Ghi chú Bài giảng 3. Các chỉ số kinh tế vĩ mô

Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mô Ghi Bài giảng Các số kinh tế Vĩ mô Những người lần tiếp cận với kinh tế học không bối rối trước thuật ngữ sử dụng Trong kinh tế học, ngành khoa học xã hội khác, tượng quan tâm có tên, ý nghĩa đằng sau tên gọi Bài thảo luận hơm hy vọng giúp bạn làm quen với số thuật ngữ sử dụng kinh tế vĩ mô, ý nghĩa kinh tế chúng Chúng tơi khơng có ý định liệt kê tất danh mục để đưa vào từ điển1, hay vào chi tiết kỹ thuật việc số xây dựng tính tốn cách xác Thay đó, tìm hiểu ý nghĩa kinh tế khái niệm nhất, dành 15 tuần học tới để từ từ khai thác sâu tượng cụ thể Sản lượng/đầu (Output), Sản phẩm (Product), Thu nhập (Income) Sản lượng, sản phẩm, hay thu nhập thường xuyên sử dụng thay cho nhau, ký hiệu Y Ý nghĩa đằng sau đồng thức sản lượng = thu nhập = chi tiêu thể rằng, kinh tế đóng, chi tiêu cho sản lượng sản xuất trở thành thu nhập kinh tế Nếu tưởng tượng kinh tế gồm có hai khu vực, hộ gia đình doanh nghiệp, hộ gia đình cho doanh nghiệp thuê đất, cung cấp sức lao động cho doanh nghiệp, ngược lại doanh nghiệp sử dụng đất lao động để sản xuất hàng hóa, bán cho hộ gia đình Khi tổng chi tiêu hộ gia đình tổng thu nhập doanh nghiệp, giá trị lượng sản phẩm kinh tế tạo Đằng sau mơ hình nguyên tắc tính GDP theo phương pháp, với kết có giá trị Yếu tố sản xuất (Factor of production) Để biểu diễn q trình sản xuất, người ta thường mơ tả thông qua “yếu tố đầu vào” “đầu ra” Chẳng hạn, để sản xuất sản phẩm đầu Bạn tham khảo “Từ điển thuật ngữ FETP” mục “Tài nguyên” website trường, http://www.fetp.edu.vn/ Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mô gà, phía đầu vào cần yếu tố sản xuất trứng gà, người chăm lo trại ấp trứng gà Ở mức độ tổng quát hơn, thường gộp yếu tố đầu vào thành hai nhóm: lao động, thường ký hiệu L (labor), vốn, thường ký hiệu K (capital) Lưu ý lao động vốn biến thực, có nghĩa đo hàng hóa Kinh tế học quan tâm đến khái niệm “biên.” Hiểu cách nơm na, “biên” có nghĩa “thêm một.” Cũng thơ ca, “thêm rụng, thành mùa thu,” nhà kinh tế học thường hỏi, “thêm đơn vị đầu vào, ta có gà?” Đó suất biên yếu tố đầu vào Đối với vốn, ta gọi “năng suất biên vốn,” marginal product of capital (MPK) Đối với lao động, ta gọi “năng suất biên lao động,” marginal product of labor (MPL) GDP Một số quan trọng kinh tế vĩ mô GDP, tổng sản phẩm quốc gia Chúng ta biết có cách tính GDP, phương pháp chi tiêu, phương pháp thu nhập, phương pháp giá trị gia tăng a Phương pháp chi tiêu Hãy tưởng tượng kinh tế có khu vực: hộ gia đình, khối doanh nghiệp, nhà nước Cả ba khu vực cần chi tiêu Hộ gia đình mua gà Doanh nghiệp mua máy ấp trứng gà Và nhà nước mua điện để cung cấp cho kinh tế nuôi gà Như vậy, kinh tế có ba luồng chi tiêu chi tiêu hộ gia đinh (Consumption, C), chi tiêu doanh nghiệp (Investment, I) chi tiêu phủ (Government spending, G) Ngồi có chi tiêu người nước sản phẩm nước, ví dụ xuất gà (Export) Và mua người nước ngồi, ví dụ trứng gà nhập từ Trung Quốc (Import), phải loại trừ khỏi GDP trứng gà sản xuất phạm vi quốc gia Trung Quốc Đây cách hiểu GDP đơn giản mặt kinh tế b Phương pháp thu nhập Nếu hiểu sản phẩm bán có người mua, chi tiêu người thu nhập người khác, ta có Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mô thể dễ dàng tưởng tượng chi tiêu kể chuyển thành thu nhập đối tượng kinh tế Khi đó, GDP kinh tế tổng hợp thu nhập bao gồm: lợi nhuận doanh nghiệp doanh nghiệp bán gà (profit), lương người chăm nuôi chuồng gà (wages), lãi suất cho thuê đất hay nông trại (interest payments, rents) c Cuối cùng, phương pháp giá trị gia tăng cách tính GDP dựa giá trị gia tăng hàng hóa dịch vụ tạo toàn kinh tế Get your hands wet – bắt tay vào việc: Bạn thử lên trang web tổng cục thống kê, sử dụng Niên giám thống kê hàng năm có thư viện, tìm hiểu GDP Việt Nam năm vừa qua “Thực” “danh nghĩa” (Real and nominal) Thơng thường, “thực” hiểu số tính hàng hóa thực, “danh nghĩa” tính tiền mức giá định Hiểu cách nơm na nhất, bạn tưởng tượng “thực” có nghĩa “quy thóc.” Khi số chuyển từ “danh nghĩa” sang “thực,” hiểu số danh nghĩa loại lạm phát Như ví dụ thảo luận lớp tuần trước, 1000 đồng năm mua 10 bò, giá 100 đồng Nhưng 1000 đồng năm sau mua bò, giá tăng lên 125 đồng Như vậy, lạm phát 25% Trên danh nghĩa 1000 đồng, thực tế, “quy bò”, đổi bò với 1000 đồng cầm tay từ năm trước tới năm Get your hands wet – bắt tay vào việc: TCTK sử dụng năm làm năm gốc? Việc lựa chọn năm gốc có ý nghĩa với tính tốn GDP? Tiền a Lạm phát số giá Hiểu cách đơn giản, lạm phát gia tăng mức giá chung Giảm phát suy giảm mức giá chung Mức giá “chung” thường hiểu ngầm mức giá tiêu dùng (consumer price) Ngồi có mức giá chung dành cho hoạt động sản xuất Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mô Vậy bạn hỏi người tiêu dùng mua nhiều loại hàng hóa, gà, vịt, thuốc đánh răng, xà phòng, báo Tuổi Trẻ, xe ô tô Mercedes, mức giá chung tính nào? Tổng cục thống kê (TCTK) thuộc Bộ Kế Hoạch Đầu Tư quan đo lường cung cấp số mức giá cho nước Hãy tưởng tượng nhé, TCTK xây dựng “giỏ hàng hóa điển hình” Trong giỏ hàng hàng hóa dịch vụ mà hộ gia đình “điển hình” chi tiêu Chẳng hạn giỏ hàng có 10 cân gạo, gà, 20 tờ báo Tuổi Trẻ, khơng có Mercedes hết Cũng TCTK xây dựng nhiều giỏ hàng khác nhau, giỏ cho người tiêu dùng thành thị, giỏ cho người tiêu dùng nông thôn, v.v…, để có ước lượng xác tùy thuộc vào nhu cầu nhóm Tất nhiên mặt hàng phân loại thành nhóm, “hàng dịch vụ ăn uống,” “văn hóa giải trí du lịch,” “thuốc dịch vụ y tế,” nhóm nhận trọng số định giỏ hàng Giá trị bình qn có trọng số giỏ hàng gọi “chỉ số giá tiêu dùng”, Consumer Price Index, hay gọi tắt CPI Để tính lạm phát, TCTK tính lại giá trị giỏ hàng thời điểm khác Nếu lấy thời điểm làm gốc, giả sử năm 2006, giá trị giỏ hàng 100 đơn vị Và sau năm, để mua y nguyên giỏ hàng đó, người tiêu dùng phải bỏ 125 đơn vị, TCTK kết luận lạm phát mức 25% Có hai loại số giá số giá tiêu dùng (Consumer Price Index, CPI), số khử lạm phát (GDP Deflator) Chỉ số giá tiêu dùng tính trình bày trên: giỏ hàng hóa xác định năm gốc, giá trị giỏ hàng Q(gốc) x P(gốc) Sau giá trị giỏ hàng tính lại Q(gốc) x P(hiện hành) CPI tỷ lệ giá trị giỏ hàng năm hiên hành chia cho giá trị giỏ hàng năm gốc Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Các số kinh tế vĩ mơ Chỉ số khử lạm phát tính GDP danh nghĩa/GDP thực GDP danh nghĩa giá trị tất hàng hóa dịch vụ sau bán tính theo giá hành GDP thực giá trị tính theo giá năm gốc Get your hands wet: Hãy tìm hiểu số liệu TCTK cho biết tình hình CPI từ đầu năm 2010 đến Điều giải thích cho biến động (hay không biến động) CPI? b Cung tiền Ở mức độ chung nhất, tiền định nghĩa loại tài sản tài dễ dàng sử dụng để mua hàng hóa dịch vụ Một số cửa hàng cao cấp chấp nhận trả séc Khi tiền lưu thơng coi bao gồm tiền mặt, loại séc, hay tài khoản tiền gửi ngân hàng dễ dàng chuyển sang tiền mặt Cổ phiếu hay trái phiếu, hiểu theo nghĩa này, không coi tiền, bạn khơng thể cầm cổ phiếu Vinamilk mua rau, khơng hồn toàn “dễ dàng” chuyển sang tiền mặt Cung tiền tổng giá trị tài sản tài kinh tế coi tiền Có hai cách đo lường M1: bao gồm tiền mặt lưu thông (currency, thường gọi C) loại tiền gửi viết séc (deposits, thường gọi D) M2: bao gồm M1 loại tiền gửi có kỳ hạn nhỏ, ví dụ tài khoản tiết kiệm, số loại tài sản tài “gần giống tiền” khác, chuyển sang dạng tiền M1 Chúng ta nghiên cứu kỹ tiền hệ thống ngân hàng vài tuần học tới c Tỷ giá Tỷ giá giá đồng tiền nước so với đồng tiền nước khác Hiểu nôm na, tỷ giá giá tiền theo biên giới quốc gia i Khi ta nói “đồng nội tệ giá” có nghĩa đồng nội tệ đổi ngoại tệ so với trước Ví dụ, đồng VND từ 19,000 đồng/đô la “giảm xuống” 19,500 đồng/đơla, ta nói đồng VNĐ giá Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mơ Có nghĩa cần nhiều đồng để đổi đơla, hay nói cách khác, đồng nội tệ đổi ngoại tệ so với trước Các bạn thận trọng “tăng” từ 19 lên 19.5 có nghĩa đồng VNĐ “mất giá.” ii “Giảm giá”, hay phá giá (devaluation) hành động phủ nhằm giảm giá đồng tiền nội tệ so với ngoại tệ Ví dụ, NHNN công bố tỷ giá đồng VNĐ từ 19,000 đồng/đơla giảm xuống 19,500 đồng/đơ la, hành động làm cho đồng VNĐ trở nên giá so với trước Ngược lại với giảm giá (devaluation) tăng giá (reevaluation) iii Định giá cao (overvaluation) tượng đồng nội tệ có mức hốn đổi cao so với mức tỷ giá tính theo phương pháp cân sức mua (PPP) Ngược lại với định giá cao định giá thấp (undervaluation) iv “Tỷ giá danh nghĩa” tỷ giá niêm yết ngân hàng nhà nước, “tỷ giá thực” điều chỉnh lạm phát Tỷ giá tính song phương (ví dụ đồng VND USD), hay tỷ giá đa phương (giữa VND với nhiều quốc gia) Chúng ta bàn kỹ tỷ giá chương học tới d Lãi suất Lãi suất giá việc giữ tiền ngày hôm so với việc gửi vào tài khoản để tiết kiệm hay đầu tư Hiểu nôm na, lãi suất giá tiền theo thời gian i Lãi suất lãi suất Ngân hàng Nhà nước công bố làm sở cho tổ chức tín dụng ấn định lãi suất kinh doanh ii Lãi suất tái cấp vốn lãi suất Ngân hàng Nhà nước áp dụng tái cấp vốn iii Lãi suất tái chiết khấu hình thức lãi suất tái cấp vốn áp dụng Ngân hàng Nhà nước tái chiết khấu thương phiếu giấy tờ có giá khác cho tổ chức tín dụng e Chính sách tiền tệ mở rộng thu hẹp Khi nói sách tiền tệ “mở rộng”, ta hiểu nhà nước tăng cung tiền Công cụ để ngân hàng nhà nước tăng cung tiền thực qua hoạt động in tiền, qua việc quản lý dự trữ ngân hàng, điều chỉnh lãi Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mơ Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mô suất chiết khấu, hay nghiệp vụ thị trường mở Ngược lại, sách tiền tệ thu hẹp diễn ngân hàng nhà nước làm giảm cung tiền Tài khóa (fiscal indicators) a Thâm hụt ngân sách, thặng dư ngân sách Hiểu cách đơn giản nhất, ngân sách nhà nước bao gồm khoản thu đến từ thuế (tax, thường ký hiệu T) khoản chi (government spending, thường ký hiệu G) Khi thu nhiều chi, ta nói nhà nước “thặng dư ngân sách” Ngược lại, chi nhiều thu, ta nói nhà nước “thâm hụt ngân sách.” b Chính sách tài khóa mở rộng nhà nước tăng chi (G) giảm thu (giảm T) Chính sách tài khóa thu hẹp nhà nước giảm chi (G) tăng thu (tăng T) Các loại tài sản tài a Cổ phiếu Cổ phiếu loại tài sản tài chứng minh quyền sở hữu doanh nghiệp tượng trưng cho quyền hưởng phần tài sản thu nhập doanh nghiệp b Trái phiếu Trái phiếu loại tài sản tài chính, hay cơng cụ nợ, người mượn phải có trách nhiệm trả khoản thu nhập cố định cho người phát hành khoản thời gian định Những trái phiếu với thời gian đáo hạn khác có lợi suất (bond yield) khác Mối quan hệ lợi suất trái phiếu thời gian tới đáo hạn (time to maturity) thể qua đường lợi suất (yield curve) Có hai loại trái phiếu trái phiếu phủ (trong có trái phiếu nội địa quốc tế) trái phiếu doanh nghiệp Trái phiếu phủ sử dụng phủ muốn huy động vốn trung dài hạn để tài trợ đầu tư công Trái phiếu doanh nghiệp doanh nghiệp nhà nước, ngồi nhà nước có quy mơ lớn, ngân hàng thương mại Thị trường trái phiếu doanh nghiệp phát triển so với thị trường trái Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mơ phiếu phủ xét quy mơ tính khoản Ở Việt Nam trái phiếu phủ chiếm khoảng 85% trái phiếu doanh nghiệp chiếm khoảng 15% Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 ... dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mô thể dễ dàng tưởng tượng chi tiêu kể chuyển thành thu nhập đối tượng kinh tế Khi đó, GDP kinh tế tổng... điều chỉnh lãi Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng Các số kinh tế vĩ mô suất chiết khấu, hay nghiệp... gốc Đinh Vũ Trang Ngân October 8, 2010 Kinh tế học Vĩ mô Ghi Bài giảng Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Các số kinh tế vĩ mơ Chỉ số khử lạm phát tính GDP danh nghĩa/GDP