cổ phần chi phối (Tính đến 30/6/2008, có 3.786 DN CPH Tổng số vốn điều lệ CPH 106 ngàn tỷ đồng, Nhà nước nắm giữ 50%, người lao động nắm giữ 11%, nhà đầu tư bên nắm giữ 39% vốn điều lệ Quá trình CPH, DNNN thu khoảng 78 ngàn tỷ đồng cho Nhà nước DN Trong đó, phần thu chênh lệch giá bán cổ phiếu so với mệnh giá khoảng 54 ngàn tỷ đồng) [30]; (iii) CTNY cơng ty gia đình- mơ hình phổ biến quốc gia Châu á-nơi mà vấn đề quản trị vốn không đƣợc trọng dễ bị lạm dụng quyền hạn vấn đề có liên quan đến cấu tổ chức, cơng khai hóa thơng tin, giao dịch tƣ lợi; (iv) khả nhận thức bảo vệ lợi ích CĐ, CĐ thiểu số mơ hình quản trị doanh nghiệp cịn nhiều hạn chế, tính khả thi thấp chƣa hoàn thiện hệ thống pháp luật quản trị CTNY Trên sở phân tích hạn chế trên, Luận văn đề xuất phƣơng hƣớng, giải pháp nhằm hoàn thiện pháp luật quản trị CTNY nƣớc ta 76 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO TIẾNG VIỆT CÁC VĂN BẢN PHÁP LUẬT NHÀ NƢỚC Bộ Tài (2012), Thông tư số: 52/2012/TT-BTC, 05/04/2012 hướng dẫn việc CBTT TTCK, Hà nội Bộ Tài (2010), Thông tư số: 09/2010/TT-BTC, 15/01/2010 hướng dẫn việc CBTT TTCK, Hà nội Bộ Tài (2007), Quyết định 12/2007/QĐ-BTC ngày 13/3/2007 việc ban hành Quy chế QTCT áp dụng cho CTNY SGDCK/ TTGDCK, Hà Nội Bộ Tài (2007), Quyết định 15/2007/QĐ-BTC ngày 19/3/2007 việc ban hành Điều lệ mẫu áp dụng cho CTNY SGDCK/ TTGDCK, Hà nội Chính phủ (2007), Nghị định 14/2007/NĐ-CP ngày 19/1/2007 hướng dẫn thi hành số điều Luật Chứng khoán năm 2006, Hà Nội Chính phủ (2007), Nghị định 36/2007/NĐ-CP xử phạt vi phạm hành lĩnh vực chứng khoán, Hà nội Quốc hội (2005), Luật Doanh nghiệp ngày 29/11/2005, Hà Nội Quốc hội (2006), Luật Chứng khoán ngày 29/06/2006, Hà Nội Quốc hội (2010), Luật sửa đổi bổ sung số điều Luật Chứng khoán ngày 24/11/2010, Hà nội CÁC TÀI LIỆU THAM KHẢO KHÁC 10 An Huy (2009), Hoàn thiện CBTT nâng cao tính minh bạch cơng Thị trường chứng khốn, Tạp chí Chứng khốn Việt nam số tháng 5/2009, Hà nội 11 Bạch Hƣờng (2008), Nội Bông Bạch Tuyết 'đấu' trước nguy phá sản, vnexpress 12 Ban Thanh tra – UBCKNN (2010), Công tác xử lý vi phạm lĩnh vực chứng khoán biện pháp hạn chế, phòng ngừa vi phạm, Tạp chí Chứng khốn Việt nam, số tháng 7/2010, tr 38-41, Hà nội 13 CLSA hợp tác với Hiệp hội Quản trị Công ty Châu Á (2010), Khảo sát hàng năm phát triển quản trị công ty châu Á Kết khảo sát 2010 – “CG Watch – Stray not into Perdition” Trang: www.acga-asia.org 14 Đặng Vỹ (2008), HĐQT Bông Bạch Tuyết “ẩu đả” đại hội cổ đông, VietnamNet