Nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các doanh nghiệp ngành du lịch - khách sạn niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGÔ THỊ ĐẠO NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DU LỊCH – KHÁCH SẠN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Đà Nẵng - Năm 2017 ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGÔ THỊ ĐẠO Ơ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DU LỊCH – KHÁCH SẠN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG Mã số: 60.34.02.01 Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: PGS.TS Hoàng Tùng Đà Nẵng – Năm 2017 LỜI CAM ĐOAN Tôi cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu, kết nêu luận văn trung thực chưa công bố cơng trình khác Tác giả luận văn Ngơ Thị Đạo MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu Bố cục luận văn Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƢƠNG TỔNG QUAN LÝ THUYẾT VÀ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 1.1 HIỆU QUẢ KINH DOANH 1.1.1 Khái niệm 1.1.2 Vai trò 1.1.3 Các tiêu đánh giá hiệu kinh doanh 1.2 CƠ SỞ NGHIÊN CỨU THỰC NGHIỆM VỀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐỂN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 13 1.2.1 Các nghiên cứu giới 13 1.2.2 Các nghiên cứu Việt Nam 16 1.3 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP 20 1.3.1 Nhóm nhân tố bên doanh nghiệp 20 1.3.2 Nhóm nhân tố bên ngồi doanh nghiệp 23 KẾT LUẬN CHƢƠNG 25 CHƢƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 26 2.1 TỔNG QUAN VỀ NGÀNH DU LỊCH – KHÁCH SẠN 26 2.1.1 Khái niệm đặc điểm hoạt động ngành DL-KS 26 2.1.2 Một số nhân tố ảnh hƣởng tình hình phát triển ngành DLKS 28 2.1.3 Những thuận lợi khó khăn ngành DL-KS 35 2.2 THIẾT KẾ MÔ HÌNH 40 2.2.1 Giả thuyết mối tƣơng quan hiệu kinh doanh nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu kinh doanh 40 2.2.2 Đo lƣờng biến 43 2.2.3 Mơ hình nghiên cứu 44 2.3 QUY TRÌNH NGHIÊN CỨU 47 2.3.1 Thu thập liệu 47 2.3.2 Mã hóa biến quan sát 50 2.3.3 Xây dựng ma trận hệ số tƣơng quan 51 2.3.4 Lựa chọn biến đƣa vào mơ hình 51 2.3.5 Ƣớc lƣợng mơ hình ban đầu 51 2.3.6 Kiểm định mơ hình 51 KẾT LUẬN CHƢƠNG 52 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH LIÊN QUAN 53 3.1 KẾT QUẢ THỐNG KÊ 53 3.1.1 Hiệu kinh doanh doanh nghiệp ngành DL-KS niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam 53 3.1.2 Mối quan hệ hiệu kinh doanh nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu kinh doanh 54 3.2 KẾT QUẢ ƢỚC LƢỢNG TỪ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU 59 3.2.1 Mã hóa biến quan sát 59 3.2.2 Ma trận hệ số tƣơng quan 60 3.2.3 Xác định biến mơ hình 61 3.2.4 Phân tích mơ hình hồi quy 63 66 3.3 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 67 3.4 CÁC HÀM Ý CHÍNH SÁCH LIÊN QUAN 70 3.4.1 Đối với doanh nghiệp ngành DL-KS 71 3.4.2 Đối với quan quản lý nhà nƣớc ngành có liên quan 74 KẾT LUẬN CHƢƠNG 78 KẾT LUẬN 79 TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI BIÊN BẢN HỌP HỘI ĐỒNG CÁC NHẬN XÉT CỦA PHẢN BIỆN BẢN CHÍNH BẢN TƢỜNG TRÌNH CHỈNH SỮA LUẬN VĂN PHỤ LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Diễn giải Tiếng Việt HQKD Hiệu kinh doanh DN Doanh nghiệp DL-KS Du lịch – Khách sạn DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng bảng 1.1 1.2 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 Tổng hợp kết nghiên cứu giới số nhân tố ảnh hƣởng đến HQKD Tổng hợp kết nghiên cứu Việt Nam số nhân tố ảnh hƣởng đến HQKD Sự khác sản phẩm vật chất sản phẩm dịch vụ Số lƣợng đơn vị kinh doanh du lịch – khách sạn giai đoạn 2011 - 2016 Lƣợng khách du lịch giai đoạn 2011 - 2016 Doanh thu kinh doanh du lịch – khách sạn giai đoạn 2011 2016 Phƣơng tiện giao thông đƣợc khách du lịch quốc tế sử dụng giai đoạn 2013 - 2016 Trang 16 19 27 30 31 32 33 2.6 Số lƣợng sở lƣu trú du lịch giai đoạn 2014 - 2016 33 2.7 Tổng hợp giả thiết ảnh hƣởng nhân tố đến HQKD 43 2.8 Tổng hợp đo lƣờng biến 44 2.9 So sánh mơ hình FEM REM 46 2.10 3.1 Danh sách 34 công ty nghiên cứu thuộc ngành Du lịch – Khách sạn niêm yết thị trƣờng chứng khoán Việt Nam Đặc trƣng ROA bình qn DN nhóm ngành du lịch – khách sạn 48 53 3.2 Ảnh hƣởng quy mô tổng doanh thu đến HQKD 55 3.3 Ảnh hƣởng quy mô tổng tài sản đến HQKD 55 3.4 Ảnh hƣởng tốc độ tăng trƣởng doanh thu đến HQKD 56 Số hiệu Tên bảng bảng Trang 3.5 Ảnh hƣởng tốc độ tăng trƣởng tài sản đến HQKD 56 3.6 Ảnh hƣởng tỷ trọng tài sản cố định đến HQKD 57 3.7 Ảnh hƣởng tỷ lệ nợ đến HQKD 58 3.8 Ảnh hƣởng thời gian hoạt động đến HQKD 59 3.9 Mã hóa biến quan sát 60 3.10 Ma trận hệ số tƣơng quan 61 3.11 Kết phân tích hồi quy bội mơ hình FEM 64 3.12 Kết phân tích hồi quy bội mơ hình REM 65 3.13 Kết kiểm định Hausman 66 DANH MỤC HÌNH VẼ Số hiệu Tên hình vẽ hình vẽ Trang 1.1 Phân tích hiệu kinh doanh doanh nghiệp 12 2.1 Kênh phân phối sản phẩm Du lịch – Khách sạn 28 2.2 Số lƣợng đơn vị kinh doanh du lịch – khách sạn giai đoạn 2010 - 2015 31 2.3 Đóng góp trực tiếp ngành DL-KS vào GDP Việt Nam 35 2.4 Tổng đóng góp ngành DL-KS vào GDP Việt Nam 36 2.5 Đóng góp trực tiếp ngành DL-KS vào việc làm 37 2.6 Tổng đóng góp ngành DL-KS vào việc làm 37 2.7 Các nhân tố ảnh hƣởng đến HQKD 40 3.1 ROA bình quân DN ngành DL-KS giai đoạn 2013 -2015 53 PHỤ LỤC Phân tích hồi quy bội mơ hình FEM Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 10/26/16 Time: 02:19 Sample: 2013 2015 Cross-sections included: 34 Total panel (unbalanced) observations: 102 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -0.157425 0.28779 -0.54701 0.0073 X1 0.042606 0.049401 0.862445 0.0000 X3 0.001171 0.004948 0.236641 0.0072 X5 -0.009329 0.00698 -1.3365 0.8421 X6 -0.001421 0.047758 -0.025922 0.0014 X7 0.141306 0.024417 3.509578 0.0000 X8 -0.025129 0.063271 -2.256349 0.0261 X9 0.291069 0.343551 1.560235 0.1918 X10 -0.141716 0.007544 -1.845012 0.5278 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.755619 Mean dependent var 0.076158 Adjusted R-squared 0.772149 S.D dependent var 0.134388 S.E of regression 0.064149 Akaike info criterion -2.37622 Sum squared resid 0.263362 Schwarz criterion -1.39829 Log likelihood 159.1873 Durbin-Watson stat 3.333673 F-statistic 10.25062 Prob(F-statistic) 0.00000 Phân tích hồi quy bội mơ hình REM Dependent Variable: Y Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 10/26/16 Time: 03:12 Sample: 2013 2015 Cross-sections included: 34 Total panel (unbalanced) observations: 102 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C 0.357611 1.335922 0.267688 0.0002 X1 0.016773 0.031407 0.534065 0.0000 X3 0.002243 0.004753 0.471959 0.0271 X5 -0.013093 0.006471 -2.023472 0.2306 X6 -0.069098 0.038451 -1.797018 0.3085 X7 0.000584 0.001661 0.351364 0.0000 X8 -0.09677 14.05191 -0.078051 0.0321 X9 -0.81954 0.462423 -0.150032 0.4411 X10 -0.10438 0.074521 -1.453761 0.0082 Effects Specification S.D Rho Cross-section random 0.112577 0.749 Idiosyncratic random 0.065163 0.251 Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared S.E of regression F-statistic Prob(F-statistic) 0.564871 Mean dependent var 0.024139 -0.004766 S.D dependent var 0.065836 0.065992 Sum squared resid 0.409368 0.93156 Durbin-Watson stat 2.201821 0.486048 Unweighted Statistics R-squared 0.295096 Mean dependent var 0.076158 Sum squared resid 1.650623 Durbin-Watson stat 0.54607 KIỂM ĐỊNH HAUSMAN ĐỂ LỰA CHỌN ROA THEO FEM HAY REM Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq Statistic Cross-section random 15.015034 Chi-Sq d.f Prob 0.004 Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob X1 0.080588 0.064404 0.000119 0.1377 X3 0.008496 0.053520 0.000589 0.0636 X5 -0.138683 -0.199529 0.001573 0.1250 X6 -0.001634 -0.003134 0.000002 0.2893 X7 0.116056 0.126864 0.000054 0.1431 X8 -0.027914 -0.020152 0.000028 0.1446 X9 -0.419169 -0.514172 0.004886 0.1741 X10 -0.175296 -0.180638 0.000176 0.6875 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: Y Method: Panel Least Squares Date: 10/26/16 Time: 3:20 Sample: 2013 2015 Cross-sections included: 34 Total panel (unbalanced) observations: 102 Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob C -0.291141 0.081154 -3.587492 0.0004 X1 0.080588 0.014081 5.723083 0.0000 X3 0.008496 0.035035 -0.242503 0.8086 X5 -0.138683 0.050444 -2.749265 0.0064 X6 -0.001634 0.003058 -0.534385 0.5935 X7 0.116056 0.025557 4.541138 0.0000 X8 -0.027914 0.012471 2.238244 0.0261 X9 0.419169 0.320261 1.308835 0.1918 X10 -0.175296 0.091985 -1.905712 0.0578 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.618831 Mean dependent var 0.029642 Adjusted R-squared 0.584585 S.D dependent var 0.061474 S.E of regression 0.039622 Akaike info criterion -3.537056 Sum squared resid 0.401892 Schwarz criterion -3.225503 Log likelihood 519.1879 F-statistic 18.07035 Durbin-Watson stat 1.585950 Prob(F-statistic) 0.000000 ... TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ NGÔ THỊ ĐẠO Ơ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH DU LỊCH – KHÁCH SẠN NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM LUẬN VĂN... tài Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến HQKD DN ngành DL-KS niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Mục tiêu nghiên cứu - Hệ thống hóa lý luận HQKD xác định nhân tố ảnh hƣởng đến HQKD doanh nghiệp; ... "Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến HQKD DN ngành DL-KS niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam mà tác giả nghiên cứu khái quát lại sở lý luận phân tích HQKD, nghiên cứu HQKD ngành ảnh hƣởng nhân