bài giảng Kinh doanh ngoại hối

1 KINH DOANH NGOẠI HỐI MỤC TIÊU MÔN HỌC • Nắm vững kiến thức thị trường ngoại hối vấn đề liên quan đến tỷ giá • Hiểu thực tốt nghiệp vụ thị trường ngoại hối nhằm mục tiêu phòng ngừa rủi ro hối đoái kinh doanh ngoại hối • • Hiểu vấn đề quản lý ngoại hối Hiểu đánh giá hoạt động thị trường ngoại hối Việt Nam.           Tài liệu tham khảo  1. Giáo trình: GS.TS Nguyễn Văn Tiến: Thị trường ngoại hối nghiệp vụ phái sinh, NXB thống kê, 2011. 2. Tài liệu tham khảo GS.TS Lê Văn Tư: Thị trường hối đoái Trường ĐH Ngân hàng TP.HCM, Thị ngoại hối giao dịch ngoại hối trường Kết cấu môn học  Chương 1: Tổng quan thị trường ngoại hối (NH)  Chương 2: Những vấn đề kinh doanh ngoại hối  Chương 3: Nghiệp vụ ngoại hối giao  Chương 4: Nghiệp vụ ngoại hối kì hạn  Chương 5: Nghiệp vụ hoán đổi ngoại hối  Chương 6: Nghiệp vụ tiền tệ tương lai  Chương 7: Nghiệp vụ quyền chọn tiền tệ  Chương 9: Thị trường ngoại hối Việt Nam CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG NGOẠI HỐI NỘI DUNG 1. Khái niệm đặc điểm thị trường ngoại hối (TTNH) 2. Chức TTNH 3. Thành viên tham gia 4. Các nghiệp vụ TTNH Khái niệm ngoại hối Ngoại hối bao gồm phương tiện toán sử dụng TTQT. Đối với quốc gia, ngoại hối bao gồm: Đồng tiền quốc gia khác đồng tiền chung châu Âu đồng tiền chung khác sử dụng toán quốc tế khu vực (sau gọi ngoại tệ); Phương tiện toán ngoại tệ, gồm séc, thẻ toán, hối phiếu đòi nợ, hối phiếu nhận nợ phương tiện toán khác; Các loại giấy tờ có giá ngoại tệ, gồm trái phiếu Chính phủ, trái phiếu công ty, kỳ phiếu, cổ phiếu loại giấy tờ có giá khác; Vàng thuộc dự trữ ngoại hối nhà nước, tài khoản nước người cư trú; vàng dạng khối, thỏi, hạt, miếng trường hợp mang vào mang khỏi lãnh thổ Việt Nam; Đồng tiền Việt Nam trường hợp chuyển vào chuyển khỏi lãnh thổ Việt Nam sử dụng toán quốc tế. • • • • • Đặc điểm thị trường ngoại hối 1. Thị trường ngoại hối nơi mua bán loại hàng hóa đặc biệt – hàng hóa tiền tệ, hàng hóa thi trường trao đổi trực tiếp với hàng hóa khác. 2. Là thị trường phi tập trung: thị trường ngoại hối không giới hạn vị trí địa lý cụ thể mà thị trường quốc tế, bao gồm mạng lưới người mua người bán rộng khắp, hoạt động 24h/ngày, trừ ngày cuối tuần ngày lễ. Sở dĩ có đặc điểm trung tâm ngoại hối thường nằm múi khác nhau. Đặc điểm thị trường ngoại hối 3. Là thị trường khổng lồ: doanh số giao dịch lên tới 4000 tỷ USD ngày (năm 2010) 4. Là thị trường cạnh tranh hoàn hảo: số lượng người mua người bán lớn, sản phẩm đồng nhất, thông tin lưu chuyển tự rào cản việc tham gia thị trường. 5. Khối lượng giao dịch tập trung chủ yếu thị trường liên ngân hàng. Doanh số giao dịch liên ngân hàng chiếm khoảng 80% tổng doanh số giao dịch ngoại hối toàn cầu: gồm ngân hàng thương mại ngân hàng trung ương. 10 Đặc điểm thị trường ngoại hối 6. Đây thị trường nhạy cảm với kiện trị, kinh tế, xã hội, tâm lý…nhất với sách tiền tệ quốc gia 7. Thị trường ngoại hối có tốc độ phát triển nhanh thập kỷ qua. Điều nguyên nhân sau: - Hệ thống tiền tệ Breton Woods sụp đổ vào năm 1973, tỷ giá đồng tiền thả biến động mạnh buộc nhà kinh doanh tiền tệ, xuất nhập tìm kiếm biện pháp phòng chống rủi ro tranh thủ thời tỷ giá biến động để kiếm lời. - Xu tự hóa thương mại đầu tư quốc tế diễn mạnh mẽ 35 . Trường hợp (tiếp):   Tính tỷ giá x: Tính tỷ giá y: 36 Ví dụ 2: E (USD/JPY): 121,31-121,42 E (USD/VND): 15.678 – 15.689 NHTM X: E(JPY/VND) = 128,09 – 129,10 a) b) c) Tính E (JPY/VND) theo thông số thị trường phương pháp kẻ bảng Cơ hội kinh doanh chênh lệch Những xảy kinh doanh chênh lệch giá vào 37 Trường hợp 2: Đồng tiền trung gian vừa đóng vai trò đồng tiền yết giá vừa đồng tiền định giá VD: E(USD/VND) = (a,b) E(GBP/USD) = (c,d) Tính tỷ giá: E(GBP/VND) = (x,y) 38 . Trường hợp (tiếp):   Tính tỷ giá x: Tính tỷ giá y: 39 Trường hợp 3: Đồng tiền trung gian đóng vai trò đồng tiền định giá hai tỷ giá VD: E(AUD/USD) = (a,b) E(GBP/USD) = (c,d) Tính tỷ giá: E(GBP/AUD) = (x,y) 40 . Trường hợp (tiếp):   Tính tỷ giá x: Tính tỷ giá y: 41 Ví dụ 3: E (GBP/USD): 2,2344 – 2,2355 E (NZD/USD): 0,2475 – 0,2483 NHTM X: E(GBP/NZD) = 8,9974 – 8,9979 a) b) c) Tính E (GBP/NZD) theo thông số thị trường phương pháp kẻ bảng Cơ hội kinh doanh chênh lệch Những xảy kinh doanh chênh lệch giá vào 42 Ví dụ 4: E (USD/VND): 18.010 – 18.020 E (EUR/USD): 2,9185 – 2,9188 NHTM X: E(EUR/VND) = 52.554 – 52.558 a) b) c) d) Tính E (EUR/VND) theo thông số thị trường phương pháp kẻ bảng Cơ hội kinh doanh chênh lệch Biểu diễn kết kinh doanh bảng luồng tiền Những xảy kinh doanh chênh lệch giá vào 43 Trạng thái luồng tiền • Luồng tiền dương – PCF: khoản thu nhận tiền từ người khác, không kể nguyên nhân phát sinh • Luồng tiền âm – NCF: khoản chi trả tiền cho người khác, không kể nguyên nhân phát sinh • • • Trạng thái luồng tiền ròng: chênh lệch luồng tiền dương luồng tiền âm thời điểm. Trạng thái luồng tiền ròng dương phản ánh luồng tiền vào lớn luồng tiền ra. Trạng thái luồng tiền ròng âm phản ánh luồng tiền lớn luồng tiền vào. 44 Trạng thái luồng tiền xảy - Luồng tiền vào: + Nhận tiền gửi khách hàng + Thu hồi khoản cho vay lãi vay + Đi vay thị trường tiền tệ thị trường vốn + Mua vào đồng tiền - Luồng tiền ra: + Khách hàng rút tiền gửi + Cấp tín dụng cho khách hàng + Gửi tiền ngân hàng thương mại khác + Bán đồng tiền 45 Trạng thái luồng tiền ròng Trạng thái luồng tiền ròng (Net cash flow position – NCFP) :Là chênh lệch tổng luồng tiền vào (Positive cash flow – PCF) tổng luồng tiền (Negative cash flow – NCF) kỳ định NCFP = PCF - NCF 46 Trạng thái luồng tiền rủi ro lãi suất  Trạng thái luồng tiền ròng dương (Positive Net Cash Flow Position) - NCFP > : Lượng tiền dôi dư sử dụng để đầu tư. Nếu lãi suất thị trường tăng, lợi nhuận tăng ngược lại.  Trạng thái luồng tiền ròng âm (Negative Net Cash Flow Position) - NCFP < : Lượng tiền bị thiếu hụt cần phải bù đắp cách huy động vốn bổ sung. Nếu lãi suất thị trường tăng, chi phí huy động vốn tăng, làm phát sinh lỗ ngược lại.  Trạng thái luồng tiền ròng cân (Square Net Cash Flow Position) NCFP = : Biến động lãi suất không làm phát sinh lãi hay lỗ. 47 Trạng thái ngoại tệ • Trạng thái ngoại tệ xuất có giao dịch làm phát sinh chuyển giao quyền sở hữu ngoại tệ. • Trạng thái ngoại tệ dương (trạng thái ngoại tệ trường): giao dịch làm tăng QSH ngoại tệ • Trạng thái ngoại tệ âm (trạng thái ngoại tệ đoản): giao dịch làm giảm QSH ngoại tệ • Thời điểm phát sinh trạng thái ngoại tệ: thời điểm ký kết hợp đồng thời điểm toán 48 Các giao dịch làm phát sinh trạng thái ngoại tệ Ngoại tệ trường: Ngoại tệ đoản: 1. 2. 3. 4. 5. 1. 2. 3. 4. Mua ngoại tệ Thu lãi cho vay ngoại tệ Thu phí dịch vụ ngoại tệ Nhận quà biếu, viện trợ ngoại tệ Nhận tiền lương, thưởng ngoại tệ Bán ngoại tệ Trả lãi huy động vốn ngoại tệ Trả phí dịch vụ ngoại tệ Cho, tặng, biếu, viện trợ ngoại tệ 5. Ngoại tệ bị mất, rách nát, hư hỏng 49 Trạng thái ngoại tệ • Trạng thái ngoại tệ ròng: chênh lệch doanh số phát sinh trường doanh số phát sinh đoản thời kỳ định. + Doanh số trường > Doanh số đoản: trạng thái trường ròng + Doanh số trường < Doanh số đoản: trạng thái đoản ròng 50 Trạng thái ngoại tệ - Exchange Position Trạng thái ngoại tệ rủi ro tỷ giá Trạng thái ngoại tệ Tỷ giá tăng Tỷ giá giảm NEP(t) >0 Lãi Lỗ NEP(t) < Lỗ Lãi NEP(t) = Không phát sinh lãi/lỗ Không phát sinh lãi/lỗ [...]... (USD/VND): 20.420 – 20.440 Tính kết quả kinh doanh của ngân hàng này 2 Ngân hàng yết giá đồng thời mua vào và bán ra 100 tỷ VND tại tỷ giá E (USD/VND): 20.420 – 20.440 Tính kết quả kinh doanh của ngân hàng này 31 Lãi lỗ trong kinh doanh ngoại hối 3 Ngân hàng hỏi giá (Khách hàng) đồng thời mua vào và bán ra 1 triệu USD tại tỷ giá USD/VND: 20.420 – 20.440 Tính kết quả kinh doanh của ngân hàng này 4 Khách hàng...11 Đặc điểm thị trường ngoại hối 7 Thị trường ngoại hối có tốc độ phát triển nhanh trong mấy thập kỷ qua Điều đó là do những nguyên nhân sau: - Tiến bộ khoa học kỹ thuật, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ thông tin đã góp phần làm giảm chi phí giao dịch, tăng tốc độ thanh toán, góp phần thúc đẩy thị trường ngoại hối phát triển 12 Chức năng của thị trường ngoại hối • Thỏa mãn nhu cầu thanh... rủi ro tỷ giá Thị trường bán sỷ (thị trường liên ngân hàng): đầu cơ, kinh doanh chênh lệch giá hoặc phòng ngừa rủi ro tỷ giá 15 Các chủ thể tham gia thị trường ngoại hối (tiếp) - Các nhà môi giới ngoại hối: làm khớp các giao dịch của người mua và người bán, kiếm lợi nhuận thông qua thu phí môi giới • • Ngân hàng trung ương: Mua bán hộ ngoại tệ cho chính phủ Điều chỉnh tỷ giá Phạm vi và phương thức thực... tiền là GBP, AUD, NZD, EUR và SDR - USD là đồng tiền yết giá đối với tất cả các đồng tiền còn lại 26 Cách viết tỷ giá - Theo tập quán kinh doanh ngân hàng: Ví dụ: 1 USD = 22.000 VND => USD/VND = 22.000 E (yết giá /định giá) 27 Tỷ giá mua bán và lãi kinh doanh ngoại hối - Tỷ giá mua: là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá - Tỷ giá bán: là tỷ giá mà tại đó ngân hàng... ra – Spread Chênh lệch phụ thuộc vào gì: Khối lượng giao dịch càng lớn thì spread càng nhỏ Tính thanh khoản của đồng tiền giao dịch: đồng tiền thanh khoản cao thì spread nhỏ - Đồng tiền được giao dịch nhiều thì spread nhỏ Đồng tiền thường có rủi ro cao ( biến động mạnh) vì các điều kiện kinh tế, chính trị thì có spread cao 30 Lãi lỗ trong kinh doanh ngoại hối 1 Ngân hàng yết giá đồng thời mua vào và... thuộc vào cơ chế tỷ giá của mỗi nước: thả nổi, cố định hay thả nổi có điều tiết 16 4 Các nghiệp vụ trên thị trường ngoại hối FOREX Primary market Derivative market (TT cơ sở) (TT phái sinh) SPOT fFORWARD OTC SWAP OPTION FUTURE EXCHANGE 17 CHƯƠNG 2: NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN TRONG KINH DOANH NGOẠI HỐI 18 1 Khái niệm tỷ giá         Tỷ giá (Exchange rate): là giá cả của một đồng tiền được biểu thị thông qua một... đồng tiền có số đơn vị cố định và bằng 1 đơn vị Đồng tiền định giá (Terms Currency – T): là đồng tiền có số đơn vị thay đổi Ví dụ: 1 GBP = 2,002 USD 20 2 Phân loại tỷ giá a Căn cứ vào nghiệp vụ kinh doanh ngoại hối •Tỷ giá mua vào – Bid rate: là tỷ giá mà tại đó Ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá Tỷ giá bán ra – Ask or Offer rate: là tỷ giá mà tại đó ngân hàng yết giá sẵn sang bán ra... trường nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đoái, thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia 13 Chức năng của thị trường ngoại hối Thỏa mãn nhu cầu thanh toán quốc tế từ hoạt động thương mại và đầu tư quốc tế Cung cấp các công cụ bảo hiểm rủi ro tỷ giá như giao dịch kỳ hạn, hoán đổi, quyền chọn, tương lai Tạo điều kiện để NHTƯ thực hiện can thiệp lên thị trường nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đoái, thực hiện chính sách... (USD/JPY): 121,31-121,42 E (USD/VND): 15.678 – 15.689 NHTM X: E(JPY/VND) = 128,09 – 129,10 a) b) c) Tính E (JPY/VND) theo thông số thị trường bằng phương pháp kẻ bảng Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá như thế nào Những gì xảy ra khi kinh doanh chênh lệch giá vào cuộc ... điều kiện để NHTƯ thực hiện can thiệp lên thị trường nhằm điều chỉnh tỷ giá hối đoái, thực hiện chính sách tiền tệ quốc gia 14 Các chủ thể tham gia thị trường ngoại hối - Nhóm khách hàng mua bán lẻ: gồm các công ty, cá nhân có nhu cầu mua bán ngoại tệ nhằm mục đích chuyển đổi tiền tệ, phòng ngừa rủi ro tỷ giá và đầu cơ - Ngân hàng thương mại: các nhà tạo thị trường, họ tham gia trên thị trường bán lẻ . trường ngoại hối nhằm mục tiêu phòng ngừa rủi ro hối đoái và kinh doanh ngoại hối • Hiểu những vấn đề cơ bản về quản lý ngoại hối • Hiểu và đánh giá được hoạt động của thị trường ngoại hối Việt. giao dịch ngoại hối 3 Kết cấu môn học  Chương 1: Tổng quan về thị trường ngoại hối (NH)  Chương 2: Những vấn đề cơ bản trong kinh doanh ngoại hối  Chương 3: Nghiệp vụ ngoại hối giao ngay  Chương. ngoại hối và các nghiệp vụ phái sinh, NXB thống kê, 2011. 2. Tài liệu tham khảo  GS.TS Lê Văn Tư: Thị trường hối đoái  Trường ĐH Ngân hàng TP.HCM, Thị trường ngoại hối và các giao dịch ngoại