Thuyết trình môn tài chính công ty đa quốc gia sự cạnh tranh của các công ty từ những thị trường mới nổi

L/O/G/O Minicase chapter 17 SỰ CẠNH TRANH CỦA CÁC CÔNG TY TỪ NHỮNG THỊ TRƯỜNG MỚI NỔI GVHD: PGS.TS Nguyễn Thị Liên Hoa Nhóm thực hiện: Nhóm minicase 17 ThemeGallery ThemeGallery Trần Ngọc Bích – Nhóm trưởng Bùi Quý Thạch Nguyễn Văn Mạnh Lê Huy Thành www.themegallery.com www.themegallery.com MINICASE 17 Tóm tắt chương BCG – Boston Consulting Group Sự đánh đổi thứ nhất: Số lượng – Lợi nhuận I Sự đánh đổi thứ hai: mở rộng quy mơ nhanh chóng – đòn bẩy tài thấp Sự đánh đổi thứ ba: tăng trưởng – cổ tức Câu hỏi II Câu hỏi www.themegallery.com MINICASE 17 BCG BCG –– BOSTON BOSTON CONSULTING CONSULTING GROUP GROUP • Tập đồn Tư vấn Boston cơng ty tư vấn quản lý tồn cầu Mỹ • BCG tư vấn cho khách hàng khu vực tư nhân, đại chúng, phi lợi nhuận tồn giới • Thương hiệu BCG gồm cơng ty cạnh tranh tồn cầu, có trụ sở nước có kinh tế phát triển nhanh Danh sách 100 công ty toàn cầu họ, phần lớn từ Brazil (13), Nga (6), Ấn Độ (20), Trung Quốc (33) (BRICs), Mexico (7), sáng tạo đoán, lực tài tốt • BCG đứng thứ Top 10 công ty tốt để làm việc giới năm 2017 Fortune xếp hạng www.themegallery.com MINICASE 17 BCG BCG –– BOSTON BOSTON CONSULTING CONSULTING GROUP GROUP • Giá trị tạo cơng ty cho cổ đông BCG thuyết phục Tổng lợi nhuận giữ lại cổ đông BCG ( gọi tắt TSR) 22% giai đoạn từ 2005 đến 2009 • Trong TSR cho cơng ty tồn cầu, cơng ty đại chúng ngành kinh doanh tương tự, 5% • Theo BCG, họ đạt kết cách: Giải ba đánh đổi cổ điển đối đầu với đối thủ cạnh tranh từ kinh tế Bằng cách đưa chiến lược đánh đổi đặc thù tài www.themegallery.com MINICASE 17 ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI LÀ LÀ GÌ? GÌ? • Đánh đổi (Trade-off) là việc bỏ nguồn lực (tiền, sức lực, tài sản, thời gian hay thứ tài nguyên mà có) để thu nguồn lực khác mà mong muốn • Nói cách khác, sống ln đòi hỏi phải đánh đổi mục tiêu để đạt mục tiêu khác Việc lựa chọn định dựa phân tích chi phí – lợi ích (cost – benefit analysis hay CBA), tức xem xét nhiều phương án lựa chọn www.themegallery.com MINICASE 17 BA BA SỰ SỰ ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI SỐ LƯỢNG – LỢI NHUẬN TĂNG TRƯỞNG – CỔ TỨC MỞ RỘNG QUY MƠ NHANH – ĐỊN BẨY TÀI CHÍNH THẤP www.themegallery.com MINICASE 17 SỰ SỰ ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI THỨ THỨ NHẤT NHẤT Sự đánh đổi thứ nhất: Số lượng so với lợi nhuận  Tư kinh doanh truyền thống giả định doanh thu bán lẻ có quy mơ lớn, giống Wal-Mart, đòi hỏi giá phải mức thấp => từ áp dụng lợi nhuận biên thấp cho đối thủ cạnh tranh với quy mô => tập trung vào khối lượng lớn thị phần cao  Các sản phẩm dịch vụ có lợi nhuận cao thường dành cho phân khúc thị trường đặc biệt, dịch vụ đắt nhiều, cho hợp lý đòi hỏi mức giá lợi nhuận cao => tập trung vào lợi nhuận cao  BCG cho thách thức tồn cầu có số lượng lợi nhuận, dựa vào chi phí trực tiếp đặc biệt thấp nguyên vật liệu nhân công, kết hợp với công nghệ đến từ nước phát triển www.themegallery.com MINICASE 17 SỰ SỰ ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI THỨ THỨ HAI HAI Sự đánh đổi thứ hai: Mở rộng quy mơ nhanh chóng so với đòn bẩy tài thấp  Một lợi tài cơng ty lớn giới họ ưu đãi việc tiếp cận nguồn vốn => Lợi kinh tế theo quy mơ – Các cơng ty có lợi việc gia nhập thị trường có kinh tế lớn, kinh tế tư chủ nghĩa, tiếp cận với nguồn vốn dồi giá phải  Các công ty xuất phát từ thị trường ngược lại, cơng ty thường bị kìm hãm nỗ lực mở rộng quy mơ khơng có đủ vốn để thực tham vọng Chỉ sau tiếp cận thị trường vốn lớn giới, nhà cung cấp nợ vốn cổ phần phải đối mặt với mối đe dọa nghiêm trọng vượt thị trường khu vực họ Trong khứ, việc chấp nhận mức nợ cao hơn, rủi ro cao hơn, đòn bẩy tài cao www.themegallery.com MINICASE 17 SỰ SỰ ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI THỨ THỨ HAI HAI Sự đánh đổi thứ hai: Mở rộng quy mơ nhanh chóng so với đòn bẩy tài thấp  Tuy nhiên, cơng ty đối thủ toàn cầu lại lần chống lại đánh đổi, họ tìm cách tăng vốn chủ sở hữu nợ theo tỷ lệ => họ tăng trưởng cấu trúc tài mà khơng phải chịu mức rủi ro cao Giải pháp rõ ràng tăng khả tiếp cận với bình đẳng giá cả, thường London New York www.themegallery.com MINICASE 17 SỰ SỰ ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI THỨ THỨ BA BA Sự đánh đổi thứ ba: Tăng trưởng so với cổ tức  Điều quan trọng để tăng trưởng cần nhiều vốn ⇒ Buộc công ty muốn tăng trưởng nhanh phải giữ lại nhiều lợi nhuận để tái đầu tư ⇒ Cổ tức chi trả giảm không chi trả cổ tức www.themegallery.com MINICASE 17 SỰ SỰ ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI THỨ THỨ BA BA Sự đánh đổi thứ ba: Tăng trưởng so với cổ tức Khi cơng ty lớn mạnh nhà đầu tư “không tin tưởng nhà quản lý” => họ muốn cơng ty gánh chịu số gánh nặng mặt tài để đảm bảo phát triển bên vững => tăng tỷ lệ nợ, tăng chi trả cổ tức Vì lý sau:  Một công ty phải trải qua giai đoạn: Khởi sự, tăng trưởng, bão hòa, suy thoái Tùy vào giai đoạn mà thực chiến lược kinh doanh khác VD: công ty đến cuối giai đoạn tăng trưởng chuyển sang giai đoạn bão hòa => mục tiêu lúc trì thị phần => Ban quản lý công ty đầu tư vào lĩnh vực không liên quan chiếm nhiều thời gian, công sức nguồn lực Cty đầu tư vào lĩnh vực mà lợi ích lĩnh vực lại biến động nhiều theo thời gian (nghĩa là: ngắn hạn lĩnh vực có tiềm năng, dài hạn khơng) www.themegallery.com MINICASE 17 SỰ SỰ ĐÁNH ĐÁNH ĐỔI ĐỔI THỨ THỨ BA BA Sự đánh đổi thứ ba: Tăng trưởng so với cổ tức  Nhà quản lý cấp cao am tường cty, họ thực định gây thiệt hại cho doanh nghiệp định đầu tư mức, nghĩa thực đầu tư vào dự không tốt khả thẩm định dự án cố tình thực với mục đích tư lợi cá nhân Hoặc Đầu tư mức nghĩa đầu tư vào dự án rủi ro Trong giai đoạn bão hòa, hội đầu tư khơng nên đem lợi nhuận chi trả cổ tức cho cổ đơng  Nhà quản lý Cty chưa có lực quản lý, trình độ am hiểu lĩnh vực mà họ định đầu tư mục đích làm hài lòng cổ đơng www.themegallery.com MINICASE 17 www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI Câu 1: How are the three trade-offs interconnected according to financial principles? (Làm để ba đánh đổi kết nối với theo nguyên tắc tài chính? ) Câu 2: Do you believe these firms have truly resolved or conquered these trade-offs, or have they benefited from some other competitive advantages at this stage of their development? (Bạn có tin công ty thực giải chinh phục đánh đổi này, họ hưởng lợi từ số lợi cạnh tranh khác giai đoạn phát triển họ?) www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI 11 Câu 1: Làm để ba đánh đổi kết nối với theo nguyên tắc tài chính? Thứ đánh đổi mặt thị trường  Những thị trường có số lượng lợi nhuận  Dựa vào chi phí trực tiếp đặc biệt thấp nguyên vật liệu nhân công  Dựa vào kết hợp với công nghệ đến từ nước phát triển Chiến lược định: Sử dụng Mơ hình OLI Nghĩa cơng ty phải có lợi cạnh tranh thị trường nước trước đầu tư nước ngồi => nhằm mục đích làm gia tăng lực cạnh tranh tài www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI 11 Sau đánh giá khả cạnh tranh rủi ro  Khả cạnh tranh  Tỷ trọng kinh tế  Marketing marketing chuyên môn  Công nghệ cao cấp  Sức mạnh tài  Sản phẩm khác biệt  Rủi ro trị  Rủi ro cơng ty  Rủi ro quốc gia  Rủi ro toàn cầu www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI 11 Thứ hai đánh đổi mặt tài  Thực chiến lược tài có khả tăng vốn chủ sở hữu lẫn nợ theo tỷ lệ thích hợp => nhằm đạt cấu trúc vốn tối ưu => họ tăng trưởng cấu trúc tài mà khơng phải chịu mức rủi ro cao  Sự cạnh tranh nguồn vốn toàn cầu: chiến lược xuyên suốt  Đồng thời trì cấu trúc tài để tận dụng lợi mặt tài nhằm mục đích làm gia tăng lực cạnh tranh tài www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI 11 Thứ ba đánh đổi lợi nhuận giữ lại  Đối thủ cạnh tranh tồn cầu cơng ty phát triển  Họ chịu rủi ro cao lợi nhuận mang lại từ đầu tư cao  Giá cổ phiếu biến động nhanh chóng => Tham gia vào thị trường nội địa quốc gia www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI 22 Câu 2: Bạn có tin công ty thực giải chinh phục đánh đổi này, họ hưởng lợi từ số lợi cạnh tranh khác giai đoạn phát triển họ? Việc áp dụng chiến lược đề cập giảm thiểu cân MNEs thị trường => Cho phép công ty tiếp cận nguồn vốn rẻ hơn, nâng cao khả tiếp cận với công nghệ thị trường mà không cần phải có tiềm lực tài mạnh mẽ www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI 22 Các công ty có đánh đổi họ hưởng số lợi ích từ đánh đổi Chính phủ họ góp phần việc chống lại xâm nhập từ đối thủ cạnh tranh từ nước ngồi Các cơng ty có lợi mặt kinh nghiệm, quản lý Họ hợp tác với để tham gia vào thị trường toàn cầu L/O/G/O Thank You ! ... cơng ty phải có lợi cạnh tranh thị trường nước trước đầu tư nước => nhằm mục đích làm gia tăng lực cạnh tranh tài www.themegallery.com MINICASE 17 CÂU CÂU HỎI HỎI 11 Sau đánh giá khả cạnh tranh. .. tắc tài chính? Thứ đánh đổi mặt thị trường  Những thị trường có số lượng lợi nhuận  Dựa vào chi phí trực tiếp đặc biệt thấp nguyên vật liệu nhân công  Dựa vào kết hợp với công nghệ đến từ nước... tin công ty thực giải chinh phục đánh đổi này, họ hưởng lợi từ số lợi cạnh tranh khác giai đoạn phát triển họ? Việc áp dụng chiến lược đề cập giảm thiểu cân MNEs thị trường => Cho phép công ty