Thông tin tài liệu
Lời mở đầu Hiện nay, tồn cầu hố hội nhập kinh tế quốc tế trở thành xu tất yếu diễn ngày sâu rộng nội dung qui mô nhiều lĩnh vực Không dừng lại phạm vi nhỏ hẹp lãnh thổ quốc gia, mở rộng hoạt động thương mại đến tất nước toàn giới làm cho thị trường ngoại hối ngày phát triển trở nên sôi động Với tổng số lượng giao dịch toàn giới lên đến ngàn tỉ đô la Mỹ ngày, thị trường ngoại hối sử dụng để toán hoạt động mậu dịch quốc gia, luân chuyển nguồn vốn qua biên giới, tốn hốn đổi đồng tiền phủ, tổ chức tài phi tài thành phần kinh tế khác toàn giới Đồng thời, nơi giúp cho Ngân hàng thương mại nhà đầu tư kinh doanh phòng chống rủi ro liên quan tới biến động tỷ giá hối đối thơng qua cơng cụ phái sinh hợp đồng quyền chọn, tương lai, hoán đổi kỳ hạn Ngày nay, giao dịch ngoại hối hầu hết thực sàn giao dịch chứng khoán nhờ vào tiến vượt bậc công nghệ thông tin hệ thống toán điện tử Nhắc tới thị trường chứng khoán phải kể tới NYSE EURONEXT, sàn giao dịch chứng khốn lớn giới với hai cơng cụ phái sinh quan trọng Hợp đồng tương lai hợp đồng quyền chọn Dưới hướng dẫn giáo, qua q trình tự tìm hiểu với mong muốn tìm hiểu rõ số giao dịch ngoại hối NYSE EURONEXT, nhóm chúng em định chọn đề tài: “Giới thiệu giao dịch quyền chọn ngoại hối giao dịch ngoại hối tương lai NYSE EURONEXT” cho tiểu luận môn kinh doanh ngoại hối Thơng qua tiểu luận này, nhóm em hi vọng góp phần việc đưa nhìn tổng quan giao dịch ngoại hối quyền chọn tương lai NYSE EURONEXT NỘI DUNG I TỔNG QUAN VỀ NYSE EURONEXT Khái quát NYSE EURONEXT trước sát nhập Hiện khơng xa lạ với thuật ngữ “thị trường chứng khoán”, nơi mà nhà đầu tư đánh cược với mạo hiểm chấp nhận quy luật sòng phẳng “Your pain, My gain” Thị trường chứng khoán đời từ hàng trăm năm nay, từ kỷ 18 Mỹ, không ngừng phát triển, biến động điều hấp dẫn cho tay chơi chứng khoán.Nhắc đến thị trường chứng khoán, giới nhớ tới hai trung tâm giao dịch khổng lồ: thị trường chứng khoán New York (NYSE) thị trường chứng khốn Châu Âu (EURONEXT) tầm ảnh hưởng chúng bao trùm lên lĩnh vực đầu tư thị trường chứng khoán quốc gia NYSE thành lập từ năm 1790, thị trường chứng khốn lâu đời nhất, EURONEXT hình thành từ năm 2000 sáp nhập thị trường lớn châu Âu, Amsterdam, Brussels Paris Ngay từ thành lập, EURONEXT đánh giá trung tâm giao dịch chứng khoán lớn thứ hai giới sau NYSE a Khái quát quy mô chế hoạt động NYSE Sàn giao dịch chứng khốn New York, có biệt hiệu "Big Board" Chiếc bảng lớn, sàn giao dịch chứng khoán đặt thành phố New York, thuộc sở hữu tập đoàn NYSE (NYX) Đây sàn giao dịch chứng khốn lớn giới tính theo giá trị giao dịch đứng thứ hai tính theo số lượng công ty niêm yết Trong suốt thập niên 1990, dù bị NASDAQ vượt mặt khối lượng cổ phiếu giao dịch song tổng giá trị vốn hoá thị trường công ty niêm yết NYSE gấp lần công ty niêm yết NASDAQ Tổng giá trị vốn hoá thị trường NYSE đạt 17,400 tỷ USD, có 7,100 tỉ cơng ty nước NYSE điều hành tập đoàn NYSE, gần sáp nhập thêm sàn giao dịch điện tử Archipelago Holdings Sàn giao dịch NYSE đặt 11 Wall Street, gồm có phòng giao dịch, hỗ trợ tối đa cho việc tiến hành giao dịch NYSE sửa sáp nhập thêm Euronext - sàn giao dịch chứng khoán lớn thứ châu Âu để trở thành sàn giao dịch chứng khốn tồn cầu giới, sau NASDAQ có ý định sáp nhập với London Stock Exchange Các vụ giao dịch NYSE thực theo phương thức đấu giá liên tục Mỗi loại cổ phiếu có địa điểm giao dịch định sàn Những thành viên sàn muốn mua bán loại cổ phiếu cho nhà đầu tư tập trung quanh địa điểm người môi giới, đại diện cho công ty niêm yết NYSE Người môi giới đóng vai trò nhà đấu giá đấu giá mở (open outcry auction) để liên kết người mua với người bán Để kích thích giao dịch người môi giới tung nhiều thông tin cho người môi giới khác, họ sẵn sàng cam kết số vốn riêng Phương thức đấu giá mở đem lại hiệu cao nhất, đồng thời giúp nhà đầu tư có mức giá cơng Chính đặc điểm xuất tương tác trực tiếp nhà môi giới sử dụng nhận định chuyên gia việc đặt lệnh làm cho NYSE khác hẳn với sàn giao dịch chứng khoán điện tử khác Gần có ý kiến cho nên đưa cấu trúc giao dịch lai cấu trúc đấu giá mở với sàn giao dịch điện tử Chỉ số chứng khoán tổng hợp NYSE (NYA) - NYSE Composite xây dựng vào thập niên 1960 với giá trị 50 điểm, tương đương với số đóng cửa năm 1965, phản ánh giá trị tất cổ phiếu giao dịch sàn, thay có 30 cổ phiếu số công nghiệp Dow Jones Trong lịch sử NYSE, mức cao kỉ lục số tổng hợp NYSE đạt 9,345.25 điểm vào 7/2/2007, mức thấp kỉ lục 347.77 điểm vào 10/1974 Giờ giao dịch NYSE từ 9:30 đến 16:00 Chỉ người môi giới có "chỗ" (seat) NYSE phép giao dịch trực tiếp loại cổ phiếu sàn Hiện NYSE có 1366 "chỗ" vậy, số chưa thay đổi kể từ năm 1953 Chỗ đứng NYSE hay gọi xác tư cách thành viên, hàng hố nhiều cơng ty tài săn lùng, cho phép họ trực tiếp giao dịch NYSE Giá chỗ đứng thay đổi tuỳ thuộc vào giai đoạn phát triển kinh tế, giảm có suy thối tăng lên kinh tế tăng trưởng mạnh Chỗ đứng bán theo thời hạn năm, với giá cao đạt $625,000 vào năm 1929, tương đương với khoảng triệu USD theo giá, giá vào năm 2005 3.25 triệu Để niêm yết Sàn NYSE công ty phải đáp ứng nhiều quy định ngặt nghèo, đơn cử công ty Mỹ muốn trở thành thành viên NYSE phải đạt điều kiện sau: Tổng thu nhập trước thuế vòng năm gần tối thiểu 10 triệu đô la Mỹ phải có lợi nhuận năm thứ ba, Phải đảm bảo có 2.200 cổ đơng với khối lượng giao dịch trung bình tháng 100.000 cổ phiếu, Tổng giá trị cổ phiếu cho lần phát hành công chúng 60 triệu đô la Mỹ b Khái quát qui mô chế hoạt động EURONEXT Euronext sàn giao dịch chứng khoán nhiều nước châu Âu, đặt trụ sở Paris có chi nhánh Bỉ, Pháp, Hà Lan, Bồ Đào Nha Anh Ngoài vai trò thị trường giao dịch cổ phiếu, trái phiếu chứng khốn phái sinh, Euronext cung cấp dịch vụ toán bù trừ dịch vụ thông tin Theo số vào 31/1/2006, tổng giá trị vốn hố thị trường cơng ty niêm yết Euronext 2900 tỷ USD, đứng thứ tồn cầu Niêm yết Euronext có nhiều cơng ty thuộc vào nhóm cơng ty hàng đầu giới Total, Royal Dutch Shell Amsterdam, France Telecom Euronext thành lập ngày 22/9/2000 sau vụ sáp nhập Amsterdam Stock Exchange, Brussels Stock Exchange, Paris Bourse, để tận dụng lợi từ quán thị trường tài EU Tháng 12/2001 Euronext mua lại cổ phiếu Sàn giao dịch hợp đồng quyền chọn hợp đồng tương lai London (LIFFE), sàn giao dịch hoạt động điều hành thân Năm 2002 tập đồn tiếp tục sáp nhập thêm sàn giao dịch chứng khoán Bồ Đào Nha, Bolsa de Valores de Lisboa e Porto (BVLP) sau đổi tên sàn thành Euronext Lisbon Ngày 22/6/2006 Euronext ký hợp đồng sáp nhập vào NYSEvới giá 10.2 tỷ USD, cho dù đối thủ NYSE sàn Deutsche Börse Đức trả Euronext 11 tỷ USD Và vào 28/3/2007 NYSE thức thâu tóm thành cơng Euronext để trở thành sàn giao dịch chứng khốn tồn cầu giới tên NYSE Euronext, cho phép giao dịch loại chứng khoán công cụ phái sinh suốt khoảng thời gian 21 ngày EURONEXT cung cấp loạt dịch vụ cao cấp cho khách hàng, tiếng với giao dịch cơng cụ phái sinh, phổ biến áp dụng nhiều hợp đồng tương lai Với mục đích giảm thiểu rủi ro biến động giá hàng hoá, giao dịch hợp đồng tương lai phương thức hữu hiệu nhà kinh doanh nói chung, xuất nơng sản nói riêng áp dụng phổ biến giới Theo thống kê vào năm 2005, có 600 triệu hợp đồng tương lai giao dịch qua EURONEXT, tăng 7% so với năm 2004 Tiêu chuẩn niêm yết sàn EURONEXT, theo chế hành EURONEXT, có hai cấp bậc thị trường dành cho công ty niêm yết Thứ Eurolist, thị trường thức dành cho doanh nghiệp lớn lên Sàn, yêu cầu điều kiện niêm yết: Tối thiểu phải có 25% cổ phiếu phát hành cơng chúng Phải trình báo cáo kết hoạt động năm Cuối phải đạt chuẩn mực kế toán quốc tế Thứ hai Alternext dành cho doanh nghiệp vừa nhỏ, tiêu chuẩn niêm yết thị trường thống Eurolist: Có báo cáo kết hoạt động năm Đạt chuẩn mực kế toán Riêng thị trường Alternext cơng ty lựa chọn hai cách để lên sàn: Phát hành trực tiếp cổ phiếu cơng chúng, cơng ty phải đệ trình cáo bạch lên quan chứng khốn nhà nước để phê chuẩn tổng giá trị cổ phần tối thiểu phát hành 2,5 triệu EURO Doanh nghiệp trình kế hoạch phát hành lên EURONEXT để chấp thuận tổng trị giá cổ phần phát hành cơng chúng phải triệu EURO Việc sáp nhập đặc điểm thị trường NYSE EURONEXT Vào tháng năm 2006, thị trường chứng khoán New York đưa đề nghị hợp với công ty EURONEXT Nếu vụ “kết dun” thành cơng NYSE góp khoảng 10 tỉ đô la vào EURONEXT phương cách hữu hiệu để buôn bán cổ phiếu, tiết kiệm cho nhà đầu tư công ty hàng trăm triệu đô la Việc sáp nhập thị trường chứng khoán NYSE EURONEXT tạo thị trường chứng khoán xuyên Đại Tây Dương với sàn giao dịch lớn giới trị giá 21 tỷ USD, hoạt động liên tục suốt 24 Tại New York Paris, ngày tháng năm 2006 buổi họp báo NYSE EURONEXT thông báo với tồn giới hồn thành văn kí kết sáp nhập theo thỏa thuận ngang Nếu cổ đơng hai bên đồng ý hồn thành thủ tục pháp lý, tập đoàn với tên gọi NYSE EURONEXT đời, tập đoàn toàn cầu cung cấp dịch vụ giao dịch chứng khoán, tiền tệ, dịch vụ hàng hóa tài phái sinh mang lại lợi nhuận cho nhà đầu tư, cổ đông công ty phát hành Dựa theo điều khoản kí kết sát nhập, cổ phiếu NYSE chuyển thành cổ phiếu cơng ty NYSE EURONEXT, cổ đơng EURONEXT có quyền đổi cổ phiếu nắm giữ lấy 0.98 cổ phiếu NYSE Đây đánh giá thị trường giao dịch chứng khốn có tính luân chuyển lớn giới Việc đời NYSE EURONEXT hứa hẹn tạo sóng q trình Tồn Cầu hóa Đơn cử ví dụ: LSE (thị trường chứng khoán London) gấp rút tìm kiếm bạn đồng minh-có khả Nasdaq (một đối thủ NYSE) cho nhằm nâng cao khả cạnh tranh trường giao dịch quốc tế NYSE EURONEXT thị trường tài tồn cầu đích thực có tính khoản cao giới, nơi mang lại lợi ích tuyệt vời đồng thời cho nhà đầu tư lẫn nhà phát hành chứng khoán Mỹ, châu Âu toàn cầu Ngày 27 tháng năm 2007, sàn giao dịch chứng khổng lồ xuyên Đại Tây Dương đời, sàn chứng khoán NYSE cuối giành quyền kiểm soát sàn giao dịch chứng khoán châu Âu_EURONEXT, sàn giao dịch trị giá tới 28 tỉ đô la, liên kết sàn giao dịch quốc gia lớn Cả hai sàn thông báo văn kiện chung sàn giao dịch NYSE nắm giữ 91.42% giá trị vốn sàn EURONEXT, chiếm giữ 92.22% tổng quyền biểu theo biên tính tốn tạm thời cổ đơng trí Pháp nhân sàn giao dịch xuyên lục địa đầu tiên, có giá trị vốn hóa khoảng 22 tỉ euros, thống quản lý sáu sàn New York, Paris, Brussels, Amsterdam Lisbon, đồng thời thị trường tài tương lai Liffe London Cả NYSE EURONEXT hi vọng cách sáp nhập "sống chung mái nhà", hai cơng ty tăng khối lượng giá trị giao dịch tận dụng nguồn khách hàng Hai công ty đồng thời chia sẻ khoản chi phí vận hành hệ thống máy tính hệ thống quản lý, tiết kiệm tới 375 triệu đôla (tương ứng 284 triệu euros) Cả NYSE and EURONEXT nói quan quản lý thị trường chứng khốn Pháp AMF sớm cơng bố kết xác vụ sáp nhập, sau cơng ty NYSE EURONEXT mở rộng hoạt động giao dịch Việc mở rộng quy mơ cho phép công ty NYSE giành 95% đồng thuận từ phía cổ đơng của EURONEXT, mức tối thiểu để European group chấm dứt niêm yết thị trường Các giao dịch cổ phiếu công ty NYSE EURONEXT thành lập sau sáp nhập bắt đầu tiến hành vào tháng Paris New York Marshall Carter, ban lãnh đạo NYSE phó chủ tịch tương lai NYSE EURONEXT có lời phát biểu lạc quan lợi ích thu từ việc sáp nhập hai sàn, từ việc liên kết cổ đông hai công ty tận dụng nguồn khách hàng Thành công vụ sáp nhập khơng nghi ngờ mà vào cuối tháng 12 cổ đông trí thơng qua kế hoạch Giá sáp nhập đưa dựa tỉ lệ trao đổi cổ phiếu Eronext tương đương 0.98 cổ phiếu NYSE EURONEXT Trong vài năm gần đây, thị trường chứng khoán châu Âu, đặc biệt Frankfurt, London Eronext cố gắng hoạt động đồng phối hợp với mục đích thiết lập liên minh mới, nhiên họ không đạt thành cơng Trong Mỹ, thị trường tài phái sinh ICE-cơ quan quản lý sở giao dịch hàng hoá New York (New York Board of Trade) thị trường tương lai London Dublin, lại muốn mua lại sở giao dịch hàng hoá Chicago (Chicago Board of Trade)-hiện sàn giao dịch Chicago (Chicago Mercantile Exchange) mua lại Khi thông tin việc công ty NYSE định mua lại EURONEXT công bố cách năm, gây phản ứng mạnh mẽ giới trị kinh tế châu Âu, người cho vụ sáp nhập khơng bình đẳng, rõ ràng NYSE thơn tính sàn EURONEXT châu Âu lợi ích nước Mỹ mà Tuy nhiên quỹ đầu tư TCI Anh dù ủng hộ liên kết EURONEXT sàn giao dịch Frankfurt đầu năm giảm tỉ lệ nắm giữ cổ phiếu từ 9% xuống chưa đầy 5% Trên thực tế sáp nhập NYSE lẫn EURONEXT giữ nguyên đặc điểm riêng mình, cụ thể cách thức tiến hành giao dịch thời gian giao dịch Điều quan trọng công ty niêm yết thị trường tiếp tục chịu điều chỉnh quy định hành thị trường Các cơng ty châu Âu khơng chịu điều chỉnh quy định khắt khe kế toán quan lập pháp Sarbanes-Oxley lập - mà quy định vốn bị lên án nhiều Mỹ làm tăng chi phí công ty niêm yết sàn Một số quy tắc giao dịch thị trường NYSE EURONEXT 3.1 Tài khoản ký quỹ NYSE EUONEXT thị trường kết hợp hoạt động năm thị trường, vậy, nước mà hoạt động lại có quy định riêng Các sở giao dịch cấp phép quan có liên quan hoạt động giám sát quan Mỗi sở giao dịch thành viên điều hành theo pháp luật nước sở quy chế quan lập pháp đưa Thêm vào đó, khung pháp lý châu Âu chịu ảnh hưởng đáng kể chịu chi phối dẫn chung khu vực châu Âu lĩnh vực tài Thị trường tài phái sinh châu Âu chịu chi phối quy tắc hài hòa khơng hài hồ Các quy tắc hài hòa chi phối hoạt động kinh doanh thị trường phái sinh NYSE Liffe, tổ chức dựa sàn giao dịch đơn LIFFE CONNECT Các quy tắc khơng h hòa hướng tới thể chế địa phương riêng biệt, quốc gia khác khác Chúng bao gồm quy tắc ứng xử thi hành thiết lập để bảo vệ thị trường quy định giao dich, niêm yết thành viên Sau số quy tắc NYSE Euronext : - Clearing 21: thị trường lại - Amsterdam, Brussels, Lisbon and Paris Clearing 21 hệ thống toán bù trừ với thiết kế mở, tạo đối thoại hệ thống máy tính nội khách hàng với LCH Clearnet Nó cho phép khách hàng quản lý tốt vị rủi ro với chi tiết phù hợp Thực trạng giao dịch ngoại hối tương lai NYSE EURONEXT Khối lượng giao dịch ngoại hối thị trường NYSE EURONEXT hàng năm lớn, tổng giá trị giao dịch hàng năm lên tới hàng nghìn tỷ euro Dưới số liệu hợp đồng ngoại hối tương lai tương lai ngắn hạn khối lượng giá trị giao dịch NYSE EURONEXT Năm 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Đơn vị Giá trị ( EURO 0000 ) 296,008,444 353,594,479 341,818,210 301,886,363 368,722,985 365,801,898 269,913,778,619 316,625,114,937 300,531,664,453 254,736,400,246 319,504,953,349 315,345,961,090 Từ biểu đồ thấy rõ biến động khối lượng giá trị giao dịch NYSE liffe qua thời gian Từ năm 2006- 2007, có gia tăng đáng kể khối lượng (296,008,444 đơn vị lên 353,594,479 đơn vị) giá trị (269,914 lên 316,625 tỷ euro) Nhưng đến giai đoạn 2008-2009, khối lượng giá trị giao dịch tương lai ngoại hối ngắn hạn thị trường có suy giảm Nguyên nhân tác động khủng hoảng kinh tế giới cuối năm 2008 Từ năm 2009 – 2010, với đà phục hồi kinh tế giới, thấy gia tăng giá trị khối lượng trở lại (301,886,363 đơn vị lên 368,722,985 đơn vị), (254,736 tỷ lên 319,505 tỷ euro) Tuy nhiên, lần lại có suy giảm giai đoạn 2010-2011 Nguyên nhân bắt nguồn từ khủng hoảng nợ Châu Âu khởi đầu Hy Lạp sau lan số nước khác Ý, Tây Ban Nha Sau ví dụ cụ thể đưa hợp đồng tương lai GBP tháng Năm 2006 2007 2008 2009 2010 Khối lượng (đv) 83,003,622 119,675,947 104,572,875 104,073,092 112,944,490 Giá trị (euro 000) 2,354,356,216 3,162,950,936 8,203,945,515 6,807,934,587 12,102,760,856 III Giới thiệu giao dịch quyền chọn ngoại hối NYSE EURONEXT Khái quát chung giao dịch quyền chọn ngoại hối NYSE EURONEXT Hợp đồng quyền chọn hợp đồng cho phép người mua có quyền, không bắt buộc, mua bán: - Một số lượng xác định đơn vị ngoại hối - Tại hay trước thời điểm xác định tương lai - Với mức giá xác định thời điểm thỏa thuận hợp đồng Tại thời điểm xác định tương lai, người mua quyền thực không thực quyền mua (hay bán) ngoại hối Nếu người mua thực quyền mua (hay bán), người bán quyền buộc phải bán (hay mua) ngoại hối Thời điểm xác định tương lai gọi ngày đáo hạn; thời gian từ ký hợp đồng quyền chọn đến ngày toán gọi kỳ hạn quyền chọn Mức giá xác định áp dụng ngày đáo hạn gọi giá thực (exercise price hay strike price) Trong sàn giao dịch cung cấp sản phẩm phái sinh mà NYSE EURONEXT điều hành sản phẩm hợp đồng quyền chọn ngoại hối có thị trường NYSE Liffe với sản phẩm: Hợp đồng quyền chọn EUR/USD (EDX) Hợp đồng quyền chọn USD/EUR (DEX) Cách thức giao dịch hợp đồng tương lai ngoại hối thị trường NYSE EURONEXT Loại hợp đồng EUR/USD (EDX) USD/EUR (DEX) 100 100 10,000 EUR 10,000 USD Bằng $/100 € Bằng €/100$ 0.01 $ (1$ /hợp đồng) 0.01 € (1€/hợp đồng) 13h theo Amsterdam, 13h theo Amsterdam, thứ thứ tháng thứ thứ tháng đáo hạn, đáo hạn, ngày làm ngày làm việc; việc; khơng phải, tính khơng phải, tính làm việc trước làm việc trước Thời gian giao 9h00-17h30 theo 9h00-17h30 theo dịch Amsterdam Amsterdam Từ tháng 12/2004 Từ tháng 12/2004 quyền chọn Đơn vị giao dịch Kích thước hợp đồng Yết giá Bước giá nhỏ Ngày giao dịch cuối Giao dịch hợp lệ/tháng đáo hạn Sàn giao dịch Dịch vụ bán bn Trung tâm tốn bù trừ LIFFE CONNECT Prof Trade Facility LCH.Clearnet S.A Kỳ hạn: 1, 2, tháng Kỳ hạn: 1, 2, tháng Thời điểm đóng trạng thái: Thời điểm đóng trạng thái: tất tất tháng tháng Kỳ hạn: 6,9,12 tháng Kỳ hạn: 6,9,12 tháng Thời điểm đóng trạng thái: Thời điểm đóng trạng thái: tháng 3, 6, 9, 12 tháng 3, 6, 9, 12 Kiểu Âu Người mua hợp Kiểu Âu Người mua hợp Kiểu hợp đồng đồng quyền chọn không đồng quyền chọn không QC phép thực hợp phép thực hợp đồng trước đồng trước ngày đáo hạn ngày đáo hạn Tháng đáo hạn Thanh toán giao dịch Thanh toán giao dịch Thanh toán tiền mặt, dựa tỉ giá €/$ yết EuroFX lúc 13:00 tiền, dựa tỉ giá €/$ yết EuroFX lúc 13:00 theo Amsterdam Tỉ giá nghịch đảo theo Amsterdam tỉ giá €/$ yết EuroFX làm tròn đến chữ số thập phân Thực trạng giao dịch quyền chọn ngoại hối NYSE Euronext Sau số liệu hoạt động giao dịch options NYSE Euronext năm từ 2007 đến năm 2011 đầu năm 2012 3.1 Total exchange volume Qua bảng ta thấy số lượng hợp đồng quyền chọn sàn NYSE có thay đổi qua năm mà năm 2008 năm có số lượng hợp đồng lớn Sau đó, ảnh hưởng khủng hoảng mà số lượng hợp đồng giao dịch quyền chọn giảm xuống năm sau: 97% năm 2009, 96.4% 2010 86.9% năm 2011 Xét cấu giao dịch tỷ trọng hợp đồng quyền chọn mà tài sản sở vốn cá nhân (Individual Equity Products) chiếm tỷ trọng cao nhất, có xu hướng tăng tỷ trọng trước 2008 giảm dần tỷ trọng sau năm Hợp đồng quyền chọn lãi suất ngắn hạn (STIR) có xu hướng chiếm tỷ trọng lớn dần hệ cấu hợp đồng quyền chọn, số lượng tăng lên mà hợp đồng quyền chọn STIR giảm nhẹ so với sản phẩm khác Xét riêng hợp đồng quyền chọn tiền tệ (currency) hợp đồng giảm qua năm Nhận xét, sử dụng hợp đồng quyền chọn để phòng ngừa rủi ro sử dụng chủ yếu cho lãi suất ngắn hạn, số vốn 3.2 Total exchange premium turnover Đơn vị: 1000 EURO Currency options Năm DOLLAR/EURO CONTRACT EURO/DOLLAR CONTRACT 2006 2007 2008 2009 2010 2011 17,270 11,667 14,397 8,953 5,556 1,432 83,198 66,620 87,393 72,200 49,950 28,876 Giá trị hai hợp đồng DOLLAR/EURO CONTRACT EURO/DOLLARCONTRACT từ năm 2006-2011 Trên bảng số liệu giá trị hai hợp đồng DOLLAR/EURO CONTRACT EURO/DOLLAR CONTRACT từ năm 2006-2011 Giá trị hợp đồng quyền chọn nhìn chùng có xu hướng giảm mạnh từ năm 2006 -2011, cụ thể với hợp đồng DOLLAR/EURO năm 2006 17,270,000 (euro) giảm xuống 1,432,000 (euro) tức giảm đến 12 lần ,với hợp đồng EURO/DOLLAR năm 2006 83,198.000 (euro) giảm xuống 28,876,000 (euro) tức so với năm 2006 giảm gần lần Phân tích năm nhận thấy giá trị hợp đồng EURO/DOLLAR có giá trị lớn so với hợp đồng EURO/DOLLAR, năm 2006 hợp đồng dollar/euro 17,270,000 (euro) hợp đồng euro/dollar 83,198,000 (euro) Trong năm 2007 giá trị hai hợp đồng giảm xuống, cụ thể hợp đồng dollar/euro 11,667,000 (euro), hợp đồng euro/dollar 66,620,000 (euro) Nhưng năm 2008 có tăng mạnh trở lại hai hợp đồng,cụ thể hợp đồng EURO/DOLLAR giá trị lúc 87,393,000 (euro), hợp đồng DOLLAR/EURO đạt giá trị 397,000 (euro) Trong ba năm 2009, 2012, 2011 khơng có đột biến xảy ra, hai hợp đồng có xu hướng giảm giá trị đều ba năm Giải thích cho việc giá trị hợp đồng lại có giảm mạnh theo quan điểm cá nhân, việc ảnh hưởng từ tình hình bât ổn Mỹ Châu Âu năm trở lại đậy, khủng hoảng Mỹ khủng hoảng nợ công Châu Âu làm cho hai đồng tiền DOLLAR VÀ EURO trở nên bất ổn mà việc lựa chọn giao dịch hai loại đồng tiền hợp đồng quyền chọn giảm mạnh 3.3 Total Exchange Trading Days Market Place Total Exchange Days Ex Bclear Bclear Total Futures Ex Bclear Bclear Total Options Ex Bclear Bclear F/O F F F O O O 2006 255 255 255 255 255 255 255 255 255 2007 255 255 255 255 255 255 255 255 255 2008 256 256 256 256 256 256 256 256 256 2009 256 256 256 256 256 256 256 256 256 2010 258 258 258 258 258 258 258 258 258 3.4 Hoạt động giao dịch quyền chọn NYSE Euronext cuối năm 2011 đầu năm 2012 3.4.1 Hoạt động giao dịch quyền chọn NYSE Euronext tháng 12 năm 2011 NYSE Group Equity Option Volume NYSE Amex NYSE Arca NYSE Total Volume 43 395 339 39 260 290 82 655 629 NYSE Total Options Volume Market Share 14.5% 13.1% 27.6% 2011 257 257 257 257 257 257 257 257 257 NYSE Amex NYSE Arca NYSE Total Volume 43 5500 270 39 363 658 82 913 928 Market Share 13.6% 12.3% 25.9% Trong năm 2011, NYSE Amex NYSE Arca kết hợp để thực 1,110,192,957 hợp đồng quyền chọn vốn cho tổng thị phần kết hợp 26.3% tăng từ 25.5% so với năm trước Khối lượng giao dịch quyền chọn trung bình hàng ngày cho trung tâm thị trường kết hợp năm 2011 4.40 triệu hợp đồng; 2.44 triệu hợp đồng trung bình ngày tại NYSE Amex 1.96 triệu hợp đồng trung bình ngày NYSE Arca Khối lượng giao dịch trung bình ngày hợp đồng quyền chọn vốn NYSE Amex tăng 40.6% so với năm 2010 khối lượng giao dịch trung bình ngày hợp đồng quyền chọn vốn NYSE Arca tăng 1.4% so với thời điểm trước Theo tài liệu OPRA nhóm options NYSE nắm giữ 31.7% thị phần kinh doanh, NYSE Amex nắm giữ 19% thị phần kinh doanh NYSE Arca nắm giữ 12.7% thị phần kinh doanh năm 2011 3.4.2 Hoạt động giao dịch quyền chọn NYSE Euronext tháng năm 2012 Trong báo cáo từ sàn giao dịch NYSE Euronext đưa tháng năm 2012 này, hoạt động kinh doanh quyền chọn sàn giao dịch diễn sau: Khối lượng giao dịch bình quân ngày quyền chọn vốn 4.1 triệu hợp đồng tháng năm 2012 giảm 9.2 % so với tháng năm 2011 giảm 1.5% so với tháng năm 2012 Giao dịch quyền chọn NYSE Euronext chiếm tới 25.4% tổng số giao dịch quyền chọn vốn hợp U.S tháng năm 2012, giảm từ 25.9% so với tháng năm 2011 giảm từ 26.6% tháng năm 2012 Có 2.8 triệu khối lượng giao dịch bình quân hàng ngày hợp đồng quyền chọn tương lai phái sinh tháng năm 2012 bao gồm 2.5 triệu hợp đồng thực thông qua tảng kinh doanh dịch vụ trọn gói LIFE CONNECT 0.3 triệu hợp đồng hay 12.0% thực thông qua Bclear, quản trị kinh doanh NYSE Life dịch vụ cho thuê tài cho sản phẩm OTC Khơng bao gồm Bclear, khối lượng giao dịch bình qn chứng khốn phái sinh European giảm 36.7% so với tháng năm 2011 giảm 6.7% so với tháng năm 2012 Average Daily Volume Total Volume Average Daily Total Volume Volume Number of trading Days – European Markets Number of trading Days–U.S Markets European Derivatives Products Total Equity Products 2/2012 2/2011 21 20 2, 83 1, 15 %Chg 2/2012 2/2011 %Chg YTD12 YTD11 YTD12 20 21 20 43 43 19 20 19 40 40 YTD11 4, 418 -35.7% 59,624 88,355 -32.5% ,035 -33.4% 130,515 -30.1% 1, 518 -23.9% 24,262 30,354 -20 % ,232 -30.0% 52,972 -26.6% 35,588 -30.6% Individual Equity Products 74 1, 020 -26.9% 15,652 20,392 -23 % 828 -33.8% Futures 21 304 -29.4% 4,497 6,070 -25.9% 310 -41.7% Options 53 716 -25.8% 11,155 14,322 -22.1% 518 -27.9% 22,254 498 -17.7% 8,610 9,962 -13.6% 404 -20.8% 17,385 -16.9% 474 -27.9% 7,181 9,485 -24.3% 446 -38.0% 19,194 -35.0% 417 -29.8% 6,153 8,348 -26 % 392 -40.4% 16,854 -37.5% 288 -34.1% 3,986 5,764 -30 % 298 -43.2% 12,823 -40.4% Equity Index Product Of which Bclear Individual Equity Products Futures 41 34 29 19 13,334 -38.9% -24.4% Options Equity Index Product 10 49 129 -20 % 2,167 2,584 -16.1% 94 -29.0% 4,032 57 -14 % 1,028 1,138 -9.7% 54 -13.0% 2,340 -26.1% -8.8 % TÀI LIỆU THAM KHẢO http://www.saga.vn/view.aspx?id=2977 http://en.wikipedia.org/wiki/NYSE_Euronext http://nyserules.nyse.com/nyse/rules/ https://globalderivatives.nyx.com/en/fx/nyse-liffe http://www.saga.vn/view.aspx?id=3196 http://www.saga.vn/dictview.aspx?id=2972 http://www.saga.vn/dfincor.aspx?id=2977 http://www.saga.vn/dictview.aspx?id=1720 ... 26/12/2012 : ngày Boxing II Giới thiệu giao dịch ngoại hối tương lai NYSE EURONEXT Khái quát chung giao dịch tương lai ngoại hối NYSE EURONEXT Hợp đồng ngoại hối tương lai (foreign currency futures... 12,102,760,856 III Giới thiệu giao dịch quyền chọn ngoại hối NYSE EURONEXT Khái quát chung giao dịch quyền chọn ngoại hối NYSE EURONEXT Hợp đồng quyền chọn hợp đồng cho phép người mua có quyền, không... Group, thị trường giao dịch hợp đồng tương lai lớn giới 2 Cách thức giao dịch hợp đồng tương lai ngoại hối thị trường NYSE EURONEXT Để thực giao dịch sở giao dịch NYSE EURONEXT, NYSE Life cung
Ngày đăng: 09/01/2019, 08:32
Xem thêm:
