Bài giảng 22. Các chọn lựa chính sách vĩ mô

Kinh tế học Vĩ mô Bài giảng 22 Các chọn lựa sách vĩ mơ Dòng vốn vào nước phát triển 800 Official flows, net 600 400 Other private, net Private portfolio, net FDI, net 200 -200 -400 Vay ròng theo khu vực kinh tế X = Y + M*e (cung nội địa) Np = I + C + T + Zp – Y (vay ròng khu vực tư nhân) Np = I + C + T + Zp – Y (vay ròng phủ) Nr = E – eM* – Z (vay ròng phần lại giới) N = Np + Ng + Nr = (tổng vay ròng) Thâm hụt tài khoản vãng lai CAD = Δdự trữ + Δnợ vay + Δ nước sở hữu cổ phiếu nội địa Cân đối ngân sách Mỹ, thâm hụt tài khoản vãng lai, cho vay ròng hộ gia đình doanh nghiệp theo % GDP 15% 10% 5% 2010 2008 2006 2004 2002 2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 1978 1976 1974 1972 1970 1968 1966 1964 1962 1960 0% -5% -10% CAD Government Households Domestic business -15% Cân đối ngân sách, thâm hụt tài khoản vãng lai, cho vay ròng hộ gia đình doanh nghiệp (di vay) 20% 15% Fiscal balance Current acount deficit Household and corporate net lending (borrowing) Capital flows 10% 5% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011* -5% -10% -15% Vay ròng khu vực ngân hàng Nb= Δtiền – Δ(vốn vay + trái phiếu ngân hàng + dự trữ ngoại hối) = Vay ròng hệ thống ngân hàng Việt Nam 2000-2010 40.0 Δ Reserves 30.0 Δ Bonds Δ Loans 20.0 Δ Money 10.0 0.0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -10.0 -20.0 -30.0 Cho vay ròng theo khu vực lạm phát, Việt Nam 2000-2010 0.25 0.2 0.15 0.1 Fiscal balance Current acount deficit Household and corporate net lending CPI 0.05 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 -0.05 -0.1 -0.15 ... Thâm hụt tài khoản vãng lai CAD = Δdự trữ + Δnợ vay + Δ nước sở hữu cổ phiếu nội địa Cân đối ngân sách Mỹ, thâm hụt tài khoản vãng lai, cho vay ròng hộ gia đình doanh nghiệp theo % GDP 15% 10% 5%... 1968 1966 1964 1962 1960 0% -5% -10% CAD Government Households Domestic business -15% Cân đối ngân sách, thâm hụt tài khoản vãng lai, cho vay ròng hộ gia đình doanh nghiệp (di vay) 20% 15% Fiscal