Bài giảng giao dịch ngoại hối giao ngay

Chương 3 GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY SPOT 1... Yết giá trên thị trường ngoại hối giao ngay  3.4.. GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY SPOT Khái niệm SPOT Là giao dịch mà theo đó 2 bên

Chương 3

GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO

NGAY (SPOT)

1

2

NỘI DUNG

 3.1 Khái niệm giao dịch ngoại hối giao ngay

 3.2 Tổ chức thị trường ngoại hối giao ngay

 3.3 Yết giá trên thị trường ngoại hối giao ngay

 3.4 Đầu cơ trên thị trường giao ngay

 3.5 Kinh doanh chênh lệch giá trên thị trường giao ngay

3

1 GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY (SPOT)

Khái niệm SPOT

Là giao dịch mà theo đó 2 bên thực hiện mua bán 1 lượng ngoại tệ theo tỷ giá giao ngay tại thời điểm giao dịch và kết thúc thanh toán trong vòng 2 ngày làm việc tiếp theo (điều 2, QĐ 1452/2004-QĐ-NHNN)

- Bản chất: Là giao dịch mua bán ngoại tệ, trong đó việc thanh toán và giao nhận ngoại tệ xảy ra đồng thời

- Ngày giá trị - spot value date : T+2 (trong vòng 2 ngày làm việc

kể từ ngày ký hợp đồng)

4

1 GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY (SPOT)

Tỷ giá giao ngay:

Được xác định dựa trên cung – cầu theo thị trường ngoại hối liên ngân hàng, biến động theo từng thời điểm giao dịch

Tỷ giá này không nhất thiết là tỷ giá niêm yết hàng ngày của ngân hàng

Là tỷ giá cơ sở (tỷ giá gốc) cho các giao dịch ngoại hối phái sinh

5

1 GIAO DỊCH NGOẠI HỐI GIAO NGAY (SPOT)

Ý nghĩa

Là giao dịch thực (phục vụ nhu cầu mua bán thực tế về ngoại tệ)

Chiếm tỷ trọng chủ yếu trên thị trường ngoại hối hàng ngày

Giúp các ngân hàng cân bằng trạng thái ngoại hối (forex position)

Phục vụ mục đích đầu cơ , găm giữ ngoại tệ, kinh doanh chênh lệch tỷ giá

6

1 TỔ CHỨC THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI GIAO NGAY

• Bao gồm thị trường ngoại hối trực tiếp giữa các ngân

hàng và thông qua công ty môi giới

• Operation “today”: việc thanh toán diễn ra ngay trong

ngày ký hợp đồng

• Operation “tomorrow” việc thanh toán diễn ra vào

ngày làm việc hôm sau

• Chênh lệch tỷ giá mua vào – bán ra tương đối thấp

(0,05 - 0,1%)

7

2 TỔ CHỨC THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI GIAO NGAY

• Thị trường giao dịch ngoại hối tiền mặt:

• Ngoại tệ, kim loại, tiền giấy

• Séc du lịch có mệnh giá là ngoại tệ, thẻ tín dụng

• Chênh lệch tỷ giá mua vào – bán ra đối với ngoại

tệ tiền mặt tương đối cao (5% - 10%)

3 YẾT TỶ GIÁ

 Tỷ giá giao ngay và tỷ giá kỳ hạn

 Tỷ giá mua vào và tỷ giá bán ra

 Tỷ giá chính thức và Tỷ giá thị trường tự do/ chợ đen

 Tỷ giá tiền mặt và tỷ giá chuyển khoản

 Tỷ giá chéo

3.YẾT TỶ GIÁ

1Đôla Mỹ đổi được 118.54 yên Nhật

 1USD= 118.54 JPY

118.54 JPY/USD

 JPY 118.54/USD

USD/JPY 118.54

USDJPY 118.54

S(USD/JPY)=118.54

3.YẾT TỶ GIÁ

 Quy ước cách ước tỷ giá:

Với hai đồng tiền x và y:

Tỷ giá giữa hai đồng tiền được yết như sau:

Số đơn vị đồng tiền y trên một đơn vị đồng tiền x

Ví dụ: 21.050VND/USD hay S(USD/VND)=21.050

x là đồng yết giá, có đơn vị là 1

y là đồng định giá, biểu thị giá trị đồng tiền x

S(x/y) tăng x tăng giá so với y

S(x/y)

YẾT TỶ GIÁ

 Quy ước cách ước tỷ giá:

Tỷ giá nghịch đảo của S(x/y) là S(y/x) Mối quan hệ giữa hai tỷ giá này:

Ví dụ: S(GBP/USD)=1.7518

S(USD/GBP) =1/S(GBP/USD) =0.5708

S y x

S x y

( / )

( / )

YẾT GIÁ TRỰC TIẾP & GIÁN TIẾP

 Yết giá trực tiếp

Cho biết một đơn

vị ngoại tệ bằng bao nhiêu đơn vị nội tệ

 Yết giá gián tiếp

Cho biết một đơn vị nội tệ bằng bao nhiêu đơn vị ngoại tệ

6 đồng tiền yết gián tiếp: GBP, IEP, AUD, NZD, EUR, SDR

TỶ GIÁ MUA VÀO VÀ BÁN RA

 Tỷ giá mua vào

(Bid rate)

Là tỷ giá mà tại đó

nhà tại đó nhà tạo

giá sẵn sàng mua

vào đồng tiền yết giá

 Tỷ giá bán ra (Ask rate/Offer rate)

Là tỷ giá mà tại đó nhà tạo giá sẵn sàng bán ra đồng tiền yết giá

Spread = Chênh lệch tỷ giá mua vào – bán ra:

Spread = Ask rate – Bid rate

Spread = Ask – Bid100%

Bid

ĐIỂM TỶ GIÁ (PIP)

1USD = 1,3540 CHF  1 điểm là 0,0001 CHF 1GBP = 1,4350 USD  1 điểm là 0,0001 USD 1USD = 98,02 JPY  1 điểm là 0,01 JPY

1USD = 21.800 VND  1 điểm là 1 VND

1 USD = 1,3540/45 CHF

1 GBP = 1,4350/60 USD

1 USD = 21.890/10 VND

TỶ GIÁ CHÉO

 Khái niệm: Tỷ giá chéo là tỷ giá giữa

hai đồng tiền được suy ra từ tỷ giá của hai đồng tiền đó với đồng tiền thứ ba

 Tỷ giá chéo giản đơn:

Giả sử: có 3 đồng tiền x, y, z

Không có chi phí giao dịch

Có tỷ giá giữa x và z, y và z Cần tính tỷ giá giữa x và y?

TỶ GIÁ CHÉO

 Tỷ giá chéo giản đơn:

Trường hợp 1: Biết z/x và z/y (z là đồng tiền yết giá

trong cả 2 tỷ giá)

Ví dụ: Cho USD/JPY = 118,54

USD/VND = 20.011 JPY/VND?

Trường hợp 2: biết z/x và y/z (z vừa là đồng yết giá, vừa

là đồng định giá)

Ví dụ: Cho USD/JPY =118,54

EUR/USD = 1,2708  EUR/JPY = ?

Trường hợp 3: biết x/z và y/z (z là đồng định giá trong

cả 2 tỷ giá)

Ví dụ: Cho AUD/USD = 0.5871

EUR/USD =1.3108  EUR/AUD = ?

TỶ GIÁ CHÉO

 Tỷ giá chéo phức

tạp (mua vào – bán ra):

Nguyên tắc xác định:

- Nhà tạo thị trường

(ngân hàng) luôn mua thấp (bid/buy) – bán cao (ask/sell/offer)

- Nhà đầu tư mua cao bán thấp

Bạn có khoản tiền 100.000USD Có các cơ hội sau:

1 Giả sử Lãi suất gửi - vay USD là 4%-6%/năm, VND là

14%-18%/năm Tỷ giá USD ngày 1/9 là 21.000VND/USD,

và trong 2011 nhà nước đảm bảo tỷ giá không đổi Cơ hội arbitrage?

2 Giả sử Tỉ giá USD là 21,000 VND/USD Tỉ giá EUR là

28,000 VND/ẺUR Tỉ giá USD/EUR là 1.35USD/EUR

Cơ hội arbitrage?

3 Giả sử giá vàng trên thế giới là 1800USD/ounce ( 1 ounce

= 0.83 lượng) Giá bán ở VN là 48 triệu đồng lượng Tỉ giá USD/VND là 21,000 đ Cơ hội Arbitrage? 18

4 ĐẦU CƠ

19

5 KINH DOANH CHÊNH LỆCH TỶ GIÁ

1 Hãy thực hiện nghiệp vụ arbitrage từ bảng niêm yết tỷ giá

dưới đây Giả sử bạn có 100.000EUR

Thị trường Giá mua (NH) Giá bán (NH)