Luận văn chỉ ra chiến lược hoạt động mà Công ty đã áp dụng để có được sự bứt phá mạnh mẽ về thị phần môi giới chứng khoán niêm yết trên các Sở giao dịch Chứng khoán và xóa hết lỗ lũy kế Luận văn cũng nêu được những mặt còn hạn chế trong vấn đề tổ chức kinh doanh và quản lý của Công ty, từ đó đưa ra các biện pháp khả thi nhất nhằm tối ưu hóa lợi nhuận và giữ vững thị phần cho Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội 12. Khả năng ứng dụng trong thực tiễn: Luận văn có giá trị tham khảo đối với các công ty chứng khoán khác, vì trong thời gian vừa qua, có khá nhiều đề tài nghiên cứu về lợi nhuận tại các doanh nghiệp, tuy nhiên, các đề tài này chủ yếu nghiên cứu trong lĩnh vực sản xuất, mà rất ít đề tài nghiên cứu trong lĩnh vực dịch vụ, nhất là trong công ty chứng khoán
ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - HOÀNG VÕ PHƯỢNG TRANG PHÂN TÍCH LỢI NHUẬN CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SÀI GỊN – HÀ NỘI LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU Hà Nội – 2016 ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ o0o - HOÀNG VÕ PHƯỢNG TRANG PHÂN TÍCH LỢI NHUẬN CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN SÀI GỊN – HÀ NỘI Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60 34 02 01 LUẬN VĂN THẠC SĨ TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG CHƯƠNG TRÌNH ĐỊNH HƯỚNG NGHIÊN CỨU NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: TS PHẠM NGỌC THẮNG XÁC NHẬN CỦA CÁN BỘ HƯỚNG DẪN XÁC NHẬN CỦA CHỦ TỊCH HĐ CHẤM LUẬN VĂN Hà Nội – 2016 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan rằng: Tôi viết luận văn cách độc lập không sử dụng nguồn thông tin hay tài liệu tham khảo khác tài liệu thông tin liệt kê Danh mục tài liệu tham khảo trích dẫn luận văn Luận văn sản phẩm nghiên cứu Số liệu luận văn tổng hợp trung thực có nguồn gốc rõ ràng Tôi xin chịu trách nhiệm nghiên cứu Hà Nội, ngày tháng Ký tên năm 2016 Hoàng Võ Phượng Trang LỜI CẢM ƠN Trước tiên, xin gửi lời cảm ơn đến tất q Thầy Cơ giảng dạy chương trình Cao học K23, người truyền đạt cho nguồn kiến thức hữu ích Tài – Ngân hàng, giúp tơi có sở thực tốt luận văn Tôi xin chân thành cảm ơn TS Phạm Ngọc Thắng tận tình hướng dẫn tơi suốt thời gian thực luận văn Tôi xin gửi lời cảm ơn sâu sắc tới Thầy Cô Khoa Tài – Ngân hàng, hướng dẫn, góp ý tận tâm Thầy Cô giúp luận văn tơi hồn thiện Sau cùng, tơi xin gửi lời cảm ơn tới gia đình, Ban lãnh đạo đồng nghiệp Công ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội ln tạo điều kiện tốt cho tơi suốt q trình học tập thực luận văn Hà Nội, ngày tháng năm 2016 Ký tên Hoàng Võ Phượng Trang MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT i DANH MỤC BẢNG i DANH MỤC BIỂU ĐỒ iii DANH MỤC HÌNH VẼ iv DANH MỤC PHỤ LỤC .v LỜI MỞ ĐẦU DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 84 PHỤ LỤC 87 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Chữ viết tắt Ý nghĩa BCTC Báo cáo tài BLPH Bảo lãnh phát hành CTCK Cơng ty Chứng khốn CTCP Cơng ty cổ phần CVMG Chuyên viên môi giới DVKH Dịch vụ khách hàng HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội HSX Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh LNST Lợi nhuận sau thuế 10 M&A Mua bán sáp nhập 11 OTC Thị trường chứng khoán phi tập trung (Over the Counter) 12 QLRR Quản lý rủi ro 13 RRTTr Rủi ro thị trường 14 SGDCK Sở giao dịch chứng khốn 15 SHS Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội 16 TNDN Thu nhập doanh nghiệp 17 TTCK Thị trường chứng khoán 18 UBCKNN Ủy ban chứng khoán Nhà nước DANH MỤC BẢNG STT Bảng Bảng 3.1 Bảng 3.2 Nội dung Trang Quá trình hình thành phát triển CTCP Chứng khốn Sài Gòn - Hà Nội Báo cáo kết kinh doanh SHS từ 2011 – 2015 i 36 39 Bảng 3.3 Bảng 3.4 Bảng 3.5 Bảng 3.6 Bảng 3.7 Bảng 3.8 Bảng 3.9 10 Bảng 3.10 11 Bảng 3.11 12 Bảng 3.12 Sự biến động doanh thu, chi phí lợi nhuận sau thuế SHS từ 2011 – 2015 Tình hình lợi nhuận hoạt động kinh doanh SHS từ 2011 – 2015 Tình hình biến động hoạt động môi giới SHS từ 2011 – 2015 Chi phí phân bổ trực tiếp cho hoạt động Mơi giới chứng khoán SHS từ 2011 – 2015 Doanh thu hoạt động kinh doanh nguồn vốn DVKH SHS từ 2011-2015 Chi phí phân bổ trực tiếp cho hoạt động kinh doanh nguồn vốn DVKH SHS từ 2011 – 2015 Các tiêu đánh giá lợi nhuận SHS từ 2011 – 2015 So sánh Lợi nhuận sau thuế tỷ suất lợi nhuận/ Vốn CSH 10 CTCK lớn năm 2015 Top 10 CTCK có thị phần môi giới cổ phiếu niêm yết lớn HNX Q 4/2014 Tỷ lệ phí mơi giới chứng khốn bình qn SHS từ 2011 – 2015 41 42 44 47 52 53 55 58 59 62 So sánh tỷ suất lợi nhuận doanh thu năm 2015 13 Bảng 3.13 10 CTCK có thị phần giao dịch lớn sàn 63 HNX Quý 4/ 2014 14 Bảng 4.1 15 Bảng 4.2 Vai trò phòng ban q trình tham gia Quản lý RRTTr Sơ đồ phân tích SWOT ii 76 76 DANH MỤC BIỂU ĐỒ STT Bảng Biều đồ 3.1 Biều đồ 3.2 Nội dung Trang Sự biến động doanh thu, chi phí lợi nhuận sau thuế SHS từ 2011 đến 2015 Biến động doanh thu hoạt động mơi giới chứng khốn SHS từ 2011 – 2015 iii 40 46 DANH MỤC HÌNH VẼ STT Hình vẽ Nội dung Trang Hình 3.1 Sơ đồ cấu tổ chức cơng ty 37 Hình 4.1 Quy trình đầu tư 74 Hình 4.2 Mơ hình Quản lý rủi ro thị trường 75 Hình 4.3 Cơ cấu tổ chức vai trò phòng ban trình tham gia Quản lý rủi ro thị trường iv 75 đầu tư bật để hỗ trợ phát triển hoạt động mơi giới cơng ty cần phát triển dịch vụ tư vấn đầu tư chứng khốn có tính phí như: tư vấn cho khách hàng lựa chọn chiến lược đầu tư hợp lý, tư vấn cho nhà đầu tư yếu tố rủi ro liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khoán, tư vấn phương án đầu tư kỹ thuật giao dịch hiệu chuyên viên lâu năm lĩnh vực chứng khoán; tư vấn xây dựng cấu lại danh mục đầu tư; tư vấn xây dựng kịch thị trường phương án sửa sai để giảm thiểu rủi ro cho danh mục đầu tư mình… 4.3.4 Đối với hoạt động phụ trợ khác (kinh doanh nguồn vốn DVKH) 4.3.4.1 Tăng cường quản lý rủi ro toán Rủi ro toán rủi ro xảy đối tác/ khách hàng khơng thể tốn hạn khơng thể chuyển giao tài sản hạn cam kết Xây dựng quy trình quản lý rủi ro tốn hợp lý nhằm đảm bảo hạn chế phát sinh thêm khoản phải thu khó đòi, đồng thời giảm bớt số dư phải thu khó đòi tồn đọng từ trước Nhằm phòng ngừa rủi ro tốn xảy ra, Công ty cần phải sàng lọc khách hàng tài sản đảm bảo (chứng khoán) trước giải ngân khoản cho vay theo hợp đồng dịch vụ tài Phòng Phân tích cần thường xun phối hợp với phận dịch vụ khách hàng việc đánh giá, phân loại khách hàng nhằm lựa chọn khách hàng có uy tín, độ tin cậy cao phép sử dụng dịch vụ tài cơng ty, xây dựng liệu tín dụng khách hàng thành hệ thống để sử dụng trình đánh sau: sử dụng thơng tin tín dụng khách hàng từ số liệu lịch sử phòng Kế tốn, Trung tâm Môi giới phận dịch vụ khách hàng, thông tin cần thể liệu gồm: thời gian giao dịch với công ty; tiêu thể lực tài khách hàng như: khả toán, tỷ lệ khoản phải trả trong tổng nợ ngắn hạn, doanh thu, lợi nhuận; thông tin thời hạn trả nợ hạn, hạn; doanh số nợ; thông tin người giới thiệu (nếu có) Tương ứng với lực khách hàng, thiết lập tỷ lệ cho vay cho khách hàng phần mềm giao dịch chứng khốn Ngồi ra, hàng 75 tháng, phòng Phân tích cần phải thiết lập danh mục chứng khốn đảm bảo an tồn (thuộc danh mục phép cho vay giao dịch ký quỹ Ủy ban chứng khoán Nhà nước) gửi cho phận dịch vụ khách hàng Quản trị rủi ro để đánh giá, đưa tỷ lệ ký quỹ thích hợp với mã chứng khốn nhập vào hệ thống phần mềm (những mã chứng khoán tốt ký quỹ với tỷ lệ cao ngược lại) Tăng cường công tác thu hồi nợ: Để xây dựng liệu thông tin khoản nợ, phận kế tốn cần có thơng tin chi tiết khoản: khách nợ, ngày nhận khoản ứng trước theo hợp đồng dịch vụ tài chính, hạn tốn, số tiền nợ, điện thoại khách hàng để thơng báo nhắc nợ, đối chiếu công nợ nhanh Muốn vậy, Công ty nên chủ động liên hệ với khách hàng sớm, thay chờ đến ngày hết hạn tốn Điều khơng giúp Cơng ty quản lý tốt khoản phải thu, mà giúp Cơng ty giữ mối quan hệ tốt với khách hàng Đối với khoản phải thu lớn tồn đọng từ năm trước xem xét sử dụng dịch vụ thu hộ giúp Công ty thu nợ nhanh, hiệu Dịch vụ thu hộ có tác dụng nhân viên quản lý khoản phải thu công ty, giúp theo dõi, thu tiền, tất toán khoản, thơng báo với khách hàng tình trạng thu tiền Nhờ đó, Cơng ty giảm bớt nhân viên thu nợ, hưởng lợi ích từ dịch vụ thu hộ chun nghiệp, nhiên Cơng ty phải trả chi phí sử dụng dịch vụ Khi khách hàng chậm toán khoản nợ, Cơng ty tìm hiểu thơng tin sẵn sàng trợ giúp Chẳng hạn, khách hàng chậm tốn thân họ khơng bán chứng khốn tài khoản, Cơng ty giúp khách hàng cách mối quan hệ tìm đối tác cần mua chứng khốn 4.3.4.2 Tăng cường quản lý rủi ro khoản nhằm đảm bảo độ ổn định nguồn vốn kinh doanh Rủi ro khoản rủi ro xảy Công ty khơng thể tốn nghĩa vụ tài đến hạn chuyển đổi kịp thời loại tài sản thành tiền mặt với giá trị hợp lý ngắn hạn thiếu hụt khoản thị trường, phải huy động nguồn khác với chi phí cao so với khoản khơng thể vay mượn 76 để đáp ứng khả toán Quản lý rủi ro khoản nhằm giúp công ty ứng phó với biến động ảnh hưởng đến an toàn khoản, đảm bảo đáp ứng đầy đủ nhu cầu sử dụng vốn đảm bảo hồn thành nghĩa vụ tốn với chi phí hợp lý Để thực tốt việc quản lý rủi ro khoản, Công ty cần thực tốt nhiệm vụ sau: Thường xun thực tính tốn nhu cầu vốn thực tế, hàng tháng lên kế hoạch nhu cầu sử dụng vốn khả toán, đồng thời theo dõi chặt chẽ thông tin tài khoản toán Đảm bảo hạn mức tỷ lệ liệt kê nằm phạm vi cho phép trình giao dịch hàng ngày: o Báo cáo MCO (Maximum Cumulative Outflow): Báo cáo MCO thể dòng vốn cộng dồn tối đa MCO đo lường trạng thái cân đối kỳ hạn dòng vốn - hay đo lường nhu cầu vốn khả dụng cần thiết cho o kỳ hạn cụ thể Lượng vốn huy động từ khách hàng lớn nhất: Chỉ số nhằm đo lường lượng vốn tập trung vào số khách hàng mà SHS huy động vốn - với số tiền lớn Khi khoản có biến động lớn xảy ra: thiếu tiền toán ngày, việc huy động khó khăn phải huy động vốn với giá cao, thực triển khai kế hoạch dự phòng khoản… 4.3.4.3 Hồn thiện quy trình quản lý tiền gửi nhà đầu tư nhằm hạn chế rủi ro chi phí hoạt động Với số lượng khách hàng ngày gia tăng qua năm với hàng trăm yêu cầu toán ngày, việc quản lý tiền theo phương thức SHS mở tài khoản chuyên dụng ngân hàng thương mại để quản lý tiền gửi giao dịch chứng khốn khách hàng có nhiều bất tiện rủi ro trình tác nghiệp, Cơng ty nên khuyến khích khách hàng chuyển hẳn sang quản lý tiền gửi theo phương thức: khách hàng công ty mở tài khoản trực tiếp ngân hàng thương mại Công ty lựa chọn để quản lý tiền giao dịch chứng khoán Trong phương thức này, 77 khách hàng, công ty ngân hàng thương mại có hợp đồng thỏa thuận cách thức xác nhận, phong tỏa số dư tiền chuyển tiền toán giao dịch chứng khoán khách hàng Sau lệnh mua chứng khoán khách hàng khớp, cơng ty có quyền u cầu ngân hàng nơi khách hàng mở tài khoản thực chuyển tiền tương ứng với giá trị khớp lệnh vào tài khoản tốn giao dịch chứng khốn cơng ty đứng tên mở ngân hàng thương mại công ty lựa chọn Cơng ty có nghĩa vụ thay mặt cho khách hàng thực toán giao dịch chứng khoán với bên có liên quan Thực theo hình thức này, cơng ty tiết kiệm chi phí giao dịch với ngân hàng khoản phí chuyển tiền nhà đầu tư, phí giao dịch tiền mặt , phần chi phí lương chi trả cho nhân viên thuộc phận ngân hàng công ty, quan trọng quy trình liên quan tới giao dịch tiền nhà đầu tư rút ngắn cách đáng kể - điều mà khách hàng quan tâm, nhờ thu hút khuyến khích khách hàng giao dịch nhiều công ty Sau phần lớn khách hàng mở tài khoản ngân hàng thương mại theo hình thức này, cần xem xét đóng bớt tài khoản công ty mở ngân hàng để phục vụ giao dịch nhà đầu tư trước nhằm giảm bớt khoản phí liên quan trì tài khoản, phí cung cấp kê, sổ phụ… Để quản lý tiền gửi khách hàng theo hình thức chi tiết trên, cơng ty cần ký hợp đồng hợp tác ngân hàng có cung cấp dịch vụ này, nên lựa chọn ngân hàng có kinh nghiệm phần mềm kết nối sẵn Ngân hàng TMCP xuất nhập Việt Nam (Eximbank), ngân hàng TMCP Đầu tư phát triển Việt Nam (BIDV)… 4.4 Một số kiến nghị với quan chức Các cơng ty chứng khốn nói chung Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội nói riêng hoạt động lĩnh vực chứng khốn phải tuân thủ theo quy định liên quan quan Nhà nước có thẩm quyền mà trực tiếp Bộ Tài Ủy ban chứng khốn Nhà nước, để thực tốt biện pháp 78 nhằm tăng lợi nhuận Cơng ty cần có hợp tác hỗ trợ không nhỏ quan này, cụ thể sau: 4.4.1 Giảm loại phí cho Cơng ty Chứng khốn Theo thơng tư số 27/2010/TT-BTC ngày 26/02/2010 Bộ Tài quy định mức thu, chế độ thu nộp, quản lý sử dụng phí hoạt động chứng khoán áp dụng Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán Việt Nam, hàng năm CTCK phải nộp nhiều khoản phí như: phí quản lý thành viên giao dịch: 20 triệu đồng/ năm; phí trì kết nối trực tuyến định kỳ 50 triệu đồng/ năm; phí sử dụng thiết bị đầu cuối: 20 triệu đồng/ thiết bị/ năm; phí quản lý thành viên lưu ký: 40 triệu đồng/ năm; phí lưu ký chứng khốn: 0,5 đồng/ cổ phiếu, chứng quỹ/ tháng; phí chuyển khoản chứng khốn: 0,5 đồng/chứng khốn/1 lần chuyển khoản/1 mã chứng khốn (tối đa khơng 500.000 đồng/1 lần/1 mã chứng khoán)… Trong năm 2015, số tiền phí SHS phải nộp cho Sở giao dịch Trung tâm Lưu ký Chứng khoán khoảng tỷ đồng số tiền tiếp tục tăng qua năm Để hỗ trợ cho phát triển CTCK nói chung, TTCK nói riêng, Bộ Tài chính, Ủy ban chứng khoán Nhà nước, Sở giao dịch nên xem xét có sách giảm loại phí cho CTCK Đẩy mạnh thực nội dung thị 08/CT-TTg ngày 03/02/2012 Thủ tướng Chính phủ việc Tái cấu trúc sở giao dịch chứng khoán theo hướng hợp Việc hợp hai sở giao dịch mang lại nhiều lợi ích cho thành viên TTCK: Đối với quan quản lý nhà nước: việc hợp làm tiết kiệm nhiều chi phí q trình vận hành hệ thống, chi phí lương hệ thống nhân sở giao dịch Đối với nhà đầu tư: họ có tâm lý tích cực hơn, tin tưởng vào phát triển bền vững thị trường việc hợp hai sở giao dịch chứng khoán giải pháp nâng đỡ thị trường Chính phủ TTCK Đối với UBCKNN: việc hợp tạo điều kiện thuận lợi cho việc toán bù trừ chứng khoán tiền giao dịch tập trung đầu mối, nhờ việc quản lý điều 79 hành (giám sát hoạt động công ty niêm yết CTCK) UBCKNN thuận tiện Đối với CTCK: phải trả phí thành viên cho SGDCK, chi phí thuê đường truyền dẫn thiết bị công nghệ giảm theo việc hợp Đây khoản chi phí nặng CTCK thời gian qua, đặc biệt hai năm 2010 – 2011 giảm sút khối lượng giao dịch, thu CTCK không đủ bù đắp chi phí tối thiểu để vận hành hệ thống giao dịch Khi hợp nhất, CTCK tiết kiệm nhiều khoản đến 50% 4.4.2 Hoàn thiện hệ thống văn pháp lý Cho đến nay, sau 10 năm hình thành phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam, hệ thống văn pháp lý chứng khoán thị trường chứng khoán ngày hồn thiện, nhiên nhiều trở ngại cho cơng ty chứng khốn q trình hoạt động Hiện tại, thị trường chứng khoán phái sinh giai đoạn hoàn thiện sở hạ tầng, kỹ thuật hệ thống văn pháp lý quy định, đó, ngồi nghiệp vụ truyền thống Môi giới, Tự doanh, Tư vấn Bảo lãnh phát hành, CTCK thực dịch vụ tài khác có quy định, hướng dẫn Bộ Tài Bộ Tài ban hành hướng dẫn cho nghiệp vụ giao dịch ký quỹ thực tế 100 CTCK thị trường chứng khốn có nhiều dịch vụ tài khác ngồi giao dịch ký quỹ Vậy vấn đề đặt văn hướng dẫn Bộ Tài sau hoạt động CTCK, Bộ Tài cần phối hợp chặt chẽ với UBCKNN có kế hoạch điều tra, nghiên cứu dịch vụ tài CTCK nhằm đưa quy định hướng dẫn phù hợp cho đảm bảo quy định quản trị rủi ro an tồn tài tạo điều kiện cho CTCK đa dạng hóa dịch vụ, hỗ trợ tốt cho nhà đầu tư Song song với ban bành quy định liên quan chế độ hạch toán kế toán, chế độ theo dõi, báo cáo cho nghiệp vụ Hơn nữa, để tránh tình trạng văn ban hành không phù hợp với thực tế hoạt động CTCK trước có ý định triển khai dự thảo, đề án mới, 80 quan Nhà nước có thẩm quyền cần lấy ý kiến đóng góp từ CTCK, quy định ban hành phù hợp với thực tế, dễ chấp nhận chấp hành nghiêm chỉnh Ngoài kiến nghị cụ thể trên, nhằm phát triển thị trường chứng khốn từ tạo động lực, tiền đề cho CTCK hoạt động tốt, nâng cao lợi nhuận UBCKNN cần phải: Về khung khổ pháp lý, trước hết, UBCKNN cần nhanh chóng hồn thiện đề án đăng ký có tác động trực tiếp đến tổ chức phát triển thị trường, Đề án thành lập Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam, phát triển thị trường chứng khoán phái sinh Về lâu dài, UBCKNN cần rà soát, đánh giá hệ thống văn pháp luật, có kế hoạch hồn thiện nhằm đẩy nhanh tiến trình phát triển TTCK, phục vụ hiệu nhiệm vụ tái cấu kinh tế thực cam kết tiến trình hội nhập cam kết WTO TPP (Hiệp định xuyên Thái Bình Dương) Việc minh bạch hệ thống pháp luật chứng khốn góp phần quan trọng để tổ chức, cá nhân ngồi nước tích cực tham gia đầu tư vào thị trường chứng khoán Tiếp tục triển khai liệt chiến lược phát triển TTCK Đề án tái cấu trúc TTCK Thủ tướng Chính phủ phê duyệt, cụ thể: tái cấu trúc nâng cao chất lượng hàng hóa TTCK trọng chất lượng cơng ty niêm yết; tái cấu trúc sở nhà đầu tư, khuyến khích hình thành phát triển nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt quỹ hưu trí tự nguyện; tái cấu trúc lại CTCK, công ty quản lý quỹ theo hướng thu hẹp số lượng, nâng cao lực tài chất lượng quản trị điều hành, quản trị rủi ro; tái cấu trúc lại hệ thống giao dịch chứng khoán Về giải pháp thúc đẩy phát triển thị trường cần phải tiếp tục đẩy mạnh tiến trình cổ phần hóa thối vốn lại Tập đồn, Tổng cơng ty nhà nước, góp phần thực cấu lại công ty Nhà nước; thực tốt cơng tác cơng khai, minh bạch, theo công ty sau phát hành công chúng phải lên niêm yết thị trường theo quy định pháp luật Trên sở đó, áp dụng quản trị công ty theo thông lệ tốt, thực kiểm tốn báo cáo tài cơng khai hóa thơng tin; Mở rộng tham gia 81 nhà đầu tư nước vào TTCK Việt Nam theo cam kết quốc tế tiến trình hội nhập - Về công tác quản lý giám sát TTCK, thị trường ngày phát triển nên tính phức tạp cao hơn, mặt khác thị trường chứng khoán liên thơng với ngân hàng, đòi hỏi UBCK Nhà nước cần tăng cường công tác quản lý, giám sát, xử lý nghiêm sai phạm, đảm bảo hoạt động thị trường lành mạnh KẾT LUẬN Lợi nhuận mục tiêu kinh tế cao nhất, điều kiện tồn phát triển tất công ty kinh tế thị trường nói chung Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội nói riêng Để tiến hành sản xuất kinh doanh, Công ty phải bỏ vốn, lao động, công nghệ với mục tiêu đạt doanh thu cao bù đắp chi phí thu lợi nhuận cao để vừa tái sản xuất giản đơn vừa tái sản xuất mở rộng, khơng ngừng tích lũy phát triển, tăng cường uy tín vị cơng ty thị trường chứng khoán Trong thời gian vừa qua, SHS nỗ lực kết đạt khơng cao cơng ty tồn nhiều hạn chế vấn để tổ chức kinh doanh quản lý Tại chương 1, tác giả thực tổng thuật tình hình nghiên cứu ngồi nước, khái quát chung vấn đề lý luận liên quan đến lợi nhuận, vai trò lợi nhuận, phương pháp tính lợi nhuận; sau trình bày chi tiết hoạt động kinh doanh lợi nhuận CTCK Tiếp đó, phần thực trạng, tác giả tiến hành phân tích mảng hoạt động kinh doanh Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội, tình hình biến động lợi nhuận hoạt động mơi giới chứng khốn, hoạt động tự doanh, hoạt động tư vấn bảo lãnh phát hành, hoạt động phụ trợ … vòng năm từ 2011 – 2015, đánh giá lợi nhuận theo tiêu nêu phần sở lý luận, từ làm rõ thành tựu mà Cơng ty đạt được, mặt hạn chế nguyên nhân thành tựu hạn chế Cuối cùng, 82 chương 4, tác giả đề xuất số giải pháp nhằm tối đa hóa lợi nhuận hoạt động tương ứng phân tích chương 3, bao gồm giải pháp nhằm tăng chất lượng nguồn nhân sự, chất lượng sản phẩm dịch vụ quản lý rủi ro Bên cạnh đó, hoạt động CTCK nói chung Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội nói riêng thuận lợi cần quan tâm, hỗ trợ định hướng cấp ngành quản lý, tác giả đề xuất số kiến nghị với quan chương luận văn Với kết sau trình nghiên cứu trên, tác giả hy vọng luận văn giúp cho đọc giả có nhìn tổng quan hoạt động lợi nhuận CTCK, đặc biệt Công ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội Tác giả hy vọng Ban lãnh đạo Công ty áp dụng giải pháp tơi đưa để giúp cho tình hình hoạt động kinh doanh Cơng ty tốt hơn, giúp Cơng ty đứng vững trước sóng gió TTCK, đạt mục tiêu mà Ban lãnh đạo đề Trong tương lai, có điều kiện thời gian đọc giả quan tâm tới hoạt động CTCK, theo tác giả tiếp tục nghiên cứu sâu hoạt động CTCK, đặc biệt hoạt động phụ trợ, quản lý rủi ro nghiên cứu thị trường chứng khốn phái sinh Trong q trình nghiên cứu, trình độ, kinh nghiệm thực tế thời gian có hạn nên luận văn tránh thiếu sót, tác giả mong nhận góp ý từ phía Thầy/ Cô giáo Hội đồng tất người Xin chân thành cảm ơn 83 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO (1) Danh mục tài liệu tiếng Việt Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 (2) Báo cáo tài Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 (3) Báo cáo thường niên Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội, 2011, 2012, 2013, 2014, 2015 (4) Bảng cân đối kế toán Đào Lê Minh, 2002 Giáo trình vấn đề chứng khốn thị (5) trường chứng khốn Hà Nội: NXB Chính trị Quốc gia Hà Thị Tường Vi, 2008 Chế độ kế tốn Cơng ty chứng khốn quy định chứng khoán thị trường chứng khoán Việt Nam chế độ (6) quản lý tài cơng ty Hà Nội: NXB Thống kê Lê Quỳnh Trâm, 2009 Giải pháp nâng cao hiệu hoạt động kinh doanh Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam Luận văn Thạc sỹ, Đại học Kinh tế TP (7) (8) HCM Lưu Thị Hương, 2005 Giáo trình Tài công ty Hà Nội: NXB Thống kê Lưu Thị Hương Vũ Duy Hào, 2012 Tài cơng ty Hà Nội: NXB Đại học (9) Kinh tế Quốc dân Nguyễn Hồng Phương Ngọc, 2009 Phân tích doanh thu lợi nhuận Công ty TNHH Liên doanh Thuốc Vinasa Chuyên đề tốt nghiệp Đại học, Đại học (10) Cần Thơ Phan Tuấn Thành, 2013 Một số giải pháp chủ yếu nhằm tăng lợi nhuận Ngân hàng Đầu tư phát triển Phú Thọ Luận văn Thạc sỹ, Đại học Thái Nguyên 84 (11) Trần Thị Thái Hà, 2012 Nghề mơi giới chứng khốn Hà Nội: NXB Chính trị (12) Quốc gia Võ Thị Mỹ Lệ, 2010 Một số giải pháp tăng lợi nhuận nhằm nâng cao hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh CTCP Gosaco Chuyên đề tốt nghiệp Đại học, (1) Đại học Kỹ thuật Công nghiệp TP HCM Danh mục tài liệu tiếng Anh Achmad Saiful Ulum, The influence of profitability and capital structure on firm value (Study on Manufacturing Industries Listed at Indonesia Stock Exchange for Periods 2008-2012) [online] Available at: (2) (3) (4) [Accessed 12 Jul 2016] Adam Smith, The Wealth of Nations [online] Available at: < https://en.wikipedia.org/wiki/The_Wealth_of_Nations> [Accessed 13 Jul 2016] Karl Marx, Value, Price and Profit, 1898 [online] Available at: < https://www.marxists.org/archive/marx/works/1865/value-price-profit/> [Accessed 12 Jul 2016] Neil Nagy, Determinants of Profitability: What factors play a role when assessing a firm’s return on assets?, 2009 [online] Available at: < http://www.economics.uakron.edu/seniorprojects/2009/neilnagy.doc> (5) [Accessed 12 Jul 2016] Onaolapo and Kajola, Capital Structure and Firm Performance: Evidence from Nigeria [online] Available at: [Accessed 12 Jul 2016] Paul A Samuelson & William D Nordhaus, Economics [online] Available at: < http://www.mhhe.com/economics/samuelson17/students/powerpoint.mhtml> [Accessed 12 Jul 2016] Rami Zeitun Gary Gang Tian, Capital structure and Corporate performance: Evidence from Jordan [online] Available at: < http://ro.uow.edu.au/cgi/viewcontent.cgi?article=1018&context=aabfj> [Accessed 12 Jul 2016] 85 (8) Ronald L Meek, Adam Smith and the classical concept of profit [online] Available at: < http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/j.1467-9485.1954.tb00923.x/abstract> [Accessed 12 Jul 2016] Một số website (1) (2) (3) (4) (5) (6) http://cafef.vn http://hnx.vn http://hsx.vn http://mof.gov.vn http://shs.com.vn http://vietstock.vn 86 PHỤ LỤC BẢNG KHẢO SÁT CHẤT LƯỢNG CHẤT LƯỢNG DỊCH VỤ Tại Cơng ty Cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội (Thời gian từ 01/01/2016 đến 30/06/2016) Kính chào Anh/ Chị, Tôi tác giả trường Đại học Kinh tế, Đại học Quốc gia Hà Nội Hiện nay, nghiên cứu đề tài liên quan đến “Lợi nhuận CTCP Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội” Những câu hỏi phục vụ cho mục đích nghiên cứu Bảng câu hỏi thiết kế theo nguyên tắc nghiên cứu khoa học theo lý thuyết tài hành vi Mỗi câu hỏi câu trả lời có ý nghĩa riêng thơng số quan trọng cho việc tính tốn, phân tích biến số, mong Quý Anh/ Chị dành chút thời gian chia sẻ suy nghĩ giúp trả lời câu hỏi cách đầy đủ! Mọi quan điểm Anh/ Chị mang lại giá trị cho nghiên cứu tơi Khơng có quan điểm hay sai, trả lời Quý Anh/ Chị đóng góp vơ hữu ích cho nghiên cứu Mọi thông tin Anh/ Chị cung cấp hồn tồn giữ bí mật Xin chân thành cảm ơn! Anh/ Chị biết đến SHS qua kênh thông tin nào: Qua thông tin báo chí, mạng internet Được bạn bè, người thân giới thiệu Được mơi giới tìm đến Lý khác Lý Anh/ Chị chọn giao dịch SHS: Biểu phí hấp dẫn Phần mềm tiện ích Thái độ phục vụ chất lượng dịch vụ tốt Lý khác Anh/ Chị sử dụng dịch vụ SHS (được tích chọn nhiều phương án): Mơi giới, lưu ký chứng khoán Tư vấn đầu tư chứng khoán Các dịch vụ tài Ứng trước, margin… 87 Anh/ Chị giao dịch SHS bao lâu: Ít năm Từ 1-3 năm Trên năm Tổng số tiền đầu tư Anh/ Chị năm qua: Dưới 100 triệu đồng 100-300 triệu đồng 300-600 triệu đồng 600 triệu-1 tỷ đồng 1-3 tỷ đồng Trên tỷ đồng Thông tin cá nhân Anh/ Chị: a Giới tính: Nam Nữ b Tuổi: 18-25 26-35 36-54 Trên 55 c Trình độ học vấn: Cấp trở xuống Trung học, Cao đẳng Đại học Thạc sỹ Tiến sỹ Khác d Số năm kinh nghiệm đầu tư: Dưới năm 1-3 năm 3-5 năm 5-10 năm Trên 10 năm e Thu nhập bình quân tháng: Dưới triệu đồng 6-12 triệu đồng 12-20 triệu đồng Trên 20 triệu đồng Anh/chị vui lòng cho biết mức độ hài lòng anh/ Chị dịch vụ sử dụng theo tiêu chí: (1 = Rất khơng đồng ý; = Không đồng ý; = Trung lập; = Đồng ý; = Rất đồng ý) Sản phẩm dịch vụ SHS đa dạng phong phú Phí giao dịch, phí dịch vụ cạnh tranh Thông tin tư vấn nhân viên Mơi giới xác nhanh nhạy Thông tin thị trường tin khuyến nghị cập nhật Nhân viên lịch nhiệt tình Phần mềm xử lý lệnh với tốc độ nhanh nhiều tiện ích 88 Trong thời gian tới (06 tháng nữa), Anh/ Chị có tiếp tục giao dịch SHS: Có Khơng (Lý _) Góp ý Anh/ Chị với SHS Cảm ơn Anh/ Chị! 89 ... nghiên cứu Chương 3: Phân tích thực trạng lợi nhuận Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội Chương 4: Giải pháp tăng lợi nhuận Công ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội CHƯƠNG I: TỔNG QUAN... nhằm tăng lợi nhuận giữ vững thị phần Công ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Lợi nhuận Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội Phạm... cơng ty chứng khốn Hơn nữa, Cơng ty cổ phần Chứng khốn Sài Gòn – Hà Nội, đến thời điểm chưa có đề tài liên quan đến phân tích lợi nhuận Xuất phát từ lý trên, tác giả lựa chọn Phân tích lợi nhuận