Tài chính doanh nghiệp 1 - Bùi Ngọc Toản ď tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, bài tập lớn về tất c...
ĐẦU TƯ TÀI SẢN DÀI HẠN Khoa Tài – Ngân hàng, Trường ĐH CN Tp.HCM Email: buitoan.hui@gmail.com Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Website: https://sites.google.com/site/buitoanffb Mục tiêu chương Phân biệt loại dự án khác nhau, mối quan hệ dự án Hiểu thẩm định dự án Biết cách thẩm định dự án để đưa định đầu tư hiệu Phân biệt lãi kế tốn dòng tiền hoạt động Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.1 phân loại dự án đầu tư Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.1 phân loại dự án đầu tư Bài giảng môn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.2 Phân tích mối quan hệ dự án Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.2 Phân tích mối quan hệ dự án Ví dụ 1: Dự án A mua sắm máy móc thiết bị Dự án B đầu tư vào bất động sản (DN có đủ vốn để đầu tư vào hai dự án, dự án hiệu quả) Ví dụ 2: Dự án A xây dựng nhà xưởng sản xuất sản phẩm Dự án B mua sắm máy móc, thiết bị, cơng cụ dụng cụ sản xuất Ví dụ 3: DN cần mua dây chuyền sản xuất thay dây truyền sản xuất cũ lỗi thời hiệu Dự án A: mua dây chuyền sản xuất Mỹ Dự án B: mua dây chuyền sản xuất Nhật Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3 Thẩm định dự án Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.1 Hiện giá - NPV Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.1 Hiện giá - NPV Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.1 Hiện giá - NPV c Đánh giá, lựa chọn: Bài giảng môn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.1 Hiện giá - NPV d Vận dụng tiêu NPV Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.1 Hiện giá - NPV VD2: NĐT xem xét lựa chọn hai dự án, với số liệu cho sau: Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.1 Hiện giá - NPV e Ưu nhược điểm tiêu NPV Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.2 Suất thu nhập nội - IRR IRR IRR1 ( IRR2 IRR1 ) Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 NPV1 NPV2 NPV1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.2 Suất thu nhập nội - IRR c Đánh giá, lựa chọn: Bài giảng môn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.2 Suất thu nhập nội - IRR d Vận dụng tiêu IRR VD1: NĐT xem xét lựa chọn hai dự án, với số liệu cho sau: Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.2 Suất thu nhập nội - IRR VD2: dự án đầu tư vào dây chuyền sản xuất sản phẩm với vốn đầu tư ban đầu 6000$ Các dòng tiền phát sinh suốt thời gian sống dự án là: CF1=2500$, CF2=1640$, CF3=4800$ Sử dụng tiêu IRR để đưa định lựa chọn dự án hay không? Biết chi phí sử dụng vốn dự án 10% Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.2 Suất thu nhập nội - IRR e Ưu, nhược điểm tiêu IRR Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.3 Chỉ số sinh lợi - PI Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.3 Chỉ số sinh lợi - PI c Đánh giá, lựa chọn: Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.3 Chỉ số sinh lợi - PI Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.3 Chỉ số sinh lợi - PI VD2: dự án đầu tư vào dây chuyền sản xuất sản phẩm với vốn đầu tư ban đầu 6000$ Các dòng tiền phát sinh suốt thời gian sống dự án là: CF1=2500$, CF2=1640$, CF3=4800$ Sử dụng tiêu PI để đánh giá hiệu dự án? Biết chi phí sử dụng vốn dự án 10% So sánh với dự án VD1 để đưa định chọn hai dự án Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.3 Chỉ số sinh lợi - PI e Ưu, nhược điểm tiêu PI Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.4 Thời gian thu hồi vốn - PP Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.4 Thời gian thu hồi vốn - PP c Đánh giá, lựa chọn: Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.4 Thời gian thu hồi vốn - PP d Vận dụng tiêu PP Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.4 Thời gian thu hồi vốn - PP Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.5 Thời gian thu hồi vốn có chiết khấu - DPP Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.5 Thời gian thu hồi vốn có chiết khấu - DPP d Vận dụng tiêu DPP: Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.5 Thời gian thu hồi vốn có chiết khấu - DPP e Ưu, nhược điểm tiêu DPP: Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 10 Lựa chọn dự án có tg sống khác NPV Có cách: Phương pháp bội số chung nhỏ Phương pháp so sánh CF Bài giảng môn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.4 Xác định dòng tiền phù hợp Dòng tiền phù hợp: dòng tiền rõ ràng cần xem xét trình đầu tư Hai nguyên tắc cần tuân theo: Các định đầu tư phải định sở dòng tiền khơng phải lãi kế tốn Chỉ có dòng tiền tăng thêm phù hợp cho định chấp nhận hay từ chối dự án Bài giảng môn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.4.1 Lãi kế tốn dòng tiền hoạt động Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 11 7.4.2 Dòng tiền tăng thêm Chi phí chìm Chi phí hội Những tác động phụ Chi phí vận chuyển, lắp đặt “Dòng tiền tăng thêm xác định sở sau thuế” Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.4.3 Dòng tiền Dòng tiề tiền thuầ dự án Dòng tiề tiền hoạ hoạt động Chi đầu tư TSCĐ Nhu cầu tăng lên vốn lưu động thuầ Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 12 ... mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3 Thẩm định dự án Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3 .1 Hiện giá - NPV Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1... viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3 .1 Hiện giá - NPV Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3 .1 Hiện giá - NPV c Đánh giá, lựa chọn: Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên:... mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3 .1 Hiện giá - NPV e Ưu nhược điểm tiêu NPV Bài giảng mơn Tài doanh nghiệp P1 Giảng viên: ThS Bùi Ngọc Toản 7.3.2 Suất thu nhập nội - IRR