Ghi chú Bài giảng 22. Điều tiết ngân hàng

Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 22 Điều tiết ngân hàng Ghi Bài giảng 22 ĐIỀU TIẾT NGÂN HÀNG Trong giảng trước ghi nhận tự hóa tài tồn cầu hóa ln kèm với chu kỳ kinh tế bùng phát đổ vỡ Những chu kỳ thường phát sinh từ bên ngồi Các dòng vốn lớn từ nước ngồi kéo theo tăng trưởng cung tiền, bong bóng tài sản, lạm phát, định giá cao tiền tệ bảng cân đối tài sản doanh nghiệp nặng nợ Khi nợ giá tài sản tăng lên mức khơng bền vững, có khả dòng vốn vào “dừng đột ngột” Điều quan trọng cần nhớ dòng vốn vào khơng tài trợ đầu tư, chúng tài trợ tiêu dùng (ơ tơ đắt tiền, iphone) đầu (đất vàng) Dòng vốn vào không đầu tư không làm tăng lực sản xuất thực kinh tế Vốn đổ vào lúc điều tốt Hơm nói phản ứng sách cho tình Những phản ứng rơi vào hai loại: i) kiểm soát vốn để làm chậm dòng vốn ngoại đổ vào hay chuyển chúng vào hướng gây thiệt hại; hay ii) Điều tiết hệ thống tài nội địa Chile Colombia sử dụng qui định dự trữ bắt buộc khơng bồi hồn (URR) khoản nợ ngoại tệ ngắn hạn để hạn chế việc vay đơ-la ngắn hạn Từ 6/1991, phủ Chile buộc 20% (sau 30%) dòng vốn vào phải ký gởi ngân hàng trung ương với lãi suất zero Kỳ hạn ký gởi ban đầu tháng, sau kéo dài thành 12 tháng Colombia áp dụng hệ thống tương tự năm 1993, khác biệt tiền gởi ngân hàng trung ương nội tệ khơng tránh tác động phá giá Ở hai nước, tổ chức du nhập vốn đóng thuế thay ký gởi ngân hàng trung ương Ở Chile, tất vốn vào chịu qui định “lưu trú tối thiểu” năm trước bãi bỏ vào năm 2000 Malaysia áp dụng biện pháp kiểm soát vốn năm 1994 nhằm giảm tốc độ vốn ngoại chảy vào nước Lãi suất tiền gởi danh nghĩa giảm mạnh để ngăn chặn “giao dịch ăn chênh lệch lãi suất” (vay với lãi suất thấp nước gởi Malaysia lấy lãi suất cao) Những hạn định áp đặt lên nợ ngoại tệ không liên quan đến thương mại ngân hàng nước Các ngân hàng không phép tham gia hợp đồng hoán đổi giao sau với người nước để ngừa họ lợi dụng nợ ngoại tệ hợp đồng phái sinh Vấn đề biện pháp hiệu quả: sau năm, dòng vốn vào giảm mạnh hầu hết hạn định bị bãi bỏ Nếu áp dụng Jonathan Pincus Biên dịch: Nguyễn Qúy Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 22 Điều tiết ngân hàng Malaysia tránh hầu hết tác động tiêu cực khủng hoảng tài Đơng Á 1997 Trong khủng hoảng đó, Malaysia thực thí nghiệm khác kiểm soát vốn, lần tập trung vào dòng vốn chảy (trong khủng hoảng khơng vốn chảy vào) Đợt khởi xướng ban đầu, kết thúc năm sau đó, cấm hoạt động giao dịch hải ngoại đồng ringgit Malaysia Sau thay thuế thoái vốn năm 1999 Những biện pháp giúp nước phát triển áp dụng sách nghịch chu kỳ giảm phạm vi thuận chu kỳ sách Nói cách khác, dễ thắt chặt sách tiền tệ thời kỳ bùng phát dòng vốn vào ngắn hạn bị hạn chế Việc hạn chế tiếp cận doanh nghiệp nợ nước giúp họ tránh tình trạng vay nợ nhiều bất cân đối tiền tệ (thu VND trả nợ USD) kỳ hạn (vay ngắn hạn dùng cho dự án dài hạn, năm) Tập hợp sách thứ hai liên quan đến khu vực tài nội địa thay dòng vốn bên ngồi Khu vực ngân hàng nội địa mạnh tốt việc quản lý tác động dòng vốn, để tồn vốn ngưng chảy Ví dụ, chất lượng vốn vay ngân hàng kém, lãi suất tăng đột ngột (thường kèm với vốn dừng đột ngột) dẫn đến vốn vay khó đòi tăng mạnh tăng khả thất bại ngân hàng Tương tự, ngân hàng có nợ nước ngồi lớn khơng bảo hiểm rủi ro có khả gặp rắc rối vốn ngưng chảy Nếu rủi ro tỉ giá khơng bảo hiểm, cần phải hạn chế việc ngân hàng vay nước (hay nhận tiền gởi ngoại tệ) Sức mạnh hệ thống tài thường tính qui mơ tiền gởi ngân hàng so với GDP Tiền gởi thường xem phiếu lòng tin hệ thống ngân hàng: phần nhỏ GDP, nợ ngân hàng có kỳ hạn ngắn, người dân khơng muốn gởi tiết kiệm ngân hàng Nhìn từ quan điểm này, tự hóa tài Việt Nam đạt thành cơng lớn Năm 2001, có 200,000 tài khoản tư nhân ngân hàng Việt Nam, đến 2008 số tài khoản ATM 10 triệu Như số liệu, Việt Nam từ tỉ lệ tiền gởi GDP thấp 2001 lên mức cao 2009 Thực tế, Việt Nam chuyển dịch từ hệ thống Mỹ Latin với tỉ lệ tiền gởi GDP thấp sang hệ thống châu Á với tỉ lệ tiền gởi-GDP cao Cần biết rằng, Indonesia theo hệ thống Mỹ Latin với mức trung gian thấp nước châu Á Lý trước gia đình giàu có doanh nghiệp nhiều tiền mặt gởi tiền vào ngân hàng Singapore Đồng thời sau khủng hoảng 1997 nhiều người tin tưởng vào hệ thống ngân hàng Indonesia Jonathan Pincus Biên dịch: Nguyễn Qúy Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mơ Bài giảng 22 Điều tiết ngân hàng Việt Nam thành công việc tăng tỉ lệ tiền gởi so với GDP cho phép lãi suất thực dương hầu hết năm Ngoại lệ 2008, lạm phát tăng mạnh Indonesia ngược lại có kết nhiều nước khác khu vực Nhìn vào mức lãi suất thực tiền gởi cao cách bất thường Brazil, ta thấy tác động kỳ vọng lạm phát Một kỳ vọng thiết lập, đòi hỏi lãi suất phải cao để thu hút người tiết kiệm giữ nội tệ ngân hàng Một yếu tố khác tự hóa Việt Nam lên ngân hàng cổ phần Việt Nam có ngân hàng thương mại nhà nước, 36 ngân hàng cổ phần 37 ngân hàng nước chi nhánh Đây số lượng lớn ngân hàng nước nhỏ Cạnh tranh khu vực ngân hàng khắc nghiệt Nhiều ngân hàng nước mở chi nhánh sở hữu toàn Việt Nam, cung cấp hàng loạt dịch vụ Theo hiệp định thương mại Việt-Mỹ ký 2001, hiệp định gia nhập WTO, đến 2010 ngân hàng nước ngồi đối xử bình đẳng ngân hàng nước Ngân hàng nước ngồi góp vốn vào ngân hàng cổ phần: ví dụ, HSBC có 20% phần hùn Techcombank; OCBC (Singapore) 15% VPBank; ANZ 15% Sacombank; Standard Chartered 15% ACB; Sumitomo Mitsui sở hữu 15% Eximbank Sự tăng trưởng nhanh chóng ngân hàng cổ phần đẩy tín dụng nội địa tăng mạnh tăng trưởng tín dụng ngân hàng cổ phần năm 2007 95% Mặc dù việc tăng hoạt động trung gian ngân hàng thường xem điều tốt, tăng trưởng cho vay với tốc độ gây bất ổn sách tiền tệ, đặc biệt tỉ lệ đáng kể vốn vay chảy vào tài sản bất động sản cổ phiếu (nhớ stock flow) Thực tế không người ta cho ngân hàng cổ phần khơng cho doanh nghiệp nhà nước vay: có 19 doanh nghiệp nhà nước có cổ phần ngân hàng cổ phần, phạm vi cho vay theo quan hệ khơng biết Ở Việt Nam mức độ phủ vay từ hệ thống ngân hàng gia tăng (trừ DNNN) Chính phủ ngày tìm cách tài trợ thâm hụt ngân sách với vốn vay ngân hàng Do ý định cải cách giải phóng hoạt động cho vay khu vực tư nhân, việc tăng nợ phủ với ngân hàng nước ngược với xu hướng Khối lượng lớn nợ phủ bảng cân đối tài sản ngân hàng khiến cho việc phủ trì mức xếp hạng tín dụng tốt quan trọng Nhớ mức xếp hạng nợ quốc gia Việt Nam giảm, mức xếp hạng ngân hàng giảm, vào tháng 12/2010 Chính phủ làm để bảo vệ hệ thống ngân hàng khỏi ngưng vốn đột ngột? hai công cụ phổ biến dự trữ bắt buộc qui định vốn Tuy nhiên, thấy, khơng có cách đảm bảo hiệu nước phát triển Jonathan Pincus Biên dịch: Nguyễn Qúy Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mô Bài giảng 22 Điều tiết ngân hàng Dự trữ bắt buộc thường sử dụng để giảm sốc tác động khoản đột ngột thiếu tiền gởi Nhưng hiệu dự trữ dạng tài sản nước ngồi có tính khoản đô-la hay trái phiếu kho bạc Mỹ Dự trữ tiền đồng so với tiền gởi đôla bước đệm trường hợp vốn ngưng chảy đồng tiền giá Vị trí Việt Nam yếu thập niên qua, tiền gởi ngoại tệ tăng so với GDP tài sản ngoại tệ ngân hàng giảm Dự trữ bắt buộc giảm hiệu ngân hàng có nguồn khoản bên cạnh tiền gởi, ví dụ có thị trường vốn vay ngắn hạn phát triển tốt (thương phiếu) hay ngân hàng dễ tiếp cận với vốn ngoại Do hạn chế dự trữ bắt buộc, số nước (ví dụ Mexico) hồn tồn bãi bỏ qui định Qui định vốn công cụ khác mà quan quản lý dùng để giảm rủi ro thất bại ngân hàng Qui định vốn gắn trọng số theo rủi ro, nói cách khác, ngân hàng giữ tài sản rủi ro hơn, số vốn tự có chịu rủi ro cao Nhiều nước phát triển định áp dụng qui định vốn có trọng số rủi ro 8% theo thống Ủy ban giám sát ngân hàng Basel (Basel I) Một phiên thỏa thuận đạt năm 2004 (Basel II), giữ qui định vốn có trọng số rủi ro 8% thay đổi cách thức đo lường rủi ro Basel III thông qua tháng 9/2009 trước khủng hoảng tài tồn cầu Qui định vốn tối thiểu Việt Nam 9%, tăng từ 8% tháng 10 Hơn nữa, SBV có ý định tăng mức tối thiểu tuyệt đối lên ngàn tỉ đồng vào cuối 2010, hạn định dời đến cuối 2011 Không rõ kế hoạch tăng vốn tối thiểu lên ngàn tỉ đồng đến cuối 2012 trước có trì hỗn theo hay khơng Tỉ lệ đủ vốn cao có ích giá trị tài sản ngân hàng điều chỉnh theo rủi ro vốn tự có ngân hàng thật chịu rủi ro Chủ ngân hàng cẩn trọng họ có khả nhiều tiền ngân hàng thất bại Vấn đề nhiều nước phát triển tài sản không cân đo theo rủi ro cách xác, vốn vay rủi ro phân loại an tồn khoản vay khó đòi xếp thành tốt Khi thiếu chuẩn mực kế tốn xác hệ thống pháp luật vững khơng thể áp dụng qui định kiểu Basel Ví dụ, năm 2005 SBV (quyết định 493) qui định ngân hàng có ba năm để hình thành phân loại tín dụng báo cáo nợ khó đòi theo tiêu chuẩn quốc tế, có ba ngân hàng đáp ứng qui định vào cuối năm 2008 Hơn nữa, vốn ngân hàng khơng có chất lượng tốt vốn ngân hàng gồm cổ phiếu bị đội giá thị trường vốn chủ sở hữu nội địa, hay vốn vay từ bên có quan hệ với ngân hàng Nếu chất lượng vốn ngân hàng khơng giám sát kỹ, chủ ngân hàng khơng để nhiều tiền chịu rủi ro hệ số CAR cao Tương tự, ngân hàng dễ tiếp cận vốn từ ngân hàng trung ương khó áp đặt kỷ Jonathan Pincus Biên dịch: Nguyễn Qúy Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mơ Bài giảng 22 Điều tiết ngân hàng cương thị trường cần thiết để thực thi qui định vốn Điều diễn Việt Nam, tiếp cận vốn vay SBV tăng mạnh năm 2009 Vấn đề phổ biến nước phát triển tài sản vốn ngân hàng trơng an tồn thời kỳ bùng phát trở nên giá trị giai đoạn đổ vỡ Kết quả, dự phòng nợ xấu có thiên lệch mang tính thuận chu kỳ nội hàm Hay người dường trả hết nợ lúc bùng phát, nên dự phòng nợ xấu bị giảm theo tỉ lệ tài sản, tạo không gian nhiều vay Nhưng đổ vỡ, nhiên cần phải để dành nhiều tiền để bảo vệ đồng vốn Nên tín dụng bị thắt chặt cần cho vay nhiều hơn, buộc nhiều người tuyên bố khơng trả nợ Một cách để ứng phó tăng dự phòng nợ xấu giai đoạn bùng phát để làm điều đổ vỡ.1 Ngân hàng trung ương cho dự phòng vốn vay có xét đến tồn chu kỳ kinh tế, thay vốn vay sổ sách thời điểm Việc dự phòng phải có tác dụng bảo hiểm dài hạn thay phản ứng ngắn hạn trước khủng hoảng Cách hiệu để giảm nguy thất bại ngân hàng đảm bảo ngân hàng có đủ động để hành động cẩn trọng Phải bỏ tiền túi chịu rủi ro điều tốt, cổ phiếu ngân hàng sở hữu rộng rãi nên chủ sở hữu mạnh sử dụng nguồn lực ngân hàng để thu lợi cá nhân Chủ đề nóng hổi Mỹ châu Âu tiền thưởng cho nhà ngân hàng Các giám đốc ngân hàng có nên tiền thưởng dựa vào số tiền họ kiếm năm hay khơng? Thoạt nhìn hình thức khuyến khích hợp lý, ngân hàng khơng muốn tiền Vấn đề ngắn hạn: giao dịch có lợi năm đầu lỗ năm sau hay sau nữa, thấy khủng hoảng tài vừa Mỹ Các cấu qui định cần phải giảm rủi ro đạo đức mức tối đa Bảo hiểm tiền gởi tốt cho người tiết kiệm, phải giới hạn ngưỡng định để tránh việc ngân hàng diễn dịch bảo hiểm tiền gởi lời mời chấp nhận rủi ro lớn với khoản nợ Khi khủng hoảng xảy ra, phủ phải làm điều để bảo vệ người gởi tiền bên vay tốt, chủ ngân hàng, nhà quản lý hay bên vay tồi Điều dễ lý thuyết thực tế khó Chính phủ Mỹ thấy khơng thể để nhà bảo Jose Antonio Ocampo (2003) “Capital Account and Counter-Cyclical Prudential Regulations in Developing Countries,” Santiago: Econonomic Commission for Latin America and the Carbbean, February, http://www.eclac.org/publicaciones/xml/8/11888/lcl1820i.pdf Jonathan Pincus Biên dịch: Nguyễn Qúy Tâm Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Niên khóa 2010-2012 Kinh tế vĩ mơ Bài giảng 22 Điều tiết ngân hàng hiểm khổng lồ AIG sụp đổ AIG nợ nhiều người nhiều tiền đến mức, để công ty sập kéo theo nhiều ngân hàng lớn giới, dẫn đến sụp đổ hệ thống tài tồn cầu rủi ro hệ thống tương tự tồn nước phát triển với qui mô nhỏ Jonathan Pincus Biên dịch: Nguyễn Qúy Tâm ... để thu hút người tiết kiệm giữ nội tệ ngân hàng Một yếu tố khác tự hóa Việt Nam lên ngân hàng cổ phần Việt Nam có ngân hàng thương mại nhà nước, 36 ngân hàng cổ phần 37 ngân hàng nước chi nhánh... qui mơ tiền gởi ngân hàng so với GDP Tiền gởi thường xem phiếu lòng tin hệ thống ngân hàng: phần nhỏ GDP, nợ ngân hàng có kỳ hạn ngắn, người dân không muốn gởi tiết kiệm ngân hàng Nhìn từ quan... lệ đủ vốn cao có ích giá trị tài sản ngân hàng điều chỉnh theo rủi ro vốn tự có ngân hàng thật chịu rủi ro Chủ ngân hàng cẩn trọng họ có khả nhiều tiền ngân hàng thất bại Vấn đề nhiều nước phát