Những nhân tố tác động tới hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI NGỮ - TIN HỌC TP HỒ CHÍ MINH LÂM HỒNG NGỌC NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI NGỮ - TIN HỌC TP HỒ CHÍ MINH LÂM HỒNG NGỌC NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 60.34.01.02 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH NGƢỜI HƢỚNG DẪN KHOA HỌC: TS NGUYỄN NGỌC HUY THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2018 i LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan khóa luận tự thân thực khơng chép cơng trình nghiên cứu người khác để làm sản phẩm riêng Các thơng tin thứ cấp sử dụng khóa luận có nguồn gốc trích dẫn rõ ràng Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm tính xác thực ngun khóa luận Tác giả luận văn LÂM HỒNG NGỌC ii DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT BMI Business Monitor International DNVVV Doanh nghiệp vừa nhỏ HĐQT Hội đồng quản trị HNX Sở giao dịch Chứng khoán Hà Nội HSX Sở giao dịch chứng khốn Tp Hồ Chí Minh ROA Return on assets (Tỷ số lợi nhuận tài sản) ROE Return on sales (Tỷ số lợi nhuận doanh thu) ROS Return on equity (Tỷ số lợi nhuận vốn chủ sở hữu) TNDN Thu nhập doanh nghiệp VCSH Vốn chủ sở hữu iii DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU Bảng 3-1 Quy trình nghiên cứu .28 Bảng 3-2 Lựa chọn biến nghiên cứu .32 Bảng 3-3 Cách đo lường biến phụ thuộc .35 Bảng 3-4 Cách đo lường biến độc lập 36 Bảng 3-5 Tóm tắt giả thuyết nghiên cứu dự đoán dấu .39 Bảng 3-6 Nguồn thu thập liệu nghiên cứu .41 Bảng 4-1 Thống kê mô tả biến 57 Bảng 4-2 Ma trận hệ số tương quan biến 60 Bảng 4-3 Kết tính tốn hệ số VIF cho biến độc lập 60 Bảng 4-4 Kết kiểm định Hausman 61 Bảng 4-5 Kết ước lượng cho mơ hình với biến phụ thuộc ROA 62 Bảng 4-6 Kết ước lượng cho mơ hình với biến phụ thuộc ROE 63 Bảng 4-7 Kết nghiên cứu so với kỳ vọng dấu 64 Bảng 4-8 Kết kiểm định nhân tử Lagrange 67 Bảng 4-9 Kết kiểm định Woolridge .68 iv DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ, ĐỒ THỊ Hình 2-1 Khái qt hiệu hoạt động doanh nghiệp 11 Đồ thị 4-1 Quy mô hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 45 Đồ thị 4-2 Hiệu hoạt động ROA theo quy mô 46 Đồ thị 4-3 Hiệu hoạt động ROE theo quy mô .46 Đồ thị 4-4 Hiệu hoạt động ROA theo thời gian niêm yết 49 Đồ thị 4-5 Hiệu hoạt động ROE theo thời gian niêm yết 49 Đồ thị 4-6 Hiệu hoạt động ROA theo đòn bẩy tài .51 Đồ thị 4-7 Hiệu hoạt động ROE theo đòn bẩy tài 51 Đồ thị 4-8 Hiệu hoạt động ROA theo trình độ học vấn CEO 53 Đồ thị 4-9 Hiệu hoạt động ROE theo trình độ học vấn CEO 53 Đồ thị 4-10 Hiệu hoạt động ROA theo giới tính CEO 55 Đồ thị 4-11 Hiệu hoạt động ROE theo giới tính CEO .55 Đồ thị 4-12 Hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 56 v MỤC LỤC Lời cam đoan i Danh mục từ viết tắt ii Danh mục bảng biểu iii Danh mục hình vẽ, đồ thị iv MỤC LỤC v CHƢƠNG TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Vấn đề nghiên cứu 1.2 Lí chọn đề tài 1.3 Mục tiêu nghiên cứu câu hỏi nghiên cứu 1.3.1 Mục tiêu nghiên cứu 1.3.2 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Phạm vi nghiên cứu đối tượng nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài 1.7 Cấu trúc luận văn Tóm tắt chương CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG VÀ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG 2.1 Hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.1.2 Khái niệm hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.1.2 Đo lường hiệu hoạt động doanh nghiệp 10 2.2 Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 14 2.2.1 Các nghiên cứu giới 14 2.2.2 Các nghiên cứu Việt Nam 23 Tóm tắt chương 27 vi CHƢƠNG PHƢƠNG PHÁP VÀ MƠ HÌNH NGHIÊN CỨU 28 3.1 Quy trình nghiên cứu 28 3.2 Phương pháp nghiên cứu 28 3.2.1 Thống kê mô tả 29 3.2.2 Phân tích tương quan 29 3.2.3 Lựa chọn phương pháp xử lý liệu 29 3.3 Mơ hình nghiên cứu 32 3.3.1 Các biến nghiên cứu 32 3.3.2 Mơ hình nghiên cứu 36 3.4 Dữ liệu nghiên cứu nguồn thu thập liệu 40 3.4.1 Xác định mẫu nghiên cứu 40 3.4.2 Nguồn thu thập liệu 40 Tóm tắt chương 42 CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 43 4.1 Thực trạng hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm Việt Nam giai đoạn 2011-2016 43 4.1.1 Giới thiệu doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 43 4.1.2 Đặc thù doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 44 4.1.3 56 Hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 56 4.2 Kiểm định thực chứng nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 57 4.2.1 Thống kê mô tả 57 4.2.2 Phân tích tương quan 59 4.2.3 Lựa chọn phương pháp ước lượng 60 4.2.4 Kết ước lượng mơ hình hồi quy 62 4.2.5 Phân tích kết nghiên cứu 64 4.2.6 Các kết kiểm định độ tin cậy mơ hình nghiên cứu 67 Kết luận chương 69 vii CHƢƠNG KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 70 5.1 Kết luận 70 5.1.1 Kết đạt nghiên cứu lý thuyết 70 5.1.2 Kết đạt mặt ý nghĩa thực tiễn 70 5.2 Một số kiến nghị nhằm nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 71 5.2.1 Chiến lược sử dụng đòn bẩy tài 71 5.2.2 Cơ chế quản trị vốn lưu động 72 5.2.3 Loại bỏ quan điểm ưu tiên nam giới 73 5.2.4 Khuyến khích CEO nâng cao kiến thức chun mơn 73 5.3 Hạn chế đề tài hướng nghiên cứu 73 TÀI LIỆU THAM KHẢO 75 PHỤ LỤC CHƢƠNG TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU 1.1 Vấn đề nghiên cứu Phần lớn doanh nghiệp tiến hành sản xuất kinh doanh phải đặt mục tiêu hiệu lên hàng đầu Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có hiệu doanh nghiệp cung cấp sản phẩm dịch vụ thỏa mãn nhu cầu người tiêu dùng Doanh nghiệp hoạt động hiệu doanh nghiệp đầu tàu góp phần thúc đẩy kinh tế phát triển Các nghiên cứu trước tìm nhiều nhân tố có ảnh hưởng tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Bao gồm nhân tố xuất phát từ môi trường bên doanh nghiệp nhân tố xuất phát từ thân nội doanh nghiệp Đồng thời, ngành nghề kinh doanh có đặc điểm riêng, mà doanh nghiệp hoạt động ngành nghề kinh doanh khác chịu tác động nhóm nhân tố tác động khác Cho đến nay, có nhiều nghiên cứu lý thuyết lẫn thực chứng kiểm tra nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp Các nghiên cứu thực cho tổng thể thị trường nghiên cứu cho ngành đặc thù kinh tế nhiều tác giả thực Theo học viên nhận thấy, nghiên cứu chủ đề thời gian gần quan tâm đến vai trò người phụ nữ vị trí quản lý doanh nghiệp Tuy nhiên, nghiên cứu lại cho kết chưa thống trái chiều Một mặt, nghiên cứu điển nghiên cứu Singh & Vinnicombe (2004) cho rằng, tỷ lệ nữ giới khơng có mối quan hệ rõ ràng với hiệu hoạt động doanh nghiệp Hay nghiên cứu Lee & James (2007) lại phát rằng, việc thuê giám đốc điều hành nữ có mối tương quan âm với giá cổ phiếu công ty niêm yết Mặt khác, Tate & Yang (2015) Ho et al (2015) lại cho thấy nhà điều hành doanh nghiệp nữ giới có tác động tích cực lên hiệu hoạt động doanh nghiệp Trong đó, nghiên cứu tìm hiểu mối quan hệ Việt Nam chưa nhiều, đặc biệt, theo học viên tìm hiểu nghiên cứu riêng phạm vi ngành chế biến thực phẩm Việt Nam chưa tác Phụ lục 2: Kết mơ hình hồi quy ROE theo FEM, REM Bảng 2.1 Hồi quy mô hình ROE theo phƣơng pháp FEM xtreg roe fem cer liq lev size age, fe Fixed-effects (within) regression Group variable: ticker Number of obs = Number of groups = R-sq: Obs per group: within = 0.0401 between = 0.1063 overall = 0.0444 = avg = max = 4.9 = = 1.52 0.1740 F(6,218) Prob > F corr(u_i, Xb) = -0.7544 roe Coef Std Err fem cer liq lev size age _cons 20.70761 10.65704 -.176018 -53.81771 14.29818 -2.171007 -345.3745 17.63343 9.762109 1.326018 27.79248 9.326788 1.353651 244.7495 sigma_u sigma_e rho 25.34136 28.402526 44322579 (fraction of variance due to u_i) F test that all u_i=0: F(56, 218) = 1.33 t 1.17 1.09 -0.13 -1.94 1.53 -1.60 -1.41 P>|t| 0.242 0.276 0.895 0.054 0.127 0.110 0.160 281 57 [95% Conf Interval] -14.04622 -8.583156 -2.789475 -108.5941 -4.084041 -4.838925 -827.7526 55.46145 29.89723 2.437439 9586481 32.6804 4969109 137.0037 Prob > F = 0.0749 Nguồn: học viên tổng hợp từ phần mềm Stata Bảng 2.2 Hồi quy mơ hình ROE theo phƣơng pháp REM xtreg roe fem cer liq lev size age, re Random-effects GLS regression Group variable: ticker Number of obs Number of groups R-sq: Obs per group: within = 0.0209 between = 0.2739 overall = 0.1039 corr(u_i, X) = = 281 57 = avg = max = 4.9 = = 31.76 0.0000 Wald chi2(6) Prob > chi2 = (assumed) roe Coef Std Err z fem cer liq lev size age _cons 9.810129 6.611542 -1.668405 -49.32506 1.466312 -.3249433 -2.947847 5.400344 4.472068 9534604 10.49455 1.209565 5194629 33.26185 sigma_u sigma_e rho 28.402526 (fraction of variance due to u_i) 1.82 1.48 -1.75 -4.70 1.21 -0.63 -0.09 P>|z| 0.069 0.139 0.080 0.000 0.225 0.532 0.929 [95% Conf Interval] -.7743516 -2.15355 -3.537153 -69.894 -.9043926 -1.343072 -68.13988 20.39461 15.37663 2003429 -28.75613 3.837016 6931852 62.24419 Nguồn: học viên tổng hợp từ phần mềm Stata Bảng 2.3 Kết thẩm định Hausman hausman roefe roere Coefficients (b) (B) roefe roere fem cer liq lev size age 20.70761 10.65704 -.176018 -53.81771 14.29818 -2.171007 9.810129 6.611542 -1.668405 -49.32506 1.466312 -.3249433 (b-B) Difference sqrt(diag(V_b-V_B)) S.E 10.89748 4.045497 1.492387 -4.492645 12.83187 -1.846064 16.78613 8.677521 9215408 25.73493 9.248023 1.250012 b = consistent under Ho and Ha; obtained from xtreg B = inconsistent under Ha, efficient under Ho; obtained from xtreg Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(6) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 5.48 Prob>chi2 = 0.4838 Nguồn: học viên tổng hợp từ phần mềm Stata Bảng 2.4 Kiểm định phƣơng sai thay đổi Giả thuyết: H0: Khơng có tượng phương sai thay đổi mơ hình H1: ó tượng phương sai thay đổi mơ hình xtreg roe fem cer liq lev size age, re Random-effects GLS regression Group variable: ticker Number of obs Number of groups R-sq: Obs per group: within = 0.0209 between = 0.2739 overall = 0.1039 corr(u_i, X) = = 281 57 = avg = max = 4.9 = = 31.76 0.0000 Wald chi2(6) Prob > chi2 = (assumed) roe Coef Std Err z P>|z| fem cer liq lev size age _cons 9.810129 6.611542 -1.668405 -49.32506 1.466312 -.3249433 -2.947847 5.400344 4.472068 9534604 10.49455 1.209565 5194629 33.26185 sigma_u sigma_e rho 28.402526 (fraction of variance due to u_i) 1.82 1.48 -1.75 -4.70 1.21 -0.63 -0.09 0.069 0.139 0.080 0.000 0.225 0.532 0.929 [95% Conf Interval] -.7743516 -2.15355 -3.537153 -69.894 -.9043926 -1.343072 -68.13988 20.39461 15.37663 2003429 -28.75613 3.837016 6931852 62.24419 xttest0 Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects roe[ticker,t] = Xb + u[ticker] + e[ticker,t] Estimated results: Var roe e u Test: sd = sqrt(Var) 941.2292 806.7035 30.67946 28.40253 Var(u) = chibar2(01) = Prob > chibar2 = 0.00 1.0000 Nguồn: học viên tổng hợp từ phần mềm Stata Bảng 2.5 Kiểm định tƣợng tự tƣơng quan Giả thuyết H0: Khơng có tượng tương quan chuỗi mơ hình H1: ó tượng tương quan chuỗi mơ hình xtserial roe fem cer liq lev size age Wooldridge test for autocorrelation in panel data H0: no first-order autocorrelation F( 1, 45) = 4.050 Prob > F = 0.0502 Nguồn: học viên tổng hợp từ phần mềm Stata Bảng 2.6 Kết hồi quy REM ROE sau khắc phục lỗi phƣơng sai thay đổi tự tƣơng quan xtreg roe fem cer liq lev size age, re Random-effects GLS regression Group variable: ticker Number of obs = Number of groups = R-sq: Obs per group: within = 0.0209 between = 0.2739 overall = 0.1039 corr(u_i, X) = avg = max = 4.9 = = 31.76 0.0000 Wald chi2(6) Prob > chi2 = (assumed) roe Coef Std Err z fem cer liq lev size age _cons 9.810129 6.611542 -1.668405 -49.32506 1.466312 -.3249433 -2.947847 5.400344 4.472068 9534604 10.49455 1.209565 5194629 33.26185 sigma_u sigma_e rho 28.402526 (fraction of variance due to u_i) 1.82 1.48 -1.75 -4.70 1.21 -0.63 -0.09 P>|z| 0.069 0.139 0.080 0.000 0.225 0.532 0.929 281 57 [95% Conf Interval] -.7743516 -2.15355 -3.537153 -69.894 -.9043926 -1.343072 -68.13988 20.39461 15.37663 2003429 -28.75613 3.837016 6931852 62.24419 Nguồn: học viên tổng hợp từ phần mềm Stata Phụ lục 3: Dữ liệu mơ hình hồi quy Năm 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2013 Mã cổ phiếu AAM AAM AAM AAM AAM AAM ABT ABT ABT ABT ABT ABT ACL ACL ACL ACL ACL ACL AGF AGF AGF AGF AGM AGM AGM AGM AGM ANV ANV ANV ANV ANV ANV ASM ASM ASM ASM ASM ASM BBC BBC BBC BBC BBC BBC BHN BHN ROA 19.39 4.90 2.71 2.99 0.80 0.61 20.87 15.33 10.74 11.80 12.43 7.34 14.48 1.82 0.72 1.47 2.41 1.98 3.61 2.17 0.95 3.25 4.38 3.14 0.71 5.98 0.87 2.15 1.03 0.22 1.84 0.05 0.45 4.82 0.84 1.52 3.59 2.20 3.56 5.90 3.37 5.55 6.47 8.52 7.81 10.37 10.30 ROE 22.29 5.48 3.17 3.45 1.03 0.64 25.43 20.58 17.82 18.64 17.68 11.47 38.54 5.49 1.91 4.39 9.70 6.67 9.45 5.16 2.61 8.34 14.18 8.76 1.50 12.36 1.83 3.20 1.77 0.46 4.53 0.12 1.03 9.99 1.96 3.63 7.04 3.52 6.57 8.07 4.47 7.54 9.01 12.16 10.80 21.09 18.30 SIZE 26.52 26.38 26.43 26.42 26.50 26.28 26.89 26.97 27.26 27.21 27.09 27.20 27.40 27.45 27.30 27.45 27.82 27.80 28.17 28.08 28.44 28.43 27.79 27.65 27.32 27.40 27.33 28.40 28.52 28.66 28.83 28.82 28.74 27.95 28.09 28.15 28.54 28.99 29.22 27.39 27.37 27.42 27.52 27.64 27.67 29.67 29.72 LIQ 6.97 8.20 5.78 6.30 3.91 21.51 4.16 3.29 2.18 2.42 2.97 2.50 1.20 1.11 1.07 1.07 1.01 1.03 1.15 1.27 1.28 1.35 1.07 1.10 1.14 1.52 1.48 1.93 1.47 1.16 1.03 1.11 1.28 1.52 1.31 1.89 2.51 3.28 1.92 2.01 2.03 2.13 2.38 2.56 2.95 1.42 1.86 LEV 0.13 0.11 0.14 0.13 0.22 0.05 0.18 0.26 0.40 0.37 0.30 0.36 0.62 0.67 0.63 0.67 0.75 0.70 0.62 0.58 0.64 0.61 0.69 0.64 0.53 0.52 0.53 0.30 0.42 0.51 0.59 0.60 0.57 0.52 0.57 0.58 0.49 0.38 0.46 0.27 0.25 0.26 0.28 0.30 0.28 0.40 0.33 AGE 8 10 11 10 10 11 12 13 5 10 11 12 13 14 15 16 FEM 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 CER 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 BHN BHN BHN BHS BHS BHS BHS BHS BHS BLF BLF BLF BLF BLF BLF CAN CAN CAN CAN CAN CAN CMX CMX 9.55 9.58 8.15 11.49 5.66 1.70 3.49 3.45 4.82 1.34 0.21 0.67 0.19 0.40 0.81 12.63 4.71 7.10 9.00 5.86 0.31 0.51 0.40 15.77 15.63 12.19 26.84 20.81 4.42 9.61 8.40 12.77 7.09 1.08 3.82 1.84 3.06 3.57 30.15 10.53 11.93 15.27 11.35 0.61 2.88 1.74 29.87 29.93 29.91 27.88 28.38 28.42 28.48 29.20 29.43 26.77 26.74 26.90 27.42 27.20 27.15 26.27 26.15 25.91 26.00 26.18 26.13 27.52 27.29 1.56 1.77 2.05 1.20 1.02 1.12 1.08 1.08 1.19 0.90 0.91 0.94 0.97 1.00 1.00 1.36 1.31 1.68 1.70 1.51 1.44 0.99 0.97 0.39 0.39 0.33 0.57 0.73 0.61 0.64 0.59 0.62 0.81 0.80 0.82 0.90 0.87 0.77 0.58 0.55 0.40 0.41 0.48 0.49 0.82 0.77 9 10 11 11 12 13 14 15 16 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 1 1 1 0 2013 CMX -20.79 -367.40 27.14 0.72 0.94 0 2014 2015 CMX CMX 1.18 3.63 17.41 37.14 27.15 27.24 0.75 0.75 0.93 0.90 0 0 2016 CMX -6.20 -187.47 27.25 0.67 0.97 0 2016 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2016 CTP DAT DAT DBC DBC DBC DBC DBC DBC FMC FMC FMC FMC FMC HAD HAD HAD HAD HAD HAD 9.07 2.68 2.23 6.88 7.03 4.76 4.88 5.48 8.16 3.65 1.33 4.41 5.28 7.24 17.55 20.56 18.90 13.86 12.30 9.83 10.59 5.00 5.42 17.90 18.15 11.10 11.24 12.99 19.29 16.53 3.90 13.90 16.13 28.22 22.70 24.25 21.62 15.53 14.04 11.02 25.72 27.40 27.72 28.79 28.90 29.02 29.07 29.16 29.34 27.38 26.85 27.33 27.80 27.93 25.64 25.70 25.77 25.84 25.88 25.88 5.67 2.28 1.47 1.68 1.35 1.40 1.34 1.29 1.23 1.08 1.09 1.20 1.26 1.10 3.57 4.97 5.95 6.74 5.94 6.29 0.14 0.46 0.59 0.62 0.61 0.57 0.57 0.58 0.58 0.78 0.66 0.68 0.67 0.74 0.23 0.15 0.13 0.11 0.12 0.11 1 9 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 1 1 1 1 1 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 HAT HAT HAT HAT HAT HAT HHC HHC HHC HHC HHC HHC HKB HKB HNG HNG HNM HNM HNM HNM HNM HVA HVA HVG HVG HVG HVG ICF ICF ICF ICF ICF ICF IDI IDI IDI IDI IDI IDI KDC KDC KDC KDC KDC KDC KTS KTS KTS KTS 17.44 11.85 13.15 16.33 3.40 13.04 7.02 7.26 7.54 7.86 6.88 6.65 1.24 8.59 2.75 -2.88 0.74 0.57 1.33 0.05 0.57 8.76 1.87 7.70 4.46 2.96 4.71 2.76 0.11 0.39 1.26 0.11 -10.04 2.71 2.49 2.23 4.64 2.99 1.96 4.78 6.48 7.73 6.82 78.37 13.38 37.91 15.23 8.03 -2.35 21.83 16.82 18.76 23.87 15.79 37.47 11.32 11.84 12.18 12.66 11.92 10.27 2.23 12.03 7.53 -9.73 1.19 0.92 2.26 0.07 0.92 12.56 2.21 23.20 13.11 12.66 18.00 6.43 0.26 0.85 2.67 0.22 -21.51 7.26 6.80 7.12 14.40 8.53 4.63 7.26 8.91 10.09 8.68 98.21 19.08 60.61 22.12 10.33 -2.85 25.24 25.39 25.46 25.64 25.89 25.50 26.39 26.43 26.48 26.54 26.67 26.95 26.71 27.45 30.93 31.20 26.09 26.09 26.15 26.55 26.55 25.29 25.24 29.47 29.49 29.93 29.83 26.71 26.75 26.69 26.67 26.63 26.48 28.01 28.02 28.24 28.30 28.88 29.26 29.39 29.34 29.48 29.69 29.54 29.81 25.90 25.93 25.83 25.66 2.20 1.56 1.80 2.10 0.89 1.00 1.64 1.70 1.73 1.78 1.67 2.04 2.07 1.36 1.03 1.08 1.49 1.59 1.25 1.88 1.84 2.27 4.55 1.31 1.27 1.20 1.30 1.09 1.08 1.49 1.46 1.53 1.85 1.08 1.11 0.89 0.95 1.37 1.69 1.43 1.69 2.54 2.82 3.14 3.15 2.17 2.35 3.19 3.92 0.20 0.30 0.30 0.32 0.78 0.65 0.38 0.39 0.38 0.38 0.42 0.35 0.44 0.29 0.64 0.70 0.38 0.38 0.41 0.38 0.38 0.30 0.15 0.60 0.60 0.68 0.68 0.57 0.58 0.55 0.53 0.51 0.53 0.63 0.63 0.69 0.68 0.65 0.58 0.34 0.27 0.23 0.20 0.20 0.30 0.37 0.31 0.22 0.18 7 10 2 10 6 10 10 11 12 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2015 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2015 2016 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 KTS LAF LAF LAF LAF LAF LAF LSS LSS LSS LSS LSS LSS MCF MCF MCF MCF MCF MCF MLS MSN MSN MSN MSN MSN MSN NAF NAF NDF NDF NDF NGC NGC NGC NGC NGC NGC NSC NSC NSC NSC NSC NSC SAB SAF SAF SAF SAF SAF SAF 14.91 1.43 -64.55 17.80 4.85 7.99 7.16 18.84 1.39 1.90 2.07 1.82 6.34 8.29 12.49 5.84 9.82 7.71 7.60 13.41 7.43 5.07 2.81 3.85 3.52 5.17 11.87 9.75 2.92 0.10 -7.90 2.49 1.85 2.57 8.45 1.66 2.99 17.17 19.90 21.87 13.01 10.09 12.95 24.25 15.13 15.78 15.23 16.56 19.12 17.98 17.74 4.45 -186.70 29.19 9.19 16.14 14.09 29.79 2.96 3.22 3.17 2.84 9.53 28.73 27.03 16.61 16.15 10.32 10.87 28.94 15.72 14.14 9.06 13.57 9.32 18.57 16.32 14.16 3.80 0.12 -10.01 16.62 11.77 16.32 41.55 8.15 13.74 29.04 29.22 29.76 16.65 15.67 17.73 37.44 24.97 24.13 23.91 25.16 26.37 27.08 25.76 27.31 26.19 25.96 26.20 26.44 26.57 28.42 28.62 28.41 28.44 28.51 28.53 25.95 26.12 26.51 26.00 25.77 25.85 25.77 31.14 31.29 31.47 31.60 31.91 31.92 27.04 27.15 25.10 25.35 25.28 25.43 25.35 25.40 25.44 25.42 25.37 26.62 26.70 26.81 27.58 28.07 28.03 30.59 25.58 25.56 25.62 25.70 25.66 25.84 4.44 1.29 0.90 1.44 1.34 1.55 1.69 2.43 1.10 1.12 1.12 1.01 1.21 1.18 1.58 1.37 2.05 2.86 2.34 1.07 3.46 1.94 1.14 1.39 1.11 1.28 3.19 2.26 2.57 3.14 2.92 0.79 0.69 0.67 0.67 0.68 0.68 1.95 2.48 3.09 2.33 1.79 2.24 1.66 2.11 2.35 2.36 2.57 3.27 2.34 0.16 0.68 0.65 0.39 0.47 0.50 0.49 0.36 0.52 0.40 0.35 0.36 0.34 0.71 0.54 0.65 0.39 0.25 0.30 0.54 0.36 0.49 0.50 0.59 0.62 0.72 0.27 0.31 0.23 0.19 0.21 0.85 0.84 0.84 0.80 0.80 0.78 0.40 0.31 0.26 0.21 0.36 0.27 0.35 0.39 0.35 0.36 0.34 0.27 0.34 12 13 14 15 16 17 6 2 9 10 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 SBT SBT SBT SBT SBT SBT SCD SCD SCD SCD SCD SCD SGC SGC SGC SGC SGC SGC SGO SGO SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SJ1 SLS SLS SLS SLS SLS SSC SSC SSC SSC SSC SSC TAC TAC TAC TAC TAC TAC TFC TFC THB THB THB THB THB THB 23.98 14.05 7.35 3.63 4.55 4.09 9.82 10.78 8.56 7.56 9.15 10.18 32.92 13.29 17.31 14.58 15.68 17.11 6.17 0.72 7.43 6.18 3.51 4.10 4.02 27.16 20.06 7.06 30.02 25.28 18.22 15.99 16.45 16.10 9.25 9.00 2.45 6.37 5.39 5.23 5.69 5.61 7.63 0.04 10.82 9.45 9.70 9.85 4.09 3.44 30.82 21.83 12.98 6.69 11.47 10.13 13.47 14.18 14.17 11.65 13.04 14.11 39.78 15.61 20.20 18.82 20.51 24.53 6.82 0.74 12.58 12.00 8.14 9.74 11.57 43.37 28.28 10.35 39.81 47.44 25.20 25.33 25.63 23.19 12.93 10.28 7.16 16.88 16.08 14.45 15.58 13.76 15.90 0.10 16.10 13.49 14.73 15.44 6.69 5.40 28.47 28.60 28.81 28.83 29.47 29.62 26.17 26.17 26.45 26.41 26.38 26.41 25.68 25.57 25.59 25.57 25.69 25.84 26.25 26.18 25.77 25.97 26.18 26.43 26.72 26.26 26.26 26.22 26.29 27.02 26.48 26.77 26.87 27.01 26.94 26.71 27.66 27.63 27.83 27.82 27.83 27.81 26.78 26.88 26.44 26.43 26.56 26.65 26.61 26.57 2.07 1.60 1.35 1.38 1.27 1.48 2.86 3.39 2.15 2.24 2.66 2.98 5.71 3.63 3.79 2.47 2.52 2.24 5.44 26.65 1.19 1.17 1.10 1.24 1.09 1.92 2.16 2.05 2.70 2.15 2.85 2.31 2.20 2.57 2.62 5.86 1.19 1.23 1.24 1.32 1.35 1.46 1.88 1.68 0.91 1.26 1.48 1.58 1.54 1.61 0.22 0.36 0.43 0.46 0.60 0.60 0.27 0.24 0.40 0.35 0.30 0.28 0.17 0.15 0.14 0.23 0.24 0.30 0.10 0.02 0.41 0.49 0.57 0.58 0.65 0.37 0.29 0.32 0.25 0.47 0.27 0.37 0.36 0.30 0.28 0.12 0.66 0.62 0.67 0.64 0.63 0.59 0.52 0.57 0.33 0.30 0.34 0.36 0.39 0.36 9 10 11 7 10 11 12 10 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2011 2012 TNA TNA TNA TNA TNA TNA TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 TS4 VCF VCF VCF VCF VCF VCF VDL VDL VDL VDL VDL VDL VHC VHC VHC VHC VHC VHC VNM VNM VNM VNM VNM VNM VTL VTL 5.97 5.89 5.02 3.65 4.94 8.33 3.57 1.63 1.41 1.72 0.59 -0.52 25.81 26.32 16.14 16.13 11.68 12.13 12.68 15.00 15.99 11.18 11.71 8.94 17.15 7.57 6.90 10.31 7.36 12.70 27.07 29.54 28.56 23.55 28.28 31.87 2.35 -1.97 17.44 15.66 13.62 14.25 18.72 30.15 10.40 6.04 4.86 6.46 2.75 -2.61 29.11 31.16 22.97 27.18 16.70 17.72 18.58 21.89 20.23 15.45 15.95 11.61 33.22 17.51 11.99 24.76 15.36 23.63 33.81 37.56 37.24 30.83 37.13 41.79 6.48 -8.30 27.25 27.21 27.28 27.71 27.75 27.94 27.28 27.54 27.62 27.70 27.89 27.89 27.43 27.76 28.11 28.54 28.56 28.78 25.55 25.66 25.67 25.93 26.09 26.16 28.51 28.75 28.57 29.13 29.10 29.12 30.38 30.61 30.76 30.88 30.94 31.01 25.25 25.53 1.37 1.44 1.44 1.14 1.18 1.21 0.93 0.93 0.98 1.00 0.98 0.97 8.48 3.51 2.09 1.75 2.55 2.35 2.89 2.81 4.39 3.19 3.36 3.49 1.69 1.37 1.84 1.23 1.57 1.81 3.21 2.68 2.63 2.83 2.79 2.89 1.36 1.14 0.66 0.62 0.63 0.74 0.74 0.72 0.66 0.73 0.71 0.73 0.78 0.80 0.11 0.16 0.30 0.41 0.30 0.32 0.32 0.31 0.21 0.28 0.27 0.23 0.46 0.54 0.39 0.58 0.52 0.46 0.20 0.21 0.23 0.23 0.24 0.24 0.64 0.76 10 11 12 10 11 12 13 14 15 6 10 10 10 11 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Phụ lục Danh sánh doanh nghiệp mẫu nghiên cứu STT Mã cổ phiếu Tên công ty AAM Công ty Cổ Phần Thủy Sản Mê Kông ABT Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Bến Tre ACL Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản Cửu Long An Giang AGF Công ty Cổ phần Xuất nhập Thủy sản An Giang AGM Công ty Cổ phần Xuất nhập An Giang ANV Công ty Cổ phần Nam Việt ASM Công ty Cổ phần Tập đồn Sao Mai BBC Cơng ty Cổ phần Bibica BHN Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội 10 BHS Cơng ty Cổ phần Đường Biên Hòa 11 BLF Cơng ty Cổ phần Thủy sản Bạc Liêu 12 CAN Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long 13 CMX Công ty Cổ phần Chế biến Thủy sản Xuất nhập Cà Mau 14 CTP Công ty Cổ phần Thương Phú 15 DAT Công ty cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản 16 DBC Công ty Cổ phần Tập đồn Dabaco Việt Nam 17 FMC Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 18 HAD Công ty Cổ phần Bia Hà Nội - Hải Dương 19 HAT Công ty Cổ phần Thương mại Bia Hà Nội 20 HHC Công ty Cổ phần Bánh kẹo Hải Hà 21 HKB Công ty Cổ phần Nông nghiệp Thực phẩm Hà Nội - Kinh Bắc 22 HNG Công ty Cổ phần Nơng nghiệp Quốc tế Hồng Anh Gia Lai 23 HNM Công ty Cổ phần Sữa Hà Nội 24 HVA Công ty Cổ phần Nông nghiệp xanh Hưng Việt 25 HVG Công ty Cổ phần Hùng Vương 26 ICF Công ty Cổ phần Đầu tư Thương mại Thủy sản 27 IDI Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa Quốc Gia I.D.I 28 KDC Công ty Cổ phần Tập đồn KIDO 29 KTS Cơng ty Cổ phần Đường Kon Tum 30 LAF Công ty Cổ phần Chế biến Hàng Xuất Long An 31 LSS Công ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn 32 MCF Cơng ty Cổ phần Xây lắp Cơ khí Lương thực Thực phẩm 33 MLS Công ty Cổ phần Chăn nuôi - Mitraco 34 MSN Cơng ty Cổ phần Tập đồn Masan 35 NAF Công ty Cổ phần Nafoods Group 36 NDF Công ty Cổ phần Chế biến thực phẩm nông sản xuất Nam Định 37 NGC Công ty Cổ phần Chế biến Thủy sản Xuất Ngô Quyền 38 NSC Công ty Cổ phần Giống trồng Trung Ương 39 SAB Tổng Công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước Giải khát Sài Gòn 40 SAF Cơng ty Cổ phần Lương thực Thực phẩm SAFOCO 41 SBT Công ty Cổ phần Mía đường Thành Thành Cơng Tây Ninh 42 SCD Công ty Cổ phần Nước giải khát Chương Dương 43 SGC Công ty Cổ phần Xuất nhập Sa Giang 44 SGO Công ty Cổ phần Dầu thực vật Sài Gòn 45 SJ1 Cơng ty Cổ phần Nơng nghiệp Hùng Hậu 46 SLS Cơng ty Cổ phần Mía đường Sơn La 47 SSC Công ty Cổ phần Giống trồng Miền Nam 48 TAC Công ty Cổ phần Dầu Thực vật Tường An 49 TFC Công ty Cổ phần Trang 50 THB Cơng ty Cổ phần Bia Thanh Hóa 51 TNA Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập Thiên Nam 52 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 53 VCF Công ty Cổ phần Vinacafe Biên Hòa 54 VDL Cơng ty Cổ phần Thực phẩm Lâm Đồng 55 VHC Cơng ty Cổ phần Vĩnh Hồn 56 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 57 VTL Công ty Cổ phần Vang Thăng Long ... MINH LÂM HỒNG NGỌC NHỮNG NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGÀNH CHẾ BIẾN THỰC PHẨM NIÊM YẾT TRÊN THỊ TRƢỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM Ngành: QUẢN TRỊ KINH DOANH Mã số: 60.34.01.02... niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam Trong luận văn này, nhằm mục tiêu xác định yếu tố tác động đến hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam, ... thù doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 44 4.1.3 56 Hiệu hoạt động doanh nghiệp ngành chế biến thực phẩm 56 4.2 Kiểm định thực chứng nhân tố tác động đến hiệu hoạt động doanh